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陆家嘴论坛备受市场瞩目，证券公司ETF(516730)盘中溢价频现，备受资金关注
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0166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比67.69%。证券公司ETF(516730)，场外联接(浦银安盛中证证券公司30ETF联接A：017778；浦银安盛中证证券公司30ETF联接C：017779)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天11:27
海天味业香港IPO定价36.3港元募资101亿港元创消费股纪录
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票将于6月19日在港交所主板挂牌交易，中金公司、高盛和摩根士丹利担任联席保荐人。海天味业董事长程雪在6月12日路演中表示：“香港IPO是公司全球化战略的关键一步，将助力品牌国际化与海外市场拓展。”此次IPO吸引了高瓴资本、GIC等8家基石投资者，认购金额近47亿港元，占发行总量近50%。定价策略与市场反应海天味业将IPO定价定为36.3港元，位于35至36.3港元区间的上限，显示出市场对其强劲需求。据香港媒体报道，IPO散户部分认购超1000亿港元，超购倍数达173倍，创2023年以来消费股最高认购纪录。公开发售部分仅1579万股，基石投资者认购占比高达49.7%，筹码集中度较高，可能导致上市初期股价波动。定价折让A股17%，较A+H股平均折让10%略高，为港股投资者预留了盈利空间。市场情绪高涨，东方财富网分析指出，上市首日涨幅预计达20%。中金公司分析师表示：“高定价反映了投资者对海天行业龙头地位与增长潜力的信心，但需警惕基石解禁后的抛压。”2024年，海天味业营收269.01亿元，同比增长9.53%，净利润63.44亿元，同比增长12.75%，稳健财务表现为高定价提供了支撑。募集资金用途分析海天味业计划将101亿港元募资用于全球化扩张与运营优化。招股书显示，30%资金将用于产能扩张与供应链数字化升级，包括东南亚生产基地建设；20%用于产品研发，重点开发健康与高端调味品；20%用于品牌营销与海外渠道拓展，计划在欧美市场开展本地化促销；20%用于增强销售网络，10%用于一般营运资金。程雪在2024年三季度业绩会上表示：“公司将抓住消费升级与国际化机遇，2025年海外收入占比目标提升至15%。”2024年，海天味业健康产品收入增长33.6%，海外市场覆盖90多个国家，显示出强劲增长动能。然而，2024年经营现金流下降6.97%至68.43亿元，反映扩张带来的资金压力，此次IPO将有效缓解资金瓶颈。行业竞争与估值对比海天味业在中国调味品市场占据4.8%份额，是第二名李锦记的两倍，酱油与蚝油销量全球第一。然而，全球市场份额仅1.1%，面临龟甲万等国际巨头的竞争。以下为主要竞争对手估值与市场表现对比：公司市场市值（亿元）市盈率 2024年营收增长市场份额海天味业 A+H 2320（人民币） 35 9.53% 中国4.8%，全球1.1% 千禾味业 A股 120（人民币） 23 8.2% 中国1.5% 颐海国际港股 180（港元） 18 10.1% 中国火锅调料2.3% 龟甲万日本约3500（日元） 25 7.5% 日本38% 海天味业估值高于同行，但其品牌力与规模效应支撑溢价。港股调味品企业如阜丰集团市盈率不足10，海天味业需通过国际化突破估值天花板。编辑总结海天味业香港IPO以高定价与超高认购刷新消费股纪录，反映了市场对其行业龙头地位的高度认可。101亿港元募资将为全球化扩张提供资金支持，但海外市场竞争与基石解禁风险需警惕。投资者应关注公司研发与出海进展，同时平衡短期炒作与长期价值的投资策略。港股市场政策利好与中资投行主导趋势，为消费龙头提供了更广阔的资本舞台。 2025年相关大事件 6月12日：海天味业港股IPO散户认购超1000亿港元，超购173倍，创2023年以来消费股最高认购纪录，预计6月19日上市。 