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。评级机构惠誉将于周五审查德国的长期信用评级。该机构目前给予欧洲最大经济体“AAA”评级，前景稳定。

楼喆2023-09-11

穆迪（Moody's）是一家全球性的信用评级和财务数据分析公司，总部位于美国。穆迪主要提供各种金融和经济领域的信息、分析和评级服务，帮助投资者、金融机构和企业等各种利益相关方评估债务和投资风险。他们对政府、公司、金融机构和其他实体的信用质量进行评级，以提供有关这些实体借款能力的信息。穆迪通常以其信用评级而闻名，这些评级分为不同的等级，从高级（最低风险）到低级（最高风险），以帮助投资者了解债券和其他金融工具的信用风险。这些评级对于投资决策和市场参与者非常重要，因为它们提供了关于债务工具的信用质量和可能的违约风险的重要信息。穆迪还提供各种经济和金融数据分析服务，以支持客户在决策制定和风险管理方面的需要。他们的经济学家和分析师发布关于全球经济和金融市场的研究和报告，这些报告对金融界和政策制定者有很大的影响。

Heidi2023-09-11

Ultima Markets：【市场热点】债务增加，英国信评可能进一步承压

长的债务负担使其处境岌岌可危。如果国家信用评级被下调可能会进一步提高借贷成本，尽管影响可能有限。惠誉早些时候取消美国最高AAA 评级时，即因美国债务比提高为原因之一。惠誉目前对英国的评级展望为负面，这意味着该国评级从目前的 AA- 级下调至 A 级的风险增加。穆迪（Moody’s）和标准普尔（S&P）将于10月20日发布英国评级更新，惠誉将于12月1日发布评级更新。 (UK信贷评级, Fitch) 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-09-11

加拿大央行暂停加息为储户带来投资良机

出现供应问题、通货膨胀问题或长期债券的信用评级问题。”与此同时，他认为最好的固定收益机会在最佳的公司债券中。他说：“我仍然认为，两年期的投资级公司债券是提取收益的确切地方。”

Heidi2023-09-09

年度大戏来了！美国政府再面临“关门危机” 对市场影响几何？

构惠誉（Fitch）在 8 月降低美国信用评级的政治僵局和不稳定因素，这一举措对上个月市场带来巨大的激荡。与此同时，分析师表示，关门可能导致支出削减，可能形成威胁经济增长的因素，包括美联储的货币政策收紧和恢复学生贷款支付之际，对经济起到抑制作用。在面对较高利率的情况下，经济的强劲增长已经帮助标准普尔 500 指数今年上涨近 16%。尽管由于美国国债收益率激增，使得一些投资者感到不安，该指数已从 7 月的高点下跌了约 4%。强硬派共和党议员坚持认为，他们不会支持必须为政府下一个财政年度提供资金的支出法案，除非将自由裁量支出削减至 1.47 万亿美元，低于众议院共和党议长凯文·麦卡锡（Kevin McCarthy）和总统乔·拜登（Joe Biden）同意的水平。高盛估计，这种削减将使当前美国国内生产总值（GDP）减少 0.6%。距离截止日期仅有几周的时间，由共和党主导的众议院仅批准了这 12 项法案中的一项。支出和税收措施通常起初在众议院提出，然后转至参议院。如果发生，这将是过去十年来的第四次政府关门，将使大约五分之三的联邦文职工停职，不过仍将继续支付国债利息。以往的政府关门通常在几天内解决，尽管据国会预算办公室称，2018年的一次关门持续了35天，并分别在 2018 年第四季和 2019 年第一季分别削减了 0.1% 和 0.2 %的实际 GDP。富国投资研究所全球投资策略负责人 Paul Christopher 认为，由于共和党和民主党开始为明年的总统和国会选举定位自己，任何关门可能会是长期的。他表示，不削减美国预算赤字的协议可能会推高政府债券收益率，潜在地延续最近几周摇摆不定的股市动荡。上个月，白宫表示，正在与国会合作，制定短期资金措施，以避免关门，同时继续进行长期支出谈判。 Ned Davis Research的分析师表示，关门可能会加剧威胁经济进一步动荡的因素。他们写道：“较长期的货币政策、恢复学生贷款支付、政府关门以及2024年较低的生活成本调整等因素可能会对金融市场产生不那么友好的政策。”

