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消费电子新纪元：AI重塑万亿生态，谁能抓住下一波浪潮？

纷纷在SoC中集成专用的AI处理单元。高通骁龙8 Gen 3的AI算力达到45 TOPS，联发科天玑9300的AI性能提升至50 TOPS，苹果A17 Pro的神经网络引擎性能也提升了2倍。这些硬件升级为端侧AI应用提供了算力基础。三星Galaxy S24系列推出了实时通话翻译、笔记助手等功能；谷歌Pixel 8系列实现了更强大的 computational photography能力；iPhone则进一步强化了机器学习在相机、电池管理等场景的应用。 PC行业同样迎来了AI变革。英特尔推出的酷睿Ultra处理器首次集成了NPU，为PC带来了专用的AI算力；AMD的Ryzen 8040系列处理器AI性能达到39 TOPS；高通的骁龙X Elite平台凭借45 TOPS的AI算力，为Windows on Arm生态注入新的活力。这些技术进步使得AI PC能够实现实时字幕翻译、语音控制、图像生成等本地化AI功能，既保护了用户隐私，又降低了云端计算成本。IDC预测，到2027年，AI PC将占据PC市场60% 的份额。格隆汇研究院在2024年初发布的AI硬件投资策略中就明确指出：端侧AI能力将成为消费电子产品的核心竞争力。我们当时重点推荐的AI芯片、存储芯片等细分领域，均已成长为市场关注的热点。 03 生态竞合：巨头们的下一个战场在这场产业变革中，各大厂商积极调整战略，构建新的竞争优势。苹果始终坚持以软硬件一体化策略构建生态护城河。Vision Pro的发布标志着苹果正式进军空间计算时代，这款设备融合了VR和AR功能，通过眼动追踪、手势识别等技术创新，提供了全新的人机交互体验。在AI布局方面，苹果采取了相对谨慎的策略，更注重端侧AI能力的提升和隐私保护，但据多方消息，苹果正在开发自己的大语言模型。考虑到苹果庞大的设备存量，一旦全面拥抱AI，将产生巨大的市场影响力。在美国制裁的背景下，华为通过鸿蒙生态实现了突围。HarmonyOS 4.0的发布进一步强化了分布式能力，实现了手机、平板、PC、智能座舱等设备的无缝协同。华为在5.5G、星闪、光学显示等领域的技术创新，也为消费电子行业提供了新的发展方向。特别是卫星通信功能的普及，引领了智能手机通信能力的新一轮升级。小米继续坚持"手机×AIoT"战略，通过投资生态链企业构建庞大的产品矩阵。OPPO和vivo则持续加大海外市场拓展力度，在东南亚、印度、欧洲等市场取得了显著进展。除了传统巨头，一批新兴企业也在寻找差异化突破口。专注游戏设备的ROG（玩家国度）、主打户外智能产品的卡西欧、深耕音频领域的索尼，都在细分市场建立了自己的竞争优势。这些企业的成功表明，在消费电子行业，规模不是唯一的成功路径，精准定位和差异化创新同样能够赢得市场。 04 掘金消费电子新周期消费电子行业的变革正在重构整个产业链价值分配。传统依赖规模效应的组装环节利润率持续走低，而技术壁垒高的核心零部件、先进材料、高端设备等环节则保持着较高的盈利水平。从投资角度看，可以关注以下几个方向：芯片半导体：AI算力需求推动芯片升级，关注SoC、存储、传感器等细分领域；显示技术：MicroLED、OLED、光波导等技术在XR设备中的应用；人机交互：语音识别、手势控制、眼动追踪等新型交互方式；材料与工艺：轻量化材料、散热材料、精密结构件等。一些专注于创新品类的企业也值得关注。在XR领域，Meta、苹果、索尼等巨头正在推动硬件升级和生态建设；在智能家居领域，小米、海尔、涂鸦智能等企业通过平台化策略扩大市场份额；在可穿戴设备领域，专业健康监测功能成为新的增长点。消费电子行业具有明显的周期性特征。经过两年多的去库存调整，行业库存水平已回归健康状态，当前正处于复苏进程当中。但投资者也需要注意到，行业的复苏力度和速度可能分化。高端市场由于创新集中，复苏可能更快；中低端市场则面临更大的竞争压力。地域方面，新兴市场增长潜力更大，成熟市场则相对饱和。 05 结语消费电子行业正在经历一场深刻的变革，AI技术正在重新定义硬件产品形态和人机交互方式，在这个变革时代，只有那些能够准确把握技术趋势、持续进行产品创新、构建强大生态系统的企业，才能在新周期中脱颖而出。对于投资者而言，需要超越短期的波动，关注长期的产业趋势，才能在消费电子的新一轮发展中获得丰厚回报。格隆汇研究院持续跟踪消费电子行业的技术变革和周期波动，近年来前瞻性地把握了TWS耳机、存储芯片等多轮投资机会。我们的研究不仅关注产品创新，更从产业链视角分析价值分配，为投资者提供全方位的决策参考。附：格隆汇研究院国庆专场直播预告国庆与中秋双节将至，应读者呼吁，格隆汇研究院特筹备国庆专场直播（2025年9月24日-25日），直击核心疑问： 1.美联储降息如何影响A股、港股、美股？节后市场是涨是震？ 2.双节助力下，消费、科技、新能源、周期板块潜力几何？ 3.热点切换频繁，如何踏准节奏斩获“节日红包”？ 4.大盘蓝筹与中小盘股，哪类更值得长期持有？ 5.全球低估值板块中，哪些暗藏价值机遇？格隆汇研究院以数据为基、逻辑为纲，深耕市场多年，擅长提前洞察结构性机会。当前市场机遇与挑战并存，这场直播将助力投资者拨开迷雾、找准方向。锁定9月24日-25日直播，与我们共析市场脉络、布局价值标的，畅享财富硕果！注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

