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年涨80%，逆势爆发的消费龙头
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4年末，东鹏饮料产品已成功出口至越南、马来西亚、美国等 25个国家和地区。结合印度和东南亚的相关数据估算，东鹏饮料通过出海或将实现136-213亿元销售额，超越2024年全年的营收，相当于在海外再造一个东鹏饮料。如果出海目标完成，东鹏饮料的营收或将再上一个台阶。从估值角度看，当前东鹏饮料的PE为35.43倍，略高于食品饮料行业28倍PE的估值，但已经处于公司21年上市以来较低的水平。过往三年，东鹏饮料净利润年均增速达到55%，持续高增长逐渐消化估值，加之在电解质水及其他赛道上的持续发展，这个估值也相对合理。因此，尽管短期震荡，长期来看，东鹏特饮的潜力仍旧无穷。但在股东持续减持传达出的信号之下，也要对此保持谨慎。
格隆汇03-12 21:10
南山铝业国际：印尼雨林中的铝业“蛟龙”腾跃港交所
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的是其“半小时供应链”模式——最大客户马来西亚Press Metal集团（持股25.59%）的关丹港生产基地，距民丹岛码头仅5小时航程。这种地理耦合创造的协同效应，使公司2023年对Press Metal销售占比达47%，构建起“矿山-港口-客户”的黄金走廊。东南亚制造的“银色动脉” 铝，这个被称为“工业食盐”的金属，正成为东南亚工业化进程的命脉。弗若斯特沙利文数据显示，2023年东南亚氧化铝市场规模达48亿美元，未来五年CAGR预计8.7%，远超全球1.6%的增速。驱动逻辑清晰可见：新能源车轻量化催生铝材需求（东南亚电动车渗透率年增25%）、RCEP区域产业链重构、印尼禁矿政策倒逼本土加工。印尼作为全球第六大铝土矿储量国（12亿吨），正从资源出口向高附加值制造转型。其氧化铝设计产能从2019年的230万吨飙升至2023年的430万吨，CAGR达34.9%，预计2028年突破730万吨南山铝业国际的民丹岛基地半径500公里内，聚集了东南亚70%的电解铝产能，这种“贴地飞行”的布局策略，使其物流成本较跨海运输入口商低15%-20%。雨林深处的利润“热带气旋” 近三年财务轨迹勾勒出陡峭增长曲线营收从2021年1.73亿美元跃升至2023年6.78亿美元，CAGR达98%；净利润更从0.4亿飙升至1.74亿美元，同期毛利率从25.9%攀升至46.3%； 2024年前三季度数据尤为亮眼：营收6.83亿美元已超去年全年，毛利率突破46%，净利率达39%，展现强周期下的盈利韧性。资产负债表更显“攻守兼备”：截至2024年6月，现金储备达4.39亿美元，流动比率3.42，速动比率2.54，负债率仅11.7%。充沛现金流支撑其200万吨新产能建设，预计2025-2026年分批投产，届时总产能将翻番至400万吨，问鼎东南亚绝对龙头。产业与资本的“南洋共舞” 股权结构彰显精妙平衡：南山系通过多层架构控股70.69%，保持战略主导权； Press Metal及其关联方持股25.59%，实现“客户变股东”的深度绑定；剩余3.72%由印尼铝土矿巨头Santony家族持有，确保上游资源稳定。这种“产业龙头+资源方+中资背景”的股东结构，既保障决策效率，又注入市场活力。基石投资者阵容中，华泰国际、招银国际等中资投行领衔，携国际大宗商品基金入场，共同押注“中国技术+东南亚资源”的产业范式转移。站在资本市场的门槛回望，南山铝业国际的成长轨迹恰似印尼雨林中的藤蔓——依托中国制造业的“树干”，在东南亚工业化“沃土”中野蛮生长。其价值不仅在于34.9%的市场份额或46%的毛利率，更在于验证了中国高端制造出海的可行性：通过技术输出、资源整合、属地化运营，在全球化逆流中开辟新航路。正如民丹岛潮汐日夜冲刷的深水码头，资本市场也将重新认知这家企业的价值内核。当2026年400万吨产能全线贯通时，南山铝业国际或将成为中国制造出海的又一标杆——不是简单的产能转移，而是技术、资本、管理能力的系统输出，在热带雨林中书写新的工业传奇。
老虎证券03-12 17:20
淳厚基金对上市公司新开源、中控技术进行调研
