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甲骨文拟与Meta洽谈200亿美元云计算协议，AI算力市场竞争升级

渐成为AI算力供应领域的重要玩家，与亚马逊 (AMZN.US)、微软 (MSFT.US) 和谷歌-A (GOOGL.US) 等云计算巨头竞争。公司云业务持续扩张，Oracle Cloud Infrastructure预计未来预订收入总额将超过5000亿美元。分析认为，随着全球AI算力需求激增，甲骨文的云业务增长潜力巨大，其在AI基础设施市场的地位正快速提升。主要云计算竞争对手对比公司主营业务 AI算力市场地位近期股价表现甲骨文 (ORCL.US) 云基础设施与数据库快速提升，AI算力供应重要玩家今年股价上涨85% 亚马逊 (AMZN.US) AWS云计算市场领先，成熟AI算力服务稳定增长微软 (MSFT.US) Azure云计算领先，AI训练资源丰富稳健上涨谷歌-A (GOOGL.US) Google Cloud 市场重要竞争者，AI算力平台完善持续增长编辑总结甲骨文与Meta洽谈的200亿美元云计算协议凸显其在AI算力市场的快速崛起。伴随与OpenAI及xAI等客户的高额合同，公司云基础设施业务增长强劲，股价年内已大幅上涨。尽管面临亚马逊、微软和谷歌等竞争对手，甲骨文在AI基础设施供应链中的战略地位日益突出，未来潜在订单和市场扩张值得持续关注。常见问题解答问1：甲骨文与Meta洽谈的云计算协议金额为何高达200亿美元？答：该协议将为Meta提供训练和部署人工智能模型所需的算力资源。随着AI训练需求持续增长，算力成本高昂，因此合同金额巨大。问2：甲骨文云业务的增长对股价有何影响？答：云业务增长推动公司股价创历史新高，年内累计上涨85%，显示投资者对AI和云基础设施业务的信心。问3：甲骨文在AI算力市场与哪些公司竞争？答：主要竞争对手包括亚马逊(AWS)、微软(Azure)和谷歌云(Google Cloud)，甲骨文正在快速提升其市场地位。问4：与OpenAI的算力合同规模如何？答：OpenAI合同总额高达3000亿美元，覆盖约五年，是历史上最大的AI算力采购合同之一。问5：投资者应如何评估甲骨文未来云业务前景？答：投资者需关注甲骨文云业务预订量、AI算力市场需求增长、客户多样性及潜在合同签署情况，以判断其长期增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网3小时前

特朗普计划提高H-1B签证费用科技巨头Cognizant股价下跌4.74%

情况 H-1B签证对科技企业至关重要。亚马逊、谷歌、特斯拉（TSLA.US）、微软（MSFT.US）和Meta平台是最大使用者之一。根据美国公民及移民服务局数据，2025年亚马逊获批超过1万个签证，微软和Meta各获批超过5000个签证。公司 2025年H-1B获批数量用途亚马逊 10,000+ 软件工程师、技术项目经理等IT岗位微软 5,000+ 核心开发与项目管理 Meta平台 5,000+ AI及软件研发岗位特斯拉若干自动驾驶及研发岗位 Cognizant 未公开外包技术与咨询服务签证持有者通常在美工作3至6年，并可申请绿卡，这使得企业能够长期规划技术人才储备。政府内部对H-1B政策存在分歧 H-1B项目在特朗普政府内部及支持者中存在争议。部分MAGA支持者认为该项目让外国技术人员抢夺美国人的高薪职位，而美国公民及移民服务局局长Joseph Edlow曾对该项目持怀疑态度。此前，他准备发布规定优先考虑薪资更高的申请者，但最终未被执行。同时，部分共和党人认为H-1B签证对于企业吸引全球顶尖人才至关重要。特斯拉CEO马斯克曾是该项目的支持者，但今年春天离开政府后，这一政策失去一位重要支持者。实施细节不清及潜在法律挑战目前10万美元新费用的具体实施方式尚不明确。根据现行法律，新的签证费用通常需由国会设定或通过正式法规程序征收，若直接通过总统公告执行，可能引发法律诉讼。现行H-1B申请流程包括支付小额费用进入抽签系统，中签后再支付更高费用提交完整申请材料。法律专家认为，如无明确法规支持，新政可能在法院面临阻力，这也为科技企业提供了一定缓冲时间以调整战略。编辑总结综合来看，特朗普政府拟对H-1B签证增收和调整工资标准的举措，将直接影响依赖海外高技能人才的科技公司，包括Cognizant、亚马逊、微软、Meta和特斯拉。虽然政策旨在保护美国工人就业和薪资，但实施细节尚不清晰，并可能面临法律挑战。科技企业的招聘和运营成本预计将受到明显影响，同时也可能推动公司在全球人才布局和薪酬策略上做出调整。常见问题解答 Q1: 新H-1B费用政策对科技公司意味着什么？A1: 政策将对依赖H-1B签证的企业增加高额成本，可能迫使公司调整招聘计划、提升本土员工比例或寻求其他签证渠道，从而影响企业整体运营和技术人才储备。 Q2: 哪些公司最依赖H-1B签证？A2: 亚马逊、谷歌、微软、Meta平台和特斯拉等科技巨头是主要使用者，他们通过H-1B引进软件工程师、AI专家和项目经理，确保研发和技术项目的持续推进。 Q3: H-1B签证每年有多少名额？A3: 每年约8.5万个名额，但申请数量远超供给，需通过抽签决定中签资格。大学等非营利机构员工通常不受名额限制。 Q4: 政府内部对H-1B政策为何存在分歧？A4: 支持者认为可吸引全球顶尖人才，保护企业竞争力；反对者认为可能压低美国工人工资，占用高薪岗位。政府内部意见不一，政策实施仍需平衡各方利益。 Q5: 新政策面临哪些法律挑战？A5: 若直接通过总统公告增加费用，可能缺乏国会或法规程序支持，容易引发诉讼。科技公司可以利用法律不确定性争取时间调整战略，同时政策细节和执行方式仍需进一步明确。来源：今日美股网

