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姜晓丽：在低利率时代为投资者探寻稳健投资之道！

益最大化。姜晓丽的投资哲学姜晓丽，中国人民大学经济学硕士，拥有 14 年证券从业经验以及超 13 年的基金经理投资经验。现任天弘基金固定收益总监，10 次荣获金牛奖，她的专业成就和丰富经验使其在投资领域颇具影响力。目前在管基金 10 只，合计管理规模 304 亿元，任职综合年化回报达到 6%，历史业绩全面无短板，长期收益优秀。(数据来源：蚂蚁财富，截至2025.8.24) 姜晓丽的投资哲学建立在对宏观经济的深刻洞悉以及对行业趋势的敏锐捕捉之上。她坚信，投资绝非仅着眼于微观层面的公司价值，更需紧密结合宏观经济与行业趋势，如此方能实现资产的最优配置。在这期间，姜晓丽历经多轮牛熊转换的考验，成功 4 次精准预判债市大拐点。宏观与微观结合在天弘永利债券的管理过程中，姜晓丽极为注重宏观与微观的有机结合。宏观经济环境如同指引投资方向的灯塔，决定了资产配置的大方向。而行业趋势与个股选择，则需要深入细致的微观分析。在实际操作中，她会依据宏观研究部门的专业判断，挑选与宏观经济周期性暴露方向相符的个股，确保投资策略在宏观与微观层面的一致性与有效性。简而言之，就是宏观把控方向，中观选定板块，微观精挑个股。稳健的业绩表现在姜晓丽的精心管理下，天弘永利债券B(420102)呈现出稳健且优异的业绩表现。成立 17 年以来，历史累计收益高达 167.31%，历史平均年化收益达 5.83%。从各阶段数据来看，截至 2025 年 8 月 18 日，近一年收益率为 8.78%，近五年累计收益 27.67%，近十年累计收益 72.24%，在同类产品中排名均位居前 5%。(数据来源：wind，收益数据已经托管行复核，排名数据引自国泰海通，同类排名(债券型-主动债券开放型)) 多维度风控管理天弘永利债券在风险控制方面同样表现卓越，近 1 年最大回撤仅- 1.74%，且 54 天便完成修复。这意味着即使在近一年市场波动较大的情况下，投资者碰巧买在了短期最高点，最大亏损幅度也不会超过1.74%，并且能在较短时间内回本，使投资者极度省心。(数据来源：wind) 这归功于天弘永利债券在风险控制方面构建了严密的防线。首先，凭借团队对宏观经济的深入洞察，提前识别和预判可能影响投资组合的宏观风险因素，诸如宏观经济政策调整、全球经济形势变化等，并制定相应的应对策略。在行业配置层面，通过合理分散投资，避免过度集中于某一特定行业，降低行业特定风险对投资组合的冲击。在个股配置上，不仅做到持仓分散，还对每一个持仓标的进行深入研究与持续跟踪，一旦发现标的不符合预期判断，果断进行止损操作。通过严格的风险评估体系和规范的投资决策流程，确保每一项投资都能在可承受的风险水平下，为投资者带来合理的预期收益。同时，坚持长期投资与价值投资理念，将其作为风险管理的重要手段，助力投资组合穿越市场波动，实现稳健增长。即使在市场波动加剧的年份，天弘永利债券也能凭借其合理的资产配置与精准的投资决策，保持相对稳定的收益，充分彰显了姜晓丽团队投资策略的有效性与适应性。天弘永利债券自运作以来，整体表现卓越。其独特的投资策略、出色的风险控制以及专业的团队配置，使其在复杂的市场环境中脱颖而出。未来，姜晓丽团队表示将持续投入精力，不断优化投资策略，紧密跟踪市场动态。鉴于其过往的优秀表现和稳健特质，天弘永利债券在当前的投资配置中，无疑是值得投资者重点关注与信赖的优质选择。感兴趣的伙伴，上支付宝APP搜索：天弘永利债券B(420102)，可继续深入了解。风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。天弘永利债券型证券投资基金历任基金经理：蔡采(离职)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(离职)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚锦(离职)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(离职)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陈钢(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜晓丽(2012年08月03日~至今)、张寓(2021年03月27日~至今)、杜广(离职)(2021年06月19日~2024年08月23日)、赵鼎龙(离职)(2021年11月30日~2024年09月27日)。本基金根据侧袋机制指引及相关配套规则的要求，于2021年调整过基金投资策略，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。注1：连续10年获金牛奖：天弘基金旗下天弘永利及天弘安康颐养等多只产品，在2014年到2023年连续累计10年获得金牛奖，其中，天弘永利和安康颐养由姜晓丽等多位基金经理管理，金牛奖颁奖机构为中国证券报。