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美国PPI缓解通胀担忧，黄金价格上涨，黄金ETF基金(159937)今年涨幅超11%

，金ETF、黄金ETF、上海金ETF、黄金股ETF小幅上涨%。股票市场方面，同花顺黄金概念板块小幅下挫，其中广百股份、玉龙股份跌超4%，上海建工跌超3%，益民集团、苏豪弘业、衢州发展、莱绅通灵、曼卡龙跌超1%；西部黄金涨超5%，兴业银锡涨超2%，潮宏基、晓程科技涨超1%，能特科技、紫金矿业、莱百股份、恒邦股份、湖南白银、萃华珠宝跟涨。最新公布的数据显示，美国1月PPI环比增长了0.4%，高于市场预期的0.3%；剔除食品和能源的核心PPI上涨了0.3%，符合预期。最新PPI数据整体仍然较高，但未大幅推高核心PCE(美联储首选通胀指标)的预期，多个影响PCE的PPI分项指数环比下降，导致美国核心PCE环比升幅预计将低于CPI涨幅。评论称，美国12月PPI数据温和上升，但这不太可能改变美联储在今年下半年之前不会再次降息的看法，因就业市场表现强劲。美国劳工统计局周二公布，PPI上月上涨0.2%，而经济学家此前预测PPI将上升0.3%。同比涨幅中，PPI在11月上涨3.0%之后，又上涨了3.3%。同比涨幅的飙升反映出去年价格下跌，尤其是能源产品的价格已从计算中剔除。当前，至少有一家华尔街机构（美国银行）现在认为，美联储的宽松周期已经结束。高盛则预计，今年6月和12月将有两次降息，低于此前的三次。华泰证券此前表示，向后看，我们认为短期金价受套利等投资者行为影响较大，对关税政策的变化可能更为敏感。分情形看： 1）若美国对黄金加征关税（如10%）或市场继续交易预期，COMEX黄金有进一步冲高的可能。在关税正式实施后，套利需求骤减，金价或有调整压力。 2）若不对黄金加征关税，市场预期落空，金价或快速调整，COMEX黄金库存或回流伦敦。总体而言，我们认为宏观环境对金价偏友好，长期仍看好黄金的配置价值。不过短期逼仓+跨市场套利等投资者行为，对金价的影响可能更大。随着投机多头拥挤度提升，风险也在相应积累，若关税落地或者预期反转，黄金短期或有调整压力。宏观维度上，建议关注特朗普关税政策、地域局势变化以及美国经济数据；微观维度上，关注黄金借贷利率、COMEX-伦敦金价差、COMEX库存量、期货多空头寸等指标，捕捉情绪边际变化。 MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels表示，虽然黄金价格有可能突然升向3200美元，但关税导致的实货黄金错位问题得到解决，以及风险偏好降低、参与度下降和流动性减少等潜在结构性变化，都越来越不利于金价的上涨。她表示，她的公司对2025年黄金均价的预测仍保持在2750美元，无意上调预测。“如果有什么不同的话，那就是过去几个月的结构性发展增强了黄金的看跌理由。”她进一步指出，一旦关税形势明朗，黄金涨势可能减弱。美国银行证券称，如果美国加征关税导致新兴经济体本币走软，新兴市场央行有可能减少黄金购买。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 10:12

金价在连续创下新高后出现回落，黄金ETF基金(159937)昨日吸金超6亿元

金ETF、上海金ETF均跌超0.5%，黄金股ETF跌超1.5%。消息面上，金价在连续创下新高后出现回落，截至当前，现货黄金报2887美元/盎司。此前受避险需求刺激，现货黄金周二盘中一度突破2942美元。美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申“不急于降息”，强调经济强劲且通胀高于目标，压制了市场对短期降息的预期。当前市场聚焦美国1月份通胀数据和销售数据。华泰证券指出，虽然短期多重因素驱动下，黄金强劲升值后可能面临震荡，但黄金升值趋势的拐点远未到来。随着黄金的逼仓行情告一段落，短期黄金价格可能面临震荡。但中长期看，驱动黄金资产相对表现的结构性因素不仅未消退，反而随着对美国财政可持续和经贸风险升温的担忧有所加强，因此在今后相当长的时期内黄金都有望维持相对表现。国盛证券表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 13:56