今日美股网3小时前

美股七姐妹估值泡沫尚未触顶 AI与降息预期推动科技股上涨

妹”——特斯拉、谷歌、苹果、Meta、亚马逊、微软和英伟达——自2023年3月以来累计涨幅已达223%，显示出强劲的市场势头。美银策略师Michael Hartnett指出，这轮估值泡沫尚未触顶，目前追踪市盈率为39倍，仍低于历史峰值58倍，市场热度与AI及降息预期密切相关。历史泡沫对比与涨幅分析 Hartnett团队研究了过去上世纪以来全球十次主要资产泡沫，发现平均涨幅为244%，而“美股七姐妹”的涨幅为223%，仍有上行空间。指标美股七姐妹（2023/3-现在）历史平均泡沫累计涨幅 223% 244% 追踪市盈率 39倍 58倍股价偏离200日均线 20% 29% 从历史对比来看，这表明当前科技股仍有一定上涨潜力，同时投资者需关注高度集中的风险特征。估值指标与市盈率分析分析指出，“美股七姐妹”的市盈率和股价相对关键技术均线的偏离度支持其仍有上行空间。Hartnett团队称，这一组合是“当今最佳的泡沫代理指标”。今年以来，标普500信息技术指数自4月低点以来已上涨56%，显示投资者在每次回调中持续买入，科技股热度不减。市场热度驱动因素：AI与降息预期推动科技股上涨的核心因素包括：人工智能热潮：市场对AI技术发展和应用持续追捧，提升科技企业成长预期。降息预期：投资者预期美联储可能进一步降息，为股市提供流动性支持。市场情绪高涨：基金经理调查显示，“做多七姐妹”连续两个月为最拥挤交易，占比42%，与历史泡沫特征高度吻合。投资策略建议与风险管理 Hartnett指出，尽管科技股泡沫可能继续，但投资者应采取均衡策略以管理风险。他建议采用杠铃式策略，即在持有大型科技股的同时，配置部分“不良价值股”，以降低集中风险。此外，泡沫膨胀可能刺激整体经济增长，为其他资产提供机会，投资者可关注组合中高潜力但低相关性资产，以平衡收益和波动风险。编辑总结美银分析表明，“美股七姐妹”科技股的估值泡沫尚未触顶，目前涨幅和市盈率均低于历史泡沫峰值。人工智能热潮和降息预期持续推动市场情绪。投资者在享受科技股潜在收益的同时，应重视风险管理，采用杠铃式或分散投资策略，平衡集中度风险与收益机会。常见问题解答 Q1: 美股七姐妹的累计涨幅与历史泡沫相比如何？A1: 美股七姐妹自2023年3月以来累计涨幅为223%，低于历史泡沫平均涨幅244%。这意味着当前科技股上涨空间仍存，但接近历史高位，需要关注市场集中度和波动风险。 Q2: 当前市盈率水平意味着什么？A2: 当前追踪市盈率为39倍，远低于历史泡沫峰值58倍。市盈率偏低说明科技股仍有一定估值空间，但投资者应关注估值与市场情绪的匹配度，以避免短期过热风险。 Q3: AI与降息预期如何推动科技股上涨？A3: AI热潮提升科技企业未来成长预期，吸引投资者配置资金。降息预期则增加市场流动性，为股价提供支持。两者叠加形成顺风因素，持续推动科技股上涨。 Q4: 为什么基金经理将“做多七姐妹”视为最拥挤交易？A4: 根据美银基金经理调查，连续两个月有42%的受访者将做多七姐妹列为最拥挤交易。这显示资金高度集中，投资者追逐同类科技股，类似历史泡沫特征，需关注集中度风险。 Q5: 投资者应如何管理科技股泡沫风险？A5: Hartnett建议采用杠铃式策略，在持有大型科技股的同时配置一些不良价值股或低相关资产，以平衡风险和收益。分散投资和均衡组合能够在享受潜在收益的同时降低集中度风险。来源：今日美股网

