FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

城商行三十年|湖北银行的融合崛起与万亿征程

与国同梦、与城共进的“经济重要支柱”，中国城市商业银行用三十载时光，完成了一场波澜壮阔的跨越与重塑。在此背景下，金融界重磅推出“城商行三十年：跨越与重构”系列策划，系统梳理城商行蜕变为区域金融支柱的历程，剖析行业挑战与未来航向。湖北银行的诞生与崛起，堪称地方城商行整合升级的典型样本，让我们聚焦这家扎根荆楚的银行，探寻其从五家城商行合并组建到剑指万亿规模的发展密码。正文： 2011年2月27日，武汉东湖之畔，湖北银行正式挂牌成立。这枚镌刻着“鄂”字印记的金融新坐标，并非偶然出现的市场产物，而是湖北省委省政府破解地方城商行发展瓶颈的战略抉择——通过新设合并方式，整合原宜昌、襄阳、荆州、黄石、孝感五家城市商业银行，打造一艘区域性金融“航母”。彼时的湖北城商行版图，正面临“小散弱”的集体困境。数据是最直观的注脚：截至2009年7月末，全省6家城商行资产总额仅858亿元，其中汉口银行一家独大占比65.5%，其余五家合计仅296亿元，平均每家资产规模不足60亿元，襄阳商行更是不到30亿元，而全国143家城商行平均资产规模为349亿元。更严峻的是资质差距，2009年初原银监会综合评级中，湖北6家城商行仅2家获3A级，4家为3C级，无一进入全国城商行前50强。湖北银行的成立，正是在这样的背景下应运而生，承载着整合分散资源形成规模效应、提升地方城商行整体竞争力、构建更适配湖北经济发展的金融服务体系的重要使命，由五家银行“融合”而成，开启了属于自己的发展征程。掌门迭代中的战略演进之路陈大林时期（2011-2017）：奠基启航，实现规模翻倍作为湖北银行首任董事长，陈大林带来了深厚的国有大行从业积淀。此前长期任职中国银行，历经宜昌分行副行长、湖北省分行副行长等职，后执掌湖北省政府金融办公室，对地方金融监管与运营逻辑了然于胸。上任伊始，陈大林便为新生的湖北银行锚定“资本充足、内控严密、效益良好、服务一流的省内主流商业银行”定位，敲定三年发展规划，以增资扩股、渠道铺设、科技建社三大抓手推动银行站稳脚跟。在其任期内，湖北银行实现了成立初期的关键跨越。两年时间里，资产总额和存贷款规模便较合并前实现翻番。截至2013年末，各项存款余额达860.8亿元，较年初增幅35.4%，计划完成率超125%；各项贷款余额521.0亿元，增幅27.6%，成功摆脱了此前“小散弱”的标签。遗憾的是，这位奠基者在2022年因涉嫌严重违纪违法被查处，为其职业生涯画上了不光彩的句号。刘志高时期（2017-2022）：探索调整，迈向跨越发展 2017年，刘志高出任湖北银行第二任董事长。其拥有深厚金融管理背景，加入该行前，曾长期在中国人民银行系统任职，历任十堰市分行副科长、黄石市中心支行行长等职，后担任湖北省农村信用合作管理办公室主任、省农村信用社联合社理事长等职，对地方金融市场有深刻理解。 2017年，拥有央行系统与农信社管理双重背景的刘志高接棒，为湖北银行注入了差异化发展的新基因。其深耕地方金融多年的经历，让刘志高精准把握湖北经济特质，提出“立足本土、特色化经营”的战略方向，推动银行从规模扩张向质量效益转型。战略层面，刘志高创新性地提出“三个三分之一”信贷资源分配法则：1/3支持政府类重点项目与企事业单位，筑牢地方经济根基；1/3投向中小微企业，激活市场微观主体活力；1/3服务个人客户，拓展零售业务蓝海。这一布局既巩固了地方金融主力军地位，又优化了业务结构。2018年，湖北银行明确“12345”短期目标，即一年调整、两年晋位、三年赶超、四年达标、五年上市，吹响了冲刺高质量发展的号角。数据印证了战略成效，湖北银行也实现了跨越式发展。截至2021年6月，该行总资产达3452.14亿元，较2017年增长63%；2021年上半年净利润11.09亿元，同比激增66%。新冠疫情期间，其践行“五个第一”责任担当，捐款捐物2640万元、认购3亿元抗疫主题基金，全力支持企业复工复产，彰显了地方法人银行的使命担当。赵军时期（2022-2025）：冲刺上市，坚守稳健底色 2022年末，时任湖北银行行长的赵军接棒董事长，这位深耕外汇管理与央行系统的金融老将，凭借对银行运营的深入洞察，将上市作为核心战略目标。他牵头协调各方资源，加强与监管部门对接，推动银行全面对标上市要求——完善公司治理、强化内控风控、提升信息披露质量，为IPO铺路。 2023年A股全面注册制落地后，湖北银行迅速切换审核通道，当年3月便获上交所受理，上市进程迈出关键一步。