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南向资金今日继续大幅净流入！聚焦恒生国企ETF(159850)等港股中特估ETF

数领涨全球主要股市。从结构看，互联网和高股息两大主线轮动上涨，共同推动港股行情的发展。个股层面，以恒生国企指数为例，拆分各成分股对指数整体涨跌幅的贡献率， 6月以来主要是美团、阿里、快手等互联网公司，和中海油、中移动、中石油等高股息标的贡献了港股的主要涨幅，其中6-7月互联网公司涨幅较大，是港股上涨的主要驱动力，8月以来高股息标的表现更优，支撑着港股的走势。多项指标显示港股依然处于历史底部区域，具备中长期配置价值。港股估值性价比凸显，回购力度空前，相关板块蓄势待发。恒生ETF（159920）、恒生科技指数ETF（513180）、恒生红利ETF（159726）、恒生国企ETF（159850）等为普通投资者布局港股市场的科技、互联网、中特估等赛道板块提供了低门槛、交易便捷的投资工具，且支持T+0交易，看好港股机会的投资者可借道ETF布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-25

一周基金回顾：光模块和AI主题基金业绩“回血”

；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)，周涨跌幅为1.0591%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）　　基金主题近一周（9.18-9.22）平均收益率top10 　　上周（9.18-9.22）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）

金融界2023-09-25

国际能源市场扰动煤炭内外贸价格差距拉大

断提高分红比例，当前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业，未来将走上慢牛重估之路。重点推荐“中特估”的中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源；煤企中唯一入选“专精特新”示范企业的潞安环能；看好低估值、高股息的山煤国际；看好煤、气产能扩容的广汇能源；关注焦煤板块的山西焦煤、平煤股份；煤炭转型先锋华阳股份；受益煤电建设提速的盛德鑫泰、青达环保。

金融界2023-09-25

上涨概率超90%！多家券商推荐“持股过节”，迎接“秋季攻势”、"吃饭“行情！看十大券商策略...

定A股市场预期，可能强化中特估逻辑。以高股息投资为抓手，完善上市公司治理，正在形成一种思潮。中期继续关注AI应用端拓展的美股映射，重点是机器人、汽车智能化、游戏。中银国际证券：迎接"吃饭“行情，聚焦海外映射AI产业链投资机会本周市场情绪平淡，除周五外，市场整体缺乏主线，高股息策略为代表的防御型思维成为市场资金配置的主要方向，反应了节前市场观望情绪浓厚。周五市场在AI产业链相关利好的带动下情绪明显回温，迎来放量反弹。整体来看，当前市场仍处于政策加速释放，市场犹豫磨底的阶段。近期各领域重磅政策加速落地：市场预期有所修复。但临近节前，市场交投情绪有所走弱，叠加地产关键指标仍未出现明显回暖迹象，短期市场观望情绪仍较为浓厚。我们延续此前观点，当前A股估值及市场情绪均处于年内低位，市场预期的回暖有望带来估值修复。市场底仍在孕育，配置上可关注周期阶段性机会与成长产业趋势。结构聚焦AI产业链，重点把握产业链分工和商业模式“复刻”两种类型的海外映射。前者以硬科技为主，如苹果产业链、特斯拉产业链等；后者以软科技为主，如海外云计算对于A股云计算公司的映射。AI算力基础设施增长的拐点已显现，多个“AI+应用”赛道也已开启商业化落地。B端的“AI+机器人”、“AI+驾驶”、“AI+金融”、“AI+办公”、“AI+游戏”等表现出了高ROIC-高g的特征，赛道具有较优的商业模式，值得重点关注。华金证券：顺势而为，积极看待权益市场的回暖上周周一至周四（9 月 18 日至 21 日）的市场表现比较差。但周五（9 月 22 日）风云突变，权益大幅拉升，风格转为成长占优，债券则出现了较为明显的下挫。虽然资金面没有明显松弛，但我们之前总结的，短期利好权益的三大因素逐步兑现。第一，北向资金流出情况在边际好转，但低于我们预计的中枢位置，后续仍有修复空间。第二，随着实体经济恢复证据的增加，风险偏好亦有修复空间。第三，美国实体部门在 6-7 月扩表后，8 月已经开始边际缩表，这对应着美国十债收益率和美国实际 GDP 增速已经形成顶部，叠加国内因素，人民币进一步贬值的空间比较有限。合并来看，上周国内股涨债跌，股债性价比偏向股票。短期来看，我们认为可以顺势而为，积极看待权益市场的回暖，风格在短期可能趋于均衡，甚至略偏成长。价值板块的安全性更高，上证 50代表的价值板块已有较好的介入价值。推荐上证 50 指数（仓位 50%）、科创 50 指数（仓位 50%）。下周景气度角度推荐煤炭、房地产。政策角度方面看多旅游出行、消费电子。行业轮动方面看多家美容护理、纺织服饰、社会服务、环保。

金融界2023-09-25

中金策略：A股情绪指标低至历史偏底部水平

味着边际积极变化的出现。配置层面，近期高股息风格表现较好，反映在业绩真空期及政策变化阶段，投资者更重视当期回报。当前政策环境较为积极且仍在发力过程中，地产产业链等政策重点支持领域近期虽有所调整但仍有望有相对表现，受益于产业催化的部分科技成长细分领域建议结合景气度预期做自下而上布局。

