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国开债券ETF(159651)：精挑细选，债筑未来

研究团队的研究成果发现，平安0-3国开债券ETF（159651）作为追踪短久期政金债ETF的被动指数型基金，国开债券ETF定位为“货币+”短期现金管理工具，兼具收益率、流动性和灵活性优势，可较好平衡流动性管理和杠杆套息诉求。机构认为当前债市震荡偏强，但利率打开下行空间需要观察贸易摩擦和降息预期，这有一定概率，所以不看空债市，小幅调整时可以买入，追涨时关注高利差位置。目前30-10Y利差，5年二永利差，30年新老券利差值得关注。证金债组合可以关注国开-国债利差压缩，但这一利差可能更容易受到基金赎回费新规影响。目前10年国开-国债利差下行至14-15BP左右，在市场行情偏好，投资者关注利差压缩策略的背景下，国开-国债利差跟随下行是可能的，但这一节奏预计会受赎回费新规影响，确定性可能不及30-10Y利差以及信用利差压缩。 30年国债方面，【25超长特别国债06会在2026年续发吗？】整理2020年以来所有发行过的特别国债的每期发行时间，可以发现特别国债的发行有三个特征：1.都是在二季度才启动发行；2.续发比较紧凑，最大间隔的天数为70天；3.历史上没有出现过跨年续发的情况。如果2026年继续按照往年特别国债的发行流程，那么至少需要等到2026年3月两会规定全年超长期特别国债规模之后才会开始发行，而25超长期特别国债06的最新一次续发时间在2025年9月19日，间隔期将长达半年，并且2026年我国将首次全面实施“零基预算”改革，超长期特别国债将采用“项目清单前置+预算后配”机制，即国家发改委先审核确定符合条件的项目清单，再根据清单规模安排国债资金预算，避免“资金闲置”或“项目等资金”，为区分每年的项目资金，用新代码首发可能是更方便的选择。总体而言，机构人士偏向于认为25超长特别国债06的规模大概率定格在2470亿元。25T6表现不错，其主要优势在于流动性明显好于25T5，预计25T6-25T5利差会维持在4-6BP左右波动，当前25T6-25T5利差在2.5BP左右，处于稍低水平。后续如果能够确定25T6有续发计划或者其持续成为主力券，其利率相对下行空间才能打开，因此30年国债交易方面可以继续关注25T2，在债市情绪偏好的情况下，预计30-10Y利差还有压缩空间，30Y交易价值也好于10Y。但是当前30年非活跃与活跃券利差较高，有较好的利差压缩价值。综合来说，在长端利率债交易方面，可以关注利率稍高的30年老券和50年国债。如果对于流动性就很强的诉求，30年的25T2和25T6可以关注。截至2025年10月21日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.44元。拉长时间看，截至2025年10月21日，国开债券ETF近1年累计上涨1.55%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.33%，成交163.92万元。拉长时间看，截至10月21日，国开债券ETF近1年日均成交4.42亿元。截至10月21日，国开债券ETF近6月净值上涨0.58%，指数债券型基金排名68/490，居于前13.88%。从收益能力看，截至2025年10月21日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为31/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.66%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月21日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.19%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月21日，国开债券ETF近2月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 10:14

聚焦平安公司债ETF(511030)，穿越牛熊周期的力量

数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 10:05

银行ETF指数(512730)涨近1%，大型银行盈利同比或将恢复正增长

对较高，且 2025 年第三季度实现了债券处置收益，因此交易收益波动小于中小型银行。预计中国银行业将在 2025 年第四季度表现优异。支撑因素包括：区域风险上升背景下资金向防御性板块轮动；国债收益率可能下行，扩大股息收益率与国债收益率的利差，吸引追求收益的投资者；2025 年第四季度保险公司保费增长改善，有望带来更多资金流入银行业。银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年9月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.6%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 10:04

OpenAI发布AI浏览器，科创AIETF(588790)回调蓄势，机构：国产AI算力规模及应用有望加速提升与渗透

为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 09:54

基金早班车丨新发基金数量与份额齐升，正向循环助力权益市场

1日无新发基金；基金分红119只，多为债券型，派发红利最多的基金是博时聚盈纯债债券型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.5530元。（2）10月21日上证指数收复3900点，三大指数集体收涨，9月新开户数创年内次高，资金面持续升温。多家公募发布的四季度策略普遍认为，A股中长期配置价值突出，科技、机器人、创新药等仍是核心投资主线；债市方面，机构判断持续“债熊”概率低，但右侧机会仍需等待，维持中性偏防御配置。（3）10月20日，中信建投沈阳国际软件园REIT与华夏中海商业资产REIT正式成立，全市场公募REITs增至77只，发行总规模接近2000亿元。二级市场表现亮眼，超七成产品年内上涨，部分消费类REITs涨幅超过30%。政策持续加码及长期资金入市预期下，高分红、中低风险的REITs配置性价比提升，板块投资机会凸显。三、10月21日基金分红一览四、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，10月21日业绩表现最好的基金为华泰柏瑞质量成长混合A，日增长率为7.9832%，其次为华泰柏瑞质量成长混合C，日增长率为7.9759%、宏利复兴混合A，日增长率为7.9642%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为国联安科技动力股票，日增长率为6.9796%；债券型基金冠军为金鹰元丰债券A，日增长率为3.1438%；混合型基金冠军为华泰柏瑞质量成长混合A，日增长率为7.9832%；货币型基金冠军为中信建投智多鑫货币，日增长率为0.0090%；ETF联接基金冠军为国泰中证全指通信设备ETF，日增长率为6.7163%；LOF型基金冠军为红土精选混合，日增长率为6.5988%；QDII基金冠军为中欧港股数字经济混合发起(QDII)A，日增长率为1.5147%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界10-22 08:34

