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港股科网股及生物医药板块回调恒生科技指数下跌近3%
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风险偏好下降，投资者应关注高波动板块的风险控制，并结合基本面判断投资机会。常见问题解答问1：恒生科技指数下跌近3%是否意味着科技股整体趋势转弱？答：并非长期趋势转弱，而是短期市场情绪回调，需结合基本面和资金流动情况分析。问2：百度、快手、阿里股价下跌超过4%对投资者有何提示？答：高估值科网股波动大，短期回调属正常市场调整，投资者应关注公司业绩与行业发展趋势。问3：生物医药板块大幅回调主要原因是什么？答：主要受行业政策、监管不确定性及短期获利回吐影响，高波动性是板块特征。问4：富时中国A50期货跌超2%说明了什么？答：表明A股大型蓝筹股在短期承压，海外投资者情绪趋谨慎，对港股情绪也有影响。问5：当前市场环境下投资策略应如何调整？答：建议控制仓位，关注基本面稳健公司，分散投资以降低波动风险，同时关注市场消息和政策变化。来源：今日美股网
今日美股网10-10 15:41
投资如人生，不经历风雨哪见彩虹？公司债ETF(511030)助您风雨无阻
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跌时不断的客户买入，由于产品成立更久且风险控制优秀，在极端行情下交易仍保持活跃，产品折价保护优势相对突出。本轮债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，近1周贴水仅6BP，可参考下表（本轮债市调整自2025年8月10日起算）：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20250926）节后市场方面，机构认为Q4债市行情可期。货币工具利率再度下调。本月开始，央行货币工具利率7D-14D-3M-6M-1Y或走向1.40-1.45-1.50-1.55-1.60，货币工具期限利差极致压缩。下一步就是不得不下调OMO 7D利率。10月底美联储预计再次降息25BP，中美利差倒挂大缓解；银行负债成本稳步下行，地产危机持续之下，11月或12月是下调OMO 7D及LPR利率之窗口。上旬操作3M买断式，中旬6M买断式，下旬1Y MLF基本成规律。资金利率或进一步下行。央行有意宽松，资金利率预计将进一步下行。随着政策利率下调10BP临近，年底 DR001或走向1.2%-1.3%区间，此外，1Y大行同业存单利率将逐步降至1.60%以下。历时一个季度的科技股狂飙可能接近尾声，目前全A（不含金融）PE估值超过40倍，中小票很多超过100倍PE，创业板综合76倍PE，中证2000估值160倍PE，科创50则接近200倍PE。美国及英国央行均已明确提示各自股市泡沫风险。A股风格可能轮动到红利，长江电力或补涨。季节性规律来看，2018-2024年的10月份10Y国债收益率平均升幅仅2BP，11月下降4BP，12月大降12BP。我们预判，年内10Y国债（8月8日之前发的活跃券）仍可能回到1.65%左右，全年可能0资本利得收官（与我年初看法一致）。Q4政府债券一级发行少，随着12月初开启2026年开门红，险资或在12月大量配30Y。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 13:32
重新理解凌雄科技(02436.HK)，Physical Al时代DaaS如何重构企业设备管理生态
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趋势和反馈，助力公司持续优化服务。在风险控制方面，凌雄科技运用大数据分析持续强化风控授信系统，不仅有效降低了自身的业务风险，同时也显著提升了运营效率和决策科学性。明线：AI租赁相关服务，助力客户增值与业务拓展在外部业务方面，凌雄科技以硬件租赁为切口，提供服务器等AI算力设备的订阅服务。这不仅满足了客户对AI算力的迫切需求，还为凌雄科技自身带来了新的业务增长点和市场机遇。当前，AI技术在各个行业的应用不断深化和拓展，对AI算力的需求也呈现出爆发式增长。无论是大型企业进行大规模的数据挖掘和机器学习模型训练，还是中小型企业探索AI驱动的业务创新，都需要强大的计算能力作为支撑。然而，购买和维护高性能的AI算力设备往往需要巨额的资金投入和技术支持，这对于许多企业来说是一个巨大的挑战。凌雄科技的算力设备租赁和回收相关业务为客户提供了一种灵活、高效且成本可控的解决方案。