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美联储官员齐放鸽但经济数据强劲限制降息节奏

息方式快速回到中性利率。金融监管副主席鲍曼则强调，就业市场的“脆弱”证明理应进一步降息。另外，美联储明年票委也呼吁利率工具改革，认为美联储是时候准备新的基准方案。然而，与官员言论形成对比的是，美国最新经济数据表现亮眼。第二季度GDP增速上修至3.8%，创下近两年的新高；同时PCE物价指数录得2.6%，且细项数据显示，通胀压力有固化风险。这些强劲数据意味着，虽然官员释放鸽派信息，但经济基本面并不支持快速降息，这可能迫使美联储放缓宽松步伐。整体而言，虽然官员齐放鸽给黄金带来一定支撑，但强劲的经济增长与持续的通胀压力可能削弱降息的迫切性，使得黄金短线上或呈现震荡盘整的走势。从技术面来看，黄金在连续上攻后出现一定回调迹象，短线大概率进入震荡回调格局，但中长期的上行趋势依然完好。稳健型投资者可选择继续观望，等待政策和数据进一步确认方向；积极型投资者则可在3720美元一带轻仓低多布局，目标价位参考3750美元，止损建议设在3710美元，以控制短期风险。本文观点由「睿投财经」分析师提供，仅供参考。投资者应结合自身风险承受能力进行决策。市场有风险，投资需谨慎。

睿投财经09-26 19:14

特朗普又一次抛出关税难题！美联储降息预期下降，今日盯紧PCE

CE数据美联储巴金（Barkin）、鲍曼（Bowman）发言

风起09-26 16:26

邦达亚洲：多重利好因素支撑美元/日元刷新8周高位

值。另外，美联储负责金融监管的副主席鲍曼明确表示，通胀已足够接近美联储2%的目标，劳动力市场比预期更"脆弱"，这为进一步降息提供了理由。鲍曼周四强调，通胀率在美联储的目标"范围内"。她认为，关税对价格上涨的影响可能是一次性的。鲍曼一直主张美联储降息，强调就业方面的风险，本周二她曾表示，可能需要在未来几个月更快地降息。鲍曼周四在乔治城大学金融市场和政策中心的活动上重申了对就业市场的担忧，这一观点她已坚持数月。她指出美国通胀已经足够接近美联储目标，但劳动力市场比预期的更"脆弱"。美联储新晋理事米兰公开主张，美联储应立即采取更激进的降息措施，以避免对美国经济造成损害。米兰在周四接受采访时警告称，美联储当前的政策利率远高于他所估计的“中性”水平，正处于“高度限制性”的区间。他认为，这种立场使经济更容易受到下行冲击的伤害。他倾向于通过一系列更大规模的降息来达到中性水平，而不是在一年内缓慢降息：“当前利率过于具有限制性，希望能够将利率下调150至200个基点，使其大幅接近中性利率。”他的表态为市场对美联储未来路径的预期增添了新的变数。与此同时，2025年FOMC票委、美国芝加哥联储主席Goolsbee在另外一场访谈中表示，如果滞胀风险消退，利率可能进一步下降。但他“对前期集中进行过多次数的降息感到不安”。

邦达亚洲09-26 14:08

闫瑞祥：黄金3761不破仍看回调，欧美欧美弱势延续不改

期终值 ⑧ 22:00 美联储理事鲍曼发表讲话 ⑨ 次日01:00 美国至9月26日当周石油钻井总数 ⑩ 次日01:00 美联储理事鲍曼参加对话注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥09-26 14:06

