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美元指数第二次破百美政府关门与缺失数据背景下反弹风险分析

格短期承压。政策风险：美国经贸政策或关税超预期变动，会放大全球经济放缓风险。编辑总结美元指数本轮破百反映市场在缺乏新经济数据背景下对鹰派政策的敏感反应，与7月不同，更多依赖预期和外部货币弱势。短期可能继续上探101-103，但中长期升值动力有限。投资者需关注美国政府停摆、美联储政策预期及国际经贸政策对全球风险资产的潜在冲击。常见问题解答 Q1：美元指数为何在今年第二次尝试破百？A1：本轮破百主要受美联储鹰派预期、美国政府停摆以及日元相对弱势驱动。与7月不同，本轮缺乏强劲经济数据支撑，市场在“自动驾驶”状态下反应。 Q2：7月和11月美元升值有何不同？A2：7月受益于超预期经济数据和英镑疲软推动，而11月主要依赖政策预期和外部货币波动（日元下跌）驱动，缺乏经济数据支撑。 Q3：美元破百是否意味着长期升值周期开始？A3：短期美元可能继续反弹，但中长期升值缺乏基础。美联储仍处于降息周期，美国债务压力大，政策环境未发生根本改善。 Q4：美元升值对市场资产有何影响？A4：风险资产可能承压，尤其是股市和加密货币，金银可能寻底调整。同时，美元升值会放大全球市场对美国经贸政策变动的敏感性。 Q5：投资者应关注哪些风险因素？A5：主要风险包括美国政府停摆持续、关税及经贸政策超预期调整、市场对美联储政策的重新定价，以及全球风险资产估值高企引发的短期波动。来源：今日美股网

今日美股网11-05 12:11

全球市场暴跌加密货币比特币跌破10万美股欧股亚股全面承压

析指出，美国最高法院开始审议特朗普征收关税的权力，为市场增添不确定性。此外，ADP数据显示，10月美国新增就业岗位约2.2万个，而9月为减少3.2万个，显示经济数据存在波动。编辑总结全球市场在11月5日呈现全线承压趋势，加密货币、大型美股科技股及欧洲、亚洲主要股市均出现明显回调。短期市场波动受到多重因素叠加影响，包括高估值风险、政策不确定性、宏观经济数据波动以及地缘政治风险。投资者需保持理性，关注资产配置与风险管理，避免因短期市场波动做出过度反应。常见问题解答问：加密市场总市值下跌意味着投资风险加大吗？答：短期下跌显示市场避险情绪增强，但不必直接认为长期风险增加。投资者应关注币种基本面、市场流动性和长期趋势，而非仅凭24小时波动判断风险。问：美股主要科技股大跌对整体市场有何影响？答：大型科技股权重高，其股价下跌会对指数短期走势产生较大影响，并可能引发投资者情绪波动。但标普500中多数股票估值合理，整体市场基本面仍相对稳健。问：为何亚洲股市出现集体下跌？答：亚洲股市跟随美股抛售，受到全球市场风险、科技股调整、以及投资者对高估值资产担忧的影响。部分市场触发熔断机制反映短期波动较大。问：市场风险因素有哪些关键点？答：包括人工智能泡沫忧虑、利率政策不确定性、美国关税政策审议、经济数据波动等。投资者需综合评估这些因素对短期和中长期市场的潜在影响。问：投资者在高波动市场应如何应对？答：应理性分析市场走势与企业基本面，分散投资降低风险，关注资产配置和长期趋势，避免因短期波动进行过度交易。来源：今日美股网