客户可以根据自身的业务需求和预算，灵活选择不同配置和性能的设备，按需订阅，无需一次性投入大量资金购买。这种模式不仅降低了企业的技术门槛和成本，还提高了设备的利用率，避免了设备闲置和浪费。同时，凌雄科技凭借其在DaaS领域的丰富经验和专业能力，确保客户在使用过程中能够获得可靠的硬件支持和服务保障。可以说，在AI技术的推动下，凌雄科技不仅在内部运营中实现了效率提升和风险控制，还在外部业务中为客户提供了更具价值的服务，打开了自身发展的新机遇。不难预期，随着AI技术深度融入DaaS服务，凌雄科技还将继续探索更多创新的应用场景，不断优化服务模式，提升服务质量，打造智能协同新生态，为客户以及自身创造更多的价值。 03 把握政策与需求红利，抢占价值裂变新机遇在AI技术的推动下，DaaS行业正经历着前所未有的变革，凌雄科技凭借其在技术创新和业务拓展方面的卓越表现，已经在这一领域取得了显著的成就。然而，技术进步只是推动企业发展的众多因素之一。在当前复杂多变的市场环境中，政策支持和市场需求的变化同样对企业的发展起着至关重要的作用。眼下来看，AI技术、政策红利与市场需求也已经形成了三重共振，为凌雄科技带来了前所未有的发展机遇。技术端，AI技术的快速发展正在重构整个行业的生态，催生更大的市场空间。仅从算力市场来看，根据IDC的预测，中国智能算力规模将保持高速增长，2025年中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，同比增长36.2%；到2028年，这一数字有望飙升至552亿美元。聚焦到凌雄科技，凭借其在AI算力设备租赁领域的创新实践，公司不仅为客户提供灵活、高效且成本可控的解决方案，还持续推动着整个行业的智能化升级。此外，通过AI技术的应用，凌雄科技能够更好地管理设备全生命周期，优化业务流程，提升整体运营效率。不难预期，随着市场需求的持续增长和技术创新的不断推进，凌雄科技有望在未来的市场竞争中占据更大的份额，成为AI时代不可或缺的重要力量。政策层面，政府出台的“以旧换新”政策以及深入实施“人工智能+”行动计划，为企业的设备更新和技术升级提供了有力支持。这些政策不仅鼓励企业更新设备，还推动了AI技术在各行业的广泛应用，有望带动Physical AI的井喷式发展。其中，根据国务院发布的关于深入实施“人工智能+”行动的意见，其明确提出到2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率将超70%，到2030年普及率超90%。凌雄科技作为行业龙头，有望充分利用这些政策红利，进一步扩大市场份额，提升市场渗透率。市场需求方面，企业对降本增效的DaaS服务保持了更强的刚需趋势。面对复杂多变的外部竞争环境，企业更加注重成本控制和运营效率的提升。凌雄科技的DaaS服务通过设备租赁、灵活的订阅模式和技术支持，帮助企业降低了初始投资成本和运营风险，同时提高了设备的利用率。此外，AI技术的应用进一步推动了设备更新的需求，企业为了保持竞争力，必须不断更新设备以适应AI技术的发展，这也持续为凌雄科技带来了更多业务增长点。基于上述三大红利——技术进步、政策支持和市场需求的增长，不难看到，凌雄科技凭借其行业龙头地位，通过不断优化服务和技术创新，能够更好地满足客户的需求，进一步收获成长机遇。回归到资本市场，放眼国际市场，可以看到凌雄科技的业务模式与美股信达思(CTAS.US)有着异曲同工之妙，两者均通过全生命周期管理服务模式实现相关产品的高效利用，持续为客户创造价值。目前信达思总市值已经超过800亿美元，市销率接近8倍，这一估值水平反映了市场对其业务模式的高度认可和对其未来增长潜力的积极预期。对比之下，凌雄科技仅0.63倍的市销率呈现明显低估。显然这种估值差异也预示着巨大的价值发现空间。而通过上述分析，不难看到凌雄科技所处的黄金赛道为其奠定了高成长潜力，同时其业务模式具有稳健性和稀缺性，公司有望持续受益AI时代井喷的需求，迎来新一轮的价值跃迁。 04 写在最后总的来看，Physical AI不是概念，而是“把智能塞进每一个齿轮”的工程浪潮，未来AI将融入生活的各个场景，从智能家居到智能交通，从工业自动化到医疗健康，AI的应用将无处不在。而支撑这一切背后的设备，将成为推动AI技术落地和普及的关键。在这一背景下，凌雄科技凭借其独特的业务模式，为AI时代的设备管理和服务提供了全新的解决方案：通过前端的订阅制让客户能够轻装上阵；通过中端的再制造提升设备整体利用率的同时，也将折旧设备转化为新的利润来源；通过后端的数字化运营降低风险、提升效率。当AI时代日新月异的变革到来时，凌雄科技业已站在Physical AI的入口，成为递铲子、收铲子、还把铲子磨得更亮的中间人，为AI时代构筑最具稀缺的“IT基础设施”。
