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BUSD、USDC相继出事、稳定币协议Liquity要扛起大旗？

息的情况下获得最大的流动性。在519 黑天鹅事件中，Liquity 经受住了极端震荡的环境并且表现的相当稳健，证明其协议设计机制的强大。同时在最近的BUSD 风波之后，稳定币协议Liquity 也受到广泛的关注。下图为Liquity 的治理代币$LQTY 近90 天的价格走势。可以看出$LQTY 受益于今年2 月在BUSD 的舆论风波，从2 月1 日到27 日，$LQTY 价格从$0.711 到$1.278。2 月28 日，$LQTY 上线Binance，其价格进一步翻倍。目前价格维持在$2 附近。什么是稳定币和债务抵押平台？具有稳定价值的资产是以太坊应用的重要组成部分，并且已经发展成为一个价值数百亿美元的资产类别。然而，绝大部分的这类资产是以法币作抵押的稳定币形式出现的，如USDT 和USDC。而DAI、sUSD 和LUSD 等去中心化稳定币仅占稳定币总供应量的一小部分，这意味着绝大多数稳定币都是中心化的。作为抵押借贷平台Liquity、MakerDao 和Synthetix 允许持有者锁定波动性大的代币以换取新生成的稳定币。因此，用户可以在保持投资标的物的同时释放它们的经济价值和流动性。现存的抵押借贷平台有哪些缺点？高额和不可预测的利息费用：大多数平台都会收取随时间累积的借款费用，例如MakerDao 在2019 年夏季收取的利息年利率高达20.5%。由于低效的清算流程，导致抵押比率高企：现有平台通常要求对个人借款人的头寸进行大量超额抵押。具体来说，MakerDao 的ETH-B 抵押率为130%，ETH-A 为150%，甚至Synthetix 的抵押率为750%。无法通过直接赎回机制来确保价格稳定：锚定加密资产的稳定币通常不能以面值赎回，并且由于缺乏直接套利机会无法保证硬挂钩机制。相反，现有系统依赖于效率较低的软挂钩机制，该机制通过间接的手段来稳定价格。这表明锚定加密资产的稳定币通常会比法币支持的稳定币更具有价格波动性。幸运的是，笔者在这里向读者们介绍一个更好的借贷协议Liquity。结合对现存机制的深刻理解，Liquity 提出以下主要优势来改善上述问题：一次性结清利息、低至110% 的抵押比率和LUSD 的稳定币机制。 Liquity 究竟是什么？ Liquity 是一种去中心化协议，允许ETH 持有者在不支付利息的情况下获得最大的流动性。在智能合约中锁定ETH 作为抵押品并创建一个称为「Trove」的个人头寸后，用户可以通过铸造与美元挂钩的稳定币LUSD 获得即时流动性。每个Trove 必须以至少110% 的比例进行抵押。LUSD 的任何所有者都可以随时将LUSD 兑换为ETH。协议通过赎回机制以及经过算法调整的费用来保证稳定币的维持在1 美元。与其他超额抵押稳定币比，Liquity 有几个显著的特点： 1.Liquity 只支持$ETH 作为抵押物，且目前仅支持以太坊网络。 2. 虽然Liquity 的借款利率是浮动的，但其借款费用（利息）会在用户借款时一次性结清。 