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ETF日报｜硬科技燃爆！消费电子+芯片大爆发，电子ETF（515260）涨超5%创新高！大金融尾盘异动，与重磅发布会有关？

金融界09-22 21:50

资金动向 | 北水抢筹港股127.36亿港元，连续22日买入阿里巴巴

供应商，将日供货量提升约30%。另外，高盛追踪的Apple.com预购数据显示，在全球范围内，iPhone 17所有机型的交货时间都比前代产品更长。而中国大陆市场表现尤为突出，交货时间平均增加了17天，达到27天的等待期。高盛指出，强劲的预购需求信号支撑该行对苹果第四财季iPhone收入增长8%的预期。小米集团：小米董事长兼CEO雷军在微博发文称，小米17系列将于9月25日晚7点发布，涉及三款机型：小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。雷军还透露，将举办第6次年度演讲，主题为《改变》。聊聊小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事。晶泰控股：富时罗素指数公司更新9月份富时全球股票指数系列的半年度调整名单。其中，晶泰控股获纳入富时中国小盘股。相关调整已于9月19日收盘后正式生效。分析指出，纳入国际性指数意味着更广泛的资本关注和流动性溢价。中芯国际：从近期产业消息面看，半导体领域催化持续增多。多家本土科技巨头入局芯片研发，华为发布昇腾芯片迭代时间线，此外中芯国际、华虹半导体等对未来订单及景气乐观展望。另外，摩尔线程科创板IPO将于本周（9月26日）上会。作为国产GPU龙头，摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，填补了国内GPU领域的多项空白，在国内GPU领域处于领先地位。

