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福赛科技(301529.SZ)：2024年一季度净利润为2381万元，同比增长39.62%

为陆文波、殷敖金、陆体超、芜湖高新毅达中小企业创业投资基金(有限合伙)、芜湖欣众投资中心(有限合伙)、戴希圣、张伟杰、金乐海、陈斌、温跃魁、杨宏亮，持股比例分别为34.01%、8.20%、7.92%、7.81%、3.36%、3.30%、3.30%、2.97%、1.65%、1.24%、1.24%。公司研发费用总额为1519万元，研发费用占营业收入的比重为5.83%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-25

混合式AI叠加混合现实，联想集团估值迎来历史性重塑

通过量身定制的行业智能体解决方案、最懂中小企业的智能体——联想百应，以及在小天智能体中内嵌的主动式智能服务，满足了不同客户的需求。总的来说，以ISG业务与SSG为抓手，企业智能体有望成为推动企业不断创新和蓬勃发展的核心驱动力，它在混合式人工智能由理念转化为实际应用的过程中扮演了举足轻重的角色。新架构下，价值如何重估？在"混合式人工智能"架构的引领下，联想巧妙地将个人智能体与企业智能体相融合，成功实现了AI技术从云端至边缘的无缝衔接和全面覆盖。这一创新举措不仅为用户和企业提供了更为智能、高效且安全的全栈AI解决方案，更在AI的浪潮中助力联想占据先机。我们有理由相信，这将深入影响与重构IDG、ISG、SSG三大核心业务领域，推动联想公司价值的全面升维。由于联想在PC领域的显著地位，有部分投资者提起公司就想到智能硬件领导者，但事实上，公司早已从转变为"智能设备+基础设施方案+方案服务"的一站式供应商。在市场较为悲观的情绪下，分部估值法(sum-of-the-parts)是筑底估值的重要参考，即一个集团的市值大概应该等于各个业务板块的市值之和。联想集团是少数业务条线非常简单清晰、易于理解，因此适用于分部估值法，确立极端市场情况下的底部。若采用分部估值法，联想集团的预期市值 =IDG智能设备业务估值 +ISG基础设施方案估值 +SSG方案服务估值 IDG估值：联想稳居全球PC龙头。根据IDC数据，23年第四季度全球PC出货为6710万台，其中联想集团PC出货量达1610万台，全球排名维持第一，市场领先地位稳固。FY23/24Q3，IDG实现营收约124亿美元，同比增长7%；实现了7.4%的行业领先的经营利润率。随着PC和智能手机市场逐渐回暖，以及AI PC渗透率快速提升缩短PC更新周期并提升产品ASP，公司IDG收入将逐步实现正增长。华金证券研究所预计2024-2026财年IDG收入增速为-10.00%/6.90%/9.80%。按2%的利润率计，IDG在2025财年(即2024年4月-2025年3月)将实现营业收入475亿美元、净利润9.5亿美元。参考东方证券研究所给出的次于联想的其它竞争者的EPS预测。市场一般给予龙头更高的估值，尤其是考虑联想集团在AI PC上的引领地位，参考其它竞争对手的估值，给予IDG业务18x PE(针对2025财年)，对应市值171亿美元。值得一提的是，联想集团当前市值仅为1017亿港币。从IDG的角度来看，IDG对应的估值已超出了集团整体估值。市场很可能认为PC是联想集团的核心业务板块，而采用了核心业务估值法。但实际上，Q3财季，非PC营收占比已超四成，仅采用IDG业务估值作为集团估值是不太合理，可能会导致低估。 ISG业务估值：随着AI服务器快速增长，公司作为全球第三大AI服务器厂商将充分受益。华金证券研究所预计2024-2026财年收入增速为-12.00%/12.90%/15.30%。参考中科曙光(IT基础设施领军企业，业务覆盖高端计算、存储、数据中心等)、浪潮信息(全球领先的IT基础设施企业，服务器和存储产品市占率保持全球前列)和紫光股份(ICT设备领军企业，核心业务包括IT基础设施和云服务)的收入规模与市值，发现联想集团ISG业务部的估值可能被远远低估。按照华金证券预测，ISG在2024财年(即2023年4月-2024年3月)将实现营业收入85.85亿美元。中科曙光2023年收入143.53亿元人民币，对应估值653.78亿。忽略AI浪潮的领导地位，再按50%折价，ISG业务都拥有超过千亿人民币估值，同样超出联想集团在港股的市值。 SSG业务估值： SSG第二增长曲线成长动能强劲，成为联想实现成长的重要武器。鉴于联想致力于推动服务导向的转型，在人工智能创新方面取得重大突破，并定下SSG(方案服务业务集团)实现20%以上的运营利润率、双位数的营业额同比增长的目标。联想集团2023年第四季度IDG运营利润为9.11亿美元，SSG运营利润为4.12亿美元，运营利润已经接近IDG的一半。华金证券研究所预测，2024-2026财年SSG收入分别为73.56亿美元、80.54亿美元、88.03亿美元。考虑到SSG拥有远超于其它业务板块的利润率，以及稳定的增速，也能给出500亿港元的估值。以上的简略的分部估值计算，分部估值之和已超出联想集团当前市值两倍。这还是忽略公司全栈AI能力能全面受益于AI浪潮，在协同效应较强情况下能实现1+1+1＞3的情况下。分部估值法不仅为我们提供了重新评估联想价值的新视角，更揭示了公司在"混合式人工智能"架构下的巨大发展潜力。随着这一趋势逐渐落地和深化，我们有理由相信，联想的估值将有望回归其应有的水平，并在AI的浪潮中迎来更为广阔的发展空间。

