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受特朗普提振，交易员押注2025年并购交易额或将超过4万亿美元

司私有，同时还完成了对大型目标的收购。黑石以160亿美元收购澳大利亚数据中心运营商AirTrunk，银湖资本以130亿美元收购娱乐集团Endeavor Group，均为今年最大规模的杠杆收购交易。一些投资银行家警告称，特朗普政府下的拟议关税可能会成为美国经济的逆风，因为这可能会推高通胀。周三，美联储表示，更多的降息将依赖于通胀的进一步下降。 “很多人认为特朗普政府将会放开交易的大门。我们对此看法不多，我们对于变化的程度保持谨慎，”巴克莱EMEA并购主管斯蒂芬·皮克（Stephen Pick）表示。玛氏公司以360亿美元收购Cheez-It制造商Kellanova；第一资本以350亿美元收购发现金融（Discover Financial）；Synopsys以350亿美元收购设计软件制造商Ansys，是今年最大的并购交易。 “围绕大型交易的讨论正在进行，并将继续进行，因为环境将在2025年比最近的政府期间更加可预测，”保尔·魏斯律师事务所全球并购联席主管克里希纳·维拉拉戈万（Krishna Veeraraghavan）表示。大型交易推动交易量增长尽管超过100亿美元的交易数量在2024年增长迅速，但由于监管环境严峻和选举年不确定性，整体交易数量较去年有所下降，迫使公司推迟了变革性并购的追求。尽管面临这些挑战，今年宣布了37宗超过100亿美元的交易，而去年为32宗。美国经济的繁荣、积压的需求以及企业资产负债表上的数万亿美元未使用资金，预计将在短期内推动更多交易活动，银行家表示。顶级投资银行开始加大招聘力度，确保交易团队能够应对预计的交易量激增。 “随着特朗普降低税收并推动放松监管，企业可能更愿意将现金投入并购，而不是分配给股东，”瑞士银行全球并购联席主管内斯托·帕兹·加林多（Nestor Paz-Galindo）表示。随着美国企业盈利前景变得更加光明，跨境并购活动也有望改善，因为现金充裕的外国买家越来越多地瞄准有吸引力的美国目标。亚洲的快速增长经济体也越来越被视为对机会主义私人股本公司具有吸引力。 “鉴于日本和印度的独特动态和有利因素，赞助商对这两个市场的关注逐渐增加，推动了交易量的强劲势头，我们预计2025年赞助商并购将在全球和这些地区继续增长，”高盛投资银行全球副主席拉哈夫·马利亚（Raghav Maliah）表示。交易顾问表示，进入2025年，交易量的增长开始恢复到2018年和2019年疫情前的水平，当时的交易量年均约为4万亿美元。最近几周宣布了一系列大型交易，包括Omnicom与竞争对手广告巨头Interpublic Group的130亿美元合并，以及Arthur J Gallagher以134亿美元收购保险经纪公司AssuredPartners。 “预测一切都会从1月开始顺利进行的人可能有些过于乐观。虽然趋势朝着正确的方向发展，但我不确定我们会看到像2021年那样的记录年份，不过我希望它会更接近2019年或2020年，那时正好是疫情爆发前，”Kirkland & Ellis的并购合伙人丹尼尔·沃尔夫（Daniel Wolf）表示。技术行业今年占据了并购活动的最大份额，全球并购交易额同比增长超过20%，达到了5340亿美元。 “我们看到的交易类型是过去几年中较少见的，感觉大家都对进行大型变革性交易充满了兴趣，”莱瑟姆·沃金斯全球并购实践副主席马克·贝赫特（Mark Bekheit）表示。