2023年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2022年永利荣获七年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2021年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2020年永利五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2019年天弘安康颐养荣获五年期开放式混合型持续优胜金牛基金， 2018年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金， 2017年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2016年天弘基金荣获金牛基金年度特别奖贡献奖，2015年天弘安康养荣获开放式混合型金牛基金，2014年天弘安康颐养荣获年度开放式混合型金牛基金。注2：天弘永利债券型证券投资基金-B类成立于2008年04月18日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2009年1.01%(2.07%)、2010年5.44%(2.00%)、2011年-0.91%(3.79%)、2012年7.89%(4.03%)、2013年2.03%(1.78%)、2014年10.17%(9.41%)、2015年15.50%(6.50%)、2016年2.99%(1.83%)、2017年1.86%(0.25%)、2018年0.04%(8.21%)、2019年13.79%(4.59%)、2020年11.53%(2.97%)、2021年14.34%(5.09%)、2022年-1.51%(3.3%)、2023年1.96% (4.77%) 2024年6.13%(4.98%)业绩数据来源于基金定期报告。注3：年化收益率=[(1+平均收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。 M T G Y 检测语言上索布语世界语中文（文学）中文简体中文繁体丹麦语乌克兰语乌兹别克语乌兹别克语 (西里尔文)乌尔都语乌德穆尔特语亚美尼亚语伊博语伊洛卡诺低地文德语俄语保加利亚语信德语修纳语僧伽罗语克丘亚语克林贡语（拉丁语）克罗地亚语克里奥冰岛语加利西亚语加泰罗尼亚语匈牙利语南非祖鲁语博杰普尔语卡纳达语卢森堡语印地语印尼巽他语印尼爪哇语印尼语古吉拉特语吉尔吉斯语哈萨克语哈萨克语（拉丁语）因纽特语因纽特语（拉丁语）因纽纳克通土库曼语土耳其语基尼亚卢旺达语塔加洛语塔吉克语塞佩迪塞尔维亚语塞尔维亚语 (西里尔文)塞尔维亚语（拉丁语）塞索托语夏威夷语多格里大友奎太郎大溪地語奥罗莫语奥迪亚（奥里亚）威尔士语孔卡尼语孟加拉语宿务语尤卡坦玛雅人尼昂加语尼泊尔语巴什基尔语巴斯克语布尔语(南非荷兰语)希伯来语希腊语帕皮亚门托语库尔德语（库尔曼吉语）库尔德语（索拉尼语）廣州話（繁体）弗里西语德语意大利语意第绪语拉丁语拉脱维亚语挪威语捷克语提格里尼亚语斐濟語斯洛伐克语斯洛文尼亚语斯瓦希里语旁遮普语日语普什图语暮東加語林加拉语格鲁吉亚语梅特隆（马尼普里）梵文楚瓦什语母羊毛利语法罗语法语法语（加拿大）波兰语波斯尼亚语波斯语泰卢固语泰米尔语泰语海地克里奥尔语润迪爱尔兰语爱沙尼亚语特松加班巴拉语瑞典语瓜拉尼甘达白俄罗斯语科萨科西嘉语立陶宛语简体中文英国米佐索马里语约鲁巴语维吾尔语缅甸语罗马尼亚语老挝语艾马拉语芬兰语苏格兰盖尔语苗语英语茨瓦纳荷兰语菲律宾语萨摩亚语葡萄牙语（巴西）葡萄牙语（葡萄牙）蒙古语蒙古语（繁体）藏语表情符号西班牙语豪萨语越南语达里迈蒂利语迪维希阿塞拜疆语阿姆哈拉语阿尔巴尼亚语阿拉伯语阿萨姆语雅库特鞑靼语韩语马其顿语马尔加什语马拉地语马拉雅拉姆语马来语马耳他语马里山马里语高棉语齐切瓦语上索布语上索布语-------- [ 所有 ] --------上索布语世界语中文（文学）中文简体中文繁体丹麦语乌克兰语乌兹别克语乌兹别克语 (西里尔文)乌尔都语乌德穆尔特语亚美尼亚语伊博语伊洛卡诺低地文德语俄语保加利亚语信德语修纳语僧伽罗语克丘亚语克林贡语（拉丁语）克罗地亚语克里奥冰岛语加利西亚语加泰罗尼亚语匈牙利语南非祖鲁语博杰普尔语卡纳达语卢森堡语印地语印尼巽他语印尼爪哇语印尼语古吉拉特语吉尔吉斯语哈萨克语哈萨克语（拉丁语）因纽特语因纽特语（拉丁语）因纽纳克通土库曼语土耳其语基尼亚卢旺达语塔加洛语塔吉克语塞佩迪塞尔维亚语塞尔维亚语 (西里尔文)塞尔维亚语（拉丁语）塞索托语夏威夷语多格里大友奎太郎大溪地語奥罗莫语奥迪亚（奥里亚）威尔士语孔卡尼语孟加拉语宿务语尤卡坦玛雅人尼昂加语尼泊尔语巴什基尔语巴斯克语布尔语(南非荷兰语)希伯来语希腊语帕皮亚门托语库尔德语（库尔曼吉语）库尔德语（索拉尼语）廣州話（繁体）弗里西语德语意大利语意第绪语拉丁语拉脱维亚语挪威语捷克语提格里尼亚语斐濟語斯洛伐克语斯洛文尼亚语斯瓦希里语旁遮普语日语普什图语暮東加語林加拉语格鲁吉亚语梅特隆（马尼普里）梵文楚瓦什语母羊毛利语法罗语法语法语（加拿大）波兰语波斯尼亚语波斯语泰卢固语泰米尔语泰语海地克里奥尔语润迪爱尔兰语爱沙尼亚语特松加班巴拉语瑞典语瓜拉尼甘达白俄罗斯语科萨科西嘉语立陶宛语简体中文英国米佐索马里语约鲁巴语维吾尔语缅甸语罗马尼亚语老挝语艾马拉语芬兰语苏格兰盖尔语苗语英语茨瓦纳荷兰语菲律宾语萨摩亚语葡萄牙语（巴西）葡萄牙语（葡萄牙）蒙古语蒙古语（繁体）藏语表情符号西班牙语豪萨语越南语达里迈蒂利语迪维希阿塞拜疆语阿姆哈拉语阿尔巴尼亚语阿拉伯语阿萨姆语雅库特鞑靼语韩语马其顿语马尔加什语马拉地语马拉雅拉姆语马来语马耳他语马里山马里语高棉语齐切瓦语文本转语音功能仅限200个字符选项 : 历史 : 反馈 : Donate关闭