格隆汇09-22 18:21

“国产GPU第一股”即将诞生？芯片ETF天弘(159310)一度涨超5%，科创综指ETF天弘(589860)涨超2%

金入股旗芯微半导体，小米17系列将首发高通新旗舰芯片苏州旗芯微半导体完成工商变更，小米旗下基金新增为股东，这是小米系第四次重仓该公司，其车规级MCU产品已批量上车。同时，小米确认小米17系列将全球首发高通新一代旗舰芯片。 3、9月19日，OpenAI与立讯精密计划共同生产AI硬件设备据报道，OpenAI9月19日与立讯精密达成协议，计划共造AI硬件设备，还在接洽歌尔股份供组件。设备原型在研，初定口袋便携形态，整合ChatGPT，OpenAI年内已挖角多名苹果硬件人才，立讯将支撑量产。【机构观点】中原证券指出，平头哥AI芯片在显存容量和片间带宽上已超过英伟达A800，比肩H20，并实现1.6万卡规模部署；华为也公布了昇腾系列芯片未来发展规划，将在2026至2028年陆续发布昇腾950、960、970芯片，均将采用自研HBM技术，Atlas950超节点和SuperCluster有望成为全球最强算力基础设施。这一系列进展表明，国内厂商已在超节点和集群层面实现全球领先，叠加HBM自主化与互联技术突破，中国AI硬件层竞争力显著增强。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 14:02

