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重磅政策催化！市场预期步入利好落地倒计时，哪些ETF有望乘上东风？
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与自身匹配的科技ETF，本质上是选择与中国经济的“质效提升”同频共振，在分享创新红利的同时，以专业化工具抵御个股波动风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 17:53
从“十五五”看中国联塑(2128.HK)：政策驱动需求放量，管网基建核心受益者
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规划释放了积极的政策信号，夯实了市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成对中国市场更为清晰的长期价值判断。另一方面，“十五五”规划明确未来五年的经济发展路径，会让资本市场发现具备政策确定性与行业趋势性的领域。基于这样的判断，投资会向这些领域的优质企业汇聚，企业也有望因此兑现更多价值。在此基础上，聚焦塑料管道行业，中国联塑凭借其在产能与供应链优势、技术与标准制定、产品多元化等维度构建的竞争护城河，将继续保持行业龙头地位。这不仅为公司业绩增长提供可持续保障，更为估值修复奠定基础。 1、产能与供应链优势：规模效应降本提效周期性行业往往伴随原材料价格波动影响，中国联塑30+生产基地覆盖全国19省及海外市场，通过数智化赋能制造，利用AI、5G、互联网、物联网等技术升级打造集物联网、智能制造和自动化生产于一体的智能工厂，推动生产效率和品质持续提升。配合3000+独立独家一级经销商形成的“配送网络”，市场响应速度领先同业，针对大型工程具备更优的交付能力。联塑可实现就近供货，降低运输成本，而强大的规模效应让公司在原材料采购上可以平抑原材料价格波动影响。 2、技术与标准制修定：巩固行业话语权联塑核心研发团队超千人，拥有专利近3500项，主持及参与超120项国际、国家、行业等标准的制修定，成为塑料管道行业标准的核心制定者之一，能够较早布局技术方向。领先的产品创新实力将帮助联塑规避低端竞争，满足下游对高品质产品的需求，进一步提升溢价能力。 3、产品多元化：从“单一产品”到“综合能力”的延伸联塑是我国管道建材领域产品体系最为齐全的生产商之一，目前可为用户提供上万种优质产品，能够实现市政给水、排水、能源管理、电力通讯、燃气、消防、环境保护、农业及海洋养殖等主要使用场景全覆盖。在逆周期下，多元化布局有效平滑单一产品或场景带来的周期波动，在顺周期下则有望形成协同效应，为业绩增长提供强劲动能。因此综合来看，中国联塑围绕上述三个层面构建的竞争壁垒，将帮助其捕捉成长机遇。中国联塑具备快速满足增量需求的产能和渠道网络，除了“十五五”规划之外，近年来，城市更新、乡村振兴等相关政策形成了组合拳并释放管道需求，公司与包括央企在内的建筑企业已建立深度战略合作，有望承接更多订单。并且在下游追求高品质、中小产能出清、应用场景多元化的趋势下，联塑作为龙头企业将凭借高品质、多元化的产品实现收入端增长，市场份额全面扩张。在成本端，公司进一步发挥精益采购、数智化生产降本以及规模优势，将面临较小的成本压力，在行业中表现出更优的赚钱效益。今年上半年，联塑毛利率升至28.2%，拥有人应占溢利为10.46亿元，同比微增0.27%，净利率保持在7.5%，保持行业领先水平。足见联塑的整体成本控制能力，和逆周期下稳定的盈利能力。那么长期来看，在新型城镇化、绿色转型、海洋经济等利好下，叠加行业景气度逐步恢复上行，联塑具备盈利改善的良好预期，届时公司迎来政策与产业趋势的双重共振，基本面与估值改善可期。
格隆汇10-27 17:43
A股一场跨越十三年的“龟兔赛跑”——红利的“慢”与成长的“快”之间，藏着多数人忽略的长期真相