证券之星09-02 18:30

龙虎榜 | 联手砸盘！两游资狂抛万通发展超5亿，T王壕买卧龙电驱！

1日公告，公司H股发行备案申请材料已获中国证监会接收，拟赴港上市。 2、公司布局人形机器人核心零部件，已开发高爆发关节模组、无框力矩电机等关键部件。公司2025H1归母净利润5.37亿元，同比增长36.76%，为全球领先的电机及驱动产品制造商。重点交易个股：利欧股份：今日上涨1.04%，全天换手率34.11%，成交额119.27亿元，振幅8.58%。龙虎榜数据显示，机构净买入2.22亿元，深股通净卖出1.49亿元，营业部席位合计净卖出3.33亿元。英维克：今日跌停，全天换手率11.79%，成交额74.13亿元，振幅10.74%。龙虎榜数据显示，机构净买入9329.73万元，深股通净卖出3893.58万元，营业部席位合计净卖出1.65亿元。作手新一、流沙河、小鳄鱼等知名游资榜上有名。巨轮智能：今日涨停，全天换手率17.48%，成交额28.91亿元，振幅11.95%。龙虎榜数据显示，机构净买入9107.51万元，深股通净买入7061.93万元，营业部席位合计净买入2.76亿元。景旺电子：今日跌停，换手率5.21%，成交量48.59万手，成交额27.88亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出2.9亿元，北向资金合计净买入1.92亿元。创新医疗：今日下跌3.33%，全天换手率36.68%，成交额39.05亿元，振幅11.96%。龙虎榜数据显示，机构净卖出2.16亿元，营业部席位合计净买入5534.87万元。恒宝股份：今日跌停，手率39.67%，成交量237.89万手，成交额65.34亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出1.38亿元，北向资金合计净卖出2.77亿元。上海超短帮、朱雀大街等知名游资榜上有名。游资操作动向： T王：净买入卧龙电驱3.378亿元、恒宝股份1.151亿元、旋极信息3954万元；净卖出中油资本6327万元、巨轮智能3059万元中山东路：净买入供销大集1.861亿元、长春高新9740万元、浙江荣泰8200万元；净卖出长江材料5068万元孙哥：净买入万通发展1.425亿元城管希：净买入巨轮智能8928万元、山子高科5459万元；净卖出利欧股份1.01亿元湖里大道：净买入晓程科技6826万元温州帮：净卖出斯菱股份4010万元作手新一：净买入英维克1.086亿元、京运通3152万元；净卖出万通发展1.642亿元炒股养家：净买入供销大集6514万元；净卖出利欧股份9274万元、旋极信息6532万元呼家楼：净卖出供销大集5574万元成都系：净卖出山子高科6455万元杭州帮：净卖出山子高科9450万元流沙河：净卖出英维克1.643亿元三板组：净卖出长飞光纤2.629亿元佛山系：净卖出万通发展3.512亿元