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了沙特阿美、日本三菱、泰国PTTGC、马来西亚恒源、巴西SENAI等国际高端客户，且目前正在与沙特阿美共同推进“空地一体”机器人（无人机+机器狗）联合协同巡检联合开发项目。　　4、公司所推出的PlantMembership会员订阅制商业模式有何战略意义？　　答：为应对市场竞争加剧和技术快速迭代的双重挑战，公司战略性推出PlantMembership会员订阅制商业模式，旨在通过创新服务模式深度强化客户关系，推动企业智能化与数字化转型，同时构建公司自身可持续增长的收入结构。这一模式有效解决了传统买断制软件采购中一次性投入高、更新滞后及服务灵活性不足等痛点，通过年度订阅形式降低客户初始投资门槛，提供持续的技术升级和灵活的服务支持，助力客户在快速变化的市场环境中保持技术领先和运营敏捷。　　同时，这一模式不仅强化了客户粘性，还通过稳定的年费收入为公司带来可预测的现金流，提升公司长期盈利能力，客户在订阅期内享受多款软件使用权、免费版本升级及专属技术支持等权益，显著优化资金使用效率和技术获取能力。此外，会员订阅制简化了客户采购流程，降低了管理复杂度，使企业能够更灵活地适应政策、技术和业务需求的变化。这不仅为客户创造持续价值，也为公司在数字化转型浪潮中开辟了全新的增长路径。　　5、DeepSeek等国产AI大模型的崛起，给工业软件行业带来了哪些影响？　　答：DeepSeek的崛起无疑将为行业发展带来新的机遇，主要表现在智能化升级加速、软件研发模式革新以及商业模式创新三个方面。具体到工业软件而言，公司认为DeepSeek的深远影响在于，在不久的将来，传统的工业软件将被由多智能体组成的智能体集群所主导，工业软件行业将出现三个重构：第一，重构工业软件研发模式。传统面向规则的研发模式转变为AI原生开发过程，基于DeepSeek强大的推理、代码生成等能力，将更高效更低成本地构建工业软件；第二，重构业务体验。传统面向过程的系统转变为面向目标的系统，基于DeepSeek重构后的工业软件，将从人操作软件变为人机协同的多智能体协同，将传统工业软件变成MAS（Multi-AgentSystem）多智能体系统；第三，重构决策控制。传统规则式的数据呈现转换为按用户意图构建控制逻辑，基于DeepSeek强大的规划及推理引擎，通过人机协作方式重塑决策过程。　　DeepSeek的成功，不仅意味着中国企业在深度学习框架、大模型训练等技术领域跻身全球前列，更为重要的是，国内多样化的工业场景及庞大的应用规模为人工智能的规模化、普惠化应用提供了独特的优势。公司早在2024年5月便将DeepSeek-V2版本作为公司另一款面向BA领域研发的工业AI产品的核心基座大模型，以期为企业研、产、供、销、服、支持保障等各领域推进AI场景应用。　　后续，公司将进一步深化与DeepSeek的合作，以充分发挥DeepSeek在模型、算法、效率，以及中控技术在工业数据、行业Know-how、场景应用等领域的独特优势，实现资源互补、强强联合，共同打造流程工业基础大模型产品，开展落地应用并形成行业推广示范，增强中国流程工业在全球的竞争力。　　接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照《投资者关系管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时要求签署调研《承诺书》。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-10 16:09
业聚医疗（6929.HK）：创新整合蓄势待发，逆势上扬韧性十足
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公司带来了1150万美元的外部增量；而马来西亚、新加坡等直营市场则通过Scoreflex TRIO等新品的推广，实现了13.8%的内生增长，产品本地化策略取得显著成效。在欧洲、中东及非洲地区，公司直营与分销并进，2024年收入稳步增长7.9%，达到3923万美元。自有球囊产品在德国、西班牙等直营市场，以及捷克、英国等分销渠道均实现快速放量，市场表现亮眼。值得一提的是，中美两大市场回暖迹象明显，释放出明确的复苏信号。美国市场重拾订单节奏，高单价产品Scoreflex NC下半年销量更是上半年的三倍之多。随着分销商雅培内部整合逐渐完成，以及销售策略的调整，2025年市场有望进一步修复。而在中国市场，公司通过本土化运营调整，采取更积极的营销策略应对带量采购，Scoreflex的销量恢复增长，2024年下半年表现显著改善。根据规划，公司已准备就绪推出包括Teleport Glide及Scoreflex QUAD在内的新产品，扩大产品组合，初步锁定日本市场为目标。新收购分销商协同效应释放，直营团队扩编至12个国家及地区（新增印尼），叠加产品本地化注册加速。图表一：公司全球销售网络超70个国家及地区数据来源：公司官网，格隆汇整理其次，在产品战略层面，公司采取创新与并购并驱的双线扩张策略。对内，公司持续加大创新研发投入，积极推动产品矩阵的拓展与升级；对外，则通过收并购与资源整合，充分释放协同效应，构筑起坚实的竞争护城河。