今日美股网3小时前

投资边缘计算：云后时代的基建新机遇

路，以加速 5G 商业化。云端巨头：亚马逊 AWS、微软 Azure、Google Cloud 已将服务延伸至边缘领域。细分初创公司：专注于工业自动化、智慧城市与医疗设备的企业，具备高成长与非对称回报潜力。投资者可透过直接股权、基建主题 ETF，或早期创投基金进入市场。 Source: https://www.apixa.com 主要风险与其他新兴技术相似，边缘计算亦存在潜在挑战：标准化不足：缺乏统一协议，可能导致产业割裂。安全风险：虽然减少数据外泄，但分散式设备增加攻击面，若管理不足，恐引发合规与声誉风险。资本密集性：高昂前期投入限制部分企业快速规模化并实现盈利。估值泡沫：如同云计算早期，过度炒作可能令估值过高，偏离基本面。投资组合配置建议边缘计算应视为数位基建的一部分，是一项长期主题投资。产业格局由大型稳健企业与高成长创新公司共同构成。大盘股：提供稳定回报。创新企业：带来高风险但可能的非对称收益。间接布局：5G、AI、IoT 主题基金或 ETF，通常涵盖边缘相关标的。随着规模化应用落地，边缘计算将如云计算般，成为投资组合中的常见配置。结论：创新前沿的必然选择边缘计算位于云端、AI 与连接技术交汇处，直击延迟、频宽与隐私痛点，是新一轮数位转型的关键。从自驾车到智慧城市，边缘计算正在驱动毫秒级应用的落地。对投资者而言，这是未来十年最具确定性的基建趋势之一。虽然技术、安全与估值风险存在，但结构性动能不可逆转。早期配置者若能在稳健巨头与新兴挑战者间取得平衡，将有望受益于边缘计算从「热词」走向「核心骨干」的过程。归根结底，边缘计算的投资逻辑不仅是技术演进，而是数位经济在「即时性、智能化与规模化」交会下的必然选择。立刻体验原文链接

