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暴涨3.67万亿！复盘日本股市新高背后，修复失去的30年，全球资本、产能回流日本...
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，指数在2015年底超过2万点。近年来全球贸易紧张局势以及新冠疫情等因素，对日本股市产生了较大冲击，2022年美联储的快速加息引发日本资本外流和股市下跌，进入2023年，日元升值，日本股市不断上行。　　近期日本股市上涨受多重因素驱动。　　一是国际金融和货币形势的不确定性逐渐消退，国际资本回流日本。随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场。同时，欧美银行业危机引发的风险因素有所缓和，日元总体走软。EPFR数据显示，截至5月10日的一周，日本股票基金吸引8亿美元资金，连续7周净买入，而美国和欧洲股市则出现资金外流。　　二是企业业绩表现稳健良好。随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好，特别是国际贸易、交通航运、零售和批发、银行保险等板块近期走势良好，部分板块业绩创下高点，54％的上市公司利润较去年有所上升。　　三是东京交易所致力于改进上市公司治理水平。从1990年代起，日股与美股的长期上涨趋势出现分化，日本股市长期估值远低于美股，东京交易所超50％的股票价格低于账面价值，因此1月东京交易所提出将改革公司治理监督机制，促进企业提高股价，重视股东收益，集中清理违规交叉持股问题并促进企业管理资本成本。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。此外，全球供应链变化趋势下，不少企业将产能回流日本。　　二、日本经济继续温和复苏，预计通胀中枢变化、稳定的基本面和短期宽松的货币环境将为资产价格持续提供支撑　　通胀已过高点但仍有韧性，长期通胀中枢可能发生结构性变化。日本CPI已经见顶回落，2023全年预计维持下行趋势。4月CPI同比3.4％，核心CPI3.4％。从2021年9月起，在全球能源价格上涨推动下，日本CPI转负为正，此后一直在正值区间缓慢扩大。2022年以来，全球能源和食品价格持续上涨，日本CPI自2022年4月以来突破2％的目标通胀率，并在2023年1月创下4.3％的高点。国际市场上原油和谷物等大宗商品的价格已较2022年高点有所回落，同时，日本政府2022年底出台的缓解通胀措施的效果将逐渐显现。CPI短期仍有韧性。工资水平上升推动核心CPI保持高位，4月核心CPI增速下行幅度不及预期。随着OPEC+减产和欧洲LNG的消耗，能源价格反弹。预计全年CPI增速2％左右。　　经济增长有望弱复苏。日本政府2023年1月预测，日本2023财年经济增速为1.5％，较2022年7月上调0.4个百分点；IMF在2023年1月发布的《世界经济展望》中预测，日本2023年经济增速为1.8％，较2022年10月上调0.2个百分点。通胀和日元贬值压力有望减小，预计短期内日本进出口贸易环境、进口企业营收和家庭支出恶化的形势将得到一定程度改善。中国经济活动恢复正常，强劲复苏也为日本出口提供支持。薪资增长和相对宽松的金融环境也有利于内需反弹，支撑经济增速回升至1.5％～2.0％。2023年3月下旬举行的春季劳资谈判（春斗）实现近几年最大幅度涨薪。　　日本货币政策转向短期看不到实质进展，相对欧美中期维持高利率水平而言，日本超低的利率水平和资产购买政策将持续支撑股市。根据植田和男表态，将在未来5年的任期内根据经济情况缓慢、逐步推进货币政策正常化：一是根据日本政府宣布的计划，央行将与政府讨论修改共同声明里“尽快实现2％通胀目标“的表述，重新评估通胀形势与未来目标，或将2％的物价目标定位为中长期目标，不再追求短期实现。二是再度扩大YCC长期目标区间或修改YCC操作品种，直至接近长期均衡利率水平。三是短端走出负利率区间。YCC长期目标的调整实质上也给短端利率上浮打开了空间，未来日央行可能从短端着手开启加息。　　风险提示：日本股市和经济波动可能超预期，海外政策可能超预期，主要央行货币政策转向速度过快，经济衰退超预期，外需萎缩加快，供应链恢复低于预期，影响我国出口相关行业，资源争夺恶化，政策风险加大。部分国家政府主权违约风险上升。投资者情绪脆弱背景下，市场波动幅度扩大，投机交易进一步恶化市场预期，全球资本流动速度加快，单个市场冲击可能带来超预期的溢出效应，引发全球金融市场动荡，可能引发人民币兑汇率波动，外资超预期外流。
