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META2024年Q1业绩电话会高管解读财报

通过连接到笔记本电脑来减轻重量，专注于健身的耳机可能会因采用吸汗材料而更轻。专注于娱乐的耳机可能会优先考虑最高分辨率的显示器。专注于游戏的耳机可能会优先考虑外围设备和触觉或带有 Xbox 控制器和开箱即用的游戏通行证订阅的设备。现在需要明确的是，我认为我们的第一方 Quest 设备将继续成为我们今天看到的最受欢迎的耳机，我们将继续专注于推进最先进的技术并使每个人都能使用它，但是我还认为开放我们的生态系统和开放我们的操作系统将有助于整个混合现实生态系统更快地发展。现在，除了 AI 和 Metaverse 之外，我们还看到我们的应用程序有了良好的改进。我已经谈到了 WhatsApp 在美国的增长以及人工智能在我们的提要和卷轴中提供的推荐所带来的一些最重要的趋势，但我确实想提一下，视频仍然是一个亮点。本月，我们在 Facebook 上推出了更新的全屏视频播放器，通过统一的推荐系统将卷轴、较长的视频和直播内容整合为单一体验。在 Instagram 上，视频和视频继续推动互动，目前仅视频就占了应用内花费时间的 50%。线程也增长良好。现在，他们的月活跃人数已超过 1.5 亿，并且总体上仍处于我希望看到的轨道上。当然，我的女儿们希望我提到泰勒·斯威夫特现在在 Threads 上。这在我家里是一件大事。好吧，这就是我今天想要讲的内容。我对今年迄今取得的进展感到自豪。我们还有更多的执行力来抓住我们面前的机会。非常感谢我们所有推动所有这些进步的团队，也感谢你们所有人与我们一起踏上这段旅程。李苏珊让我们从我们的综合结果开始。除非另有说明，所有比较均按年比较。第一季度总收入为 365 亿美元，按报告和固定汇率计算增长 27%。第一季度总支出为 226 亿美元，比去年增长 6%。就具体项目而言，收入成本增长了 9%，因为基础设施相关成本的增加被现实实验室的库存相关估值调整部分抵消。研发增长 6%，主要是由于人员相关费用和基础设施成本增加，但部分被重组成本下降所抵消。营销和销售额下降 16%，主要是由于重组成本、专业服务和营销支出下降。由于较高的法律相关费用被较低的重组成本部分抵消，一般管理费用增加了 20%。第一季度末，我们拥有超过 69,300 名员工，比第四季度增长 3%。第一季度营业收入为 138 亿美元，营业利润率为 38%。我们本季度的税率为 13%。净利润为 124 亿美元，即每股 4.71 美元。服务器、数据中心和网络基础设施投资推动的资本支出（包括融资租赁本金支付）为 67 亿美元。自由现金流为 125 亿美元。截至本季度末，我们回购了 146 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，其中现金和有价证券为 581 亿美元，债务为 184 亿美元。现在转向我们的细分结果。我将从我们的应用程序系列部分开始。我们的应用程序系列社区持续增长，3 月份每天有大约 32 亿人至少使用我们的应用程序系列之一。第一季度应用系列总收入为 360 亿美元，同比增长 27%。第一季度应用系列广告收入为 356 亿美元，增长 27%，按固定汇率计算增长 26%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。从用户地域来看，世界其他地区和欧洲的广告收入增长最为强劲，分别为 40% 和 33%。亚太地区增长 25%，北美增长 22%。第一季度，我们服务中的广告展示总数增加了 20%，每个广告的平均价格增加了 6%。印象数增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。定价增长是由广告客户需求推动的，但广告客户需求的强劲增长部分抵消了广告客户需求的增长，尤其是来自货币化程度较低的地区和表面的印象增长。应用系列其他收入在第一季度达到 3.8 亿美元，增长了 85%，这主要得益于 WhatsApp Business 平台的商业消息收入增长。我们继续将大部分投资用于应用程序系列的开发和运营。第一季度，应用程序系列支出为 184 亿美元，约占我们总体支出的 81%。应用程序系列支出增长了 7%，主要是由于法律和基础设施成本上升，但重组成本下降部分抵消了这一成本。 Family of Apps 营业收入为 177 亿美元，营业利润率为 49%。在我们的现实实验室部门，第一季度收入为 4.4 亿美元，在 Quest 耳机销售的推动下增长了 30%。 Reality Labs 费用为 43 亿美元，同比下降 1%，原因是人员数量增加相关费用被库存相关估值调整和重组成本所抵消。 Reality Labs 运营亏损为 38 亿美元。现在转向业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现，一是我们为社区提供引人入胜的体验的能力，二是我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。首先，我们对参与趋势仍然感到满意，并且我们的产品优先事项具有强劲的势头。我们在开发日益先进的推荐系统方面的投资继续推动我们平台上的增量参与，这表明人们正在通过从他们未连接的帐户中发现内容来寻找附加值。随着我们改进这些系统，我们的应用程序中推荐内容的水平也随之扩大，并且随着我们改进模型，我们看到了进一步提高推荐的相关性和个性化的机会。