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观点综述：分析师对联储的判断各不相同欧央行无既定利率路径

英伟达表示，能够得出更复杂答案的新型人工智能模型只会增加对计算基础设施的需求。首席执行官黄仁勋表示，外界担心DeekSeek的人工智能模型R1需要更少的芯片和更强大的服务器，这种顾虑是错误的。黄仁勋周三在GTC大会上对投资者表示，“外界对R1的理解完全不对，其实这种模型对算力的需求要高得多。” 瑞银CEO：受经济政策不确定影响投行服务市场本季度基本处于停滞状态瑞银集团首席执行官Sergio Ermotti表示，由于经济政策的不确定性，并购咨询和资本募集等投行服务市场在本季度实质上处于停滞状态。

金融界03-20 07:40

美联储鸽声提振，美股全线收高！黄金再创历史新高，土耳其市场陷抛售风暴

6.84%。英伟达CEO黄仁勋表示，人工智能支出正在向云端以外转移，云提供商将继续在人工智能上投入资金。同时，麦格纳宣布与英伟达达成深度战略合作，双方将协作把英伟达的NVIDIA DRIVE AGX平台深度融入麦格纳下一代先进技术解决方案体系中。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数微跌0.44%。热门中概股涨跌不一，其中小鹏汽车上涨5.12%，好未来上涨1.26%，阿里巴巴上涨0.32%，新东方上涨0.19%。然而，百度下跌4.17%，腾讯音乐下跌2.52%，拼多多下跌0.69%，蔚来下跌0.39%，理想汽车下跌0.36%，京东下跌0.2%。美债跳涨、黄金新高土耳其市场巨震利率决议公布后，美债价格跳涨，两年期收益率一度跳水超10个基点至3.97%，创一个月新低；美元指数冲高回落，最终收涨0.21%。现货黄金盘中突破3050美元/盎司，连续两日刷新历史纪录；国际油价小幅上涨，WTI原油收报67.16美元/桶。新兴市场方面，巴西央行将基准贷款利率上调 100 个基点至 14.25%，以应对通胀飙升。土耳其资产遭遇重创，里拉兑美元汇率创历史新低，伊斯坦堡100指数暴跌8.72%触发熔断，国债收益率飙升至今年以来的最高水平。此前，土耳其拘留了总统埃尔多安的主要政治对手伊玛莫格鲁，这一政治动荡加剧了市场的担忧情绪。