TradingKey昨天11:00

苹果iPhone涨价驱动股价回升，但增长乏力与创新滞后仍受关注

$谷歌-A (GOOGL.US)$、$亚马逊 (AMZN.US)$ 和 Meta。公司预期营收增速市盈率苹果 (AAPL.US) 6% 30倍英伟达 (NVDA.US) 12%（预估） 30倍谷歌-A (GOOGL.US) 14% 25倍亚马逊 (AMZN.US) 15% 28倍 Meta 13% 27倍产品创新与用户升级行为苹果庞大的用户群体使用设备时间延长，华尔街期待真正的创新功能而非小幅改进。2024 年AI被视为关键功能，但在最新软件更新中被搁置。折叠屏iPhone预计明年推出。摩根士丹利分析师Erik Woodring通过交货时间分析，发现 iPhone 17 早期需求强于去年前代产品，显示升级率可能改善。但Parnassus Investments投资组合经理Andrew Choi指出，实现显著营收增长仍依赖创新，尤其是结合AI的硬件升级，重复旧功能无法带来突破性增长。编辑总结总体来看，苹果股价短期受 iPhone 涨价和市场对价格支撑营收增长的预期推动，但长期增长仍面临挑战。缺乏重大创新和人工智能应用滞后限制了营收潜力，同时高估值使投资风险增加。未来能否通过硬件升级与AI功能吸引用户升级，将决定苹果在科技股中的竞争地位和股价表现。常见问题解答问：苹果股价上涨的主要原因是什么？答：主要由于iPhone涨价，尤其是顶配Pro版本售价高达1999美元，使市场预期即便升级率有限，价格上涨仍能支撑苹果营收增长。问：苹果在人工智能领域的表现如何？答：苹果在AI功能部署上落后于科技巨头，今年最新软件更新中AI功能被搁置，导致市场对其创新能力产生担忧。问：苹果的市盈率与其他科技巨头相比如何？答：苹果市盈率约为预期收益30倍，高于谷歌、亚马逊和Meta，与英伟达相当，但其营收增长速度低于这些公司，显示估值偏高。问：iPhone用户升级率如何影响苹果增长？答：由于用户使用设备周期延长，缺乏创新功能限制了大规模升级，短期内难以显著推动营收增长。问：未来苹果提升营收的关键因素是什么？答：关键在于推出具备突破性创新的产品，尤其是结合人工智能的硬件升级功能，这将吸引用户升级并带动营收增长。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

美股盘前中概股涨跌互现腾讯音乐跌2% 科技“七姐妹”走势分化

特斯拉盘前上涨1%，苹果上涨0.2%，亚马逊及微软上涨0.1%；Meta微跌0.1%，英伟达及谷歌A下跌0.2%。整体来看，科技“七姐妹”盘前走势分化明显，部分依赖AI和新能源题材的公司仍保持上行，而硬件及社交媒体相关企业表现相对稳健或略有回落。市场分析与投资提示美股盘前表现显示市场情绪谨慎，资金在不同板块间轮动。中概股和科技股走势分化，投资者在布局时应关注企业业绩、市场预期及宏观政策影响。短期波动可能受到个股消息、财报预期及技术性调整驱动。编辑总结美股中概股和科技板块盘前涨跌互现，显示市场对不同企业和行业的风险偏好存在分化。新能源和部分科技龙头受到资金青睐，而个别表现不佳的公司则承压。投资者需关注业绩驱动因素和宏观环境变化，把握结构性机会，同时控制短期波动风险。常见问题解答问1：美股中概股盘前涨跌互现意味着什么？答：说明投资者对不同公司和行业的风险偏好分化，部分公司受业绩利好推动上涨，而另一些公司因不确定因素承压下跌。问2：为什么腾讯音乐跌幅较大？答：可能受到业绩预期、市场情绪或竞争压力影响，投资者在盘前交易中调整持仓导致股价下跌。问3：科技“七姐妹”盘前分化的原因是什么？答：受各自业务表现、市场预期及宏观政策因素影响，不同公司在投资者心中的风险收益权衡不同，导致盘前走势分化。问4：新能源和AI题材公司为何仍受到资金关注？答：投资者看好新能源和AI长期增长潜力，预期这些公司在未来产品创新和市场扩张中具有竞争优势。问5：投资者应如何应对盘前涨跌互现的市场？答：建议关注业绩驱动因素和宏观政策变化，把握结构性机会，同时采取分散投资策略以控制短期波动风险。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