格隆汇09-22 20:11

46亿封单！引爆整条赛道

元恰好符合条件，进一步刺激需求。根据高盛的追踪预购数据，在全球范围内，iPhone 17所有机型的交货时间都比前代产品更长，其中标准版和Pro Max机型增加最多，交货时间分别延长了8天。而中国大陆市场表现尤为突出，交货时间平均增加了17天，达到27天的等待期。这一则新闻，直接把立讯精密和消费电子顶到了风口浪尖，4000亿市值的立讯精密，开盘就一字板涨停，封单高达46亿。上游芯片表现也十分活跃，摩尔线程相关概念股大涨5.47%。直接和间接参股的公司包括盈趣科技、和而泰、东华软件、联美控股纷纷涨停。上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于9月26日召开2025年第40次上市审核委员会审议会议，审核摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）首发事项。摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。摩尔线程拟募集资金约80亿元，将用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目、补充流动资金。 02 利好催化不断很显然，近期消费电子产业链的大涨行情并非资金一时短炒，而是确实有着众多利好支撑带来的估值提升。除了上述提到的情况，实际上，9-10月是消费电子板块的新品密集发布期，消费电子行业的新品发布会简直不要太多。比如本月初华为推出了全新三折叠华为Mate XTs 非凡大师，同时发布了华为智慧屏 MateTV、华为 MatePad Mini、华为 FreeBuds 7i 等多款全场景重磅产品。还有Meta最近在美国举办的年度开发者大会，推出了与Ray-Ban联名的智能眼镜，并同步发布通过肌电信号操控的神经腕带Neural Band；以及最近有报道亚马逊也在入局智能眼镜，计划在2026年底至2027年初推出一款名为Jayhawk的消费级AR眼镜和为送货员开发的另一款带屏智能眼镜Amelia。本周四（9月25日），小米也将举行发布会，除了将聚焦小米玄戒自研芯片和小米汽车背后的故事，发布会还将推出小米17系列三款机型，全系首发第五代骁龙8至尊版芯片，搭载澎湃OS 3。而在四季度，还有VIVO、OPP0等大厂也将召开开发者大会；在11月中旬，一年一度的2025 全球消费电子展暨广州国际消费电子展览会也将如期举办，会议以“AI智能，AI生活”为主题，集中展示3C电子、智能穿戴、音视频产品等。可以说，今年9月开始到四季度，消费电子板块的利好催化一直都不会断。在市场“对利好题材敏感，对利空因素钝化”的牛市行情背景下，这本身就是个极好的估值提升窗口。而透过大厂密集发布新品的现象，我们也可以更清晰看到，新一轮的消费电子景气周期确实已经强势形成。回顾2010年以来，国内消费电子板块至少迎来两轮很强的景气周期。第一轮是2012-2015年期间，得益于智能手机渗透率，和4G网络的普及，智能手机渗透率快速提升，大陆消费电子产业链逐步成长，并陆续进入苹果手机供应链。这一时期，以果链为代表的产业链公司如立讯精密、歌尔股份等果链企业，它们通过为苹果提供零部件生产、组装等服务，实现了业务规模的扩张和业绩的增长，股价也迎来显著大涨。第两轮是2019-2021年期间，智能手机进入创新爆发阶段，同时叠加5G技术的应用、以及国产智能手机厂商开始进入高端升级、创新军备竞赛阶段。