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白鸽在线赴港IPO，为保险科技公司，业绩持续亏损

荐人。白鸽在线为国内场景类保险数字化风险管理解决方案龙头，处于保险产业链中游。目前保险行业的情况如何？不妨通过白鸽在线来一探究竟。 01 新希望入股，厦门冲出一个IPO 白鸽在线2015年由涂锦波控制的公司福建合力合美设立，专注于“保险+科技”领域，总部位于福建厦门。 2016年公司开发了“大数据全流程风险管理体系建设架构”，并开始打造数字生态系统云平台，同时还收购了云南保泰保险经纪有限公司，其持有银保监会颁发的全国性保险经纪业务许可证。白鸽在线还在2017年获得互联网保险业务销售许可证，开始提供全国性保险经纪服务；2021年公司升级了SaaS应用系统，并正式推出自主开发的全流程SaaS应用系统平台白鸽e保。到2025年2月19日，白鸽在线拥有超过3亿份被保险用户资料、68个不同生产及生活场景的数据、超过20万份理赔报告及超过84亿份保单记录。公司的发展离不开资本支持。自2018年以来，白鸽在线获得了多轮融资，投资方包括厦门汇诚、新希望、厦门美桐陆期等。股权结构方面，截至2025年2月19日，涂锦波拥有白鸽在线约55.58%的投票权，同时刘永好的新希望、格汭厦门、厦门富国豪、厦门汇诚等均为白鸽在线股东。白鸽在线创始人涂锦波今年48岁，他于2000年7月取得厦门大学文学学士学位，并在2021年7月取得香港城市大学工商管理行政硕士学位。涂锦波曾在中国平安人寿厦门分公司工作过几年，在2004年至2024年期间曾连续担任厦门德美投资控股有限公司董事及监事，如今涂锦波为白鸽在线董事长、执行董事兼首席执行官。 02 白鸽在线处于保险行业中游，面临客户集中风险保险业的价值链由上游的保险公司，中游的保险销售渠道、保险技术提供商、数字化风险管理服务提供商，下游的企业及个人客户组成。目前国内的保险公司包括中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国财险、友邦保险等。保险销售渠道方面，除了保险公司的自营渠道外，还包括保险经纪公司及保险代理公司等保险中介、银行等兼业代理、互联网渠道等。 2023年全国保险专业中介机构达到2500多家，其中蚂蚁保、平安创展保险销售、明亚保险经纪、大童保险销售常年霸榜前4名（文末附：2023年国内保险中介机构前100名单）。此外，保险公司也需要保险技术提供商的大数据及其他技术能力，提供承保、理赔及数据获取等服务；还需要白鸽在线等数字化风险管理解决方案提供商，通过收集下游各类场景客户的行为数据，建立数据模型，协助保险公司进行数字化风险管理、精准定价与保单管理。图片来源于招股书白鸽在线主要利用场景险作为工具，通过提供风险管理金融服务、智能营销及数字化解决方案、TPA服务获得收入。具体来看，2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），风险管理金融服务业务为白鸽在线带来70%以上的收入，占比较大。白鸽在线与中国超过70家主要保险公司合作设计、开发及优化保险产品，并通过渠道合作伙伴及个人保险经纪人，为终端消费者提供由保险公司承保的各种保险产品。公司风险管理金融服务的业务流程及收入来源，图片来源于招股书同时，白鸽在线还凭借累积的专业知识及数据分析提供智能营销服务，协助合作伙伴进行精准营销，但报告期内其智能营销及数字化解决方案的收入占比有所下降。白鸽在线还为保险公司提供TPA服务，并获授权协助进行理赔及咨询服务，但这块业务收入占比很低。按业务分部划分的收入明细，图片来源于招股书白鸽在线的客户主要为国内的保险公司。报告期内，其五大客户产生的收入占总收入的约55.3%、69.0%及79.2%，占比较大，面临客户集中风险。