截至2024年末，业聚医疗已在全球各大主要司法管辖区拥有超过240项授权专利及已公布的专利申请，并在该年度成功新增了Teleport Neuro（获中国药监局认证）、Sapphire Ultra（获FDA/CE双重认证）、Xtenza（获CE认证）等8项关键产品认证，全球范围内获批的产品数量已突破50款大关。在临床管线推进方面，Scoreflex TRIO已顺利完成中国临床试验的入组工作，并计划于2025年1月正式提交注册申请；Sapphire 3的美国临床试验也已正式启动入组，预计将在2026年第一季度提交注册；而紫杉醇药物涂层球囊则预计于2025年在日本启动临床试验。此外，公司正积极深化业务整合，特别是对新收购的eucatech AG进行全面整合，以短期的投入为长期的发展注入强劲动能。在eucatech AG的整合过程中，其旗下的eucaLimus（支架）、Support C（冠脉药物球囊）、VITUS（外周药物球囊）等产品已在8个国家完成注册，同时已启动MDR下CE标志续期的临床登记工作，并已聘请知名 KOL参与相关临床登记工作。最后，在生产方面，公司正加快产能建设和强化供应链管理，为后续的持续商业化提供坚实的保障。目前，公司在中国深圳及荷兰荷佛拉两地合计已拥有约200万件球囊及6万件支架的年产能。值得一提的是，eucatech AG于2024年下半年顺利通过了ISO 13485再认证审核。公司于2024年9月也宣布，位于荷兰的新物流中心正式启用，仓储量达到20万件产品的物流设施将为全球客户提供更优质的服务。。为了更好地规划未来的产能需求，业聚医疗已落户杭州富阳，并于2024年9月正式动工建设集团最大的研发及生产基地。预计该基地将在2027年投产，届时将额外提升年产能约240万件。小结从中国制造，到中国智造，背后需要强大的创新研发实力。而从中国智造走向全球智造，则需要从销售到生产全产业链的布局。当行业还在争论"出海2.0"的路径时，业聚医疗已用实绩证明：真正的全球化不是简单的产品输出，而是构建起技术、渠道、生产三位一体的生态闭环。未来，伴随着公司全球化布局持续深入，配合创新产品成果兑现，叠加业务整合，公司的发展路径愈发清晰，值得期待。
格隆汇03-10 09:00
马航MH370失踪十一年后，乘客亲属聚集北京要求答案
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。三分之二的乘客是中国人，其他乘客来自马来西亚、印度尼西亚、澳大利亚等地。尽管进行了航空史上最大规模的搜寻，这架飞机至今仍未找到。马来西亚交通部长陆兆福今年2月宣布，海洋勘探公司Ocean Infinity已重新开始寻找失踪的飞机。家属们表示，他们对这次新搜寻行动毫不知情。 “当初承诺会第一时间通知我们，但我们只能在网上得知这样的消息。”68岁的李二友（音）在与中国交通部和外交部代表会面前告诉法新社。李在MH370航班上失去了29岁的儿子。 “许多家庭甚至不知道如何获取这些信息，所以他们完全不知情。”李说，“我们都感到极度愤怒和沮丧。” 同样失去亲人的姜辉（音）表示，他对这次新搜寻的具体情况仍然一无所知。 “什么时候开始？搜寻地点在哪？持续多久？有什么发现？是什么理论促使重启搜索？”姜先生在接受记者采访时质问道。他希望这次搜寻能“结束这11年的痛苦”。这些悲痛的家属还于3月8日在马来西亚驻北京大使馆前的十字路口聚集。至少20名警察封锁了通往使馆的道路。与会者齐声喊道：“把我们的亲人还给我们！” 一些人举着写有“11年的等待与煎熬何时结束？”的标语。现场警力严密，警察驱赶记者，并警告他们停止拍摄示威活动。 MH370的失踪长期以来引发了各种理论，从可信的推测到荒诞的阴谋论，其中包括资深机长扎哈里·艾哈迈德·沙阿故意偏离航线。 2018年发布的最终调查报告指出，空中交通管制存在失误，并表示飞机的航线是被人为更改的。程丽萍（音）希望中国能够加强与马来西亚的沟通，以揭开真相。 “大家都困在痛苦之中。到底发生了什么，仍然未知。”她说。程女士的丈夫当时在马来西亚拍摄电影，乘坐MH370回国。当被问及如果有机会，她会对丈夫说什么时，这位两个男孩的母亲表示：“有太多话想说。” 她道：“我只希望无论你身处何处，都能健康平安，希望我们能早日团聚。” 来源：加美财经
加美财经03-10 00:00
天弘丰益债券发起A连续4个交易日下跌，区间累计跌幅0.18%