白宫“股神”出手！英特尔大涨30%，一夜增值2000亿！

，其EPYC系列因支持更高内存带宽，被亚马逊AWS、微软Azure大量采购；而英特尔至强系列因制程落后（10nmvsAMD7nm），订单量同比下滑15%。 2.晶圆代工业务：被台积电按在“第二梯队” 2021年英特尔高调宣布“重回晶圆代工”，计划投资千亿美元建厂，但四年过去仍“赔本赚吆喝”——2025年Q2代工收入仅8.2亿美元，亏损却达12.5亿美元，全球市占率不足3%，远低于台积电的56%、三星的13%。且其最先进的3nm制程仍处研发阶段，台积电已量产3nm、试产2nm，客户几乎被抢光。 3.管理层动荡：CEO遭特朗普公开炮轰 2025年8月，特朗普突然在社交媒体上点名英特尔CEO陈立武，称其“存在严重利益冲突，必须立即辞职”——导火索是陈立武创立的风投基金曾投资数百家中国科技公司，与特朗普“对华技术封锁”政策相悖。消息一出，英特尔盘前股价暴跌5%，机构甚至下调评级至“卖出”，警告其可能失去美国政府订单。彼时的英特尔，核心业务下滑、新业务亏损、管理层受质疑，连“裁员15%、关闭3座工厂”的重组计划都未能挽回信心，俨然一艘漏水的巨轮。 02、一月逆袭三部曲：白宫“先抑后扬”，软银、英伟达接连进场英特尔的反转剧情，堪称“资本运作教科书”，每一步都暗藏白宫“掌控芯片产业链”的深意。第一幕：8月5日-12日，白宫“先打后拉”定调 8月5日：施压台积电“输血” 特朗普政府以“降低对台芯片关税”为筹码，要求台积电联合收购英特尔49%股份。此举看似“逼台积电救场”，实则想“一石二鸟”——借台积电产能和技术帮英特尔脱困，同时将台积电更深绑定美国产业链（台积电亚利桑那工厂依赖美国补贴）。虽最终台积电未直接入股，但已释放“政府不会放任英特尔倒下”的信号。 8月7日-12日：态度180度反转稳军心 8月7日，特朗普炮轰陈立武引发市场焦虑；仅5天后，他却在TruthSocial发文盛赞陈立武“成功崛起堪称传奇”，透露双方已会谈并计划合作。这番“先抑后扬”让英特尔盘后股价涨超2%，为后续政府入股扫清舆论障碍。第二幕：8月15日-28日，政府+软银双管齐下注资 8月15日-19日：白宫入股提上日程，软银火速跟投 8月15日，彭博社曝出特朗普政府计划用《芯片与科学法案》基金入股英特尔，支持其俄亥俄州工厂；4天后消息落地：白宫计划收购10%股份，而英特尔此前敲定的109亿芯片法案拨款，刚好覆盖10%股权成本（当时市值约105亿）。同日，软银以每股23美元注资20亿，拿下2%股权成为第六大股东（后升至第五），还计划收购英特尔“亏损的晶圆代工业务”——孙正义正打造AI基础设施版图（手握OpenAI、英伟达、Arm股份），英特尔代工厂是其“AI芯片制造”的关键拼图。 8月22日-28日：政府入股落地，成最大股东 8月22日，英特尔官宣：美国政府以每股20.47美元花89亿买下9.9%股份（约4.333亿股），正式成为最大股东，超过贝莱德。资金来源清晰：57亿来自未拨付的芯片法案补助，32亿来自安全芯片专项基金。8月28日，英特尔CFO确认“已收到57亿拨款”，政府投资落地。第三幕：9月18日，英伟达50亿进场带“改命”礼包英伟达的入局堪称“改命”：以每股23.28美元注资50亿，拿下4%以上股权，更敲定“深度合作”——英特尔为PC打造集成英伟达RTXGPU的x86SoC芯片，还为英伟达AI平台定制专属x86CPU。来源：intel ceo陈立武X账号这一合作被分析师称为“改变游戏规则”：英特尔此前在AI领域毫无存在感，而英伟达是全球AI芯片龙头（市占率超80%），合作直接将其拽进AI赛道核心圈。更值得关注的是，英伟达入股价比政府高14%，意味着白宫投资不到一个月“躺赚”14%，年化收益率168%，“白宫股神”名号坐实。 03、逆袭背后的深层逻辑：白宫“绑住”英特尔，重构芯片产业链英特尔一月狂揽160亿，表面是“企业脱困”，实则是特朗普政府“扶持本土制造业、掌控芯片产业链”的战略落地，藏着三层核心逻辑。 1.“给钱+控股”双管齐下，绑定“美国战车” 政府投资不是“无偿补贴”，而是“股权绑定”。9.9%的股份（接近10%“一票否决线”）让白宫虽无董事会席位，却能深度影响英特尔战略：要求俄亥俄州工厂优先生产军方安全芯片，限制与中国企业的技术合作，甚至干预管理层任免。这既避免英特尔“拿补贴不干事”，又将其打造成“美国芯片自主”标杆。 2.拉“盟友”分摊风险，建“政府托底+企业赋能”格局特朗普未让政府“单打独斗”，而是拉软银、英伟达“组团救援”：政府“兜底”稳住基本盘，软银“盘活”代工业务帮其剥离亏损资产，英伟达“注入增长”帮其切入AI高增赛道，让救援从“输血”转向“造血”。 3.以英特尔为模板，为制造业扶持“探路” 特朗普此前“扶持本土制造业”缺乏落地模式，此次“芯片法案资金转股权”树立了“可复制模板”：政府通过入股获收益、控战略，企业获资金+资源加速转型。若英特尔后续盈利反弹，这套模式或复制到汽车、半导体设备等领域，成为“制造业回流”核心打法。 04、风险、机遇与结语：英特尔逆袭是芯片格局重构的开始短期逆袭亮眼，但英特尔未来仍有三大不确定性：代工业务剥离存疑（软银需扛亏损追技术）、英伟达合作恐生变数（潜在竞争+技术磨合）、政府干预或适得其反（错失全球市场）。不过，其逆袭也暗藏产业链机遇——为代工提供设备的应用材料、LamResearch，为AI芯片提供封装技术的长电科技等“卖水人”，或更具确定性。英特尔的“资本逆袭战”，是全球芯片产业从“市场化竞争”转向“政策+资本驱动”的缩影。当美国政府下场控股芯片巨头，英伟达通过投资绑定产业链，行业竞争逻辑已变为“技术+资本+政策”的综合较量。而这，只是美国政府重构芯片产业链的第一步，后续更多“资本+政策”组合拳，将推动全球芯片格局迎来深刻变革。 05、降息大周期・双节财富机遇洞察！格隆汇研究院国庆专场直播来袭美联储降息重磅消息开启全球经济大周期新航程，国庆与中秋双节将至，投资者对节后市场走向关切升温。应读者呼吁，格隆汇研究院特筹备国庆专场直播（2025年9月24日-25日），直击核心疑问： 1.美联储降息如何影响A股、港股、美股？节后市场是涨是震？ 2.双节助力下，消费、科技、新能源、周期板块潜力几何？ 3.热点切换频繁，如何踏准节奏斩获“节日红包”？ 4.大盘蓝筹与中小盘股，哪类更值得长期持有？ 5.全球低估值板块中，哪些暗藏价值机遇？格隆汇研究院以数据为基、逻辑为纲，深耕市场多年，擅长提前洞察结构性机会。当前市场机遇与挑战并存，这场直播将助力投资者拨开迷雾、找准方向。锁定9月24日-25日直播，与我们共析市场脉络、布局价值标的，畅享财富硕果！注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