埃尔瓦2024-12-19

黑石集团以26亿美元收购东京花园庭园纪尾町大厦，外资继续看好日本房地产市场的长期稳定性

黑石集团以26亿美元收购东京办公楼引言交易背景交易意义未来展望编辑总结名词解释今年相关大事件引言 2024年12月12日——黑石集团宣布将以26亿美元收购位于东京市中心的东京花园庭园纪尾町大厦（Tokyo Garden Terrace Kioicho），这笔交易被认为是外资在日本最大的房地产投资之一。该交易来自日本西武控股公司，旨在帮助西武集团减轻财务负担。交易背景此次交易涉及的东京花园庭园纪尾町大厦是一座36层的综合性办公楼和酒店楼宇。根据DailyFX24.com报道，西武控股公司通过出售该资产，释放其资产负债表上的压力。根据路透社的报道，西武早在2024年3月就曾考虑将这栋建筑以至少20亿美元的价格出售。交易意义此次收购突显了全球对日本商业房地产市场的需求。日本的低借贷成本和稳定的租金吸引了大量外资。黑石集团此次交易不仅增强了其在日本市场的布局，同时也展示了外国投资者对日本高端商业地产的信心。未来展望随着低利率环境和经济复苏的推进，日本商业房地产市场的吸引力预计将继续保持。对于外资而言，日本市场提供了相对稳定的收益率和增长潜力。黑石集团的此次收购可能会引领更多国际投资者关注日本的房地产市场。编辑总结此次黑石集团收购东京花园庭园纪尾町大厦的交易不仅是外资对日本商业房地产市场信心的体现，也为西武控股提供了释放资金的机会。随着日本市场的稳定性和低借贷成本，预计未来几年将继续吸引大量外国资本流入。名词解释黑石集团：全球领先的投资管理公司，专注于房地产、私人股本、债务和股票投资。东京花园庭园纪尾町大厦：一座位于东京市中心的高端办公楼和酒店综合体，由西武控股公司所有。西武控股：日本一家大型企业集团，主要业务涵盖铁路运输、房地产开发、旅游等。今年相关大事件 2024年12月12日：黑石集团宣布以26亿美元收购东京花园庭园纪尾町大厦，这是外资在日本最大的房地产投资。 2024年3月：西武控股公司宣布正在考虑出售东京花园庭园纪尾町大厦，目标价为至少20亿美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-13

AI交易员狂赌特斯拉，押注特朗普行情获大回报！

在12月向投资组合中加入了2.66%的黑石集团（Blackstone）股票和1.51%的KKR投资公司股票。此外，它还增加了1.5%的Texas Pacific Land（TPL．N）持仓，该股在11月上涨了37%；以及1.8%的电力公司Vistra Energy（VST．N）。12月它最大的增仓是Meta Platforms（META.O），最大的减仓苹果。截至11月底，AMOM基金在2024年已回报38%。相比之下，iShares美国动量ETF（MTUM）同期上涨了37%。与此同时，Qraft的另一个基金QRFT采用更具防守性的多因子投资策略，截至11月底，回报率为26%，与标普500表现持平。 QRFT并未持有任何英伟达（NVDA.O）的股票，而AMOM则持有9%的英伟达股份，这只股票目前是市场宠儿。QRFT的主要持仓包括苹果、Meta和Alphabet（GOOGL.O）。除了科技股外，QRFT还持有一定比例的医疗保健和制药股，尽管这些持仓正在逐渐减少，其中包括礼来、强生和艾伯维（ABBV.N）等公司。