尽管截至目前IPO仍处于“已受理”阶段，未取得实质性突破，但赵军主导的稳健经营策略成效显著，资产规模与营业收入稳步增长，不良贷款率持续下降，资产质量不断提升，为上市积累了坚实的经营基础。赵红兵时期（2025年至今）：新帅掌舵，万亿目标 2025年4月，赵红兵出任湖北银行党委书记，提名为董事长人选，兼具财政与保险行业深厚积淀，其跨领域的履历为银行带来了资源整合与战略升级的新可能。赵红兵历任湖北省财政厅预算处副处长、教科文处处长、预算处处长、副厅长，长江财产保险董事长等职务，在财政和金融领域积累了深厚的经验和广泛的资源。上任仅一个月，赵红兵便与行长刘战明造访长江产业集团，首次抛出“2027年资产规模破万亿”的宏伟蓝图，同时提出在增资扩股、建设全国性银行等领域深化合作的设想。据2024年年报显示，长江产业集团为湖北银行第三大股东，持股占比8%。万亿目标的背后，是扎实的经营数据支撑。截至2025年6月末，湖北银行资产总额达5961.29亿元，上半年实现净利润14.84亿元。为破解规模扩张的资本约束，赵红兵将增资扩股作为首要任务，通过补充核心一级资本增强实力，为万亿征程筑牢资金根基。起伏中突破：业务发展的规模与质量双提升湖北银行从2011年末580.50亿元总资产的“小个子”，到2025年中近6000亿元规模的“区域巨头”，湖北银行十五年来的业务发展轨迹，勾勒出地方城商行“从弱到强、从散到聚”的成长曲线，呈现出规模扩张与质量提升的双重特征。成立初期，湖北银行在全国城商行中排名靠后，业务辐射范围有限。2012-2016年，银行进入稳步增长期，资产规模年均增速保持在20%以上，2015年末达1547亿元，2016年末突破1800亿元。这一阶段，银行完成了省内市州县网点全覆盖，构建起“扎根荆楚、服务全域”的渠道网络，员工队伍与客户基础不断壮大。 2017年后，伴随战略升级，湖北银行进入加速增长通道，资产增量连续多年保持数百亿元甚至千亿元级别，2021年突破3400亿元，2025年上半年逼近6000亿元，十五年间规模增长超10倍。当前，“2027年破万亿”的目标意味着未来三年需年均新增资产超1300亿元，增长动能亟待持续激活。与规模扩张相伴的是盈利能力的稳步提升。2012-2024年，湖北银行净利润从10.12亿元增长至26.58亿元，年均复合增长率超8%，虽在2015年、2020年受市场环境影响出现小幅回落，但整体保持向上趋势，尤其是2018年后进入加速增长期，2021-2024年连续四年大幅跃升，彰显经营韧性。特色业务的打造成为盈利增长的重要支撑。依托“省属省管、国资国企、法人银行”三大优势，湖北银行在政务金融领域保持领先；零售业务聚焦“六类客户”拓展，依托线下渠道与敏捷创新实现快速增长；而普惠金融更是成为其“金字招牌”。截至2024年末，普惠贷款余额476.85亿元，较年初增长20.99%，高于各项贷款平均增速0.45个百分点；普惠客户数达37526户，当年累放利率下降1.01个百分点至5.68%，不良率控制在2.84%的合理区间，全面完成“两增两控”目标，真正实现了普惠金融的量增、价降、质优。未来展望：万亿征程中的机遇与挑战站在资产近6000亿元的新起点，湖北银行提出“成为最具情感温度的价值银行”的愿景。业务上，加大普惠金融与零售金融投入，深化“301”模式以服务更多小微企业，优化产品体系、扩大个人消费类贷款规模；合作上，发挥省属法人银行优势，加强与政府、企业合作，参与地方重大项目建设；创新上，拓展多元业务领域，加大金融科技投入，利用大数据、人工智能等技术提升服务与风控效率。机遇来自于多重有利因素的叠加。湖北作为中部崛起战略核心省份，区域经济持续增长为银行提供广阔市场空间；“双循环”格局下，地方重大项目建设、中小微企业发展、居民消费升级等需求，为业务拓展提供多元场景；而金融科技的深度应用，有望推动服务效率与风控能力的双重提升，为规模扩张与质量提升赋能。挑战同样不容忽视，资本约束成为规模扩张的首要瓶颈。截至2025年二季度末，核心一级资本充足率降至7.93%，且近五年呈连年下滑趋势，18亿股增资扩股尚在证监会审核，资本补充的紧迫性凸显；2024年年报显示，区域集中度风险亟待化解，省内贷款占比超90%，业务布局的地域集中可能加剧经济周期波动带来的风险；盈利结构有待优化，非利息收入占比虽提升至26.17%，但仍低于行业平均水平，中间业务竞争力需进一步增强。十五载栉风沐雨，湖北银行从五家城商行的“融合体”成长为服务全省的“金融主力军”，用5231亿元资产规模、3700亿元贷款投放、40万户“301”模式小微客户服务量，书写了“金融报国、服务地方”的荆楚答卷。正如长江之水奔涌不息，这家扎根湖北的银行，正以更开放的姿态、更务实的行动，在高质量发展的航道上稳步前行，为城商行的转型发展提供更具价值的“湖北样本”。