【直击亚市】特朗普新关税威胁突袭市场！美联储内部分歧加剧，今日PCE驾到

取行动，”他说。与此同时，美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)表示，通胀已接近美联储的目标，足以支持更多的降息，因为劳动力市场正在疲软。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)继续对关税驱动的通胀表示担忧，并反对“提前降息”的提议。堪萨斯城联储主席施密德(Jeff Schmid)则表示，美联储可能不需要很快再降息。本交易日来看，市场关注美国PCE通胀报告。预计美联储最看重的核心通胀指标可能会放缓增长，给政策制定者留下喘息空间，以应对就业市场降温。预计周五的报告将显示，剔除食品和能源的个人消费支出物价指数（PCE）在8月上涨了0.2%，相比之下7月为0.3%。在年率上，这一核心指标预计将保持在2.9%的高位。其他方面，油价预计将迎来三个月以来最大的周度涨幅，因为特朗普加大了对俄罗斯能源买家的压力。黄金价格略低于历史纪录，预计将迎来连续第六个周度涨幅。

云涌09-26 12:33

easyMarkets易信：强劲美国数据重塑交易日：欧强英弱、日元与澳元承压，风险资产退潮

事米兰（Stephen Miran）与鲍曼（Michelle Bowman）维持鸽派立场，称劳动力市场“更加脆弱”，需要进一步降息。相反，堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）与芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）则警告通胀风险依旧。施密德称当前政策“略偏紧”，正是合适的位置。古尔斯比则表示，最令人担忧的是通胀可能持续性上升的风险。市场展望交易员正将目光转向周五的数据：美联储偏好的通胀指标核心PCE物价指数，以及密歇根大学消费者信心指数，同时还有多位美联储官员讲话。黄金维持强势但承压美元指数上涨0.72%，报 98.55。美国10年期国债收益率上涨3.5个基点，至 4.187%。实际收益率上升近4个基点，至 1.803%，与黄金价格呈反向关系。市场对美联储10月降息25个基点的预期已从94%降至85%。技术面分析尽管金价回落，长期趋势仍偏多，但短期内面临回调风险。若日线收于 3750美元下方，将为空头打开测试 3700美元的空间，进一步支撑位在 3650美元。上行方面，若突破 3750美元，下一目标将是历史高点 3791美元。道琼斯指数连续下跌，下行压力加剧道琼斯指数周四再跌200点，本周累计转跌。 AI概念股回调，投资者对盈利前景保持谨慎。美国GDP数据强劲，但部分分项数据发出警告信号。周四，道琼斯指数进一步转弱，当日自高点至低点累计跌幅约400点，交投于46000点上方，投资者重新评估近期AI投资热潮的可持续性。与此同时，美国财政僵局推升美债收益率。三连跌走势道指已连续三日下跌，本周累计跌幅超过900点。指数已接近下一技术支撑，即50日指数移动均线（EMA） 45350点，为买方寻找入场点提供空间。 