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多重因素共振扰动，伦敦金现突破3010美元创历史新高！黄金ETF基金(159937)近30日吸金24亿元

二继续小幅走高。金价走高，带动AH股黄金概念股集体走强，A股莱绅通灵直线拉升涨停，明牌珠宝涨超9%，赤峰黄金涨超7%，玉龙股份涨超6%，盛达资源涨超5%、晓程科技、中金黄金、山东黄金涨超4%、湖南黄金、西部黄金、山金国际、金诚信、紫金矿业跟涨。港股市场山东黄金涨超6%，招金矿业、紫金矿业涨超5%，中国黄金国际、灵宝黄金跟涨。跟踪上金所黄金现货合约的黄金ETF基金（159937）盘中涨0.61%，成交金额超1.6亿元，今年涨超13%，近30日资金净流入超23.5亿元，最新规模超180亿元。消息面上，中东地缘冲突升级。与此同时，交易员们也在消化周一公布的美国2月份零售销售数据，该数据的增幅低于预期。10年期美国国债收益率下跌，这也有助于提振金价。尽管这些数据显示商品支出疲弱，但没有迹象显示支出会大幅回落，而且这些数据几乎没有改变交易员对美联储降息预期的押注。尽管如此，在美国总统特朗普引发的贸易战升级的风险下，随着消费者信心恶化、金融压力迹象加剧，企业、投资者和经济学家仍持谨慎态度。创元期货表示，本周黄金出现连续大幅反弹，本周黄金上涨驱动主要受三方面驱动：第一、周三周四公布通胀数据后出现回落，增加市场降息预期；第二、本周四周五美国官员和俄罗斯官员接触，同时普京对俄乌停战和谈提出前提条件，乌克兰总统泽连斯基也提出乌克兰方面停战和谈条件，对比双方提出的停战和谈条件几乎不可能达成，这导致地缘避险情绪再次上升；第三，本周特朗普提出对加拿大和欧洲加征关税，同时美国政府临时支出法案到期，两党并未达成一致协议。叠加近期美股暴跌，美元指数走弱，黄金受以上驱动出现大幅上涨，伦敦现货黄金一度上涨超过3000美元/盎司。未来展望：短期俄乌和谈很难达成，美股连续回落，美国两党对政府支出法案未能达成一致协议，美国加大对胡塞武装打击，短期仍然会驱动黄金继续走强。中长期受美元价值重置影响，黄金依然有较大上涨空间。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 13:59

收评：A股三大指数震荡下跌沪指跌0.39%、创业板指跌1.15%，北证50指数跌3.07% 机器人概念领跌

个股表现有望重回升势。黄金板块拉升黄金概念股震荡拉升，莱绅通灵、明牌珠宝等涨停，潮宏基、迪阿股份等拉升。点评：消息面上，国际金价近日走强，伦敦金现今日盘中一度拉升涨至2941.46美元/盎司，创2月25日以来新高。此外，港股黄金股老铺黄金近期股价持续上涨，年内累计涨幅超2倍。长寿药概念走强长寿药(NMN)概念股走强，百合股份、德展健康涨停，雅本化学、美邦股份、金达威等跟涨。点评：消息面上，据QYResearch调研团队最新报告“全球烟酰胺单核苷酸 (NMN)市场报告2024-2030”显示，预计2030年全球烟酰胺单核苷酸 (NMN)市场规模将达到8.9亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为13.3%。养殖板块活跃养鸡等养殖板块表现活跃，民和股份涨停，回盛生物、晓鸣股份等跟涨。点评：消息面上，据报道，3月12日山东白羽肉鸡毛鸡棚前报价3.45元/斤，多地实际成交加价至3.5元/斤以上，较一个月前“10元4斤”的低价反弹40%。中邮证券认为，25年养鸡产业链上下游均供给充足，行业系统性机会或较少；但上游不确定性增加以及国产育种的快速发展，将带来一些结构性机会。机构观点东兴证券：指数维持慢牛，轮动机会增加东兴证券认为，市场仍然处于慢牛走势，仍然首选大科技核心板块，从风格上，更倾向于从极端结构向均衡结构配置，消费和顺周期品种可以逐步增配，在即将到来的业绩公布期，兼顾基本面，回避绩差公司，虽然宏大叙事想象空间巨大，但最终的产业格局尚未确定，未来注定大部分个股会回归其内在价值，在目前阶段，机器人板块由于大部分是汽车零部件或者机械公司转型，原有业绩和估值整体比较健康，更容易获得市场认可，人工智能板块估值偏高，业绩兑现不确定性仍然较高。同时，可以积极关注低位顺周期品种，尤其是涨价概念。太平洋证券：科技板块的长线牛市并未结束太平洋证券认为，近期市场呈现出“东边不亮，西边亮”的局部行情。从技术上来看，科技板块的长线牛市并未结束，但短期内交易较为拥挤，容易呈现出暴涨暴跌的走势，投资者可适当获利了结，关注红利、消费、医疗等低位股。东方证券：市场震荡攀升格局不变东方证券认为，在科技强国战略、全球产业链重构加速背景下，我国科技企业正经历从“跟随者”向“引领者”的跃迁，半导体、人工智能、新能源、高端装备等领域不断突破，不仅标志着技术能力的质变，更推动A股科技板块从“题材驱动”转向“业绩驱动”，使后市继续表现提供了业绩保障。综合来看，春节后“中国式创新”不断发酵，支撑科技股不断挖掘演绎，尽管短期还不是指数牛市预期，但后续市场可能蕴含着机构化牛市的线索，市场震荡攀升格局不变。