金融界10-30 15:55

中美领导人会晤细节尚不多见！日本央行按兵不动，鲍威尔打压降息空间

欢迎。美国总统唐纳德·特朗普表示，他与中国国家主席习近平达成协议，美国将下调部分对华关税，作为交换，中国将恢复购买美国产大豆、维持稀土出口稳定，并加强对芬太尼非法贸易的打击。目前，中方尚未就会议结果发表声明。特朗普将此次会晤形容为“令人惊叹”，并称“如果要在1到10之间打分，这次会晤是12分”。不过，市场仍在犹豫消化这番言论，股市走势震荡。由于此前乐观预期已被充分计入价格，投资者正等待更多协议细节披露。贸易紧张局势缓和的迹象推动全球股市接近历史高位，而中国股市仍保持在十年高位附近。日本央行政策维持稳定日本央行周四维持利率不变，但重申若经济走势符合预期，将继续推动加息，市场焦点转向最早12月可能的加息预期。美联储方面，周三如预期宣布降息25个基点。不过，焦点落在主席杰罗姆·鲍威尔的发言上——他指出，美联储内部政策分歧加大，加之美国政府数据暂时缺乏，可能使今年进一步降息的空间受限。欧洲交易日将迎来密集数据与财报：德国10月通胀数据、欧元区、德国及法国第三季度GDP数据包括大众汽车、彪马及多家法国银行在内的重要企业财报

风起10-30 15:48

ETF市场日报 | 稀有金属相关ETF领涨！巴西ETF要来了

融资规模已突破1.23万亿元人民币，为中国创新药产业的爆发增长注入了强大的资本助力。随着研究成果的成功转化，将有更多的资金投入到创新药研发中，形成正向循环。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达372亿元；银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)、香港证券ETF(513090)成交额紧随其后。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达148%；基准国债ETF(511100)、科创债ETF国泰(551800)、港股汽车ETF(159210)换手率居前。 ETF发行市场方面，两只巴西ETF明日开始募集具体来看，明日开始募集的为华夏巴西ETF(159100)、易方达巴西ETF(520870)。均紧密跟踪巴西伊博维斯帕指数。巴西伊博维斯帕指数（Ibovespa）是巴西圣保罗证券交易所（B3）最主要的股票市场基准指数，被誉为“巴西经济的晴雨表”。该指数由巴西市场上最具代表性和流动性的公司组成，其成分股高度集中于大宗商品和金融板块，例如淡水河谷（Vale）和巴西石油（Petrobras），因此其走势与国际原材料价格及全球经济需求密切相关，为投资者提供了参与巴西经济增长和分散投资组合的途径。明日上市的为嘉实恒指港股通ETF(520960)，该基金紧密跟踪恒指港股通指数。嘉实恒指港股通ETF（520960）特别适合以下几类投资者：首先是希望便捷配置港股核心资产的投资者，该基金通过港股通机制直接投资于符合资格的恒生指数成分股，涵盖了港股市场中具有代表性的大盘蓝筹股，为没有港股账户的内地投资者提供了高效渠道。其次是注重估值性价比和股息收益的投资者，其跟踪的恒指港股通指数当前估值处于历史相对低位，并且成分股如金融和部分消费巨头通常有稳定的分红政策，指数股息率具备一定吸引力。此外，该基金也适合那些看好港股中长期表现，并希望分散A股市场单一风险的投资者，作为资产配置工具，它有助于分享香港市场尤其是核心资产潜在的增长机会。需要注意的是，作为股票型ETF，其预期风险与收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，投资者应具备相应的风险承受能力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 15:26