获利盘狂砸300美元，黄金“高空跳水”5.3%创五年最大单日跌幅

据真空期，投资者不愿押注利率迅速下调，债券收益率曲线趋平反映了对通胀与增长的双重担忧。德意志银行警告，美联储独立性风险上升，接任者不确定性将放大黄金波动。未来博弈：盘整还是反弹？花旗预测，黄金短期将进入震荡期，但中长期支撑依然坚实。地缘政治不确定性、全球经济放缓风险与央行购金需求构成“黄金三角”支撑。路透调查显示，明年美联储利率路径分歧巨大（2.25%-4.00%），政策风险持续存在。对于投资者而言，此次暴跌或提供逢低买入机会，但需警惕10月24日公布的9月CPI数据与美联储会议冲击。结语：避险神话未灭，理性配置为王黄金的“黑色星期二”暴露了其在复杂宏观环境中的脆弱性，但作为对冲工具的核心价值未变。在全球不确定性仍高的背景下，黄金或继续扮演“风暴中的锚”，但投资者需摒弃追涨杀跌思维，以长期视角理性配置资产。正如德意志银行所言：“黄金不会消失，它只是在等待下一个危机信号。”

金融界10-22 08:04

1021市场综述：黄金现2013年以来最大单日跌幅，科技股表现不佳压制美股，Netflix业绩不及预期盘后大跌

住的避险资产，那就是黄金。” 他称政府债券已经无法再在股市和其他风险资产波动时发挥对冲作用。西德克萨斯中质原油价格上涨 0.5% 至每桶 57.82 美元。资深华尔街研究员埃德·亚德尼表示，随着油价下跌，美国基准国债收益率可能回落至一年多以来的最低水平。这位策略师指出，如果油价继续下行且美联储下周降息，10年期美债收益率可能跌至3.75%。他的观点基于黄金与国债之间的长期相关性，两者通过油价对通胀的影响产生联系。亚德尼研究公司写道：“随着原油供应过剩加剧和市场对全球经济放缓的担忧加剧，美国西德克萨斯中质原油价格已跌至自新冠危机复苏以来的最低水平。这将有助于压低消费者通胀数据，并提升消费者的实际购买力。” 比特币上涨0.6%，至111,839.73美元。以太币价格几乎没有变化，为 4,000.67 美元。来源：加美财经

加美财经10-22 06:00

股市必读：保隆科技（603197）10月21日主力资金净流入879.88万元，占总成交额4.98%

于2024年10月31日发行可转换公司债券，募集资金总额139,000.00万元，扣除发行费用后净额为137,707.25万元，已由大信会计师事务所验证并出具验资报告。公司分别于2024年12月3日和12月30日召开董事会及监事会，同意使用不超过4亿元和3亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限均不超过12个月。为规范募集资金管理，公司与上海农村商业银行股份有限公司松江支行、长城证券股份有限公司签订《募集资金临时补充流动资金专户三方监管协议》，开立专项账户用于闲置募集资金的存储和使用，账户号码为50131001062776650，初始存储金额为0.00元。协议明确了各方责任与监督机制，确保募集资金使用合规。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-22 02:34

股市必读：广发证券（000776）10月21日主力资金净流出2227.98万元

0月23日兑付“25广发D6”短期公司债券本息并摘牌，每手兑付本息合计1,007.057534元（含税）。交易信息汇总资金流向 10月21日主力资金净流出2227.98万元；游资资金净流出4410.91万元；散户资金净流入6638.89万元。公司公告汇总广发证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第四期）兑付兑息及摘牌公告广发证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第四期）（债券简称：25广发 D6，代码：524272）将于2025年10月23日支付2025年5月15日至2025年10月22日期间的利息并兑付本金，兑付兑息日为2025年10月23日，债券摘牌日亦为该日。本期债券发行规模50亿元，期限161天，票面利率1.60%，到期一次还本付息。每手面值1,000元兑付本息合计1,007.057534元（含税）。个人及证券投资基金持有人税后实得1,005.646027元，非居民企业持有人暂免征收企业所得税和增值税。债权登记日及最后交易日为2025年10月22日。兑付兑息对象为中国结算深圳分公司登记在册的持有人。公司已委托中国结算深圳分公司办理相关事宜。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-22 01:24

股市必读：北部湾港（000582）10月21日主力资金净流出2622.15万元，占总成交额12.27%

称：北部湾港公告编号：2025075债券代码：127039 债券简称：北港转债北部湾港股份有限公司因实施2025年中期权益分派，根据《募集说明书》及相关规定，“北港转债”于2025年10月13日起暂停转股。具体内容详见2025年10月10日刊登于《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网的相关公告。根据相关规定，“北港转债”将于本次权益分派股权登记日后的第一个交易日，即2025年10月22日起恢复转股。特别提示：恢复转股时间自2025年10月22日起。敬请公司可转换公司债券持有人注意。特此公告北部湾港股份有限公司董事会2025年10月21日以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-22 01:14

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