金融界03-13 15:09

午评：沪指跌0.44%，创业板指跌0.99%，煤炭、黄金等防御股走高，机器人、泛AI概念股下挫

个股表现有望重回升势。黄金板块拉升黄金概念股震荡拉升，莱绅通灵、明牌珠宝等涨停，潮宏基、迪阿股份、曼卡龙、萃华珠宝等拉升。点评：消息面上，国际金价近日走强，伦敦金现今日盘中一度拉升涨至2941.46美元/盎司，创2月25日以来新高。此外，港股黄金股老铺黄金近期股价持续上涨，年内累计涨幅超2倍。长寿药概念走强长寿药(NMN)概念股走强，百合股份、德展健康涨停，雅本化学、美邦股份、金达威、众生药业等跟涨。点评：消息面上，据QYResearch调研团队最新报告“全球烟酰胺单核苷酸 (NMN)市场报告2024-2030”显示，预计2030年全球烟酰胺单核苷酸 (NMN)市场规模将达到8.9亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为13.3%。养殖板块活跃养鸡等养殖板块表现活跃，民和股份涨停，回盛生物、晓鸣股份、益生股份、圣农发展、湘佳股份等跟涨。点评：消息面上，据报道，3月12日山东白羽肉鸡毛鸡棚前报价3.45元/斤，多地实际成交加价至3.5元/斤以上，较一个月前“10元4斤”的低价反弹40%。中邮证券认为，25年养鸡产业链上下游均供给充足，行业系统性机会或较少；但上游不确定性增加以及国产育种的快速发展，将带来一些结构性机会。机构观点东兴证券：指数维持慢牛，轮动机会增加东兴证券认为，市场仍然处于慢牛走势，仍然首选大科技核心板块，从风格上，更倾向于从极端结构向均衡结构配置，消费和顺周期品种可以逐步增配，在即将到来的业绩公布期，兼顾基本面，回避绩差公司，虽然宏大叙事想象空间巨大，但最终的产业格局尚未确定，未来注定大部分个股会回归其内在价值，在目前阶段，机器人板块由于大部分是汽车零部件或者机械公司转型，原有业绩和估值整体比较健康，更容易获得市场认可，人工智能板块估值偏高，业绩兑现不确定性仍然较高。同时，可以积极关注低位顺周期品种，尤其是涨价概念。太平洋证券：科技板块的长线牛市并未结束太平洋证券认为，近期市场呈现出“东边不亮，西边亮”的局部行情。从技术上来看，科技板块的长线牛市并未结束，但短期内交易较为拥挤，容易呈现出暴涨暴跌的走势，投资者可适当获利了结，关注红利、消费、医疗等低位股。东方证券：市场震荡攀升格局不变东方证券认为，在科技强国战略、全球产业链重构加速背景下，我国科技企业正经历从“跟随者”向“引领者”的跃迁，半导体、人工智能、新能源、高端装备等领域不断突破，不仅标志着技术能力的质变，更推动A股科技板块从“题材驱动”转向“业绩驱动”，使后市继续表现提供了业绩保障。综合来看，春节后“中国式创新”不断发酵，支撑科技股不断挖掘演绎，尽管短期还不是指数牛市预期，但后续市场可能蕴含着机构化牛市的线索，市场震荡攀升格局不变。