3.Liquity 完全由算法和合约支持，独立运行。协议部署后无法修改，开发团队也没有相关权限。什么是赎回机制？ LUSD 还有一种稳定机制，叫做赎回。赎回是指任何LUSD 的持有者（无论是否通过抵押借款获得）都可以随时以$1 LUSD 兑换$1 的ETH。该赎回将从风险最高的仓位开始。当赎回启动时，该过程分几个步骤进行。所有Troves 从最低抵押品比率到最高抵押品比率排序，即从风险最高到最低风险进行排序。赎回的LUSD 用于偿还风险最高的Trove(s) 的债务，以换取他们的抵押品。Trove 所有者的剩余抵押品则留给他们。如果需要赎回更多的ETH，系统会寻找下一个风险最高的Trove。由此可见，赎回机制对系统的总抵押有积极影响，它增加了整个系统的稳健性。并且在每次用户赎回时协议的基础利率会上升，也就是说借款费用和赎回的手续费都会上升。一方面可以避免大规模赎回，另一方面可以降低借款，进一步促进$LUSD 流通减少，帮助币价稳定。然而，相较于其他稳定币，$LUSD 的价格波动幅度较大。 LUSD 是怎么锚定美元的？稳定币LUSD 的上下区间是由两个机制保证的： 1. LUSD 刚性兑付兑ETH 的能力，即1 LUSD 兑换价值1 美元的ETH。 2. 110% 的最低抵押率保证。他们都由用户主导的套利机制来实现，我们称此为「硬挂钩机制」。赎回创造了一个自然的价格下限。每当1 LUSD 交易价格低于1 USD 时，持有者和投机者就会被激励用1 LUSD 兑换价值1 USD 的ETH 并立即卖出ETH。由于赎回的LUSD 被销毁，因此每次赎回，稳定币的供应量都会减少并提高价格。由于只要有套利机会，套利机器人就可以自动触发赎回机制，因此如果LUSD:USD 汇率跌破1 USD，它将迅速恢复，从而形成了价格的下限。 110% 的最低抵押率创造了1.10 美元的自然价格上限。当LUSD:USD 汇率超过该水平时，套利者可以通过以其抵押品借入最大金额并在市场上以超过1.10 美元的价格出售LUSD 来立即获利。例如，如果1 LUSD 的交易价格为1.11 美元，套利者可以锁定价值110 美元的Ether，取出100 LUSD 的贷款并以111 美元的价格出售。无论套利者的贷款是否被清算，都获得了套利收益1 美元。文末 Liquity 本身去中心化程度很高，协议完全由合约支撑运营，且社区和开发团队对于协议本身的干预程度很低。但其在用户体验上也有一些不足，由于Liquity 没有自己的前端，第三方开发的前端形态各异、功能不一，可能会造成一些使用上的不便。机制上，Liquity 只支持$ETH 抵押物，并且只收取一次性的借贷费用。与Maker 的多抵押物，多种利率模式相比更有千秋。而且LUSD 在价格的稳定性上不如其他稳定币，波动更高。虽说由合约管理运行，Liquity 的合约还没出现过安全问题，持续稳定经营。但是目前，其生态较弱，通证的使用场景还不够丰富。未来，随着行业对去中心化的重视程度提高，该协议的被认可度可能会逐渐提升，对于生态发展也会有积极作用。今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-03-11