视频在我们的平台上也持续增长，目前在 Facebook 和 Instagram 上占据了超过 60% 的时间。 Reels 仍然是这一增长的主要驱动力，我们正在努力将较长形式的 Reels 视频和直播视频整合到 Facebook 上的一种体验中。四月份，我们在美国和加拿大推出了这种统一的视频体验，我们的下一代排名架构越来越支持这种体验，我们预计随着时间的推移，该架构将有助于提供更相关的视频推荐。我们还将生成式人工智能更深入地集成到我们在美国和其他十几个国家的应用程序中。除了在我们的聊天界面中使用 Meta AI 之外，人们现在还可以在我们的应用程序以及 Facebook 上的提要和群组中使用 Meta AI 进行搜索。我们预计这些集成将补充我们的社交发现策略，因为我们的推荐系统可以帮助人们发现和探索他们的兴趣，而 Meta AI 使他们能够更深入地研究他们感兴趣的主题。随着我们继续发布，Threads 也继续受到良好的关注有价值的功能并扩大社区规模。现在我们的收入表现的第二个驱动因素是提高货币化效率。这项工作有两个部分。首先是优化有机参与中的广告水平。在这里，我们继续加深对用户观看广告偏好的了解，以更有效地优化广告展示的正确时间、地点和人物。例如，我们越来越擅长根据用户对广告内容的兴趣实时调整广告的位置和数量，最大限度地减少广告的干扰，以及创新新的创意广告格式。我们预计未来将继续开展这项工作，而视频和消息等货币化水平相对较低的表面将成为额外的增长机会。提高变现效率的第二部分是提升营销绩效。与我们在有机推荐方面的工作类似，人工智能在这些工作中发挥着越来越大的作用。首先，我们正在不断改进广告建模，为广告商提供更好的效果。一个例子是我们的新广告排名架构 Meta Lattice，我们去年开始更广泛地推出它。这种新架构使我们能够运行更大的模型，这些模型可以概括跨目标和表面的学习，而不是历史上针对各个目标和表面进行优化的许多较小的广告模型。这不仅可以提高我们运营的模型数量，从而提高效率，还可以提高广告效果。我们利用人工智能的另一种方式是为广告商提供更高的自动化程度。通过我们的 Advantage+ 产品组合，广告商可以自动化广告系列设置过程的一个步骤，例如选择要展示的广告创意或使用我们的端到端自动化工具、Advantage+ 购物和 Advantage+ 应用广告完全自动化其广告系列。我们看到这些解决方案的使用越来越多，我们希望在一年内推动进一步采用，同时将我们学到的知识应用到更广泛的广告投资中。接下来，我想讨论一下我们的资本配置方法。我们继续看到令人信服的投资机会，既可以在短期内改善我们的核心业务，又可以在生成人工智能和现实实验室中抓住重要的长期机会。随着我们开发更先进的计算密集型推荐模型并扩展容量来满足我们的生成式人工智能训练和推理需求，我们预计拥有足够的基础设施容量对于实现其中许多机会至关重要。因此，我们预计未来几年将大幅增加基础设施投资。我们继续进行重大投资的另一个长期计划是现实实验室。我们还开始看到我们的人工智能计划与现实实验室的工作越来越重叠。例如，借助雷朋 Meta 智能眼镜，美国和加拿大的人们现在可以使用我们的多模式元人工智能助手来执行日常任务，而无需拿出手机。从长远来看，我们预计生成式人工智能将在我们的混合现实产品中发挥越来越大的作用，使开发沉浸式体验变得更加容易。加快我们的人工智能工作将有助于确保我们在过渡到下一个计算平台时能够提供最佳版本的服务。我们希望抓住这些机会，同时保持对运营纪律的关注，我们相信，我们强大的财务状况将使我们能够支持这些投资，同时通过股票回购和股息向股东返还资本。此外，我们继续监控积极的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这些阻力可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。我们还计划于 6 月就德克萨斯州就我们使用面部识别技术提起的诉讼进行陪审团审判，这最终可能导致物质损失。现在转向收入前景。我们预计 2024 年第二季度总收入将在 365 亿美元至 390 亿美元之间。我们的指引假设，根据当前汇率，外币对总收入同比增长有 1% 的阻力。现在转向费用前景。由于基础设施和法律成本增加，我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 990 亿美元之间，较之前预测的 940 亿美元至 990 亿美元有所更新。对于 Reality Labs 来说，由于我们正在进行的产品开发工作以及进一步扩大生态系统的投资，我们仍然预计运营亏损将同比大幅增加。现在转向资本支出前景。我们预计 2024 年全年资本支出将在 350 亿美元至 400 亿美元之间，从之前的 300 亿美元至 370 亿美元增加，因为我们将继续加快基础设施投资以支持我们的人工智能路线图。虽然我们不会提供 2024 年以后的指导，但我们预计明年的资本支出将继续增加，因为我们将积极投资以支持我们雄心勃勃的人工智能研究和产品开发工作。到税收。如果我们的税收格局没有任何变化，我们预计 2024 年全年税率将在 15 左右。最后，第一季度是今年的良好开端。我们在应用程序系列中看到了强劲的势头，并且在我们的长期人工智能和现实实验室计划方面正在取得重要进展，这些计划有可能在未来几年改变人们与我们的服务交互的方式。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-04-26