弘扬传统文化赓续红色血脉中银三星人寿“故宫小书包”公益活动走进海南陵水

县40所学校捐赠40套“故宫小书包”。中国银行海南省分行、陵水县教育局、陵水蓝天救援队等单位一同参与此次捐赠仪式。中银三星人寿党委书记、董事长马超龙在致辞中表示，海南陵水承载着琼崖革命的红色记忆与丰富的民族文化底蕴。今年是故宫博物院建院100周年、中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，也是中银三星人寿“新十年”再出发之年，希望陵水的孩子们能在阅读中感受百年历程中累积的深厚的底蕴，让民族团结的种子在南海之滨茁壮成长，传承红色基因，弘扬革命精神，为强国建设、民族复兴贡献自己的智慧和力量。思源·新浪扬帆公益基金的程丹对中银三星人寿的慷慨捐赠及各方支持表示感谢。她介绍，每套“故宫小书包”包含103本故宫出版社精心编纂的通识图书，涵盖书法、绘画、器物、建筑等多个领域，能让孩子们在阅读中感受中华文明的魅力。新浪扬帆公益基金自2007年成立以来，已累计帮扶近万所学校，未来将继续以公益项目为纽带，推动文化传承与乡村教育深度融合。陵水县教育局副局长游莉莉表示，陵水县正全力推动教育优质均衡发展，“故宫小书包”的到来为乡村孩子接触优质文化教育资源提供了重要契机。她希望受益学校珍惜这份礼物，妥善保管使用小书包，通过开展阅读活动、文化主题班会等形式，让故宫文化走进课堂、融入生活，同时引导教师将传统文化教育融入日常教学，助力孩子们成长为有文化底蕴的新时代少年。北斗小学校长周玉占表示，此次捐赠仪式对孩子们来说是一堂生动的“公益实践课”。比课本上的道理更鲜活，比课堂上的讲解更深刻。希望通过“故宫小书包”，每一位孩子都能成为中华优秀传统文化的传播者、传承者。 “包”揽梦想，点亮希望。此次“故宫小书包”走进海南陵水，不仅带去了承载五千年文明的图书，更播下来文化自信的种子，让孩子们在阅读中看见更辽阔的天地，在传统中汲取面向未来的力量。未来，中银三星人寿将始终秉承“金融向善”初心，持续投身社会责任，为乡村教育事业高质量发展、推动文化繁荣兴盛贡献保险力量。

