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美股估值高吗？
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高位。老鲍的这句话不假，拿市盈率算，标普500指数超过25倍，去除疫情初期，企业利润受挫，标普500指数市盈率异常高外，当前的水平，确实仅次于互联网泡沫时期： $标普500(.SPX)$ 拿其他指标衡量，你会得到同样的结论，就是当下美股估值高了。然而，单纯拿市盈率对比历史，其实会犯刻舟求剑的错误，比如当前的股市结构与25年前大不相同。拿标普500指数前10大市值公司来说，1999年末，市值最大的公司是微软，为6010亿美元，其次是通用电气的5072亿、思科的3551亿、沃尔玛的3079亿… 单看前10大成分股，标普500既有微软、思科这样的时代弄潮儿，又有沃尔玛、辉瑞、埃克森美孚这样的传统行业巨头。与标普500指数全部成分股市值相比，前10大公司占比在36.5%。而时至今日，标普500指数的前10大成分股，除了伯克希尔哈撒韦这个老登外，其他9家悉数与AI强相关。而且，这10大公司的市值占比达到了惊人的40%：由此，从指数成分股结构来看，当下的公司不仅变得更加强大，而且更加符合时代发展趋势。这样的结构构成，难道估值不该高于1999年吗？互联网公司和当下的AI概念股，在护城河上，远非传统行业可比，拿英伟达为例，其GPU地位基本没人能够撼动，因此可以拿到较高的估值。而传统行业呢，比如互联网泡沫顶峰时标普500指数第四大权重股沃尔玛，就是一家超市，完全是工业革命时代的产物，虽然公司做大很大，但依然是老登，而且，沃尔玛缺少类似英伟达式的技术门槛来阻挡竞争对手。辉瑞同样如此，虽然生物医药永远长青，但创新药面临专利悬崖风险，天然的对规模形成了制约。埃克森美孚更别提了，能源股，有啥想象力？因此，1999年互联网泡沫巅峰时，标普500的成分股中，传统行业占比仍然较高，头部公司的市值规模相比其他传统龙头来说，差距不算大。而如今，英伟达一家公司的市值就高达4.3万亿，远不是其他传统行业能够望其项背的。大者恒大、强者恒强，随着时间的演变，未来诞生10万亿美元市值的企业也不是不可能，但万亿市值，即使在上个世纪末，也是想都不敢想的。科技的发展，会让强者恒强这一逻辑持续增强。由此来看，当下的美股确实不便宜，但还没有到泡沫要破裂的地步，等啥时候标普500市盈率突破30倍再来谈估值问题吧！ $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$ $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$
老虎证券09-25 11:11
A500ETF南方(159352)迎来成立一周年！锚定新质生产力核心资产，再赴成长新征程
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药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、东方财富、美的集团、新易盛、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-25 09:01
深夜，中国资产大涨！金龙指数涨2.83%，阿里狂飙8%领衔，美股三大指数集体收跌，AI板块遭遇抛售压力
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跌0.37%，收于46121.28点；标普500指数下滑0.28%，至6637.97点；纳斯达克指数亦未能幸免，下跌0.33%，报收于22497.86点。这一走势部分源于投资者对AI产业链的“循环融资”模式疑虑，以及美联储主席鲍威尔对市场估值的警示。然而，在一片跌势中，中概股表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数大涨2.83%，阿里巴巴股价飙升超8%，成为市场焦点。 AI板块遭遇抛售压力近期，人工智能（AI）领域的热度有所降温，相关科技巨头股价承压。英伟达和甲骨文作为AI产业链的代表，连续两日遭受抛售。英伟达股价周三再度下跌近1%，甲骨文也紧随其后，跌幅接近2%。市场担忧AI产业可能陷入“循环融资”模式，即供应商与客户之间互相投资，推高估值却缺乏坚实的盈利基础。这种担忧情绪在美联储主席鲍威尔警示市场估值偏高后进一步加剧。基础设施资本顾问公司首席执行官杰伊·哈特菲尔德指出：“科技股可能已经涨得太多，没有真正的理由继续看多。”