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美股散户惨遭半年最大单日亏损！恐慌为何突然蔓延？

以来的最大跌幅，当时市场因特朗普推出新关税措施的担忧而暴跌。该指数包含Palantir、特斯拉(TSLA.O)、Reddit(RDDT.N)和Robinhood(HOOD.O)等股票。此次抛售由Palantir(PLTR.O)令人失望的财报以及一份文件引发，该文件显示一位知名对冲基金经理在上季度对Palantir和英伟达押注做空。与此同时，比特币价格的下跌进一步加大了个人投资者的压力，使该指数下跌了3.6%，约为标普500指数跌幅的三倍。散户一度以为可以逆转跌势日内交易群体此前一直受益于AI热潮，这股浪潮推动主要股指今年屡创新高，但同时也滋生了对投机泡沫的持续担忧。据摩根大通统计的数据，尽管周二开盘股价大幅下挫，这些交易者在纽约时间上午11点前仍购买了价值5.6亿美元的个股和交易型基金（ETF）。这可能帮助市场在早盘短暂反弹，标普500指数一度收窄跌幅，但随后走势再度转弱并继续下滑。 “我们上午试图反弹，但失败了。”交易教育平台Stock Swoosh LLC首席执行官梅丽莎·阿尔莫（Melissa Armo）这样形容市场表现， “这就是恐慌蔓延、抛售开始时的典型场景。” 一场由AI泡沫担忧和“大空头”引发的抛售 Palantir股价今年大幅飙升后，一度成为日内交易者的宠儿，但由于市场担忧其估值过高以及AI行情的可持续性，该股周二大幅下跌。尽管Palantir第三季度销售额超出分析师预期，并上调了全年业绩预期，但其股价仍下跌7.9%。市场担忧该公司估值过高以及AI领域这波涨势能否持续，这些因素令其股价承压。富国银行投资研究所全球投资策略主管保罗·克里斯托弗（Paul Christopher）表示：“总体而言，第三季度财报季表现积极”， “然而，市场对科技公司的预期似乎更高，而业绩不及预期似乎会产生不成比例的负面影响。” 投资管理公司Capital Group的总裁兼首席执行官Mike Gitlin在周二的金融峰会上表示，尽管企业盈利强劲，但估值才是“真正的挑战”。另外，曾因预测美国房地产市场崩盘而闻名、并被改编成书籍及电影《大空头》（The Big Short）的对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry），披露其对Palantir和英伟达的做空仓位后，也加剧了市场抛售。这份13F监管文件发布的几天前，他在社交媒体上对散户投资者发出一则隐晦的警告，提醒他们警惕市场的过度乐观。与此同时，散户交易者还因比特币下跌而受创，加密货币相关股票同步走低。比特币自六月以来首次跌破10万美元，此次下跌发生在三周前一场历史性的强制平仓浪潮之后，当时杠杆加密仓位损失数十亿美元。阿尔莫表示，她正在为周三的又一轮下跌做准备，并建议交易者如果能承受一些“痛苦”，就列出他们想要趁机买入的股票清单，前提是“能承受这种痛苦。”她说，“如果不行，那我会建议卖出。” “往年11月市场表现强劲，但今年开局不利，我们可能不得不等待形势更加明朗，以及政府停摆结束，才能让积极的增长势头重回正轨，”投资公司Navellier & Associates的首席投资官路易斯·纳维利尔（Louis Navellier）表示。