金融界10-30 15:25

上市公司业绩说明会三重升级：从 “走过场” 到 “双向奔赴”，激活资本市场沟通新生态

提升算力投资金额的决心，彰显央企在数字中国建设中的“链长”担当。中国中免董事长及核心管理层悉数出席年报业绩说明会，主动回应了市场关于“境外消费回流趋势”与“国内免税市场竞争格局”的核心关切，系统性阐述了公司将如何利用人工智能与大模型技术，重构个性化的下一代智慧零售体系。宁德时代高管集体出席，主动回应了市场关于储能、超充与国际化的关切，有效展示了其技术战略定力及公司的长期竞争力。越来越多的上市公司用实际行动将公司的业绩说明会从财报的“复读机”，转变成为上市公司展示战略定力、回应市场关切、传递长期价值的核心战场。 2 从“标准答案”到多元展示，业绩说明会正打破形式壁垒，迈向价值共鸣的“双向奔赴” 上市公司业绩说明会的形式变革，已突破传统“线下会议室 + 固定流程 + 单向播报”的“标准模式”，演进为“线上化主导、多元化呈现、场景化互动”的多样化沟通形态。协会数据显示，超99%的上市公司通过线上方式召开2024年报业绩说明会，涵盖线上与线下同步进行、实时直播、预先录制视频播放、电话会议以及文字形式的在线交流等，极大丰富了业绩说明会的呈现手段和互动方式，其中596家上市公司采用了线上直播的方式来进行业绩说明，多家公司进一步通过多个平台进行回放，确保了信息的广泛传播和投资者的便捷获取，提升了业绩说明会的参与便利度。业绩说明会“线上化”使投资者可随时回溯关键信息，避免传统线下会议“记忆偏差”问题。部分公司还通过多语言字幕、实时翻译功能，服务境外投资者或依据业务与受众需求多元布局，主动召开英语及粤语业绩说明会，打破地域局限，量身打造国际化与区域化的沟通体验。新的沟通形式不断涌现。上证路演中心在年报季策划的“高管开放麦”短视频节目，借鉴采用“脱口秀”表达形式，上市公司董事长、总经理、财务总监、董事会秘书等核心高管在相对轻松、精炼的时间内分享公司最核心的经营亮点、最自豪的创新成果、最深刻的行业洞察和最具人文关怀的企业文化故事。比如，有硬科技企业以产品展厅为舞台，详解近期重大发展变化；有出海公司聚焦全球领先技术和产品创新能力；有高营收企业展示连续14年增长35%的风采、新兴企业回应上市后“成绩单逆袭”之路等，节目贴合年轻一代投资者的观看习惯，上半年创下4000万次累计播放量。 3 从独角戏到系统化工程，破解信息不对称困局上市公司业绩说明会正从过去董秘单打独斗的独角戏，升级为高管团队与外聘专家协同联动的系统化工程。协会数据显示，在今年年报业绩说明会上，中国联通、交通银行、格力电器、中国石油、盐津铺子、恰恰食品等共计56家上市公司管理人员集体亮相业绩说明会，打破董秘唱独角戏的信息局限。通过战略层、经营层、业务层相关高管团队的协同亮相，投资者能够避免片面信息输出，多维度地理解企业价值。同时，有超300家上市公司的审计委员会主任出席年报业绩说明会，向资本市场传递公司对财务透明与治理结构的充分信心。近20%的上市公司邀请了分析师、行研专家等外聘专业人员出席，为投资者提供了独立第三方专业视角，构建了更立体、更具洞察力的市场图景。如宝钢股份、恒瑞医药、长江电力、海康威视、三一重工、中兴通讯等公司通过邀请行业资深专家、技术研究员、分析师参与业绩说明会，从行业绿色转型、在研产品的临床前景及市场潜力、可持续投资等视角与投资者开展对话交流，为投资者更好地评估公司的长期投资价值提供了参考。从被动应付到主动赋能，从形式单一到多元创新，从独角戏到系统化协同，上市公司业绩说明会的全面升级，不仅重塑了资本市场的信息沟通格局，更搭建起企业价值与市场认知之间的坚实桥梁。它让投资者得以穿透财报数据，真切触摸企业的战略定力与发展潜力；也让上市公司在直面市场关切的过程中，进一步明晰发展方向、凝聚投资信心。未来，期待更多上市公司持续探索沟通形式创新、完善协同联动机制，让业绩说明会真正成为破解信息不对称、推动资本市场双向赋能的核心载体，共同凝聚尊重投资者的良好氛围，为构建更透明、更高效、更具活力的资本市场生态注入持久且强劲的动力。来源：中国上市公司协会