格隆汇09-02 18:21

姜晓丽：在低利率时代为投资者探寻稳健投资之道！

益最大化。姜晓丽的投资哲学姜晓丽，中国人民大学经济学硕士，拥有 14 年证券从业经验以及超 13 年的基金经理投资经验。现任天弘基金固定收益总监，10 次荣获金牛奖，她的专业成就和丰富经验使其在投资领域颇具影响力。目前在管基金 10 只，合计管理规模 304 亿元，任职综合年化回报达到 6%，历史业绩全面无短板，长期收益优秀。（数据来源：蚂蚁财富，截至2025.8.24）姜晓丽的投资哲学建立在对宏观经济的深刻洞悉以及对行业趋势的敏锐捕捉之上。她坚信，投资绝非仅着眼于微观层面的公司价值，更需紧密结合宏观经济与行业趋势，如此方能实现资产的最优配置。在这期间，姜晓丽历经多轮牛熊转换的考验，成功 4 次精准预判债市大拐点。宏观与微观结合在天弘永利债券的管理过程中，姜晓丽极为注重宏观与微观的有机结合。宏观经济环境如同指引投资方向的灯塔，决定了资产配置的大方向。而行业趋势与个股选择，则需要深入细致的微观分析。在实际操作中，她会依据宏观研究部门的专业判断，挑选与宏观经济周期性暴露方向相符的个股，确保投资策略在宏观与微观层面的一致性与有效性。简而言之，就是宏观把控方向，中观选定板块，微观精挑个股。稳健的业绩表现在姜晓丽的精心管理下，天弘永利债券B（420102）呈现出稳健且优异的业绩表现。成立 17 年以来，历史累计收益高达 167.31%，历史平均年化收益达 5.83%。从各阶段数据来看，截至 2025 年 8 月 18 日，近一年收益率为 8.78%，近五年累计收益 27.67%，近十年累计收益 72.24%，在同类产品中排名均位居前 5%。（数据来源：wind，收益数据已经托管行复核，排名数据引自国泰海通，同类排名（债券型-主动债券开放型））多维度风控管理天弘永利债券在风险控制方面同样表现卓越，近 1 年最大回撤仅- 1.74%，且 54 天便完成修复。这意味着即使在近一年市场波动较大的情况下，投资者碰巧买在了短期最高点，最大亏损幅度也不会超过1.74%，并且能在较短时间内回本，使投资者极度省心。（数据来源：wind）这归功于天弘永利债券在风险控制方面构建了严密的防线。首先，凭借团队对宏观经济的深入洞察，提前识别和预判可能影响投资组合的宏观风险因素，诸如宏观经济政策调整、全球经济形势变化等，并制定相应的应对策略。在行业配置层面，通过合理分散投资，避免过度集中于某一特定行业，降低行业特定风险对投资组合的冲击。在个股配置上，不仅做到持仓分散，还对每一个持仓标的进行深入研究与持续跟踪，一旦发现标的不符合预期判断，果断进行止损操作。通过严格的风险评估体系和规范的投资决策流程，确保每一项投资都能在可承受的风险水平下，为投资者带来合理的预期收益。同时，坚持长期投资与价值投资理念，将其作为风险管理的重要手段，助力投资组合穿越市场波动，实现稳健增长。即使在市场波动加剧的年份，天弘永利债券也能凭借其合理的资产配置与精准的投资决策，保持相对稳定的收益，充分彰显了姜晓丽团队投资策略的有效性与适应性。天弘永利债券自运作以来，整体表现卓越。其独特的投资策略、出色的风险控制以及专业的团队配置，使其在复杂的市场环境中脱颖而出。未来，姜晓丽团队表示将持续投入精力，不断优化投资策略，紧密跟踪市场动态。鉴于其过往的优秀表现和稳健特质，天弘永利债券在当前的投资配置中，无疑是值得投资者重点关注与信赖的优质选择。感兴趣的伙伴，上支付宝APP搜索：天弘永利债券B（420102），可继续深入了解。风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。天弘永利债券型证券投资基金历任基金经理：蔡采(离职)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(离职)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚锦(离职)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(离职)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陈钢(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜晓丽(2012年08月03日~至今)、张寓(2021年03月27日~至今)、杜广(离职)(2021年06月19日~2024年08月23日)、赵鼎龙(离职)(2021年11月30日~2024年09月27日)。本基金根据侧袋机制指引及相关配套规则的要求，于2021年调整过基金投资策略，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。注1：连续10年获金牛奖：天弘基金旗下天弘永利及天弘安康颐养等多只产品，在2014年到2023年连续累计10年获得金牛奖，其中，天弘永利和安康颐养由姜晓丽等多位基金经理管理，金牛奖颁奖机构为中国证券报。2023年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2022年永利荣获七年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2021年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2020年永利五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2019年天弘安康颐养荣获五年期开放式混合型持续优胜金牛基金， 2018年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金， 2017年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2016年天弘基金荣获金牛基金年度特别奖贡献奖，2015年天弘安康养荣获开放式混合型金牛基金，2014年天弘安康颐养荣获年度开放式混合型金牛基金。注2：天弘永利债券型证券投资基金-B类成立于2008年04月18日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2009年1.01%(2.07%)、2010年5.44%(2.00%)、2011年-0.91%(3.79%)、2012年7.89%(4.03%)、2013年2.03%(1.78%)、2014年10.17%(9.41%)、2015年15.50%(6.50%)、2016年2.99%(1.83%)、2017年1.86%(0.25%)、2018年0.04%(8.21%)、2019年13.79%(4.59%)、2020年11.53%(2.97%)、2021年14.34%(5.09%)、2022年-1.51%(3.3%)、2023年1.96% (4.77%) 2024年6.13%(4.98%)业绩数据来源于基金定期报告。注3：年化收益率=[(1+平均收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 18:20