金融界03-13 11:39

8个月13倍！超越腾讯成股价一哥！太疯狂了！

随着金价越来越高，黄金概念股也迎来了疯狂爆炒。尽管近年来金价持续飙涨黄金珠宝品牌却出现普遍营收承压的怪状，但在这个寒冬，老铺黄金（06181）却逆势而上。今日收盘，老铺黄金的股价以飙涨11.73%收市，达到了600港元，一举超越股王腾讯，成为港股市场股价最高的“一哥”。而相比2024年6月上市时40.5港元的发行价，上市仅8个月，老铺黄金股价已上涨超13倍，市值也一举突破到了千亿港元，超过周大福，成为港股黄金珠宝领域的龙头，堪称本轮金价大涨红利以来最大的赢家。如此飙涨的老铺黄金，到底有多少含“金”量？ 01 在追捧老铺黄金的人眼中，“黄金的尽头是老铺”。但在更多人眼中，老铺黄金的火热或许会让人有些摸不着头脑。线下门店大排长龙，逆势提价养活一众黄牛，代购日进斗金、收入过万。在一线城市的金饰门店门可罗雀之时，门庭若市的老铺黄金几乎成为了一种消费“神话”。资本市场上，上市前的公开认购中，老铺黄金的孖展倍数一度达到了300倍。如今上市八个月，老铺黄金的股价已然翻了13倍，成为港股罕见的十倍股。狂奔的股价背后，是老铺黄金近乎疯狂的业绩。近日，老铺黄金发布2024年全年业绩盈利预告，预计2024年全年将实现净利润14亿元至15亿元，预计同比增长236%至260%，再次引发投资者的热情。单论利润规模，老铺黄金在黄金首饰品牌中并不亮眼，以半年业绩作为对比，老铺黄金净利润规模仅为周大福的四分之一，也次于老凤祥和六福集团。但是以增长率来看，老铺黄金在一众低迷的黄金企业中可谓一骑绝尘。过去两年，国际金价屡创新高。持续高涨的金价之下，消费者对于金饰消费的热情逐渐减退，国内金饰市场的需求量也显著下滑。中国黄金协会数据显示，2024年我国黄金首饰消费量532.02吨，同比下降24.69%。因此，众黄金品牌业绩均出现了同比下滑。 2024年上半年，周大福营收同比下降20.43%，净利润更是同比下滑44.4%；周生生营收同比下降12.98%，净利润同比下降36.41%；周大生营收同比下降20.89%，净利润同比下降18.71%；六福集团营收同比下降27.22%，净利润同比下降53.91%。对比之下，老铺黄金今年上半年近200%的净利润增速可谓一骑绝尘。能够在黄金珠宝企业的寒冬中逆流而上，来源于老铺黄金独特的定位。以“古法工艺”为突破口，老铺黄金打造了一众克价远超市场金价的“一口价”产品，产品价格从几千元到几万元不等，平均单克金价突破千元，使得老铺黄金被称为“黄金中的爱马仕”。相比普通黄金珠宝门店，老铺黄金的销售模式更类似于奢侈品。在老铺黄金门店，会为消费者提供依云矿泉水和歌帝梵巧克力，进入门店后，销售人员还会进行一对一服务。而当消费者的消费金额达到特定标准后，销售人员会带他们进入老铺书房。 2月底，老铺黄金多家门店对于产品进行涨价，消费者却“越涨越买”，各大商圈购买老铺黄金的消费者大排长龙，和各大奢侈品“买涨不买跌”的情况一致，可见老铺黄金的奢侈品属性。超高的单价使得老铺黄金在2023年以仅仅29家线下门店完成31.80亿元营收，店均收入也达到9390万人民币。这样的定价和定位，使得老铺黄金在波动的金价中守护住了自己的单价和利润。过去几年，老铺黄金的毛利率均在40%以上。相比之下，其他黄金首饰品牌的毛利率均在20%至30%上下，周大生的毛利率则为10%-20%，老凤祥、中国黄金的毛利率甚至低于10%。远超行业同行的毛利率令人艳羡，但这也是2020年老铺黄金冲击深交所主板被否时，发审委会议提出的问题之一。超高的毛利率下，满是溢价。老铺黄金的运营模式，并非如此“稳如泰山”。 02 2024年，可以说是黄金首饰企业和奢侈品企业的至暗时刻。周大福官方数据显示，截至2023年末，周大福在全球的门店总数为7655家。到了2024年年底，周大福在全球的门店总数已经降至7065家，一年时间内闭店近600家。与此同时，各大奢侈品品牌在国内也陷入闭店潮。 2025 年刚一开始，Gucci 就关闭了上海芮欧百货和新世界大丸百货的两家门店。