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聚焦宏观与科技变革，LSEG上海论坛探讨2025市场新机遇

分析、指数、资本形成、资产交易、清算和风险管理等方面领域拥有丰富的经验、深厚的知识和全球影响力。伦敦证券交易所集团的总部位于英国，在欧洲、中东和非洲、北美、拉丁美洲和亚太地区等超过60个国家拥有大量业务。我们在全球有25,000名员工，其中超过一半位于亚太地区。伦敦证券交易所集团的代码是LSEG。媒体联络newsroom@lseg.com lsegapac@cognitomedia.com www.lseg.com

美通社04-10 20:48

越“战”越勇！为什么说国防军工是关税“避风港”？

和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源于沪深交易所、银河证券研报。风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2020-2024年分年度历史收益分别为：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.2%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 17:51

赢时胜收盘上涨2.02%，滚动市盈率387.70倍，总市值174.38亿元

主要产品包括资产托管系列软件、资金交易风险管理系列软件、财务估值核算软件、金融资产投资绩效及风险管理软件、投资交易管理软件、智能投资决策平台、智能化运营管理平台、智能舆情系统、金融数据中心、产品生命周期管理平台、资金管理平台、报表世界监管报送平台、智能数据中台系列软件。公司不断进行产品创新和服务创新，已向全国基金管理公司、证券公司、保险公司、银行、信托公司、财务公司、资产管理公司等400多家金融机构提供了专业的信息化系统建设综合解决方案。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入9.88亿元，同比-9.55%；净利润-13905172.49元，同比-258.88%，销售毛利率44.23%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 183 赢时胜 387.70 257.83 5.88 174.38亿行业平均 137.55 120.19 7.86 109.93亿行业中值 75.63 76.07 3.69 50.90亿 1 国新健康 -4644.15 -127.66 7.33 101.86亿 2 创业慧康 -4434.31 234.34 1.85 85.98亿 3 拓维信息 -1933.78 719.61 12.47 323.56亿 4 汇金科技 -1873.31 1359.22 11.34 71.10亿 5 观想科技 -1868.67 -1744.21 4.56 36.37亿 6 安硕信息 -1095.98 -166.35 20.64 76.57亿 7 光庭信息 -489.53 -249.68 1.92 38.61亿 8 数字人 -396.21 -396.21 6.92 16.48亿 9 数字政通 -350.60 71.69 2.43 96.34亿 10 中国软件 -285.37 -181.61 19.46 422.69亿 11 和达科技 -218.17 -218.17 1.75 12.30亿

金融界04-10 17:51

黄金原油晚间行情价格涨跌趋势分析及最新多空操作建议

，今天行情也会有较大波动，大家注意控制风险，管理好仓位。　　　从技术面来看，日线一根顶天立地阳线直接改变了前期的极弱调整状态，现在阳线破位布林中轨，拉高均线放量，那么，黄金就进入了多头趋势的极强状态，在此状态下要继续上涨至前期高点3150，所以，今天主方向肯定是看涨。小周期在3100*下走出调整属于正常走势，现在的H4周期布林刚刚开口，单边走势才走出第一波力度，下一波再涨到日线周期高点问题不大，所以，H4周期只要回落到单边均线支撑上就是做多的机会，下方支撑在3070附近，而小时线周期的上涨则放在3060附近，所以，今天黄金看涨预计考虑在3070或者3060两个点位，亚欧盘上涨还是看3100，美盘突破3100则考虑看到3150高点。当然，多头趋势看涨不猜顶，顺势才是王道。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注3127-3132一线阻力，下方短期重点关注3090-3085一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-10 17:06

抄底还是再等等？这六大数据指针或许正在暗示百倍币即将启动

市场混沌未明时，策略性的分批布局、设置风险管理机制，才是真正能在动荡市场中立于不败的关键。毕竟，加密货币的魅力，始终来自于那种「混乱之中找秩序」的可能性。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community04-10 16:31