他提醒，短期市场可能还会继续震荡，季节性疲弱可能令这种情况再持续几天。同时，市场正密切关注即将公布的重要经济数据，包括失业救济申领人数和核心PCE物价指数，这些数据或将直接影响市场对未来货币政策的预期。中概股逆势上涨，阿里巴巴领涨与AI板块的疲软表现形成鲜明对比的是，中概股在当日交易中普遍上涨，成为市场的一大亮点。纳斯达克中国金龙指数大涨2.83%，显示出外资对中国资产的青睐。其中，阿里巴巴表现尤为抢眼，股价大涨超8%，成为领涨龙头。消息面上，阿里巴巴在2025云栖大会上正式推出了其迄今为止规模最大、能力最强的模型Qwen3-Max，并宣布积极推进3800亿AI基础设施建设，计划追加更大投入。这一系列举措彰显了阿里巴巴在AI领域的雄心壮志，也提振了市场对中概科技股的信心。除了阿里巴巴之外，京东、拼多多、百度等中概科技股也纷纷跟涨。京东涨幅超过5%，拼多多和百度涨幅均超过1%，显示出中概股整体向上的趋势。大宗商品市场分化在美股市场波动的同时，大宗商品市场也呈现出分化态势。国际油价在当日交易中大幅上涨，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶64.99美元，涨幅为2.49%；伦敦布伦特原油期货价格也上涨1.68美元，至每桶69.31美元，涨幅为2.48%。油价的上涨主要受到全球供应链紧张以及地缘政治风险的影响。相比之下，黄金价格则小幅下跌。现货黄金价格下跌0.74%，报3735.805美元/盎司；COMEX黄金期货下跌1.24%，报3768.5美元/盎司。金价的下跌主要受到美元走强以及市场风险偏好回升的影响。美欧贸易协议实施，汽车关税引关注在国际贸易方面，美国特朗普政府于当日发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。这一举措引发了市场的广泛关注，因为汽车行业是欧盟经济的重要支柱之一。欧盟委员会主席冯德莱恩此前表示，15%的税率是欧委会能够达成的最佳结果，但市场仍担忧此举可能对全球贸易环境造成进一步冲击。机构布局转向，银行股受青睐面对市场的波动与不确定性，投资机构的布局也开始出现转向。高盛近期给客户的报告显示，旗下证券部门监测的全球对冲基金上周以三个月来最快的速度买入了全球银行股、保险股和消费金融类股。这一举动反映出市场对美联储降息周期叠加监管放松的预期，认为这些机构和企业的交易量增加将提高利润，推高股价。富国银行股票策略主管哈维也表示，科技公司和成长型公司的市盈率非常高，今年夏末或初秋可能出现两位数程度的回落。因此，投资者开始寻找更为稳健的投资机会，银行股等低估值板块逐渐受到青睐。
金融界09-25 08:30
美国银行策略师认为标普500指数的高估值或是“新常态”而非泡
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其跟踪的20项内部指标中的19项来看，标普500指数的估值处于统计上“偏贵”的水平，其中有4项创下历史新高。不过，该报告指出，当下标普500指数成分股的一些内在特征 —— 包括更低的财务杠杆、更小的盈利波动、更高的效率以及较过往几十年更稳定的利润率 —— 都有助于支撑目前高企的估值。这一分析与华尔街上另一派观点形成鲜明对照。后者将当下的高估值类比为世纪之交破裂的“互联网泡沫”，并警告泡沫重演的风险。 “标普500指数与20世纪80年代、90年代和21世纪初相比，已经发生了显著变化，”美国银行股票和量化策略主管Subramanian指出。“也许我们应将当下的估值视为新常态，而不是期待它回归过去的水平。” 虽然围绕关税及其对增长和通胀影响的风险挥之不去，但标普500指数自4月8日创下年内低点以来已飙升逾30%。而且上涨步伐相当稳定，标普500指数已连续108个交易日未出现2%以上的单日跌幅，创下2024年7月以来最长纪录。本周，标普500指数12个月远期市盈率一度触及22.9倍。自本世纪以来，这一水平仅在两个阶段被超越：其一是“互联网泡沫”时期，其二是2020年夏季，当时美联储因新冠疫情将利率降至接近零的水平。美联储主席鲍威尔周二在演讲中也提到，就多项衡量标准而言，美股估值处于相当高的水平。美国银行策略师亦指出，按标普500指数总市值与美国GDP之比，以及按多种市盈率口径来看，该指数从未像现在这样昂贵。但Subramanian在报告中写道，这并非全部事实：如今标普500指数的构成较过往几十年“质量更高”，并且在美联储降息的背景下，前景可能更光明。 “在当前估值水平买入股票的确让人感觉不舒服，”Subramanian指出，但如果销售、盈利和GDP出现同步繁荣，就会“化解这种看似难以为继的局面”，从而为昂贵的估值提供支撑。她补充说：“在主要经济体普遍维持宽松财政的背景下，再叠加美联储在企业盈利扩大且加快的环境中实施降息，要为上述繁荣找到理由并不难。” “在我们看来，相比滞胀或衰退情形，这一结果在2026年的发生概率更高，”她表示。