金融界2024-12-10

泉果基金调研盛天网络

度十大最受欢迎移动网络游戏”、2017黑石奖“硬核年度人气游戏”、第十二届金翎奖“玩家最喜爱的移动网络游戏”。今年以来《三国志2017》进入到运营第七年，该游戏已处于成熟生命周期，整体流水较去年正常下滑，而年内流水则波动相对平缓，展现了其长线运营的强大生命力。　　Q3:请介绍公司的《真·三国无双8》当前的发行进度，以及公司明年的游戏储备。　　《真·三国无双8》（现名《真·三国无双天下》）是公司继《三国志战略版》、《三国志2017》之后，在IP改编游戏方面又一重点项目。公司通过IP引进、IP授权、IP监修等IP运营模式参与，游戏不仅继承了原IP的经典元素，同时也融入了创新的游戏机制和特色，为玩家带来了全新的体验。　　《真·三国无双天下》由光荣特库摩正版授权、基于《真·三国无双8》研发的新无双动作游戏，还原了无双系列特有的割草战斗，玩家可以在恢弘广阔的三国战场，体验一骑当千的快感。游戏提供超多战役地图供玩家尽情驰骋、无拘束战斗，可连段追击自由连招，以经典华丽无双大招满屏割草，为玩家带来焕新动作体验。该IP游戏已于2024年8月3日获得移动端、客户端的进口版号，目前仍处于监修阶段，预计将于近期进行玩家测试，持续补充版本内容和深度，预计2025年正式发行。作为重点发行的格斗类游戏，公司预计《真·三国无双天下》将成为长线运营的游戏产品之一。　　Q4：公司在AI游戏方面是否有探索，能否详细介绍一下。　　公司在AI领域不断探索，除音乐类语音社交产品“给麦”APP以外，同时也在内部研发了一款由AI大模型驱动的多人互动小游戏（暂未命名）。该款AI小游戏集合多模态AI大模型应用，是一款结合“抽卡+回合制对战”的游戏。　　游戏战斗方式不同于传统的操作模式，玩家可充分发挥想象力，采用富有创意和趣味性的文字/语音的方式输入自定义关键词，通过AI文生图、文生文等功能，生成不同效果的“卡牌/战将”，包括角色形象、对战技能、战斗方式等要素，解放玩家双手操作战斗。游戏最终将以玩家描述生成内容的创意性、合理性等维度判定最后战斗输赢。　　这款游戏以其独特的AI驱动玩法，为玩家提供了一个充满想象力和创意的对决平台。玩家不再仅仅是通过操作手柄、点击鼠标等常规方式参与游戏，而是凭借自己的思维、想象力以及对语言文字的巧妙运用来影响游戏进程，增强了玩家的参与感和创造性，同时也因玩法丰富、可自由设计规则等特点，能适应不同年龄段、不同兴趣爱好群体的娱乐需求。　　该游戏预计将于近期率先上线公司自有平台，后期将在公司社交产品和其他平台陆续上线。　　Q5:《星之翼》作为公司游戏储备的规划及现状。　　《星之翼》：一款融合了机甲美少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏，玩法以1V1、2V2对战为核心。在游戏中玩家可操纵个性鲜明、战斗风格迥异的机甲少女，通过格斗射击、敏捷操作和战术制定，感受不止于地面的三维战斗体验。以其独特的对战玩法、极致流畅的战斗体验以及丰富多样的角色设定，受到格斗游戏职业选手及大众玩家的一致好评。　　该游戏已于2024年第二季度首发上线，并已上线Steam平台及公司自有平台。该游戏在上线初期，海外宣发还未开启时便吸引了大量海外玩家前来体验，游戏热度一度进入日本Steam平台热销榜第九，海外玩家更是自搭建日文wiki站为游戏宣传，融入中华文化的游戏角色亦凭借国风形象及中国功夫成为了海外热门角色。　　《星之翼》游戏于2024年11月21日正式上线日本服务器，包括PC端和手机端。游戏在日本上线后，最高获得GooglePlay与AppStore双榜第二的好成绩。同时，该游戏也正在与日本寿屋（即，寿屋股份有限公司，是一家专注于塑胶模型、人物模型等产品的企划、开发、制造与销售的日本玩具公司）旗下IP“机甲少女（FrameArmsGirl）”（即，机器人塑料模型“FRAMEARMS”系列的拟人化企划，涵盖了动画、漫画、塑料拼装模型等衍生作品）进行IP联名合作。　　伴随《星之翼》在日本市场的正式上线，公司海外游戏布局也迈入了新的阶段。公司自成立以来便一直致力于游戏领域的发展，坚定地拓展各项业务，为全球玩家提供高质量的游戏产品。未来，公司将继续秉持打造优质游戏、传播中国文化的理念，进一步拓展海外市场，不断引进及推出优秀的游戏作品，并将中国原创IP推向世界。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-06