格隆汇09-19 21:21

联邦快递(FDX)财报：隧道尽头是否出现曙光？

的举措将推动股价回升。不过来自UPS和亚马逊的竞争压力仍将持续存在。联邦快递(FDX)财报前瞻：能否像运送包裹那样交出亮眼成绩单 TradingKey - 联邦快递公司将于本周四美股收盘后公布2026财年第一季度财报。对联邦快递而言，这是艰难的一年，其股价走势亦反映了这一困境。受关税政策、宏观经济疲软及行业激烈竞争等因素影响，FDX股价在2025年已下跌16%。黯淡业绩指引管理层对2026财年第一季度及全年均给出营收持平的指引，主要归因于贸易环境与经济增速放缓。占总营收逾85%的联邦快递捷运 (Express) 和联邦快递地面 (Ground) 业务预计持平，而占总营收15%的联邦快递货运业务将出现低个位数下滑。然而每股收益才是更值得关注的指标，因公司正通过“网络2.0”和“统一联邦快递”项目推进业务优化，旨在提升盈利能力。管理层给出的第一季度调整后每股收益指引区间为3.40-4.00美元，2026财年全年指引为20-21美元。任何上调或下调都将影响股价，而最终取决于上述业务重组的成效。贸易摩擦包裹行业因一项延续百年的“最低限额”豁免政策终止而遭受重创。该政策原允许价值低于800美元的货物免除关税及繁琐申报要求进入美国。该政策于8月29日（上周五）全面生效。值得注意的是，针对中国/香港地区的豁免早在2025年5月已被取消，而该地区占美国小额进口货物的75%左右。据估算，此政策带来的逆风效应预计将导致第一季度损失1.7亿至2亿美元，第二季度损失约5000万美元。然而近期贸易摩擦可能对联邦快递和UPS产生积极影响——因逾30家国际邮政运营商暂停向美国投递，国内包裹巨头有望借此填补市场空白。但长远来看，这仍不足以抵消最低限额规则的影响。竞争加剧包裹递送领域的竞争格局复杂多变。联邦快递的主要竞争对手UPS面临着极为相似的处境——两家企业均承受着新进入者的压力，尤其是亚马逊及沃尔玛、塔吉特、百思买等致力于发展自有物流能力的大型零售商。这些零售巨头凭借规模优势及掌控全链条配送的战略意图，对联邦快递构成实质性威胁——其市场份额将持续流失，并被迫参与价格战。不过亚马逊等企业目前仍依赖联邦快递完成订单，双方近期达成的协议便是例证。我们预计新签约的亚马逊合同可能为联邦快递创造新的营收机会。积极方面，联邦快递仍具备应对激化竞争的手段。其庞大运输机队（含飞机）构筑了天然护城河，此外进军医疗垂直领域亦可开拓高利润业务。预期仍显低迷当前仅12倍左右的前瞻市盈率估值，或许已充分反映经济下行、关税摩擦及竞争加剧等负面因素。预期低迷往往意味着下行空间有限，这在联邦快递案例中尤为适用。股价潜在上涨动力可能来自明年预期的货运业务分拆——此举有望推高市盈率倍数，而“网络2.0”整合计划则可能进一步提升净利润。但我们仍预计短期内经营环境将持续面临挑战。立刻体验原文链接