而在北京华贸购物中心， Zegna、Giorgio Armani 和 Emporio Armani 门店也相继关闭。尽管叠加了两种属性，奢侈品消费低迷和黄金首饰需求放缓的景象，在老铺黄金身上却似乎并不存在。究其原因，是老铺黄金在满足中产阶级高端消费需求的同时，又兼具了黄金保值的属性。老铺黄金的一口价产品看似价格高昂，但是在金价水涨船高，其他金饰品牌收取高昂手工费的前提下，老铺黄金产品的价格并不算离谱。再加上，老铺黄金的产品价格低于奢侈品箱包，却具有黄金的投资和保值属性，哪怕此时单克金价高于市场，但伴随着金价高涨，老铺黄金的回收价格或许能超过原本的价值。 “买时奢侈品，卖时黄金”的想法，也就吸引了不少跟风的中产阶级。实际上，尽管老铺黄金的定价相当高昂，但过去几年的增长，很大程度上来源于品牌不断吸引的中产阶级。从老铺黄金的招股书中可以发现，2023年，老铺黄金近九成的客户购买金额在5万元及以下。图源：老铺黄金招股书因此，与其说老铺黄金的成功在于“工艺”，更不如说老铺黄金的成功在于“概念”和“定位”。在如今跟风的浪潮下，老铺黄金能够高歌猛进，但浪潮退去之后呢？还很难说。就行业地位，老铺黄金难说占有优势。《中国黄金年鉴2020》的信息显示，老铺黄金品牌创立于2009年，是我国率先推广“古法金”概念的品牌，也是我国古法手工金器专业第一品牌。但直到2017年4月老铺黄金进驻天猫旗舰店，这个品牌才逐渐进入大多数消费者视野。相较之下，周大福、周生生均成立近百年，老庙黄金已成立了41年，连前段时间再次梦碎A股的周六福迄今也成立超过20年，老铺黄金名字虽“老”，却着实显得有些年轻。而在整个古法黄金市场上，老铺黄金也难说有什么优势。招股书信息显示，在整个古法黄金市场中，老铺黄金的市场份额仅占2%，前5大古法黄金珠宝品牌占据整个市场46.1%的份额。而在老铺黄金的带动下，各大黄金珠宝品牌也纷纷推出自己的古法黄金产品，如周大福的“传承”系列。因此，老铺黄金的“古法金”优势并不明显。在产品上，老铺黄金也多有争议。不论是各大社交媒体上对于产品质量的质疑，还是老铺黄金对于产品研发的投入，都给老铺黄金未来发展蒙上了一层阴影。招股书显示，老铺黄金2021年至2023年外包生产的产量分别占总产量的36%、32%及41%，也即是说，老铺黄金产品有四成依赖外包生产，且这一比例仍在逐渐走高。作为一个主打高端市场，全直营门店的品牌，生产外包无疑是一个不稳定因素。同样，老铺黄金在产品研发上投入也相对较少。 2024年上半年，老铺黄金研发费用为656万元，占营业收入的比例为0.2%。同期，老铺黄金的销售费用却高达5.32亿元，是同期研发费用的80余倍。招股书也显示，过往三年，老铺黄金研发费用占比从未高过1%，销售费用却逐年增长至2023年的5.79亿元，2024年，这一数据或许还将再创新高。横向对比国内其他黄金珠宝公司，老凤祥同期的研发费用为1678万元，潮宏基为2906万元，老铺黄金的研发投入并不算高。再叠加上，近几年来，老铺黄金的应收账款持续膨胀，存货也在持续积压，老铺黄金的未来似乎不甚乐观。 2024年上半年，老铺黄金应收款项合计为3.70亿元，同比大增124.25%。而这已经是在去年同比大增275.33%的基础上，再次大幅增长。同期，老铺黄金的存货也达到21.08亿元，同比增长119%，占营收比重已经高达60%。尽管这或许是由公司黄金企业的性质以及和购物中心合作的模式造成，但这样的数据也意味着，老铺黄金必须源源不断吸引新客户、保持高速增长，才能维持这个模式的持续运营。但问题是，这样的故事还能讲多久？ 03、结语面对老铺黄金的成就，大家看法各异。部分人认为，这是中国奢侈品的崛起，期待着老铺黄金走向世界，而另一部分人则认为，这个依赖营销的故事早晚有一天会走到尽头。但哪怕再看好老铺黄金的人，也难以否认，现如今的排队和股价暴涨，都或多或少是在贩卖情绪价值，有着一定的不理智因素。目前，老铺黄金的市盈率已经远超100倍，远高于业内龙头周大福等，再加之周大福、老凤祥等品牌也在接连推出类似产品抢占市场，老铺黄金的未来，仍旧需要实践验证。现在老铺黄金的疯狂故事仍在继续，但无论是产品还是股票，都要警惕风险，谨慎下手。