场内ETF资金动态：昨日油气ETF上涨

4.3612 1.14 159322 黄金股PA 1.99 0.29 0.2841 1.03 159687 亚太精选 1.80 3.09 2.1043 1.47 517400 黄金股票 1.75 2.35 2.3779 0.99 513030 德国ETF 1.74 11.00 6.7028 1.64 513080 法国ETF 1.49 7.81 4.7592 1.64 159321 黄金产业 1.48 0.65 0.6740 0.96 520900 红利香港 1.43 25.08 27.2018 0.92 520990 国新红利 1.31 44.85 48.2247 0.93 下跌方面，2025年02月11日跌幅最大的是新经济（159822），跌幅达到4.81%。排名靠前的汽车港股（520600）、云计算AH（517390）、教育ETF （513360），跌幅分别为4.16%、3.63%、3.57%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159822 新经济 -4.81 3.42 4.9423 0.69 520600 汽车港股 -4.16 6.05 5.7137 1.06 517390 云计算AH -3.63 1.07 0.9211 1.17 513360 教育ETF -3.57 4.52 7.9621 0.57 513560 香港科技 -3.06 5.39 4.5939 1.17 159323 港股汽车 -2.82 2.05 1.8610 1.10 159586 计算机NF -2.67 1.15 0.8553 1.35 159568 港股互联 -2.51 1.55 0.9986 1.55 159303 HS医疗 -2.21 1.25 1.1299 1.11 513180 恒指科技 -2.20 233.22 327.5576 0.71 159793 线上ETF -2.17 0.42 0.4676 0.90 588790 科创智能 -2.15 12.34 10.0269 1.23 516090 新能源E -2.12 6.66 18.0084 0.37 562030 信创基金 -2.10 0.67 0.6249 1.07 560360 软件指数 -2.09 2.00 1.2935 1.55 从成交量上来看，2025年02月11日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为9603.66万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、教育ETF （513360），成交量分别为7491.02万份、6417.84万份、4761.25万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513330 恒生互联 9603.66 -8.41 -1.24 0.48 513180 恒指科技 7491.02 2.07 -2.20 0.71 513130 恒生科技 6417.84 -1.38 -1.98 0.69 513360 教育ETF 4761.25 0.26 -3.57 0.57 512050 A500E 4550.39 -0.34 -0.52 0.95 159338 中证A500 3681.25 -3.12 -0.52 0.95 588000 科创50 3615.76 2.33 -1.28 1.08 159361 A500E 3349.96 0.76 -0.51 0.97 159352 A500基金 2932.17 -0.09 -0.50 1.00 563360 A500基金 2697.05 0.70 -0.30 1.01 159822 新经济 2462.46 0.14 -4.81 0.69 159792 互联网 2418.74 -2.49 -1.60 0.80 563800 A500龙头 2208.14 -0.97 -0.42 0.95 513090 香港证券 2159.84 -1.48 -1.24 1.51 513060 恒生医疗 2088.98 -1.36 -1.47 0.40 从成交金额上来看，2025年02月11日成交额最大的是恒指科技（513180），交易金额53.82亿元。排名靠前的恒生互联（513330）、恒生科技（513130）、A500E （512050），成交额分别为46.22亿元、44.80亿元、43.19亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513180 恒指科技 53.82 2.07 -2.20 0.71 513330 恒生互联 46.22 -8.41 -1.24 0.48 513130 恒生科技 44.80 -1.38 -1.98 0.69 512050 A500E 43.19 -0.34 -0.52 0.95 510300 300ETF 39.73 -15.78 -0.40 3.98 588000 科创50 39.16 2.33 -1.28 1.08 159338 中证A500 35.10 -3.12 -0.52 0.95 513080 法国ETF 33.63 0.08 1.49 1.64 513090 香港证券 32.72 -1.48 -1.24 1.51 159361 A500E 32.48 0.76 -0.51 0.97 159352 A500基金 29.41 -0.09 -0.50 1.00 513360 教育ETF 27.66 0.26 -3.57 0.57 563360 A500基金 27.23 0.70 -0.30 1.01 513050 中概互联 24.06 -6.49 -1.06 1.31 159915 创业板 22.61 4.84 -1.35 2.11 细分到资金流动情况上来看，2025年02月11日净申购金额最大的为创业板（159915），当日净申购金额为4.84亿元。排名靠前的AI智能（159819）、证券ETF （512880）、科创智能（588790），申购金额为2.80亿元、2.70亿元、2.36亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159915 创业板 4.84 -1.35 2.11 425.32 159819 AI智能 2.80 -0.80 1.00 108.41 512880 证券ETF 2.70 -0.89 1.12 249.37 588790 科创智能 2.36 -2.15 1.23 10.03 588000 科创50 2.33 -1.28 1.08 818.13 515790 光伏ETF 2.11 -1.99 0.74 123.47 513180 恒指科技 2.07 -2.20 0.71 327.56 563220 A500富国 1.66 -0.40 0.99 207.20 159949 创业板50 1.50 -1.64 0.96 298.89 159928 消费ETF 1.46 -0.91 0.76 162.61 513920 央企40 1.25 -0.15 1.33 20.12 517520 黄金股 1.14 0.65 1.24 17.35 515070 AI智能 1.05 -0.94 1.27 28.59 512000 券商ETF 0.84 -0.93 1.07 215.72 562500 机器人 0.82 0.00 0.91 74.58 资金流出方面，2025年02月11日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额15.78亿元。排名靠前的50ETF （510050）、恒生互联（513330）、HS300ETF（510310），赎回金额分别为14.62亿元、8.41亿元、7.87亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 15.78 -0.40 3.98 898.01 510050 50ETF 14.62 -0.26 2.67 546.62 513330 恒生互联 8.41 -1.24 0.48 555.09 510310 HS300ETF 7.87 -0.42 3.82 638.82 510500 500ETF 7.27 -0.39 5.86 175.29 513050 中概互联 6.49 -1.06 1.31 289.29 512100 1000ETF 6.10 -0.20 2.48 223.53 159919 沪深300 3.37 -0.46 4.08 382.81 159338 中证A500 3.12 -0.52 0.95 298.28 588080 科创板50 3.08 -1.22 1.05 566.39 512980 传媒ETF 2.91 0.81 0.87 39.10 159869 游戏ETF 2.82 0.93 1.19 48.17 513010 港股科技 2.65 -1.89 0.73 106.06 159792 互联网 2.49 -1.60 0.80 328.72 159920 恒生ETF 2.31 -0.53 1.33 145.32 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界02-12 11:56