金融界03-20 07:39

隔夜美股全复盘(3.20) | 美联储议息日，6月降息概率稍有增加，三大股指集体收涨

已预留空间，将安装最多40万块英伟达的人工智能(AI)芯片，届时的运算力将是北美目前已知最强大的数据中心。负责兴建该个位于得克萨斯州Abilene市数据中心的Crusoe公司指出，数据中心将于明年中落成，可提供的电力为1.2兆瓦。Abilene市的地盘早于去年初已开始平整，6月展开地基兴建工程。目前有2000名工人在地盘开工，稍后将增至5000人，该地盘将建成8幢建筑物，每幢可安装5万块GB200型号芯片。据悉，OpenAI将很快公布第二个数据中心的选址。OpenAI曾经表示，计划暂时预备兴建最多10个数据中心。 OpenAI星门项目首个数据中心将可容纳多达40万个英伟达芯片 3.19 据市场消息，OpenAI规模1000亿美元的星门(Stargate)基础设施合资企业第一个数据中心综合体，将可容纳多达40万片英伟达AI芯片。开发商Crusoe称，该项目位于得克萨斯州小城阿比林，建设工作将于2026年年中完成，功率容量为1.2吉瓦；该公司定于周二宣布下一阶段的开发计划。虽然该设施大到足够容纳数十万个先进AI芯片，但目前尚不清楚已经计划部署多少。台积电董事刘镜清：董事会从未讨论过接手英特尔晶圆厂 3.19 此前有消息称，台积电已向英伟达、AMD和博通提议投资于一家合资企业，该合资企业将运营英特尔的晶圆厂。对此，台积电董事刘镜清今日表示，台积电董事会从未讨论过接手英特尔代工部门的事。（台湾电子时报） 3、特斯拉获批在加州开展网约车服务目前仅限运送公司员工 3.19 当地时间18日，加州公共事业委员会(CPUC)批准了特斯拉的网约车服务许可证申请。根据CPUC公告，特斯拉可通过预先安排的方式使用特斯拉车辆运送本公司员工，后续若要服务公众须提前向监管机构报备。值得注意的是，特斯拉尚未加入CPUC的自动驾驶车辆载客计划。若想开展无人驾驶商业载客服务，必须申请该计划认证。此外，该公司还需获得加州车辆管理局的全自动驾驶测试许可。特斯拉中国3月10日-16日单周销量1.53万台，再度刷新2025年周销量最高纪录 3.19 据海外媒体最新统计数据，特斯拉中国3月10日-3月16日单周销量达到1.53万台，再度刷新2025年周销量最高纪录。其中，焕新Model Y交付量达9450辆，Model 3交付5850辆。从统计数据来看，焕新Model Y自交付以来销量正持续攀升。与此同时，国内有媒体统计了3月10日-3月16日20-30万元纯电SUV销量排名，Model Y稳居第一，销量是细分市场第二名至第九名总和的两倍。马斯克据称斥资1.5亿美元增持社交平台X股份 3.19 据彭博，沙地阿拉伯投资公司王国控股(Kingdom Holding)发布2024年年报，披露一间私营社交媒体主要股东，最近以等于Kingdom资产负债表上投资账面价值的交易价格进行投资，又指该股东愿以相同估值购买更多该社交媒体的少数股权。报道引述消息指，报告指的社交媒体为X，主要股东就是马斯克。报道指，马斯克去年动用1.5亿美元，以接近他2022年收购时支付的价格增持X股份。据2023年10月提交给内布拉斯加州监管机构的所有权图表，马斯克拥有X近74%股份。 4、特朗普媒体科技集团在Roku上推出Truth+流媒体服务 3.19 特朗普媒体科技集团(DJT.US)宣布成功推出其Truth+流媒体应用程序，适用于Roku电视。Truth+将为寻求替代所谓“偏见”新闻和“觉醒”娱乐的美国人提供家庭友好的节目。Truth+平台提供新闻广播、娱乐、天气更新、纪录片及儿童节目等。日航拟订购17架波音737-8及11架空客A321neo飞机 3.19 日本航空公布，计划为其国内航线机队，额外订购17架波音737-8飞机。日航于2023年3月已订购21架波音737-8飞机。另外，日航计划订购11架空客A321neo飞机，取代波音767，主要用于往返东京羽田机场的航线。 5、欧盟反垄断监管机构要求苹果向竞争对手开放生态系统 3.19 苹果(AAPL.US)周三被欧盟反垄断监管机构勒令向竞争对手开放其封闭的生态系统。欧盟详细说明了如何按照该集团规则开放，以及不遵守规则可能导致的调查和罚款。欧盟的第一项命令要求苹果允许竞争对手的智能手机、耳机和虚拟现实头戴制造商使用其技术和移动操作系统，以便它们能与iPhone和iPad无缝连接。第二项命令为苹果回应应用开发商互操作性请求的详细流程和时间表。如果监管机构发现苹果没有执行命令，公司可能会面临调查，罚金可能高达其全球年销售额的10%。苹果回应称欧盟举将伤害用户，帮助竞争对手。开市客据称要求中国供应商承担美国关税成本 3.19 据《金融时报》引述消息人士称，美国零售巨头开市客(Costco)要求中国供应商降低货品价格，以应对美国总统特朗普对中国商品加征20%关税。中国监管部门关注Costco此项举动。特朗普政府2月开始向中国进口商品加征10%关税，其后再把税率进一步调高至20%。美国进口商是承担关税税项的一方，进口商寻求方案，应对进口价格上升的压力。此前中国商务部等有关部门约谈沃尔玛，原因是其要求一些中国供应商大幅降价，企图将美对华加征关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者。大行评级｜摩根大通：下调小米评级至“中性” 今年留给市场的惊喜空间已经不大 3.19 摩根大通发表报告指，在近期股价强劲上升后，将小米评级由“增持”下调至“中性”，目标价则由34港元升至60港元，此按综合方式作估值。虽然基本因素仍然强劲，但对于电动车持续强劲增长、物联网和智能手机因消费补贴以及在智能眼镜、机器人和人工智能等新领域取得突破(尚未得到证实)的一些预期，现时股价定价已非常乐观。该行指，小米市盈率倍数亦接近先前的高位，但这并未被证明是可持续的。小米市值目前仅低于腾讯和阿里等中国大型TMT平台，且市值已较比亚迪高出17%，建议投资者预先获利，等待更好的入市时机。摩通指，该公司的基本因素继续保持强劲，核心盈利稳健增长，电动车出货势头强劲，但相信在近期强劲的表现后，今年留给市场的惊喜空间已经不大。美银警告中国股市或面临重大调整 3.19 美银证券发表报告称，中国股市反弹可能即将面临重大修正，认为目前形势与2015年周期相似。恒生国企指数及MSCI中国指数自1月中旬的低位以来已上涨至少30%，这与2015年市场崩溃前的升幅相似。恒生国企指数在2015年5月见顶后，至2016年2月下跌近50%，至今尚未回到这个高位。报告称，分析师在上海的考察之旅中发现，目前中国国内的长期投资者对后市感到紧张，忧虑就业、通缩及信贷需求没有改善，一些投资者还认为某些科技领域将出现泡沫，至于地缘政治紧张局势所带来的影响则未见被重视。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至3月15日当周初请失业金人数（2）22:00 美国2月成屋销售总数年化