这一阶段，果链、华为链、小米链，以及如5G、超薄、摄像、屏下指纹等新功能不断涌现带来整个消费电子的持续爆发增长，并诞生出了大量千亿市值的消费电子龙头企业。到现在，随着AI技术的强势爆发和应用落地，再一次给消费电子市场带来了新的产品迭代需求和新的场景需求。很大概率是第三轮且比以往规模更大、增量更多、时间跨度更长的景气周期。因为这一次不仅是果链、华为链、小米链等大厂手机/PC产品创新迭代的集体共振，还有如上述提到的AR/VR眼镜、智能音箱/手表等其他智能穿戴，以及基于AI应用落地带来的AI产品（如医疗/教育/服务机器人、车载智能产品等）所带来的巨大增量需求。这些增量需求，都将在今年及未来几年陆续得到兑现。市场调查机构CounterPointResearch报告显示，2025年上半年，全球高端智能手机(售价超600美元)市场销量同比增长8%，达到历史最高水平，增幅超同期整体智能手机市场(4%)。另据国际数据公司(IDC)最新发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》，2025年第二季度全球腕戴设备市场出货4922万台，同比增长12.3%。其中，中国出货量为2080万台，同比增长33.8%，增速领跑全球。这说明国内消费电子市场不仅规模大，而且增速也十分可观。 03 如何布局可以说，消费电子板块进入景气增长周期已经是大概率事件，产业链公司的业绩和估值增长也是可以预期的。那么，我们可以如何把握这一波确定性行情？回顾历次消费电子周期行情中，涨幅最大而且走势较为稳健的公司，基本都是产业链中卡位在关键环节的核心龙头。比如苹果供应链核心代工厂的立讯精密，深度参与iPhone、AirPods 等产品制造，技术壁垒很高，所以每一轮苹果创新周期中，它都能因此显著受益。还有兆易创新、歌尔股份、蓝思科技等果链核心代表，同样如此。所以投资的思路是很清晰的。尽管相关头部企业的近期阶段涨幅已经较大，但牛市向来不轻易言顶，加上这一波AI创新带来的新市场潜力还没有完全爆发，它们的长期表现还是依旧值得关注的。当然，对于一些创新应用领域比如在智能设备/智能穿戴领域已经明确绑定大厂、拿到订单的小市值消费电子企业，也具备很高的增长弹性，不过这类的企业在A股很多，挑选方面有一定的难度。所以整体来看，对于喜欢稳健投资的投资者来说，通过布局消费电子相关的头部ETF来把握这一波行情是一个相对较合适的选择。比如消费电子ETF(159732)，该ETF目前国内规模最大的消费主题ETF（最新规模39.44亿元），并且独家跟踪国证消费电子指数，权重股以苹果概念股（48%）+半导体（26%）双管齐下，覆盖了立讯精密（10.31%）、京东方A（6.72%）、兆易创新（4.78%）、歌尔股份（4.3%）、蓝思科技（2.9%）等核心标的，“果链含量”高达48.1%，在消费电子主题指数中位居第一。数据显示，4月9日至今，国证消费电子指数累计上涨65.56%，期内12.46亿元净流入消费电子ETF(159732)，净流额稳居消费电子主题ETF第一，这说明市场资金对此的一致性认可还是很高的。 04 尾声在A股市场，资金抱团确定性高的热门赛道板块并由此形成板块显著大涨，这其实无可避免的客观现象。对于投资者来说，跟着资金的节奏去布局热门赛道板块，无论是成功率还是收益预期，都远比自己乱操作有保障得多。现在市场资金的关注焦点已经明显聚焦在消费电子板块，接下来行情会怎么走，大概已经比较明朗了。（全文完）