今日美股网11-05 12:11

民主党拿下新泽西州州长职位，女议员猛批特朗普抬高生活成本获得支持

上涨”，并承诺上任第一天就加入对特朗普关税政策的诉讼。西亚塔雷利在竞选中大体支持特朗普，特朗普也在共和党初选中为其背书。他辩称，特朗普并不能为新泽西州的高生活成本和高税收负责。另一方面，西亚塔雷利试图将此次选举转化为对民主党州长菲尔·墨菲及其领导下州政府的全民公投。墨菲因任期限制无法连任。西亚塔雷利曾在2021年与墨菲一战，仅以3个百分点差距惜败。 “新泽西，我们需要改变，”西亚塔雷利在与谢里尔的第一次辩论中说。他指出，新泽西正面临四大危机：生活负担、公共教育、公共安全和过度开发。但这还不足以帮助西亚塔雷利在新泽西获胜。在这个州，掌控白宫的政党过去10次州长选举中输了8次。而谢里尔则打破了另一项历史趋势，使民主党自1961年以来首次连续赢得三届州长选举。谢里此前在2018年民主党“蓝色浪潮”中首次当选国会议员，当时她翻转了一个长期由共和党掌控的众议院席位。那场选举中，她强调自己曾是海军飞行员、前检察官和四个孩子的母亲，在本次州长竞选中她也继续强调这些经历。今年她在一场激烈的初选中赢得民主党提名。许多支持者认为她是最有希望击败特朗普阵营的人选，也是最有能力与特朗普抗衡的候选人。谢里尔此次竞选的重点是新泽西州高昂的生活成本。她承诺上任首日宣布电费问题进入紧急状态，冻结电价，并推动降低成本。这位连任四届的国会议员还誓言要就联邦政府对Gateway隧道项目的资金问题与特朗普政府展开斗争。这一项目旨在修建连接纽约与新泽西的新铁路线，特朗普日前表示已在联邦政府停摆期间叫停相关资金。谢里尔还获得了民主党盟友的大力支持，外部团体为她投入超过4000万美元广告资金，攻击西亚塔雷利与特朗普关系密切，并质疑他在州议会的执政记录。多位民主党大牌政客，包括一些潜在的2028年总统参选人也为谢里尔站台助选，奥巴马更在最后一个周末亲自出席集会助阵。来源：加美财经

加美财经11-05 12:00

顶住经济放缓！中国10月服务业PMI延续增长势头，全年5%目标仍有可能？

席习近平上周达成协议，包括美国削减部分关税以及中国暂停对稀土和磁体的新限制措施，延续了这两个世界最大经济体之间脆弱的贸易休战。不过，中国在未来数月仍可能需要更多依赖国内支出推动增长。随着出口提前发货势头减弱、投资急剧放缓，服务消费已成为官方关注的重点领域，因为其有望释放更多内需潜力，尤其是在旅游和娱乐等尚未完全满足居民需求的行业。彭博经济研究分析师Eric Zhu表示：“自去年底以来，中国的促增长政策已朝正确方向迈进，包括发放现金补贴以支持育儿和养老，但仍需更多措施。要实现消费者信心的持久复苏，还需与2026—2030规划相匹配的更大规模、长期承诺。” 尽管中国经济在今年最后一个季度的增长动能减弱，但由于年初表现强劲，实现全年约5%的增长目标仍有可能。不过，许多分析师预计，未来几个季度国内生产总值（GDP）的增速可能仅接近4%，这将是自2022年疫情封控扰乱生产以来最慢的增长水平之一。

风起11-05 11:20

美股"大空头"点燃AI估值忧虑?港股科技大幅回调,港股通科技30ETF(520980)、恒生科技ETF基金(513260)双双跌2%!机构:外部扰动难改中长期走势