格隆汇03-20 07:12

【美股收评】美联储按兵不动鲍威尔态度“不够鹰” 美股三大股指集体收高

程度上“很好地制定了路线图”，并反驳了人工智能行业对计算能力需求放缓的猜测。英特尔收跌6.9%，结束此前连续五个交易日上涨的趋势。特斯拉上涨了4.68%，此前连续两次下跌约5%。到目前为止，2025年仍下降了41.9%。由于担心首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）领导美国政府削减开支的举措会让客户望而却步，该公司的股票一直在不断波动中。大型科技股通常处于市场最近抛售的中心，因为早些时候势头似乎不可阻挡的股票在受到批评后大幅下跌，因为它们只是变得太贵了。 General Mills，尽管其最近一个季度的利润高于分析师的预期，但该公司仍下跌了2.05%。这家谷物和零食制造商的收入低于分析师的目标，部分原因是零食销售放缓。General Mills还下调了整个财年的收入和利润预测，部分原因是它预计“宏观经济不确定性”将继续影响其客户。

慧宣鑫语03-20 04:38

瓮安县钰清物资贸易有限公司成立，注册资本1000万人民币

牧机械销售；齿轮及齿轮减、变速箱销售；人工智能行业应用系统集成服务；报废农业机械拆解；太阳能热利用装备销售；园区管理服务；智能农机装备销售；农林牧渔专用仪器仪表销售；化肥销售；农、林、牧、副、渔业专业机械的销售；照明器具销售；农作物病虫害防治服务；农业机械租赁；农业园艺服务；农用薄膜销售；轮胎销售；肥料销售；机械设备销售；谷物销售；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；农副食品加工专用设备销售；制冷、空调设备销售；农副产品销售；饲料原料销售；豆及薯类销售；食用农产品初加工；食用农产品批发；非主要农作物种子生产；农作物种子经营（仅限不再分装的包装种子）；农业机械服务；第一类医疗器械销售；医护人员防护用品零售；轴承销售；塑料制品销售；国内贸易代理；玻璃纤维增强塑料制品销售；医护人员防护用品批发；橡胶制品销售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；机械设备租赁；互联网销售（除销售需要许可的商品）；物联网应用服务；互联网设备销售；智能农业管理；林业专业及辅助性活动；林业产品销售；树木种植经营；轻质建筑材料销售；建筑材料销售；建筑防水卷材产品销售；生态环境材料销售；金属材料销售；环境保护专用设备销售；太阳能热发电产品销售；特种设备销售；有色金属合金销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；新型金属功能材料销售；超导材料销售；电气设备销售；建筑装饰材料销售；五金产品批发；五金产品零售；电线、电缆经营；农产品智能物流装备销售；非食用农产品初加工；食用农产品零售；初级农产品收购；选矿；办公设备耗材销售；日用百货销售；地产中草药（不含中药饮片）购销；中草药收购；中草药种植；营林及木竹采伐机械销售；鲜肉批发；水产品零售；鲜蛋批发；水产品批发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动））企业名称瓮安县钰清物资贸易有限公司法定代表人李应方注册资本 1000万人民币国标行业批发和零售业>批发业>其他批发业地址贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县雍阳街道新闻中心大楼B栋4楼414室企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-3-19至无固定期限登记机关瓮安县市场监督管理局