金融界11-05 11:05

不锈钢双瓣止回阀市场风口！从1581百万美元到2136百万美元行业趋势全解析

用户1762135403830Bfm11-05 10:39

特朗普刚刚重大发声：这是一件对美国来说是“生死攸关”的事！

1月4日)声称，如果最高法院推翻一系列关税，美国将“几乎毫无防御能力”。事件意义：美国Axios新闻网称，特朗普的这番言论发表在最高法院听取针对其经济议程核心部分合法性挑战的口头辩论的前一天。 (截图来源：Axios新闻网) 特朗普政府官员则淡化了可能败诉的影响，表示政府将通过其他贸易权限重新实施任何被最高法院推翻的关税。特朗普数月来一直警告称，若败诉，将对美国经济造成毁灭性打击——尽管美国在过去近一个世纪内从未依赖如此高额的关税而生存。特朗普说了什么？特朗普当地时间周二晚在Truth Social上发文称：“明天美国最高法院的案件，毫不夸张地说，关乎我们国家的生死存亡。” 他写道：“如果胜诉，我们将拥有强大但公平的财政和国家安全；如果败诉，我们将几乎无法抵御那些多年来一直利用我们的国家。” “我们的股市不断创下历史新高，我们的国家也从未像现在这样受到尊重。这在很大程度上要归功于关税带来的经济安全，以及我们因此谈判达成的协议。” 背景概况：美国最高法院将于周三听取一宗案件的辩论，该案件主张特朗普在《国际紧急经济权力法》(International Emergency Economic Powers Act)下实施大部分关税时越权。这些关税包括在“解放日”实施的全球性关税，以及对来自中国、墨西哥和加拿大的进口征收的关税。原告方认为，这项已有50年历史的法律从未被用于征收进口税，因此并未赋予总统征收关税的权力。美国司法部律师则辩称，这些关税为特朗普提供了处理贸易逆差及其他白宫认定为“紧急状况”问题的筹码。结论：美国最高法院可能还需数周才能作出裁决，甚至可能要等到明年才会公布结果。这项裁决可能限制特朗普的权力——或者为他及未来的总统利用紧急权力绕过国会打开大门。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)预计将出席最高法院听证会，并在周一晚接受福克斯新闻采访时表示，他“希望能坐在前排，亲眼见证整个过程”。

tqttier11-05 09:12

仁桥资产夏俊杰：激进策略的超额大概率接近尾声了

本月，中美领导人在韩国会晤，随后，两国关税问题又有了缓和的消息。本次取消了10%的芬太尼关税，实际上美对华关税税率又回到了2025年的4月之前。回头看这几个月的关税风波，最终的结果是美国对其他国家，包括盟国和多数发展中国家普遍加征了关税，而中国却成为了本轮受美国政策影响最小的国家之一。显然，中国在这场关税战中的应对是非常出色的，无论是在价值观、策略博弈还是筹码选择上，都可圈可点，稀土这张牌打的大胆但卓有成效。总之，关税战对中国经济的负面影响边际上会越来越小，渐渐地，关税问题也将不再成为扰动投资者神经的核心变量，相反，当前的市场和投资者可能仍然低估了关税战淡化后，中国将迎来较长时期稳定的外部环境所带来的正面影响。这也将成为中国资产未来继续向上修复的重要动力。今年是中国十四五的最后一年，新的五年规划建议也在本月末出台。说实话，随着中国经济体量的不断增长，规划制定的难度肯定是越来越高的。我们感受更深的只能是一些方向性的着力点。比如，建设现代化的产业体系，本质上是既要实现各产业的迭代和升级，又要防止产业空心化，走欧美的老路；在科技方向上，一如既往的鼓励科技创新，特别是原始创新以及与产业的融合；同时，十五五建议中再次提到了“以经济建设为中心”，有明确的2035年经济目标，强调既重视“中国经济”，也重视“中国人经济”，民生问题开始得到重视，要求提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。当然，无论是刺激内需，还是改善民生，本质上都要求我们继续的推动经济增长，提高就业，同时政府在民生领域的投入要大幅增加，这一切如何实现，客观地讲，我们还需等待，等待政策的进一步落实。最后，回到股票市场，我发现最近身边很多朋友在疯狂学习。学习AI的知识，算力的知识，存储的知识等等。怎么说呢，我始终觉得人生的一大遗憾就是，在应该努力的时候选择了放弃，而在应该放弃的时候又选择了努力。投资可能也是如此，激进策略的超额大概率接近尾声了。

金融界11-05 09:05

中国总理李强重大宣布！中国推出全新进口促进计划以应对贸易失衡担忧

统特朗普(Donald Trump)的关税政策，中国对美出口大幅下滑，但对其他国家的出口却在今年激增。中国这一制造业强国预计今年将录得创纪录的1.2万亿美元贸易顺差，凸显出日益加剧的不平衡，这也促使其他国家采取行动，以防本国产业受到冲击。面对“出口过剩”“产能外溢”等外界担忧，中国此举被视为一种平衡全球贸易、推动共同发展的新尝试。王文涛表示，目标是“让中国成为更多国家的最佳出口目的地和发展引擎”。随着进口促进计划与进博会的深入结合，中国正从“世界工厂”向“全球市场”转变，为世界经济注入新的活力。