陈凯丰：2025年全球金融市场十大预测

2022年首次超过1万亿美元的规模。从黑石，到阿波罗，KKR都创建了巨大规模的私募债权基金。预计2025年将会是私募债权市场继续大幅发展的一年。实际上，由于对于特朗普白宫减少监管的预期，很多大中型美国资产管理公司都计划在明年扩大私募债权融资规模。很多另类资产管理公司都认为在明年市场波动上升的情况下，私募债权基金对于投资人的吸引力也会上升。现在一些权威机构预测美国的私募债权行业的总规模会达到3-3.5万亿美元的规模后到达平台期。 4. 美股二季度开始大幅调整美股今年整体牛市，特别是特朗普大选获胜后，三大股指11月份创了十多年来的月度涨幅记录。美股目前估值已经处于高位。大涨的原因主要是对于明年的减税，减少监管的预期。特朗普回到白宫后，应该会推动减税。在竞选期间，他提出了要把企业税降低到15%。但是，在面临目前高财政赤字和高债务的情况下，很难大规模减税。很有可能他略微降低企业税，市场因此产生失望。马斯克和维维克将通过新成立的临时机构“政府效率部（Department of Government Efficiency, DOGE，昵称狗狗部）”减少一些监管。这些都可以在今后几个月驱动股市投资人情绪升温，推高股市。 (美国大选结束后美股大涨，其他各国股市下跌。数据来源：MSCI) 结合季节因素，在特朗普就职100天以后，也就是2025年二季度，美股将会兑现所有利好，开启调整阶段。取决于特朗普的减税和减少监管的力度，美股的调整幅度也会有所不同。但是，10%到30%直接的下跌应该是预期之中的。这也应该同时对应欧洲和日本有可能出现的经济衰退加剧，影响美股上市公司基本面。标普500指数的成分股大约50%的营收和利润来自于欧洲和日本。美国经济很难独善其身，美股也无法维持稳定的利润上升。 5. 美元箱型震荡作为世界贸易和货币体系的基石，二战后重构美元的布雷顿森林体系已经是千疮百孔。美元的走势对于各国股市，债市，商品市场，当然包括汇率，都有根本性的影响。有很多导致美元贬值的因素，还有更多导致美元升值的因素。会导致美元贬值的因素包括美国的长期双赤字：巨额财政赤字和巨额贸易赤字。过去几年的拜登白宫治理下的美国财政赤字飙升，导致国债占GDP快速上升，目前美国国债/国内生产总值比重已经到达123%，创二战结束以来的新高。债务的不断上升最终会导致货币贬值。而且从国际货币基金组织的研究来看，120%的债务率是一条红线。超过以后，由于利率费用超过GDP总量的增长，技术上看开始进入恶性循环，债务率会不断上升，直到违约。 (美国国债余额/国内生产总值，2014-2024) 拟任美国财政部长的贝塞特对此也发表过非常明确的看法。他说美国需要马上开始控制赤字，通过增长来降低债务率，这也是“摆脱债务恶性循环最后的机会”。从另一个方面来看，特朗普白宫在2025年的核心政策之一就是增加关税。加关税自然会导致美元升值。特朗普要给美国企业减税也会导致外资流入美国，美元升值。最后，欧盟，英国，日本，以及各新兴市场国家都有严重的债务问题。在这个比烂的世界各国草台班子里，超额发行货币，通过通货膨胀来稀释债务问题应该是各国的共同选择。相对而言，美联储的鹰派货币政策只会导致美元的继续升值。综合这些因素，笔者认为2025年的美元会走出震荡行情，很难实现单向升值。还需求提到的是，这些分析没有考虑到一些经济体突然大幅贬值的小概率事件。如果这类事件发生，美元大幅升值，美股暴跌的可能性很大。 6. 日本经济衰退 2025年日本很有可能进入经济衰退，对世界经济增长导致负面影响。根据OEC的数据，2022 年，日本的主要出口目的地是：美国（18.8%）、中国（18.6%）、韩国（698%）、和其他亚洲国家和地区。这意味着日本的大部分出口销往中国和美国，其次是韩国和其他亚洲国家。（日本出口的产品分类和国别分类，数据来源OEC）从产品类别来看，日本最大的出口产品是乘客汽车（12.2%），机械产品（5.29%），集成电路卡（5.06%）以及其他电子产品。最近几年中国的汽车制造业，特别是电动车生产和出口大幅上升，电子产品的出口也都在快速增长。这些都会对日本的传统核心出口类别产生巨大的结构性冲击。而日本在经历了30多年的零利率，通货紧缩后，在2022年开始出现通货膨胀。为了应对通货膨胀，日本银行开启加息，对于日本的国内消费是一种抑制。日本的进出口，消费，投资目前都面临巨大的挑战，如果面临日元升值的考验，在2025年很有可能叠加在一起，引发日本经济衰退。 7. 俄乌停火，欧洲重建 2025年将会是俄乌战争的第四年。2024年11月19日是俄乌军事冲突爆发第1000天，媒体报道双方累计的各种人员和财产损失都是非常惨痛。联合国的统计数据显示双方都有大约1百万人员的死伤。乌克兰的经济在 2022 年萎缩了约三分之一。尽管在 2023 年和今年到目前为止都有所增长，但它的规模仍然只有入侵前的 78%。世界银行、欧盟委员会、联合国和乌克兰政府的最新评估发现，截至 2023 年 12 月，乌克兰的直接战争损失已达到 1520 亿美元，其中住房、运输、工商业、能源和农业是受影响最严重的行业。