金融界2023-05-26
格上每日收评—2023年05月26日
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注。对此，在日前北京举行的2023年全球贸易投资促进峰会上，中国美国商会主席华刚林表示，中国对美企来说“永远是非常重要的投资目的地”，美国企业还在加大对华投资，“大部分企业是没有转移供应链的”。埃克森美孚中国公司董事长谭然格说，埃克森美孚在华业务历史超过131年，可以说是中国长期的合作伙伴，“我们仍然认为中国是一个战略市场”。 “虽然现在市场风云莫测，我们仍然看好在中国的投资，也仍然进行投资。”谭然格说，埃克森美孚已参与了惠州液化天然气接受站的项目，还在投建一个“世界级的工厂”，以满足中国对高性能化学品日益增长的需求。中美合则两利美中贸易全国委员会会长克雷格·艾伦称，美中双边关系存在竞争，但也有更多理由开展合作。“我们应竭尽全力，确保两国在不过度关注竞争，正视合作利益的道路上前行。” 克雷格·艾伦发表视频致辞时表示，健康平衡的美中经贸关系符合双方利益。2022年，美中双边货物和服务贸易额达到创记录的6910亿美元。美对华货物出口创下1510亿美元的历史新高，比过去十年增长了26%，两国企业和消费者均从中获益。另据美方统计，2022年美对华货物出口为美带来100万个就业机会。 “2023年，中国领导人在两会上宣布中国将进一步推进机构改革，深化国际合作，这令我们备受鼓舞”，克雷格·艾伦称，美国企业十分清晰地接收到从中央到地方传递出来的积极信号：中国将持续开放营商环境，吸引外国投资。克雷格·艾伦说，当前，解决经贸政策问题能够最大限度发挥工商界“稳定器”作用，为建立必要的信任奠定基础，以解决未来可能面临的更大难题。他表示，美国企业已做好准备为此提供支持，支持中国经济实现以国内消费和创新驱动的绿色转型。“历史表明，我们越是互联融通，冲突的可能性就越低，共同繁荣的可能性就越大。” 华刚林也称，美中两国贸易使美国获益良多，两国经贸是“高度融合”的，突然的冲击对美中两国和世界都将造成“灾难性的后果”。他表示，两国政府需要密切合作来解决现有的一些关切，提供务实有意义的指导，指导企业界更好在华运作。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-05-26
CPT Markets：去美元化已成定局? 深入剖析后续影响与挑战!
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自第二次世界大战结束以来，美元一直占据全球贸易与金融体系重要地位，但拥有世界储备货币地位的美元，其主导力量正被削弱中，CPT Markets分析师提到，美国所实施的经济制裁以及债务上限危机让美元成为历史上的最大债务国，且由于美国违反了货币法律而引发他国不满，因此，一些国家则开始采取去美元化的举措以减少对美元的依赖，本文将由CPT Markets分析师探讨去美元化对经济的影响以及挑战。去美元化是指一个国家或是其他地区减少或是放弃使用美元作为主要交易货币的过程。近年来，美国三番两次地利用SWIFT清算机制制裁，试图抑制他国崛起，致使越来越多国家和组织产生极大不安全感，同时，全球美元流动性日益紧张，美元流动性危机早已出现，但美联储仍祭出货币紧缩政策，抛售美债会实现亏损，使各国掌握美元变得相当困难，在受不了的情况下，迫使他们寻求减少对美元的依赖。然而，去美元化会产生什么样的影响呢?CPT Markets分析师提到，去美元化会影响相关国家的总体经济表现，进而影响汇率升贬问题，像是发生目标物价格变动风险以及两国货币之汇率风险转嫁的问题，则此一风险转嫁效果将对其贸易对手国产生莫大的冲击。但去美元化并非是个容易的过程，也就是说美元并非容易失去储备货币的主导地位。CPT Markets分析师先提到，美元近六年来在全球各国的外汇储备占比，已从七成下降12个百分点到五成八，在这当中，美元为58.88%, 第二名是欧元占20.06%，人民币占国际外汇储备约2.88%，为全球第五大。但以目前来看，这比例相对美元仍相当悬殊，但这些变化并不会在瞬间有剧烈的变化，而是缓步改变而已。