格隆汇09-22 18:51

A股收评：沪指微涨0.22%、创业板指涨0.55%，消费电子及芯片产业链概念股走高，白酒及旅游股普跌

势活跃，盛达资源涨7.84%。点评：高盛集团在研报中称，如果美联储公信力受损，而投资者将一小部分美债持仓转换为黄金，金价可能会飙升至每盎司近5000美元。液冷服务器概念反复走强液冷服务器等算力硬件股震荡走高，英维克涨停，工业富联大涨超8%续创历史新高。点评：消息面上，2025AIDC产业发展大会期间，华为董事、ICT BG CEO杨超斌指出，随着AI算力规模与芯片功率的快速提升，液冷数据中心正成为AIDC的必然选择。中金公司研报认为，AI大模型更新迭代以及应用落地驱动算力需求提升，芯片功耗与算力密度持续攀升，液冷凭借散热效率、部署密度等优势，正加速替代风冷逐步成为主流方案。芯片产业链反复活跃芯片产业链反复活跃，德明利2连板续创历史新高，江波龙、古鳌科技、佰维存储等跟涨。点评：消息面上，继闪迪宣布将存储产品价格上调10%以上之后，美光向渠道通知存储产品即将上涨20%-30%。此外，三星近日通知大客户第四季度DRAM类LPDDR4X、LPDDR5/5X协议价格，预计上涨15%-30%以上。东北证券表示，全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型，涨价潮印证行业拐点。机构观点银河证券：市场短期博弈加剧或将延续热点轮动格局中国银河证券研报指出，展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。投资者围绕政策预期展开布局，重点关注政策聚焦板块。在配置机会方面推荐：（1）“反内卷”概念：随着政策进一步落地，相关行业有望受益于供需格局改善与行业盈利修复预期。（2）内需消费方向：近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，更大力度提振消费、扩大内需，同时考虑到国庆黄金周临近，消费板块尤其是服务消费方向值得关注。（3）科技自立方向：本周周内机器人概念出现上涨后的短期调整，显示资金博弈加大，但近期一系列事件正在进一步印证科技叙事逻辑，AI、机器人、半导体等板块受益于国内高技术产业的快速发展。申万宏源：本轮科技行情可能在26年春节前“演绎至历史极点” 类似“2013年底的创业板”和“2017年底的食品饮料” 申万宏源证券认为，A股尚未摆脱小级别休整波段：新结构、新催化维持市场热度，但尚不足以转变总体赚钱效应收缩。中期观点不变，牛市可以慢，但牛市还有纵深。当前是一个难得的“牛市不怕等”窗口。核心是，我们还没有大范围赚到总体业绩改善+居民增配权益正循环的钱。 2026年春季前的窗口，产业发展规律仍将发挥作用。科技成长仍是潜在积极变化更加集中的方向。而反内卷政策重点行业政策抓手尚未完全清晰，且借鉴2016-17年供给侧改革经验，从政策布局期到效果验证期会有2-3季度的滞后。这种情况下，科技动量行情可能延续，本轮以AI为代表的科技行情，可能在26年春季前演绎至长期低性价比区域，类似2013年底创业板和2017年底食品饮料。继续强调，先做好结构性行情：AI算力产业链景气延续，光刻机自主可控新突破，储能市场化需求释放叙事延续。特斯拉机器人遇到重大扰动，但产品突破验证情况更关键。华泰证券：看好未来2年中国硬件生产商在AI基础设施、机器人、AI端侧新品带动下景气度向上华泰证券研报称，科技媒体近日报道，OpenAI正与供应商讨论制造多款硬件产品，包括无显示屏的智能音箱、可穿戴徽章（类似AI pin）、眼镜、数字录音笔等一系列产品，国内产业链公司包括立讯、歌尔均有所对接。华泰证券认为，硬件是OpenAI“核心AI订阅+开源端侧生态”布局中的重要一环，而目前大部分硬件的量产仍需依赖中国供应商全球布局的生产资源。看好未来2年中国硬件生产商在AI基础设施、机器人、AI端侧新品带动下景气度向上。