投资边缘计算：云后时代的基建新机遇

。代表企业包括英伟达（Nvidia）、高通（Qualcomm）、英特尔（Intel）。硬体基础设施：边缘伺服器、闸道器与感测器制造商，将因企业本地网路建设受益。电信与 5G 运营商：Verizon、AT&T 等业者正将边缘功能嵌入网路，以加速 5G 商业化。云端巨头：亚马逊 AWS、微软 Azure、Google Cloud 已将服务延伸至边缘领域。细分初创公司：专注于工业自动化、智慧城市与医疗设备的企业，具备高成长与非对称回报潜力。投资者可透过直接股权、基建主题 ETF，或早期创投基金进入市场。 Source: https://www.apixa.com 主要风险与其他新兴技术相似，边缘计算亦存在潜在挑战：标准化不足：缺乏统一协议，可能导致产业割裂。安全风险：虽然减少数据外泄，但分散式设备增加攻击面，若管理不足，恐引发合规与声誉风险。资本密集性：高昂前期投入限制部分企业快速规模化并实现盈利。估值泡沫：如同云计算早期，过度炒作可能令估值过高，偏离基本面。投资组合配置建议边缘计算应视为数位基建的一部分，是一项长期主题投资。产业格局由大型稳健企业与高成长创新公司共同构成。大盘股：提供稳定回报。创新企业：带来高风险但可能的非对称收益。间接布局：5G、AI、IoT 主题基金或 ETF，通常涵盖边缘相关标的。随着规模化应用落地，边缘计算将如云计算般，成为投资组合中的常见配置。结论：创新前沿的必然选择边缘计算位于云端、AI 与连接技术交汇处，直击延迟、频宽与隐私痛点，是新一轮数位转型的关键。从自驾车到智慧城市，边缘计算正在驱动毫秒级应用的落地。对投资者而言，这是未来十年最具确定性的基建趋势之一。虽然技术、安全与估值风险存在，但结构性动能不可逆转。早期配置者若能在稳健巨头与新兴挑战者间取得平衡，将有望受益于边缘计算从「热词」走向「核心骨干」的过程。归根结底，边缘计算的投资逻辑不仅是技术演进，而是数位经济在「即时性、智能化与规模化」交会下的必然选择。立刻体验原文链接

TradingKey09-20 11:00

刚刚，多家公司发布利好公告

汽车厂商的规划，上述产品将应用于其搭载高通8397平台的多款车型，预计自2026年第四季度起陆续量产上市，预计生命周期约为4年；在上述车型生命周期内，预计公司将为其供应智能座舱域控制器涉及总金额在56亿元人民币左右。

证券之星09-18 20:00

华尔街机构资本大举涌入Solana：ETP、ETF与企业财库揭示未来增长潜力

Solana Labs总部在美国，由前高通工程师创立，与美国顶级VC合作紧密，享受本土监管与政策优势。编辑总结机构资本向Solana的轮动，显示了加密市场成熟化与资产再配置趋势。Solana凭借技术优势、生态活力及市场定位，正成为机构重点布局对象。尽管存在网络稳定性和验证者硬件要求等挑战，机构已将这些风险纳入估值考量，资本流动显示出对Solana未来的深度信任。常见问题解答问1：为什么机构选择Solana而非以太坊或比特币？答：Solana具备高性能、低成本、快速交易确认，同时提供质押收益。与以太坊相比，其单体架构减少流动性碎片化，较小市值带来高Beta效应，比比特币更适合机构追求超额回报。问2：ETP和ETF的作用有什么区别？答：ETP基金为Solana提供长期资金流入，反映市场情绪；ETF特别是现货ETF则为主流机构提供直接投资渠道，一旦获批，将吸引更大规模的华尔街资金。问3：Solana质押收益如何影响投资策略？答：质押收益约7.16%，意味着投资者不仅获得资本增值，还能获得稳定现金流，这种“双重收益”显著提高Solana的长期投资吸引力。问4：Solana生态的主要增长赛道有哪些？答：包括DePIN、DeFi和支付三大赛道。DePIN推动去中心化基础设施，DeFi交易量占全球大部分，支付赛道吸引Visa、PayPal等巨头，显示生态活力和市场潜力。问5：Solana面临哪些主要风险？答：主要包括偶发的网络宕机、验证者硬件要求高导致的中心化风险，以及潜在监管政策变化。尽管如此，机构投资者已将这些风险纳入估值判断，仍持续布局Solana。来源：今日美股网