格隆汇03-05 19:39

关税威胁搅动全球资本市场，黄金ETF基金(159937)成交额超1.8亿元

近4900股下跌，不到700股上涨。黄金概念股走低，其中潮宏基、合百集团跌超4%，曼卡龙、宝鼎科技、海南矿业、益民集团、赤峰黄金跌超3%，北方铜业、浩通科技、紫金矿业、西部黄金、欧亚集团均跌超2%；涨幅方面，东方锆业涨停，广百股份涨近6%，司尔特、华钰矿业小幅跟涨。跟踪上金所黄金现货合约的黄金ETF基金（159937）盘中跌0.74%，成交金额超1.8亿元，今年涨超8%，近13日资金净流入超25亿元，最新规模近180亿元。消息面上，美国当地时间2月26日，TRUMP表示要对欧盟进口产品征收25%的关税，此前已经对加拿大、墨西哥宣布要征收25%的关税，并计划在4月2日生效。美国时间2月27日，TRUMP表示，自2月4日对华加征10%关税后，3月4日将对华追加额外10%的关税。这意味着，美国对华加征关税税率将累计攀升至20%。而据各种口径测算，上一轮中美贸易摩擦之后，美国对华平均关税税率已升至20%左右。经济数据方面，周四公布的美国至2月22日当周初请失业金人数录得24.2万人，高于市场预期22.1万人，前值为22万人；美国第四季度实际GDP年化季率修正值为2.3%，符合市场预期，前值为2.3%。国际金价方面，黄金价格本周连续多日下跌。今日亚盘，现货黄金跌破2860美元/盎司，为2月10日以来首次，日内跌0.61%。 FXStreet高级分析师DhwaniMehta撰文，对金价技术技术走势进行分析。 Mehta表示，即将出炉的美联储首选通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数，将有助于触发金价的下一个走势。美国1月核心PCE物价指数同比预计增长2.6%，此前12月为增长2.8%。任何与预测的重大偏差都可能影响美联储的降息押注，从而影响美元和黄金。 Mehta补充道，随着本周接近尾声，月末的资金流动和美国总统trump的更多评论也可能在推动金价走势方面发挥关键作用。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 14:39

