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高盛(GS.US)同意出售GreenSky 警告该交易将导致Q3每股收益减少19美分

高盛(GS.US)周三表示，已同意将其金融科技贷款平台GreenSky出售给由私募股权公司Sixth Street(TSLX.US)牵头的一组投资者。高盛在声明中表示，这笔交易包括高盛创建的贷款账簿，将导致该行第三季度每股收益减少19美分。这家银行定于10月17日美股盘前公布业绩。

金融界2023-10-12

高盛深入研究：崩盘16年后，美国房地产市场是否会重蹈覆辙？

利率上升给房地产销售活动带来压力。但高盛最近的一项研究显示，尽管价格可能难以保持上涨势头，但估计价值 44.5 万亿美元的美国房地产市场不太可能再次出现大幅上涨。他们得出该结论的一个重要原因是，在 30 年期固定抵押贷款利率突破 7% 之前，大多数房主都以超低的疫情利率进行了再融资。这就帮助许多家庭缓冲了 2023 年利率上升的影响，这与大约 15 年前美联储加息时不同，当时抵押贷款融资中“负担能力”产品的激增（包括可调利率抵押贷款）适得其反。（图片来源：高盛投资研究院）该图表显示，近年来，以很少或没有财务文件创建的抵押贷款几乎不存在。尽管 2020 年后房价飙升，但在私人市场或政府更严格的贷款标准之外融资的住房比例也相当低。高盛的洛特菲·卡鲁伊 (Lotfi Karoui) 信用研究团队表示：“如今，大多数源自抵押贷款市场的贷款都有完整记录的借款人。”该团队表示，投资者仍然担心房价快速上涨，政策制定者担心房地产市场的弹性因此可能需要美联储提高政策利率。他们的观点是，强劲的劳动力市场、极低的借款人拖欠率以及由于十年建设不足而导致的住房供应量较低，将使房价在 2023 年和 2024 年保持温和上涨，“不会对更广泛的经济造成任何负面冲击”。近几周来，投资者一直关注的为经济提供资金的长期利率大幅上升，10年期国债收益率近期重返16年高点，30年期国债收益率短暂回升，最高曾达5%。

丰雪鑫992023-10-12

高盛策略师：主权债务风险仍存避免投资意大利股票

高盛策略师表示，意大利股市今年上涨了19%，但随着债券收益率攀升，意大利股市面临主权债务风险。Sharon Bell领导的研究小组表示，随着市场重新评估财政风险，预计意大利10年期国债收益率与基准德国国债收益率之间的息差将进一步扩大，虽然这比最近几周要缓慢得多。据自2014年以来的相对变动，他们预计，利差每上升10个基点，意大利银行股将下跌2%，意大利富时MIB指数将下跌1.5%。今年，意大利股市的表现远好于地区同行，因为债券收益率飙升改善了该国以金融类股为主的基准指数的前景。但Bell表示，利率的进一步上升也增加了政府债务成本，任何进一步的飙升都有可能增加经济压力，因为该国约30%的债务由国内金融体系所持有。

金融界2023-10-11

高盛策略师：意大利主权风险持续存在

高盛表示，意大利股票的强劲表现使其容易受到收益率上升、利差扩大以及经济增长恶化的影响。以Sharon Bell为首的策略师估计，根据2014年以来的贝塔系数（不包括主权危机时期），主权利差每上升10个基点，意大利银行股就会下跌2%，富时MIB指数会下跌1.5%。意大利股市的表现取决于经济前景，尽管过去5年意大利的每股收益高于整个欧洲地区，但波动较大。主权风险已经降低，但并未消失，因为约30%的意大利债务由国内金融系统持有，低于2012年的约45%，同时间接风险也存在，而拟议的银行税是融资需求迫切的征兆。