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月至2013年12月丰隆银行有限公司(马来西亚)交易员;2014年1月至2017年3月成都银行股份有限公司交易员;2017年3月至2020年6月南华基金管理有限公司固定收益部副总经理、基金经理;2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,现任基金经理助理、基金经理。现任南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2018年3月15日至2020年6月5日任职)、南华瑞扬纯债债券型证券投资基金基金经理(2019年1月17日至2020年6月5日任职)、南华瑞恒中短债债券型证券投资基金基金经理(2019年1月29日至2020年6月5日任职)、南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2019年4月11日至2020年6月5日任职)、南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金经理(2019年11月22日至2020年6月5日任职)。2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,曾任天弘安康颐丰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。现任天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘丰益债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘信利债券型证券投资基金基金经理、天弘臻享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘多元增利债券型证券投资基金的基金经理助理。2024年02月08日担任天弘招享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年03月14日担任天弘弘利债券型证券投资基金基金经理。曾任天弘尊享定期开放债券型发起式证券投资基金、天弘合利债券型发起式证券投资基金基金经理。现任天弘京津冀主题债券型发起式证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，天弘丰益债券发起A前五持仓占比合计71.79%，分别为：24国开（29.71%）、24国开（14.42%）、24国开（14.42%）、24浦发（6.62%）、24浦发（6.62%）。
金融界03-08 00:01
淳厚基金对上市公司冠盛股份进行调研，旗下淳厚信泽A(007811)、淳厚信泽C(007812)近半年回报均超28%
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于嘉兴，此外为了便于服务东南亚，公司在马来西亚建立了本土化团队和马来西亚工厂，未来公司也会持续在发展中国家进行布点。　　问题十四：对于关税加征，公司有什么应对措施？答：一方面是价格策略调整，春节期间，美国团队已向客户发出了涨价通知，冠盛在北美东西部地区有两大仓储中心，可以为客户提供仓网直发的选择，北美仓的提前备库存可以抵减一部分关税增加的成本，也可以应对北美客户的备货需求。预计3月份起，北美客户从北美仓储拿货将执行涨价后价格；若从中国工厂采购，出口价保持不变，关税由客户自行承担。　　另一方面，公司在马来西亚提前布局海外生产基地，目前马来工厂已取得原产地证，主要针对北美市场的KA客户已完成验厂，冠盛在布局海外生产基地上存在先发优势。未来若美国政府进一步加征关税，马来工厂可依据客户需求下单生产。关税加征给公司带来的影响是多方面的，价格上升意味着公司未来可操作空间变大了。公司未来也可以考虑进入高端产品市场，不同于国内竞争企业去做高端化、差异化产品。问题十五：冠盛传统主业的核心竞争力是什么？答：公司立足汽车零部件后市场行业的核心竞争力包括以下几点：　　首先，我们拥有强大的全球智慧供应链体系，历经二十几年精心打造，我们的智慧供应链体系涵盖全球品牌运营、全球营销网络、全球仓网系统与智慧排产等重要部分。公司销售区域遍及全球六大洲的120多个国家和地区。公司不断加大渠道建设力度，在2022年首次设立欧洲流通加工中心、墨西哥仓储中心，并在汽车保有量较高的国家持续布局海外仓储设施以实现本土分销；目前在欧洲、北美设有本土运营团队，快速响应客户需求与售后反馈，与当地客户形成良好的互动与沟通，为全球海内外客户提供优质的服务；其次，我们的多产品线加载战略可以满足客户一站式采购需求。作为国内极少能够满足客户一站式采购需求的汽车后市场零部件综合服务商之一，产品涵盖传动轴总成、轮毂轴承单元、等速万向节、橡胶减震、转角模块等五大产品矩阵，基本实现对全球主流车型的全面覆盖。　　再而，冠盛具有显著的品牌及渠道优势。公司自有品牌GSP在欧美市场属中高端产品，自有品牌占比超过40%，拥有一定的品牌影响力。　　