国际金价创新高后回落，黄金ETF基金(159937)近10日资金净流入超22亿元

股三大指数走势分化，沪指跌0.27%。黄金概念股跟随大盘走低，同花顺黄金概念指数跌近1%，晓程科技、莱绅通灵、益民集团、广百股份跌超3%，周大生、欧亚集团、鹏欣能源、迪阿股份、名牌珠宝均跌超2%，登云股份、中金黄金、四川黄金、西部黄金、湖南黄金跟跌。跟踪上金所黄金现货合约的黄金ETF基金（159937）跌0.62%，成交金额超4300万元，今年涨近11%，近10日资金净流入超22亿元，最新规模超177亿元。其他ETF方面，金ETF、黄金ETF、上海金ETF全部走低，黄金股ETF小幅下跌。消息面上，周四（2月20日）纽约尾盘，现货黄金上涨0.22%，报2939.74美元/盎司，北京时间18:25涨至2954.84美元创历史新高后回落，21:00发布美国就业数据周报后出现一波显著的下行行情，22:14（美股开盘前）刷新日低至2924.23美元。COMEX黄金期货涨0.67%，报2955.80美元/盎司，全天处于上涨状态，18:25涨至2973.40美元也创盘中历史新高，随后回吐涨幅，22:14刷新日低至2939.30美元。华福证券表示，短期来看，全球贸易风险扩大的担忧加剧，预计贵金属价格以震荡为主；从中长期角度来看，全球主要经济体货币政策方向明确，地缘政治的不确定性仍将凸显贵金属避险属性，贵金属中长期配置价值不改。国盛证券称，2025年黄金或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。中信建投证券表示，开年黄金急涨，定价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割风险。看短期，关税明朗之前，期现溢价波动或难完全平稳，跨市套利行或仍对金价有支撑。看中期，2022年以来金价已偏离美元和实际利率这两大传统框架。尤其2024年，传统黄金框架明显失效。回归朴素的供需逻辑，2024年金价上涨有两大需求助推至关重要，呼应全球宏观形势。其一，央行购金持续强劲。这是2022年后金价中枢上台阶的底层原因。底层线索是大国博弈，注脚是地缘冲突。其二，亚洲（尤其中国）私人部门黄金投资需求扩容。底层线索是2024年中国有效需求原因所致。展望2025年，助推2024年金价的需求因素在2025年持续性减弱，故2024年我们判断黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震荡期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 10:29

金价“狂飙”，黄金牛市还能走多远？黄金ETF基金(159937)今年涨超11%

元/克。金价上涨，带动相关股票上涨，黄金概念股表现出色。2月19日收盘，同花顺黄金概念指数涨0.94%。其中，潮宏基涨9.57%逼近涨停，兴业银锡、宝鼎科技、登云股份、曼卡龙、福达合金均涨超2.5%，浩通科技、苏豪弘业、北方铜业、藏格矿业均涨超1%。跟踪上金所黄金现货合约的黄金ETF基金（159937）收涨0.63%，成交额1.37亿元，今年涨幅11.25%，近6日资金净流入超16.88亿元，最新规模超174亿元。其他ETF方面，黄金股ETF、上海金ETF、金ETF、黄金ETF均小幅收涨。国际金价方面，周二（2月18日）纽约尾盘，现货黄金上涨1.29%，报2934.04美元/盎司，日内交投区间为2892.14-2936.99美元。COMEX黄金期货上涨1.77%，报2952.10美元/盎司，全天处于上涨状态，交投区间为2904.90-2956.50美元。东方金诚表示，套利交易推升需求，上周黄金价格整体上涨。上周五（2月14日），沪金主力期货价格较前周五上涨2.76%至688.40元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨0.26%至2893.70美元/盎司；黄金T+D现货价格上涨2.58%至685.80元/克，伦敦金现货价格上涨0.77%至2882.09美元/盎司。具体来看，在关税预期持续发酵的背景下，套利交易延续，进一步推升对实物交割黄金的需求，进而带动现货黄金需求激增，持续推动金价创新高。同时，尽管上周公布的美国1月CPI和PPI数据均高于预期，但从结构上来看，通胀数据实际暗示1月核心CPI上涨可能不具备可持续性，以及当月核心PCE可能比CPI数据更为温和，这也对黄金价格有所支撑。不过，受Trump最新关税政策比预期温和影响，上周五黄金多头获利了结，导致国际金价突然跳水。整体上看，上周国际金价先上后下，整体上涨。本周（2月17日当周）黄金价格料存在一定回调风险。一方面，随着黄金价格不断上涨，近期COMEX黄金期货多头持仓出现回落，显示资金有获利了结倾向，因此短期内黄金上涨动能或将有所减弱；另一方面，考虑到Trump宣布从4月1日起实施的对等关税可能比全面关税的通胀影响更小，加之Trump将推进俄乌停战，市场风险情绪边际缓和可能将令金价承压。综上，预计本周金价存在一定回调风险，但总体仍将高位震荡。高盛周一将截至2025年底的黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元，核心逻辑在于全球央行黄金购买需求的持续强劲增长。高盛还在报告中将全球央行的黄金购买需求假设从之前的每月41吨上调至每月50吨。高盛补充表示，如果购买规模达到平均每月大约70吨，假设投资者头寸正常化，到2025年底金价可能将攀升至每盎司3200美元。瑞银近日发布的一份研报显示，该行上调黄金价格预测，预计2025年黄金高点将突破3200美元/盎司，瑞银认为，市场避险情绪持续，宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化以及地缘政治风险，都可能继续支撑黄金价格上行。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云 1评论02-19 16:37