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的创业板指，恐怕很难想象，它们在经历了中国经济转型、市场牛熊更迭、科技浪潮席卷的十三年后，会在2025年9月的某个平淡交易日，悄然交汇于同一收益水平线上。图：红利低波指数与创业板指的长期累计收益比较（全收益）数据来源：wind，截至2025年10月21日这不是一句轻描淡写的统计结果，而是一个关于投资认知的隐喻，一场真实发生在你我身边的“龟兔赛跑”。一、被低估的“慢”：红利资产为何总被遗忘在角落？在多数人的心智图谱中，红利投资总带着几分“暮气”。它的成份股常被冠以“煤电油运”的标签，被认为是增速见顶、缺乏想象空间的传统企业。它们不讲述改变世界的故事，不描绘百倍增长的蓝图，只有按部就班的经营、稳定可持续的分红，以及一眼望得到头的业务模式。于是，在舆论场中，红利成了那个“沉默的配角”。当市场被情绪点燃，当成长股带着AI、人形机器人、固态电池的叙事冲锋陷阵，红利总是被遗忘在角落。它的“慢”，被误读为“停滞”；它的稳定，被曲解为“平庸”。但很少有人意识到：这种“慢”，恰恰是它在长跑中不掉队的根基，以红利指数的编制运作来看，根基体现在三大特征：用纪律对抗情绪：红利指数的编制规则，本质上是一套系统化的价值筛选机制——注重持续分红能力（要求3年连续现金分红）、强调估值安全边际（根据股息率排序选股），而这一点，本身在A股就具备稀缺性，仅用过去3年连续现金分红这一条件，就可以剔除A股约2/3的公司。分红为锚，重塑复利逻辑：每一笔分红，都是真金现金的回报。而当这些分红被再次投入，就成为“复利”的新起点。时间越久，复利的雪球越大，而这一切，都会让时间站在投资者的一边。无畏波动，悄然前行：受底层资产相对稳定的竞争格局、经营情况影响，红利资产往往没有暴涨暴跌的刺激，却也很少经历腰斩之痛。红利资产的走势，或许更类似绵长的小溪，不为短期噪音所扰，也不因风格轮动而偏离轨道。图：中证红利指数2024年12月选样时的核心步骤数据来源：wind，截至2024年12月31日二、被高估的“快”：成长投资的陷阱，不在于方向，而在于人心反观成长投资，它从不缺少光环。从移动互联网到新能源，从元宇宙到人工智能，每一轮技术革命都催生一批明星公司，也点燃无数人的财富梦想。成长股的投资故事永远激动人心，它们的“快”，代表着时代的前沿、资本的追捧、以及民众的期待。但“快”的另一面，是难以驾驭的波动，是叙事频繁切换的焦虑，更是人性在极端行情下的放大镜。你追得上风口，却未必抓得住结局：成长股的主线常常在改变，个股的竞争格局可能因一次技术路线变革而彻底颠覆。今天的领军者，明天或许已被淘汰。高增长伴随高风险，高预期也意味着高不确定性。你看对趋势，却未必熬得过波动：即便选中了最终上涨十倍的股票，过程中也可能经历“翻倍→腰斩→再翻倍”的剧烈震荡。而当账户资产大幅回撤时，恐惧、怀疑、焦虑会不断侵蚀你的判断。大多数投资者，都在情绪的漩涡中提前下车。你听懂了故事，却未必算得准估值：成长股的定价往往依赖遥远的未来现金流，估值弹性极大。一旦市场情绪转冷，或业绩不及预期，股价的调整往往又快又狠。民间那句流传甚广的话，点破了关键： “一年翻十倍的投资者比比皆是，三年翻一倍的投资者凤毛麟角。” 这不是偶然，而是高波动环境下人性弱点的真实写照。三、红利的本质：以“慢”为守，以“稳为进” 回过头看，为什么红利策略能在长期跑出令人意外的成绩？答案不在于它比成长“更好”，在此也并非想去判断哪一类投资风格更好，投资工具本身都是中性的，关键看是否匹配投资者自身，红利在于它提供了一种比较适合普通人的投资范式：它不依赖巧妙的预判，而是依靠系统的纪律；不追求一夜暴富，而是注重每一步的稳健；不挑战人性的弱点，而是利用时间的复利。当市场热衷于追逐“快钱”、沉迷于“十倍股”传说时，红利投资始终在做一件事：在低估时买入优质现金流资产，在高估时冷静退出，并将分红持续再投资——周而复始，不言不语，却步步为营。这种“慢”，不是被动等待，而是主动选择；不是缺乏进取，而是理性坚守。四、你愿意做流星，还是恒星？这场持续十三年之久的“龟兔赛跑”，并没有绝对的输赢。成长投资仍是发现时代机遇的重要方式，而红利投资则是守护财富底层的压舱石。但如果你是一名追求长期稳健回报的普通投资者，不妨认真思考：你是否具备捕捉产业变迁的能力？能否承受账户大幅波动的压力？能否在市场的狂热与恐慌中保持冷静？如果答案是否定的，那么红利策略所提供的“慢”，或许正是你所需要的那种“快”——它快在复利的累积，快在风险的控制，快在心态的平和。市场永远不缺少流星般的财富故事，但真正能穿越牛熊、实现长期增值的，往往是恒星式的资产。慢，不是缺陷，而是一种智慧；快，不是目标，而是一种结果。在这场没有终点的投资长跑中，你选择做流星，还是恒星？以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 15:13