景气赛道缺乏新叙事。市场已提前交易中美关税、高层规划，短期宏观方面暂无更多利好消息。近期海外市场持续担心美股AI泡沫叠加美国科技股龙头财报表现分化，例如谷歌云计算及搜索业务超预期，印证了AI工具推动科技巨头广告业务份额提升的说法，但是对比来看Meta，虽然营收好于预期，但是由于Capex显著加速，市场担忧未来利润受到一定侵蚀，映射到港股方面，投资者对科技持观望态度。在此背景下，继续看好AI科技。尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏，但从中长期看当前港股科技点位有吸引力。考虑科技龙头内卷接近尾声，东吴证券认为明年一季度港股EPS会边际回升。（来源：东吴证券20251104《11月港股金股：静待风起青萍末》）方正证券表示，外部扰动难改港股慢涨大行情。10月份港股市场主要指数整体有所回调，主要受10月初关税再起波澜所致。从行情走势看，10月份港股市场在月初短暂调整后随即反弹回升，港股上涨行情仍未结束，经过此前调整再度迎来布局良机。当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美降息周期开启，港股流动性环境也有望进一步受益。南向资金方面，10月南下资金仍在大幅流入港股市场，年度累计流入规模突破1.1万亿元人民币。根据最新数据统计，截至10月31日，南下资金10月份单月累计净流入规模为849亿元。全年来看，截至10月底，今年来南下资金累计流入港股市场规模已达11691亿元，年度累计流入规模持续创近年来新高。（来源：方正证券20251103《2025年11月港股月报：外部扰动难改慢涨大行情》）【2026年重视港股科技主线】展望2026年，在港股估值仍有抬升潜力、增量资金确定性高以及优质稀缺性资产有望不断累积的背景下，港股有望乘势而上，大行情格局并未改变。结构上，AI浪潮下港股科技是2026年的行情主线。数据：截至2025/10/17 港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用、及终端生态环节，或将充分受益于产业进化红利。近期国内外AI产业趋势不断提速，9月30日OpenAI发布最新视频生成模型Sora2，重塑了视频内容生成的范式与边界；10月20日，最新国产大模型DeepSeek-OCR发布，通过将文字视为图像来处理，大福提升大模型长文本推理效率。产业层面的不断突破为我国科技企业打开新一轮成长曲线，相关企业有望进一步加大AI领域资本投入。另外，政策端对于科技领域的支持力度也在加大，主要聚焦在算力基础设施建设、人工智能应用培育，例如，今年8月发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到27年新一代智能终端、智能体应用普及率超70%，10月16日有关部门要求进一步加快算力中心间高性能网络部署。随着相关政策逐渐落地，人工智能产业规模化也有望提速。因此，在产业进展+政策支持下，港股科技板块基本面或更优。估值不贵、基本面更优的港股科技有望获内外资增配。结合板块估值和盈利匹配情况看，在经历10月的调整后，目前港股科技板块估值并不高，且在全球范围内具有性价比，具备较大的估值抬升空间。叠加二季度以来互联网外卖平台“补贴大战”对盈利预期的扰动或逐渐消退，中长期看AI驱动下板块的业绩增长或具备较强确定性，因此有望吸引更多增量资金流入。一方面，以内资机构为代表的南向资金仍有较大流入空间，以公募为例，国泰海通证券测算的明年净流入空间有望在4000千亿左右，具备配置性价比的港股科技或迎增配。另一方面，三季度长短线外资一致性流入港股科技板块，可见外资对于港股科技板块正形成共识。若明年美降息持续、海外流动性转松，中美贸易关系趋稳，外资回流港股趋势或得到巩固，港股科技或更受外资青睐。（来源：国泰海通证券20251102《2026年港股策略：展望迈向新高度》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 11:16