风枫11-05 08:49

2008年魅影再现？瑞银警告：数万亿美元保险业埋雷！

竞争，以及制药业受特朗普贸易战和美国高关税冲击，瑞士正“失去吸引力”。 “瑞士正处于十字路口，因为它面临着多项重大挑战，”他说道。今年8月，特朗普政府对瑞士征收了39%的高额关税，这一税率在西方国家中处于高位，对瑞士钟表制造商、制药企业及其他出口商造成沉重打击。凯莱赫还批评了瑞士政府的银行业监管政策。此前瑞银收购竞争对手瑞士信贷（Credit Suisse）后，监管机构试图对其实施更严格的资本金要求，此次批评是瑞银抵制该要求的最新表态。 “瑞士在全球银行业中的角色定位，正面临一场身份危机，”他表示。

金融界11-05 08:35

中美突发重磅！特朗普正式敲定与习近平的芬太尼及对等关税削减协议

ump)宣布削减对中国进口的芬太尼相关关税，并继续冻结对中国商品的部分对等关税，此举正式落实了他与中国国家主席习近平达成的全面贸易协议中的关键内容。 (截图来源：彭博社) 特朗普正式签署命令：芬太尼关税减半、对等关税休战延长这两项措施通过特朗普于周二(11月4日)签署的两份行政命令实施，将于11月10日生效。根据命令，芬太尼相关产品的关税税率将从20%下调至10%；与此同时，特朗普还将此前将对等关税从34%降至10%的“休战”措施延长一年。这一延期紧随特朗普与习近平在韩国举行的10月峰会之后。两国领导人当时致力于在关税升级与出口限制不断加剧的背景下，稳定世界两大经济体之间的贸易关系。彭博社指出，下调的关税水平标志着美国对中国作出的重大让步。这些调整是特朗普与习近平达成的更广泛协议的一部分，旨在在双方数月的关税上调与出口限制之后，缓解贸易摩擦、放宽贸易壁垒。特朗普在解释为何进一步延长关税冻结时表示，他考虑到中国承诺取消对稀土元素及其他关键矿产的出口管制，并解决对美国半导体制造商的报复性措施。中方承诺扩大采购与加强管控，芬太尼与农产品成焦点特朗普表示，中国还承诺“采购对美国经济和民生具有重要意义的美国农产品出口，包括大豆、高粱和原木”，并补充说，北京方面将暂停对“大范围”美国农产品征收关税。在谈及芬太尼问题时，特朗普指出，中国在打击这种致命毒品及其前体化学品走私方面的努力已取得进展。特朗普在行政命令中表示：“中华人民共和国已承诺采取重大措施，终止芬太尼流入美国的渠道，包括停止向北美运输某些特定化学品，并对某些其他化学品的出口至全球各地实施严格管控。” 特朗普还表示，美国国务院和国土安全部将继续监督中国落实协议的情况。特朗普说道：“如果中华人民共和国未能按照本命令第一条所述履行其承诺，我将视情况修改本命令。” 协议缓和紧张但前景存变数，明年峰会成关键观察点这项为期一年的协议在一定程度上稳定了此前动荡的美中关系。在峰会前夕，双方为争取谈判筹码不断升级威胁，而这份协议的达成暂时缓解了紧张局势。然而，“特朗普—习近平协议”并未构成一项持久性安排，为一年后的重新谈判以及更早可能出现的执行分歧埋下了伏笔。尽管如此，整体关税结构仍然模糊不清。部分商品被排除在基本关税之外，而其他产品仍需缴纳既有的关税。该协议在一定程度上缓解了中国相较部分竞争对手的相对劣势。特朗普对中国征收的关税——这一长期被视为美国最大贸易对手及主要地缘政治竞争者的国家——如今已接近于美国对多个东南亚国家适用的税率水平。对中国商品实施较低关税的消息令美国进口商感到欣慰。这些企业需承担关税成本，并长期被卷入特朗普临时性、即兴式贸易政策的交火之中，使得企业几乎无法进行长期规划。然而，这项协议也可能激怒对华强硬派人士。他们主张应继续孤立中国，理由是中国长期存在掠夺性贸易行为与倾销问题。总体而言，该协议使中国所适用的关税水平与东南亚多个主要出口国大体相当。特朗普表示，他预计将在明年上半年访问中国，并计划在此行之后邀请习近平访美。这些会晤将成为检验贸易休战状态的重要节点。此外，该协议仍笼罩在法律不确定性之下，美国最高法院正在审议特朗普援引紧急权力以针对特定国家征税的合宪性问题。