A股今年前8个月上市新股首日均收涨，有的中一签赚3万！

联合动力、新芯集成、嘉立创、兆芯集成、中国铀业、马可波罗、阳光焦化集团、润阳新能源、振石新材料、沐曦股份、九岭锂业、容汇锂业、海安橡胶、南网数字、恒润达生生物、友升铝业、天海汽车电子、未来材料、昂瑞微电子、红板科技、思哲睿智能、视涯科技、新明珠、必贝特、联讯仪器、宏明电子、德力佳、大普微、双欣环保、惠康科技、麦田能源、陕西旅游等。下面是A股各版块详细IPO排队名单：

格隆汇09-02 18:01

终于打破4个月盘整期：黄金史上首次突破3500大关！接下来还能涨？

黄金储备，以回应特朗普加征的广泛关税。中国同样在减持美债。总而言之，如果美联储更积极地降息、地缘政治紧张持续、美元继续走弱，金价今年年底可能突破3600美元。不过，市场瞬息万变——这一进程值得密切关注。 Nemo.money首席市场分析师Han Tan表示：“黄金的上涨走势将高度依赖于美联储降息路径与市场预期的契合度。进入明年，黄金仍将享受足够的基本面支撑，包括央行购金和避险需求，特别是在贸易关税对全球经济增长造成实质性打击的情况下。” 黄金长期以来被视为应对地缘政治和经济动荡的可靠对冲资产。2025年以来，黄金多次创下历史新高，主要受到央行持续买入、市场去美元化趋势、地缘政治和贸易不确定性带来的避险需求，以及美元整体走弱的支撑。现货黄金价格在2024年上涨27%，并于今年3月首次突破3000美元关口，当时投资者因特朗普总统的贸易政策不确定性而涌入避险资产。投资者目前正关注将于本周五公布的美国非农就业数据，以判断美联储本月可能的降息幅度。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“金价仍有进一步上涨空间。我们看到强劲的投资需求正在回归，央行也将继续进行黄金多元化配置，因此这一轮涨势具有可持续性，并且可能继续走高。” 全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust表示，其持仓量上周五上升1.01%至977.68吨，创下自2022年8月以来的最高水平。路透7月季度调查显示，分析师预计黄金2025年均价为3220美元，2026年均价为3400美元。黄金技术分析日线级别在日线图上，黄金最终突破长达4个月的盘整区间，并一路上涨至新的历史高点。在这一位置预期空头会介入，在高点之上设定明确止损，尝试推动价格回落至3245支撑位。而多头则会寻求进一步突破，以加大看涨押注，推动价格再创新高。（来源：investinglive） 4小时级别在4小时图上，可以看到有一条上升趋势线定义了当前的看涨动能。如果价格回调至趋势线附近，可以预期多头会在此趋势线上方入场，并在其下方设置止损，继续推动价格走高。相反，空头则会等待跌破趋势线，以加大看跌押注，目标指向下方的3245支撑位。（来源：investinglive） 1小时级别在1小时图上，可以看到一条次级上升趋势线充当支撑。多头很可能继续依托该趋势线推动价格刷新高点，而空头则会等待跌破这一支撑，目标指向下一条趋势线所在的大约3438水平。图中的红色线条定义了当日的平均波动区间。（来源：investinglive）即将到来的市场催化因素周二：美国ISM制造业PMI 周三：美国职位空缺数据（JOLTS）周四：美国ADP就业数据、最新初请失业金人数、美国ISM服务业PMI 周五：美国非农就业报告（NFP）