金融界2023-10-11

有史以来最大的做空押注！华尔街最关注的美股“反指”出现？

论发生什么，CTA都将是美股多头…… 高盛的数据显示，华尔街一些的专业交易员进行了有史以来最大的做空美国股市的押注。该银行在周一的一份报告中表示，华尔街的趋势跟踪交易员，也被称为商品交易顾问（CTA），做空了创纪录的470亿美元的美国股票。在过去15个交易日里，他们卖出了价值880亿美元的股票。高盛的库伦•摩根（Cullen Morgan）表示，“这是这一群体对美股有史以来最大空头头寸。” CTA通常利用期货、期权和商品合约来表现他们在市场上的看跌或看涨头寸。他们倾向于完全依赖跟随趋势的动量交易策略来决定何时买卖何种资产。他们在华尔街受到密切关注，因为随着某些资产的趋势逆转和扩大，CTA往往会迅速改变头寸，大举买入存在趋势的资产。这可能会在短期内对股市产生重大影响，因为CTA管理着约3500亿美元的资产，其买入或卖出的压力足以影响股价。在标普500指数从7月底的高点下跌8%后，美国股市正试图触底之际，CTA基金出现了极端做空头寸。 “标普500指数守住4200点区域支撑位，上周一度下探4216点，维持40周移动均线和6月突破点4195点的支撑位不变，”美国银行技术分析师Stephen Suttmeier在周一报告中称。这不是股市第一次在跟随趋势的CTA净看空股市的同时触底。在2020年3月股市触底期间，以及2018年底，CTA也出现了类似的极端做空头寸，随后市场均出现强劲反弹。如果标普500指数继续显示出触底和走高的迹象，CTA实际上可能成为股市买入压力的一大来源。 “CTA在未来一个月的每一种情况下都将是标普500指数的买家，”摩根援引高盛内部模型称。

金融界2023-10-11

Ultima Markets：电动车行业发展现况与未来挑战

已让华尔街看淡第三季交车量和获利预估。高盛分析师 Mark Delaney先行将2023年特斯拉的每股盈余预期从3美元下调至2.9美元，同时他也将2024年的每股盈余从 4.25美元下调至4.15美元。然而，马斯克 (Elon Musk) 似乎并不担心利润下降，他押注全自动驾驶、新款Model 3和电动皮卡Cybertruck上市带来成长动能。与此同时，比亚迪正在打造豪华高阶形象，并且期望在国际市场上抢下更多份额，自2022年财报揭露，比亚迪销售区域高达78.43%集中于中国，而海外销售仅仅占21.57%，该公司于中国市场日趋成熟之际，另寻成长动能并寄望在欧洲。虽然新能源车王者之争激烈，最难缠的敌人，有时也可能是最紧密的战友，特斯拉在德国柏林的超级工厂已开始生产搭载比亚迪刀片电池的Model Y后驱基础版，日后双方应该在电池上会出现更多合作。电车产业逆风来袭在2022年10月欧洲议会和理事会通过《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，正式宣告自2035年欧洲停售燃油车。看似在电车第二市场大有可为的时候，欧盟出乎意料外的在今年9月宣布将对来自中国的电动车发起反补贴调查，预计在13个月内采取行动，评估是否上调现行10％的电动车进口关税，调查对象不限中国品牌亦包括特斯拉。在第三大市场的美国亦有路障，美国政府推动《降低通膨法案Inflation Reduction Act》当中一些补贴，例如电动车产业、太阳能相关供应链、氢能源，都仅限在美国本土生产产品的美国企业，这含有摆脱相关产业依赖中国意味。另外，中国和几个欧洲国家等较发达的市场目前正在逐步减少或逐步取消电动汽車的激励计划，并将重点转向重型运输和充电等其他领域，这方面对轻型电车未来销量影响还有待观察。欧洲是中国电动汽車及其电池最大的贸易伙伴。事实上，过去一年，來自中国的欧洲市场电动汽車销量份额从2021年的约11% 增加到2022年的约16%。然而，从中国运往欧洲销售的电动汽車中，近20%是由在中国设有工厂的欧洲整車厂制造的；另外40% 是在中国生产的美国汽車。再者，中国汽車制造商专注于领先于国际同行开发更小、更实惠的車型，在经历了多年的国内激烈竞争后降低成本，在2022年，中国小型纯电动汽車销量加权平均价格低于1万美元，明显低于欧美地区小型纯电动汽車2022年销量加权平均价格超过3万美元的水准。最终，市场需要这个价格带的车款以加速电车普及来达成零碳排政策。所以，我们认为调查只是政治宣示浓厚，加上欧洲政府当局在反补贴调查议题上看法并不一致，特别是拥有核心汽车产业的德法两国，最终该事件应不会演变成贸易壁垒。欧洲决策核心该明白将反补贴调查升级成贸易战有如七伤拳，先伤己，再伤人。面对日趋复杂严峻的产业形势，两大巨头都在加速全球化布局。特斯拉全球有四大工厂用于整车生产制造，其中加州工厂投产最早，目前年产能达65万辆，上海工厂产能最高，占据全球产能的一半以上；德国工厂处于爬坡阶段，目前最大年产能50 万辆。新产能墨西哥工厂还处于规划之中，预计将于今年年内开工，于1Q25投产。比亚迪也在加快步伐，正在与法国就建厂的可能性进行谈判。西班牙、德国等欧洲国家也在努力吸引比亚迪在当地建厂并获得比亚迪正面回应。我们乐观看待此时的发生的小杂音，并看好比亚迪与特斯拉以多角布局消弭地缘风险。有别于官方的保护主义操作，民间车厂间此时出现打不过就加入的策略转折，特别引人注目的是，早在今年7月，德国大众汽车集团宣布入股小鹏汽车百分之五股份，且签署长期合作技术框架协议，将共同开发两款车型。此外，奥迪也与其中国合资伙伴上汽集团签署策略备忘录，进行深化研发。在轻型车补贴政策趋缓和竞争加剧之际，我们也可以在关键原料和材料，电动重车，充电桩，与车用电子组件找寻到投资机会。文章重点摘要 2022年全球电动车销售量突破1000万辆，较2021年大幅成长55%，占整体轻型车销售量约14%。 2023年第一季度电动汽車销量超过32万辆，比2022年同期增长60%，下半年展望乐观，电车加深整体汽车市场的渗透率。比亚迪和特斯拉电车双雄上半年销售报佳音，持续全球布局以寻求成长动能。电车产业遇政策逆风，预期风险不至于扩大，后续发展须严密观察。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-10-11