最后，我们积累多年的全球售后配件目录系统解决了区域市场需求与制造端信息不对称的问题，进行合理的库存管理。因此，自有品牌、全球仓网系统、本土化分销团队、目录系统为公司长期稳健发展打造护城河。　　问题十六：很多汽车零配件公司都给人形机器人供货，请问公司有这方面的研发或者规划吗？　　答：机器人电池业务方面，机器人电池使用面临续航问题，现有的人形机器人续航时间较短，而主机厂因机器人可用于安装电池的空间有限，对电池的能量密度和重量有很高要求，冠盛东驰团队目前正与机器人领域的相关企业进行了初步业务洽谈对接。　　机器人和低空飞行器均为固态电池重要的应用场景，目前公司动力电池仍处于小试研发阶段，未来公司会积极布局并及时公告进展。　　问题十七：半固态磷酸铁锂电池与准固态三元锂电池电解质含量是多少，与固态电池差距大吗？　　答：半固态电池是指电芯中固态电解质和液态电解质均存在，电解液用量占比在5%～10%左右。准固态电池则是指电芯中固态电解质的质量在电芯中较高或者体积较大，同时含有少量液态电解质，电解液含量占比小于5%，而全固态电池是电芯由固态电极和固态电解质材料构成。　　问题十八：国内汽车市场的汽车销售量还在不断增长，这对于汽车售后市场是好事还是坏事？　　答：国内汽车市场的汽车销售量增长对汽车售后市场来说是好事，因为随着汽车保有量的增加，售后市场的需求也会相应增长。尽管目前国内的平均车龄还比较短，还没有到达底盘系统零部件的更换爆发期，但公司已经在国内大多数城市进行了全面布局，未来国内市场下游需求释放后，预计国内市场未来会保持一个较长的增长趋势。　　问题十九：公司产品在售后市场的稳定性如何？答：售后市场与前装市场不同，前装市场依赖于主机厂订单，而售后市场增长主要取决于汽车保有量、车龄、车辆行驶公里数，售后市场作为一个存量市场，它的需求是不太会受到经济周期的影响。　　问题二十：公司如何应对市场变化和竞争压力？答：公司通过不断拓展品类、提高服务质量、加强技术研发等措施，来应对市场竞争和挑战。在汽车零部件领域，公司通过提供高质量的产品和服务，与客户建立了长期稳定的合作关系。在固态电池领域，公司通过技术创新和成本控制，保持了市场竞争力。此外，公司还通过与供应商和合作伙伴的合作，共同应对市场变化和挑战。　　问题二十一：公司如何吸引和留住人才？答：公司通过提供良好的工作环境和发展机会，吸引和留住人才。在人才培养方面，公司注重内部培训和外部引进相结合，为员工提供广阔的发展空间。在激励机制方面，公司通过股权激励、绩效考核等方式，激发员工的工作积极性和创造力。此外，公司还注重企业文化建设，营造积极向上的工作氛围，增强员工的归属感和忠诚度。　　接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有涉及应披露重大信息的情况。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-07 15:59
南山铝业港股IPO：氧化铝龙头的资本远征
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。值得玩味的是，基石投资者名单中出现了马来西亚铝业巨头Press Metal的身影，既是对供应链安全的加码，亦是对产业协同的深度绑定。公司简介——从胶东半岛到赤道雨林的产业跃迁当赤道的阳光洒在印尼廖内群岛的海面上，一座现代化的氧化铝生产基地正以每秒 1.5 吨的速度吞吐着铝土矿。这个占地数千公顷的工业奇迹，正是南山铝业在东南亚铝业版图上落下的关键一子。这家由中国南山集团孵化的国际化企业，承载着中国铝业出海的野望。追溯其血脉，母公司山东南山铝业早在1993年便登陆A股，如今已构建起“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工”的全产业链帝国。而南山铝业国际作为海外战略支点，自2012年落子印尼民丹岛经济特区起，便以“基建狂魔”的速度建成东南亚最大氧化铝生产基地。民丹岛这个距离新加坡仅45分钟船程的印尼岛屿，如同镶嵌在马六甲海峡的翡翠。南山铝业在此打造的产业园区，集深水码头、自备电厂、环保设施于一体，堪称“热带雨林中的工业奇迹”。这种“港口+工厂”的集约化布局，使其物流成本较同行降低约30%，成为穿透行业周期的护城河。主营业务——技术红利催动产能裂变作为核心产品的冶金级氧化铝，是电解铝的核心原料。南山铝业采用低温拜耳法工艺，产品纯度达AO-1级标准，单位能耗较行业平均水平低15%。这种“高技术+低成本”的双重优势，使其成为东南亚高端铝材厂商的首选。2023年公司销量达191万吨，占区域市场份额34.9%，产能利用率持续保持在95%以上超负荷状态。公司产品90%以上销往东南亚及东亚市场，与 Press Metal 等行业巨头签订了十年期承购协议。