1月CPI数据即将出炉，金价高位震荡，黄金ETF基金(159937)年内涨超10%

金ETF、上海金ETF均跌超0.5%，黄金股ETF跌超1.5%。黄金概念股迎调整，多数下跌，鹏欣能源、中国黄金、晓程科技均跌超4%，北方铜业、曼卡龙跌超3%，湖南黄金、莱百股份、四川黄金、迪阿股份、飞南资源、浩通科技、金诚信跌超2%；涨幅方面，能特科技涨近6%，莱绅通灵涨超5%，恒星科技涨超4%，衢州发展、司尔特、特变电工跟涨。消息面上，周二（2月11日）纽约尾盘，现货黄金跌0.32%，报2898.84美元/盎司，北京时间10:16涨至2942.68美元继续创历史新高，随后快速跳水并转跌，全天呈现出震荡下行走势，21:19（美股开盘之前，美联储主席鲍威尔听证会开幕之前）刷新日低至2881.79美元。COMEX黄金期货跌0.26%，报2926.90美元/盎司。美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申“不急于降息”，强调经济强劲且通胀高于目标，压制了市场对短期降息的预期。但交易员仍预期2025年至少有一次25基点的降息(概率44%)。晚间公布的美国1月CPI数据若显示通胀粘性，可能强化美元走强逻辑，短期压制金价；若数据弱于预期，则可能重燃宽松预期，推动黄金突破阻力。据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年3月维持利率不变的概率为95.5%，降息25个基点的概率为4.5%；到5月，维持当前利率不变的概率为78.3%，累计降息25个基点的概率为20.9%，累计降息50个基点的概率为0.8%；到6月，维持当前利率不变的概率为49%，累计降息25个基点的概率为42.4%，累计降息50个基点的概率为8.3%。华泰证券指出，虽然短期多重因素驱动下，黄金强劲升值后可能面临震荡，但黄金升值趋势的拐点远未到来。随着黄金的逼仓行情告一段落，短期黄金价格可能面临震荡。但中长期看，驱动黄金资产相对表现的结构性因素不仅未消退，反而随着对美国财政可持续和经贸风险升温的担忧有所加强，因此在今后相当长的时期内黄金都有望维持相对表现。中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，金价或仍处牛市通道，2025年有望突破3000美元/盎司。齐丁认为，美国政府政策纲领具有较强的通胀性，在鼓励美国供应链重构的政策取向下，美联储大幅提升利率的概率较小，目前已处于历史高位的美国实际利率有望有所回落。在此背景下，与美国实际利率显著负相关的欧美黄金ETF购金有望成为支撑金价上行的重要力量。国盛证券表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 10:17