6月11日：海天味业启动全球发售，发行价定为35-36.3港元，高瓴资本认购3.5亿美元，成为最大基石投资者。 5月23日：海天味业H股发行通过港交所聆讯，审批耗时仅4个月，创A股企业赴港上市最快纪录。 4月28日：中国证监会出具《境外发行上市备案通知书》，为海天味业港股IPO提供政策背书。国际投行及专家点评 6月17日，摩根大通分析师Emily Chen表示：“海天味业高定价反映了其品牌力与市场领导地位，预计上市首日涨幅超20%，但需关注海外扩张的执行效果。”（来源：摩根大通消费行业报告） 6月16日，高盛分析师Mark Liu指出：“海天味业IPO超购173倍显示市场热情，基石投资者占比近50%确保了筹码稳定性，建议关注其健康产品增长潜力。”（来源：高盛港股IPO分析） 6月17日，瑞银分析师David Wong表示：“海天味业折让17%为港股投资者预留空间，但全球市场份额仅1.1%，国际化挑战不容小觑。”（来源：瑞银消费品周报） 6月12日，中金公司分析师张宇表示：“海天味业募资101亿港元将加速出海布局，东南亚市场增长可期，长期估值仍有提升空间。”（来源：中金公司研报） 6月15日，花旗分析师Alice Lee表示：“海天味业现金流充沛与高分红特性吸引长期投资者，但需警惕基石解禁与A股估值联动风险。”（来源：花旗港股市场分析）来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
港股新消费概念股持续回调：老铺黄金、布鲁可跌超7%
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正常轮动，泡泡玛特IP经济仍有看点”。中金公司分析师6月10日指出：“高估值与解禁风险叠加，短期调整难以避免。” 新消费板块未来展望尽管短期回调，港股新消费板块长期潜力仍受看好。2025年一季度，泡泡玛特收入同比增长46.7%至22.3亿元，海外收入占比升至18%。老铺黄金2024年收入增长33%，受益于黄金消费热潮。蜜雪集团门店数突破3.2万家，国内茶饮市场渗透率提升至45%。布鲁可的全球IP矩阵与低价策略支撑其增长，2024年收入增长28%。银河证券分析师表示：“新消费企业需通过全球化与品牌升级突破估值瓶颈。”王宁强调：“泡泡玛特将加大东南亚与北美市场投入，2025年海外收入目标25%。”投资者可关注港股通资金流向与企业财报，分散个股风险。编辑总结港股新消费板块的持续回调反映了高估值、解禁压力与市场轮动的综合影响。尽管短期波动加剧，泡泡玛特、老铺黄金等企业的品牌力与增长动能为其长期价值提供支撑。投资者应关注企业全球化战略与行业竞争动态，警惕解禁与宏观经济风险，优选具备差异化优势的标的，适时布局以捕捉板块复苏机会。 2025年相关大事件 6月9日：布鲁可、蜜雪集团、古茗调入港股通名单，股价分别上涨24%、7%、5.5%，新消费板块短期资金热情高涨。 6月5日：老铺黄金跌9.05%，蜜雪集团跌超4%，泡泡玛特等跟跌，板块市值一日蒸发375亿港元。 5月28日：泡泡玛特盘中跌超7%，蜜雪集团跌超6%，新消费板块出现分化，恒生指数窄幅震荡。 3月26日：泡泡玛特发布2024年财报，收入增长46.7%，股价大涨近11%，带动新消费板块走强。国际投行及专家点评 6月12日，中金公司分析师张宇表示：“泡泡玛特的IP经济与全球化战略支撑其高估值，但解禁压力可能引发短期波动。”（来源：中金公司消费行业报告） 6月10日，摩根士丹利分析师Sarah Lin表示：“老铺黄金受金价波动与解禁影响，建议关注其品牌溢价与线下扩张。”（来源：摩根士丹利消费品周报） 6月9日，瑞银分析师Michael Chan表示：“布鲁可的低价IP矩阵具竞争力，但港股通资金流入减弱可能限制涨幅。”（来源：瑞银港股市场分析） 6月11日，银河证券分析师周颖表示：“蜜雪集团需应对茶饮赛道竞争，门店扩张与成本控制是关键。”（来源：银河证券零售行业报告） 6月10日，高盛分析师David Kim表示：“新消费板块回调是正常调整，泡泡玛特等龙头企业的长期增长逻辑未变。”（来源：高盛港股消费报告）来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