Rivian: 亏损收窄，R2 量产在即，Rivian 的黎明已至？

坡（下半年基本无碳积分确认），以及来自关税的冲击对卖车成本的负面影响，所以即使 Rivian 本季度卖车销量仍然表现不错（环比上季度上行 24%），但市场仍然没有给到 Rivian 一个很乐观的毛利率预期，市场预期的本季度 Rivian 的毛利率仍未转正（-3.3%）。而本季度实际的毛利率 1.5%，又再次转正，环比上季度的低谷-15.8% 环比提升了 16.4 个百分点，主要由于卖车毛利率的环比大幅上行，以及软件和服务业务的超预期所带动的。 2）卖车毛利率环比大幅上行，主要受益于单车成本的下滑：去除碳积分和存货减值等影响来看真实的卖车业务毛利率，本季度真实的卖车毛利率也从上季度-33.4% 环比 20% 至本季度-13.5%，主要由于产量上升带来的固定的单车摊折成本的环比下滑，以及原材料成本的下降带来的可变成本的下滑，也是 Rivian 卖车以来真实毛利率表现最好的一个季度。 3）整体收入超预期，汽车和服务业务都表现不错：三季度卖车收入（包含碳积分）收入 11.4 亿，环比上行 23%，主要由于 IRA 补贴退坡前的抢购带来的销量的提升，而卖车单价基本环比与上季度持平，没有继续在环比下滑，同样也受益于美国 IRA 补贴退坡前的抢购效应，需求端受到短暂的刺激表现强劲，没有对车型有降价行为；而本季度软件和服务收入仍然也表现不错，软件和服务收入 4.16 亿，继续环比上季度上行 0.4 亿，主要还是由于与大众成立的合资公司贡献了一半的服务业务收入。 4）继续维持 2025 年全年毛利率实现盈亏平衡目标，以及 EBITDA 指引不变：由于市场仍然担心四季度 IRA 补贴退坡后，对 Rivian 需求端带来的负面影响，亏损会进一步扩大，但 Rivian 仍然维持了全年毛利率盈亏平衡目标，以及维持-20 至-22.5 亿的 Adjusted EBITDA 指引，在四季度需求薄弱时，整体亏损仍然控制合理，相对打消了市场的担心。海豚君整体观点：整体来看，Rivian 此次交出了一份不错的三季度业绩，收入端和净利端都要好于市场预期，也从二季度的低谷期成功爬坡出来。回想一下 Rivian 上季度深亏的业绩主要受到了特朗普上台后对于新能源汽车支持力度退坡 + 关税战负面影响，虽然本季度 Rivian 同样也受到碳积分补贴退坡 + 关税的负面影响，但由于 Rivian 本季度受益于 IRA 补贴退坡前的抢购效应，卖车销量端在环比回升，以及在三季度抢装效应下需求端比较有韧性，不需要采取折扣，所以最后卖车收入端也有不错的表现。而在卖车毛利率端，同样由于销量的环比上行，以及 Rivian 自身对于采购成本的进一步压降，最后真实的卖车毛利率也大幅上行，也是 Rivian 卖车以来毛利率表现最好的一个季度。而由于市场仍然担心四季度 IRA 补贴退坡后，对 Rivian 需求端带来的负面影响，亏损会进一步扩大，尤其是 Rivian 将 2025 年全年交付量从 4-4.6 万辆指引进一步缩窄到 4.15-4.35 万辆，由于三季度 1.32 万辆交付量已知，隐含四季度交付量为 0.9-1.1 万辆，环比三季度要继续下滑。但 Rivian 仍然保持了全年毛利率实现盈亏平衡目标，以及维持-20 至-22.5 亿的 Adjusted EBITDA 指引，隐含四季度的 Adjusted EBITDA 为-4 亿至-6.5 亿（三季度为-6 亿），整体亏损仍然控制合理，相对打消了市场的担心。而对于 Rivian 来说，最大的看点也在明年即将要量产的 R2 车型上，此次业绩会上进一步更新的进展： ① 在定价上仍然起售价在 4.5 万美元（低于美国新车平均售价 5 万美元； ② 产能上：目前现在现有的 Normal 工厂生产，预计设计的工厂年总产能将提升至 21.5 万辆（其中 R2 车型 15 万辆）。而佐治亚州新工厂也将于 2026 年初开始建设，分两期生产，最终年产能 40 万辆（生产 R2、R3 车型），预计在 2028 年底开始投产，所以 R2 主要还是先在 Normal 工厂进行生产。 ③ 量产进度上：2025 年底启动制造验证样车，2026 年上半年启动 R2 车型的生产和交付，但上半年产量有限，下半年再开始大规模爬坡，预计 2027 年才能完全利用 Normal 工厂 21.5 万辆的产能。 ④ 成本仅为 R1 车型的一半： a. BOM 成本：通过面向制造的设计、零部件整合/减配以及与供应商已签署的合同定点，R2 的 BOM 成本约为 R1 的一半； b. 装配转换成本与非 BOM 成本（如物流、保修准备金等）: 依托更简化的车身与闭合系统、网络与线束架构以及在 R1 项目中累积的制造经验，预计将低于 R1 的一半。而在在执行层面，R2 的 100% 采购已全部锁定、零部件成本完全可见，管理层对实现约 50% 的总体降本并达成 R2 的目标经济性有高度信心。因此，低价 R2 故事线仍然还在维持不错的进展，也是海豚君认为虽然四季度 Rivian 的卖车基本面仍然处于逆风趋势时，支撑 Rivian 这只股票目前最大的希望，目前 Rivian 在手现金流 70 亿美元，而随着佐治亚州新工厂的投产建设，Rivian 也会能拿到美国能源部最高 66 亿美元的贷款，按照每年约 23 亿的真实现金流消耗速度估算，Rivian 的现金流问题基本解决。