金融界03-20 02:40

芯片禁令下的逆袭：腾讯自研体系后来者居上改写全球AI竞赛规则

来最快的收入增长速度后，概述了大幅增加人工智能基础设施支出的计划，这表明这家中国最有价值的公司打算在后深度搜索时代跟上竞争对手的步伐。截至去年12月的三个月，该公司收入增长了11%，达到1725亿元人民币（238亿美元），好于预期，而净收入几乎翻了一番。该公司还公布了回购至少价值800亿港元股票的计划，并提议将2025年的年度股息上调32%。主要股东Prosus NV的股价在欧洲上涨了2%以上。腾讯提出了一种比阿里巴巴集团控股有限公司更有分寸的人工智能方法，后者上月宣布将全力推进人工智能开发。腾讯创始人亿万富翁马化腾描述了腾讯是如何“仔细考虑”依赖内部和开源模式的——就像它发布自己的和第三方游戏一样。腾讯打算通过加强广告和微信等服务将人工智能商业化，同时在研究上投入资金，以跟上阿里巴巴和DeepSeek的步伐，后者在今年1月份的出现刺激了全球人工智能的发展。腾讯计划将其2025年收入的10%用于资本支出，包括人工智能基础设施——根据分析师今年的预计销售额，超过100亿美元。 “人工智能实际上还处于非常早期的阶段，所以很难谈论最终的状态会是什么样子，”腾讯公司高管 Martin Lau 在财报发布会上告诉分析师。但腾讯的每一款面向消费者的应用程序“都将继续发展成为对用户非常有用、甚至更强大的产品。” 高管们表示，腾讯在2024年最后一个季度加大了对人工智能芯片的购买力度，以满足不断增长的需求，这应该转化为更快的云收入增长。该公司正在绕过美国对最强大的Nvidia公司半导体的限制。首席战略官James Mitchell表示，DeepSeek已经证明了如何以更低的成本实现突破，腾讯本身也在优先考虑“高价值”用例。腾讯是本周报告的中国主要科技公司之一，结束了一个备受关注的盈利季节。就在几周前，总部位于杭州的DeepSeek推出了一种与OpenAI竞争的模型，同时需要更少的计算资源。这家中国初创公司的R1引发了中国科技巨头的深刻反思，他们现在正在加快发布类似的型号升级或增加对人工智能基础设施的投资。阿里巴巴做出了最具戏剧性的举动之一，承诺在未来三年内在其人工智能和云计算网络上花费超过500亿美元。这位电子商务先驱的首席执行官宣布，通用人工智能——类人的人工智能能力——现在是其“首要目标”。今年到目前为止，腾讯的市值增长了约30%，即1400亿美元，这得益于DeepSeek崛起引发的更广泛的中国科技反弹。但这落后于主要竞争对手阿里巴巴股价70%以上的涨幅，阿里巴巴的Qwen模式支撑着中国更受欢迎的人工智能服务之一。彭博分析师Robert Lea和Jasmine Lyu指出，腾讯始终专注于在内部利用人工智能，特别是在广告和视频游戏方面，这比同行更有可能立即获得回报。腾讯的第四季度展望声明缺乏阿里巴巴对人工智能的大爆炸方法，后者更关注云计算，而对通用人工智能（AGI）的长期机会则不太确定。腾讯证实，它已经重组了人工智能团队，以突出重点。腾讯正在迎头赶上。它将DeepSeek的开源模式整合到包括微信搜索和聊天机器人腾讯元宝在内的服务中，腾讯元宝曾短暂成为中国iPhone上下载量最大的免费应用程序。凭借腾讯两大游戏之一的《和平卫士精英》，DeepSeek为教玩家如何射击的新虚拟助手奠定了基础。周二，它发布了将文本或图像转换为3D视觉和图形的人工智能服务，这可能会简化通常漫长而昂贵的工作室开发过程。高盛分析师在业绩公布前的一份报告中写道：“腾讯在历史上是在后期赶上的，在其独特的微信生态系统的支持下，缩小了市场份额差距，甚至超过了先行者。”他们表示，微信和字节跳动有限公司的抖音等超级应用程序最适合利用人工智能应用或代理机会。拥有超过10亿用户的微信仍然是腾讯最可靠的资产，因为它在从广告到迷你游戏和在线商务等领域承担着更大的货币化作用。它还通过叫车和送餐等服务反映了经济环境——尽管整合了该支付网络的金融科技部门现在是腾讯最停滞不前的部门。腾讯去年取得了成功，从Nexon Co.的《地下城与战斗机移动版》到其自己的PC射击游戏《三角洲力量》都发布了游戏，腾讯打算将这些游戏发展成为所谓的常青特许经营权，以产生稳定的现金。但不能保证它能在2025年重复这一壮举。腾讯与全球同行一道削减了开发岗位，同时重新调整了对更少关键游戏的关注。它的发展前景仍然很强大，有一些可能的热门作品，包括《王者荣耀：世界》、《怪物猎人外地人》和中国上映的《胜利女神：妮姬》。