高盛看好中国“十巨头”：港股2025年三四季度投资机会解析
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刺激），港股有望迎来估值与盈利双修复。中金公司预测，AI产业落地与全球流动性改善将推高科技股估值，比亚迪与小米因电动车扩张具长期潜力。然而，中美博弈与地缘政治风险可能引发波动。国泰海通建议：“增持腾讯、阿里巴巴等AI龙头，关注恒瑞医药与携程的结构性机会。”投资者需警惕油价（布伦特原油73.50美元/桶）与美联储政策对全球市场的外溢影响。编辑总结高盛“中国民营十巨头”捕捉AI科技、新消费及创新药的结构性机会，估值低、增长稳健，具市场主导潜力。相比Wisdom Tree“科技十杰”，高盛名单更多元化，涵盖家电、医药与消费品，反映中国经济新动能。港股2025年三季度或震荡向上，四季度有望因政策加码与AI落地实现双修复。腾讯、阿里巴巴等龙头受益于政策支持与全球化，恒瑞医药与携程具高增长潜力。投资者应关注AI与消费板块，警惕关税与地缘政治风险，优选低估值高增长标的。 2025年相关大事件 6月10日：中美达成90天降税协议，对华关税降至30%，恒生科技指数单日涨2.5%，阿里巴巴与腾讯领涨。 5月23日：恒瑞医药香港上市，募资12.7亿美元，股价涨0.9%，创10月以来新高，GIC认购2.68亿美元。 5月15日：小米宣布2025年电动车销量目标35万辆，计划北京第二工厂投产，股价涨3.2%。 4月28日：恒生指数公司优化指数结构，成份股增至85只，科技股权重升至28%，提振市场信心。国际投行与专家点评 6月16日，刘劲津（高盛首席中国股市策略师）表示：“中国十巨头低估值与高增长兼备，AI与新消费驱动盈利，港股具长期投资价值。”——引自高盛研究报告 6月10日，Robin Xing（摩根士丹利首席中国经济学家）称：“关税缓和提振港股情绪，但监管与地缘政治风险仍需警惕。”——引自摩根士丹利研究报告 5月28日，Sarah Tan（花旗市场分析师）表示：“恒生科技指数受益AI浪潮，腾讯与阿里巴巴估值修复空间大。”——引自花旗研究报告 5月15日，Jessica Lee（瑞银科技分析师）指出：“比亚迪与小米电动车扩张具全球竞争力，港股科技板块吸引力上升。”——引自瑞银研究报告 4月20日，David Ng（摩根士丹利宏观分析师）表示：“港股通资金流入与政策支持为十巨头提供支撑，三季度震荡中蕴含机会。”——引自摩根士丹利研究报告来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
美股盘前热点：脑再生科技续涨20%，礼来13亿收购基因编辑，油气核电走强
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）涨超1%，因电动车出口增长提振信心。中金公司指出：“中概股下半年需关注AI变现与海外扩张，KWEB互联网ETF年内涨18%。” 油气与核电板块强势，太阳能大跌石油天然气勘探板块盘前上涨，休斯敦能源（HUSA）涨近16%，Pedevco（PED）涨超12%，美国能源（假设代码AMEN）涨超10%，因以伊冲突推高油价预期。花旗分析师Sarah Tan表示：“若油价突破80美元，油气股将进一步受益。”核电板块走强，Oklo（OKLO）涨超5%，受美国参议院将核能税收抵免延长至2036年利好。反观太阳能板块，第一太阳能（FSLR）大跌近16%，因参议院拟终止风能与太阳能税收补贴。X用户@EnergyTrader88称：“核电与油气成避险选择，太阳能短期承压明显。” 礼来13亿收购Verve，脑机接口热炒 Verve Therapeutics（VERV）盘前大涨70%，因礼来（LLY）以13亿美元（含10亿预付款及3亿里程碑付款）溢价130%收购该基因编辑独角兽，强化其心血管疾病与减肥药管线。礼来首席执行官David Ricks表示：“Verve的基因编辑技术将加速我们的精准医学布局。”脑再生科技（RGC）盘前续涨超20%，周一暴涨283%，因其神经调控芯片获FDA临床试验审批，与梅奥诊所合作帕金森病治疗引发热炒。尽管公司零营收，流通盘小（约1300万股）推高波动性，高盛分析师Michael Wong警告：“RGC估值泡沫风险高，需关注临床进展。” 