Meta股票跌超13%，扎克伯格讲话导致公司蒸发2000亿，分析师认为其战略“值得”

设备市场的潜在扩张机会，比如用于工作或健身的头戴设备。Meta在周一开放了驱动其Quest头戴式设备的操作系统的访问权限，扎克伯格表示这将有助于混合现实生态系统更快地增长。他还谈到了Meta的增强现实眼镜，称其为“AI助手的理想设备，因为你可以让它们看到你看到的和听到你听到的”。与此同时，Meta的现实实验室部门，负责公司元宇宙尚处于初期阶段的硬件和软件开发，继续亏损。现实实验室第一季度报告销售额为44亿美元，亏损385亿美元。自2020年底以来，该部门的累计亏损已超过450亿美元。扎克伯格为自己争取了一些时间。去年，Meta的股价几乎翻了一番，截至周三收盘，今年已上涨40%。4月初曾达到创纪录的527.34美元。在2022年经历了一年残酷的时期之后，公司市值蒸发了约三分之二，扎克伯格似乎已经重新赢得了华尔街的信心。这次的股票上涨的驱动力是Meta首席执行官去年年初制定的一项削减成本计划，当时他告诉投资者2023年将是“效率年”。公司削减了人员编制，并取消了不必要的项目，以成为一个“更强大、更灵活的组织”。扎克伯格周三表示，Meta将继续高效运营，但将现有资源转移到人工智能投资中将“显著增加我们的投资额”。 Meta表示，2024年的资本支出预计将在350亿至400亿美元的范围内，较之前的预测范围为300亿至370亿美元有所增加，“因为我们继续加速基础设施投资，以支持我们的人工智能（AI）路线图”。扎克伯格表示，他预计将会经历“多年的投资周期”，在Meta的人工智能产品能够扩展为盈利服务之前，但他指出，公司在这方面有着“强大的记录”。即使在电话会议开始之前，投资者也在减少他们的持股。这是因为Meta对第二季度的收入预测不佳，使得第一季度的超额收入表现黯然失色。随着股价暴跌加剧，扎克伯格告诉投资者，如果他们愿意跟随他的步伐，他们可能会得到回报。 “从历史上看，为我们的应用程序构建这些新的规模化体验一直是一个非常好的长期投资，对于一直支持我们和我们的投资者来说，最初的迹象在这里也是相当积极的，”扎克伯格说。“但构建一个领先的人工智能也将是一个比我们为应用程序增加的其他体验更大的任务，这可能需要几年的时间。” Susan Li表示，Meta还预计其现实实验室部门的年度运营亏损将继续增加，因为该公司推进其各种人工智能、增强现实和虚拟现实项目。 Susan Li在一份新闻稿中表示，“尽管我们没有为2024年以后的年度提供指导意见，但我们预计资本支出将在明年继续增加，因为我们积极投资支持我们雄心勃勃的人工智能研究和产品开发工作，” Meta第一季度每股收益为4.71美元，营收为364.6亿美元。据彭博社汇编的分析师预测数据显示，华尔街预计每股收益为4.30美元，营收为361.2亿美元。在过去12个月里，Meta股票一直在走高，上涨了131%，年初至今上涨超过39%。