佳华16803-20 01:07

厦门爱善环保有限公司成立，注册资本1000万人民币

配件批发；物联网技术服务；大数据服务；人工智能公共数据平台；数字文化创意软件开发；计算机软硬件及辅助设备批发；劳务服务（不含劳务派遣）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和危险货物）；石油制品制造（不含危险化学品）；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：城市生活垃圾经营性服务；城市建筑垃圾处置（清运）；道路货物运输（不含危险货物）；城市配送运输服务（不含危险货物）；司法鉴定服务；建设工程设计；建设工程施工；建筑劳务分包。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称厦门爱善环保有限公司法定代表人林英雄注册资本 1000万人民币国标行业水利、环境和公共设施管理业>生态保护和环境治理业>环境治理业地址厦门市海沧区慈济二里1号1903室企业类型法人商事主体【有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)】营业期限 2025-3-19至无固定期限登记机关

金融界03-20 00:39

美股量子计算概念股盘前齐涨，SEALSQ飙升近3%

，相关企业可能获得更多研发资金。此外，人工智能与量子计算的结合潜力也成为资金追捧的热点，Rigetti Computing近期与科技巨头的合作传闻进一步推高股价。主要公司业绩对比从最新财报看，量子计算概念股公司在营收和研发投入上表现不一。IonQ2024年Q3营收达1240万美元，同比增长102%，但仍未盈利；D-Wave Quantum同期收入190万美元，同比下降27%。以下为主要公司数据对比：公司最新季度营收（万美元）同比增长净亏损（万美元） IonQ 1240 102% 5250 D-Wave Quantum 190 -27% 2270 Rigetti Computing 240 -5% 1860 SEALSQ虽未公布最新数据，但其在量子安全领域的布局使其成为盘前亮点。行业专家观点 D-Wave Quantum首席执行官艾伦·巴拉茨（Alan Baratz）近期表示：“量子计算已在优化问题上实现商业化应用，我们的技术正被企业广泛采用。”此言呼应了市场对量子技术实用化的期待。与此同时，Rigetti Computing首席执行官苏博德·库尔卡尼（Subodh Kulkarni）在3月18日透露，公司计划于2025年中推出36量子比特系统，进一步巩固技术领先地位。编辑总结量子计算概念股盘前集体上涨反映了市场对该行业长期潜力的信心。技术进步、政策支持和跨领域应用是推动股价走高的关键。尽管多数公司尚未实现盈利，高研发成本仍是挑战，但投资者对其颠覆性前景的热情不减。短期内，相关股票可能继续受到资金追捧，但波动性风险不容忽视。名词解释量子计算：利用量子力学原理进行计算的技术，相较传统计算机具有更高效的问题解决能力。量子比特：量子计算的基本单位，可同时处于多种状态，用于存储和处理信息。盘前交易：美股正式开盘前的交易时段，通常反映市场对当日事件的预期。 2025年相关大事件 2025年3月19日：美股量子计算概念股盘前上扬，SEALSQ Corp涨近3%。 2025年2月26日：IonQ发布Q3财报，营收同比增长102%。 2025年1月16日：Rigetti Computing与微软深化合作，股价一度上涨10%。国际投行专家点评 “量子计算股票的盘前上涨显示了市场对技术突破的强烈期待。SEALSQ在安全领域的潜力尤为突出，但高估值需警惕回调风险。”——James Lee，高盛科技分析师，2025年3月19日 “IonQ和Rigetti的技术进展为其股价提供了支撑，但盈利路径尚不明朗，投资者应关注长期回报。”——Sophie Huang，摩根士丹利研究员，2025年3月18日 “D-Wave的商业化应用领先同行，但收入下滑显示其增长瓶颈，需更多突破以稳固市场信心。”——Mark Taylor，巴克莱分析师，2025年3月19日 “量子计算概念股的热潮与AI热类似，短期波动难免，但SEALSQ等新兴玩家可能带来惊喜。”——Emily Wang，花旗集团策略师，2025年3月18日 “当前涨幅更多由情绪驱动而非基本面，建议投资者关注Rigetti等公司的技术落地进展。”——Laura Chen，瑞银分析师，2025年3月19日来源：今日美股网