具体来看：一. 三季度终于从上季度谷底爬出 1. 毛利率再次转正三季度由于 Rivian 仍然受到纯毛利的碳积分收入退坡（下半年基本无碳积分确认），以及来自关税的冲击对卖车成本的负面影响，所以即使 Rivian 本季度卖车销量仍然表现不错（环比上季度上行 24%），但市场仍然没有给到 Rivian 一个很乐观的毛利率预期，市场预期的本季度 Rivian 的毛利率仍未转正（-3.3%）。而本季度实际的毛利率 1.5%，又再次转正，环比上季度的低谷-15.8% 环比提升了 16.4 个百分点，主要由于卖车毛利率的环比大幅上行，以及软件和服务业务的超预期所带动的。 ① 汽车毛利率环比大幅上行：本季度报表端的汽车毛利率从上季度-36% 环比上行了 25 个百分点至本季度-11.4%，环比上行幅度很大。而与二季度一样，三季度 Rivian 同样受到无碳积分收入确认（纯毛利业务），以及关税对采购成本冲击的负面影响，但卖车毛利率仍然有了超预期的环比大幅提升表现。如果去除碳积分和存货减值等影响来看真实的卖车业务毛利率，本季度真实的卖车毛利率也从上季度-33.4% 环比 20% 至本季度-13.5%，主要由于产量上升带来的固定的单车摊折成本的环比下滑，以及原材料成本的下降带来的可变成本的下滑。 ② 软件和服务业务毛利率同样表现亮眼：本季度软件和服务业务的毛利率同样也在环比上行，从上季度 34.3% 环比上行 2.7 个百分点至本季度 37%，其中主要仍有与大众合资企业的高毛利技术授权收入贡献（有一半收入来自合资企业），以及二手车交易，车辆维修和保养业务等其他服务收入的毛利率也有一定的提升， 2. 单车成本下滑带动真实汽车毛利率超预期看 Rivian 的真实汽车业务毛利率其实相对比较复杂，尤其是还存在各种会计调整的存在（存货的 LCNRV 减值冲回，一次性成本因素等影响）。从本季度真实卖车业务毛利率来看（剔除碳积分和存货减值等一次性影响），本季度真实汽车业务毛利率是 Rivian 历史上表现最好的一个季度，环比也在大幅上行，从二季度-33.4% 环比上行 20 个百分点至本季度-13.5%。从单车经济具体来看： 1）单车收入：环比持平本季度卖车单价 8.7 万元，基本环比与上季度持平，没有继续延续环比下滑趋势，主要由于三季度 Rivian 受益于美国 IRA 补贴退坡前的抢购效应，需求端受到短暂的刺激比较强劲，没有对车型有降价行为； 2）单车成本：单车成本大幅下滑 1.8 万美元！是卖车毛利率环比大幅提升的主因 a. 单车摊折成本因产量提升环比下滑 0.8 万美元本季度单车摊折成本环比下滑 0.8 万美元至 0.9 万美元，虽然本季度同样对工厂进行了连续 3 周的停工用来为 R2 的量产做提前准备，但好在本季度关税带来的对供应链中断的负面影响基本消除，产量上仍比上季度环比上行 79% 至 1.07 万辆，最后带动的单车摊折成本的下滑。 b. 单车可变成本因采购成本下滑同样环比下降本季度单车可变成本环比下滑 1 万美元至 8.9 万美元，主要因为采购成本的大幅下滑，而三季度 Rivian 同样受到了约 2000 美元的关税对采购成本的负面影响。但 Rivian 预计随着美国 232 条款将 3.75% 的 MSRP（厂商建议零售价）关税抵消优惠延长至 2030 年，且 Rivian 垂直整合模式（自研自产零部件）可享受 “更多零部件关税豁免”，政策落地后关税对单车成本的负面影响将降至数百美元，将会推动后续的单车可变成本的进一步下滑。 c. 单车毛利环比上行 1.7 万美元本季度单车毛利环比上行 1.7 万美元至-1.2 万美元，真实汽车业务毛利率环比也在大幅上行，从二季度-33.4% 环比上行 20 个百分点至本季度-13.5%。 3. 整体收入也表现不错本季度总收入 15.6 亿，高于市场预期的 14.9 亿，高于预期的原因在于： ① 本季度卖车收入（包含碳积分）收入 11.4 亿，环比上行 23%，主要由于 IRA 补贴退坡前的抢购，销量环比上行 14% 至本季度 1.3 万辆，也如管理层之前指引三季度是 Rivian 卖车销量最高的一个季度，而卖车单价基本环比与上季度持平，没有继续在环比下滑，同样也受益于美国 IRA 补贴退坡前的抢购效应，需求端受到短暂的刺激表现强劲，没有对车型有降价行为； ② 软件和服务收入仍然表现不错，本季度 4.16 亿，继续环比上季度上行 0.4 亿，主要还是由于与大众成立的合资公司贡献了一半的服务业务收入。 4. 经调整后净利也要好于预期在 bottom line 经调整净利润方面，本季度的净利润又环比上行 1.3 亿至-7.9 亿，高于市场预计的-8.8 亿的净利，虽然本季度研发支出因 R2 原型车开发、自动驾驶训练有所上升，销售费用也因渠道扩展有所上行，但最后由于毛利率的超预期，经调整净利润也在环比上行。同时从 2025 年全年的指引来看，由于 Rivian 全年的销量指引已经从 4 万-4.6 万辆缩窄到 4.15-4.35 万辆，主要由于四季度 Rivian 会受到 IRA 补贴退坡的负面影响，市场担心四季度 Rivian 的亏损会进一步扩大，也会因此进一步下调经调整的 EBITDA 的预期，但 Rivian 仍然保持了-20 至-22.5 亿的 Adjusted EBITDA 指引，同样也要好于市场预期。