他们估计乌克兰重建和恢复的总成本为 4860 亿美元。根据经济部的数据，这一数字是乌克兰 2023 年名义国内生产总值的 2.8 倍。由于乌克兰是世界主要粮食来源国之一，其出口中断也导致了中东和北非一些国家的食品价格飞涨，社会动荡。俄罗斯在受到很多国家的经济制裁后，股市暴跌 50%，货币巨幅贬值，主权评级被降低到垃圾债券，导致俄罗斯企业无法正常融资。一些机构测算目前俄罗斯每天的战争军费支出大约是5亿-10亿美元，每天的伤亡人士大约是1000-2000人。这些都远远超过了二战以后的任何冲突。 (俄罗斯股票指数RTS，2020-2-24，数据来源：Investing.com) 从俄乌双方来看，不论是人员还是经济的损失都已经耗尽了两个国家的元气。从国际情况来看，美国大选后特朗普上台。他非常目前的表示希望尽快实现停火。可以说，停火后，将需要上万亿美元的资金用于重建。这些资金既会来自于国际货币基金组织，世界银行，欧洲复兴开发银行等多边国际金融机构，也会来自于大量的私有企业的投资。毫无疑问，这对于欧洲的经济发展，欧盟经济一体化等都将是一个巨大的挑战，也将是一个巨大的机会。 8. 中东吸引全球资金，成为投资热土中东各国虽然饱受地缘政治风险的影响，但也是拥有得天独厚的机遇。特朗普在第一任担任美国总统期间，推动的亚伯拉罕协议，实现以色列和阿联酋的互相外交承认，也是1994年以来第一个阿拉伯国家和以色列建交。后续巴林，苏丹，摩洛哥也和以色列签订了亚布拉罕协议。后面很有可能亚布拉罕协议继续扩大到其他阿拉伯国家。亚布拉罕签署后，大量以色列技术和企业涌入迪拜，阿布扎比等阿联酋的成员国。来自阿联酋的资金也大举投入以色列。目前中美关系上有很多不确定性，很多中东国家成为相对中立的地区，可以同时吸引来自美国和中国的资金，技术，以及贸易增量。（中东-阿拉伯国家的5大股票交易所市值排名：利雅得，阿布扎比，迪拜，科威特，卡萨布兰卡，数据来源：福布斯）更为值得一提的是迪拜已经成为全球的数字货币核心城市之一。由于迪拜对于数字货币的包容和开放态度，全球很多数字货币交易所，交易基金，以及人才都集中在这个城市。特朗普白宫对于数字货币的态度和之前拜登团队的态度决然相反。他拟任命的商务部长是华尔街做数字货币投行业务的头部机构CEO。2025年加密货币的大发展也会帮助中东，特别是迪拜和阿联酋吸引大量的游资。 9. 数字货币大发展数字货币在过去三年多被各国，特别是美国的监管机构严肃管理，引发了很多头条新闻。随着FTX案件司法程序逐步进入尾声，很多数字货币行业内的害群之马已经被清理。以马斯克为代表的新一代硅谷富豪极为推崇数字货币，他们也是特朗普团队的核心成员。特朗普的副总统万斯曾经在硅谷创立过风险投资基金，属于币圈的行业内部成员。他们入住华盛顿，势必帮助数字货币生态系统在2025年实现大发展。马斯克特别钟情于狗狗币，连他要出任的政府效率部都用了狗狗币的简称：Department of Government Efficiency, DOGE。狗狗币暴涨，连带比特币创历史新高，已经接近了10万美元，可以说是加密货币市场的人气一片繁荣。 (马斯克钟情的狗狗币（DOGE）) 当然，这个不仅仅是狗狗币在马斯克的密切关注下迅速崛起。特朗普对于过去几年财政政策导致高通货膨胀的批评，和马斯克对于去中心化货币发行的支持，很有可能在2025年实现一个加密货币的完美风暴，也就是先暴涨，再出现严重的回调打击杠杆做多的止损盘。 10. 人工智能全面进入各行业应用最近几年的人工智能在硬件和软件领域发展突飞猛进。人工智能的应用需要消耗大量的能源。比如一个ChatGPT的搜索，需要消耗的能量是传统搜索引擎的50倍左右。但是受制于能源供应不足和环保监管的约束，在美国今年很多大型数据中心的建设被推迟。美国大选结束后，对于能源供应和环保监管的不确定性结束，很多数据中心已经开工建设。笔者在最近参加的美联储达拉斯能源与经济大会上，学习的最大的一点就是传统能源和新能源都需要大规模投资建设。今后美国会大量投资于天然气发电，光伏发电，风力发电，和核电站建设。很多数据中心将会直接在电站附近建设，实现高效计算。（特斯拉人形机器人在电动车前）在算力被扩张以后，人工智能的全面应用也将会快速推进。最近旧金山的无人驾驶出租车的日载客人数已经超过了传统有人出租车。在医疗健康领域，人工智能的医疗诊断能力在很多测试中也已经超过了传统的医生。2025年应该是各行各业引入人工智能的大发展的一年。总结一下，2025年应该是全球风险资产大起大落的一个年份。现金的机会成本太高，而且无法对冲通货膨胀的侵蚀。投资人需要配置一部分风险资产，特别是美元风险资产。但是，由于利率将会居高不下，杠杆仍然会是一个双刃剑。对于高杠杆行业和高财务成本的项目仍然需要保持谨慎态度。投资人可以借鉴哑铃策略，同时配置高风险和低风险资产，根据市场发展情况不定期重新平衡（Rebalance），实现低买高卖，稳健提高整体资产组合的价值。