中国突传重量级声音！前中国央行顾问呼吁推行类似2008年的超级刺激计划
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#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周一(10月27日)报道称，一位前中国央行顾问表示，中国应该让投资在促进经济发展中发挥更大的作用；他与其他知名分析师的观点不同，主张大力推进基础设施建设。 (截图来源：彭博社) 尽管中国的政策越来越注重促进消费拉动型增长，但前中国央行货币政策委员会委员余永定却呼吁在2026年开始的下一个五年规划期间实施大规模投资计划，以重振国内需求。余永定建议，可以效仿2008年实施的4万亿元人民币(约合5620亿美元)刺激计划。余永定在上海外滩峰会期间接受采访时表示：“在需求不足的情况下，基础设施投资能带来立竿见影的经济效益。直接刺激消费的措施确实有一定效果。但即使加大力度，也未必足以填补需求缺口。” 2008年，中国为应对全球金融危机而推出的刺激计划主要用于基础设施建设，约占当时中国国内生产总值(GDP)的12%。此次同等规模的刺激计划，相对于去年的GDP，将达到约16万亿元人民币。近二十年前，中国政府提供的巨额经济援助成功阻止了经济衰退，建筑业的繁荣也避免了大规模失业的威胁。但这也带来副作用，加剧房地产泡沫，并让中国背负巨额债务。余永定认为，贸易作为中国经济驱动力的作用正在逐渐减弱，未来还将进一步减弱。在他看来，中国应该能够通过包括基础设施项目在内的多项举措来提高居民收入——这将带来对建筑材料和建筑工程的更多需求——最终形成一个更多地由内需而非出口驱动的增长模式。然而，由于担心债务水平上升和投资浪费，中国官员自疫情爆发以来一直没有采取像2008年那样雄心勃勃的刺激计划。余永定的观点表明，顶级经济学家对于出口承压时的最佳应对方案存在分歧。上周，中国共产党中央委员会经过为期四天的闭门会议后发布的公报重申，要促进消费和投资，但未作进一步说明，使市场仍在等待更具体的政策指引。目前，主流经济学家的观点集中在应以消费而非投资作为经济增长的主要驱动力。这一立场的支持者包括前摩根士丹利亚洲(Morgan Stanley Asia)董事长史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)，他曾表示，中国的家庭消费应在未来十年内占到经济总量的一半，而目前约为40%。现任中国人民银行货币政策委员会委员黄益平在上海的一场会议间隙表示，鉴于当前的产能过剩压力，中国应在投资与消费之间找到平衡。
tqttier10-27 14:49
中美正接近达成全面贸易协议，中国股市短线急涨！市场等习特会
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缓和能持续多久保持谨慎态度。野村首席中国经济学家陆挺表示：“双方仍相互依赖，当前都在为降低这种依赖而争取时间。我们认为这种紧张—升级—停火的循环，已成为中美关系的新常态。” 他补充道：“我们对再次看到停火并不感到意外，也不会对未来几个月再度出现升级感到惊讶。”
风起10-27 11:16
北方稀土拉升5%，跻身A股吸金榜TOP5！有色龙头ETF（159876）盘中涨近3%，日k线或已走出 “上行台阶”
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新，材料先行。十五年前，房地产和基建是中国经济的核心动能，在铜、铝的需求结构中占比分别超过三成和五成，而随着近年经济结构转型崛起，地产基建需求占比大幅下降，新能源产业在铜需求中的占比已超15%，在铝需求中的占比已超20%。产业需求的驱动力发生了巨大的变化。展望后市，业内人士认为，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，在中长期资本开支周期推动下，有色已经进入中长期供给紧张的价格上行大周期；另一方面，全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下对于战略金属资源的储备需求，将持续提升对于有色金属的需求；当下又叠加国内宏观面触底回升预期，逻辑进一步强化。多重逻辑叠加下，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-27 10:43