TradingKey09-19 21:01

甲骨文能否接住OpenAI订单？穆迪看衰甲骨文评级，问题在一个“赌”字

之一，但年度运营现金流不到谷歌、微软、亚马逊等巨头的四分之一。宾夕法尼亚大学教授Benjamin lee认为，甲骨文和OpenAI的合同对两家公司而言都是一场“冒险的赌博”，因为它涉及对数据中心容量进行过度投资。AI专家Gary Marcus将这笔交易形容为“泡沫峰值”（Peak Bubble）。科技作家Ed Zirton的评论更加犀利，称这完全是甲骨文和OpenAI企图欺骗投资人和整个市场的荒谬行径。双方签署的合约根本没法履行，几乎可以肯定OpenAI将在未来几年内耗尽现金。分析认为，OpenAI的问题在于其年度收入预计100亿美元、但要在五年内每年向甲骨文支付600亿美元，其支付能力可能要依赖比预期更爆炸性的AI收入增速。据TradingKey股票分析工具，华尔街分析师给甲骨文股票的平均目标价为330.38美元，较目前有9.61%的上涨空间。乐观的是，目前还没有一位分析师给予卖出评级。原文链接

TradingKey09-19 19:00

【一周科技动态】英伟达与英特尔联姻改写芯片战格局？iPhone17首周预购爆棚！

伟达(NVDA)$ -0.52%， $亚马逊(AMZN)$ +0.56%， $谷歌(GOOG)$ +4.85%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +3.91%， $特斯拉(TSLA)$ +13.03%。今年以来回报，仅AAPL还在水下，但仍有可能回正。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 NVDA与INTC的意外联姻，几家欢喜几家愁？ $英伟达(NVDA)$ 宣布与 $英特尔(INTC)$ 达成战略合作，并对其投资50亿美元，用于开发AI PC与AI伺服器解决方案。这不仅是单纯的资本注入，更是一个可能改写产业格局的战略事件。对INTC来说战略背书与资本结构改善。继美国政府通过CHIPS Act以股权形式注资后，NVIDIA的投资进一步强化了Intel “Too Big To Fail” 的市场叙事。与2010年代Intel、Samsung、TSMC共同投资 ASML的逻辑类似，本次投资将加速Intel在先进制程(14A)上的投入。产品与代工的双重加持。NVIDIA将在x86 CPU与GPU结合的SoC上与Intel深度合作，这有助于 Intel重回HPC领域核心。同时，资金将保障其14A节点在2029年量产的路线图执行力，并为未来产品/代工业务的分拆创造条件。先进封装(EMIB/Foveros)获得重量级客户背书。这不仅有望提升代工外部客户订单，也将增强Intel在后摩尔时代的议价能力。对NVDA的战略价值 CPU光谱覆盖。NVIDIA已有ARM Grace，如今再绑定Intel x86，相当于锁定了全架构CPU版图。未来Rubin系列产品若采用 x86，将扩大其HPC与AI PC的覆盖面，显著压缩AMD的战略空间。供应链安全。Intel的本土化产能与政府支持，有助于NVIDIA在出口管制与地缘政治风险下确保供货安全。长期协同：双方在PC端的SoC合作，有望快速定义AI PC标准，并分流AMD Ryzen APU的 TAM。根据行业测算，若2027年Intel x86+RTX SoC拿下5–15%的AI PC市场，AMD APU年营收或面临1.3–3.8亿美元损失。对其他竞争者的外溢效应 $台积电(TSM)$：短期风险有限，TSMC仍然是NVIDIA核心GPU的唯一代工伙伴，而AI GPU（H100、B100及后续Blackwell系列）需要最先进制程（N4→N3→N2），Intel当前的18A/14A节点不足以承担，NVIDIA在GPU部分的投片不会转移；长期结构要观察，如果Intel 14A节点能顺利推进，并吸引NVIDIA在部分x86 SoC或低端AI芯片上转单，TSMC在特定产品线上的份额可能被侵蚀。考虑到TSMC的先进制程优势可望维持至2030年，且网络/PC 芯片贡献度较低，风险可控。 $美国超微公司(AMD)$：短期市场冲击有限，但长期在数据中心CPU与PC APU市场均将受压。