早报 (02.12）| 金价，快速跳水！鲍威尔重申，美联储不急于降息；马云现身！苹果、阿里大利好

线教育股逆势上涨，苹果概念股部分走高，黄金股多数上涨。主力动向，南下资金净卖出港股88.98亿港元，净买入吉利汽车4.79亿、中国移动4.2亿、比亚迪电子2.53亿；净卖出盈富基金50.2亿、恒生中国企业31.85亿、腾讯控股24.6亿、美团-W 5.52亿、中芯国际2.97亿、阿里巴巴-W 1.66亿、小米集团-W 1.06亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为巨轮智能、莲花控股、金桥信息，涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为优刻得、金桥信息、首都在线。两市融资余额：截至2月10日，上交所融资余额报9365.42亿元，深交所融资余额报8887.41亿元，两市合计18252.83亿元，较前一交易日增加190.57亿元。

格隆汇02-12 07:57

港股高位回落，科技股领跌，DeepSeek概念股逆市上涨，金蝶国际涨超7%

技股下跌 DeepSeek概念股上涨黄金股表现亮眼博彩股下跌光伏太阳能股走低半导体股普跌汽车股多数下跌重点个股表现编辑观点名词解释最新相关事件市场概览根据TodayUSstock.com报道，港股今日早盘呈现调整走势，恒生指数下跌0.59%，恒生科技指数跌幅更是达到了1.55%。整体来看，市场情绪较为谨慎，科技股承压，部分资金流向避险资产，如黄金股。此外，汽车行业因竞争加剧，小鹏、吉利等企业股价大跌。板块分析科技股下跌港股科技板块今日普遍下跌，其中哔哩哔哩-W跌4.23%，小米集团-W跌1.94%，腾讯控股跌1.69%。市场对科技公司的增长前景存在担忧，尤其是中国监管政策的不确定性，以及全球AI和云计算市场的激烈竞争。影响因素：宏观经济增长放缓，消费电子和广告业务承压。美国加息预期仍存，导致科技股估值承压。中国政府对互联网公司的监管政策尚不明朗。 DeepSeek概念股上涨与大盘回调形成对比，DeepSeek概念股逆市上涨。金蝶国际涨7.04%，万国数据涨6.83%。市场对AI技术的前景保持乐观，企业级AI应用的推广带来了投资机会。市场逻辑： AI+企业软件应用成为新的投资热点，提升效率、降低成本。 DeepSeek的技术被认为可以赋能企业数字化转型，吸引资金流入。黄金股表现亮眼由于市场避险情绪上升，黄金股今日受到追捧。灵宝黄金涨3.53%，山东黄金涨0.61%。黄金作为避险资产，在市场不确定性增加时往往表现优于其他资产类别。市场影响：全球经济前景不确定，部分资金流入黄金避险。美联储货币政策仍有不确定性，导致美元指数震荡，支撑金价。博彩股下跌澳门博彩股今日普遍下跌，金沙中国跌4.73%，银河娱乐跌4.58%。主要原因是市场对游客恢复情况的担忧，尽管春节期间澳门旅游回暖，但短期盈利增长仍面临挑战。光伏太阳能股走低光伏板块今日整体承压，信义光能跌5.80%，协鑫科技跌5.51%。全球太阳能行业供应链波动，以及欧美对中国光伏产品的贸易政策可能收紧，给市场带来压力。半导体股普跌半导体板块今日整体下跌，华虹半导体跌3.66%，中芯国际跌2.82%。主要因素包括：芯片行业库存调整尚未完成，需求复苏缓慢。地缘政治风险仍存，限制了资本流向中国半导体企业。汽车股多数下跌汽车行业今日表现低迷，吉利汽车跌10.05%，小鹏汽车跌7.16%。比亚迪小幅上涨0.67%。比亚迪通过智能驾驶免费策略强化市场竞争力，而小鹏和吉利则因竞争压力加大而受挫。重点个股表现金蝶国际：涨7.04%，因全面接入DeepSeek，市场预计其AI+企业软件业务增长可期。美图公司：涨1.55%，全年调整净利预计增长60%，受益于AI+图像处理技术突破。比亚迪股份：涨0.67%，推出高阶智驾系统“璇玑架构”，巩固新能源车市场地位。编辑观点市场整体表现疲弱，但AI、黄金等避险板块仍有亮点。科技股短期仍面临政策和盈利压力，而新能源汽车行业的竞争格局可能进一步变化。投资者应关注即将发布的企业财报和政策动态，以判断后续市场方向。名词解释 DeepSeek概念股：指与人工智能DeepSeek技术相关的企业，如金蝶国际、万国数据等。避险资产：在市场动荡时，投资者倾向于购买的资产，如黄金。最新相关事件 2025年2月10日：比亚迪宣布智能驾驶免费，竞争格局生变。 2025年2月9日：金蝶国际与DeepSeek合作，推动企业AI应用。来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:12