债市早报：中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商；资金面整体均衡平稳，债市走弱
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盖广度和结构质量上出现新变化，成为观察中国经济内生动能的重要窗口。【财政部将在香港发行美元主权债券，规模不超过40亿美元】据财政部网站，经国务院批准，财政部将于2025年11月3日当周在香港特别行政区发行美元主权债券，规模不超过40亿美元。具体发行安排将于发行前另行公布。（二）国际要闻【美国9月核心CPI环比增长0.2%，为三个月来最慢增速，美联储年内再次降息预期升温】10月23日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国9月CPI同比增长3%，预期值3.1%，前值为2.9%；9月CPI环比0.3%，预期0.4%，前值0.4%；9月核心CPI同比3%，预期3.1%，前值3.1%；9月核心CPI环比0.2%，预期0.3%，前值0.3%。美国9月CPI同比增长不及预期，核心通胀环比录得三个月来最慢增速，低于市场预期。这进一步巩固了市场对于美联储将在年内继续降息的预期，为下周的利率决议扫清了障碍。尽管整体通胀数据为市场带来慰藉，但细节仍喜忧参半。9月整体CPI同比上涨3.0%，虽然低于预期，但高于8月2.9%的读数，创下自今年1月以来的最高同比增幅。数据显示，推动整体通胀上涨的主要因素是能源成本的攀升。服装是本月涨幅最大的产品之一，这很可能反映了更高的关税。与此同时，服务业的价格增长出现了放缓迹象，9月服务业通胀已放缓至2021年11月以来的最弱水平。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续下跌】10月24日，WTI 12月原油期货收跌0.47%，报61.50美元/桶，全周累计上涨7.61%；布伦特12月原油期货收跌0.08%，报65.94美元/桶，全周累计上涨7.74%；COMEX黄金期货跌0.65%，报4118.50元/盎司，全周累计下跌2.25%；NYMEX天然气价格收跌1.40%至3.337美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月24日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1680亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1680亿元，中标量1680亿元。Wind数据显示，当日有1648亿元逆回购到期，因此单日净投放资金32亿元。（二）资金利率 10月24日，资金面整体均衡平稳，当日DR001上行0.52bp至1.322%，DR007下行1.57bp至1.411%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月24日，受股市强势上涨压制，债市整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率上行1.20bp至1.8450%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.10bp至1.9170%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月24日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”涨超25%，“15宏图MTN001”涨超1616%。 10月24日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“20黄石众邦债”跌超17%。 2. 信用债事件闻泰科技：公司公告，第三季度营收为44.27亿元，同比下降77.38%；净利润为10.4亿元，同比增长279.29%。前三季度营收为297.69亿元，同比下降44.00%；净利润为15.13亿元，同比增长265.09%。青岛城阳控股：公司公告，公司承兑逾期的18张商票（合计4.67亿元）均已结清。