IreneLim2023-09-08

美国债收益率升至近16年高点，有什么投资机会？

压力。美国政府债务过高可能会影响美国的信用评级和信誉，也可能会引发市场对美国债务可持续性的担忧。 2，抑制美国经济增长。美国国债收益率上升意味着市场利率上升，从而抑制了消费者和企业的借贷和投资活动。 3，引发全球资本外流。美国国债收益率上升意味着持有美国债券的回报增加，也意味着持有其他资产的相对回报减少。这会导致全球投资者重新配置资产组合，从风险较高或收益较低的资产转向风险较低或收益较高的资产。 4，全球金融风险。美国国债收益率上升意味着全球金融市场的波动性和不确定性增加，也意味着全球金融稳定性和协调性受到挑战。美国国债收益率上升会影响全球其他国家的货币政策和财政政策的制定和执行，也会影响全球其他国家的经济增长和发展的前景和潜力。美国国债收益率未来的走势 8月以来，尽管加息预期变化不大，但美国中长期债券收益率进一步上行,10年美债利率总体处于4%以上，收益率曲线陡峭化。作为整体经济利率的关键基准，美国10年期国债收益率的上涨已然让许多投资者感到不安。当前美国长债利率已经处于周期的相对高位。目前市场对美国利率的长期走势出现了较大的分歧，大部分投资者仍然认为2021年以来美国的通胀和利率的快速上行是一个短期现象，但越来越多投资者认为疫情后美国利率已经进入了新一轮结构性上行周期。但无论长期观点如何，从短周期的视角来看，美国的利率水平应该已经达到了相对高位。结合当前的利率、美国财政政策、通胀压力、货币条件偏松等因素，美国中长期国债利率可能在高位维持更长的时间，不排除短期内进一步上行的可能性。因此，利用好芝商所的10年期美国债期货合约(代码：ZN)进行对冲或投机， $10年美债主连 2312(ZNmain)$ $2年美债主连 2312(ZTmain)$ 是应对美债收益率波动的很好的工具，在净发行量增加和经济事件不确定性的情况下，对可靠、高流动性的利率风险管理的需求正在推动美国国债期货的资金流入创历史新高。今年以来未平仓合约飙升30%，达到创纪录的1,850 万份合约，同比增长41%。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$