格隆汇10-10 09:51
泰康上证科创板综合指数增强A(023970)近3个月累计涨幅43.50%，业绩表现同类第一，机构预计科技成长风格有望继续占优
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过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过8%，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。泰康上证科创板综合指数增强A(023970)，关联基金(泰康上证科创板综合指数增强C：023971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-10 09:41
夏洁论金：10.9黄金走势分析高位回调未结操作等信号
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均需严格控制持仓时间。　　　　2.风险控制：　　　　严格把控仓位，避免因月初获利而放松风控，单票仓位建议不超过总资金的5%。无论多空单，均需设置止损：多单止损在4000下方（如3995），空单止损在4050上方（如4055），防止突发消息引发极端行情。　　　　3.关键节点关注：　　　　重点跟踪今晚鲍威尔讲话，讲话前若行情波动收窄，建议减少持仓，避免消息面冲击导致止损；讲话后根据政策信号再调整方向。　　　　实时关注4000关口的破位情况，若有效跌破（如收盘低于4000），可适度加仓空单，目标看向3980-3950；若站稳4030，则短期多头仍有反弹空间。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金 1评论10-09 18:41
A股突发！两融政策出现收紧？静态市盈率300倍成敏感线，两大半导体牛股卷入，一众科技股过山车的行情原因找到了
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部分股票调整，但核心规则未变，旨在加强风险控制，确保融资融券业务的平稳运行。截至目前，中芯国际、海光信息、中航成飞、华虹公司、包钢股份、指南针等两融标的静态市盈率均超过300倍。巧合的是，中芯国际静态市盈率刚刚跨过300倍门槛。目前，宜安科技静态市盈率达到16930倍，排在两融标的第一，赛诺医疗以7025倍紧随其后，康美药业以3290.42倍排在第三。此外，华虹公司静态市盈率也达到了585.3倍。至于是否会有其他券商跟进，让子弹先飞一会儿。台积电9月收入环比出现下滑除了A股资金面之外，行业景气度也值得留意。目前半导体行业的景气度备受外界关注，一旦各大巨头的财报出现风吹草动，便会引发连锁反应。今日A股、港股半导体板块的异动便于台积电的业绩有关。今日午后，台积电公布2025年9月营收报告。2025年9月合并营收约为新台币3309.80亿元，较去年同期增加了31.4%。累计2025年1至9月营收约为新台币2.76万亿元，较去年同期增加了36.4%。但是，台积电的收入环比增速不及预期，相较上月减少了1.4%。而台积电今年7月、8月营收无论是环比还是同比都十分靓丽。台积电7月销售额为3231.7亿元新台币，同比增长25.8%，环比增长22.5%。台积电8月销售额为3357.7亿元台币，同比增长33.8%，环比增长3.9%。1-8月累计销售额为2.43万亿元台币，同比增长37.1%。 9月底，有传闻称台积电第三代3纳米制程（N3P）的代工价格先比前代的N3E制程上涨了约20%，而台积电明年将对外供应的2纳米制程的代工价格还将上涨50%。消息面上，供应链最新信息显示，台积电2nm单片晶圆报价约3万美元，较3nm制程(2.5万-2.7万美元)的均价上涨约15%-20%。 9月24日，针对涨价传闻，台积公司表示，不评论市场传闻和价格问题。台积公司的定价策略始终以策略导向，而非以机会导向，会持续与客户紧密合作以提供价值。作为A股对应的台积电的标的，中芯国际、华虹公司备受资本市场关注。在国庆节假期期间，甲骨文云业务利润率也一度引发市场担忧。 10月7日周二， The Information 援引内部文件称，在截至8月末的公司上一财季，甲骨文的服务器租赁录得收入9亿美元、毛利1.25亿美元，相当于每1美元销售额获得0.14美元利润，即毛利率14%。这低于许多非科技零售企业的毛利率，而且远低于甲骨文传统软件业务约70%的整体毛利率。上述文件数据显示，在某些情况下，甲骨文因小批量租赁英伟达新旧版本的芯片而录得“相当多”的亏损，比如上一财季就因租赁英伟达的新版Blackwell架构芯片而亏损近1亿美元。