陈凯丰教授2024-12-06

华尔街又有新玩法？这一ETF值得关注

一部分。近年来，私人信贷迅速发展，像黑石集团和 Blue Owl Capital 等公司逐渐取代银行，成为中型企业的贷款方。目前，私人信贷资产管理规模已经达到数万亿美元，但根据咨询公司麦肯锡的报告，美国该资产类别的总可达市场可能超过 30 万亿美元。更多主流金融公司正试图分享这一增长，资产管理巨头BlackRock周二宣布以 120 亿美元收购私人信贷公司 HPS Investment Partners。然而，私人信贷的交易方式与传统企业债券不同，这使得将其放入如 ETF 这样便于投资者使用的包装中变得棘手，主要是由于流动性问题。使用担保债务凭证（CLO），即将一批私人信贷贷款打包在一起，是一种解决方案。 “投资私人信贷 ETF 的最大障碍是流动性。这就是你要解决的问题。而 CLO 通过证券化解决了这个问题，” BondBloxx 的联合创始人 Tony Kelly 在接受 CNBC 采访时表示。将私人信贷和其他非流动性资产纳入 ETF 被预计将在未来几年成为 ETF 行业的一个关键焦点。一个引人注目的例子是提议中的 SPDR SSGA Apollo IG 公共和私人信贷 ETF，这是 ETF 巨头 State Street 与 Apollo 的私人信贷专业知识的合作。该提议的基金将主要投资于 Apollo 提供的公共和私人信贷资产，Apollo 还将为该基金提供流动性。目前尚不清楚该基金是否会按提议的形式推出，或者根本是否会推出。 State Street 和 Apollo 合作的基金提案在业内引起了关注。倡导组织 Better Markets 向美国证券交易委员会（SEC）发送了一封信，反对该基金，提出了对流动性以及如何估值贷款的担忧。就 BondBloxx 而言，Kelly 表示，PCMM ETF 将投资于来自多家资产管理公司的 CLO。 “我们并不依赖某个特定的管理人。我们自己不是私人信贷管理人。所以我们会投资由像 Apollo、黑石、Blue Owl 和 Alliance Bernstein 等公司管理的 CLO，” Kelly 说。另一个间接获取私人信贷市场敞口的方法是通过购买在这一领域运营的资产管理公司或商业发展公司的股票。Virtus Private Credit Strategy ETF (VPC) 就采取了这种方法，尽管该基金的资产仅约 5000 万美元，且交易量较小。一些其他 CLO 基金已经取得了成功，尽管它们并未明确专注于私人信贷产品，像新推出的 BondBloxx ETF。举例来说，Janus Henderson 的 AAA CLO ETF (JAAA) 在市场上推出四年多以来，资产规模已超过 150 亿美元。 Kelly 表示，新基金专注于来自比现有 CLO 产品规模更小的公司债务。该基金中的公司通常会有低于 2 亿美元的税息折旧摊销前利润（EBITDA），他说。 PCMM 是一只主动管理的基金，费用比率为 0.68%。