城发投资集团：公司公告，取消发行“25城发投资MTN005B”。日照东港水务：联合国际出于商业原因，撤销日照东港水务“BBB”国际长期发行人评级。日照路达市政：联合国际出于信息不足，撤销日照路达市政“BBB-”国际长期发行人评级。泛海控股：公司公告，控股子公司深圳泛海置业名下多套不动产流拍。泰禾集团：公司公告，控股子公司启航物流16.88亿元债务展期，继续为其提供担保。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 10月24日，A股高开高走，明显放量，双创指数强势领涨，全天逾3000股飘红，CPO大幅领涨，油气、地产逆势下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.71%、2.02%、3.57%，全天成交额1.99万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，通信、电子涨超4%，国防军工、电力设备涨超2%；下跌行业中，石油石化、煤炭、食品饮料、房地产跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 10月24日，转债市场跟随权益市场有所上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.68%、0.68%、0.69%。当日，转债市场成交额612.12亿元，较前一交易日放量55.39亿元。转债市场个券大多上涨，410支转债中，310支收涨，91支下跌，9支持平。当日上涨个券中，晨丰转债涨超13%，应流转债涨超11%，新23转债涨超10%；下跌个券中，凌钢转债、通光转债、冠中转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（10月27日），金25转债上市。 10月24日，龙大转债、欧晶转债、宏川转债、声迅转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月24日，友发转债、富春转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年10月27日至2026年1月26日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；安集转债、金诚转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月24日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.48%不变，10年期美债收益率上行4bp至4.02%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月24日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至54bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至98bp。 10月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.29%。 2. 欧债市场 10月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.63%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、4bp、4bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月24日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-27 10:33
中国经济传重大信号！彭博:通缩压力缓解中国工业利润创2023年来最大增幅