全球央行美元储备的占比，在2000年网络泡沫化时，全球央行美元的占比有高达71.14%，而到了2008年金融海啸却降到了63.77%，接着来到2020年，便降至58.92%，但端看目前情况来说，仍旧没有一个货币有足够条件可以取代美元，欧洲经济本身不太稳定，致使欧元本身的问题很高，至于日圆，由于日本经济也是一蹶不振，因此日圆前景仍不看好，由此可看出美元仍旧是一不可取代的货币。CPT Markets分析师特别强调，美国是在二战期间唯一未受重伤的大国，在各国货币都不稳定之下，各国都会依赖较为牢靠的美元，且货币使用是种习惯，即使贸易结构已经大幅改变，但美元贸易已成习惯，难以改变，更别说是更换储备或是贸易货币了。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-05-26
港股收评：恒指跌1.93％、恒生科技指数跌2.25％汽车股下挫蔚来跌超9%、长城汽车跌超7％、比亚迪跌超5％
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入预测分别下调27％及26％，以考虑到全球贸易疲软令运费率及运量较低；将其今年及明年成本分别下调31％及32％，同时将公司今年及明年纯利预测分别调整为降10.1％及升10.4％。大摩将东方海外国际目标价由119.9港元上调至131.9港元，维持“减持”评级。　　黄金股走低，紫金矿业跌超2％。消息面上，周三COMEX 6月黄金期货收跌0.50％，报1964.60美元/盎司；8月期货收跌0.48％，报1983.10美元/盎司。黄金连续三日收跌并创近一周新低。OANDA高级市场分析师Edward Moya周三表示，由于美元反弹、短期美国国债收益率飙升，以及美联储发表了更多鹰派言论，黄金正在苦苦挣扎。　　蔚来大跌超9％，蔚来最畅销车型ES6升级同时降价，全新ES6正式上市并于今日开始交付新车，与旧车款无缝交接，同时已在中国13个区域开启交付。　　长城汽车跌超7％，比亚迪跌超5％。消息面上，长城汽车发布声明称，就比亚迪部分车型采用常压油箱涉嫌整车蒸发污染物排放不达标的问题进行举报。比亚迪发布声明回应称坚决反对任何形式的不正当竞争行为，相关产品及检测符合国家标准。
金融界2023-05-25
耐克CEO重磅警告：与中国“脱钩”对全球贸易将是“灾难性的”！
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紧张不断加剧的情况下，与中国“脱钩”对全球贸易将是“灾难性的”。中国是耐克最大的市场之一。当地时间周一(5月22日)晚上，在加州圣巴巴拉举行的首届CNBC CEO理事会峰会上，美国消费者新闻与商业频道(CNBC)的莎拉·艾森(Sara Eisen)在采访中向多纳霍询问了中国“入侵”台湾的威胁以及北京在俄罗斯与乌克兰战争中的立场。艾森问多纳霍：“首先，你必须想知道，中国入侵台湾，然后与美国产生重大问题的可能性不是零，中国向俄罗斯提供军事援助，我的意思是，在这些情况下，耐克会发生什么，这将使美中之间的关系更加紧张？” 对此，多纳霍表示，对于像耐克这样在全球范围内运营的公司来说，风险无处不在。多纳霍说：“如果你是一家全球性公司，你就必须接受这一点，并努力引导一条与你的战略和他们的价值观一致的道路。” 他说：“当政治机构处于目前的状态时，企业必须加快步伐，所以我们致力于成为一家全球性公司，无论是在中国，还是在其他市场。是的，风险是存在的，你知道，我们已经做了一些应急计划，就像我们所有人一样，但我们很清楚，我们将努力继续前进。” 多纳霍说，全球贸易对经济和地缘政治关系都是一件好事。他说，世界各地的消费者都从中受益。他说：“坦率地说，我们相信，这几乎有助于促进和平与理解。” (截图来源：CNBC) 当被问及是否有与中国“脱钩”的计划时，多纳霍表示没有。他说：“我认为，美国和中国，或者中国和欧盟之间的脱钩，在经济上将是灾难性的。如果你真正看一下贸易流动，对双方都有价值。我们相信全球贸易，将继续尽我们所能来支持它。我们相信，美中以及欧洲经济都将受益于深思熟虑的平衡贸易。” 多纳霍说，按收入计算，中国是耐克的第三大市场，对耐克至关重要。他补充说，重要的是要遵守中国的地方标准，同时不违反任何“全球规则”，比如侵犯人权。多纳霍表示：“我们非常清楚自己是中国消费者和中国团队的当地公民。在这段时间里，我们试图保持非常长远的眼光，历史上有起伏，我们很幸运，我们拥有强大的领导地位。”
晴天云2023-05-25
Ultima Markets：【交易学堂】G7你需要知道的二三事