高盛下调飞鹤目标价2% 维持中性评级

高盛发表报告指，中国飞鹤7-8月销售按年跌17%，平均售价跌幅进一步扩张至3.8%，预计公司今年收入及盈利分别跌2%及8%，并将目标价由4.5港元下调2%至4.4港元，维持中性评级。同时，高盛分别下调公司2023-2024年每股盈利预测2%及4%，至0.5元人民币及0.49元人民币，以反映更慢的市场增长前景。

金融界2023-10-11

又一个日元大空头！预测最准机构：明年日元恐大跌至155

落的十年”的金融危机之前。除了瑞穗，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)策略师8月曾说，由于日本政策制定者仍持鸽派态度，日元将在明年年初跌至1美元兑155日元。美国银行证券(Bank of America Securities)也预计，日元兑美元汇率将在 2024 年上半年触底，跌至1美元兑155日元。然而，根据彭博汇编的数据显示，分析师预测日元明年第一季的预测中值为140，这意味着未来6个月日元将上升6%。分析师长期以来一直在等待日本官员采取更鹰派的立场，可能放弃其收益率曲线控制(YCC)政策。 Appelt表示，作为日本资产排名第三的银行，瑞穗银行一直密切关注资金流动，以帮助其了解对日元的看法。他还计划监督政府计划的任何进一步的刺激措施，以及支持这些措施的预算。 Appelt指出，如果扩大预算最终导致通胀加剧，那么这将为日本央行提供最早于今年退出YCC政策的“空中掩护”。

tqttier2023-10-11

高盛下调三只食品饮料股目标价指第三季需求恢复乏力

高盛发表报告，下调康师傅、统一企业中国及旺旺下半年的销售预测，以反映在相对疲弱的宏观环境及不利的天气下，第三季需求恢复乏力，同时因最近投入成本波动而下调毛利率预期。该行下调三间公司每股盈利预测及目标价，康师傅目标价由12.8港元下调5%至12.1港元，评级中性；统一企业中国目标价由6.9港元下调7%至6.4港元，评级中性；旺旺目标价由5港元下调6%至4.7港元，评级沽售。

金融界2023-10-11

高盛：第三季需求恢复乏力下调康师傅、统一企业中国及旺旺目标价

高盛发表报告，下调康师傅、统一企业中国及旺旺下半年的销售预测，以反映在相对疲弱的宏观环境及不利的天气下，第三季需求恢复乏力，同时因最近投入成本波动而下调毛利率预期。该行下调三间公司每股盈利预测及目标价，康师傅目标价由12.8港元下调至12.1港元，评级“中性”；统一企业中国目标价由6.9港元下调6.4港元，评级“中性”；旺旺目标价由5港元下调至4.7港元，评级“沽售”。

金融界2023-10-11

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