金融界10-30 15:25

Omdia：三季度全球智能手机市场出货量出货量达3.201亿台，同比增长3%

万台，同比增长1%，保持温和增长。尽管中国市场在补贴项目结束后出货下滑，但亚太及其他地区的增长抵消了这一影响。传音升至全球第四，出货量同比增长12%，在完成库存调整后实现显著反弹。 vivo位列第五，在印度市场表现强劲，并在中国市场份额上超越华为，同时在亚太、非洲和拉丁美洲持续增长。从区域市场来看，北美和大中华区出货量同比下降，而亚太、中东和非洲则录得强劲增长，推动了全球智能手机市场在第三季度的整体回升。非洲地区出货量同比激增25%，主要得益于该地区最大厂商传音在年初完成库存调整后，加大了市场投入。亚太地区出货量同比增长5%，创下自2021年第四季度以来的季度最高水平。相较之下，北美市场在受关税不确定性影响导致提前出货后，第三季度出现下滑；而中国市场在政府补贴政策到期后，录得连续第二个季度的下滑。市场展望全球智能手机市场持续呈现两极化增长趋势，低端与高端市场均在扩张，而中端市场仍显疲弱。超低端(100美元以下)与高端(700美元以上)机型成为整体出货增长的主要驱动力。尽管第三季度市场出现回暖，但零部件短缺与成本上升已成为整个行业共同面临的挑战。预计这些影响将在短期内传导至终端价格，导致新产品售价上涨，并抑制低端市场的需求增长。 Omdia高级研究经理Jusy Hong表示：“厂商可能会采用不同策略来应对这一共同挑战—提前占据渠道资金、优先发展高利润机型、在中低端产品上保持防御姿态，并通过规模化提高供应链议价能力。无论如何，保持盈利能力仍是所有厂商的首要目标。”

金融界10-30 15:05

中美元首会晤最新结果！特朗普：中国将购买“大量”美豆

社(亚太)讯美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平周四(10月30日)在韩国釜山举行会晤后表示，中国已承诺将采购“大量”的美国产大豆，并将“立即开始”购买。此次会议旨在推动一项涵盖面广的贸易协议，以缓解世界两大经济体之间持续数月的紧张关系。特朗普在会后乘坐“空军一号”接受采访时称，双方“正式确定”此前在马来西亚谈判代表达成的框架性协议，并形容这次会晤“令人惊叹”。芝加哥大豆期货在特朗普发表讲话后下跌多达2.2%，市场对此反应谨慎。根据美国农业部数据，去年美国对华大豆出口额超过120亿美元，但本季美国对华大豆销售仍然稀少。由于美国政府自9月18日起关门，最新统计数据尚未更新。分析人士指出，尽管中方表示将重启采购，但市场仍对需求复苏持观望态度，主要原因是目前已订购的船货数量有限，且新销售的时间窗口正在缩小。中国近年增加了来自巴西和阿根廷的大豆进口，作为供应多元化战略的一部分。在此次峰会前一天，中国刚刚购买了本季首批美国产大豆，被视为释放善意的信号。与此同时，双方在海运及造船领域的分歧仍在谈判中。美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）在会后表示，华盛顿将暂缓就提高中国船舶在美港口费用的计划与中方进一步磋商。“我们将在就该问题进行谈判期间推迟这一措施，”格里尔在“空军一号”上对记者表示，“我们的目标是重建美国的造船业。” 过去数月，美国与中国相互对对方船舶征收港口费用，导致国际航运成本上升。美国自10月14日起对中国拥有、运营或建造的船舶征收费用，中国亦在同日采取了对等反制措施。港口费争端是两国更广泛海事竞争的一部分。华盛顿正寻求与日本和韩国合作，重振国内造船业，并在本周与东京和首尔签署了相关合作协议。作为回应，中国本月早些时候对韩国造船巨头韩华海洋（Hanwha Ocean Co.）的美国子公司实施制裁，指其协助华盛顿调查中国在造船与海运领域的主导地位。中方同时表示，将进一步审查美国在航运领域的相关行动。目前，北京方面尚未就此次中美领导人会谈的具体成果发表官方评论。此次在釜山的会晤是特朗普今年1月重返白宫以来与习近平的首次面对面交流，市场普遍期待两国能在贸易、大豆采购及海运竞争等领域取得实质性进展，以为全球经济注入新的稳定因素。