这远远优于主要竞争对手谷歌，后者过去12个月上涨了50%，年初至今上涨了13%。尽管Meta股票表现的一部分原因是数字广告市场的复苏，但上一季度社交媒体公司宣布将每股派息0.50美元，并将股票回购授权额度增加500亿美元后，公司股价也因此大幅上涨。公司并没有在周三宣布任何有关股东回报计划的更新。近几个月来，Meta在其人工智能方面做出了一系列公告，包括在4月18日推出其Meta AI聊天机器人和Llama 3大语言模型。然而，据404 Media报道，这个聊天机器人已经在曼哈顿的一个私人Facebook群中加入，并声称拥有自己的孩子，引发了争议。在元宇宙方面，首席执行官马克·扎克伯格于周一宣布，Meta将使其Horizon操作系统开源，允许联想和微软等第三方公司使用该操作系统构建自己的设备。这个想法是在增加市场上的头戴式设备的同时，扩大Meta在增强现实/虚拟现实领域的影响力。此外，如果国会针对TikTok的禁令生效（拜登总统已于周三签署），Meta也将获益良多。如果该应用被封锁在美国之外，理所当然的是，用户和创作者会转向Instagram等竞争平台来满足他们的社交媒体需求。 Meta Platforms Inc.发布令人失望的业绩报告之后，一些美国股市最大、最重要的公司将在未来几天发布业绩令科技股投资者坐立不安。Facebook母公司Meta股价周四跌幅高达16%，以科技股为主的纳斯达克100指数一度下跌2%，“虽然Meta将在其工作中使用人工智能，但目前它似乎并不是采用人工智能的最大受益者，” Cresset Wealth Advisors首席投资官Jack Ablin说。“收入方面令人失望，掩盖了对人工智能的乐观情绪。很难说这会给用户带来什么好处，虽然人工智能最终可能意味着未来会节省一些成本，但这现在还不明显。”Lynx Equity Strategies分析师表示。SG Prevoir的投资组合经理Fares Hendi表示，或许下跌可能会创造出有趣的入场点。 Meta的人工智能支出：分析师表示值得科技巨头Meta发布了其第一季度业绩，并由于增加人工智能（AI）和运营投资，对第二季度提供了较为温和的展望，导致Meta（META）的股价急剧下跌。RBC资本市场互联网分析师布拉德·埃里克森（Brad Erickson）在接受《晨报》采访时讨论了Meta的支出计划。埃里克森认为，报告发布后股价下跌是一种“过度反应”。他指出，尽管Meta在收入和指导数据上都取得了胜利，“问题显然是成本”。尽管成本有可能增加，但埃里克森强调公司仍然“非常非常专注”于控制支出。然而，他强调，支出的资金将投入到基础设施等领域，以“未来产品开发”为目标。埃里克森指出，Meta对人工智能和运营支出的投资有三个关键目的：首先，它帮助他们开发“概率模型”，以增强广告活动的表现；第二，它有助于推荐内容，从而提高算法的效果；最后，它增加了Meta的“用户实用性”。埃里克森认为，这些因素有助于未来的收入增长，从而抵消了支出的增加。