全球宏观：中东局势与美联储动态以伊冲突持续升级，部分船东避开霍尔木兹海峡，运费飙升24%。波罗的海国际航运公会Bimco安全主管Jakob Larsen表示：“冲突升级导致航运成本上升，油价与通胀风险加剧。”特朗普否认与伊朗进行“和平谈判”，称假新闻，地缘风险推高金价至每盎司2905美元。美联储6月18日利率决定备受关注，华尔街日报记者Nick Timiraos称：“若无关税影响，美联储或已降息，但通胀预期扰乱节奏。”瑞银报告指出，中概股下半年需聚焦AI变现与利润率重塑，腾讯（00700.HK）与阿里巴巴（09988.HK）具估值修复潜力。X用户@GlobalMacroX评论：“油价与美联储决定是本周关键，港股科技股或有低吸机会。” 其他热点 Meta（META）盘前微涨，测试AI生成视频广告功能，降低广告商成本，增强平台竞争力。Reddit（RDDT）涨超4%，推出AI广告工具Reddit Insights，提升品牌互动率。Circle（CRCL）涨超4%，受参议院即将表决《GENIUS稳定币法案》提振，但方舟投资减持引发关注。T-Mobile（TMUS）跌超4%，因软银抛售1.9%股权套现49亿美元。美股宏观数据方面，今日21:15公布5月工业产出月率，22:00发布4月商业库存月率及6月NAHB房产市场指数，次日凌晨4:30参议院表决稳定币法案。编辑总结美股盘前三大股指低位震荡，科技股走弱，油气与核电板块因中东冲突与政策利好强势，太阳能受补贴取消重挫。礼来13亿收购Verve Therapeutics推高基因编辑热潮，脑再生科技续涨20%反映脑机接口炒作，但零营收高波动性需警惕。Meta与Reddit的AI广告创新提振股价，Circle受益稳定币法案预期。中东局势、油价与美联储利率决定是本周焦点，投资者需关注宏观数据与地缘风险，优选能源与防御性资产，谨慎追高科技与题材股。 2025年相关大事件 6月16日：礼来宣布13亿美元收购Verve Therapeutics，Verve盘前涨70%，基因编辑板块受追捧。 6月13日：以色列袭击伊朗核设施，油价涨8%，休斯敦能源等油气股盘前大涨，运费飙升24%。 5月9日：脑再生科技（RGC）神经调控芯片获FDA临床试验审批，股价年内暴涨460倍，市值达7.48亿美元。 4月25日：美联储主席鲍威尔表态不急于降息，2025年降息幅度或低于50基点，标普500回调2%。国际投行与专家点评 6月16日，Andrew Tyler（摩根大通首席市场策略师）表示：“中东冲突与关税推高通胀预期，标普500短期回调风险上升，建议增持能源股。”——引自摩根大通研究报告 6月10日，Jessica Lee（瑞银科技分析师）称：“科技股高估值需盈利兑现，AMD与中概股小鹏汽车具结构性机会。”——引自瑞银研究报告 6月5日，Sarah Tan（花旗能源分析师）表示：“油价若突破80美元，休斯敦能源与Pedevco将显著受益，核电政策利好Oklo。”——引自花旗研究报告 5月28日，Michael Wong（高盛市场分析师）警告：“脑再生科技（RGC）零营收与高波动性提示泡沫风险，需关注临床数据。”——引自高盛研究报告 5月15日，David Ng（摩根士丹利宏观分析师）指出：“中东局势与美联储观望加剧市场波动，港股科技股估值修复空间大。”——引自摩根士丹利研究报告来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
6月17日有色金属概念上涨0.01%，板块个股中洲特材、金天钛业涨幅居前
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0.45%）、钢研高纳（0.44%）、中金岭南（0.44%）、中国铝业（0.43%）、深圳新星（0.42%）、众源新材（0.4%）、锌业股份（0.33%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 300963 中洲特材 24.71 7.58 7138.65万 4.37 2 688750 金天钛业 20.19 4.67 2867.92万 14.22 3 002988 豪美新材 