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#中国经济#FX168财经报社(亚太)讯美国彭博社周一(10月27日)报道称，受政府遏制产能过剩的举措推动，中国工业企业利润增幅创近两年来新高，因产出提速，且出厂价格跌幅收窄。 (截图来源：彭博社) 中国9月份工业利润连续第二个月增长，同比增长21.6%，为2023年11月以来的最大增幅。这远好于彭博经济研究预测的3.9%的增幅，此前8月份的增幅为20.4%。根据国家统计局周一公布的数据，今年前九个月，中国工业利润增长3.2%。尽管美国征收关税，但海外需求依然强劲，产出加速扩张支撑了中国工厂和矿山的盈利。近几个月来，随着中国政府采取措施抑制产能过剩和激烈竞争，价格跌势也有所放缓。尽管如此，鉴于去年同期基数较低，复苏的实际力度目前看来似乎有些脆弱。截至去年11月，工业利润连续四个月大幅下滑，经济增长迅速放缓，最终迫使政策制定者出台了一揽子刺激措施。由于投资萎缩和就业前景依然黯淡，国内需求持续低迷，令人怀疑利润改善能否持续。在上周四举行的一次重要会议后发布的公报中，执政党共产党承诺“坚决实现”今年的经济增长目标，重点是稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。公报补充道，宏观政策应继续为经济提供支持，必要时可加大力度。过去一个月，中国当局已宣布提供总计1万亿元人民币(约合1400亿美元)的额外资金支持，以增加投资并增强地方政府财政。
tqttier10-27 10:18
跨境投资关注度逐渐上升，场内产品究竟能触达哪些市场？
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“繁荣 - 衰退 - 复苏” 的周期，中国经济虽然长期向好，但随着经济体量扩大、结构转型，增速从过去的 “高速” 转向 “中速” 已成趋势。如果把所有资产押注在单一经济体的增长上，就像 “把所有赌注压在同一场比赛上”—— 一旦比赛节奏变化，损失可能难以避免。然而，全球市场的周期并不同步：比如 2023 年美国经济靠消费复苏，东南亚靠制造业增长，欧洲靠能源价格回落企稳。通过配置不同市场的资产，既能捕捉不同区域的增长机会，也能平滑单一市场的波动，因此借助香港基金进行全球化配置，或是投资者分散风险的重要一步。今天我们就打开思路，看看市场中有哪些跨境标的，值得期待？一、核心发达市场 1.北美地区美国作为全球市场最重要的投资目的地，投资金额占比在40%，巨大的交易量意味着投资者可以轻松地以合理的价格买入和卖出大部分股票，不会因为交易量稀少而产生巨大的买卖价差或无法成交。 Wind数据显示，仅跟踪纳斯达克100的ETF产品就有12支之多，通过投资美股科技巨头（如苹果、微软）、金融及消费龙头企业，捕捉美国经济增长红利。例如广发纳指100ETF（159941）其重仓美股科技股，近半年收益超30%，加拿大市场也因资源类资产配置需求被部分基金纳入。 2.欧洲地区与充满活力和话题性的美股市场相比，欧洲市场有其独特而迷人的投资逻辑。它的优势不在于像美国那样的科技巨头集群和高速增长故事，而在于稳定性、价值性和结构性机会。整体来看，西欧侧重投资制造业、医药和金融板块，东欧则聚焦能源、基建等周期性行业。其收益不如美国市场的弹性这么足，但是过去一年中整体表现依旧较为稳健，对于一些在资产配置中追求“稳定收益、价值发现和风险对冲的投资者而言是不错选择，例如华安法国CAC40ETF（513080），其收益走势相对稳健，年初至今也取得了超20%的正收益 3、日韩市场其是美国外国直接投资的最大来源国之一，贸易关系相对稳定。具体来看日本央行目前政策宽松外资基金偏好科技、消费及医疗行业，而韩国市场主要以半导体、芯片产业为主，投资标的较为单一，但是在目前科技潮流下，整体弹性和赔率较高。最具代表性的华安日经225ETF（513880）年初至今整体涨幅在24.51%左右，总体而言。日本市场提供了一个由宏观经济改善、企业治理改革和相对估值优势驱动的投资故事，更适合希望参与经济结构性改善的长期价值投资者。而韩国市场它更突出地反映了在本土市场机会有限的情况下，投资者（尤其是散户）对高增长、高风险资产（特别是美股）的强烈追逐。二、新兴市场 1、东南亚新兴市场东南亚市场近年来确实展现出了巨大的发展潜力和投资吸引力。它不仅仅是一个成本优势地区，更是一个在经济增长、产业活力、区域一体化和可持续发展等方面都充满机遇的热土。从经济增速看，东南亚地区经济增速高于全球平均水平，诸如：越南(6.6%)、菲律宾(5.3%)等国增长强劲，区域内多国经济显现韧性。