超启10-30 15:02

卡位“十五五”AI与养老战略规划，拆解平安好医生三季报背后的估值锚点

展路径。《建议》强调将“深入推进数字中国建设”，具体包括“建设开放共享安全的全国一体化数据市场”“促进实体经济和数字经济深度融合”，并明确要“加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给”。在这一系列布局中，平安好医生所深耕的AI医疗，正是“人工智能+”最具现实意义与商业价值的落地场景之一。其构建的“7+N+1”AI产品矩阵，不仅是对政策方向的积极响应，更是在技术融合与模式创新上的系统实践。同时，公司多年来打造的线上线下融合的O2O健康服务模式，也成为“数字经济与实体经济深度融合”的生动范例。在人口高质量发展方面，《建议》将“推动老有所养”置于重要位置，提出“健全养老事业和产业协同发展政策机制”，并具体部署“优化基本养老服务供给，发展医养结合服务”。平安好医生近年来重点拓展的居家养老业务，正是精准卡位“银发经济”这一广阔市场，其在医疗护理、健康管理、远程照护等服务的持续投入，与国家推动的“医养结合”方向高度一致。可以预见，随着国家顶层设计的进一步明晰，平安好医生在AI医疗、数字健康与居家养老等核心业务领域，将获得更明确的政策支持与更广阔的发展空间。这一系列战略契合，不仅为其未来三至五年的发展路径提供了强有力的确定性，也为其长期成长打开了更具想象力的战略空间。 “不及预期”还是“黄金坑”？回到我们最初的核心问题：这份引发市场分歧的三季报，究竟是增长不及预期，还是市场情绪波动带来的“黄金坑”？除了坚实的基本面和对国家战略的精准卡位，公司的估值与技术面同样传递出值得关注的信号。根据WIND数据，在过去两年间，随着平安好医生实现业绩扭亏为盈、完成品牌战略焕新等一系列利好兑现，其市值经历了一轮显著的上升周期。特别是在今年6月品牌升级后，股价一度强势上攻至24.4港元的高点，技术层面当时已进入超买区间，运行于布林通道上轨之上。随后的回调，可视为市场自然的获利了结与估值消化过程，当前股价已回落至布林通道下轨附近，技术压力得到有效释放。图表二：公司近两年股价走势图数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年10月28日收盘然而，在一片谨慎情绪中，一个关键指标尤为醒目——聪明资金已开始悄然布局这个潜在的“黄金坑”。 WIND数据显示，尽管三季报发布当日股价收跌，但资金流向却暗藏玄机：当日主力资金净流入高达2334万元，其中超大单净流入达2046万元，呈现出明显的“主力吸筹”迹象。这表明，具备信息与资金优势的机构投资者，正将此次回调视为难得的配置机会。图表三：公司资金流入情况数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年10月24日收盘将时间拉长，可以发现平安好医生估值还是充满吸引力，投资收益率处于行业前列。根据WIND数据显示，在AI医疗板块中，平安好医生虽然近期股价回调，但年初至今涨幅达到130.65%，位列第二，大幅跑赢同业平均水平。图表四：同业表现情况数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年10月28日收盘机构的看法与此不谋而合。尽管面临短期波动，多家券商仍坚定看好其长期增长潜力。摩根士丹利明确指出，公司当前在平安集团金融及企业用户中的渗透率仍处于低位（分别约为8% 和 5%），这恰恰意味着未来广阔的提升空间和巨大的战略价值，故给予“与大市同步”评级，目标价16.3港元。花旗同样重申“买入”评级，目标价20港元，其报告强调，公司聚焦F端和B端的战略清晰，与母集团的协同效应将持续深化。综合来看，当短期股价表现与稳健的基本面、明确的政策红利、悄然流入的聪明资金以及机构的一致看好形成背离时，所谓的“不及预期”，或许正是一个被市场情绪错杀的“黄金坑”。小结纵观平安好医生的2025年第三季度，一条清晰的进化脉络已然显现：它正从一个高效的"医疗服务提供者"，进化成为国民健康管理中不可或缺的"生态构建者"与"系统赋能者"。然而，将视角拉长，公司的投资逻辑已然发生深刻变化。其股价的支撑不再依赖于单一的用户增长故事，而是AI技术变现能力的证实、医险协同模式下盈利质量的不断提升，以及在“十五五”政策红利下的长期成长确定性。它的叙事，正从一家企业的业绩成长史，升维为如何借助科技与生态的力量，积极参与并塑造中国未来健康产业格局的宏大篇章。在政策与技术的双轮驱动下，其价值的深度与广度，无疑值得市场长期关注。