此外，白鸽在线还面临来自保险代理机构、个人代理人、保险中介、互联网保险平台及保险公司内部销售团队的竞争。由于白鸽在线的大部分收入来自风险管理金融服务，当消费者投购保险产品时，白鸽在线向保险公司收取佣金。如果公司的风险管理金融服务佣金费率下降，且未能相应减少向渠道合作伙伴支付的转介费，可能会影响公司毛利率和经营业绩。值得注意的是，2024年随着保险行业“报行合一”的全面落地，全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低，依靠费用生存的保险中介迎来重大考验。报告期内，白鸽在线通过渠道合作伙伴产生的佣金收入占总佣金收入的约99.9%，可见其高度依赖渠道合作伙伴。但公司与渠道合作伙伴的协议期限通常为一年，到期后能否持续合作存在不确定性。 03 为国内场景险数字化解决方案龙头，但业绩持续亏损保险可分为人身险、财产险两大类。其中，人身险以人的寿命或身体为保险标的，主要为个人或家庭提供经济保障，以应对因疾病、意外、死亡等事件带来的经济风险，人身险产品包括医疗险、重疾险、意外险、寿险等。财产险以财产及其相关利益为保险标的，主要为个人或企业的财产提供保障，以应对因自然灾害、意外事故等导致的财产损失，包括车险、家财险、企财险、工程险等产品。 2023年中国保险市场总保费约5.1万亿元（人身险约3.8万亿元、财产险约1.4万亿元），预计到2028年总保费将增长至7.8万亿元，人身险、财产险的复合年增长率分别为9.5%、6.4%。图片来源于招股书与传统保险市场相比，互联网保险购买便捷、产品丰富、价格也更具竞争力，于是互联网保险市场呈现出较高的增长率。 2019年至2023年，中国互联网保险于保险业的普及率从6.4%增长至12.1%，预计到2028年将增长至17.1%。尽管我国保险市场规模有所增加，但保险深度、保险密度都有较大提升空间。2023年中国保险深度（即总保费占GDP的百分比）仅4.1%，保险密度（即人均保费）只有513美元，远低于美国、新加坡、日本等国家。图片来源于招股书白鸽在线提供由保险公司合作伙伴承保的保险产品组合，为不同场景下的最终被保险人提供定制化保障。场景险产品分为出行、泛人力资源、普惠金融、大健康医养、公共服务、车服、教育、物流及工程生态。据灼识咨询报告，按收入计算，2023年白鸽在线于中国场景类保险数字化风险管理解决方案提供商中位列第一，市场份额为4.4%。 2023年中国场景险市场规模达到794亿元，其中，以货运险和机动车辆保险为代表的财产险是场景险的主要组成部分，该分项占总额的82.4%。未来随着保险在衣、食、住、行方面的普及，预计到2028年中国的场景险市场规模将增长至1301亿元，2023年至2028年的复合年增长率为10.4%。在场景险市场规模扩大的背景下，报告期内公司收入也有所增加，但毛利率并不高，且仍深陷亏损。招股书显示，白鸽在线的所有收入均来自国内。2022年、2023年、2024年前9个月，白鸽在线的营业收入分别约4.05亿元、6.6亿元、6.31亿元，毛利率分别为8.3%、7.9%、8%，对应的净亏损分别约2507.5万元、1718万元、1557.6万元。其中，2023年由于风险管理金融服务的毛利增加，公司净亏损有所减少；2024年前9个月，在销售及分销开支、研发费用增加之下，白鸽在线的净亏损同比增加。整体而言，近几年在国内保险市场规模增长的背景下，白鸽在线的收入也呈增长趋势，但其业绩持续亏损，同时也存在客户集中度较高、依赖渠道合作伙伴等风险。本次申请上市，白鸽在线拟募集资金用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才、改善基础设施；寻求收购及投资机会；扩张中国及海外销售网络分公司；建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；一般营运资金及一般企业用途。