今日美股网09-18 00:12

AI体系造AI汽车！限时17.38万起，吉利银河M9上市，开启AI出行新时代

影音体验方面，吉利银河M9也极致豪华，高通8295P旗舰芯片加持下，30英寸6K一体式天际屏、32英寸AR-HUD、12.66英寸仪表、二排高清娱乐屏等多屏联动，配合旗舰级27扬 Flyme Sound无界之声，以同级最多的27个扬声器、2300W超大功率和9.1.6声道 AI智能全景声，打造百万级沉浸式视听享受。吉利银河M9搭载行业领先的千里浩瀚辅助驾驶H5方案，星睿智算中心2.0，超万卡强大算力支撑，配合11颗高清摄像头、3颗毫米波雷达、1颗激光雷达、12颗超声波雷达的领先硬件，实现车位到车位的城市无图NOA，全国都能开。超好用的全场景泊车功能，面对断头路车位、极窄车位，甚至悬空障碍物入侵车位，均能一键完成自动泊车，还支持指尖泊车和离车泊入，轻松应对各种复杂车位。此外，新车还配备40+项L2级基础安全功能，打造全场景覆盖的安全守护体系。吉利银河M9作为吉利全域AI体系力的集大成之作，汇聚吉利集团最新最强技术，代表吉利银河品牌向上，布局高端市场。在设计、空间、安全、驾控、节能、智能方面全方位无短板，吉利银河M9以全域AI革新旗舰体验，树立了主流大六座SUV的价值新标杆，成为全家人都爱的旗舰SUV。

金融界09-17 21:30

美聯儲獨立性動搖，日本債務壓力再度升溫

元可能進一步貶值，導致進口成本上升並推高通脹；但若順應市場允許收益率攀升，則龐大的公共債務負擔會變得更加沉重，甚至威脅財政可持續性。部分觀察人士認為，如果美國經濟陷入衰退，全球收益率可能出現回落，為日本贏得緩衝時間。然而，從根本上看，日本要走出債務困境，遲早要面對削減財政開支或增加稅收的痛苦抉擇。換句話說，外部環境的短暫改善只能爭取有限時間，真正的轉折可能只有在國民接受更嚴厲的財政改革時才會到來。其他數據、會議及事件概覽特朗普經濟顧問米蘭被火速任命為美聯儲理事，仍保留白宮職務，引發對央行獨立性的廣泛擔憂。白宮試圖撤換現任理事庫克遭遇司法阻擊，加劇了美聯儲內部的政治化風險。日本長期債務問題因全球利率上行和通脹回歸變得更受市場關注，國債收益率快速飆升。日本央行面臨維穩匯率與控制債務之間的艱難抉擇，財政改革遲早難以回避。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #美聯儲獨立性 #斯蒂芬·米蘭 #日本國債 #財政改革

MonetaMarkets亿汇09-17 14:35

数字经济ETF(560800)涨超1%，机构：智能网联正推动汽车产业链估值重构

还战略投资了智能辅助驾驶芯片公司，并与高通、地平线、黑芝麻智能、华为等形成合作伙伴关系，同时对舱驾融合、行泊一体、车联网等产品前瞻布局。随着智驾渗透率持续提升，有望在市场变化中获得更多市场机会。联储证券指出智能网联正推动汽车产业链估值重构，汽车历经变革已升级为“智能移动终端”，2025年估值重构趋势显现，汽车零部件板块因智能化拓展。业绩上，2025年“智驾平权”持续推进，智驾功能升级、门槛降低，渗透率提升。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、汇川技术(300124)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)，前十大权重股合计占比53.36%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 10:32

台积电美股盘前涨超2% 报266.02美元

素影响：客户需求：包括苹果、英伟达及高通等主要芯片客户的订单情况。行业景气：半导体市场周期、AI芯片及高性能计算需求增长。地缘政治与供应链：台积电在全球供应链中的核心地位，使其受国际贸易政策及产能布局影响。近期市场消息显示，对AI芯片和数据中心相关产品需求增加，推动投资者对台积电未来增长预期上调，从而带动盘前股价上涨。编辑总结台积电美股盘前涨超2%，反映市场对其作为全球半导体代工龙头的核心地位以及AI及高性能计算需求增长的认可。尽管短期波动可能存在，但中长期来看，公司在晶圆代工市场的领先优势仍为股价提供支撑。常见问题解答问1：台积电盘前股价上涨的主要原因是什么？答：主要由于市场预期AI芯片、数据中心及高性能计算需求增长，推动其订单增加，从而提振股价。问2：台积电股价受哪些因素影响最大？答：包括客户需求变化、半导体行业景气周期、国际供应链及地缘政治因素，以及公司产能扩张进展。问3：266.02美元的盘前价是否代表正式开盘价？答：盘前价格仅反映盘前交易情况，正式开盘价可能会根据盘中交易波动而调整。问4：台积电在半导体行业中的竞争优势是什么？答：台积电技术领先，制程能力全球领先，客户基础广泛，并拥有稳定的产能与研发能力，是全球主要芯片设计公司首选的代工合作伙伴。问5：投资者在关注台积电时应注意哪些风险？答：包括全球半导体需求波动、竞争对手技术突破、地缘政治紧张、原材料供应问题及汇率波动等。来源：今日美股网