Circle会是下一个雷吗？接下来的行情怎么走？

加息、流动性极端缺乏、世界可能爆发其他黑天鹅事件的情况下，可能会达到一个类似312的低点，然后宏观转向+比特币减半双重利好，开启下一波牛市。而下一波牛市应该会是挺波澜壮阔的，因为区块链在经历长期的基础设施建设后，终于来到了一个转折点，可以支撑出现真正有价值，真正出圈，真正改变世界的区块链项目了。普通大众的真正涌入，对区块链价值的真正认可，必然会极大的推高价格。来源：金色财经

金色财经2023-03-11

USDC 暴跌黑天鹅事件还没完将有大雷

虎符、LUNA、恒大、FTX、SVB，黑天鹅成家成便饭的日子，谁都难免被狙，谁也不知道下面会怎么走，谁也不知道还有没有更大的黑天鹅不知道老韭菜们是否记得，在某一年（17或者18年），有一次fud usdt非常严重，然后大家来不及出u的全跑去买btc了，结果btc短线大涨。今天btc eth短线拉升也很可能是这个原因———避险这行情，满仓也亏钱空仓也亏钱，拿着 $USDC 的朋友哭晕在厕所里，这一波下来机构也杀不少了，目前熊市走到第几步了？ usdc ，luna， ftx 有个共同点，出事了不割散户，穷人，持有usdc的大多是大户defi玩家居多，没想到币圈空仓持有稳定币都被割。你现在也是在恐慌模式下持有 $USDC 吗？USDC 是有些问题，但它不会像 Luna 的 $UST 一样会归零。circle已经澄清了他们卡在SVB的现金总量，情况可能比市场现在给它的定价还要好。一个人的加密道路总是那样坎坷你需要加入一个由一群志同道合的人组成的队伍期待你的加入。公粽耗;小姜说区块为什么这么说呢？最糟糕的事情已经发生了我们现在知道大约8.2%（即 40B 美元中的 3.3B 美元）目前卡在 SVB，但这并不意味这些钱已经消失了。相较于 FDIC 恢复过程，有一个很好的可比对象 - 在 FDIC 的「提前股息」过程中，实体立即获得了 62% 的余额支付，最终付款时恢复了 94%。如果在 SVB 上也是类似的话，那么 Circle 的最大损失就是 33 亿美元中的 1.98 亿美元。这些损失可以轻松地从 75% 利息收入中补足。(超过 75% 的资产存放在到期日在 3 年或更短的短期美国国债组合中) USDC 的过度暴跌受到了几个因素的加剧： • Coinbase 停止了 USDC:USD 的兑换，因为银行周末不工作。 • 这意味 USDC 在现货交易所被清算，而流动性较低，因此出现了如此大的抛售。 • 币安关闭了 BUSD:USDC 的转换。此外，升息对 USDC 实际上是有好处的。新增的债券产生更高的利息收益。存款利息也会增加，因为他们不将这些利息支付给 USDC 持有者。因此，随着时间的推移，情况将会改善。总而言之，这次的事件让人们意识到中心化的问题。没有银行是绝对透明或是大到无法倒掉。现代金融 (1950年到现在) 存在非常多的问题，这些问题有可能永远无法解决。去中心化金融存在的真正意义将会在这些事件的过程中慢慢凸显出来！要知道很多去中心化稳定的背后支撑也是中心化稳定币，比如Dai背后还是基于usdc ，无论USDT,USDC还是BUSD没有了，也只是少了一个兑换中介，币币交易一样进行，这确实可以带来主流币BTC和ETH的上涨，但并不代表牛市来临，切勿盲目跟风抄底，实在忍不住就进仓主流币，当下阶段相对会更稳。来源：金色财经

金色财经2023-03-11

硅谷银行与币圈危机共振了：第二大稳定币USDC一度跌至90美分

硅谷银行的倒闭描述为美国金融体系中的“黑天鹅失败”。他在推特上说，如果没有联邦救援计划，“对商业、银行业和企业家的影响将更广泛”。#硅谷银行爆雷# 随着 USDC 的抛售加剧，加密货币交易所 Coinbase 表示，将在周末“暂停”将 USDC 兑换成美元，并将在周一（3月13日）银行开门时恢复。加密投资公司 Satori Research 首席执行官 Teong Hng 表示：“除非本周末有具体的救助计划，否则我认为下周市场将再次陷入困境。” （来源：彭博社）周五（3月10日），包括币安和 Tether 在内的加密货币公司通过推特向客户保证，硅谷银行倒闭不会给公司带来任何风险。最大加密货币交易所币安 CEO 赵长鹏在推特上说，该公司没有风险敞口，其资金是安全的。稳定币发行公司 Paxos 和加密交易所 Gemini 在其官方推特账户上发表声明称，他们与硅谷银行没有任何关系。最大稳定币的发行公司 Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 在推特上表示，USDT 没有硅谷银行的风险敞口。相比之下，根据一份法庭文件，破产的加密货币贷款机构 BlockFi 在硅谷银行的账户中有大约 2.27 亿美元存款。

林沐2023-03-11

加息暴雷和后市看法

该在21300美元附近结束调整，但由于黑天鹅事件的袭扰致使调整幅度加深，但我们按照结构看18000以上也是强力支撑，不跌破的前提下，我们只能认为会在18500-19500美元结束调整，调整几周时间筑底，等到三月末或四月初中会迎来一波反弹，中线上涨能否持续先要看23300美元能不能站上，上去了还会再冲25300美元甚至更高。最后说长线，个人认为2023年就是牛初结构，只要不破15500美元的起涨点，大家还是要长线看牛。只是牛初不是牛，也不是熊，而是猴！如果没有定力，你不是耍猴的而是被猴耍了！冷风认为牛初至少会到28800-32000美元！给大家说一下路径，本来预期6月份美联储停止加息，因此年初出现牛动很正常，现又预期9月份会停止加息，加息基点上升，所以才会出现这种血崩式回调，牛在这里歇歇脚，预期错误推迟上涨时间也很正常，总之2023年起冷风不再看空，信不信由你！来源：金色财经