格隆汇03-11 18:32

期货服务乡村振兴：金融活水润三农沃土，创新模式筑振兴根基——2025年两会特刊专题报道

枢纽，通过"保险+期货"等模式创新，将风险管理深度嵌入农业生产全周期，为乡村振兴注入金融动能，探索出一条具有中国特色的现代农业风险管理路径。一、打造期现联动的现代农业防护网期货市场服务乡村振兴的核心价值在于构建全产业链风险管理体系。我国期货市场历经三十余年发展，已形成包含40余个涉农期货期权品种的立体化市场架构，覆盖玉米、大豆、苹果、红枣、白糖、生猪等关键农产品，形成多层次的市场体系。"保险+期货"模式通过金融工程创新，构建"农户-保险公司-期货市场"三级风险分散机制：农户以保费支出锁定价格底线，保险公司运用场外期权实现风险转移，期货市场最终通过专业投资者承接并化解系统性风险。这种"风险分层消化、收益多方共享"的机制设计，有效破解了农业生产的"蛛网困境"。兴业期货积极响应国家乡村振兴战略号召，自2018年中央一号文件首倡"保险+期货"模式以来，公司充分发挥衍生品专业优势，累计在全国多个市县落地“保险+期货”项目百余个，总保额超20亿元，惠及农户超2万户，以实际行动诠释了金融机构服务"三农"的责任担当，为农业现代化发展注入了专业化的金融动能。二、创新乡村振兴金融工具箱近年来，随着金融创新的不断推进，产品创新矩阵日趋完善，金融机构在服务实体经济方面发挥了重要作用。期货行业积极响应乡村振兴战略，通过创新的金融工具和合作机制，将金融“活水”引入田间地头，为农业生产保驾护航。在中央一号文件的号召下，兴业期货依托银行背景优势，创新性推出了“银行+保险+期货”模式。这一模式整合了交易所、银行、保险、期货和农村种养殖户等资源优势，一经推出，就获得了市场好评。在西双版纳傣族自治州勐腊县成功落地的云南省首单“交易所+银行+保险+期货”项目，入选中期协“服务实体经济优秀案例库”。从普通农户到新型农业经营主体、再到涉农企业，服务覆盖主体越来越广；从玉米到苹果、从天然橡胶到棉花、从鸡蛋到饲料，该模式保障品种越来越丰富。助力农户稳价增收，护航乡村产业振兴。“银行+保险+期货”模式让农户经营有活水、保险资金能对冲、银行放贷有保证，三方联动，促成多方共赢。三、实现乡村振兴可持续发展期货公司在服务乡村振兴战略中发挥了积极作用，如何实现乡村振兴工作的可持续发展，不断巩固脱贫攻坚成果是一项长期思考的课题。近年来，兴业期货立足专业优势，跳出“单点帮扶”思维，通过金融工具创新、资源整合、人才培育等多渠道将风险管理能力转化为农业产业升级的驱动力。兴业期货始终将党建引领作为推动乡村振兴的“红色引擎”，通过“党建+业务”双轮驱动模式，构建起组织保障与专业赋能深度融合的工作体系。公司各个党支部与帮扶地区基层党组织建立结对共建机制，将主题党日活动与“保险+期货”项目路演相结合，让党旗飘扬在服务“三农”第一线，实现组织建设与产业发展同频共振。同时，兴业期货构建了专业培训体系：面向村镇干部重点解析乡村振兴战略与风险管理工具协同机制；针对农户推出“田间微课堂”，将复杂的金融工具转化为方言讲解、案例分析等接地气的教学形式，切实有效的增强农户对风险管理工具的认知和运用能力，持续巩固拓展脱贫攻坚成果。在全面推进乡村振兴的新征程中，期货市场正从"风险管理者"向"产业赋能者"跨越。随着"期货+"生态圈的不断完善，兴业期货作为联结田间地头与资本市场的金融桥梁，必将为农业农村现代化注入更强劲的动能，书写金融强国建设的"三农"新篇章。