金融界09-25 08:30
标普500连续107日未跌超2%，一场回调或在酝酿？
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长放缓、估值泡沫——这些因素都未能阻止标普500指数（SPX）一路飙升、屡创纪录。这一美国股市基准指数已连续107个交易日未出现至少2%的跌幅，为2024年7月以来最长纪录。彭博汇编的数据显示，即便是四月初的关税风波，市场也未放在心上。该指数自那之后累计飙升34%，市值增加近16万亿美元。但风险无处不在：包括顽固的通胀，以及美国就业市场扩张放缓。周二，美联储主席鲍威尔重申，政策制定者在权衡进一步降息时可能面临艰难道路，标普500指数随之回调，这一风险也成为市场关注焦点。但近期似乎没有任何因素能撼动交易者的信心，该指数已有五个多月未出现连续两个交易日跌幅至少1%的情况。即便失业率升至2021年以来的最高水平，也未能撼动市场——截至周一，标普500指数今年已创下28次历史新高。市场押注降息，企业盈利与AI支出成支撑尽管鲍威尔语气谨慎，但交易者似乎对“借贷成本将下降”充满信心，几乎已消化“2025年还将降息50个基点”的预期。股市的韧性还得益于一种共识：美国经济已扛过特朗普关税政策的最严峻冲击，而企业盈利改善与人工智能（AI）热潮将提振经济增长。风险在于，政策制定者可能下调“进一步降息”的预期，令华尔街失望。 Kayne Anderson Rudnick投资组合经理朱莉·比尔（Julie Biel）表示：“‘目前来看，投资者很愿意无视所有坏消息，但自满情绪是股市涨势的风险所在。如果未来几个月通胀涨幅超过交易者预期，可能会迫使美联储降息幅度不及投资者预期。’” 截至目前，股市涨势尚无减弱迹象。EPFR Global与美国银行汇编数据显示，在截至9月17日的一周内，基金经理向美国股市投入了近580亿美元，创下今年最大单周资金流入规模。空头回补助推九月涨势，超买信号隐现标普500指数甚至打破了“九月是股市最差月份”的负面声誉。尽管股市走势往往难以解释，但这波涨势背后有一个明确推手：空头回补。彭博回溯2008年以来数据显示，高盛集团的“最被做空股票篮子”本月飙升14%，远超标普500指数3%的涨幅，有望成为2010年以来表现最佳的九月。这意味着，部分投资者在美联储利率决议前进行了空头回补。目前，高盛“最被做空股票篮子”的14日相对强弱指数（RSI）已升至2021年初“迷因股狂热”高峰以来的最高超买水平——当时散户交易者曾推动股票出现莫名的剧烈波动。通常而言，此类超买水平意味着回调即将来临。投资者自满信号显现，机构：涨势或暂歇但未到终点其他信号也显示，在“消费支出强劲、企业盈利稳健”的乐观情绪下，投资者已显自满。华尔街核心恐慌指标——芝加哥期权交易所波动率指数（简称VIX指数）远低于十年均值，也低于“交易者开始担忧”的关键阈值20。随着股市屡创新高，对冲基金与大型投机者加大了对“市场将持续平静”的押注。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月16日的一周内，VIX净空头头寸达10.2万份合约，接近2022年8月的水平。 Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯·墨菲（Chris Murphy）表示，“大举做空VIX”与“最被做空股票大幅上涨”的组合，意味着涨势可能会戛然而止——即便只是暂时的。墨菲称：‘尽管种种迹象表明，大盘可能很快需要回调，但这很可能是暂时的——因为目前乐观情绪远未达到极端水平，怀疑情绪仍普遍存在，标普500指数仍有较大上行空间。对股市多头而言，这是件好事。’”
金融界09-25 08:21
A股头条：反内卷大消息！严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能；核聚变“国家队”首次公开亮相；阿里官宣与英伟达最新合作