tqttier11-05 08:24

早报（11.05） |第14次否决，美联邦政府“停摆”将破纪录！加密货币崩盘，超40万人爆仓；商务部痛斥荷兰政府

此前开户数在3月突破300万户，4月因关税摩擦环比大降，6月起持续回升态势在10月中断。 6. 马斯克万亿薪酬方案再遭反对挪威主权财富基金周二表示，将在特斯拉股东大会上投票反对马斯克的薪酬方案，主要原因在于对该奖励方案的总体规模、股权稀释效应以及关键人物风险未能得到缓解存在担忧。同时，该机构还将对寻求连任的三名特斯拉董事中的两名投反对票。目前，挪威主权财富基金是特斯拉的第七大股东，持有特斯拉1.12%的股份，价值170亿美元。 7. 零跑回应被一汽收购传闻：不实消息针对一汽收购零跑的消息，零跑汽车官方回应称：不实。零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明也回应称为“不实信息”。此前有媒体称，从可靠消息处获悉，通过定向增发方式，一汽集团将陆续收购零跑股权，并最终成为其第一大股东。该方案已经获得有关部门批准，并计划于11月17日对外官宣。 8. 何立峰会见高盛CEO苏德巍 11月4日，中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰在北京会见美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍。何立峰指出，中美两国元首釜山会晤为双边经贸关系指明方向，双方应落实共识，稳定企业预期，推动中美经贸及全球经济稳定发展，欢迎高盛在华继续投资。苏德巍回应称，高盛看好中国经济前景，愿为中国资本市场高质量发展贡献力量。 9. 苹果欲推首款低价Mac，中国区收紧渠道媒体报道，苹果正开发代号J700的首款低价MacBook，售价将远低于1000美元，计划2026年上半年推出。该设备采用iPhone处理器（性能超早期M1芯片）、LCD 屏，屏幕尺寸为现有Mac最小，面向学生等基础需求用户。此外，苹果中国区收紧销售渠道，要求线下授权经销商严禁在电商、社交、直播等线上平台售产品，含一件达、小时达等服务。 10. 2026年放假安排公布：春节放假9天 11月4日，国务院办公厅发布2026年部分节假日安排通知。其中春节假期最长，2月15日至23日放假调休共9天，2月14日、28日上班；国庆节10月1日至7日放假7天，9月20日、10月10日补班。通知鼓励结合带薪年休假形成长假错峰出行，要求做好节假日值班及安全保障工作。 1. 商务部：前三季度服务贸易逆差同比减少2382.4亿元商务部服贸司负责人介绍2025年前三季度服务贸易发展情况，2025年前三季度，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额59362.2亿元（人民币，下同），同比增长7.6%。其中，出口26015亿元，增长14.4%；进口33347.2亿元，增长2.8%；服务贸易逆差7332.2亿元，同比减少2382.4亿元。 2. 央行：11月5日将开展7000亿元买断式逆回购操作 11月4日，央行宣布，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。同时，公告称，央行在10月已恢复国债买卖操作，在当月投放200亿元。自10月27日至今，10年期国债收益率从1.8423%逐渐下行至1.7984%。 3. 日本拟取消个人进口商品税收优惠据《日本经济新闻》，日本财务省正在就取消个人进口商品税收优惠措施进行研究。相关内容拟纳入年底制定的2026年度《税制改革大纲》。此次取消的优惠政策主要面向供个人自用的进口商品，按照现行规定，此类商品可享受40%的应税价格减免(应税价格是计算税额的基础)。适用于该政策的商品都将享受更低的进口商品消费税和关税。 4. 欧盟援乌超18亿欧元，泽连斯基呼吁美国提供远程武器当地时间11月4日，乌克兰迎来双重援助相关动态。