美元走强与美联储政策预期引发黄金ETF普跌，年内回报仍超13%彰显长期投资价值

黄金概念股ETF普跌，短期调整还是趋势逆转？内容导读黄金概念股及ETF普跌现象分析 ETF普跌背后的原因解析 2025年基金年内业绩表现回顾黄金产业未来趋势展望专家点评编辑观点与总结名词解释相关大事件回顾黄金概念股及ETF普跌现象分析根据www.TodayUSStock.com报道,，黄金概念股及相关ETF出现大幅回调，市场投资者对此关注度较高。以下是主要黄金ETF的近期跌幅情况： ETF名称最新跌幅年内回报华夏中证沪深港黄金产业股票ETF -3.31% +13% 国泰中证沪深港黄金产业股票ETF -3.19% +13.2% 华安中证沪深港黄金产业股票ETF -2.96% +13.5% 工银中证沪深港黄金产业股票ETF -2.80% +13.1% 从上表数据可以看出，尽管短期内这些ETF下跌明显，但年内回报仍然保持在13%以上。这意味着，尽管市场出现波动，但黄金产业仍然具有较强的投资价值，投资者应关注短期调整是否会影响长期趋势。 ETF普跌背后的原因解析黄金ETF的下跌背后，主要受到以下几个因素的影响：美元指数走强：近期美元指数出现回升，使得以美元计价的黄金价格承压，从而影响了黄金ETF的表现。美联储政策预期：市场对美联储加息预期有所变化，部分投资者预计美联储可能继续维持高利率政策，从而削弱了黄金的吸引力。全球避险情绪下降：随着全球股市表现较强，投资者风险偏好回升，导致避险资金短期内流出黄金市场。 2025年基金年内业绩表现回顾尽管短期内出现回调，但2025年以来，黄金ETF的整体表现依然较为稳健，以下是各基金的年内回报情况：时间黄金ETF均值收益率 2025年1月 +8.5% 2025年2月上旬 +13% 可以看出，黄金ETF的回报在2025年初期仍然表现良好，短期下跌可能是市场情绪变化所致，而非长期趋势的逆转。黄金产业未来趋势展望未来黄金产业可能受到以下因素的影响：全球经济不确定性：地缘政治风险、经济增长放缓等因素可能推动黄金需求的进一步增加。货币政策变化：美联储货币政策走向将直接影响金价的波动，未来若出现降息预期，黄金ETF或将迎来新一轮上涨。通货膨胀压力：高通胀环境下，黄金作为抗通胀资产的价值仍然被市场认可。专家点评 “黄金市场的短期调整是市场情绪的正常反应，长期来看，黄金仍然是对抗通胀和金融风险的重要资产。” — 约翰·史密斯（John Smith），国际金属投资专家，2025年2月。 “ETF市场的波动往往受到短期流动性的影响，投资者应更关注长期趋势。” — 朱莉·安德森（Julie Anderson），华尔街分析师，2025年2月。编辑观点与总结综合来看，黄金ETF的近期下跌主要受市场情绪和美元走强影响，并不代表长期趋势发生逆转。黄金作为传统避险资产，仍具有较强的长期投资价值。投资者应关注全球经济环境的变化，以及美联储未来的政策动向。名词解释黄金ETF：指投资于黄金或黄金相关产业的交易型开放式基金，允许投资者通过股市间接持有黄金资产。美联储加息政策：指美联储为控制通胀而采取的提高基准利率的措施，该政策通常会对黄金市场产生直接影响。相关大事件回顾 2025年1月：美联储表态将在未来几个月内维持高利率，市场对降息预期降温，金价承压。 2024年12月：美国CPI数据高于预期，通胀压力持续存在，推动金价短期走强。来源：今日美股网