AI科技股热潮退潮甲骨文（Oracle）因宣布与OpenAI等公司合作而股价飙升，但随后发行180亿美元债券以筹集资金的压力，引发投资者质疑其AI业务的盈利前景。投资者担心，甲骨文关于AI相关收入增长的说法可能被夸大。美国经济数据：亮点与隐忧并存 GDP终值年化增速 3.8%，高于预期的3.3%。耐用品订单强劲增长，但出口与进口均大幅下降，削减近5000亿美元贸易规模。二季度耐用品库存下降500亿美元，创2008年金融危机以来最大降幅。二季度个人消费支出（PCE）物价指数环比升至 2.1%，显示消费者面临更大价格压力。周五的PCE物价指数将成为市场下一个关键数据。政治与财政风险美国农民因关税政策受损，出口困境加剧，即便国际需求回升，也因劳动力不足无法完成收割。美国政府正逼近新一轮关门危机。国会在预算问题上分歧严重，特朗普总统一再取消与关键议员的会晤。政府财政赤字持续扩大，债市承压，10年期国债收益率再度走高。瑞波币：美国初请失业金下降打压XRP XRP徘徊于100日均线附近，加密市场整体低迷。美国初请失业金大幅低于预期，显示劳动力市场韧性。风险偏好减弱，XRP难以突破3美元关口。周四，瑞波币（XRP）在 2.83美元至 2.93美元区间震荡，维持在100日均线支撑位附近。自本周初以来的调整反映出加密市场整体情绪低迷。美国数据打击风险资产截至9月20日当周，美国初请失业金报 21.8万，低于预期的23.5万，也低于前一周修正值23.2万。此前一周，美联储将基准利率下调25个基点，至4.00%-4.25%。鲍威尔称劳动力市场放缓是转向宽松的重要原因。然而，本周公布的GDP与PCE数据均高于预期，显示经济与通胀压力依旧。数据强化了美联储不会急于进一步降息的预期，风险资产（如加密货币）承压。市场表现与前景 XRP自9月17日以来已下跌近8%。短期支撑位在100日均线 2.83美元，若失守，下一目标是200日均线 2.60美元，甚至心理关口 2.50美元。 RSI指标维持在43，表明买盘动能不足。MACD维持卖出信号，显示空头优势明显。若能突破50日均线 2.94美元，XRP有望反弹并挑战 3美元。技术面总结下行风险：若跌破2.83美元，或进一步跌向2.60-2.50美元区间。上行机会：若站稳3美元并突破下降趋势线，则有望扭转自7月以来的下跌趋势。结语数据优先重回主导：美国增长与就业韧性叠加通胀粘性，压缩了市场对美联储短期激进降息的押注，美元成为全场“强因子”，其外溢效应在外汇、贵金属、股市与加密市场层层传导。接下来，美国核心PCE与东京CPI将成为方向选择的“判官”，而RBA 9月30日议息与英国11月预算案也将陆续检验各自基本面与政策取向。策略上，短线仍需尊重美元强势与利率上行对风险资产估值的挤压，关注EUR/GBP在高位的滞涨与回踩节奏、USD/JPY在关键整数位一带的政策与口径风险、XAU/USD在3750/3700的技术抉择，以及道指在50日EMA附近的多空再均衡。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-09-26