欧盟理事会当天通过决议，在乌克兰援助机制下向乌提供第五笔超18亿欧元援助，用于增强其宏观金融稳定及支持公共行政运作。同日，乌总统泽连斯基公开呼吁美国提供更多远程武器，以强化战场攻防能力。 5. 澳洲联储维持3.6%利率不变 11月4日，澳洲联储宣布将现金利率维持在3.6%不变，该决定获委员会一致同意。此次 “按兵不动”主要因近期通胀反弹、劳动力市场紧张，三季度CPI环比涨幅超预期，核心通胀重回3%。澳洲联储预测核心通胀需至2026年年中才可能回落至目标区间。 1. 国家卫健委发文支持AI+医疗，智能理疗产品或加速进入临床国家卫健委等部门发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》。其中提到，加快智能理疗技术推广应用，支持符合条件的人工智能产品进入临床试验。同时明确到到2027年，建立一批卫生健康行业高质量数据集和可信数据空间，形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用。 2. 医保局：首版商保创新药目录将于12月第一个周末正式发布 11月4日，国家医保局宣布2025年药品目录谈判已顺利结束，120家内外资企业参与，24个药品参与商保创新药目录价格协商。新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施。 3. 10月新能源乘用车预计批发161万辆，同比增长16% 乘联数据综合预估，2025年10月全国新能源乘用车厂商批发销量达161万辆，同比增长16%，环比增长7%，在仅18个工作日的情况下逆势增长。综合预估今年1-10月累计批发1205.4万辆，同比增长30%。这主要得益于国庆集客效应、车购税政策调整预期等因素，吉利、长安等超10家车企销量创历史新高，出口增长与二线车企发力成重要推手。 4. 贵州：制定白酒出口三年行动计划和目录指引贵州省商务厅就《关于进一步推动“卖酒”向“卖生活方式”转变的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见。意见明确将制定白酒出口三年行动计划及目录指引，创新“黔酒全球行”形式开拓海外市场。同时，贵州将推动茅台酒酿酒工业遗产群申报世界文化遗产，保护传承茅台酒、仁怀酱香型白酒传统酿造技艺，还将实施“白酒+”产业融合行动，促进酒旅、文体等多领域协同发展，构建白酒发展新体系。 5. 多晶硅11月产量环比降超10% 11月4日，据SMM数据显示，受枯水期以及行业自律影响，11月国内多晶硅预期产量为12.01万吨，环比10月降幅约10.4%，全球多晶硅产量约12.58万吨。海外企业除OCI马来基地或有提产可能外，Waker和Hemlock基本保持稳定。部分头部企业暂无上调价格计划，多晶硅价格暂稳。昨日，A股方面，沪指跌0.41%报3960点，深证成指跌1.71%，创业板指跌1.96%，全市场成交额1.94万亿元。贵金属板块持续调整，锂矿概念走低，机器人板块走弱。福建板块逆市爆发，银行股活跃，冰雪经济板块走高。港股方面，三大指数集体下跌，恒生科技指数收跌1.76%，恒生指数、国企指数分别下跌0.79%及0.92%。大型科技股多数表现低迷，黄金股领衔有色金属股下跌，加密货币概念股、苹果概念股、港口运输股等热门股票低迷。影视娱乐股全天活跃，内银股持续上涨，电力股部分上涨。主力动向，南下资金昨日净买入港股98.32亿港元，净买入中国海洋石油10.46亿、小米集团-W10.02亿、中国移动7.52亿，净卖出阿里巴巴-W8.67亿、舜宇光学科技3.24亿、中芯国际2.33亿。龙虎榜中，昨日共有40只个股上榜龙虎榜，万里马龙虎榜单日净买入额最多，达2.62亿元。涉及机构专用席位的个股有26只，净买入额前三的是海峡创新、亚太药业、神州信息。两市融资余额：截至10月31日，上交所融资余额报12499.24亿元，深交所融资余额报12110.64亿元，两市合计24609.88亿元，较前一交易日减少122.82亿元。