格隆汇10-30 14:56

创新药大幅回调，发生了什么？港股通创新药ETF(159570)跌超2.5%，盘中持续溢价！机构：阶段加速调整后机会凸显！创新药三大支柱是什么？

多数飘绿：信达生物跌超5%，康方生物、中国生物制药、石药集团跌超3%，百济神州、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B跌超2%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介。【创新药连续调整，如何看待？关注产业逻辑积极演绎！】机构指出，近期创新药板块调整主要有以下四点原因：（1）板块前期上涨过快，交易资金获利了结。（2）BD短期预期过高，催化空窗期压制情绪。（3）资金在热门板块间轮动，短期板块资金分流效应明显。（4）受到海外交易审查、医保降价谈判等因素干扰。但值得注意的是，创新药的产业逻辑依然在向积极方向悄然演绎。一方面，欧洲内科肿瘤学会（ESMO）闭幕，国内研究获得国际学术界高度认可。本次中国学者主导的研究有23项入选“最新突破性摘要”（LBA），并有3篇入选最高规格的“主席论坛”口头报告（今年共9篇），创下历史记录。另一方面，近两周以来BD合作集中落地，其中更有大单刷下总金额国内记录。10月16日-17日，5项对外授权项目落地，BD合作节奏呈现恢复态势；10月22日更有刷新国内BD总金额新纪录的大单官宣，美国市场高比例分成、“共同研发+共同商业化”的深度合作模式，意味着国内药企将更深层次参与国际战略合作。中泰证券指出，从基本面角度，创新药并没有变差，仍然是医药板块中景气度、成长性最好的方向，当前的波动更多是因为资金情绪放大了涨跌幅，且存在行业间的轮动，阶段加速调整后机会凸显。（来源：中泰证券20251026《业绩行情持续演绎》）【行情巩固后，继续看好创新药产业周期！三大逻辑支撑】从BD看，2025年中国创新药BD交易正在从数量突破转向质量提升。据长江证券此前统计，截至9月15日，年内中国创新药BD交易总金额已远超去年全年，且全球占比已达33%。为什么中国创新药今年能有如此耀眼的成就？离不开三大逻辑支撑！逻辑一：工程师红利，带来临床前研发阶段极高的效率。本轮技术核心方向-ADC、双抗等多特异性药物需要大量的筛选工作，中国产出冠绝全球。高等教育体系输出大量理工人才，海外留学背景、多年大药企从业经验专家回国，为产业发展打下坚实基础。逻辑二：丰富的临床资源，中国临床入组效率远高于海外，临床试验成本更低。华泰证券指出，中国创新药企在临床前阶段可以将时间缩短至行业平均水平的1/2（麦肯锡数据）；中国创新药企人均临床研究成本只有大型跨国制药公司的约30-50%（医药魔方数据）。逻辑三：政策对于创新药的全链条支持态度毋庸置疑。 2015-2017的关键药审改革、集采的腾笼换鸟、医保谈判温和化、商保政策等等，都带来创新药市场的扩容。国家对创新药行业的支持不仅体现在商业化，而是全链条的持续支持，例如2024年7月出台《全链条支持创新药发展实施方案》，今年7月出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，以及近期出台的高层规划。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至9月30日，前十大成分股权重高达71.83%，高纯度浓缩港股通创新药精华！来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 14:55

电池ETF（561910）涨超2%！全钒液流电池瞄准太空应用，什么信号？

。消息面上，据北极星储能网最新报道，中国科学院储能电池专家目前已入选神州二十一号飞船航天员，将在太空开展电池技术相关研究试验，涉及全钒液流电池在轨验证。【太空实验如何推动电池技术突破？】分析认为，太空的微重力环境是地面无法模拟的，也是检验技术可靠性的“终极试验场”。此次将电池技术送上太空试验，或将倒逼产业材料体系和生产工艺的革新，研究成果或为未来空间站长期运营、载人登月等深空探测任务提供更可靠的能源解决方案。此前，规划建议全文发布，也明确提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等4大战略性新兴产业。这也为包括电池在内的核心技术发展提供了坚实的政策保障。【电池产业：多元化的技术路径】在全钒液流电池瞄准太空应用的同时，固态电池作为下一代技术，近期也取得了系列突破。例如，国内科研团队在解决固态电池电解质刚性界面接触这一关键难题上取得了进展；清华大学联合天津大学团队在《自然》期刊发表重要研究成果，成功破解固态电池“快充”难题。多元技术突破，共同推动电池产业向着更高能量密度、更高安全性和更长循环寿命的方向迈进。未来或不仅服务于航空航天，也能为新能源汽车、储能电站等大规模地面应用提供更优的解决方案。【更全面的电池产业布局选择】资料显示，电池ETF（561910）跟踪CS电池指数，成分股在固态电池（占比约40%）和储能（占比约60%）两大高景气赛道均有深度布局，前十大重仓股汇聚了如宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等各环节龙头公司。投资者或可通过配置该ETF，高效捕捉电池技术革新与产业升级带来的投资机遇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-30 14:55

24小时热点