丰雪鑫992024-04-25

Keep发布2023年度报告，营业成本降低10.3%，运营效率提升

元，可供分派予股东的储备为53亿元。健身内容多元化，会员服务全面爆发 2023年，Keep持续为用户提供丰富、专业的线上课程，覆盖有氧运动、跳绳、瑜伽、力量训练等多个运动品类。会员课程方面，Keep为会员提供了大量的独家录播线上课程。截至2023年12月31日，Keep 会员专属录播课为4225节，较上一年同期的1873节增长126%。同时，Keep推出了多个自研系列课程与现有的热门专业创作内容系列课程，并且与帕梅拉、欧阳春晓等知名健身达人合作，推出独家优质录播课程，提升会员权益，满足会员多样需求。除了专属录播课程外，Keep 还在2023年推出独家会员专属的户外课程，突破以往以家庭或健身房为主的室内运动场景，新增室外课程服务不同运动水平的用户，比如为初学者提供轻松跑课程，为马拉松选手提供高级训练课程，优质内容和新的户外课程将继续推动会员活跃度，为未来发展开辟新机遇。伴随会员服务的不断提升，Keep 2023年的会员渗透率、平均月会员留存率与活跃度均较2022年有所提高——2023年，Keep 会员渗透率达到10.7%，会员课程锻炼次数较2022年增长超过200%。报告指出，Keep 凭借对用户的深刻洞察、对需求演化的灵活应对能力，以及持续打磨的内容研发实力，将不断深化对内容开发的战略投入，驱动未来增长。虚拟体育赛事趣味升级，触达广泛用户群体 2023年，Keep 的线上虚拟体育赛事的参与度与受欢迎程度大幅增长，每名虚拟体育赛事付费用户平均收入在2023年再创新高，与2022年相比增长超过30%。虚拟体育赛事是Keep推出的激励用户参与运动的趣味活动，用户通过20-179元不等的报名费用，选择进行不同的运动项目挑战，可以取得多种健身成就与运动实体奖励，大大提升了用户的运动意愿，满足了不同用户群体对优质健身内容日益增长的需求。过去一年，Keep通过不断拓展与热门IP合作，扩大了服务覆盖范围，触达了更广泛的用户群体。例如，Keep 2023年推出的游戏联名线上跑《崩跑吧，开拓者！星穹铁道线上公益跑》《光与夜之恋线上挑战赛》等虚拟体育赛事，进一步扩大了 Keep 在二次元游戏迷中的知名度。自有品牌运动产品新品频出，运动体验不断升级除了多样的内容服务和庞大活跃的社区，Keep亦提供广泛的自有品牌运动产品（消费品），包括智能健身设备（比如智能单车、手环和跑步机）以及配套运动产品（包括智能装备、服装和食品），这些产品与线上健身内容之间相互协同，为用户打造了一站式的综合运动解决方案。 2023年，Keep在聚焦优化智能设备的设计、功能和成本结构的前提下，推出了多款智能硬件，包括新型自发电智能单车C1 Mini+、B4 Lite手环、首台A1划船机和K4跑步机等产品，这些产品以出色的设计和功能满足了不同用户的需求，广受好评。其中，A1 划船机获得了2023年红点产品设计奖，K4 跑步机获得了2024年 IF 设计奖。同时，各类智能健身设备拥有丰富的配套内容，例如，截至2023年底，Keep的主题实感骑行路线已扩展至74条。 Keep 核心装备与服饰品类的产品力亦在2023年得到提升，其瑜伽服、健身器材、防护装备、运动内衣和健身裤等单品持续受到欢迎。同时，Keep基于用户需求，将产品线从室内扩展到户外相关品类，为用户在多种运动场景下提供运动装备与服饰的选择。过去的一年，Keep户外系列产品的发展呈现出稳固的增长势头。展望未来：拓展户外，布局AI，探索海外报告显示，基于公司2023年坚韧表现，管理层对公司长期发展前景保持乐观，并将致力于提高服务和商品化效率及加强盈利能力，未来将从以下几个领域进行布局： --投资线上内容。Keep将继续投资沉浸式、独家和专业的线上健身内容，有力构建业务基础，获取、留住优质用户，巩固在线上健身市场的领先地位。 --完善户外服务。Keep将进一步扩展和完善户外功能和产品，更好地服务于户外用户。例如Keep近期全面升级的 App 8.0版本，能为用户提供更好的户外运动体验，并提供更深层次的社区互动功能。 --探索AI技术在海外市场的机会。Keep将开发和应用新技术和智能功能，积极探索AI技术在海外市场的应用机会，以AI带动创新，以更高效的方式为用户提供卓越的运动体验，吸引新的用户群，发掘新的商业化机会。