周二，甲骨文股价一度暴跌 7.1%，随后大部分跌幅有所收窄；英伟达股价则一度下跌 0.6%。科技股后续走势如何？至于科技股后续走势，有券商指出，不同于以往因H20限售所驱动的“供给侧替代逻辑”，本轮投资逻辑演进为：多模态能力突破所带来的需求侧拉动——AI应用自身增长的牵引形成了国产算力的原生成长路径。随着多模态生成与实时推理场景不断丰富，国产算力有望进入内生驱动的新一轮成长周期。中信建投认为，“十五五”规划有望成为接下来市场资金关注的焦点，预计市场未来仍将以科技为主线方向。展望后市，在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善的大背景下，A股有望继续维持震荡向上的大趋势。而政策导向和产业催化则有望推动AI、新能源、人形机器人、创新药等行业领涨市场。东吴证券认为，本轮节前2个交易日已出现资金提前博弈反弹的动作，因此节后指数层面需重视量价的配合情况。节假日期间，内外部利好叠加，尤其海外美联储降息预期升温、中美谈判或释放乐观信号、AI 产业趋势催化显著，预计短期内市场风格或偏向具备催化的、远期成长属性更强、估值约束更低的方向，以及政策+涨价逻辑支撑的顺周期链条。整体四季度而言，胜负手来自顺周期和低位科技分支。
金融界10-09 17:30
盛文兵：黄金走势分析，操作建议，黄金解套。现价喊单布局
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视为更安全的补仓机会。　　　　· 风险控制：建议将止损设置在3977美元下方，短期目标看向4045-4050美元。　　　　2. 次策略：激进短空　　　　· 仅适合经验丰富、能严格止损的短线交易者。　　　　· 可在4037-4040美元阻力区轻仓尝试短空，止损设置约8美元，目标看4005-4000美元支撑区。　　　　3. 通用交易纪律　　　　· 避免追涨杀跌：在中间价位保持耐心，谨慎追单。　　　　· 严格止损：当前市场波动剧烈，务必做好风险管理。　　　　需要关注的事件　　　　· 地缘政治进展：密切关注中东停火谈判的最终结果。　　　　· 美联储动态：晚间关注美联储官员（鲍威尔、鲍曼）的讲话，寻找关于货币政策前景的线索。　　　　· 美国政府停摆进展：一旦停摆结束，可能短期内缓解避险情绪，但对经济数据的后续影响仍会扰动市场。　　　　希望这些分析和策略能帮助你做出判断。需要注意的是，当前市场波动较大，所有分析仅供参考，请务必结合自身判断并严格控制风险。　　以下是昨日指导个别实盘客户的做单记录　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导10-09 15:58
盛文兵：10.9黄金走势分析：高位震荡续操作严控仓位
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视为更安全的补仓机会。　　　　· 风险控制：建议将止损设置在3977美元下方，短期目标看向4045-4050美元。　　　　2. 次策略：激进短空　　　　· 仅适合经验丰富、能严格止损的短线交易者。　　　　· 可在4037-4040美元阻力区轻仓尝试短空，止损设置约8美元，目标看4005-4000美元支撑区。　　　　3. 通用交易纪律　　　　· 避免追涨杀跌：在中间价位保持耐心，谨慎追单。　　　　· 严格止损：当前市场波动剧烈，务必做好风险管理。　　　　需要关注的事件　　　　· 地缘政治进展：密切关注中东停火谈判的最终结果。　　　　· 美联储动态：晚间关注美联储官员（鲍威尔、鲍曼）的讲话，寻找关于货币政策前景的线索。　　　　· 美国政府停摆进展：一旦停摆结束，可能短期内缓解避险情绪，但对经济数据的后续影响仍会扰动市场。　　　　希望这些分析和策略能帮助你做出判断。需要注意的是，当前市场波动较大，所有分析仅供参考，请务必结合自身判断并严格控制风险。　　以下是昨日指导个别实盘客户的做单记录　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导 1评论10-09 14:00
夏洁论金：黄金走势分析：多头动能弱短期阻力怎么关注
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均需严格控制持仓时间。　　　　2.风险控制：　　　　严格把控仓位，避免因月初获利而放松风控，单票仓位建议不超过总资金的5%。无论多空单，均需设置止损：多单止损在4000下方（如3995），空单止损在4050上方（如4055），防止突发消息引发极端行情。　　　　3.关键节点关注：　　　　重点跟踪今晚鲍威尔讲话，讲话前若行情波动收窄，建议减少持仓，避免消息面冲击导致止损；讲话后根据政策信号再调整方向。　　　　实时关注4000关口的破位情况，若有效跌破（如收盘低于4000），可适度加仓空单，目标看向3980-3950；若站稳4030，则短期多头仍有反弹空间。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