金融界03-11 14:09

数智化升级再突破！宁波银行首次发布财资大管家2025及鲲鹏司库2.0海外方案，赋能企业全球化布局

面企业出海需求激增，全球资源调配、汇率风险管理、跨境监管合规等挑战日益凸显，因此，本次发布会的主题就是“走出去”，目的就是帮助企业“走出岗位、走出部门、走出定式、走出市场”，实现新的跨越。“宁波银行持续打造专业化、数字化、平台化、国际化服务体系，未来也将继续以客户需求为核心，助力企业行稳致远。” 财资大管家2025版：AI重塑效率，数据驱动决策作为国内资金管理标杆平台，宁波银行财资大管家自推出以来，打造了十大易用场景、600 余项易用功能，已经成为市场上应用场景最丰富、功能最完善的资金管理系统之一，服务企业超1.2万家。此次首次发布的2025年最新版本，又实现了三大突破。账户是企业资金管理的“核芯”，财资大管家2025版进一步增强了宁波银行特色的“一点接入”功能，境内直联银行扩展到160余家，支付全链路优化至“秒级体验”；票据结算智能配票、组合支付3.0支持多币种指令，多银行一键对账功能，实现全流程自动化流转，可以助力企业财资管理人员“走出岗位，实现效率跃迁”。 “业务即时通”和“闪电查”小程序可赋能业务部门，实时追踪销售回款；通过采购端三单自动核验，可杜绝超预算支出，拥有提升效率与精准度的双引擎；薪福宝2025版焕新升级，让企业的人、事、薪更简单，这些功能可助力企业财资管理人员“走出部门，加快业财融合”。此外，财资大管家2025版通过AI+数据可真正推动企业精准决策、有效防范风险；4大创新科技，帮助企业一起共建数字化新生态，“走出定式，驱动数据决策”。鲲鹏司库2.0“七大一体化服务”，助力企业全球化布局此次最新推出的鲲鹏司库2.0，在去年“咨询、业务、风险、系统、使用”司库全过程的“五全”服务体系的基础上，率先创新推出海外财资中心七个一体化服务方案，可帮助企业“走出市场”。七个一体化服务方案包括：境内外银行一体化，全球账户“一图可视”，穿透160+国家资金脉络。境内外结算一体化，跨境结算“秒级响应”，破解时差与汇路困局结算加速。境内外汇率管理一体化，满足企业避险、投资和对冲的外汇管理需求。跨境投融资一体化，跨境投融资“一站式枢纽”，打通全球资本动脉全球风控：全球风险管理一体化，资金交易全流程的风险管控，全球客商“风险雷达”。境内外薪酬费用管控一体化，海外人力“无忧生态”，重塑全球化员工体验。全球司库一体化，境内外联动的系统、团队和服务，专业护航企业布局全球。宁波银行机构业务部总经理陆海英女士在发布会上表示：“从资金管理到价值创造，财资大管家已进化为企业连接业务、数据和生态的“超级连接器”。2025年，我们将继续以技术创新助力企业全球化布局。” 服务案例一：某租车有限公司某租车有限公司是一家全球领先的新能源物流运营服务商，企业现有车辆16万余辆。日常需要业务人员同财务逐笔查询租金的收付情况，工作量庞大；不仅耗时费力，也难免因人为疏忽导致数据误差。企业现在通过财资大管家2025版推出的“闪电查”小程序，业务人员可以自行查询客户租金是否到账，查款效率提升超70%，大幅减轻业务和财务人员的工作量。服务案例二：某大型矿业央企宁波银行财资大管家通过AI+数据为某大型矿业央企提供了建模咨询、开发支持、数据输出等服务，与企业共同搭建了6大类、21项模型，有效地识别了违规挂靠、虚假贸易、股东高管法人异常等风险，提升企业风险管理能力。

证券之星03-11 13:49

机构：风格上成长具备较高的确定性，500质量成长ETF(560500)回调整固

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 13:29

北京银行落地首单科技企业并购贷款试点业务

国建设。试点适度放宽《商业银行并购贷款风险管理指引》（银监发〔2015〕5号）部分条款，支持科技企业发展。对于“控股型”并购，试点将贷款占企业并购交易额“不应高于60%”放宽至“不应高于80%”，贷款期限“一般不超过七年”放宽至“一般不超过十年”。试点范围涵盖了18个科技优势资源集中、研发投入强度较大、并购交易和股权投资市场活跃的城市。北京银行高度重视并购重组在加速科技产业整合、畅通资金循环方面的积极作用，依托并购贷款，大力支持科技企业、民营企业产业并购，多措并举不断提升并购金融综合服务能力：完善组织架构，统筹推动业务发展；强化专业队伍建设，加快人才培养；创新金融产品，推出并购金融服务品牌“e并购”；AI赋能并购，开发“智投e合”智能投行生态平台，构建市场首个“数据驱动+AI匹配+一键沟通”撮合平台。北京银行致力于为科技型企业提供全方位、陪伴式、专业化的综合金融服务。截至2024年末，北京银行科技金融贷款余额超3,600亿元，增速超40%；服务北京地区80%的创业板、71%的科创板、74%的北交所上市企业、75%的新三板创新层企业以及73%的国家级专精特新“小巨人”企业。2024年，北京银行科技领域并购贷款占比超70%，连续三届获得并购公会颁发的“最佳并购管理奖”等奖项，累计支持并购交易规模超2,600亿元，覆盖信息科技、高端制造、医疗健康、现代农业、新能源等多个重点行业。下一步，北京银行将依托科技企业并购贷款试点政策，积极支持科技企业特别是“链主”企业加快产业整合，畅通资本循环，通过并购重组提升技术水平、扩大协同效应，助力新质生产力发展，以实际行动做好科技金融大文章。