38.05 3.82 1303.28万 5.96 4 002501 利源股份 2.21 3.27 1012.81万 4.28 5 600595 中孚实业 4.27 2.64 692.69万 3.42 6 600331 宏达股份 7.85 2.48 592.32万 2.52 7 601702 华峰铝业 15.88 1.6 -52.00万 -0.40 8 000603 盛达资源 15.61 1.36 -25.06万 -0.08 9 003038 鑫铂股份 19.36 1.31 -368.44万 -6.37 10 603876 鼎胜新材 8.78 1.15 -118.25万 -1.86 11 000426 兴业银锡 16.11 0.69 2737.77万 4.81 12 002203 海亮股份 10.04 0.5 948.13万 18.98 13 002532 天山铝业 8.29 0.48 -2306.03万 -11.74 14 600888 新疆众和 6.7 0.45 -708.48万 -14.03 15 300034 钢研高纳 15.81 0.44 -363.99万 -2.74 16 000060 中金岭南 4.59 0.44 -1270.08万 -10.99 17 601600 中国铝业 6.93 0.43 3540.99万 6.33 18 603978 深圳新星 16.85 0.42 -2988.56万 -11.65 19 603527 众源新材 10.02 0.4 -243.39万 -4.41 20 000751 锌业股份 3.07 0.33 -735.88万 -14.35 板块跌幅居前的股票包括：屹通新材（-2.58%）、上大股份（-2.37%）、新威凌（-2.31%）、悦安新材（-2.31%）、银邦股份（-2.17%）、华钰矿业（-2.05%）、福达合金（-1.8%）、有研粉材（-1.67%）、电工合金（-1.53%）、图南股份（-1.25%）、鑫科材料（-1.22%）、锐新科技（-1.19%）、金田股份（-1.18%）、神火股份（-1.12%）、宏创控股（-1.11%）、斯瑞新材（-0.94%）、隆达股份（-0.82%）、顺博合金（-0.82%）、博威合金（-0.75%）、北方铜业（-0.75%）
金融界06-17 20:17
黄金守高破低继续看跌！反弹继续空！最新走势分析
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稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金06-17 18:30
人均消费138元！火锅界“黑马”巴奴赴港IPO，创始人曾因“月薪5千别吃巴奴”言论受争议
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公司（以下简称为“巴奴”）递表港交所，中金公司和招银国际为其联席保荐人。该公司在多年前就曾传出要上市的消息，如今终于迈出实质性一步。早在2021年，巴奴创始人杜中兵就在20周年媒体交流活动上表示，上市是巴奴未来的大方向。2023年，该公司对股权结构进行调整，此举被认为是为赴港上市作准备。以“品质”著称，但屡因产品、言论受争议巴奴这家火锅餐饮企业的的历史可以追溯到2001年。彼时，该公司创始人杜中兵投身餐饮行业，并在河南安阳开设了第一家火锅店；2009年，其进入河南省会郑州，开启全国化发展之路；2012年正式改名为“巴奴毛肚火锅”；目前，其已经在全国39个城市拥有145家自营餐厅。值得一提的是，“品质”一词一直出现在巴奴的招股书中，该公司自称为中国最大的品质火锅企业，以“毛肚+菌汤”为招牌产品。根据弗若斯特沙利文资料，其为中国品质火锅市场中按收入计的最大火锅品牌，于2024年占3.1%的中国品质火锅市场份额。不过，就是这么一家将品质放在首位的企业，曾多次因为高价产品以及创始人的言论受到争议。就在今年2月，杜中兵在由四川火锅协会主办的“毛肚火锅发展研讨会”直播中发言，称“火锅不是服务底层人民”“月薪5000你就不要吃巴奴，哪怕吃个麻辣烫”……。上述言论被认为歧视低收入群体。随后，杜中兵‌回应称，希望大家不要误解（他的）真实意思。