欧罗巴 1评论09-02 17:56

太猛了！重磅利好一个接一个

不过，比商业空间更令人振奋的是，作为中国首个自主研发的EZH2抑制剂，泽美妥司他片（SHR2554）的上市，远超出一款新药本身的意义，它不仅仅体现填补行业空白的价值，更体现中国创新药研发从“量变”到“质变”过程。过去，中国创新药多以“Me-too”或“Me-better”为主，即在已知靶点上跟进优化，但EZH2是一个相对较新的靶点，全球范围内获批的EZH2抑制剂寥寥无几。恒瑞在此领域的突破，证明了中国药企不再满足于模仿，而是开始挑战真正的源头创新（First-in-class），具备了参与全球前沿靶点竞争的实力。众所周知，FIC或BIC（同类最优）药物是全球医药巨头最青睐的授权引进标的。一旦成功出海，不仅能带来数亿乃至数十亿美元的首付款和里程碑款项，更能将中国原研药推向世界舞台，分享全球市场红利。出海，可以是是今年以来创新药最受关注的话题之一，也是创新药板块能够成为市场焦点的核心原因之一。统计数据显示，今年1-7月中国创新药企License out（专利授权出海）金额近800亿美元，同比增长超160%。8月以来，多家中国创新药公司继续公告大额专利授权交易。根据公开信息披露，8月26日，复星医药控股子公司与Sitala达成小分子抑制剂FXS6837相关授权协议，涉及1.9亿美元首付款、价值500万美元股权及4.8亿美元销售里程碑款项；8月19日，荣昌生物公告与参天制药就RC28-E注射液达成授权协议，涉及2.5亿人民币首付款、最高可达5.2亿元人民币的开发及监管里程碑付款和最高可达5.25亿元人民币的销售里程碑付款。这并非突然爆发，而是厚积薄发。 02 增量与新能源汽车、光伏、半导体等产业相似，创新药产业正展现出典型的"中国优势产业"特征：基础创新能力从跟跑到并跑再到领跑、市场规模持续扩大、产业链配套完善、国际市场份额不断提升。特别是2019-2021年，在资本的热潮催生下，中国创新药出现"黄金三年"，这一时期呈现出几个显著特点：数量爆发：中国企业自研创新药数量在2020年首次超过美国，成为全球第一。到2021年，中国在研创新药数量达到592个，占全球总数的22%。质量提升：FIC药物占比从2015年的不足10%提升至2021年的18%。特别是在PD-1、CAR-T等前沿领域，中国药企开始崭露头角。技术突破：中美新药上市时间差从8年缩短至2年以内。2019年，百济神州的泽布替尼在美国获批上市，成为首个在美获批的中国本土研发抗癌药。尽管之后几年遭遇了一些政策面、市场面、经济面的负向影响，但根植于中国优势产业基因下，中国创新药行业的发展并未停顿。到2024年，随着各种负面因素出现好转，创新药板块上演强势反弹，一直延续到今天。而经历了多年的发展，现在中国创新药企储备了庞大的研发管线，其质量和进展速度也令人瞩目。根据国家药监局2025年7月的数据，中国创新药研发管线约占全球的1/4，每年约有3000个临床试验项目在进行，这在全球范围内都是位居前列的。 2025年上半年，国家药监局批准了43个创新药，同比增长59%，这个数字已接近2024年全年批准的48个创新药。在2025年8月，又有9款国产新药首次进入III期临床阶段，向上市申请发起最后冲刺。这些药物涵盖了肿瘤、自身免疫性疾病、慢性阻塞性肺疾病（COPD）等多个治疗领域，技术平台包括ADC（抗体偶联药物）、双抗、小分子抑制剂等。这些都将为中国创新药出海，提供源源不断的增长动力，也为投资者提供更多分享行业发展红利的机会。当然了，医药板块具备较高的研究壁垒，对于普通投资者而言，与其追逐单个“爆款”，很多投资者会考虑借道ETF来投资。如恒生创新药ETF（159316），它是市场唯一跟踪恒生港股通创新药指数的ETF产品，聚焦高业务纯度、高弹性标的，成份股包括石药集团、中国生物制药、康方生物、百济神州、信达生物、三生制药等港股前沿创新药企，支持T+0交易。值得注意的是，8月11日，恒生港股通创新药指数正式调整生效，通过在编制方案中剔除CXO，成为首批“纯度”100%的创新药指数，更加精准地反映我国创新药企的整体表现。