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，跌幅0.33%报22497.86点；标普500跌18.95点，跌幅0.28%报6637.97点；科技股涨跌不一，英特尔涨超6%，特斯拉涨近4%，美国黄金公司跌超5%，泛美白银、金田、惠普跌超3%，Lucid涨超3%，通用汽车涨超2%。美洲锂业公司收涨95%；热门中概股普涨，阿里巴巴、万国数据涨超8%，百度、京东涨超5%，蔚来涨超2%。外汇：彭博美元指数升至9月11日以来最高水平，美元兑日元涨0.86%报148.91日元，欧元兑日元涨0.20%，英镑兑日元涨0.28%，欧元兑美元跌0.64%，英镑兑美元跌0.56%，欧元兑英镑跌0.10%，欧元兑瑞郎跌0.17%，美元兑瑞郎涨0.44%，美元兑加元涨0.47%；离岸人民币兑美元报7.1374元，较周二盘跌244点；比特币涨1.70%至11.35万美元上方，以太币涨0.31%报4167.50美元。期货：现货黄金跌0.74%报3736.27美元，黄金期货跌1.23%报3768.70美元；费城金银指数收跌3.36%报282.16点；现货白银跌0.24%报43.9196美元，白银期货跌1.11%报44.115美元；铜期货涨3.80%报4.8205美元，现货铂金跌0.12%报1475.54美元；现货钯金跌0.79%报1211.71美元；原油期货收涨1.58美元，涨幅2.49%报64.99美元，布伦特原油涨1.68美元，涨幅2.48%报69.31美元；天然气期货涨0.17%报2.8580美元，汽油期货报2.0188美元，取暖油期货报2.3772美元，英国天然气期货跌0.60%。市场策略各股指上涨吃掉了周二的阴线，走势强于预期。从中证1000小时图来看，站上了三角形整理区间的高点，如果能站稳，则意味着后市将再度挑战前高。而如果无法站稳，短线惯性冲高后展开回落，那么就只是下跌后的b浪反弹，接下来将再度下跌创新低。题材掘金 “国家队”将新建高温超导聚变装置 2050年商用据报道，正在上海举行的第二十五届中国国际工业博览会上，注册资本150亿元、正式挂牌成立仅两个多月的中国聚变能源有限公司首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局。据悉，按照实验堆-示范堆-商用堆的核能发展一般规律，该公司瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发。多位国内可控核聚变领域人士证实，中国聚变公司将在上海新建一个聚变实验装置，用以验证其在上海研制的高温超导磁体，该装置暂命名为“中国环流四号（HL-4）”。标的：中洲特材(sz300963)、苏博特(sh603916) 阿里云牵手英伟达实现全链路平台支撑 9月24日，在2025杭州云栖大会上，阿里云和英伟达在Physical AI（物理AI）领域达成合作。阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈，将为企业用户提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期。标的：嘉环科技(sh603206)、石基信息(sz002153) 公告精选【重大事项】博瑞医药：公司目前日常经营情况正常，未发生重大变化华软科技：现有光引发剂产品，按客户订单小批量生产销售矽电股份：不存在应披露而未披露的重大事项张江高科：主营业务无重大变化科博达：拟科博达60%股权，将尽快推动交易进程天士力：获药物临床试验批准通知书上纬新材：上海智元恒岳科技合伙企业计划要约收购37%股份佳力奇：拟2086.99万元转让君晖航空35%股权康泰生物：流感病毒裂解疫苗上市许可申请获受理中微半导：已递交H股发行申请恒瑞医药：签署瑞康曲妥珠单抗项目授权许可协议，有资格获得最高10.93亿美元的里程碑付款新致软件：全资子公司拟收购深圳恒道49%股权粤桂股份：子公司晶源矿业竞得采矿权影石创新拟授予138.71万股限制性股票激励计划授予价格为148.92元/股较收盘价折价50.41% 大龙地产：控股子公司拟收购北京城竺房地产开发有限公司60%股权均胜电子：参与设立的服贸二期基金已完成备案精智达：向国内重点客户交付首台高速测试机，该设备主要应用于半导体存储器测试环节精智达：向国内重点客户交付首台高速测试机该设备主要应用于半导体存储器测试环节石化油服：全资子公司签订3.59亿美元合同林洋能源：中标约1.42亿元国家电网采购项目青龙管业：签订8733.82万元采购合同【业绩】皖维高新：预计前三季度净利润同比增长69.81%到109.77% 【增减持】东华能源：马森张家港增持0.34%股份【回购】中国巨石：拟回购不超过4000万股，预计回购金额不超过8.8亿元新点软件：拟3000万元—5000万元回购公司股份交易提示【可转债交易提示】强联转债、景23转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】
金融界09-25 07:40
【美股收评】英伟达甲骨文领跌、美股收跌 AI“神话”动摇、市场裂缝浮现？