杜中兵解释称，“火锅不是服务底层人民”“月薪5000就不要吃火锅，吃些麻辣烫就好了”等几句话不是连在一起说的，如果连在一起说，就会曲解他的本意。 2024年6月，巴奴火锅还曾因“白菜太普通”而下架了白菜及其他常见蔬菜，如菠菜、生菜、莴苣等，这一举措引发了广泛讨论。在2023年，消费者发现巴奴门店售卖的“富硒土豆”价格高达18元一份，且分量仅为5片，被调侃为“一片土豆3.6元”。此外，其还被指出巴奴宣传的“富硒土豆”中硒含量并未达到其宣称的标准（具体数值未公开），与宣传中的“富含硒元素”存在明显差距。巴奴毛肚火锅承认硒含量宣传存在误差，并解释称是由于供应链环节的检测标准不一致所致。巴奴同步下架了相关产品，并向消费者致歉。一年新增35家门店，人均消费却降低8元最近几年，巴奴虽存在争议，但其业绩表现良好。招股书显示，2022年至2024年，巴奴的收入分别为14.33亿元、21.12亿元和23.07亿元；利润分别为-519万元、1.02亿元和1.23亿元。餐厅数量方面，2022年末还为86家，到2023年末数量变为111家。2024年全年再新开门店35家，关闭2家，年末的餐厅数量为144家。在2024年，顾客人均消费方面出现了下滑，去年巴奴整体的人均消费为142元，而在2023年为150元，2022年为147元。到2025年第一季度，人均消费又降至138元。
金融界06-17 18:08
首次达到类人水平！灵巧手技术重大突破，机器人ETF基金(159213)获300万份净申购，资金逢跌布局！人形机器人爆发前夕：万亿空间哪里来？
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任多元任务场景，人形机器人万亿空间】中金公司表示，人形机器人长期将胜任多元多样的任务场景，预测远期潜在市场空间超万亿元。从元任务的角度看，人形机器人“具身”的特点使其尤其适合力量型、灵巧型及空间移动导航等体力任务，例如上下料、维修、巡检等。同时，其“智能体”特征使其具备人的智能与情感，能够在教培辅导、服务接待、人文关怀等支持型任务中发挥作用，例如教育、讲解导引、养老助残等。大部分行业都是由多类元任务组合而成的，向终局去看，我们认为人形机器人有望在各个行业找到适合自身落地的应用场景。比如，服务业前台（营业部客户接待）、采矿业（物料挖掘搬运）、水电热气（电力巡检）、看护养老业（康养陪护）、装备制造业（工业制造）、医疗卫生业（手术机器人）、住宿和餐饮业（餐饮服务机器人）等等，不一而足。（来源于中金公司20250612《具身智能：AI下一站》）【人形机器人能够胜任的多元场景】资料来源：中国《机器人分类》标准（GB/T 39405-2020），中金公司研究部【具身智能在各年度的需求市场规模估计】注：各年度数值为当年需求值而非累计需求值，采用2024年的不变价衡量。资料来源：中金研究院，中金公司研究部，国家统计局，《中国投入产出表（2020）》，《中国人口普查年鉴（2020）》展望未来，东吴证券指出，人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年为量产元年。（来源于东吴证券20250507《人形机器人国内外共振，锂电储能龙头估值低》）中国信通院发布的《人形机器人产业发展研究报告（2024）》预计，2040年到2045年，中国全能型人形机器人实现工业场景和服务场景规模应用，整机市场规模达到约5000亿元至1万亿元。 AI催化具身智能浪潮、全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人，行业量产奇点已至！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213），跟踪中证机器人指数，该指数结构与产业链环节高度契合，包括但不限于上游硬件部分的传感器、减速器、伺服电机、控制器、技床、磨床、设备等；中游系统集成的软件算法、系统研发、装配、控制系统等；下游应用层的服务机器人、巡检机器人、特种机器人等，为投资者提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 17:49
过去两年多累计亏损超9亿元，轩竹生物再次冲击港股IPO