今日美股网09-17 00:10

奥迪 E5 Sportback上市23.59万起并享万元保险现金权益

国用户。全新AUDI OS操作系统搭载高通骁龙8295车规级芯片，以“自然交互，触手可及”为核心，带来iPhone式的车机交互体验，诠释奥迪对未来人机交互的前瞻洞察。座舱中央搭载的奥迪助手，依托深度定制的火山引擎大语言模型“豆包”，如同iPhone的Siri，能够实现强大的语义理解、多轮对话及车控交互能力，更率先实现声音克隆黑科技，打造独一无二的语音伙伴。中央扶手区的奥迪智慧岛与苹果touch bar有异曲同工之妙，集成50多项可定制快捷盲操功能。在辅助驾驶领域，奥迪是首个与中国顶尖科技公司Momenta达成深度合作的豪华汽车品牌，双方共同开发行业首个“德系Driving DNA+端到端飞轮大模型”方案，全面覆盖城市、高速与泊车场景。上汽奥迪首次提出“辅助驾驭”概念，提供柔和、敏捷、标准三种辅助模式，不仅充分适应中国用户的多元驾驶偏好，更确保即使在辅助状态下，仍延续纯正奥迪驾控质感，让车“懂得”何为操控。上汽奥迪营销事业副总经理谢施奇表示：“我们用E5 Sportback，来满足用户对最具交互感、最具驾驭感以及最具未来感的智能电动车的全部期待。” 奥迪 E5 Sportback将奥迪引以为傲的运动基因注入纯电时代。其搭载前后永磁同步双电机系统，迸发787匹马力与800Nm峰值扭矩，实现0-100km/h加速仅需3.4秒的极致表现。在奥迪百年驾驶数据大模型的训练下，quattro在电动时代迎来全新进化，与机械quattro一脉相承，却更快更聪明，满血quattro以纯电形式焕然一新。同时，E5 Sportback配备CDC可变阻尼减震系统与空气悬架，并搭载Brembo四活塞高性能制动卡钳，辅以渐进式转向系统与后轮转向系统，兼顾运动张力与豪华舒适性。上汽奥迪营销事业总经理施鹏泽（Stefan Poetzl）表示：“从今天起，在新能源用户的心中，只有两种四驱，一种是满血quattro，另一种是其它。” 奥迪 E5 Sportback诞生于上汽奥迪AUDI智造基地。这座融合德国精工与中国智能制造的现代化工厂，与奥迪英戈尔施塔特工厂一脉相承，严格遵循奥迪全球统一的质量与工艺标准。在紧密的开发周期下，奥迪 E5 Sportback 依然历经“两冬两夏”测试，车辆关键性能则于德国奥迪总部的尖端实验室完成认证。从研发到制造，全方位保障产品品质，彰显奥迪一贯的高标准追求。为提升用户服务体验，上汽奥迪正加速推进展厅升级，全面融入AUDI品牌元素，目前已有近200家展厅完成形象焕新。同时，品牌服务网络正持续拓展，预计到今年年底，上汽奥迪将在全国100多个城市，建立超过240家集销售和体验于一体的全功能用户中心。奥迪 E5 Sportback的到来，标志着传统豪华品牌在智能纯电领域一次彻底的革新与超越，将进一步推动奥迪在华电动化战略加速落地，持续赋能中国用户高端电动出行。车辆现已到上汽奥迪全国各地门店，诚邀消费者进店品鉴试驾。

金融界09-16 22:40

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