格隆汇11-05 08:06

美国企业掀史上最大白领裁员潮，AI成背锅者还是导火索？

鲁大学预算实验室数据显示，美国有效平均关税水平已创近百年新高，叠加通胀顽固、消费信心下滑、信用违约上升，这一系列负面因素使经济基本面承压。不过，尽管裁员新闻不断，美股仍接近历史高点，原因在于市场依旧被AI龙头股的市值支撑。亚马逊（Amazon）：缩编总部层级打造“全球最大创业公司” 疫情期间，亚马逊为应对电商与云计算需求暴涨，于2019至2021年间员工规模从130万膨胀至160万。但在**安迪·贾西（Andy Jassy）**接任CEO后，公司开始“逆向瘦身”。最新一轮裁员将削减1.4万个总部岗位，创公司史上最大规模；自2022年以来，亚马逊已累计裁撤4.1万名白领员工。贾西强调，此次调整与AI或财务问题无关，而是为减少组织层级、恢复创业灵活性。“如果你在几年内快速增长，业务与人力的复杂度都会暴涨。我们必须去除层级与冗余。” 不过，亚马逊承认裁员也为腾出预算以投资AI基础设施。公司今年资本支出预计达到1250亿美元，高于此前的1180亿美元预测。贾西表示，随着生成式AI深入业务，公司未来“部分岗位会消失，但同时会创造更多新类型的工作”。 UPS：告别低利润业务自动化成未来重点今年1月，UPS首席执行官卡罗尔·托梅（Carol Tomé）宣布将减少与亚马逊的合作，转向更高利润业务，如医疗物流与企业退货服务。公司全年累计裁员4.8万人，其中3.4万来自运营部门，因关闭93座建筑并调整运力布局。 UPS表示，这些裁员与机器人替代无关，而是匹配较低的包裹量。但AI与自动化将在未来招聘中发挥更大作用。财务总监布赖恩·戴克斯（Brian Dykes）透露，UPS第四季度66%的包裹量将通过自动化设施处理，这一比例将持续上升。密歇根州立大学供应链管理教授杰森·米勒（Jason Miller）指出，这种变化体现了“岗位再分配效应”：某些岗位在UPS消失，但在其他企业重现，岗位性质与技能要求发生转移。塔吉特（Target）：裁员1800人消费疲软与关税压力双重打击零售巨头塔吉特（Target）上月宣布裁撤1800个岗位（约占公司总部员工8%），这是公司十年来首次大规模裁员。新任CEO 迈克尔·菲德尔克（Michael Fiddelke）表示，削减层级和简化流程是为应对销售停滞与经营复杂度上升。与竞争对手沃尔玛（Walmart）不同，塔吉特的主要营收来源于“非必需消费品”，如家居装饰、节日商品与服饰，消费者支出放缓冲击更为显著。此外，高关税导致成本上升、利润空间受挤压，进一步迫使公司裁减成本。哥伦比亚大学商学院副教授丹尼尔·邱（Daniel Keum）指出：“在通胀高企、收入增长停滞的环境下，企业无法提价，只能从成本端下手——首当其冲的就是白领岗位。” 菲德尔克在备忘录中坦言：“我们制造了太多复杂性——冗余层级与重复工作拖慢了决策，让好点子难以落地。” 结语：AI冲击与经济周期交织白领时代的再分配人力资源公司Challenger, Gray & Christmas CEO 约翰·查伦杰（John Challenger）认为，当前白领裁员潮代表着经济与劳动力市场的拐点。 “过去两年是‘不招不裁’的稳定阶段，如今大坝正在决堤。零售、物流和企业服务将是最先感受到压力的行业。” 尽管AI确实加速了效率革命，但专家普遍认为，这一波裁员的根源更多来自宏观经济与企业治理压力。 AI既是工具，也是“借口”——在效率与就业的天平上，美国企业正重塑白领工作的定义。

Linlin11-05 07:06

股市必读：道通科技（688208）11月4日披露最新机构调研信息

的产品主要从越南工厂发货，部分产品豁免关税，越南对美出口关税稳定在约20%，并通过价格调整覆盖加征关税成本。墨西哥工厂预计11月开始试产，将与美国北卡工厂协同构建北美市场产供销自闭环。海外汽车后市场成熟，法规完善推动诊断产品需求增长，软件云服务采用订阅模式收费，智能终端试用期结束后需付费更新车型和功能；国内后市场以4S店为主，但随车龄延长，第三方维保服务需求上升，市场潜力较大。 2025年前三季度AI及软件业务保持快速增长，得益于“以智能终端/智能中枢/具身智能为入口，通过AI agents服务实现持续收费”的模式，高端产品推动软件年费单价和升级率提升。公司核心竞争力体现在研发创新、全球化产能布局和本地化营销服务体系。已在中国深圳、越南海防、美国北卡建立生产基地，并推进墨西哥基地建设，形成全球供应链体系；销售网络覆盖120多个国家和地区，设有本地化团队，提供快速响应与优质售后服务。公司筹划H股上市，旨在深化国际化战略，增强境外投融资与运营能力，吸引优秀人才，提升综合竞争力；目前正与中介机构商讨具体方案，细节未定，后续将发布公告。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-05 01:35

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