金融界2024-12-05

一周复盘 | 光启技术本周累计上涨1.85%，航天航空板块上涨1.73%

伙人——北京旭辉投资管理有限公司现场与黑石投资、湖南建投、万象春天投资、万联广生投资、乔戈里资本、国泰金枫投资、正德投资、平潭喜越投资、广东领阳投资、东方祥云投资、通益投资、星光投资、鲲智投资、广东卓源亚洲，共计14家机构签署认购协议，20日内资金将陆续到账。 14家机构签署认购协议光启技术第三家战投方迎最新进展 11月25日，光启技术在顺德709基地隆重举办了“战投签约仪式”（战略投资简称“战投”），标志着公司在优化资本结构、提升综合竞争力方面迈出了坚实的一步。作为社会资本的第三家战略投资机构，共青城鲲智超材料股权投资合伙企业（有限合伙）在经过多轮严格遴选后，与来自各地的14家投资机构现场签订了认购协议。为积极响应国家号召，进一步优化资本结构、提升综合竞争力、更好地服务于国家战略需求，10月24日，光启技术发布公告称，在主管部门指导下，共引进了三家战略投资方。光启技术战投签约仪式成功举办，14家机构共筑超材料未来 11月25日，光启技术在顺德709基地隆重举办了“战投签约仪式”，标志着公司在优化资本结构、提升综合竞争力方面迈出了坚实的一步。作为社会资本的第三家战略投资机构，共青城鲲智超材料股权投资合伙企业（有限合伙）在经过多轮严格遴选后，与来自各地的14家投资机构现场签订了认购协议，现场所有嘉宾共同见证了这一重要时刻。基石投资全部落地 37亿资金转入共管账户。为积极响应国家号召，进一步优化资本结构、提升综合竞争力、更好地服务于国家战略需求，10月24日，光启技术发布公告称，在主管部门指导下，共引进了三家战略投资方。【同行业公司股价表现——航天航空】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002625 光启技术 40.13元 1.85% -3.6% -5.58% 600118 中国卫星 30.71元 14.21% 8.13% 15.76% 600760 中航沈飞 49.49元 0.18% -1.9% 6.68% 300114 中航电测 68.80元 2.15% -4.97% -11.33% 600893 航发动力 41.88元 1.70% -0.05% -2.06%

金融界2024-12-01

彭博：“债券义勇军”颠覆法国债务市场

ering Inc.的史上最大收购。黑石集团（Blackstone Inc.）从西班牙桑坦德银行（Banco Santander SA）购买了一系列价值10亿美元的基础设施贷款权益。总结彭博社表示，法国国债的风险溢价扩大的背景下，大型跨国企业债券的强势表现凸显了其全球营收能力对冲本地政治风险的优势。然而，随着财政担忧持续加剧，投资者需要密切关注法国政府债务市场的动态对企业债市场的潜在影响。