今日美股网03-20 00:10

腾讯控股Q4自由现金流45亿元，AI投入高达390亿

建设、算法优化及大模型开发，凸显公司在人工智能领域的雄心。此外，媒体内容投资85亿元主要流向视频号和腾讯视频的内容生态建设，进一步巩固其在短视频和流媒体市场的地位。相比之下，租赁负债付款20亿元则相对稳定。分析人士指出，如此规模的AI投入表明腾讯正加速向技术驱动型企业转型。与行业竞争对手对比与同行相比，腾讯的自由现金流和资本支出结构具有鲜明特色。以2024年Q4估算，阿里巴巴自由现金流约200亿元，但AI相关资本支出仅约150亿元；字节跳动因未公开数据，市场预估其自由现金流约80亿元。以下为主要竞争对手对比：公司自由现金流（亿元） AI资本支出（亿元）媒体内容支出（亿元）腾讯 45 390 85 阿里巴巴（估算）约200 约150 约50 字节跳动（估算）约80 约200 约60 腾讯在AI领域的投入远超同行，显示其对技术创新的优先级更高。高管言论与未来展望腾讯首席财务官罗硕瀚（John Lo）在财报发布会上表示：“第四季度的现金流表现反映了我们在AI和内容生态上的战略性投入，这些领域将成为公司未来增长的关键支柱。”他进一步透露，2025年腾讯计划继续加大AI研发力度，同时优化成本结构以提升自由现金流水平。市场分析认为，这表明腾讯正通过高投入抢占技术制高点，同时寻求长期回报。编辑总结腾讯第四季度45亿元的自由现金流虽受巨额资本支出影响，但其经营现金流强劲，显示出健康的财务基础。390亿元的AI投入凸显了公司在技术领域的战略雄心，而媒体内容支出的持续加码则巩固了其市场竞争力。与同行相比，腾讯在AI布局上更为激进，但短期内利润可能承压。未来，如何平衡高投入与现金流增长将是关键观察点。名词解释自由现金流：企业经营活动产生的现金流减去资本支出后的剩余资金，衡量现金生成能力。经营现金流：企业日常经营活动产生的现金净额，反映核心业务健康度。资本开支：企业用于固定资产或技术研发的支出，通常与长期发展相关。 2025年相关大事件 2025年3月19日：腾讯发布2024年Q4财报，自由现金流达45亿元。 2025年2月15日：腾讯AI大模型在内部测试中取得突破，获市场关注。 2025年1月20日：腾讯视频号推出新内容扶持计划，投资超50亿元。国际投行专家点评 “腾讯Q4自由现金流45亿元反映了其稳健的现金生成能力，但390亿元的AI投入显示其优先级已转向技术创新。短期利润或受压，但长期潜力可期。”——James Lee，高盛科技分析师，2025年3月19日 “相比阿里巴巴，腾讯在AI上的支出更为大胆，这可能使其在下一代技术竞争中占据优势。自由现金流偏低需关注后续优化。”——Sophie Huang，摩根士丹利研究员，2025年3月19日 “腾讯的AI战略令人瞩目，但高资本支出可能拖累短期估值。投资者应关注其技术落地的进展和回报周期。”——Mark Taylor，巴克莱分析师，2025年3月18日 “45亿元自由现金流虽低于预期，但经营现金流540亿元显示业务韧性。AI和内容投入或为腾讯打开新的增长空间。”——Emily Wang，花旗集团策略师，2025年3月19日 “腾讯在AI领域的390亿元投入远超同行，凸显其技术驱动转型的决心。未来现金流改善将取决于成本控制成效。”——Laura Chen，瑞银分析师，2025年3月19日来源：今日美股网

