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美国债务上限成为新推手，国际金价再上新高度

焦点。中银证券研报认为，未来全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。据世界黄金协会（WorldGoldCouncil）数据，2022年开始全球央行的黄金需求从2021年的450吨迅速上升至每年1000吨以上，占黄金需求的比例从2021年的11.2%上升至超过20%。新兴市场和发展中经济体持有的黄金储备在迅速增长，成为了黄金价格上涨的重要推动力量。数据显示，2022年到2024年，中国央行增加了331.2吨黄金储备，增长17%，土耳其央行增加了220.8吨黄金储备，增长56%，印度央行增加了122.1吨黄金储备，增长16.2%。中银证券研报认为，新兴市场和发展中经济体央行增持黄金的背后大致有两个逻辑。中长期而言，是对以美元为代表的信用货币体系的担忧。短期而言，是对日益紧张的地缘政治局势的担忧。上述研报表示，从中期看，各国央行对黄金储备的需求仍对黄金价格构成支撑。以中国为例，尽管中国央行近年来持续购买黄金，但截至2025年3月末，黄金储备仅占中国央行储备资产的6.5%。从这一角度看，黄金储备比例仍有提升空间。开源证券指出，短期看，年内金价或仍有10%-16%上行空间当下黄金市场仍处于交易预期进程中，利好因素尚未被完全定价：短期金价波动存在“买预期、卖现实”特征，2025年4月2日，特朗普宣布对等关税方案超预期，黄金再创新高后回落，我们认为回落重要原因之一为流动性问题导致黄金被“错杀”，同时后续演进仍存较大不确定性，而市场尚未对此进行完全定价，我们认为，当前仍为较优配置节点。同时，不排除美元流动性危机进一步扩散导致金价再次回落，逢低分步建仓或为较好选择。保守估计，金价年内涨幅或超23%：截至2025年4月9日，黄金价格相较于年初上涨14%左右，我们对过去24年价格变动进行汇总，为当前黄金价格涨幅提供参考标准：(1)按年末较年初价格涨幅计算，过去24年中，共有10年年内涨幅超过14%，且大多涨幅在23%以上。(2)按年内最大涨幅计算，过去24年中共有14年最大涨幅超过14%，且大多在25%以上。保守假设2025年黄金价格整体走势或将处于历史分位数前十水平。则此假设下，年内黄金价格大概率仍有10%-16%的上涨空间。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 10:40

再创新高！现货黄金突破3200美元/盎司，黄金ETF基金(159937)开盘跳涨超2%

而受益。中银国际指出，近年来全球央行黄金储备的增加是推动本轮黄金价格上涨的重要因素，而实际利率等传统因素对本轮金价上涨的解释力不足；2025年一季度金价的上涨则更多由于避险需求的支撑。未来全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。福能期货指出，短期来看，受特朗普暂停对大多数国家征收对等关税90天，市场大幅削减了此前对美联储5月预期，并预计年内美联储将总共降息四次。在全球贸易冲突升级、地缘风险及央行购金等支撑下，中长期金价表现相对较强，前期黄金多单续持，新单关注逢低回调入多机会。开源证券指出，展望2025年全年，美国再通胀以及经济预期的变化将影响黄金的整体走势。2025年上半年在特朗普关税逐步落地的影响下，美国就业市场或将逐渐边际走弱，市场或将交易美国经济衰退预期，美联储降息空间打开，黄金或将同时受益于流动性释放与风险对冲的资金增配，我们认为2025金价或仍存上涨行情。黄金ETF基金（159937）通过持有上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可一键交易，T+0机制提升资金使用效率。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 10:10

现货黄金突破3200美元，上海金ETF(518600)3连涨，今年以来累计上涨超21%

表现接近的投资回报。日前，央行公布的黄金储备数据显示，截至2025年3月末，我国黄金储备7370万盎司，较2月末的7361万盎司增加9万盎司，央行已连续5个月扩大黄金储备。有机构认为，后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球区域冲突频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球央行购金的步伐仍在持续，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。中银证券研报认为，未来全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金不涉及实物黄金交割，保管成本更低、支持T+0交易，是方便快捷的黄金投资利器。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 09:40