老虎证券2023-09-08

债市早报：资金面趋于收敛，银行间主要利率债收益率普遍上行

方式，委托第三方机构对民营企业进行综合信用评级。培育招引一批天使投资、创业投资机构，鼓励各类基金支持高成长性中小企业发展。积极推动企业上市发债。深入实施企业上市培育计划，组织“齐鲁企舞”投融资路演推介，支持优质民营上市公司赴境外发行股票，推动每年新增境内外上市公司30家左右。推动符合条件的民营企业发行企业债、公司债等。（二）国际要闻【美国8月ISM非制造业指数创六个月高位】9月6日周三，ISM公布数据显示，美国8月ISM非制造业超预期，达到54.5，创下六个月高位，高于媒体调查的所有预测。其中，招聘和订单分项指标显著回升，投入成本也加速上涨。美国8月ISM非制造业指数54.5，预期52.5，前值52.7。重要分项指数方面：商业活动指数在8月份达到57.3，较7月小幅反弹0.2个点。新订单指数在8月上涨2.5个点，达到57.5，创下六个月新高。新出口订单单月上涨1个点至62.1，出口增速创近一年来最快。就业指数大幅反弹4个点，从7月的50.7升至最新的54.7，创下2021年11月以来的最高水平。投入品价格指标从7月的56.8继续攀升，单月上涨2.1个点到58.9，创下四个月高点。服务提供商成本的持续上升可能会导致通胀更长时间处于高位。库存指标单月上涨7.3个点，从50.4大幅升至57.7。（三）大宗商品【国际原油期货价格连续收涨 NYMEX天然气价格继续下跌】9月6日，WTI 10月原油期货收涨0.85美元，涨幅0.98%，报87.54美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.56美元，涨幅0.62%，报90.60美元/桶，连续第二个交易日收于90美元整数位心理关口上方。NYMEX 10月天然气期货收跌2.79%至2.510美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 9月6日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了260亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有3820亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3560亿元。（二）资金利率 9月6日，月初央行公开市场逆回购集中到期，累计净回笼已破万亿元，资金面趋于收敛，主要回购利率普遍反弹。当日DR001上行11.50bps至1.508%，DR007上行8.40bps至1.825%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月6日，资金面收敛，叠加地产利好预期等推动股市回暖压制债市情绪，现券期货明显走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行2.40至2.7050%；10年期国开债活跃券230205收益率上行2.45bps至2.8375%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动多数地产债成交价格相对稳定，12只债券成交价格偏离幅度超10%，“22龙湖03”跌超15%，“21金地MTN004”跌超18%，“H金优01”跌超49%，“20融创03”跌超50%，“20阳城04”跌超77%；“19远洋01”涨20%，“21金地MTN005”涨超25%，“H1融创03”涨超89%，“H0金科03”涨超92%，“H8龙控05”涨超95%，“H1融创01”涨超200%，“H1金科03”38900%。城投债整体成交价格相对稳定，仅“19长交绿色债01”跌超24%。 2. 信用债事件中国新城镇：公司公告，因买方融资困难导致公司出售股权在沈阳产权交易所挂牌期间无人摘牌。标的附属公司为沈阳李相新城现代农业有限公司，主要从事土地开发及管理、公共社区设施及市政设施建设和物业管理业务。贵州凯里城投：公司公告，公司被列为失信被执行人，被执行标的合计518.85万元。后续计划通过分期付款等方式协商解决该事项。精功集团：公司公告，所持绍兴恒信农商行332万股股权将于10月9日起进行拍卖，起拍价684万元。南通三建：主承上海银行公告，“19南通三建MTN001” 触发事先约束条款，9月20日召开第二次持有人会议。绿城房地产：公司公告，关联方市场化方式购买绿城房产债券累计金额7.15亿元，包括“20绿城房产MTN001A”、“20绿城房产MTN002”等债券。黄石磁湖高新科技：公司公告，8300万元商票逾期系票据纠纷产生，交易对手两家公司涉嫌诈骗，公司已申请刑事立案并提起诉讼。旭辉集团：公司公告，公司决定不调整“20旭辉03”存续期后2年票面利率，票面利率仍为4.23%（2023/10/26～2025/10/25）。“21旭辉03” 持有人会议参会登记及投票表决截止时间第二次延期至9月8日。中国飞机租赁：公司公告，对两只2024年到期美元债发起收购要约，资金来自要约人的经营现金流或自有现金。要约收购于2023年9月6日至14日进行。健合国际控股：公司公告，回购并注销410万美元(相当于票据初始本金总额约2.05%)的票据（BTSDF 13.5 06/26/26）。目前已回购本金共计2020万美元（相当于票据初始本金总额约10.10%)的票据。湘财证券：因信托产品纠纷近日被提起诉讼，涉案金额约16.78亿元，本次诉讼事项尚未审理。东营城资：主承渤海银行公告，“21东营城资MTN001”持有人会议未生效，审议《关于同意发行人无偿划转和转让资产的议案》。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股三大股指震荡分化】 9月6日，权益市场主要指数集体低开后弱势震荡，午后有所回升，当日三大指数涨跌不一，上证指数收涨0.12%，深证成指、创业板指收跌0.24%、0.47%。当日，两市成交额7713亿元，北向资金净小幅净买入0.41亿元。当日，申万一级行业指数中近六成下跌，房地产、国防军工逆势走强涨超2%，电子涨超1%；下跌行业中传媒、交通运输、医药生物、钢铁跌逾1%，其他行业跌幅不大。【转债市场指数集体收跌】 9月6日，转债市场主要指数跟随权益市场震荡整理，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.11%、0.13%、0.08%。当日，转债市场成交额477.94亿元，较前一交易日减少28.30亿元。转债市场多数个券下跌，545只个券中，243只上涨，293只下跌，9只持平。当日，新上市易瑞转债大幅领涨57.30%，存量个券中晶瑞转债涨停20.00%，兴瑞转债涨超18%，华体转债涨超13%，表现领先市场；当日下跌个券中天铁转债、福蓉转债跌停20.00%，天康转债跌逾6%，瀛通转债跌逾5%，纽泰转债跌逾4%，调整较明显。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日，蓝天转债、双良转债上市，博俊转债开启网上申购。 9月6日，中富电路、震裕科技、三羊马、翔丰华、豪鹏科技发行可转债获证监会注册批复。 9月6日，兄弟转债将转股价格由5.09元/股，下修至4.25元/股，自2023年9月7日开始生效；绿动转债公告不下修转股价格，且在未来12个月内（即2023年9月6日至2024年9月5日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；芳源转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2023年9月7日至2024年3月6日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；回盛转债、志特转债、天创转债预计触发转股价格向下修正条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月6日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至5.01%，10年期美债收益率上行3bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月6日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至71bp；5/30年期美债收益率利差由1bp收窄至倒挂7bp。 9月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 9月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.65%，法国、意大利、西班牙、英国10年期收益率分别上行5bp、7bp、4bp和6bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至9月6日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-09-07