格隆汇2024-04-25

“乾崑”已定，华为智驾有何不同？

计算机、电子、医药生物、新能源等科创板中小企业，有望收获低空经济前沿技术发展带来的红利，同时也是投资高科技成长企业并有望获得投资收益的重要选择。智能网联汽车ETF（159872）跟踪CS车联网指数，指数一键覆盖车联网主题概念相关标的。半导体ETF（159813）跟踪国证芯片指数，国产升级大逻辑+AI带来产业新需求+库存周期拐点将至，半导体板块迎来较好的布局时点。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-25

住建部等六部门：全面开展绿色建材下乡活动

带动作用，促进绿色建材产业链上下游、大中小企业协同发展，推动绿色建材生产、认证、流通、应用、服务全产业链高质量发展，培育特色产业集群。推进重点领域绿色化改造，加快《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》中先进适用技术和产品在绿色建材产业中的应用。

金融界2024-04-25

蓝丰生化上涨5.18%，报4.06元/股

008万元，2010年在深圳证券交易所中小企业板上市，拥有苏州研发中心和占地千亩的蓝丰工业园，以及占地500亩的宁夏蓝丰精细化工有限公司。截至10月20日，蓝丰生化股东户数1.68万，人均流通股1.87万股。 2023年1月-9月，蓝丰生化实现营业收入7.63亿元，同比减少30.08%；归属净利润-1.36亿元，同比减少1024.13%。

金融界2024-04-25

信宇人(688573.SH)：2024年前一季度净亏损2851万元，亏损同比增加59.31%

前十大股东分别为杨志明、曾芳、深圳国中中小企业发展私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳市智慧树投资合伙企业(有限合伙)、南通时代伯乐一期股权投资合伙企业(有限合伙)、民生证券-杭州银行-民生证券信宇人战略配售1号集合资产管理计划、深圳市惠友豪创科技投资合伙企业(有限合伙)、深圳市创投汇富资产管理有限公司-珠海横琴敦汇中凯股权投资中心(有限合伙)、深圳同创伟业资产管理股份有限公司-杭州南海成长投资合伙企业(有限合伙)、深圳市松禾创业投资有限公司、宁波市鄞州同锦创业投资合伙企业(有限合伙)，持股比例分别为29.77%、10.83%、6.82%、4.96%、3.17%、2.50%、2.32%、2.15%、2.08%、1.28%、1.28%。公司研发费用总额为1963万元，研发费用占营业收入的比重为37.16%，同比上升19.08个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-25

万向区块链以数据资产化引领供应链金融革新助力企业低成本融资

和便捷性。在实际应用中，供应链上下游中小企业将票据、合同等关键业务信息上链后，可逐级追溯至核心企业，消除金融机构对供应商信息流的顾虑，解决中小企业无法自证信用水平的问题，有效解决中小企业融资难、融资贵的问题，不仅成功帮助多家中小企业低成本获得融资，使其能够搭乘上数字经济的高速列车，也让核心企业的付款方式更加灵活、多样化，减少其在释放信用的过程中成本和摩擦。万向区块链供应链金融服务平台就是区块链技术在供应链金融中应用的典型。该平台通过将金融机构、核心企业、各级供应商等利益相关方的交易信息上链，形成应收账款的信息闭环，从而解决了中小企业融资难的问题。通过数字化资产凭证的发行和流转，中小企业能够以更低的成本获得融资，同时也优化了金融机构的资产管理流程。另一方面，在信任传递、穿透式管理的基础上，数字凭证的可拆分性进一步对供应链金融的资金灵活性进行赋能。核心企业基于银行授信，将对一级供应商的应付账款进行链上确权，并开立电子凭证。电子凭证可以在不同层级供应商之间进行拆分，供应商可使用凭证向金融机构进行融资，或拆分给下游供应商作为支付结算的工具，也可自己持有到期之后，由核心企业进行兑付。应收账款的多层级流转和其具有的支付、结算、融资等功能，使得供应商应收账款的期限明显缩短，而依托核心企业的信用传递，使用应收账款融资的成本大幅地降低。在应用中精进技术，以技术研发拓展应用场景。万向区块链致力于成为全球领先的数字资产运营商，以技术为驱动，为更多企业提供高效、便捷的金融服务，推动数字经济的持续健康发展。相信在不久的将来，会有更多企业和产业将通过区块链技术获得低成本融资支持，实现业务的快速发展，共同推动中国数字经济的腾飞。来源：金色财经

金色财经2024-04-24

华为胡厚崑：建议率先在信息密集型与大量重复型业务场景中应用AI

模式获取算力，通过云服务获取算力更适合中小企业的需要。

金融界2024-04-24

思美传媒上涨5.43%，报4.27元/股

等泛娱乐领域纵深发展，致力于推动成长型中小企业的发展，提升中国品牌影响力。截至4月10日，思美传媒股东户数4.06万，人均流通股1.33万股。 2023年1月-12月，思美传媒实现营业收入55.59亿元，同比增长32.80%；归属净利润-1.34亿元，同比增长67.18%。

金融界2024-04-24

思特奇上涨5.05%，报11.24元/股

业务支撑、智慧城市建设、数字经济转型、中小企业云和智能服务、智能制造和工业互联网运营与支撑、AI-PaaS、云和大数据一体化运营等系列产品服务和解决方案。公司拥有完整、成熟的产品服务体系，为中国电信、中国移动、中国联通、中国广电等电信运营商提供全业务综合服务，服务全国超十亿用户。截至3月31日，思特奇股东户数3.59万，人均流通股7661股。 2023年1月-12月，思特奇实现营业收入8.7亿元，同比增长4.38%；归属净利润2202.17万元，同比增长27.60%。

金融界2024-04-24

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