格隆汇2024-04-25

长城汽车已注册摩托车新品牌商标

”商标，国际分类为建筑修理、运输工具、健身器材等，其中多数商标已注册成功。

金融界2024-04-25

MATCHI——区块链与AI技术驱动的舞蹈游戏创新

综合平台，通过先进的技术手段，使舞蹈和健身活动超越时间和空间的限制。我们坚信，技术的力量可以使每个人都以全新的方式享受舞蹈。” MATCHI的推出，不仅代表了舞蹈游戏领域的一次重大革新，也展示了区块链和人工智能技术在现代娱乐行业中的应用前景。MATCHI团队诚邀全球玩家加入这场舞蹈革命，共享创新带来的非凡游戏体验。关于MATCHIMATCHI是一个结合了区块链和人工智能技术的Web3舞蹈游戏，通过其创新的游戏机制和技术实现，为全球玩家提供了一个充满挑战性和趣味性的数字舞蹈空间。目前在Web3钱包OKX，TP钱包等均可搜索打开。来源：金色财经

金色财经2024-04-25

巨星传奇(06683)下跌5.31%，报9.28元/股

伦的户外真人秀《周游记》和打造刘畊宏的健身偶像IP等。截至2023年年报，巨星传奇营业总收入4.3亿元、净利润3451.5万元。

金融界2024-04-25

Keep大涨近20%，成交额再创新高，机构看好其“健身内容+运动产品”模式

费举措推动减亏，“我们继续看好公司依托健身内容+运动产品为用户提供一站式解决方案，未来发展可期”。根据Keep近日发布的8.0版本可以看出，Keep当前的运动内容与功能更加全面，覆盖了超60种运动品类，既有操课、拳击、普拉提等室内健身项目，也有球类、游泳、飞盘、滑雪、攀岩等室外或者需要专业场馆的运动；App还支持超过 50 多种外部设备的连接，让数据记录更便捷的同时打通生态外硬件设备，有望连接更大的用户群体，进一步获得商业价值提升。

格隆汇2024-04-24

首份成绩单亮眼华夏金茂商业REIT召开一季度业绩说明会

“OFFEN FITNESS”女子高端健身会所、长沙首家非遗品牌“兵哥豌豆面”、梅溪湖首个“霸王茶姬”3.0形象店、“NB1906”等多家潮流品牌，进一步提升项目品牌级次。在营运和推广方面，运管团队通过各类SP、PR活动促进了转化复购，销售额较上年同期增长13.95%。同时联动品牌资源，紧跟各类重要节点并结合长沙市的明星效应，制造了多个营销事件，如“赶个年味集”、主题音乐会、明星粉丝应援专场等，客流量较上年同期增长8.02%，会员消费金额较上年同期增长28.64%。此外，运管团队不断强化精细化运营和安全督导责任，扎实推进各项安全管理和设施设备维护保养等工作，确保项目运营平稳，以服务细节赢得消费者好评。运管团队表示，未来将通过专业化、市场化的经营，聚焦核心消费客群和精细化运营，利用好数字化管理工具，强化项目的营运质量，保障经营效益的稳定与强劲；也将坚持长期主义，持续开展品牌焕新、空间迭代、服务升级，为消费者带来更优质的消费体验，助推投资人、商场、商家与消费者的多方共赢。消费REITs潜力巨大未来扩募可期以华夏金茂商业REIT为代表的首批消费REITs的上市，助力我国公募REITs市场实现平稳扩容增类，资产类型和投资标的进一步丰富。对标发达国家市场，我国消费REITs目前的绝对规模和相对占比都还有进一步提升的空间。消费REITs有利于建设培育更高质高效的消费基础设施，改善消费环境，优化消费场景，对扩大内需、提振消费起到积极的作用；对于企业而言，通过发行消费类公募REITs，可以完成从投资到退出和再投资的资本闭环，资产和资金的流动性大大提升。以金融创新服务实体经济发展，中国金茂持续为城市消费发展赋能。发行消费REITs为中国金茂旗下的优质商业资产对接资本市场打开了全新的路径。随着金茂商业版图的持续扩张，未来，中国金茂将持续向公募REITs平台装入优质资产，以资产盘活扩大有效投资，加速消费基础设施建设，促进城市消费条件优化、消费场景创新。未来，中国金茂和华夏基金将共同努力，进一步落实提升基金业绩表现的有效措施，增强投资者信心，支持华夏金茂商业REIT持续、稳定、健康发展，以高品质的项目和优良的业绩回馈广大投资者。风险提示：1、公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高风险品种（R4），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2、公募REITs为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起本基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。3、公募REITs在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、供需风险和购买力风险。4、公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。5、本基金存在其他与公募基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。6、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-24