金融界03-11 12:39

港股午评：恒指跌0.93%、科指跌0.68%，科技股普跌，蜜雪集团再创新高

为25900点。然而，在获利回吐压力及风险管理下，加上外围风险仍然存在，关税争议及谈判可能延续至第二季，预期中国股市短期内波动及整固，但任何回调都是吸纳机会。海通证券：以港股外资为代表，我们认为在本轮中国资产重估的行情中，存在一定规模的外资或已阶段性回流中国市场，结构上可能主要以短线灵活型外资为主，长线稳定型外资也有阶段性回流、但还存在较大程度的流入空间，行业层面上外资对港股科技板块的认可度或更高。我们认为，当前中国市场对于外资回流的预期较低，伴随国内宏微观基本面回暖叠加A股市场行情修复，未来增量外资资金或有望继续流入中国市场。东亚证券：港股以科技股的权重占多，A股并非以科技股为主导，炒作AI概念时港股较为受惠。外资层面上，外资首轮买货通常先来港股，加上H股的估值较A股仍有折让，故外资买货模式会由离岸先行，这些因素均带动港股先炒上。恒指目标价由年初定下的24800点调高到26000点，对应预测市盈率11.3倍。考虑到部分科技股处于严重超买，短线或出现小幅整固。新加坡银行：两会整体经济目标大致符合预期，政策基调明显更侧重于支持经济增长，今年工作重点包括刺激消费、支持人工智能等科技创新、深化供给侧改革，以及稳定房地产市场。政府更积极支持经济增长的立场是一大利好因素，故维持在亚太(日本除外)市场对中国股市“增持”评级，近期获利回吐及风险管理操作影响，短期内中资股料将维持波动整固，据基本情景预测，恒生指数目标价为25900点。

金融界03-11 12:19

2025白银买卖交易平台推荐，五大平台助你抢占先机

随地掌握市场动态。优势：天誉国际注重风险管理，提供模拟交易功能，帮助投资者在实战前熟悉市场规则，降低投资风险。此外，其清晰的交易流程和合理的费用结构，以及7×24小时的客户服务，赢得了用户的一致好评。四、英伦金业平台简介：英伦金业是香港黄金交易所的知名行员，拥有完善的职能部门和协同合作的团队。平台以丰富的市场经验和敏锐的市场洞察力为投资者提供专业、可信赖的投资建议和策略。优势：英伦金业凭借其卓越的技术支持和投资信息服务，在市场中赢得了广泛的认可和良好的口碑。平台注重客户体验，不断优化服务流程。五、中融金业平台简介：中融金业是香港黄金交易所202号行员，持有AA类市场交易营业牌照。平台提供多种贵金属交易产品，满足不同投资者的需求和风险偏好。优势：中融金业以其多元化的投资组合选择和个性化的服务而受到投资者的青睐。平台还定期举办市场分析和投资策略培训活动，提升投资者的交易技巧。如何操作白银赚钱 1、了解市场趋势在操作白银之前，务必对市场趋势有深入的了解。这包括关注全球经济动态、货币政策变化、地缘政治局势等因素对白银价格的影响。利用交易平台提供的市场分析工具和实时行情数据，进行技术分析和基本面分析，以制定合理的投资策略。 2、选择合适的交易平台选择一个正规、高效、安全的白银交易平台是成功的关键。根据上述排行榜，您可以选择适合自己的交易平台进行注册和开户。确保平台具备先进的交易系统、稳定的服务器、多样化的交易产品以及优质的客户服务。这将为您的投资之路提供坚实的保障。 3、制定投资计划根据自己的财务状况和风险承受能力，制定合理的投资计划。包括确定投资金额、止损点、止盈点等关键参数。坚持纪律性交易，避免盲目跟风或冲动交易。通过理性的分析和判断，把握市场的波动节奏，实现稳健盈利。 4、持续学习和实践市场是不断变化的，投资者需要持续学习交易知识和技巧，提高交易水平。同时，通过模拟交易或小额交易进行实践，积累交易经验。总之，投资白银犹如一场充满挑战的冒险之旅，选择正规可靠的交易平台是踏上征程的坚实基石，而掌握正确的操作方法则是引领您走向财富彼岸的指南针。希望广大投资者在 2025 年能够借助这些优质平台，运用科学合理的投资策略，在白银交易市场中斩获理想的收益。但请务必牢记，投资有风险，入市需谨慎，在做出任何投资决策之前，都要充分做好准备，谨慎评估风险。

万洲金业黄金交易平台03-11 11:07

AI领域持续突破，数字经济ETF(560800)聚焦数字化高成长领域

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 10:50

机构：债市“每调买机”的逻辑或仍有效，30年国债ETF(511090)近5个交易日净流入11.93亿元

管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 10:39

美股暴跌4万亿加密货币市场“集体重挫”后市将走向何方？

以及市场情绪，及时调整投资策略。做好风险管理：加密货币市场和股票市场均存在高风险，投资者务必充分认识到风险，做好风险管理，切忌盲目追涨杀跌。 2025年3月10日的全球市场暴跌，是多种风险因素共振的结果，预示着未来市场波动性或将加剧。投资者应保持警惕，审慎应对，把握长期投资机遇。

金色财经03-11 10:33

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