美国将失去应对经济危机的关键工具！这才是去美元化的真正风险？

旋式上升。他们补充说，惠誉最近将美国信用评级从AAA下调至AA就是一个警钟，警告人们美国存在失去应对危机的关键工具的风险，即使这种风险很低。摩根大通表示，“这种风险被环境‘套利’放大了，制造业、大宗商品生产等碳密集型产业被外包给东方，导致西方工业脆弱，容易受到通胀冲击”。报告称，事实上，西方在过去一年里无法为乌克兰提供足够的天然气、廉价食品或军火就是例子之一。在上周四的另一份报告中，摩根大通分析师指出，去美元化的迹象已经扎根。看看石油市场，这种大宗商品越来越多地以人民币等非美元货币进行交易。尽管摩根大通预计会出现“边际去美元化”，但步伐预计不会很快。这是因为美元在一个庞大的全球金融生态系统中得到广泛地使用。 “相反，部分去美元化更有可能，尤其是在战略竞争的背景下”，分析师补充说。

金融界2023-09-06

摩根大通：去美元化的最大风险是美国无法应对下一场经济危机

旋式上升。他们补充说，惠誉最近将美国信用评级从AAA下调至AA提醒人们，这种情况存在风险，即使这种风险很低。摩根大通表示：“这种风险被环境‘套利’放大了，制造业、大宗商品生产等碳密集型产业被外包给东方，导致西方工业脆弱，容易受到通胀冲击。”事实上，西方在过去一年里无法为乌克兰提供足够的天然气、廉价食品或军火就是例子之一。在上周四的另一份报告中，摩根大通分析师指出，去美元化的迹象已经扎根。看看石油市场，这种大宗商品越来越多地以人民币等非美元货币进行交易。尽管摩根大通预计会出现“边际去美元化”，但步伐预计不会很快。这是因为美元在一个庞大的全球金融生态系统中被过于广泛地使用。

金融界2023-09-06

江苏银行获江苏交控近7亿增资累计增持约9812万股

苏银行还获评穆迪Baa2（投资级）长期信用评级，为国内中小银行最好国际信用评级，高成长性得到进一步验证。

金融界2023-09-05

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