别慌！牛市还没完

每盎司2920美元，刷新历史纪录，今天黄金股拉升，莱绅通灵涨停，曼卡龙、晓程科技、赤峰黄金、山金国际、湖南黄金、紫金矿业等领涨。 IP经济、影视股回升，金运激光、光线传媒涨停，股价创历史新高。截至2月10日晚，《哪吒2》最新预测总票房142.5亿元，预测最终票房将登顶全球动画电影票房榜，冲击全球电影票房榜前七。（《哪吒2》票房预测；猫眼专业版）伴随着影片《哪吒2》火爆，也带火了周边衍生品。泡泡玛特推出的《哪吒2》盲盒手办尤为火爆。泡泡玛特此前公布的信息显示，《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列手办包括8个常规款和1个隐藏款。该系列盲盒的单个售价为69元，整套售价为552元。随着《哪吒2》持续火爆，泡泡玛特该系列产品线上线下已大面积断货。近期，泡泡玛特股价持续上扬，今天盘中突破107港元/股，创上市以来新高，其市值突破1400亿港元。当然，昨晚最重磅的消息，莫过于比亚迪“平价”版智驾系统的推出。比亚迪同步上市了首批搭载“天神之眼”高阶智驾的车型，共计21款，加配不加价。最低价的海鸥智驾版本，价格已经下探到了7万元级别市场，真的是“杀疯了”。虽然有助于高阶智驾的普及，同时也给友商带来了新的压力。受此影响，今天开盘，吉利、理想、小鹏、长城、零跑等多家车企股价大幅下跌。这还没完，作为全球电动车销量最多的车企，拥有规模优势的比亚迪在训练数据上的积累迅速。2024年每天的新增训练里程已经达到7200万公里，是特斯拉去年水平的一半，而今年预计会达到这个水平。在庞大的训练量下，比亚迪每7天就可以训练出一个云端版本，在通过蒸馏之后，就可能推送到OTA的车端，让整套“天神之眼C”的智驾能力进一步完善。不少声音会出来吐槽比亚迪“太卷”，但其实智驾是在场车企都不容错过的机会，新势力要想继续保持“智驾领先”的表现，今年大概率都会往L3级别冲刺。譬如昨天，小鹏汽车创始人何小鹏还发文宣布，今年要推出真L3级别的软件和硬件冗余的自动驾驶，L3级别也意味着智驾事故责任将由车企负责，小鹏联合了保险机构推出了定制化智驾保险产品。但通过智驾普及提升需求量，比亚迪有望倚靠规模将智驾成本做得更低，无论从销量还是成本，都会给其他车企带来巨大压力。总体看，今天的主色调，是调整，而且是清一色、集体化的调整。 02 还能不能涨？熊市多暴涨，牛市多暴跌。和以往一样，每一次级别比较大的上涨，都会突然某一天迎来大回撤，今天一定程度上也算得上是一次幅度不小的回撤。这个时候，大家都会有疑问，究竟是行情的中场休息，还是就此熄火？要回答这个问题，首先还是先回到宏观层面去看。宏观层面，其实并没有特别大的改观，新公布的经济数据也没有太大亮点，外部有贸易摩擦，两会又没有开，政策的向好预期一时半会还建立不起来。这也是我们现在看到的，尽管市场好像很火热，但其实分化非常严重，上涨的基本都只是科技板块，传统的顺周期依然低迷。从股价表现上，也可以看出明显的资金面的切换。例如，一些红利股，并没有延续过去一年的升势，反而出现连续下跌。这里面有两点启示：第一，整体牛市并不容易出现，那些寄望上证可以一口气涨到4000点的人，可能会失望；第二，科技股的上涨动力大概率不会这么快结束。一方面，deepseek的出现，确实让中国式的AI叙事有了希望，而且凭借中国在应用端的能力，以及潜在的市场规模，是有能力撑起这个叙事逻辑的；另一方面，在目前投资主题不多的情况下，资金容易形成对AI科技的抱团，只要赚钱效应持续，那资金还是会继续流入的。至于资金的来源，有机构调仓的，有空头回补，有新发行基金，还有游资和散户，等等。从DS开始热，到现在也不过一个月左右的时间，中间还没有过什么幅度较大的回调，即使要结束，也会在反复拉扯数次之后。所以，不需要担忧这一轮科技上涨行情会很快结束，现在市场出现分歧，是机会的可能性，要高于结束的可能性。除非高标股出现连续下跌，且跌幅非常大，不断下破日线、周线、月线等等，但这些迹象还不明显。不过，行情毕竟涨了这么多，说完全没有高位风险，也不现实，有两个问题是需要重视的：第一，因为蹭概念的行为很多，一些没有基本面支撑的概念股，因为游资的疯狂推动，加上散户跟风，很容易出现泡沫；第二，因为处在产业比较早期的阶段，所以缺乏估值锚，难以评估到底在什么位置属于合理，什么位置属于泡沫，增加了交易的难度。投资者又应该如何应对？ 03 接下来如何做？鉴于目前的行情，接下来的策略，无非就是两点：第一，继续AI。这是目前资金抱团的方向，只有没有明显退潮迹象，都可以继续做。但要做好高低切，那些短期涨幅太大的票，不要盲目追高，转而去关注资金尚未轮动到的板块，而且要优选有基本面支撑的票。对于早前低位进入的，吃了“鱼身”的票，如果没有发现它上涨趋势终止的证据，可以继续持有，吃完“鱼尾”再说。第二，注意可能出现的板块切换机会。比如非AI板块，这些板块目前被冷遇，股价下跌，资金抽离，但那边涨得多，这边跌得多之后，资金有可能会来一个回马枪，需要留意低吸机会。另外，两会将近，也不排除部分资金会转向“两会概念”。特别需要强调的是，对于AI这种未来有广阔增长空间的产业，投资机会是一直都在的，不存在错过一次就没有机会的说法。即使错过了这一次，也无所焦虑，因为下一次总会出现，而且并不需要太长时间，年内就可以看到，甚至可能不只一次。我们要做的，就是记住那些市场已经筛选出来的好票，在股价回撤到位后，重新买入，然后躺着等待下一次行情上涨。实际上，股市并没有太多新鲜事，有的就是重重复复，以至于每一次上涨或者下跌，你总能找到似曾相识的感觉。既然如此，做好两件事：选到好股，等待时机，就够了。比如好的AI股，不要说你不知道，简单总结一下这一次上涨的票，是不难找到的；至于择好时，当然是低位时进入，鉴于目前已经涨了这么多，说低位有点矛盾，如果确实不想追高，那就等待回调的机会吧。至于回调幅度多少才可以抄底？最简单的指标，是20-30%，泡沫大一点的，要30-40%。最后说一句，以上策略，限于有基本面保证的公司。(全文完）