金融界09-22 15:20

SoFi的降息红利：贷款需求激增与FSPL战略加速

Chime等纯线上银行，以及摩根大通、高盛等传统银行的数字子品牌。在借贷领域，SoFi面临来自LendingClub、Upstart、Rocket Loans等线上平台的竞争。大型科技企业（如苹果的Apple Pay、苹果储蓄账户）也在抢占支付和存款市场。 SoFi竞争优势低成本资金：SoFi的银行牌照是其核心护城河。其存款利率比仓储融资低187个基点，每年节省超过5.5亿美元的利息支出，并实现了行业领先的5.86%净息差。一体化的产品生态：SoFi提供贷款、财富管理、投资、信用卡和保险产品。积分和奖励机制鼓励跨产品使用，提高了平均每用户收入（ARPU）。第二季度约35%的新产品来自现有会员，证明了金融服务生产力循环（FSPL）策略的有效性。技术平台优势：通过Galileo和Technisys，SoFi向其他银行和金融科技公司提供支付处理、数字银行核心系统等技术解决方案。2025年，技术平台和金融服务收入增长74%，显示出平台快速扩张。品牌知名度与营销效率：通过精准的数字化营销和品牌合作（如体育场冠名SoFi Stadium，名人合作，媒体覆盖），SoFi成功吸引了大量年轻、高收入的客户群体。 Source: Company Report 商业模式贷款贷款板块通过提供个人贷款、学生贷款再融资和住房抵押贷款等产品，产生高净利息收入。其核心优势在于银行牌照，使SoFi能够以远低于市场平均水平的成本通过会员存款为贷款提供资金。贷款仍是公司的核心业务，该板块收入增长32%。然而，利润率正在下降，主要原因是SoFi转向FSPL战略，从单一贷款平台转型为多元化数字金融平台。高利率增加了对学生贷款再融资的需求，尤其是SoFi核心客户群——年轻、高信用评分的用户。因此，SoFi的贷款组合向低收益学生贷款倾斜。公司利用学生贷款作为FSPL策略的切入点，交叉销售SoFi Money、SoFi Invest和信用卡等产品。这导致短期内客户获取成本上升，压缩了利润率。 Source: Company Report 金融服务金融服务板块推动了SoFi的用户增长和生态系统发展，提供高频金融工具，如SoFi Money（储蓄和支票账户）、SoFi Invest（投资和财富管理）和SoFi信用卡。这些产品吸引并留住用户。该业务模式聚焦于轻资产、基于费用的收入，包括支付交换费用、账户管理费用和经纪佣金。技术平台该板块是SoFi的B2B增长支柱。通过其子公司Galileo和Technisys，为其他银行、金融科技公司和企业提供支付处理和数字银行核心系统，采用软件即服务（SaaS）模式，产生稳定的经常性收入。该业务仍处于扩张阶段，SoFi持续投资于技术开发、维护、客户获取和产品创新，当前成本较高，导致利润率较低。然而，这是SoFi从贷款平台转型为综合金融科技巨头的必要步骤。 Source: Company Report 财务和估值分析财务分析 SoFi在2023年仍未盈利，2024年扭亏为盈实现净利润4.99亿美元，调整后净收入（剔除一次性递延税收优惠）为2.27亿美元。2025年，公司预计净利润约为3.7亿美元。收入持续快速增长：2024年收入增长26%，2025年预计增长30%。会员和产品的持续增长推动了业务扩张。第二季度存款达到295.4亿美元，较2024年底增长35%，支持了贷款能力。第二季度个人贷款发放额为88亿美元，同比增长66%。学生贷款和住房贷款分别增长35%和92%。此外，公司推出了创新产品，如房屋净值贷款和灵活的学生贷款，进一步多元化收入来源。市场预计美联储将在2025年降息2-3次，短期内可能刺激贷款需求并提升SoFi的相关收入。由于个人贷款占比较高，SoFi可能迅速受益于短期收益率下降，改善净息差和利息收入。凭借费基收入占比提升和存款成本优势，未来几年净息差预计将保持在5%以上。 Source: SoFi, TradingKey 估值分析截至2025年9月15日收盘价27.67美元，基于管理层预期的每股收益约0.31美元，SoFi的动态市盈率约为89。基于33.75亿美元收入和11.83亿稀释股计算，市销率约为9.7。相比传统银行（市盈率通常为10-12）和成熟金融科技公司（市销率3-5），SoFi的估值明显偏高。市场对其强劲增长和长期潜力给予了高溢价。如果SoFi未来几年保持约30%的收入增长，将EBITDA利润率提高至29%以上，并继续扩大轻资产业务，其长期投资价值依然强劲。然而，如果宏观环境恶化或竞争加剧导致增长放缓，估值可能面临调整。风险宏观经济：SoFi的贷款业务对就业和消费者信贷需求敏感。高利率可能减少借贷需求并增加违约率。经济衰退或突发加息可能对盈利能力造成显著压力。信用风险：尽管个人贷款逾期率降至0.42%，但客户信用质量恶化或资产负债表过快扩张可能提高坏账率，侵蚀利润。监管风险：作为银行控股公司和经纪自营商，SoFi面临复杂的监管要求。政策变化，如利率控制、银行资本规则或金融科技法规，可能影响其商业模式和资本使用。竞争与技术风险：市场竞争激烈，传统银行加速数字化转型，大型科技公司也在进入支付和存款服务。技术平台需要持续投资以保持领先。技术落后或系统安全问题可能损害公司声誉并导致客户流失。高估值风险：市场对SoFi的高增长预期体现在偏高的市盈率和市销率。一旦增长低于预期或盈利改善不及预期，股价可能大幅波动。结论 SoFi已从单一贷款公司成长为整合贷款、支付、投资和核心银行技术的金融科技平台。它利用银行牌照获得低成本资金，FSPL策略增强了客户粘性，技术平台扩大了轻资产收入，展现了独特的商业模式和长期潜力。2024年实现盈利，2025年第二季度收入和利润创历史新高，管理层上调全年指引，显示进一步增长潜力。然而，其估值较同行偏高，投资者应关注宏观经济状况、信贷质量和监管风险。平衡增长潜力与风险，建议对SoFi持谨慎乐观态度。立刻体验原文链接