今日美股网02-18 00:12

金价在连续创下新高后出现回落，黄金ETF基金(159937)昨日吸金超6亿元

殖、汽车整车、油气开采板块跌幅居前。黄金概念股迎调整，多数下跌，鹏欣能源跌超6%，中国黄金、晓程科技均跌超4%，北方铜业、湖南黄金、莱百股份、中金黄金、四川黄金、飞南资源均跌超3%，福达合金、山金国际、浩通科技、西部矿业、山东黄金、江西铜业、紫金矿业、云南铜业均跌超2%。跟踪上金所黄金现货合约的黄金ETF基金（159937）今日低开，盘中跌0.93%，成交额亿元，年内涨幅近10%，近8日资金净流入超7.21亿元，昨日单日吸金超6亿元，最新规模超160亿元。其他ETF方面，金ETF、黄金ETF、上海金ETF均跌超0.5%，黄金股ETF跌超1.5%。消息面上，金价在连续创下新高后出现回落，截至当前，现货黄金报2887美元/盎司。此前受避险需求刺激，现货黄金周二盘中一度突破2942美元。美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申“不急于降息”，强调经济强劲且通胀高于目标，压制了市场对短期降息的预期。当前市场聚焦美国1月份通胀数据和销售数据。华泰证券指出，虽然短期多重因素驱动下，黄金强劲升值后可能面临震荡，但黄金升值趋势的拐点远未到来。随着黄金的逼仓行情告一段落，短期黄金价格可能面临震荡。但中长期看，驱动黄金资产相对表现的结构性因素不仅未消退，反而随着对美国财政可持续和经贸风险升温的担忧有所加强，因此在今后相当长的时期内黄金都有望维持相对表现。国盛证券表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 13:56

1月CPI数据即将出炉，金价高位震荡，黄金ETF基金(159937)年内涨超10%

0.5%，黄金股ETF跌超1.5%。黄金概念股迎调整，多数下跌，鹏欣能源、中国黄金、晓程科技均跌超4%，北方铜业、曼卡龙跌超3%，湖南黄金、莱百股份、四川黄金、迪阿股份、飞南资源、浩通科技、金诚信跌超2%；涨幅方面，能特科技涨近6%，莱绅通灵涨超5%，恒星科技涨超4%，衢州发展、司尔特、特变电工跟涨。消息面上，周二（2月11日）纽约尾盘，现货黄金跌0.32%，报2898.84美元/盎司，北京时间10:16涨至2942.68美元继续创历史新高，随后快速跳水并转跌，全天呈现出震荡下行走势，21:19（美股开盘之前，美联储主席鲍威尔听证会开幕之前）刷新日低至2881.79美元。COMEX黄金期货跌0.26%，报2926.90美元/盎司。美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申“不急于降息”，强调经济强劲且通胀高于目标，压制了市场对短期降息的预期。但交易员仍预期2025年至少有一次25基点的降息(概率44%)。晚间公布的美国1月CPI数据若显示通胀粘性，可能强化美元走强逻辑，短期压制金价；若数据弱于预期，则可能重燃宽松预期，推动黄金突破阻力。据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年3月维持利率不变的概率为95.5%，降息25个基点的概率为4.5%；到5月，维持当前利率不变的概率为78.3%，累计降息25个基点的概率为20.9%，累计降息50个基点的概率为0.8%；到6月，维持当前利率不变的概率为49%，累计降息25个基点的概率为42.4%，累计降息50个基点的概率为8.3%。华泰证券指出，虽然短期多重因素驱动下，黄金强劲升值后可能面临震荡，但黄金升值趋势的拐点远未到来。随着黄金的逼仓行情告一段落，短期黄金价格可能面临震荡。但中长期看，驱动黄金资产相对表现的结构性因素不仅未消退，反而随着对美国财政可持续和经贸风险升温的担忧有所加强，因此在今后相当长的时期内黄金都有望维持相对表现。中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，金价或仍处牛市通道，2025年有望突破3000美元/盎司。齐丁认为，美国政府政策纲领具有较强的通胀性，在鼓励美国供应链重构的政策取向下，美联储大幅提升利率的概率较小，目前已处于历史高位的美国实际利率有望有所回落。在此背景下，与美国实际利率显著负相关的欧美黄金ETF购金有望成为支撑金价上行的重要力量。国盛证券表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 10:17

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