格隆汇02-11 19:16

保险业开启黄金投资试点，黄金资产配置价值凸显，黄金ETF基金(159937)年内涨近11%

、上海金ETF、黄金ETF均涨超1%，黄金股ETF午后回落，最终收涨不足1%。消息面上，金价近日进一步上涨，伦敦金现货价格一度突破2940美元/盎司，创出历史新高。沪金主力合约也一度突破690元/克，再创新高。金饰价格方面，周大福官网显示，今日其足金饰品报价达每克886元，而周生生足金饰品价格更是突破890元/克。另外，此前有关部门发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，正式拉开险资投资黄金的大幕。此次试点纳入10家保险公司，依据规定，投资黄金账面余额合计不得超过本公司上季末总资产的1%。截至 2024年三季度末，除中国信保外，其余9家试点公司总资产合计达19万亿元，经测算，可投资黄金的资金量约2000亿元，规模不容小觑。华泰证券指出，2025年，金价短期上涨主要推动力或来自美国关税政策变化引发的再通胀和全球经济的不确定性；叠加市场对美股估值泡沫的担忧，或也将促使部分资金转向配置黄金进行避险。我们预计2025年金价底部支撑位在2500-2600美元/盎司。长期来看，逆全球化和出于对美元信用的担忧，全球针对黄金的投资需求、央行净购金和科技需求或保持强势，而供给或维持相对稳定；供需格局的改善或使金价震荡上行。此外，中国险资投资黄金试点的启动，或为黄金需求带来新的边际利好。国盛证券表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。 Westpac银行的分析师Richard Franulovich指出，特朗普的政策难以预测，无论是对盟友还是对手施加关税，都提升了黄金的避险吸引力。瑞银财富管理投资总监办公室则预计，金价上行趋势将延续，并将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 17:16