海豚投研11-05 11:07

黄金2025年高点已现？盛宝银行预警：新一轮大涨需待2026年

，进一步冷却了”对黄金的热情，而市场对关税进展的反应则相对平淡。 “投资者认识到，更深层次的战略紧张局势仍未解决，尤其是在技术、供应链和产业政策方面，”他说，“相关公告可能降低了尾部风险，但并未改变持有防御性资产的长期理由。” 从技术面来看，他表示黄金近期的价格回调“是一个健康发展，表明市场正在释放压力而非趋势逆转”。“支撑位已在3835至3878美元附近形成，该区域与8月以来最新涨势的50%斐波那契回撤位以及50日移动均线重合，”汉森说道，并警告称，“如果股市风险偏好保持旺盛且美元继续走强，不能排除金价进一步下滑的可能性。” 他还指出，ETF持仓量在涨势期间大幅增加，而期货数据“表明多头头寸仅适度减少”，并未出现大规模平仓。 “与此同时，央行仍然是稳定性的关键来源，世界黄金协会报告称第三季度官方部门购买了220吨黄金，将年初至今的购买量推高至634吨，接近去年的纪录水平，”他表示，“这种持续的官方需求继续限制了下行波动。” 汉森称，尽管黄金近期表现疲软，但对财政债务的担忧、货币贬值的威胁、央行需求以及美联储的政策路径，意味着黄金的看涨基础依然稳固。转向黄金的短期前景，他表示，尽管今年的高点可能已经出现，但近期的回撤“看起来更像是盘整而非投降”。 “此前在5月创下3500美元附近的纪录高点后，最近一次重大盘整持续了大约四个月，随后8月的突破引发了为期九周、涨幅27%的上涨，”他分析道，“若此次盘整周期类似，则可能意味着金价将再次进入一段横盘交易，然后才能在2026年初重现强势。在此之前，高波动性和交替出现的情绪波动可能会考验市场多空双方的短期信念。” “一旦此轮调整阶段结束，推动今年上涨的同样力量——债务、通胀和多样化需求，很可能将重新占据主导，使得下一轮有意义的上涨成为2026年的故事。”