日股暴跌、亚太开盘重挫！资金涌入避险资产，现货黄金突破3200美元续刷历史新高

强烈需求。中银证券研报指出，全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动作用尚未结束，实际利率可能继续下降，黄金价格上涨的逻辑依然存在。世界黄金协会数据显示，2022年以来，全球央行的黄金需求显著增加，新兴市场和发展中经济体的黄金储备增长迅猛，成为推动黄金价格上涨的重要力量。美股在4月10日大幅回调，道琼斯指数跌超2%，标普500指数跌超3%，纳斯达克指数跌超4%。大型科技股、银行股、芯片股和能源股集体下挫，但中概股整体走低的同时，汽车股却普遍上涨。美联储在3月议息会议后明确表示不会“预防性降息”，因特朗普关税政策带来的通胀风险，美联储将优先抗击通胀。欧洲股市在4月10日创下2022年3月以来的最大涨幅，斯托克欧洲600指数上涨3.7%，法国CAC40指数上涨3.8%，德国DAX指数上涨4.5%。这一上涨主要得益于美国总统特朗普宣布对部分国家暂停征收所谓“对等关税”90天，欧盟也同意将原定于4月15日的反制措施暂停90天。不过，欧盟委员会主席冯德莱恩警告称，如果后续谈判不能令人满意，欧盟将继续采取反制措施。市场当前对美国关税政策的不确定性反应强烈，美股的大幅回调凸显投资者对高估值板块的担忧，而黄金的避险属性及欧洲股市的反弹则反映了不同因素驱动下的市场分化。美联储在通胀与增长之间的政策权衡，以及全球地缘政治与贸易关系的演变，将继续影响后续市场走向。

金融界04-11 09:20

特朗普145%超高关税突袭！中国、俄罗斯接受“比特币”进行贸易已结算石油能源交易

出，中国人民银行(中国央行)一直在增加黄金储备，同时削减美国国债持有量。无论比特币的走势如何，这种趋势都可能持续下去。比特币对近期美国国债收益率飙升的反应较为平淡，表明其与传统市场走势的关联性正在减弱。 MN Consultancy的Michaël van de Poppe表示，如果贸易紧张局势缓解，投资者可能会回归风险更高的资产，包括加密货币。与此同时，在美国上市的比特币现货ETF在3月底净流入约6亿美元，表明机构投资者的兴趣持续存在。尽管黄金仍然是主要的避险资产，但VanEck的Imaru Casanova提到，全球风险的上升最终可能使比特币成为更强大的竞争对手，尤其是在全球经济和政治不确定性加深的情况下。

链动精灵04-11 08:45

现货黄金突破3100美元创五年新高：COMEX期货飙升3.67%

。 2025年2月20日：中国央行增加黄金储备100吨，提振全球金价信心。国际投行专家点评 “黄金突破3100美元反映了市场对关税暂缓的强烈反应，避险需求短期内仍将支撑价格。” ——James Rickards，摩根士丹利首席经济学家，2025年4月10日 “COMEX期货3.67%的涨幅显示机构资金加速流入，黄金可能挑战更高阻力位。” ——Sarah Brennan，瑞银集团全球策略师，2025年4月10日 “国内金饰价格的快速上涨表明消费市场对金价敏感度提升，需关注通胀预期。” ——David Kotok，巴克莱银行投资总监，2025年4月10日 “黄金的强势表现与美债收益率波动密切相关，短期内仍有上行空间。” ——Laura Tyson，高盛亚洲研究主管，2025年4月10日 “3100美元的突破可能是新一轮牛市的起点，但需警惕回调风险。” ——Michael Spence，花旗集团经济顾问，2025年4月10日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:11