以数据中心为例，若未来3年Intel+NVIDIA联盟夺取AMD EPYC 6–22%市占，对应0.8–2.9亿美元年营收流失。 $ARM Holdings(ARM)$ ：NVIDIA 强调继续支持Grace，但其对x86的拥抱削弱了 ARM 在数据中心的渗透逻辑，投资者情绪转弱。 $新思科技(SNPS)$ ：市场此前担忧 Intel 削减合作，如今因合作链条明确反而获益，股价已出现超 10% 的反弹。 $Astera Labs, Inc.(ALAB)$ ：NVLink替代PCIe的趋势带来结构性不确定性，但若AI伺服器出货整体提升，PCIe/CXL相关需求仍可能带来量增。 $科磊(KLAC)$ ：利好半导体设备厂链条利好，短期2026年的低CapEx指引不变，长期Intel的CapEx前景改善期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：iPhone 17会是AAPL的助推剂吗？苹果iPhone 17系列于2025年9月发布后，首周末预购表现强劲，整体需求优于去年iPhone 16。根据多家分析师报告，预购数据超出预期，推动苹果计划在2025年下半年生产8600万至9000万台iPhone 17机组。具体而言，Pro Max型号需求最旺盛，其第三季度生产量同比激增60%，却保持类似出货时间，凸显高端机型的吸引力。 Pro系列整体交付时间延长，在美国Pro Max平均达22.5天，国际24天；Pro型号美国14.2天，国际18.1天，这些指标均高于去年同期，表明升级周期可能趋稳。标准版iPhone 17交付时间美国15.5天，国际19天，也显示积极信号。中国市场预购同比更强，进一步支撑全球需求回暖。然而，并非所有型号均一帆风顺。iPhone Air作为新定位产品，首周末现货供应充足，交付时间仅美国6.7天、国际7.9天，看似需求低于去年iPhone 16 Plus（约2周）。但需考虑其生产量同比暴增200%，达去年Plus的三倍，且Air是苹果首款此类薄型机型，预购阶段可能未充分反映潜在需求。建议观察开卖后实体店销售表现，尤其是针对注重轻薄设计的消费者群。在印度等新兴市场，iPhone 17系列预购远超iPhone 16，受益于Diwali节日效应，预计第三季度销量可超500万台。总体预购较去年增长25%，得益于更好供应链准备和消费者对AI功能升级的兴趣。从综合来源看，iPhone 17销售开局良好，但需警惕历史数据：交付时间虽正面，却非未来12个月出货量的可靠预测器。强劲需求或稳定苹果手机业务，但Air型号的长期表现仍是变量，可能影响整体销量目标。发布当日，苹果股价一度下跌1.5%-3.2%，投资者担忧创新不足和基础型号定价不变随后强劲预购数据推动反弹，周一股价上涨1.1%至236.57美元。部分观点认为当前股价回调是买入机会，iPhone 17销量若持续强劲，或驱动年底反弹。整体而言，iPhone 17对股价的支撑作用有限，更多依赖服务业务和未来产品线，但早期需求已注入乐观情绪。从AAPL的期权来看，当前体现了非常强的Gamma因子，本周9月19日到期的ATM Gamma值极高，当然有一定“三巫日”的因素。但10月17日到期的期权Gamma值也在Mag 7中表现较高（仅次于NVDA），暗示着Delta可能会变化剧烈从而引起Gamma Squeeze。目前10月月期权未平仓的Call大量集中在235-260一带，如有其他催化剂，也可能将AAPL的YTD表现带回水上。给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2980.2%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报286.35%，超额收益2693.85%，再次创下新高。今年以来大科技收益再创新高，回报为20.06%，超过SPY的13.67%。 $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $标普500波动率指数(VIX)$

老虎证券09-19 15:51

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