金融界2023-09-24

证监会拟规范上市公司分红，万家基金看好红利策略

稳字当头政策持续加码的宏观背景下，具备高股息率、低估值特征的中证红利指数受到青睐，配置型的长期资金的持续流入。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-24

主动量化掘金国企投资机遇中欧国企红利混合9月6日发行

来，宏观利率趋势下行，股市起伏震荡，“高股息”资产成为投资者“心头好”，机构端也纷纷加大国企红利等相关策略的布局。据悉，中欧国企红利混合（A类：019015，C类：019016）于9月6日起正式发行，该基金拟由中欧量化投资总监曲径掌舵，通过主动量化管理策略，在国企投资标的中捕捉未来具有超额收益的个股。中欧基金认为，国有企业具有治理改善和盈利能力增强的趋势，有望提升盈利能力和分红，看好国企红利中长期的投资价值。基本面持续优化国企投资价值凸显根据财政部发布的数据显示，国有企业上半年利润总额23779.8亿元，同比增长5%，主要效益指标同比保持增长，国有经济运行回升向好。此外，据平安证券统计显示，2022年，全部国企现金分红1.5万亿元，央企分红1.1万亿元，分别占全A的70%和50%，均较2019年显著增长；与此同时，今年央国企密集实施回购项目，8月以来公司回购力度明显增加，有望推动基本面持续优化。在良好的基本面推动下，相关主题长期表现出色。以中证国企红利指数为例，Wind数据显示，自2013年7月1日至2023年6月30日的近十年来，中证国企红利指数涨幅142.96%，区间年化回报率为9.54%，同期沪深300、中证500指数年化回报率5.89%、6.54%；中证国企红利指数年化夏普比率0.5，同样高于沪深300、中证500指数0.32、0.34的水平，表现出较好的风险收益比。从配置的角度看，中证国企红利指数与沪深300、中证500的收益相关性不高，可以在一定程度上起到分散风险的作用，有利于丰富整体资产的收益来源。多策略优选国企标的力争超额收益据了解，中欧国企红利混合主要投资国企红利主题相关的上市公司，将沿用主动量化管理策略。相比于中证红利指数100只成分股的数量，中欧国企红利选股范围增加至1400多只，将投资视野放大到“国有企业施加重大影响的公司”。在此基础上多维度优选标的，首先以预期股息率为原则，力争规避周期陷阱，再从分红回报、景气趋势、盈利质量、政策支持、公司治理等5个维度进行打分，将定性分析转为定量信号。此外，通过低波动策略和负面剔除机制，持续优化加强红利因子的收益。拟任基金经理曲径曾任职美国知名量化投资机构千禧年基金，证券从业16年，基金管理超8年，目前担任中欧基金量化投资总监。在实际投资中，曲径兼具主动管理与量化赋能的双重优势，力求比市场更快发现行业拐点和投资机会，从而捕捉持续稳定的alpha。站在当前时间窗口，曲径认为，全球开始了新一轮共同追逐确定性溢价，资产价格表现呈现“杠铃型”策略，即高风险资产和高确定性资产相对占优，在该策略下，双重配置了中特估和高股息属性的国企红利主题资产，可能会迎来一轮新的增量需求。此外，目前A股可能处于一个底部不断抬升的通道中，看好未来一年权益市场的投资回报。指数数据来源：Wind，2013/07/01-2023/6/30。基金有风险，投资须谨慎。以上材料仅供参考，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本演讲稿属于中欧基金管理有限公司所有，未经同意请勿引用或转载，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本产品由中欧基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金为主题型基金，业绩波动可能较大。来源：金色财经

金色财经2023-09-24

前瞻市场趋势：金融观察家对未来前景的深刻思考与警示

TSX综合指数的年初回报率。但考虑到其高股息和低估值，我对该行业的兴趣不太大。 Tips：彼得·霍德森（Peter Hodson）是5i Research Inc.的创始人和研究主管，5i Research Inc.是一家独立的投资研究网络，帮助自助投资者实现他们的投资目标。他还是i2i Long/Short U.S. Equity Fund的投资组合经理。

佳华1682023-09-22

开盘：A股三大指数涨跌不一，油气产业链较为活跃

期。东方证券建议，风格上，短期均衡如高股息的传统行业龙头、部分低估值的一带一路央国企以及跟随北上资金异动的部分茅指数宁组合个股、芯片等卡脖子科创等，左侧布局、等待量价共振后的增量操作。

金融界2023-09-22

收评：深成指失守一万点关口，创业板指跌近1%，两市超3900只个股下跌

不喜、保有中期信心。风格上，短期均衡如高股息的传统行业龙头、部分低估值的一带一路央国企以及跟随北上资金异动的部分茅指数宁组合个股、芯片等卡脖子科创等，左侧布局、等待量价共振后的增量操作。中信建投证券表示，节前可积极把握政策底、估值底、市场底三重底的低位布局机会。操作上，建议投资者可适当增加仓位，逐步逢低布局。短线来看，可从以下方向寻找机会，首先是受益于政策持续发力但近期深幅调整较为充分的方向，比如券商、地产等；其次受益于经济拐点的顺周期方向，比如煤炭、有色、钢铁、公用事业等；三是顺应高质量发展趋势的科技成长方向，比如创新药、消费电子、半导体、新能源、人工智能、数字经济等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

金融界2023-09-21

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