资金提前布局！五一假期间，食饮板块有什么看点？

是外出游玩、家庭聚会、休闲娱乐还是运动健身，软饮料都是必不可少的随身饮品，因此，五一假期自然成为软饮料消费的一个高峰期。软饮料厂商常选择在五一假期前后推出新品或季节限定产品，借助假期的消费热度进行市场推广。新口味、新包装、新概念的产品能够吸引消费者尝试，提升购买意愿，进而带动整体销售额增长。同时，通过线上线下联动的营销活动，如社交媒体互动、KOL推荐、线下试饮等，进一步扩大新品影响力。从客观需求来看，东方财富证券认为，我国功能性饮料及无糖茶市场近年来增长迅速，且仍蕴含巨大的发展潜力。据艾媒咨询数据，2014-2019 年我国功能饮料市场 CAGR 达 12%，其中能量饮料市场份额最高。在生活节奏加快的当下，功能性饮料逐渐成为众多消费者学习工作中的必备“伴侣”。从天猫淘宝平台近五年销售数据来看，无糖茶饮线上销售规模五年间突破 10倍，2017-2021 年无糖茶市场规模 CAGR 达 28.6%，预计到 2027 年无糖茶市场规模可达 124 亿元。相关标的：投资者若想左侧布局超跌反弹板块，不妨继续关注食品饮料ETF（515170）及其联接基金（A类：013125 C类：013126）一键打包食品饮料行业优质龙头股，持仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份、青岛啤酒等50只细分食品指数成份股，一手不足70元，可乘势低门槛分享食品饮料龙头红利。港股通消费ETF（513230）及其联接基金（A类：017832，C类,017833）跟踪指数为A股稀缺的消费主题指数——中证港股通消费主题指数。指数十大重仓股中腾讯、美团两大龙头权重占比非常高，两者之和超过了27%。另外也包括农夫山泉、安踏、李宁等只在港股上市的长牛股。目前该指数的估值（PE-TTM）为18.39倍，处于近三年历史分位点的0%，处于历史极致低点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-24

信隆健康(002105.SZ)：2023年全年净利润为2170万元，同比下降88.53%

为自行车零配件产品、康复器材产品、运动健身产品、其他业务，占比为58.33%、30.21%、5.61%、5.85%，分别实现营收6.67亿元、2.01亿元、8282.96万元、1386.76万元，毛利率分别为15.64%、26.92%、12.10%、75.48%。公司股东户数为2万户，公司前十大股东持股数量为1.96亿股，占总股本比例为53.33%，前十大股东分别为利田发展有限公司、FERNANDO CORPORATION、陈能安、华泰证券股份有限公司-中庚价值领航混合型证券投资基金、潘业、平安资管-工商银行-平安资产鑫享27号资产管理产品、康辛茹、UBS AG、李伟、中国银行股份有限公司-国金量化多因子股票型证券投资基金，持股比例分别为41.97%、5.68%、1.39%、1.24%、0.82%、0.56%、0.46%、0.44%、0.40%、0.37%。公司研发费用总额为4558万元，研发费用占营业收入的比重为4.73%，同比上升1.63个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-24

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