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谓 “发达” 经济体的组织，它们主导着全球贸易和国际金融体系。这七个国家分别法国、美国、英国、德国、日本、意大利和加拿大。这七个国家占据了10%的全球人口总数，却贡献了40%的全球GDP。 G7峰会目的七国集团是一个政府间组织，每年定期在七国集团峰会上，拥有相同价值观的七国集团领导人就当时国际社会面临的全球经济、地区事务和各种全球性的重大挑战坦诚交换意见。欧盟虽然不是G7的成员，但每年都会参加年度峰会参与讨论。在达成协议后会就全球事件发表联合声明。但是需要注意，G7不是一个正式的正式实体，因此没有立法或权威权力来执行其编制的建议政策和计划。 G7 vs G8 在2014年前，G7本身称之为G8也就是还有一个国家也曾经位列集团内一员，这个国家就是俄罗斯。俄罗斯于1998年加入，创建了八国集团，但在2014年因接管克里米亚而被排除在外。克里米亚事件也是目前俄乌冲突的导火索之一。俄乌冲突爆发后，七国集团国家对俄罗斯实施了有史以来对大型经济体实施的最大一揽子制裁——封锁俄罗斯与国际商业和全球金融体系的联系、擅自冻结俄罗斯富豪们的资产。此外，作为北约安全联盟成员的七国集团国家也向乌克兰提供了武器和其他军事装备。就目前G7对于俄罗斯的敌视态度来看，G8最终是昙花一现，截至 2023 年，俄罗斯尚未获邀重返七国集团。 G7 vs G20 尽管中国经济规模庞大，拥有世界上最多的人口，但它并非是G7成员之一。除了政治形态以及价值观的不一致外，主要原因是中国的人均GDP较低，目前依旧并非算是发达国家，仍旧属于发展中国家。但是随着发展中国家开始在全球经济中占据更大的比重，缺乏一个包括这些新兴经济体在内的国际金融事务论坛变得更加明显。1999年G20顺势成立，其成员包括G7的所有成员，以及另外12个国家和欧盟。随着中国、巴西、印度、墨西哥和南非等市场的经济和贸易活动激增，许多学者现在认为20国集团的影响力已经超过G7。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-05-25
BDI指数连跌10日，航运股集体下跌，东方海外国际跌超7%
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入预测分别下调27％及26％，以考虑到全球贸易疲软令运费率及运量较低；将其今年及明年成本分别下调31％及32％，同时将公司今年及明年纯利预测分别调整为降10.1％及升10.4％。大摩将东方海外国际目标价由119.9港元上调至131.9港元，维持“减持”评级。
金融界2023-05-25
穆迪信用策略与标准部副总裁李秀军：美国中小型银行的脆弱性导致信贷环境紧缩
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弹，但制造业扩张乏力。比如工业增加值、全球贸易、出口增速都出现不同程度下滑，尤其是以出口导向型为主体经济增长的新兴市场。　　“信用环境在长时间内维持紧缩状态。会对各行业和主权带来不同的信用风险。”李秀军说道。　　她预测未来通胀会持续回落。今年大多数发达经济体央行在年终会终止加息，本轮新兴市场的加息周期基本已经结束。同时，她也认为明年年初之前出现降息的可能性比较小。　　中国经济复苏也会从四个渠道对亚太区经济状况产生影响：　　在直接贸易上。中国的需求增加，会影响到消费电子、工程、旅游、博彩以及大宗商品的贸易活动。澳大利亚、马来西亚、泰国等等会受益较多些。　　目前，通胀在亚太地区基本得到缓解。在全球经济出现通胀下行以及增长放缓的趋势下，中国增长带来的价格上涨因素也是会被淡化的。　　在投资方面，政府出台一系列推动恢复投资者信心的措施会吸引资本流入至中国以及整个亚太区域，包括中国的“一带一路”的倡议，今年我们可能会看到对于拉美、中亚等等地区的投资会增加。　　她认为供应链转移是分产业、分区域将持续进行的，在这种转移中，跨国企业会更多的考量当地的安全，当地的基建质量，以及当地的生产效率这些因素。　　她在谈及美国中小型银行危机给宏观和各行业带来的信用影响时指出，危机对宏观经济增速的影响有限，银行业会加剧信贷环境的紧缩，银行放贷标准会从严。
金融界2023-05-24
美元会被人民币取代吗？如何评估来自中国的货币挑战？策略师给出最新答案……