金融界11-05 11:05

美股散户惨遭半年最大单日亏损！恐慌为何突然蔓延？

以来的最大跌幅，当时市场因特朗普推出新关税措施的担忧而暴跌。该指数包含Palantir、特斯拉(TSLA.O)、Reddit(RDDT.N)和Robinhood(HOOD.O)等股票。此次抛售由Palantir(PLTR.O)令人失望的财报以及一份文件引发，该文件显示一位知名对冲基金经理在上季度对Palantir和英伟达押注做空。与此同时，比特币价格的下跌进一步加大了个人投资者的压力，使该指数下跌了3.6%，约为标普500指数跌幅的三倍。散户一度以为可以逆转跌势日内交易群体此前一直受益于AI热潮，这股浪潮推动主要股指今年屡创新高，但同时也滋生了对投机泡沫的持续担忧。据摩根大通统计的数据，尽管周二开盘股价大幅下挫，这些交易者在纽约时间上午11点前仍购买了价值5.6亿美元的个股和交易型基金（ETF）。这可能帮助市场在早盘短暂反弹，标普500指数一度收窄跌幅，但随后走势再度转弱并继续下滑。 “我们上午试图反弹，但失败了。”交易教育平台Stock Swoosh LLC首席执行官梅丽莎·阿尔莫（Melissa Armo）这样形容市场表现， “这就是恐慌蔓延、抛售开始时的典型场景。” 一场由AI泡沫担忧和“大空头”引发的抛售 Palantir股价今年大幅飙升后，一度成为日内交易者的宠儿，但由于市场担忧其估值过高以及AI行情的可持续性，该股周二大幅下跌。尽管Palantir第三季度销售额超出分析师预期，并上调了全年业绩预期，但其股价仍下跌7.9%。市场担忧该公司估值过高以及AI领域这波涨势能否持续，这些因素令其股价承压。富国银行投资研究所全球投资策略主管保罗·克里斯托弗（Paul Christopher）表示：“总体而言，第三季度财报季表现积极”， “然而，市场对科技公司的预期似乎更高，而业绩不及预期似乎会产生不成比例的负面影响。” 投资管理公司Capital Group的总裁兼首席执行官Mike Gitlin在周二的金融峰会上表示，尽管企业盈利强劲，但估值才是“真正的挑战”。另外，曾因预测美国房地产市场崩盘而闻名、并被改编成书籍及电影《大空头》（The Big Short）的对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry），披露其对Palantir和英伟达的做空仓位后，也加剧了市场抛售。这份13F监管文件发布的几天前，他在社交媒体上对散户投资者发出一则隐晦的警告，提醒他们警惕市场的过度乐观。与此同时，散户交易者还因比特币下跌而受创，加密货币相关股票同步走低。比特币自六月以来首次跌破10万美元，此次下跌发生在三周前一场历史性的强制平仓浪潮之后，当时杠杆加密仓位损失数十亿美元。阿尔莫表示，她正在为周三的又一轮下跌做准备，并建议交易者如果能承受一些“痛苦”，就列出他们想要趁机买入的股票清单，前提是“能承受这种痛苦。”她说，“如果不行，那我会建议卖出。” “往年11月市场表现强劲，但今年开局不利，我们可能不得不等待形势更加明朗，以及政府停摆结束，才能让积极的增长势头重回正轨，”投资公司Navellier & Associates的首席投资官路易斯·纳维利尔（Louis Navellier）表示。

金融界11-05 11:05

不锈钢双瓣止回阀市场风口！从1581百万美元到2136百万美元行业趋势全解析

用户1762135403830Bfm11-05 10:39

特朗普刚刚重大发声：这是一件对美国来说是“生死攸关”的事！

1月4日)声称，如果最高法院推翻一系列关税，美国将“几乎毫无防御能力”。事件意义：美国Axios新闻网称，特朗普的这番言论发表在最高法院听取针对其经济议程核心部分合法性挑战的口头辩论的前一天。 (截图来源：Axios新闻网) 特朗普政府官员则淡化了可能败诉的影响，表示政府将通过其他贸易权限重新实施任何被最高法院推翻的关税。特朗普数月来一直警告称，若败诉，将对美国经济造成毁灭性打击——尽管美国在过去近一个世纪内从未依赖如此高额的关税而生存。特朗普说了什么？特朗普当地时间周二晚在Truth Social上发文称：“明天美国最高法院的案件，毫不夸张地说，关乎我们国家的生死存亡。” 他写道：“如果胜诉，我们将拥有强大但公平的财政和国家安全；如果败诉，我们将几乎无法抵御那些多年来一直利用我们的国家。” “我们的股市不断创下历史新高，我们的国家也从未像现在这样受到尊重。这在很大程度上要归功于关税带来的经济安全，以及我们因此谈判达成的协议。” 背景概况：美国最高法院将于周三听取一宗案件的辩论，该案件主张特朗普在《国际紧急经济权力法》(International Emergency Economic Powers Act)下实施大部分关税时越权。这些关税包括在“解放日”实施的全球性关税，以及对来自中国、墨西哥和加拿大的进口征收的关税。原告方认为，这项已有50年历史的法律从未被用于征收进口税，因此并未赋予总统征收关税的权力。美国司法部律师则辩称，这些关税为特朗普提供了处理贸易逆差及其他白宫认定为“紧急状况”问题的筹码。结论：美国最高法院可能还需数周才能作出裁决，甚至可能要等到明年才会公布结果。这项裁决可能限制特朗普的权力——或者为他及未来的总统利用紧急权力绕过国会打开大门。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)预计将出席最高法院听证会，并在周一晚接受福克斯新闻采访时表示，他“希望能坐在前排，亲眼见证整个过程”。

tqttier11-05 09:12

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