金色财经2023-03-11

冷风说币：非农落地无大波动后市聚焦银行事件连锁和cpi数据 2023.03.11

预期之中的消息影响都是可控，怕就怕的是黑天鹅事件。 ETH短线支撑1360-1400美元，短线压力1450-1480美元。昨天冷风提示的企稳点是1350美元，结果是1367美元。个人认为以太坊短线会跟随大饼波动，下方重要支撑在1280-1350美元，上方重要压力在1460美元和1550美元。站不站1460美元，趋势性反弹不会来，如果后市没什么大雷爆了的话，个人倾向于在1350-1550美元区间震荡为主！山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有二点，一是大饼要稳。二是要抓住主线。山寨币还是跟随大饼波动，只要大饼企稳，它们还是会活跃的。梅花香自苦寒来，能经受多少苦难就有多大辉煌。现货等消息面稳定后长线布局，跌下来你不买，追高被套就是你！来源：金色财经

金色财经2023-03-11

黑暗降至比特币要破新低15000u

接下来需要相当长的时间来进行修复，没有黑天鹅事件再次引发金融巨震就没有新低的可能，出现那将是币圈的灾难，同时也是机会，巨大的危机之后，将会出现空前巨大的成长环境。原文链接：https://mirror.xyz/dashboard/edit/iD0hCYtO9J1sbzMfbe-0J-Prwo86PNhI65wRxn_UFRI 来源：金色财经

金色财经2023-03-10

再现LUNA时刻硅谷巨无霸暴雷黑暗将至

接下来需要相当长的时间来进行修复，没有黑天鹅事件再次引发金融巨震就没有新低的可能，出现那将是币圈的灾难，同时也是机会，巨大的危机之后，将会出现空前巨大的成长环境。我们现在要做的就是准备好现金，等待机会进场，获取廉价筹码，大空头家利弗莫尔曾说过，谨慎抄底，不要空手接白刃，等刀子掉到地上，再去捡起来。希望大家能够耐住性子等待机会！今年整体行情，我认为用猴市来形容可能会比较形象，今年很可能就是处于宽幅震荡筑底的一年，在这期间如果出现影响较大的黑天鹅事件，大饼跌破前期15000的低点都有可能。我们所能做的其实也很简单，捕获有潜力的项目，在大跌期间抄底。就像之前一直说的，现阶段大侠看好的两个板块就是L2板块和LSD板块，包括web3，特别是去年和今年上线的一些新项目，在这些项目中就有新一轮牛市爆发之后的百倍项目，但是现阶段也许不是好的进场点位，可以耐心的等待市场暴跌的机会。LSD板块：LDO，RPL、SSV L2板块：OP web3基础设施：ENS 包括现阶段还没有上线的一些L2项目。原文链接：https://mirror.xyz/0x2F9a8904Da55B6Acd042f9008597E00806409033/iD0hCYtO9J1sbzMfbe-0J-Prwo86PNhI65wRxn_UFRI JP.crypto Web3前沿动态社区，专注于项目投研与价值投资。加入我们获取更多项目信息。推特：https://twitter.com/Crytpojp_JP 来源：金色财经