这种深度绑定的合作模式，不仅保障了年均 1.8 亿美元的稳定收入，更让公司在区域市场占据 34.9% 的份额。正如其客户评价："南山铝业的产品，是我们电解铝生产线的 ' 血液 '。” 值得关注的是其客户结构：最大客户Press Metal贡献超50%营收，这种深度绑定看似风险集中，实则暗含产业逻辑。Press Metal作为东南亚最大电解铝企业，年需求超200万吨氧化铝，与南山形成“半小时供应链”——从民丹岛码头出发，满载氧化铝的货轮5小时即可抵达马来西亚关丹港。这种地理耦合创造的协同效应，正在重构区域铝业生态。行业概览——东南亚制造的“银色脉搏” 弗若斯特沙利文数据显示，2023年东南亚氧化铝市场规模达48亿美元，未来五年CAGR预计保持8.7%增长。驱动因素清晰可见：印尼禁矿政策倒逼本土加工、新能源车轻量化催生铝材需求、RCEP区域产业链重构。特别是印尼作为全球第六大铝土矿储量国（储量达12亿吨），正从资源出口向高附加值制造转型。随着新能源汽车、光伏产业的爆发式增长，全球氧化铝需求预计将从 2023 年的 1.42 亿吨增至 2028 年的 1.52 亿吨。东南亚作为全球增长最快的市场，其需求增速将达 7.1%，远超全球 3.0% 的平均水平。南山铝业占据着天时地利。印尼政府的资源保护政策（如铝土矿出口禁令）为其构筑了天然护城河，而毗邻马六甲海峡的深水港（可停靠 3.5 万吨货轮）则让物流成本降低 20%。这种 "政策红利 + 地理优势" 的组合，使其成为中国铝业 "走出去" 战略的成功典范。在这个充满张力的市场中，南山铝业的战略卡位堪称精妙。其民丹岛基地半径500公里内，聚集了东南亚70%的电解铝产能。这种“贴地飞行”的布局策略，使其免受国际海运价格波动影响。当同行还在为几美元运费锱铢必较时，南山铝业已构建起“矿山-港口-工厂-客户”的黄金走廊。财务表现——盈利能力的“热带雨林式”生长近三年财务轨迹勾勒出陡峭的增长曲线营收从2021年1.73亿美元跃升至2023年6.78亿美元，年复合增长率98%；净利润更从0.39亿飙升至1.74亿美元，毛利率从25.9%攀升至46.3%。2024年前三季度数据尤为亮眼，单季毛利率突破50%，展现强周期下的盈利韧性。解剖成本结构可见其制胜之道：印尼低廉的煤炭价格（较国内低40%）支撑能源成本优势，自建港口节省物流开支，设备国产化率超80%降低折旧压力。这种“成本三叉戟”使其在LME铝价波动中始终保有安全边际。现金流数据更具说服力：经营性现金流净额从2021年-870万美元逆转为2024年前三季度的4.22亿美元，自我造血能力凸显。战略协同的资本矩阵特别值得关注的是分拆上市带来的价值释放。母公司山东南山铝业A股市值约350亿元，此次分拆不仅打通海外融资通道，更通过估值对标（港股原材料板块平均市盈率15倍）有望激活母子公司估值共振。对于投资者而言，这相当于用港股的估值买入A股稀缺的出海高端制造标的。华泰国际作为保荐人，近年主导了蔚来、理想等新势力港股IPO，对周期成长股的估值把握日趋纯熟。招银国际则携其在赣锋锂业、中国宏桥等项目积累的能源金属经验，为本次发行注入信用背书。承销团组合拳的深层意图，在于讲好“中国技术+东南亚资源”的新产业故事。当欧美还在争论“去风险化”时，南山铝业已用200万吨产能证明：真正的全球化，是在地缘政治的缝隙中开出产业之花。赤道线上的价值重估站在民丹岛码头上眺望，满载氧化铝的货轮正驶向马六甲海峡。这些银色粉末即将熔炼成新能源汽车的骨架、光伏设备的边框、电子产品的壳体，最终融入全球制造的肌理。南山铝业的IPO，既是单个企业的资本成人礼，更是中国高端制造出海的阶段性注脚。
老虎证券03-07 13:30
天弘京津冀发起债A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.13%
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月至2013年12月丰隆银行有限公司(马来西亚)交易员;2014年1月至2017年3月成都银行股份有限公司交易员;2017年3月至2020年6月南华基金管理有限公司固定收益部副总经理、基金经理;2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,现任基金经理助理、基金经理。现任南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2018年3月15日至2020年6月5日任职)、南华瑞扬纯债债券型证券投资基金基金经理(2019年1月17日至2020年6月5日任职)、南华瑞恒中短债债券型证券投资基金基金经理(2019年1月29日至2020年6月5日任职)、南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2019年4月11日至2020年6月5日任职)、南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金经理(2019年11月22日至2020年6月5日任职)。