ETF甄选 | 现货黄金继续刷新历史新高，标普油气、黄金、影视相关ETF表现亮眼

TF：黄金产业ETF(159322)、黄金股票ETF(517400)、黄金股票ETF(159321)、黄金基金ETF(159812)、黄金股ETF基金(159315) 【《哪吒2》预测总票房超140亿元，机构：新一年的电影市场将有望重新迎来繁荣】消息面上，灯塔专业版2月11日预测，《哪吒2》总票房将达到145.28亿元；据猫眼专业版数据，《哪吒2》预测总票房为142.57亿元，预测最终票房将登顶全球动画电影票房榜，冲击全球电影票房榜前七。甬兴证券表示，春节档超出预期的亮眼成绩，令行业信心增长。近年来，电影行业面临诸多挑战，而2025年春节档则以大幅破纪录的票房成绩，回应了行业的期待，为新一年电影市场开启崭新序章。随着市场逐步回暖，观众重燃观影热情，新一年的电影市场将有望重新迎来繁荣。相关ETF：影视ETF(516620)、影视ETF(159855) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 16:57

港股收评：大幅回调！恒生科技指数跌2.73%，半导体、汽车跌幅居前

舜宇光学涨3%，国际金价迭创历史新高，黄金股多数上涨，紫金矿业涨1.5%。具体来看：芯片股大跌居前，地平线机器人跌超8%，中芯国际、华虹半导体跌超5%，宏光半导体跌超4%，晶门半导体跌超3%，上海复旦跌超2%。旅游股下跌，携程集团、中国中免、同程旅行跌超4%。光伏概念股回调，信义光能跌超7%，协鑫科技、福莱特玻璃跌超6%，福耀玻璃、阳光能源、新特能源、彩虹新能源跌超4%，信义玻璃跌超3%，协合新能源跌超2%。博彩股普跌，金沙中国跌超5%，银河娱乐、美高梅中国跌超4%，永利澳门跌超3%，新濠国际发展跌超2%，澳博控股跌超1%。汽车股大跌，吉利汽车跌超10%，小鹏汽车跌超9%，长城汽车跌超7%，零跑汽车跌超6%，理想汽车跌超5%，广汽集团、雅迪控股跌超4%，蔚来跌超2%。纸业股走弱，玖龙纸业跌超4%，晨鸣纸业、阳光纸业、理文造纸跌超1%。黄金股冲高回落，灵宝黄金涨超2%，紫金矿业涨超1%。电信股走高，中国电新涨超2%，中国联通涨超1%。银行股走强，青岛银行涨超4%，汇丰控股、江西银行、天津银行涨超1%。今日，南向资金净卖出88.98亿港元，其中港股通（沪）净卖出16.97亿港元，港股通（深）净卖出72.01亿港元。展望未来，中金认为，尽管节后短期市场情绪十分火热，且可能在短期更进一步，但整体市场仍未摆脱震荡格局，低迷时可以更积极介入，但亢奋时可以适度获利。短期看，若风险溢价降至去年5月低点6.7%，对应恒指约21,600点。若风险溢价降至去年10月初低点6%，对应指数点位23,000点，但目前看难度较大。相比A股，港股的优势在于估值和行业结构，缺点在流动性，因此只要在合适的位置介入，可以提供更强的结构韧性。配置上，继续建议稳定回报（分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司）加结构成长，例如关注具备自身产业趋势和政策支持方向的科技板块，如半导体、人工智能及机器人等，以及政策支持下边际需求改善，叠加行业自身出清更充分板块，如以旧换新下的家电、汽车，互联网等部分消费服务、家电、纺服。相反，关注部分出口行业短期的可能扰动。

格隆汇02-11 16:39

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