根据模拟测算，剔除CXO后指数历史业绩将得到明显提升，指数发布日以来，修订版方案的指数业绩分别较原指数提升30%。 03 质变复盘今年以来，港股创新药板块的爆发，有三个关键词：第一，是修复。以恒生港股通创新药指数（HSSCID）为例，从2021年6月的高点（5512点），连续下跌3年，到2024年7月份的低点（1524点），回撤幅度73%。不管是回撤时间长度，还是回撤深度，可以说相当惨烈。也因为行情过于极致，当各种负面因素消退，正面因素开始出现时，反弹力度也相当空前，过去一年，恒生港股通创新药指数成功翻番。第二，是盈利。今年上半年，百济神州首次实现半年度盈利，净利润达9559万美元；信达生物净利润录得12.1亿元；恒瑞医药创新药收入占比已超60%，翰森制药这一比例高达82.7%，先声药业也首次超过3/4。第三，是港股beta。恒生指数年初至今，涨幅已经达到27%，超出技术性牛市门槛，一些重磅的大型科技股，涨幅甚至超过50%，日均交易额相比过去几年，大幅度提升。港股随之成为资金的热门地，南向资金年内狂扫近万亿港元。截至2025年9月2日，南下资金累计净流入额为10002.2亿港元，是2024年全年的123.8%，持续创历史新高。刚过去的8月，南下资金继续维持千亿净流入，单月净流入额达1122亿港元，其中科技股、金融、医疗保健是前三大净流入板块。外资方面，根据香港金管局和主要券商的数据，2025年上半年，外资结束了此前连续数年的净流出态势，实现了净流入。尽管在8月份市场震荡中，外资一度再度转为单月净流出约803亿港元，但纵观1-8月，累计仍为净流入状态。尽管港股创新药板块已经积累不少涨幅，估值水平不算低，不过相对21年的高位，仍有一段距离，而且本轮行情与2021年有本质区别。 2021年，许多创新药企业处于亏损状态，估值更多依赖融资、流动性宽松和市场情绪推动，存在一定的泡沫；今年，则由出海BD交易、企业自身盈利改善双轮驱动，收入来源更加多元化（医保+商保+海外市场），并且许多企业开始实现盈利，随着新药上市、出海红利，预计会有越来越多创新药企扭亏为盈，这样估值就有了更扎实的业绩基础。换句话说，只要业绩维持高增长，高估值就有机会被消化，远期估值就未必高估。 04 结语接下来，创新药板块仍将有多项催化剂。 9月将举办世界肺癌大会（WCLC），10月将举办欧洲肿瘤学年会（ESMO），多家中国企业将展示核心品种临床数据。最新的美联储9月降息概率高达88.9%，若降息落地，将改善全球流动性环境，利好对利率敏感的创新药板块，尤其是在港股市场。港股创新药板块，正从过去的"研发投入期"逐步进入"成果兑现期"，在估值修复、业绩增长、出海加速和政策支持的多重因素驱动下，有望继续释放投资价值。通过借道ETF，投资者可以参与这一波澜壮阔的产业升级过程，分享中国创新药崛起的时代机遇。（全文完）

格隆汇09-02 17:41

国家队增持了这些ETF！

F华夏、黄金、科创芯片ETF等。如今中国ETF已经步入5万亿的新时代，距离今年4月首次突破4万亿元大关仅过去四个月，今年7月更是一举反超日本，成为亚洲最大的ETF市场。中国ETF市场规模的高歌猛进离不开国家队的鼎力支持。今年4月初，A股风声鹤唳之际，中央汇金公司明确是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。 4月7日至8日，中央汇金公司、中国诚通、中国国新等多家中央企业发布公告称近期已增持ETF，坚决维护资本市场平稳运行。央行亦同步宣布向中央汇金公司提供充足资金支持，市场由此从波动中恢复，并一路上涨至今，创下十年新高。除了大力发展指数基金，关于推动险资发挥长期资本作用也是不容忽视的主线，继鸿鹄基金之后，近日又一家险资私募基金完成备案。 8月29日，恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司正式在中国基金业协会完成备案。据悉，恒毅持盈未来将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元。后面有机会，ETF进化论会继续向大家盘点险资在A股的最新动态！