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跌幅0.38%，报46121.28点；标普500指数收盘下跌18.94点，跌幅0.29%，报6637.98点；纳斯达克综合指数收盘下跌75.62点，跌幅0.33%，报22497.86点。（图源：FX168）（图源：FX168）英伟达（Nvidia）下跌近1%，延续周二跌势。市场对AI产业“潜在循环依赖”的担忧加剧，引发投资者质疑。本周早些时候，该公司宣布与OpenAI达成1000亿美元合作，引发市场广泛关注。另一家AI巨头甲骨文（Oracle）同样连续第二日下跌，周三收跌2%。与此同时，美光科技（Micron Technology）股价下挫2%，因其财报与前景指引未能提振投资者信心，显示市场对AI概念交易的热情正在降温。周二，标普500指数因AI相关忧虑而收跌，结束了此前的三连涨。该指数在当天盘中创下历史新高，而科技股权重较大的纳指同样走低，主要受英伟达拖累。分析人士指出，当前市场估值偏高，部分投资者或选择获利了结。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周二在新闻发布会上也提到市场估值问题。 “科技股可能涨得有些过头了。”基础设施资本顾问公司（Infrastructure Capital Advisors）首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）在接受CNBC采访时表示，“这并不是说没有人会用AI或者世界末日将至，而是估值的问题。”他补充称：“这可能会持续几天，季节性疲软因素也存在。” 尽管如此，标普500本月仍上涨近3%，远好于过去五年9月份平均下跌4.2%的表现。交易员正谨慎等待周四的初请失业金数据以及周五的核心PCE通胀数据。同时，美国政府关门风险也在加剧。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）已取消了与参议院少数党领袖查克·舒默（Chuck Schumer）及众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯（Hakeem Jeffries）本周的会晤，该会议原可能避免9月30日的政府停摆期限。
Linlin09-25 04:17
【欧股收评】欧洲股市下滑，医药与奢侈品板块拖累大盘
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9.2%，较3月峰值仍低约2%。同期，标普500指数（S&P 500）上涨近13%。德国化工企业朗盛（Lanxess）股价大跌6.6%，此前德意志银行（Deutsche Bank）将其评级由“买入”下调至“持有”。与此同时，一项调查显示，德国企业9月商业信心意外下滑，反映经济前景依旧疲弱。
埃尔瓦09-25 02:28
美股三大指数终结连涨，鲍威尔警告估值过高引发市场震荡
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前的连涨走势，纳斯达克指数下跌近1%，标普500指数收跌0.55%，道琼斯指数微跌0.19%。市场普遍受到获利回吐和宏观消息面的压制。科技股和非必需消费品板块成为主要拖累，其中亚马逊下跌超3%，英伟达跌幅接近2.82%，谷歌母公司Alphabet下跌4%。相比之下，能源股则逆势走强，受国际油价反弹提振，相关ETF上涨逾2%。板块/公司涨跌幅亚马逊 -3.04% 英伟达 -2.82% 谷歌 -4.00% 特斯拉 -1.93% 苹果 -0.63% 微软 -1.01% 能源板块ETF +2.34% 鲍威尔讲话与政策预期美联储主席鲍威尔在最新讲话中指出，当前股市估值“相当高”，同时强调通胀压力和就业放缓的双重挑战依然存在。他未明确表态10月是否会降息，引发市场的不确定性。鲍威尔表示，利率政策“仍有适度限制性”，提醒投资者警惕估值风险。此番言论导致投资者信心受挫，推动美股科技股普遍下跌。美债与全球利率变化美国国债收益率普遍下滑，10年期美债收益率下跌逾4个基点，收报4.1061%。长端债券跌幅更大，显示市场避险需求增强。相比之下，欧洲债市走势分化，德国国债收益率小幅上涨，而英国10年期国债则走高超过6个基点。美元与加密货币走势美元指数录得两连跌，纽约尾盘报97.269点，受美债收益率下行拖累。非美货币中，欧元小幅上涨，英镑基本持平，日元则小幅走强。离岸人民币兑美元报7.1130元，连续第四日波动率下降，创2017年以来最低水平。