特朗普关税重大表态引爆避险！金价再度直逼历史新高

方向。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。由此，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。对美关税反制，战略金属价值显现，黄金再迎布局良机美国总统特朗普于2025年4月2日宣布全面加征进口关税，包括对所有商品征收10%的基准关税（4月6日生效），并对约60个贸易伙伴实施差异化对等关税（4月9日生效）。其中，中国商品面临34%的税率，欧盟20%，越南46%，日本24%，英国10%，加拿大和墨西哥部分商品已适用25%关税。当地时间4月4日，面对美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，中国发出反制措施，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。中信期货指出，美国贸易政策转向，避险需求支撑黄金，经贸不确定性施压权益类风险资产。新关税政策加剧金融市场波动，关税宣布后，纳指期货下挫近4.4%，黄金冲高3163美元/盎司。企业因政策不确定性难以制定长期计划，消费者则抢在关税生效前集中采购进口商品，导致汽车等品类短期销量激增。亚特兰大联储预测美国第一季度GDP或收缩3.7%。美国贸易政策转向背景下，全球避险需求支撑黄金。东证期货表示，市场以多头思路为主，等待回调买入机会，黄金抛压可控。二季度预计金价走势先抑后扬，伦敦金运行区间2800-3200美元/盎司，价格中枢在3000美元/盎司附近，沪金主力合约运行区间670-740元/克。关税后续的具体实施和对手国家的反应仍会扰动市场，实际经济面临的压力也会体现，市场将从预期阶段转为基本面数据交易，届时黄金将再度上涨，波动率上升。如何投资黄金？黄金ETF基金（159937）投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现，今日上涨2.11%，冲击3连涨。拉长时间看，截至2025年4月9日，黄金ETF基金近2周累计上涨2.93%。流动性方面，黄金ETF基金盘中换手2.36%，成交5.27亿元。拉长时间看，截至4月9日，黄金ETF基金近1周日均成交8.20亿元，排名可比基金前3。份额方面，黄金ETF基金最新份额达32.03亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近9天获得连续资金净流入，最高单日获得6.35亿元净流入，合计“吸金”32.31亿元，日均净流入达3.59亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达1461.83万元，最新融资余额达37.82亿元。截至4月9日，黄金ETF基金近5年净值上涨91.38%。从收益能力看，截至2025年4月9日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为71/56，上涨月份平均收益率为3.22%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 14:40

黄金价格上涨逻辑仍在，黄金ETF基金(159937)上涨2.25%，近9天获得连续资金净流入

10%。中银国际指出，近年来全球央行黄金储备的增加是推动本轮黄金价格上涨的重要因素，而实际利率等传统因素对本轮金价上涨的解释力不足；2025年一季度金价的上涨则更多由于避险需求的支撑。未来全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-10 11:10

央行连续5个月增持！黄金短线上扬，黄金ETF基金(159937)尾盘拉涨近1%

。中国央行7日公布的数据显示，3月末黄金储备为7370万盎司，较2月末的7361万盎司增加9万盎司，系自去年11月以来连续第五个月增持黄金。高盛指出，近期金价的下跌为投资者提供了一个买入的机会，且其上涨动力仍旧强劲。高盛分析师在一份报告中写道，仍维持年底金价将突破每盎司3300美元的预测，预测区间为3250至3520美元，且与预测相比，黄金价格风险偏向上行。东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。此外，黄金独有的避险功能也可能是近期央行持续增持黄金的一个考量。当前美国在全球范围内掀起关税风暴，也印证了这一点。德邦证券认为，美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大。2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升。黄金ETF基金（159937）通过持有上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可一键交易，T+0机制提升资金使用效率。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-08 15:30

央行连续五个月增持黄金，黄金ETF基金(159937)连续7天净流入

0%。央行数据显示，截至3月末，我国黄金储备总量为7370万盎司，环比增加9万盎司，为连续五个月增持黄金。东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。此外，黄金独有的避险功能也可能是近期央行持续增持黄金的一个考量。当前美国新政府在全球范围内掀起关税风暴，也印证了这一点。德邦证券认为，美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大。2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-08 13:30

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