2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,曾任天弘安康颐丰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。现任天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘丰益债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘信利债券型证券投资基金基金经理、天弘臻享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘多元增利债券型证券投资基金的基金经理助理。2024年02月08日担任天弘招享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年03月14日担任天弘弘利债券型证券投资基金基金经理。曾任天弘尊享定期开放债券型发起式证券投资基金、天弘合利债券型发起式证券投资基金基金经理。现任天弘京津冀主题债券型发起式证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，天弘京津冀发起债A前五持仓占比合计29.05%，分别为：24天津（7.56%）、23农发（5.73%）、24天津（5.65%）、22国开（5.25%）、24重庆（4.86%）。
金融界03-06 23:59
天弘丰益债券发起A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.08%
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月至2013年12月丰隆银行有限公司(马来西亚)交易员;2014年1月至2017年3月成都银行股份有限公司交易员;2017年3月至2020年6月南华基金管理有限公司固定收益部副总经理、基金经理;2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,现任基金经理助理、基金经理。现任南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2018年3月15日至2020年6月5日任职)、南华瑞扬纯债债券型证券投资基金基金经理(2019年1月17日至2020年6月5日任职)、南华瑞恒中短债债券型证券投资基金基金经理(2019年1月29日至2020年6月5日任职)、南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2019年4月11日至2020年6月5日任职)、南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金经理(2019年11月22日至2020年6月5日任职)。2020年6月加盟天弘基金管理有限公司,曾任天弘安康颐丰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。现任天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘丰益债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘信利债券型证券投资基金基金经理、天弘臻享一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘多元增利债券型证券投资基金的基金经理助理。2024年02月08日担任天弘招享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年03月14日担任天弘弘利债券型证券投资基金基金经理。曾任天弘尊享定期开放债券型发起式证券投资基金、天弘合利债券型发起式证券投资基金基金经理。现任天弘京津冀主题债券型发起式证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，天弘丰益债券发起A前五持仓占比合计71.79%，分别为：24国开（29.71%）、24国开（14.42%）、24国开（14.42%）、24浦发（6.62%）、24浦发（6.62%）。
金融界03-06 23:59

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