易信easyMarkets09-26 08:40

美联储再降息前景不明，今年两票委犹豫，鲍曼和米兰坚持

均担心过度降息可能阻碍通胀回落到目标。鲍曼称通胀已足够接近目标，就业市场脆弱，有理由进一步降息。米兰希望通过“非常短暂的、每次50个基点的降息”达到中性利率。美联储内部围绕进一步降息的分歧正在加深。今年拥有美联储货币政策委员会FOMC投票权的两名联储官员对激进降息感到担忧，而负责金融监管的副主席鲍曼和理事米兰推动更快降息。堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）和芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）周四均表示，担心过度降息可能阻碍通胀回落到联储2%的目标。施密德认为，当前的政策立场略有限制性，处于合适位置，古尔斯比则对“前期集中进行多次降息感到不安”，警告靠前发力有政策失误的风险。与此形成对比的是，鲍曼（Michelle Bowman）周四表示，通胀已足够接近目标，劳动力市场比预期更加脆弱，为进一步降息提供理由。新任理事米兰（Stephen Miran）继续高呼应大幅降息，警告当前4%至4.25%的利率水平有“高度限制性”，使经济更容易受到下行冲击。这一分歧反映出美联储官员在平衡通胀风险与就业担忧时面临的政策挑战。上周美联储刚刚决定今年首次降息，但对后续降息路径仍存在巨大分歧。会后公布的点阵图显示，19名决策者中，7人预计今年不应再降息，10人预计至少还需合计降息50个基点。施密德强调政策适度紧缩的必要性施密德周四在达拉斯的讲话中为上周的降息决定进行了辩护，但对进一步宽松表示谨慎。他说： “上周降息25个基点，我认为是合理的风险管理策略。我的看法是，通胀水平仍然过高，劳动力市场虽然有所降温，但总体上仍然保持着供需平衡。” 施密德解释说，虽然担心通胀有黏性，且可能上升至3%、而非回落至联储目标2%，但近期疲软的就业市场数据让他相信，就业市场可能比预期更“实质性或突然”地恶化。施密德强调，通胀仍然过高，而劳动力市场虽有降温但仍大体平衡。他认为当前政策立场“仅略微有限制性，这正是应该处于的位置”。对于未来的利率调整，施密德表示将采取“依赖数据的方式”，密切关注通胀和劳动力市场数据。施密德还在讲话中强调，美联储在银行监管方面的独立性很重要，认为将这些职能从美联储剥离或置于总统更直接控制下的观点“是错误的，可能导致未充分考虑的意外后果”。古尔斯比担心滞胀风险重现古尔斯比周四在密歇根州的讲话中表达了对激进降息的不安。他担心快速降息可能阻碍通胀完全回归目标。他特别提到，“对仅基于就业数据放缓就前期集中进行过多次降息感到有些不安”。古尔斯比说： “如果我们所处的环境是，通胀已连续近五年高于2%的目标，而且还在持续恶化，那么，仅仅指望通胀是暂时的（就降息）让我感到不安。” 古尔斯比指出，当前环境显示出滞胀方向冲击的迹象，称这是美联储在平衡双重使命时可能面临的“最糟糕情况”。他表示，如果数据显示美国经济正走向维持稳定充分就业且通胀可能回落至2%的道路，那么利率可以从当前水平进一步大幅下降。古尔斯比称，本周四公布的美国GDP数据并没有改变他对增长趋势的看法。联储的货币政策已经只有温和的限制性。美联储对通胀处于2%-3%区间的中部感到不适。在美联储按兵不动的同时，通胀上升，其效果与降息类似。不过，古尔斯比也为进一步降息留有余地，他表示，如果经济数据支持且滞胀风险消退，仍可能实施更多降息。如果得到的数据表明，美国有望维持稳定的充分就业，且通胀有望回到2%，那么他认为，利率还可以较当前水平再下调不少。古尔斯比说，并没有看到关税造成第二轮价格影响。长期通胀预期被锚定，体现出外界对美联储的信心。劳动力市场的众多指标表明就业温和降温。鲍曼和米兰力推继续降息与持谨慎态度的投票委员形成鲜明对比，美联储副主席鲍曼和理事米兰周四继续公开推动更激进的降息措施。鲍曼在乔治敦大学的活动上重申了对就业市场的担忧，指出美国通胀已足够接近美联储目标，但劳动力市场比预期更加“脆弱”。她强调通胀率在美联储目标“范围内”，认为关税对价格上涨的影响可能是一次性的。作为特朗普提名的官员，鲍曼本周二曾警告决策者面临“落后于形势”的严重风险，称自4月以来就业增长平均每月仅约2.5万个，远低于年初水平。她表示“委员会是时候采取果断、主动的行动了”。米兰则更加激进地主张立即采取更大幅度降息。他周四表示，当前4%至4.25%的联邦基金利率显著高于中性水平，“当货币政策处于如此限制性的立场时，经济对下行冲击会变得更加脆弱”。米兰明确提出希望通过一轮“非常短暂的、每次50个基点的降息”达到中性利率水平，总计下调150至200个基点。作为上周FOMC会议唯一投反对票的官员，他当时主张降息50个基点而非25个基点。本周他承认，是点阵图中唯一提供今年共计降息150个基点预期的官员。