金色财经2023-03-10

百倍币的规律是什么？带你寻找下一个百倍币

是 2020 年 3 月 COVID 黑天鹅事件。只有 5% 的百倍币的最佳入场时机是 2018 年（“实际上是我们的 2022 年”）。 5/ 回顾：我的百倍币狩猎策略考虑到低迷的宏观形势，我认为熊市远未结束。除了 BTC 和 ETH：我将投资于新周期的 L0/1/2. 23 年之前不部署资本。为未来的早期牛市（23 年中期？24 年？）的叙事设置 40% 的稳定币。我找到了一块宝石，到目前为止，它能满足我所有的要求，但我在等待黑暗时期，以便通过更大的折扣购买它。对百倍币名单的数据分析突出了一个相当均匀的分布。进入时的循环供应（达到百倍之前的最低价格）：平均数：47% 的循环/FDV 比率中位数：50% 的循环/FDV 比率 16 个百倍币的循环/FDV 比率低于 25% 21 个在 25% 和7 5% 循环/FDV 之间 12 个超过 75% 循环/FDV 的人我们可以从中得出什么观察结果？高流通量的百倍币（> 75%）数量少得令人吃惊。低流通量的百倍币有相当多的代表。中循环供应的百倍币是最有代表性的类别。让我们在此基础上进行扩展，并勾勒出一个策略：为什么只有这么少的百倍币有 >75% 的循环供应？这听起来是反直觉的。高流通量意味着低至没有来自代币解锁的销售压力。这应该有利于高倍数。这应该是最有代表性的类别。那么，为什么在这个类别中，百倍币这么少？我们的假设：高流通量的项目要么太老，要么没有用他们的代币经济学去激励他们的生态（投资者、用户、开发者......），因此，对代币没有需求（意味着没有购买压力），从而表现不佳。你对此有什么看法？为什么会有大量的低循环供应（<25%）的百倍币？这听起来也是反直觉的。低流通量意味着大量的代币解锁，这意味着销售压力。那么，为什么会有大量的低流通量。为什么会有相当数量的低流通量的百倍币：这里是我们的假说？假设：解锁看涨。在一个完全的牛市环境中，对于高保值项目，对锁定的代币有很高的场外需求。在这种配置下，解锁不是熊市事件：代币被转移到更高信念的投资者，而不是在市场上出售。在上表中，1.56% 的循环供应百倍币是 $SOL. 以我们的拙见，$SOL 在 2021 年就很符合这个假设。但永远不要忘记幸存者偏差。低循环供应百倍币：警告！不要忘记这种分析是受幸存者偏差影响的。所以任何结论/假设都不应该被认为是确定的。在 2021 年，很多低循环供应项目经历了可怕的价格行为。他们没有出现在这里是因为他们从未达到百倍，也没有达到 50 倍或 10 倍。因此，低流通量的项目在百倍币的精英类别中占很大比例，但在～95% 的类别中也有很多。听起来的逻辑是：高度稀释的代币经济学导致了糟糕的价格行为。从中能够得出什么结论？可以概述哪些战略？永远不要忘记：NFA！让我们看看 2 个有趣的策略，中长线和短线。中长期的视野（NFA）在 1 个周期的范围内，软肋可能是以下项目，40%-60% 的循环供应。简而言之，就是这些项目：没有显示出极度稀释的代币经济学但有激励措施和生态活力的项目，将为代币创造强大的需求低循环供应项目被视为风险太大，因为有极度稀释的风险，除非归属时间表在时间上有很好的分布（很少）。高流通量的项目被认为是潜在的太老或不足以激励生态的。当然，这些都是通常的情况，在 DYOR 过程中必须始终以个案研究为基础进行加权。接下来，让我们看看货币经济学对短期战略的影响。短期（叙事交易）（NFA）在短期范围内，代币经济学应该有较小的权重，因为解锁通常是随着时间的推移而缓慢操作。对于超低流通量的代币，检查在未来几周内是否有任何重大的解锁总是很重要的。风险是在短期内进入一个位置，并最终被卡住，解锁来稀释可用的供应。请注意，最近推出的绝大多数项目都有极其稀释的代币经济学。因此，DO YOUR OWN RESESARCH！结论代币经济学是一个复杂的话题，但在 DYOR 时却至关重要。中循环供应（40-60%）项目可能是软肋，因为它们融合了生态的活力和不那么高的稀释性代币经济学。在任何情况下，都需要具体案例具体分析。来源：金色财经

金色财经2023-03-10

「掌门人说」平安银行董事长谢永林：坚持高质量发展之路，股份制银行大有可为

体企业在进出口环节锁定汇率风险，预防“黑天鹅”，2022年该业务交易量同比增长54％；我们打通了对公与零售的开放银行能力，通过与平台共同经营、共建生态，批量高效地服务海量商户和消费者。　　在外部，我们将银行能力对外开放，坚持以客户为中心、与客户共生共荣，帮助合作伙伴实现高质量发展。比如我们利用数字化经营能力提升某货物运输平台数字化水平，使调度更精准、更高效，让司机少等待、多接单，并根据平台数据提供信用融资，解决司机的资金周转问题；同样的数字化能力也已经运用在畜牧业、养殖业，助力智慧农牧业的快速发展。　　2022年，平安集团发布新价值文化体系，要求以人民为中心、以民族复兴为己任，突出落脚点是金融支持实体经济、助力高质量发展。作为平安大家庭中的全国性股份制商业银行，我们惟有将“金融为民”的初心本色，将金融工作政治性、人民性的要求落实到科技、专业、开放等每一项具体工作中，才能不负时代赋予我们的使命，以金融的高质量发展，助力经济的高质量发展，最终推动全社会的高质量发展，让全体人民群众共享高品质生活。在这个伟大而充满希望的进程中，我们应该有，也必将有更加积极的作为。

金融界2023-03-10

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