今日美股网03-20 00:10

路透：外国投资者对中印两国股市的看法逆转，资金转向中国

去年9月底以来上涨了36%，主要受到对人工智能主题推动，中国创业公司DeepSeek是其中的催化剂。英国的奥布里资本管理公司专注于消费类公司，这是两年来首次在其投资组合中给予中国比印度更高的权重。公司投资组合经理罗布·布鲁伊斯表示，印度股市过去几年的强劲表现已让他们锁定了部分利润。他充道：“其中一些资金流向了中国，一些去了东南亚及其他地区。” 尽管摩根士丹利和富达国际等资产管理公司仍然对印度市场保持增持立场，但他们在过去几个月已削减印度市场的投资比例，以增加在中国的押注。富达国际副投资总监尼廷·马图尔表示，该公司对印度的投资态度比以往更加谨慎，已“略微”减少在印度市场的敞口。尽管美国总统特朗普发动的贸易战给全球市场带来冲击，但中国股市却出人意料地成为投资者的避风港，因为中国市场估值相对较低，并被视为处于经济复苏的关键节点。在过去六个月印度股市大幅下跌之前，估值达到令人瞠目的水平。然而，企业盈利放缓以及本财年经济增速可能创四年来最低，这些因素打击了市场情绪。数据显示，印度蓝筹股Nifty 50指数（NSEI）成分股的公司，在截至去年12月的季度中盈利增长5%，这是连续第三个季度保持个位数增幅，而此前两年则是两位数的强劲增长。芝加哥的北方信托资产管理公司全球资产配置首席投资官安维提·巴胡古纳表示，印度股市的估值“已经完美定价”，因此企业盈利稍有波动，就会引发市场下跌。即便经历了近期的下跌，印度BSE Sensex指数目前的预期市盈率，仍然是未来12个月盈利的20倍，而香港恒生指数的市盈率仅为7倍，根据LSEG的数据。 “印度市场的资金外流仍未结束，”纽约安联伯恩斯坦公司新兴市场股票主管萨米·铃木指出，随着高估值股票的盈利下降，资金可能继续外流。不过，并非所有投资者都放弃了印度市场。 “在主要市场中，印度拥有最好的经济环境之一，有大量经济增长动力，同时也有股市的支持，”威廉·布莱尔全球股票策略投资组合专家瑞安·迪马斯表示。尽管如此，摩根士丹利的坎达里认为，外资停止流出印度市场的“拐点”可能要等到2025年下半年。来源：加美财经

加美财经03-20 00:00

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