TradingKey09-22 15:03

港股科技走强，中芯国际涨近6%，硬科技含量拉满的港股通科技30ETF(520980)涨近1%，连续8日“吸金”，规模创新高！

含腾讯、字节跳动等。成分股消息方面，高盛近日发布研报称，将中芯国际H股目标价上调15%。这一乐观预期主要源于对中国IC设计需求和人工智能趋势的看好，预计这将强劲支撑中芯国际的产量与平均售价。该行同时上调公司2028-2029年营收及每股收益预测，并指出2025年第三季度营收环比预计增长5%–7%，可能成为短期股价催化剂。华泰证券指出，得益于国内AI进展的再加速，近期港股科技股快速反弹。恒生科技和恒生港股通科技指数从7月低点累计上涨近20%。华泰证券此前就提出科技将引领港股第三次重估，一方面负面的因素如外卖大战等预期基本计入，另一方面AI模型、芯片采购和资本开支有望提速。展望来看，在美联储新一轮宽松周期开启、互联网及科技新一轮进展等启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。中泰证券认为，展望未来，港股市场在中美重要通话等行程推进，以及A股情绪持续回暖的支撑下，短期有望延续结构性上涨。伴随AI需求指引持续好转，港股科技将是最值得期待的方向。建议投资者在配置上采取杠铃策略，将高股息资产作为底仓配置，同时关注盈利改善明显且具备成长性的科技与消费行业。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小！且纳入国产算力等优质硬件！3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！4）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 14:22

科创50ETF景顺(588950)最高涨超4%、科创综指ETF景顺(589890)涨超2%！机构：国产AI芯片应用场景不断拓展

I芯片产品在商业化方面具有先发优势。高盛认为，当前中国股市（包括A股、港股）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。主要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化，二是估值水平未过度拉升，三是两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。高盛特别关注“反内卷”政策与AI相关投资机会，认为两者将为中国股市提供持续的增长动能。科创50ETF景顺（588950）紧密跟踪上证科创板50成份指数(000688.SH)，指数由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。场外联接基金：A：021484，C：021485。科创综指ETF景顺（589890）紧密跟踪上证科创板综合价格指数(000681.SH)，反映上海证券交易所科创板上市公司证券的整体表现。场外联接基金：A：023723，C：023724。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 14:21

ETF盘中资讯｜重磅发布会提振预期？金融科技ETF（159851）反弹超1%！A股迎流动性盛宴，关注金融科技的强贝塔属性

问。对于中国股票市场今年的强劲行情，高盛认为，“再通胀”预期和人工智能可能是关键的推动因素。而未来，估值和流动性的改善可能将有助于中国股票市场进一步的繁荣。高盛指出，企业盈利是市场持久发展的必要条件，但“流动性”则是所有牛市趋势的必要前提。与之前相比，目前A股市场的“慢牛”格局似乎构建得更为稳固了。多数据表明，A股正迎史诗级流动性盛宴。其一，交投方面，两市成交额连续多个交易日突破2万亿元！其二，从资金流动性来看，外资和长线机构资金持续流入两地市场，内地也出现了储蓄资金“搬家”的现象；其三，海外降息如期落地，利好全球流动性，A股科技成长板块有望继续受益。作为A股行情旗手及高弹板块，连续高交投下值得重点关注金融科技强贝塔属性。方正证券表示，高交投环境下（互联网）券商基本面修复趋势明确，预计（互联网）券商三季报净利润进一步提速至70%；当前板块估值、配置占比尚未到历史高位，重视板块机会。建议关注高交投环境下强贝塔的金融科技标的。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至9月17日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额超14亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一！数据来源：沪深交易所等。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-22 14:21