最低入金的外汇经纪商：2025年最佳选择与入门指南

，让交易者有机会放大市场曝光，但需注意风险管理。在监管方面，Ultima Markets 受塞浦路斯证券交易委员会和专用集成电路等权威机构监管，确保资金安全与交易透明度，增强用户信心。此外，首次入金达 500 美元或以上的交易者，可获得 7 天零点差体验券，这项福利特别适合新手在低成本环境中熟悉平台。总体而言，Ultima Markets 凭借低入金门槛、优惠的点差与佣金结构、高杠杆选择以及严格监管，为交易者提供了一个值得信赖且高效的交易环境，特别适合希望优化成本与灵活性的投资者。如何挑选适合你的低入金经纪商？在「2025年最低入金外汇经纪商推荐」中，我们介绍了几家值得信赖的低入金平台，例如 Ultima Markets、Vantage 等。了解这些选择后，你可能会想：如何从中挑选最适合自己的经纪商？每个人的交易目标、预算和需求都不尽相同，因此以下提供几项实用建议，帮助你根据自身情况做出明智决策。检查监管资格选择经纪商时，监管资格是首要考量。受到严格监管的平台能确保你的资金安全，并符合合规标准，这对新手来说尤为重要。建议优先选择受知名机构监管的经纪商，例如 • 英国金融市场行为监管局（FCA） • 澳大利亚证券与投资委员会（ASIC） • 塞浦路斯证券交易委员会（CySEC） • 瑞士金融市场监督管理局（FINMA）前面也提到有提到， Ultima Markets其受 CySEC、ASIC等机构监管，提供多重资金保障，让你在交易时更有信心。比较交易费用交易费用直接影响你的整体收益，尤其在低入金交易中，点差和手续费的影响更为显著。不同经纪商提供不同帐户类型，费用结构也各异。例如，Ultima Markets 的标准帐户无手续费，点差从 1 点起，适合小额或低频交易者；而 ECN 帐户提供 0 点起点差，每手仅 $3-$5 佣金，非常适合高频交易者。建议你根据自己的交易频率和预算，对比点差与手续费，选择最划算的方案。测试客户服务和入金/出金速度作为新手，优质的客户服务和顺畅的资金流动是不可或缺的。一个提供 24/5 支持的平台，能在你遇到问题时即时帮忙。 Ultima Markets 提供全天候客服，入金即时到帐，出金速度也在 1-3 天内完成，效率颇佳。建议你在选择前，通过开设模拟帐户或小额入金，实际测试平台的客服反应速度和提款流程，确保关键时刻不掉链子。根据自身需求选择最终，挑选经纪商应基于你的个人情况，例如预算大小、交易风格和学习需求。如果你资金有限且希望快速上手，Ultima Markets 的 $50 低入金门槛、高达 1:2000 的杠杆，以及丰富的教育资源，能很好地满足新手的需求。无论你是追求低成本还是高效率，都应根据自己的目标量身选择。新手入门：开始交易的简单步骤要开始外汇交易，可以到外汇经纪商进行开户。这里以Ultima Markets 为例，可介绍从开户到交易的简便流程，帮助投资者迅速入市，同时提升交易效率和风险管理能力。 1. 开户首先，前往 Ultima Markets 官网或下载其官方APP，按照系统指引填写个人资料和身份验证信息。整个注册过程仅需数分钟。 2. 支付完成开户后，即可进行入金。 Ultima Markets 支持信用卡、借记卡、银行转账、电子支付以及加密货币等多种支付方式，最低入金仅需50美金，资金存取灵活便捷，让您快速开始交易。 3. 选择交易产品进入交易平台后，您可以浏览多种可交易资产。 Ultima Markets 除了提供丰富的外汇货币对外，还涵盖贵金属、指数、大宗商品等多类金融产品。这样的产品多样性，满足了不同投资策略和风险偏好的需求。 4. 下单交易在确定交易标的后，您只需设置交易手数、选择适合的杠杆（Ultima Markets 提供高达2000倍的杠杆，但请根据自身风险承受能力选择合适倍数），并设置止盈和止损，然后点选「买入」或「卖出」。简单直观的下单流程，让您能够迅速执行交易。 5. 监控与平仓交易执行后，您可以透过 Ultima Markets 平台实时监控市场走势与持仓状况。当市场价格达到预期目标时，您可手动平仓或设置自动平仓功能，确保锁定利润或及时控制损失。如果您尚未准备好进行真实资金交易，模拟交易是一个绝佳的选择。Ultima Markets 提供免费模拟账户，模拟真实市场环境，让您在无需资金及承担实际风险的情况下： • 测试您的交易策略并调整计划；操作流程； • 测试您的交易策略并调整计划； • 在安全的环境中积累信心，为真实交易做好准备。透过模拟交易，您可以掌握市场规律，提升对市场波动的敏感度，从而为未来的真实交易奠定坚实基础。