夏洁论金10-09 12:32
节后投资如何布局？国泰“固收+”新品首发
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54天的平均最大回撤恢复天数。从其他风险控制指标来看，自基金经理茅利伟自2023年7月5日开始管理以来，基金的夏普比率（代表风险调整后的收益）、年化波动率、下行风险、卡玛比率等指标，也显著优于同类基金平均水平，展现出强大的风险控制能力。而稳定成绩背后，是茅利伟秉持收益与交易增强并重的理念，坚守风险收益平衡的投资风格，以及在大类资产上的成熟管理。深入探究茅利伟投资理念，会发现他犹如一位精妙棋手，每一笔投资都在赔率和胜率之间精心寻找平衡。他对于争取“不亏钱”赔率更为看重，同时兼顾一定胜率。在他看来，“长效赚钱”关键在于有效控制亏损，首先要做到“不亏钱”，其次才是做到“多赚钱”。在债券投资领域，他认为赔率决定仓位（久期）中枢，是投资组合最优先考量因素；而胜率则决定短期仓位（久期）调整力度。在权益投资方面，他指出较好赔率资产，往往具备较高安全边际，拉长时间维度，也往往拥有较高胜率；赔率优先就要对估值评估更加慎重，为每一笔投资留有一定估值安全边际。在满足一定赔率基础上，自上而下优先选择行业有反转或者趋势向好板块；对于不熟悉板块，由于无法评估赔率，最好办法是规避，尤其是不追逐短期热点，以稳健投资策略守护投资者财富。从国泰鑫享稳健过去的股债配置比例变化来看，基金经理茅利伟会随市场变化灵活调整股债比例，去年“924”行情之际（2024年Q4），该基金股票仓位显著提高，精准捕捉市场反弹机会。国泰鑫享稳健股、债仓位变化（来源：基金定期报告，基金股债仓位仅供参考，不代表当前持仓，不构成投资建议和承诺）展望后市，茅利伟认为，短期内债券仍然受风险偏好的影响，但绝对收益水平有一定的安全边际，预计在市场风险偏好回落后可能有所反弹。如若由于风险偏好因素导致资金持续流出，出现超跌行情，或是非常好的机会。权益市场方面，短期来看，前期强动量行情集中演绎后，预计权益市场可能会从单边上涨进入震荡或者震荡上行。当前相对看好优质红利资产，同时关注先进制造、电子、AI和机械设备等板块。利率下行、居民存款迁移下，“固收+”已然成为资产配置核心工具之一。国泰稳健添利债券基金此时亮相，恰是对这一市场需求的精准回应。新基金凭借攻守均衡特征，不仅筑牢稳健根基，还有多维度资产布局挖掘收益潜力，再叠加基金经理茅利伟多年实战积淀的风险收益平衡能力与赔率优先理念，后续有望为投资者提供穿越市场波动的有力支撑。风险提示：观点仅供参考，将随市场变化而变化，不构成投资建议和承诺，指数历史涨跌仅供参考，不预示未来表现。截至2025年上半年末，基金经理茅利伟在管所有二级债基历史业绩及业绩基准业绩如下：国泰鑫享稳健A（成立日期2021/05/19，业绩比较基准为85%*中债综合财富（总值）指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生综合指数收益率（经汇率调整后），茅利伟自2023/07/05管理至今刘波自2021/05/19管理至2025/9/26），2021至2025上半年业绩/业绩基准收益率：3.80%/1.35%，-1.79%/0.17%，1.71%/2.29%，8.16%/9.17%，1.46%/1.91%；国泰安璟A（成立日期2023/01/17，业绩比较基准为85%*中债综合财富(总值)指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生综合指数收益率(经汇率调整后)，茅利伟自2024/01/23管理至今），2023至2025上半年业绩/业绩基准收益率：-1.23%/1.26%，5.86%/9.17%，1.89%/1.91%；数据来源：产品定期报告，数据截至2025/6/30。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。本基金为债券型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。基金有风险，投资须谨慎。
金融界10-09 09:21

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