金融界09-26 08:01

美联储金融监管副主席鲍曼：就业市场“脆弱”证明理应进一步降息

25日周四，美联储负责金融监管的副主席鲍曼（Michelle Bowman）明确表示，通胀已足够接近美联储2%的目标，劳动力市场比预期更“脆弱”，这为进一步降息提供了理由。继米兰（Stephen Miran）之后，鲍曼是周四又一位明确力挺降息且任内永久拥有FOMC会议投票权的官员。鲍曼周四强调，通胀率在美联储的目标“范围内”。她认为，关税对价格上涨的影响可能是一次性的。鲍曼一直主张美联储降息，强调就业方面的风险，本周二她曾表示，可能需要在未来几个月更快地降息。周四米兰警告，美联储当前的政策利率远高于“中性”水平，正处于“高度限制性”区间，使经济更容易受到下行冲击伤害。他倾向于通过一系列更大规模的降息来达到中性水平，希望能将利率下调150至200个基点。鲍曼持续警告劳动力市场恶化鲍曼周四在乔治城大学金融市场和政策中心的活动上重申了对就业市场的担忧，这一观点她已坚持数月。她指出美国通胀已经足够接近美联储目标，但劳动力市场比预期的更“脆弱”。本周二，鲍曼表示自4月以来就业增长平均每月仅约2.5万个，远低于年初水平。她承认较低的移民水平是部分原因，但认为“移民并不能完全解释增长放缓”，需求下降也是重要因素。鲍曼周二警告决策者正面临“落后于形势”的严重风险，需要果断、主动地采取行动。“在看到连续数月劳动力市场状况恶化后，委员会是时候采取果断、主动的行动了”，她表示，如果这些状况持续，美联储未来可能需要以更快速度和更大幅度调整政策。对于关税，鲍曼周二表示，她现在更加确信关税对通胀的影响将是“小而短暂的”。鲍曼由美国总统特朗普提名为美联储理事及金融监管副主席。上月美联储决定按兵不动的FOMC会议上，她和米兰就是唯二支持降息25个基点的投票委员。鲍曼还曾敦促从6月会议起就开始行动。她据称还是接替鲍威尔的下任美联储主席候选人之一。米兰主张“短暂且大幅”降息米兰周四公开主张美联储应立即采取更激进的降息措施。他认为在4%至4.25%区间内的现行联邦基金利率显著高于他所估计的“中性”利率水平。 “当货币政策处于如此限制性的立场时，经济对下行冲击会变得更加脆弱，在我看来，我们实在没有必要去冒这种风险”，米兰表示。他支持通过一系列更大幅度的降息迅速将利率调整至中性水平。米兰明确表示：“我的观点是，我们可以通过一轮非常短暂的、每次50个基点的降息来达到目标，先重新调整货币政策，等到了那个水平后，再更加审慎地行动。” 作为特朗普提名并在上周火速就任的新理事，米兰在上周的FOMC利率决议中投下唯一的反对票，因为他主张降息50个基点、而非其他投票委员支持的25个基点。他还提到关税收入增加和移民潮正在压低中性利率水平，强调人口大幅波动会产生实质性后果。今年票委古尔斯比等官员态度谨慎与鲍曼和米兰的积极降息立场形成对比，其他多位美联储官员本周表达了更为谨慎的观点。今年拥有FOMC会议投票权的芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）周四表示，如果滞胀风险消退，可能进一步降息，但他“对前期集中进行过多次的降息感到不安”，看到就业和通胀风险“环境怪异”。古尔斯比周二更明确地表示，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。他认为当前货币政策处于“温和限制性”区间，强调需要“小心，不要过于激进”。 2027年拥有FOMC投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周二表示，美联储必须对价格压力保持警惕。他说：“在通胀连续四年半未达到目标的情况下，我们绝对需要对此保持关注。” 决策层分歧反映政策挑战这种观点分歧反映了美联储官员在应对当前经济挑战时的不同判断。鲍威尔等多数官员对降息路径保持谨慎，主要考量是特朗普的关税政策可能带来持续的通胀压力。本周一，三名美联储官员给降息泼冷水。其中，今年拥有FOMC会议投票权的圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）表示，他支持上周降息但预计，进一步宽松空间有限。他预计未来两三季度关税的价格效应将消退，但认为需警惕二轮效应和持续通胀的威胁。博斯蒂克周一表示，由于担心通胀，他目前认为今年没有理由进一步降息。2026年有FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）周一也表达了对通胀的担忧，称必须谨慎宽松以免导致经济过热。美联储上周FOMC会议决定降息25个基点，为今年内首次降息。会后公布的点阵图显示，19名决策者中，7人预计今年不应再降息，而10人预计至少还需合计降息50个基点。米兰是唯一对该决议投反对票的官员。本周米兰还承认，他是点阵图中唯一提供今年共计降息150个基点预期的官员。本周一，在就任理事后首次公开讲话中，米兰认为，在上周降息后，美联储今年内还应合计降息125个基点。米兰当时透露，未来FOMC会议可能还会投反对票。他估计中性利率约为2.5%，明显低于美联储官员3%的中位预测值。