Ultima_Markets04-10 15:48

美股的"四重诅咒"：20%跌幅背后的多米诺骨牌效应

DS）借中国恐慌情绪暂歇之机，将焦点从风险管理转向未来走势研判。当前市场动态显示： "快钱"已大规模撤离：对冲基金净仓位周五降至37%（现为39%，处于2010年以来2%分位点），宏观系统性杠杆率降至14%分位点（累计减持3750亿美元股票）。但散户与纯多头机构尚未认输离场。从资金流视角看，核心悬念在于外资动向——若美国以外长期资本逆转持续20年的对美投资净流入，将构成真正熊市情景。 QDS战术观点： A）下周股市上行阻力小于下行。但B）未来数月随着关税冲击的实质影响显现，叠加慢钱投资者抛售，市场或再探新低。尽管出现部分投降信号（对冲基金净仓<40%、VIX日内>50），但尚未出现全面高关联性抛售。在关税政策未逆转情况下，市场底部或将呈现美元/债券/股票全线下挫的高关联性走势（上周五美股关联性仅达60%，需突破80%才形成无险可避的真正底部）。这可能迫使美联储重启QE或降息。当前投资者应趁反弹调整对冲头寸，减持对经济衰退敏感/增长放缓及外资流出风险高的个股。展望未来，QDS聚焦四大关键问题（巧用头韵可称为4"F"要素）： 1、基本面（Fundamentals）：关税影响需数月才能明朗，但市场已发出预警——标普20%跌幅在历史上13次中有9次预示经济衰退及超10%的EPS下滑。建议减持MSXXRCYC一篮子周期股。 2、美联储（Fed）：鲍威尔"不急于行动"的表态预示美联储可能落后于经济曲线。在政策转向或关税撤销前，建议逢高抛售标普。 3、外资动向（Foreign flows）：非美长期资本的撤离可能引发最大下行风险。推荐减持MSXXFOWN组合（外资高持股+近期增持标的）。 4、金融杠杆（Financial Leverage）：虽系统杠杆已部分解除，但全市场仍处负Gamma状态。当前隐含波动率过高，但回调时可布局Gamma头寸。需注意冲击后上行波动可能大于下行，建议采取买入看涨期权/做空Delta策略。在深入分析前，请重点关注两张关键图表： 1）基本面市场定价隐含何种信号？20%的跌幅通常预示经济衰退与企业盈利下滑关税对基本面的实质性影响需要时间显现——可能长达数月。但当前我们可以解析市场定价隐含的信息，以及股市抛售释放的信号，结果并不乐观。标普500从高点下跌20%后：回溯至1929年的13次案例中（仅统计周期内首次触及-20%的情况，本周日标普已触发该阈值），有9次随后出现经济衰退。近30年四次20%跌幅后：除2022年盈利零增长外，其余三次均转为负增长。这四次案例中：实际每股收益最终较抛售时的市场共识预期至少低10%。根据近四次"盈利衰退"的平均值推算，当前盈利预期可能存在25%的下修空间——这意味着未来12个月标普每股收益或降至207美元，同比下滑15%。虽然这个幅度看似剧烈，但历史显示一旦盈利增长转负，实际跌幅往往更为严峻。通过对比当前标普跌幅与历次经济衰退/增长放缓期的表现：整体指数而言，当前美股跌幅已达增长放缓期典型跌幅的80%，但仅为经济衰退期平均跌幅的50%。行业层面，不同主题板块表现存在显著分化。操作建议：通过MSXXRCYC组合做空资本品、消费服务、银行及金融服务板块当前最具机会。 2）美联储美联储将及时应对增长放缓，还是再次落后于形势曲线？鲍威尔当前表态"不急于行动"。鲍威尔周五的讲话释放明确信号——他承认关税构成滞胀冲击，使双重使命（稳定物价与充分就业）陷入两难，但"不急于应对"的立场、对经济增长仍持乐观态度（基于滞后数据）、以及"有责任"锚定通胀预期的表态，都表明美联储将被动跟随增长曲线，而非未雨绸缪。当前市场定价已反映年内四次降息预期，部分投资者寄望于增长放缓能抵消关税的通胀效应。这种情况虽时有发生...但并非定律（参见下图）。需注意关税影响的传导顺序——摩根士丹利研究部强调，关税对通胀的推升效应可能早于对增长的抑制作用显现。当危机迫近时，美联储大概率会牺牲通胀目标来维稳增长，可能根据通胀形势重启量化宽松和/或降息。但这一切政策调整，或许要等到风险资产进一步下跌后才会触发。 