立讯精密一字涨停，重磅牵手OpenAI！MSCI中国A50ETF(560050)冲高涨近1%，上一交易日吸金！指数重磅调仓，有何亮点？

800-3900间震荡整固，蓄势待爆。高盛表示，在估值和流动性的驱动下，中国股票市场可能会迎来进一步的繁荣。但近期市场热点如过江之鲫，抓热点、切赛道成了不少投资者的难题，很容易就陷入了“热闹了市场寂寞了账户”的困局。但是，资金的切换并非是无序的。中信证券列举了5月以来的创新药、科创芯片、电池等行情，指出，此轮行情除了以上这些强产业趋势或业绩推动的行业，大部分行业及个股涨幅并不明显。（来源于中信证券20250824《并不是散户市》）跟随资金轮动逻辑，接下来强产业趋势、业绩表现亮眼的龙头企业或许更值得关注！ 8月26日，超大盘龙头经典指数MSCI中国A50指数迎来了定期调整，纳入中际旭创、中国船舶，剔除京东方A、伊利股份。本次调整后，MSCI中国A50指数中，信息技术行业权重有较大提高，从今年7月底的18.3%提高至22.7%。回顾历史来看，MSCI中国A50指数的信息技术行业占比持续提高，科技成长属性持续加强，这也与经济发展趋势相契合。图. MSCI中国A50行业权重历史趋势数据来源：MSCI指数。为什么MSCI中国A50指数科技成长属性突出，并且科技成长权重持续提高呢？这得益于该指数独特的编制方案。【独特的编制方案，行业均衡下优选科技龙头】 MSCI中国A50互联互通指数(人民币)（746059.MI ）根据MSCI中国A股指数（“母指数”）构建，选样范围聚焦于A股中可通过陆股通投资的上市公司。选样方法上优选龙头，加权方法上保持了与母指数一致的行业均衡配置，并在行业内进行自由流通市值加权。体现出整体行业均衡、个股适度集中的特征。图. MSCI中国A50编制方案数据来源：MSCI指数。与其他指数相比，MSCI中国A50指数具备行业均衡和优选龙头的特征。优选龙头：MSCI中国A50在每个一级行业上至少纳入2家龙头公司，再在剩余企业中挑选28家龙头企业，确保选到各行业龙头。行业均衡：行业权重对标母指数，能充分地反映资本市场趋势和产业结构变迁、充分分享经济新旧动能转换过程中新质生产力崛起配置机遇。图. 指数编制方案对比数据来源：MSCI指数，中证指数，上证指数，富时指数。截至2025年8月29日。编制规则的不同，直接导致了MSCI中国A50指数与中证A50指数在行业和权重方面有所区别，在不同市场风格下业绩存在差异。最直观的特征在于，MSCI中国A50指数更加聚焦中国科技龙头。与其他同类指数相比，MSCI中国A50指数在信息技术行业配置比例更高，权重达22.7%。前十大成分股中，MSCI中国A50指数包含了4只AI产业链的硬科技股，权重总和17.8%，而其他同类指数在这四只股票上的权重则相对较低。图. MSCI中国A50指数行业分布及对比数据来源：MSCI指数，中证指数，上证指数，富时指数。截至2025年8月29日。图. 前十大成分股对比数据来源：MSCI指数，中证指数，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。截至2025年8月29日。除科技浓度高外，MSCI中国A50指数超大盘属性突出。MSCI中国A50指数成分股总市值为29.2万亿元，总市值中位数3858亿元，自由流通市值为10.2万亿元，均高于中证A50指数，且与其他同类指数相比也具有更强的大盘特征。图. 各指数成分股市值分布数据来源：MSCI指数，中证指数，上证指数，富时指数。截至2025年8月29日。【优选龙头，业绩更优】 MSCI中国A50指数成分股维持着良好的财务状况，指数整体营业收入近5年维持在14万亿以上，净利润维持在1.7万亿以上。2024年，指数成分股营业收入同比增长2.5%，归母净利润同比增长8.3%。图. MSCI中国A50指数成分股营业收入数据来源：MSCI指数。截至2024年12月31日。图. MSCI中国A50指数成分股利润数据来源：MSCI指数。截至2024年12月31日。【长期业绩更亮眼】 MSCI中国A50指数在同类指数中业绩优势也十分突出。MSCI中国A50指数今年以来无论是收益率还是风险特征都非常优秀，尤其是今年8月科技行情下，MSCI中国A50指数明显跑赢市场同类指数，充分分享新质生产力崛起红利。图. 今年以来指数表现数据来源：MSCI指数，中证指数，上证指数，富时指数。截至2025年8月29日。总的来看，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。关注核心龙头资产，配置资产压舱石，认准规模领先的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。上述产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本资料中所称的基金或证券并非由MSCI赞助、认可或推广，且MSCI就任何该等基金或证券或该等基金或证券所基于的任何指数不承担任何责任。有关MSCI与汇添富基金管理股份有限公司以及任何相关基金之间的有限的关系的更详细说明请见汇添富MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数证券投资基金发行文件。本基金的标的指数名称为MSCI中国A50互联互通指数。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标 ETF 的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。MSCI中国A50互联互通指数2019-2023年涨跌幅分别为35.1%、38.4%、-3.3%、-20.6%、-16.3%，截至2023/12/31，数据来自Wind，指数过往表现不预示未来。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 13:51