加密货币市场继续低迷，比特币跌0.7%至11.2万美元下方，以太坊微跌0.11%，市场观望情绪浓厚。黄金与原油商品市场现货黄金再创历史新高，盘中一度逼近3800美元/盎司，收报3764.17美元，涨幅0.47%。COMEX黄金期货最高触及3824.60美元。分析人士指出，欧洲制造业PMI走弱加剧了市场对经济下行的担忧，推动避险需求。原油市场方面，美国WTI原油期货收涨1.81%，结束此前四连跌，布伦特原油上涨1.59%。消息面上，美国总统特朗普表示可能对俄罗斯实施新关税，并呼吁欧洲减少石油采购，进一步推升能源板块。欧洲市场与经济数据欧股整体收涨，欧洲STOXX 600指数上涨0.28%，欧元区STOXX 50指数上涨0.56%。德国DAX和法国CAC指数均有不同程度的上涨。欧元区9月制造业PMI初值意外跌至49.5，主要因德国和法国数据疲软。这一消息促使金价进一步走高。编辑总结整体来看，美股结束连涨主要源于鲍威尔对股市高估值的警告以及市场对货币政策的不确定预期。科技股遭遇集中抛压，而能源与贵金属成为避风港。美债收益率走低与美元回落，凸显投资者的谨慎态度。与此同时，欧洲经济数据疲软进一步加剧了全球市场的不安定性。未来市场走势仍将高度依赖美联储政策表态与地缘政治发展。常见问题解答问1：为什么美股三大指数结束连涨？答：主要原因是美联储主席鲍威尔警告股市估值过高，引发市场获利回吐，加之投资者对未来降息前景的不确定性，导致资金流出科技等高估值板块。问2：科技股下跌的核心逻辑是什么？答：科技股在美股中估值水平普遍较高，对利率与政策变化极为敏感。鲍威尔讲话使市场担心估值难以支撑，亚马逊、英伟达、谷歌等龙头股领跌，拖累整体指数。问3：为什么能源和黄金价格逆势上涨？答：能源市场受到特朗普关税言论与俄欧供应紧张预期支撑，油价强势反弹。黄金则因避险情绪升温和欧元区PMI走弱而突破历史高点。问4：美债收益率下跌释放了什么信号？答：长端美债收益率下跌超过4个基点，表明投资者加大了避险买盘，市场预期经济前景不确定性增加，资金涌入国债以规避风险。问5：欧洲经济数据对全球市场有何影响？答：欧元区制造业PMI意外跌破荣枯线，凸显欧洲经济放缓风险。这不仅推升了贵金属的避险需求，也加剧投资者对全球经济增长的担忧，从而影响股市和大宗商品价格波动。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
黄金创历史新高至3769美元：地缘政治与美联储降息预期双轮驱动
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间接利好黄金股市道指-0.19%，标普500-0.55%，纳指-0.95% 高估值与谨慎情绪促资金流向黄金美元持稳于97.21附近就业担忧支撑美元，黄金仍因避险需求走强 Spartan Capital Securities首席经济学家Peter Cardillo表示：“市场出现回调，高估值股引导资金流向黄金。” 黄金前景展望：数据依赖与不确定性未来黄金走势将依赖关键经济数据和宏观不确定性。PCE数据作为美联储偏爱的通胀指标，将决定降息预期强弱。若通胀缓和，利好黄金；若顽固，则可能导致短期波动。地缘政治紧张及美联储内部政策分歧也将增加市场波动性，从而强化黄金的避险功能。编辑总结黄金创历史新高，是避险需求与降息预期共同作用的结果。在美元持稳、股市高估值的背景下，黄金表现出独立韧性。未来走势仍受经济数据与政策信号影响，技术性调整可能出现，但整体在全球不确定性及货币政策宽松的大环境下仍具吸引力。常见问题解答问：黄金近期上涨的主要原因是什么？答：黄金上涨主要受到地缘政治紧张导致避险需求上升，以及市场对美联储未来降息的预期两方面驱动。投资者对冲不确定性，同时寻求保值资产。问：美联储政策如何影响金价？答：降息会降低持有黄金的机会成本，同时可能导致美元贬值，提升黄金价格。即使政策不明确，市场的宽松预期本身已对金价形成支撑。问：地缘政治事件对市场的具体影响有哪些？答：北约与俄罗斯的紧张局势、乌克兰冲突等增加市场不确定性，刺激避险资金流入黄金，同时可能影响股市和债券市场表现。问：股市和债市的联动对黄金有何作用？答：低收益率环境降低债券吸引力，高估值股回调促资金流入黄金，使其在资产轮动中受益，强化避险功能。问：未来黄金走势需关注哪些数据和因素？答：重点关注美国PCE物价指数、就业数据及地缘政治发展。同时，美联储内部政策分歧可能引发短期波动，投资者需留意相关宏观经济信号。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11

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