3）外资动向美国会否出现结构性资金外流尚待观察（并非QDS基准预测情形），但可能引发市场左尾风险。过去30年美国股票的外资持股比例稳步上升，目前约占美股总市值的20%（见图1）。美元走弱通常伴随外资加速流入（降低美元资产购买成本），但经济衰退期间外资流入必然放缓（见图2）。若美元持续贬值（叠加或源于对美国信心的丧失），可能通过双重渠道冲击外资：压低既有美元投资的账面损益；触发持续性股票抛售。1977年以来数据显示，外资流动与美股回报率存在20%正相关性（见图3）。值得注意的是，过去一周美股主要跌幅均发生在亚洲交易时段，或已显现海外资金撤离迹象（见图4）。 MSXXFOWN组合筛选标准：各行业外资持股占机构持股比例最高的5只个股各行业过去一年外资净流入占日均成交额比例最高的5只个股行业权重与罗素3000指数保持一致，个股权重按外资持股程度调整该组合存在小盘股偏差，尽管外资持续流入，但近年来持续跑输基准指数（经济放缓阶段或延续弱势），但其波动率与大盘基本持平 4）金融杠杆去杠杆进程虽已启动，但市场仍深陷"负Gamma"困局。快钱杠杆显著收缩：对冲基金净仓位降至39%（2010年以来2%分位点）。波动率目标/CTA策略杠杆率跌至14%分位点（年内减持3500亿美元股票，规模达疫情期间的2/3）。但历史经验显示，净仓位低于40%后往往出现"双底"形态（2008年间隔2个月/2012年1个月/2016年5个月/2019年2个月/2022年3个月）。当前市场存在三大杠杆火药桶：杠杆ETF：对标普每1%波动的负Gamma暴露达50亿美元（虽低于峰值80亿，仍远超2024年前水平）。做市商期权头寸：从去年多数时间100亿美元正Gamma骤降至20亿美元负Gamma。超短期期权策略：大量0-1天到期期权在极端单日波动中可能引发连锁反应。这意味着市场每下跌1%将触发70亿美元抛盘，每上涨1%需买入70亿美元。杠杆ETF与期权做市商当日调仓特性，可能放大类似昨日8%的极端日内波动（1980年代以来第19大单日波幅），所幸对多日连续波动的助推作用有限。 2008年熊市期间，标普在下跌中仍两次出现单日超10%反弹（但单日跌幅从未超10%）。当前上行波动溢价仍处高位（1周期30Delta波动率报40+），但随着波动率回落，买入看涨期权+做空正股的Delta对冲策略吸引力将提升。多空策略总杠杆率仍处194%历史高位（2010年以来83%分位点）。多策略基金杠杆敞口维持高位（尽管2-3月动量策略平仓已部分降杠杆）。当股票相关性上升转向宏观驱动行情时，总杠杆率通常随之下降。

金融界04-10 14:10

红利、消费板块依旧兼具胜率和赔率，国企红利ETF(159515)涨超1%，近11天持续“吸金”

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 13:50

宁波银行总资产突破3万亿元，不良贷款率0.76%继续保持业内较好水平

、行业研究、产业链研究等工作机制，加快风险管理的数字化、智能化转型，持续提升管控措施的有效性，较好地应对经济周期与产业结构调整，抵御风险能力坚实，资产质量整体保持稳定。截至2024年末，宁波银行不良贷款余额112.67亿元，不良贷款率0.76%，拨备覆盖率389.35%，资产质量继续保持业内较好水平。此外，宁波银行持续推动资本精细化管理，平衡好资本和资金使用效率，对照资本新规优化表内外业务结构，持续强化资本内生积累能力，公司资本充足、资本回报等综合性指标继续保持良好。截至2024年末，宁波银行资本充足率为15.32%，一级资本充足率为11.03%，核心一级资本充足率为9.84%；加权平均净资产收益率为13.59%，总资产收益率为0.93%。

金融界04-10 13:50

机构预计降准降息有望很快落地，30年国债ETF(511090)交投活跃，早盘成交额超63亿元

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 12:10

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