格隆汇09-02 17:31

ETF复盘0902-A股回调蓄势，机器人ETF（159278）逆市领涨2.30%，位居ETF单日涨幅第一

券收益率企稳对银行股吸引力提升；3) 中国平安及阳光保险业绩会均强调高股息策略，平安提及金融投资注重分红可持续性，阳光保险维持高分红权益仓位，或增强市场对银行等高股息板块配置意愿。券商研究方面，招商证券指出近期农业银行A股超额收益有基本面因素支撑，超额拨备还原后的估值溢价仍处于合理区间，其相对银行板块的表现体现了板块整体超额收益收敛，但银行基本面依旧稳健，半年报边际向好，预计银行板块超额收益回归窗口近期开启。天风证券认为银行业经营拐点可能已至，静态测算显示A股上市国股行存款成本率将持续改善，净息差对ROE及PB估值的拖累可能结束，理财规模扩张及债市修复亦有望推动非息收入改善，未来银行股估值存在修复空间。行业板块相关产品：银行ETF指数（512730），LOF A（160631），LOF C（012042），LOF I（025130）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 17:30

决策分析：黄金一飞冲天击穿3500！中国市场获利回吐，降息50基点看非农

国市场周一因假期休市，亚洲缺乏指引。中国股市近期因AI热潮大涨，但周二因投资者获利回吐而下跌。沪深300指数下跌0.9%，此前连续三日创下三年新高。香港恒生指数下跌0.6%，此前周一大涨2%。#决策分析# 市场普遍预计美联储将在本月晚些时候降息，定价显示降息25个基点的概率为89%。不过，本周公布的数据将帮助投资者判断央行是否可能倾向于更大幅度的降息。市场关注的焦点是周五的美国非农就业报告。在此之前，还将公布职位空缺数据和私营部门就业数据，为投资者和美联储提供更清晰的劳动力市场图景——而这正是政策讨论的核心。华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示：“尽管目前市场的基准预期并不是9月降息50个基点，但如果8月就业数据显示出异常疲软，这种情况也不能完全排除。” 美国8月通胀报告定于9月11日发布，正好在美联储政策会议前一周，这将对央行的下一步行动起到关键作用。较低借贷成本的预期推动华尔街股市接近历史高点，同时其他地区股市近期也普遍上涨。 Capital.com驻墨尔本的高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“关键在于判断美联储是否仍领先于美国经济可能放缓的趋势，还是已经落后于形势。如果看起来美国经济正在快速下滑，那将引发市场担忧美联储降息过慢；如果下滑温和，则会支持降息预期，同时缓解经济活动迅速恶化的担忧。” 外汇市场方面，美元在欧洲开盘前收复部分失地。美元指数上涨0.2%至97.847，但仍接近周一触及的五周低点。欧元下跌0.16%至1.16925美元，英镑下跌0.17%至1.35264美元。日元兑美元贬值0.3%至147.70，因日本央行副行长氷见野良三表示央行应继续加息，但警告全球经济不确定性仍然很高，暗示加息节奏不会过快。特朗普总统试图解雇美联储理事丽莎·库克，这引发外界担忧他可能会在央行任命更多鸽派人士，从而导致政策进一步宽松。库克预计将在周二提交新的抗辩理由。特朗普数月来一直批评美联储及其主席鲍威尔没有降息，最近还因美联储华盛顿总部的高额翻修费用而抨击鲍威尔。美国财政部长斯科特·贝森特周一表示，美联储是、并且应该保持独立，但补充称其“犯了很多错误”。大宗商品方面，黄金受美元走软和美国降息预期推动，升至3508.5美元的历史新高。今年以来黄金涨幅已显著扩大。油价周二上涨，因俄乌冲突升级加剧了对供应中断的担忧。布伦特原油上涨0.4%，至每桶68.44美元；美国WTI原油上涨1.42%，至每桶64.92美元。

云涌09-02 17:22

AI推理范式变化带来算力需求增长！港股通科技ETF汇添富(520980)回调近2%连续3日大举“吸金”！恒生科技ETF基金(513260)融资余额又创新高

芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技ETF汇添富（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌拖累！；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小！且纳入国产算力等优质硬件！3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-02 17:10

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