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向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金为其独家保荐人。据了解，轩竹生物自2022年以来多次谋求上市，此前计划申请科创板IPO，不过公司被上交所上市委暂缓审议。2024年5月，公司主动撤回科创板申请，转战港股。并在2024年11月首次递交港交所主板上市申请。核心产品累计获利3000多万元，两年多累计亏损超9亿元公开资料显示，轩竹生物主要开发及商业化针对消化系统疾病、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎(NASH)等疾病的药品。截至目前，轩竹生物拥有2项获批产品，2个药物项目处于NDA注册阶段，4个药物项目处于I期临床试验阶段，5个已获IND批准。而轩竹生物产品管线各核心产品及关键产品的竞争格局概览三款核心产品：KBP-3571（安奈拉唑钠），XZP-3287及XZP-3621。据了解，安奈拉唑钠为轩竹生物首款获批产品，自主研发的创新药，也是首款及唯一由中国国内企业自主研发的PPI。已获NDA批准用于治疗十二指肠溃疡，现正将适应症覆盖范围扩大到反流性食管炎，该产品已完成II期临床试验。到2023年底，KBP-3571，其已获纳入国家医保目录。此次IPO前，轩竹生物已经有1款产品进入商业化2年，另一款产品已经获批上市，将在2025年第四季度进入商业化。安奈拉唑钠自2023年6月商业化以来直至2025年3月31日，累计取得了3270万元的销售额。2023年、2024年以及2025年1-3月，收入分别为2.9万元、3009.4万元、255.9万元。在业绩表现上，轩竹生物2023-2025年3月，公司分别实现营业收入2.9万元、3009.4万元、255.9万元；净亏损分别为3.01亿元、5.56亿元和0.65亿元。累计亏损超过了9亿元。值得注意的是，公司在2023年至2025年前3月，轩竹生物研究及开发开支分别为2.39亿元、1.86亿元、5300万元，占各年度期间经营开支总额的70.9%、32.2%、77.6%。截至2025年3月末，公司经营活动现金流为-0.66亿，账上现金0.21亿。虽然安奈拉唑钠已经上市销售，不过与轩竹生物庞大的运营支出相比，微不足道。从公司的开支情况来看，现金压力显著。背靠港股上市公司，母公司过去三年亏损超20亿元轩竹生物作为一家背靠港股上市公司四环医药的创新药企， 2008年，轩竹生物通过山东轩竹开始运营，启动有关研发创新药的业务并开始建立内部小分子药物研发平台。 2012年，四环医药收购于山东轩竹的其余股权且山东轩竹成为四环医药的全资附属公司，主要专注于研发创新药。此后在2021年，轩竹生物完成A轮及B轮融资。不过在2024年10-11月，12家B轮投资机构（含阳光人寿、中银资本等）以年化8%回报率将股权回售给四环医药，总对价7.546亿元，仅上海云锌保留持股。如今轩竹生物虽然已经有一些产品入市，不过整体销售表现，还并未能通过经营满足自身的发展。而作为轩竹生物母公司的四环医药，自身业绩表现同样不佳。根据2024年年报数据，四环医药已连续三年亏损，归母净利润依次为-19.15亿元，-0.54亿元，-2.17亿元，累计亏损接近22亿元。此次IPO，轩竹生物将用于核心产品（即KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621）的研发与商业化，用于关键产品（即KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924）的研发，用于为其他候选药物（包括XZB-0004、XZP-5610、XZP-6019及XZP-6877）的研发拨资。以及被分配用于增强轩竹生物的商业化及市场营销能力，尤其是通过扩张轩竹生物的销售及市场营销团队，将用于营运资金及其他一般公司用途。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 15:28

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