埃尔瓦2024-12-01

黑石集团斥资50亿美元收购阿斯特医疗，打造印度最大医院连锁之一

黑石集团加码印度投资，斥资50亿美元收购医院连锁交易背景合并细节市场前景健康产业投资编辑观点名词解释相关大事件交易背景根据TodayUSstock.com报道，印度的质量医疗集团（Quality Care India Ltd.）与阿斯特DM医疗集团（Aster DM Healthcare Ltd.）达成了一项全股票合并协议，旨在打造印度最大之一的医院连锁。黑石集团（Blackstone Inc.）作为质量医疗集团的主要投资方，将继续在这一合并后形成的新公司中发挥主导作用。根据11月29日的监管文件显示，黑石将持有新公司约31%的股份，而阿斯特的创始人将持有24%的股份。合并细节此次合并后的新公司将以“阿斯特DM质量医疗有限公司（Aster DM Quality Care Ltd.）”为名，继续在孟买上市。合并后的公司将拥有超过10,000张床位，成为印度顶级医院连锁之一，预计新公司价值达到50亿美元，债务也包含在内。根据协议交换比率，阿斯特的股东将占合并公司57.3%的股份，而质量医疗的投资者则持有42.7%。黑石集团计划继续通过这个合并后的平台进行投资，既包括通过现有规模和专长来推动有机增长，也包括通过收购进一步扩张。市场前景印度的并购交易活跃，尤其是在全球投资者加大对印度市场的兴趣背景下。今年，涉及印度公司的并购交易总额已达到940亿美元，同比增长16%。此次合并交易预计将成为2024年印度最大的医疗行业交易之一。健康产业投资黑石集团在全球范围内都将健康产业和生命科学视为重点投资领域，并在亚洲市场中也看到巨大的增长潜力。黑石的高级管理董事Ganesh Mani表示，印度市场提供了一个巨大的增长机会，通过合并后的平台，公司将利用其规模和专业知识推动健康产业的扩展，并可能通过并购进一步提升发展空间。编辑观点此次交易不仅彰显了黑石集团在全球医疗行业中的影响力，也体现了印度市场在国际资本眼中的重要地位。通过合并，阿斯特与质量医疗的联合将使得新公司在床位和收入方面跃居印度前列。此次交易将有效促进新公司提升盈利能力、增长潜力和成本效益，同时也为黑石提供了更多的市场机会。对于印度医疗行业而言，这一举措可能会促使更多的资本流入，提高行业的竞争力与服务水平。名词解释黑石集团（Blackstone Inc.）：全球最大的另类资产管理公司，投资领域包括私募股权、房地产、对冲基金等。质量医疗集团（Quality Care India Ltd.）：印度的一家医院运营公司，受到黑石集团的投资支持。阿斯特DM医疗集团（Aster DM Healthcare Ltd.）：总部位于阿联酋，经营医院、诊所和药品零售业务的医疗集团。并购交易（M&A）：指企业间的合并或收购活动，通常以资本运作和产业整合为主要目的。相关大事件 2024年11月：黑石集团与阿斯特DM医疗集团宣布达成50亿美元的合并交易。 2024年9月：《经济时报》报道称，黑石旗下的质量医疗集团和阿斯特DM医疗集团正在进行合并谈判。 2024年6月：阿斯特DM医疗集团宣布将其在海湾地区的业务与印度市场分开运营。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-01

PIIE研究报告：取消中国永久正常贸易关系（PNTR）地位，将损害美国工业部门，并导致美国贸易逆差扩大

r G. Peterson)，彼得森是黑石集团的联合创始人，曾任美国商务部长和总统国际经济政策助理。研究所对美国撤销中国永久正常贸易关系（PNTR）地位的影响进行了研究。 2000年，美国授予为中国永久正常贸易关系（PNTR）地位（此前称为最惠国待遇），这与中国加入世界贸易组织（WTO）相关联。在此之前，中国曾受制于苛刻的“第二类”（斯穆特-霍利关税法）关税表，但自1980年起这些关税被豁免。授予PNTR地位并结束年度豁免续期的过程，减少了中国贸易地位的不确定性，推动了对华外国直接投资和国际贸易的大幅增长。自中国2001年加入WTO以来，中国对美出口增长了300%以上，几乎是其他来源国进口增长率的两倍，即便在近年持续的双边贸易战中也是如此。美国从中国进口的主要类别，包括机械和电气机械、家具、纺织品及各种轻工业品。进口增长导致美国与中国进口竞争的行业出现了显著的替代效应，包括工作岗位、工厂和产出的损失。 ...... ... ——— 剩下部分为会员专享，免费注册后可阅读全文 —— 会员登录现在注册来源：加美财经

加美财经2024-11-27

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