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学家和市场参与者就“去美元化”、美元在全球贸易和金融中的主导地位逐渐消失、以及货币多样性日益扩大等问题展开的激烈辩论。过去这种争论的焦点是日元和欧元，但现在人民币是明显的挑战者。过去对美元全球主导地位的挑战者值得分析，而日元和欧元都未能取代美元的地位，主要是因为从宏观角度来看，美国在竞争中超过了这两个经济体。日本经济在20世纪80年代似乎势不可挡。当时日本迅速缩小与美国在技术和生产率方面的差距，成为世界第二大经济体。然而，随着日本人口老龄化和萎缩，日本至今尚未从1991年破裂的泡沫经济中完全复苏。通货紧缩开始到来，日本央行开始实施超宽松的货币政策，包括市场干预和长期利率触底。日本在全球经济和金融活动中的分量迅速消退，其市场日益地方化，并由央行主导。欧元区与日本形成鲜明对比，欧元区货币的吸引力不仅依赖于宏观经济和金融影响力，还依赖于地缘政治。1999年推出欧元，带来的不只是西欧经济集团的统一，这个经济集团的人口规模已经超过美国，在国内生产总值、生产率和技术方面都具有竞争力。它还提供了一种独特的增长模式，要求每个新的欧盟成员国分阶段加入，使欧元区能够通过经济增长有机地扩张，同时增加新的人口和经济体。那么，为什么欧元在问世约25年后、较美元仍处于的次要地位呢？与美国不同，欧盟不断扩大的单一市场和货币，并没有伴随着政治和经济管理方面日益深化的统一。相反，2010-2012年的欧元区危机表明，政府债券是不可替代的，潜在的主权风险和金融敞口是不同的。考虑到这些最近的例子，如何评估来自中国的货币挑战？与日本和欧盟不同，中国推动人民币国际化的努力是明确而审慎的，它推出了鼓励全球金融机构使用人民币的政策，与中国的整体经济扩张同步。中国的政策在2015年转向了不同的方向，当时人民币面临压力，当局让人民币贬值，同时收紧了对居民的资本管制。这些管制措施引发了人们的担忧，即汇率或利率是否代表了平衡真实供需的市场价格。即便如此，最近的事件表明，几个主要发展中经济体正急于摆脱美元。俄罗斯和中国正在用人民币和卢布进行天然气交易。沙特阿拉伯也在考虑与中国进行人民币交易。与此同时，巴西总统卢拉(Luiz Inacio Lula da Silva)表示，他支持为巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的金砖国家(BRICS)设立一种替代交易货币。这些事件很引人注目，但它们加起来会产生重大的财务影响吗？答案是：没有——至少现在还没有。美元在国际支付中的份额大致稳定在40%左右，而欧元在欧元区以外的交易中约占30%。与此同时，美元在外汇储备中的份额从2008年后的低点大幅上升。中国的人民币跨境支付系统(CIPS)等平行支付系统正在发展壮大，但现有信息表明，它们对贸易、国际储备或总体金融资产的定价几乎没有影响。目前来看，采用CIPS似乎是出于地缘政治考虑，而非经济或金融方面的考虑。现有的数据并不表明中国会迅速或实质性地远离美元。鉴于人民币仍不能完全自由兑换，是什么推动了人民币成为美元竞争对手的说法？可能的答案是，去美元化的故事关乎地缘政治，而非宏观或金融竞争。地缘政治因素当然是一些发展中国家的重要考虑因素，但除中国和俄罗斯外，全球主要外汇储备持有国不太可能在短期内抛售美元资产。这些国家中有许多是美国同盟体系的一部分，它们不太可能因为接触中国而感到更安全。虽然印度不是美国同盟体系的正式成员，但它与中国关系紧张，正在向美国靠拢，同时与中国的技术和投资脱钩。沙特阿拉伯表示有兴趣与中国进行人民币交易，但沙特里亚尔仍与美元挂钩。从这个角度来看，真正的去美元化在短期内仍不太可能实现。更有可能出现的情况是，国际收支继续被分割成其他货币。最终，如果美国在经济实力和竞争力上落后，而不是地缘政治操纵，美元将被取代。
超启2023-05-23
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东方嘉盛：下一步子公司捷艾特将应用ChatGPT人工智能技术到进出口通关咨询服务
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程、相关政策的在线服务，为海外业务提供全球贸易合规保障，降低进出口贸易风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-23

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