金融界09-26 07:41

芝加哥联储主席古尔斯比警告：美联储不应贸然连续降息特朗普贸易政策影响决策

芬·米兰及负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼明确支持继续降息。编辑总结综合来看，芝加哥联储主席古尔斯比对连续降息持谨慎态度，主要基于就业市场整体稳健及特朗普贸易政策带来的不确定性。虽然近期降息已实施，但未来美联储在利率决策上仍可能采取更稳健、渐进的策略，以应对通胀和经济增长的平衡挑战。常见问题解答问：古尔斯比为何对连续降息持谨慎态度？答：古尔斯比认为就业市场整体稳健，经济并未出现急剧放缓，同时担忧过早、大幅降息可能引发不必要风险，因此对连续降息保持谨慎。问：特朗普的贸易政策如何影响古尔斯比的降息决策？答：特朗普对主要贸易伙伴实施关税增加了经济不确定性和滞胀风险，古尔斯比因此不愿在未来更积极降息。问：就业市场现状对降息决策有何意义？答：根据芝加哥联储新数据，劳动力市场仅温和降温，低失业率和流动性状况表明经济稳健，支持美联储采取渐进降息策略。问：市场普遍预计美联储接下来会如何行动？答：市场普遍预计10月和12月各降息25个基点，但古尔斯比及部分官员持谨慎态度，可能影响实际降息节奏。问：古尔斯比对通胀的看法如何？答：他指出过去四年半通胀持续超过美联储目标，当前趋势偏离2%，说明通胀压力仍存在，需在货币政策决策中予以关注。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

美联储官员对降息前景“泼冷水” 黄金价格还会冲向4000美元关口吗？

保持谨慎。美联储负责监管事务的副主席鲍曼周二表示，美联储在支持劳动力市场方面可能已行动滞后。若需求状况疲软、企业开始裁员，美联储或需加快降息步伐。据CME“美联储观察”，目前美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率为89.8%。美联储12月维持利率不变概率为1.7%，累计降息25个基点的概率为23.1%，累计降息50个基点的概率为75.3%。本周五，市场将迎来美国8月份核心物价指数，此为美联储最关注的指标，可能成为左右四季度降息前景的第一份重要数据。市场普遍预期本次PCE将从2.6%升至2.7%，核心PCE预计维持在2.9%。市场或充分定价10和12月份的两次降息，进一步推升金价走势，反之，若通胀意外走高，市场将会押注降息步伐放慢，对金价走势形成压制。来源：Mitrade 黄金价格走势技术面上，黄金价已经连续六周上涨，上涨趋势明显，本周在3800美元附近受阻，但维持在上涨通道中。日K线图各条均线维持向上，并且呈现多头排列，表明市场多头力量占据优势。KD指数中，双线处80附近，有超买迹象，但双线向下运行，短线空头力量开始增加，可能会压制金价走势，但其整体上涨趋势维持不变，后市可能继续向4000美元试探。黄金上行的初步阻力位于3850，进一步阻力位4000，更关键支撑位4100；黄金下行的初步支撑位3650，进一步支撑位3550，更关键支撑位3400。原文链接

TradingKey09-25 17:02

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