中国突传重磅！彭博独家:欧美风投走访中国后得出“不可投资的”西方资产清单

行了交谈，并访谈了一些公司的创始人。高盛(Goldman Sachs Group Inc.)和巴克莱(Barclays Plc)前投资银行家、Kompas VC合伙人Talia Rafaeli表示，他们知道中国在电池和“能源相关的一切”领域已经领先，但亲眼看到如此巨大的差距，让他们不禁怀疑欧洲和北美的竞争对手如何生存。 Rafaeli说：“每个人都需要走这么一趟。” 当金融专业人士准备齐聚纽约，参加一年一度的气候周活动时，他们需要面对一个现实：中国——世界上最大的碳排放国——如今正成为引领地球走向低碳未来的最强劲引擎。就在美国总统特朗普(Donald Trump)取消其前任的绿色政策，欧洲陷入监管僵局之际，中国却悄悄让西方新创公司在一些转型领域中不得其门而入。接受彭博采访的这些创投家并没有直接在中国投资的授权。他们的目标是避免将资金配置在那些无法与中国同行竞争的西方新创公司。他们计划在周日(9月21日)已经开始的纽约气候周期间，集中讨论这一议题。总部位于柏林的创投公司Planet A Ventures已决定，不再投资涉及电池制造和回收、电解槽、太阳能和风能硬件等领域的西方新创企业。该公司一般合伙人兼联合创始人Nick de la Forge表示，在此次访问之前，他曾怀疑中国市场是否真的遥遥领先；但访问中国之后，他发现这些行业现在“完全不在考虑范围之内”。另一家柏林风投企业Extantia Capital的合伙人Yair Reem表示，此次访问已促使他的公司停止投资西方的电池制造商。他们反而将寻求与中国企业在供应链上合作。 Reem表示，对于西方电池制造业来说，中国的主导地位意味着现在“游戏结束了”。麦格理集团(Macquarie Group)前董事总经理、现为Energy Impact Partners合伙人Ashwin Shashindranath表示，此行的所见所闻“非常清楚地”表明，西方投资者对中国存在误解，生活在“泡沫”之中。美国前副总统、现任Generation Investment Management主席的戈尔(Al Gore)说，中国在能源转型中的优势，正让“许多国家”考虑与之建立更紧密的联系。他将美国在转型技术领域的退缩描述为一场“悲剧”。中国生产了全球约80%的太阳能电池板，供应了全球约60%的风力涡轮机、70%的电动汽车和75%的电池，而且成本低于西方国家。 (截图来源：彭博社) 此外，中国在全球清洁能源专利中所占份额约为75%，同时中国还主导着许多绿色技术所依赖的关键矿产的供应链。据彭博社采访的风险投资家称，中国的996工作模式(每周工作六天，早上9点到晚上9点)虽然已被官方禁止，但似乎仍然影响着劳动力市场的规范。前高盛(Goldman Sachs)大宗商品高管、现执掌Systemiq Capital的Irena Spazzapan表示，中国在可再生能源领域的进步完全归功于其能源独立的最终目标。她表示，中国“将能源安全置于一切之上”。目前，中国仍然是世界上最大的煤炭消费国和生产国，西方政界人士指责中国以牺牲环境和人权保护为代价赢得了清洁技术竞赛。巴伐利亚公共政策学院气候与环境政策系主任Miranda Schreurs表示：“当然有理由感到担忧。然而，现实是，中国正在填补美国拒绝气候科学和国际发展援助所留下的真空。”

tqttier09-22 13:31

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