相对于发达国家市场的成为，作为新兴市场的东南亚整体想象空间更为巨大，目前投资集中于消费升级、房地产及制造业，今年以来凭借内生增长、产业升级等优势，整体收益较为强势，可作为进攻性资产配置。诸如华泰柏瑞东南亚科技ETF（513730）等产品近半年收益都超30%。 2、印度市场印度已超越中国成为世界第一人口大国，约65% 的印度人口年龄在15至64岁之间。巨大的人口红利也意味着更快的经济增速，这点在上个世纪80-90年代的中国已经得到验证。对于投资者而言，目前主要关注点是与经济增长和结构转型紧密相关的板块，例如资本品（工业）、消费及银行等。此外，印度对大宗商品（如煤炭、原油及铁矿石）的强劲需求也值得关注。印度股市估值相对其他新兴市场偏高因此相对风险会较高，但是与此同时其庞大的人口基数也意味着后续增长的动能会更强，也是机会与风险并存的市场。今年来看，工银印度基金lof（164824）的涨幅基本在2%的水平。三、特殊区域及细分市场中东地区尽管在努力多元化，但中东地区短期国家财政和投资能力仍与石油收入高度相关，全球油价波动是潜在影响因素。而在当下地缘局势不断反复的进程中，一些投资者也会把目光放在这类基金中。根据IMF给出的预测，2025年沙特的GDP增速将达到6%，超过包括中国、美国、东盟、欧盟等全球主要经济体，一跃成为了其中的佼佼者。哪怕到了2026年，沙特的GDP增速也有4%，仅次于东盟。从收益上看，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF(159329)近六个月涨幅并不高，仅维持在1%的水平，但从长期看沙特的结构转型与地缘局势的难以预测会是后续的机会，此类基金更适合那些看好长期结构性转型，并能理解且适应其独特市场环境的投资者。 2、全球领域细分市场这类产品往往涵盖全球，但着重细分领域赛道，在港股中比较常见，过去十年，香港公募基金对美洲市场的配置比例显著上升（+13.4%），而亚洲、欧洲仓位占比有所下降。这种变化反映了外资管理人对美国科技股长期增长潜力的认可，以及对新兴市场波动性的谨慎态度。目前全球领域细分市场的基金产品，基本都以科技类为主，在本轮行情之下均取得较高战绩，奥明环球联网（3072.HK）涨幅37%，三星环球半导体（3132.HK）收益更是接近50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 09:03
有人又开始喊泡沫，马光远：3950点距离历史高点6124点还差得远，股市稍微涨一点点就讲有泡沫是很可怕的
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的这种表现，不管从任何一个方面讲，都和中国经济的表现是不匹配的。” 他质疑当前市场对“泡沫”的过度敏感：“纳斯达克涨了6倍多，有没有泡沫？道琼斯涨了3倍多，有没有泡沫？标普涨了两倍多，有没有泡沫？还有其他国家的股市也基本都是一倍以上，别人为什么从来不担心泡沫？我们的股市稍微涨一点点就讲有泡沫，这个是很可怕的。”并以生动比喻强调：“没有泡沫啤酒是没法喝的。”他进一步指出：“资产价格上涨比资产价格下跌要好，对吗？” 马光远分析，本轮上涨主线明确，聚焦创新领域：“这一轮的股市的上涨是创新驱动。跟十五五我们整体的定调是相吻合的。”他肯定人工智能、半导体、创新药等板块的领涨作用，并强调：“现在的上涨，是价格的真实回归，而不是泡沫。”他认为，过去十年股市低迷导致优质资产被误杀，当前上涨是价值修复的必然。 “如果从10年周期看，由于整体股市表现差，中国的很多好资产好股票被误杀了，现在的上涨，是价格的真实回归，而不是泡沫。”马光远重申，中国经济实现创新驱动和科技自立自强，必须依托资本市场支持。“没有资本市场的支持怎么可能？但是如果我们认为股市不能涨，稍微一涨就要往下打压，股市本身活下来都难，怎么样去助力科技创新？” 他呼吁借鉴国际经验：“我们一定要反思，我们也要看别人，毕竟在资本市场方面，欧洲美国比我们要早的多，要向他们学习，他们是怎么管理资产价格泡沫的。”并强调：“十五五强调实体经济，但是强大的金融也非常非常重要，没有一个强大的高质量发展的资本市场是不可想象的，一个强大的高质量发展的资本市场是创新驱动的关键。”最后，他点出市场现实：“需要反思的是，这波股市上涨其实又被外资精准抄底了！”
金融界10-25 15:29

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