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创业板指连涨三天，慢牛继续？

是外部风险落地，8月1日起美国对华加征关税正式实施，对出口链形成实质性影响。然而，正如前期发文指出，我们依旧认为，短暂回调并不会改变创业板的长期投资逻辑。到目前创业板指估值分位数仍低于25%，显著低于沪深300等主流指数，且成分股业绩增速预期强劲（2025年净利润增速预期达39%），为后续反弹奠定基础。所以短期情绪消化之后，又继续向上冲高。创业板投资价值究竟怎么样？再往后看，创业板指的核心投资价值主要体现在几个方面： 1. 政策与流动性双轮驱动尽管短期未加码，但政策组合拳（如科技创新支持、育儿补贴、反内卷政策）仍在发力，流动性环境保持宽松。同时，美联储降息预期升温，叠加国内“促进融资成本下行”导向，成长股估值扩张动力充足。 2. 产业基本面强劲科技与新能源领跑：AI算力（如中际旭创、新易盛）、创新药（药明康德）、新能源（宁德时代）等板块业绩超预期，产业升级浪潮加速。与此同时，创业板指当前市盈率处于历史低位，相较其他宽基指数更具吸引力。 3. 历次牛市创业板表现突出过往两轮牛市中，创业板指涨幅均超100%。本轮自2024年9月低点反弹约50%，若参照历史均值，后续或仍有很可观的潜在上涨空间。近两轮牛市及本轮以来主要指数涨幅对比，数据来源：Wind，天弘基金总体来看，创业板指仍是布局A股“牛市第二浪”的核心标的，短期调整提供黄金窗口，投资者可以立足长期产业趋势，在位置还不算高的时候，分批布局。相关产品可以关注天弘创业板ETF联接（A:001592；C：001593），上支付宝、天天基金、京东金融搜索 “天弘创业板”即可。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。提及个股仅作示例，不作投资参考。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应审慎决策。指数基金存在跟踪误差，投资前请详细阅读基金合同和招募说明书。

金融界08-06 16:18

突然！2万亿。。

官Mike Wilson在报告中表示，关税冲击消费者和企业资产负债表，三季度美股市场可能出现最高可达10%的调整。知名机构Evercore的Julian Emanuel预期调整幅度更大，可能达15%。德意志银行的Parag Thatte团队表示，美股已经连续上涨逾三个月，适度回调早已是“迟来的”调整，标普500指数历史上平均每隔一个半到两个月有约3%小幅回调，每三到四个月有5%或更大调整。

格隆汇08-06 15:58

欣旺达赴港IPO，为小米、荣耀供应消费类电池，业绩存在波动

总收入的40%以上，面临国际贸易政策、关税法规等海外市场销售产品有关的风险。公司锂离子电池产品的原材料及组件主要包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电芯等，其中，钴酸锂及碳酸锂的价格在2022年及2023年初经历较大幅度上涨，如果主要原材料及组件短缺或价格急剧上涨，可能会影响公司的采购成本。 03 为全球最大的手机电池厂商，业绩存在波动在目前的电池技术中，锂离子电池凭借其高安全性及可靠性、高能量密度、长循环寿命、相对环保的特点成为主流选择，广泛用于消费电子产品、电动汽车、储能系统领域。近几年，全球消费类电池出货量存在一定波动。据灼识咨询的资料，2020年至2024年，全球消费类电池出货量从39.36亿个增长至41.59亿个，复合年增长率为1.4%；预计按6.2%的复合年增长率增长，到2030年有望提升至59.68亿个。其中，作为全球出货量最大的消费电子品类，2024年手机电池的出货量达到13.49亿个，占整体消费类电池出货量的32.4%。图片来源于招股书动力类电池是可充电锂电池系统，为新能源汽车的主要动力来源。 2020年至2024年，全球动力类电池出货量从183 GWh增长至1002 GWh，复合年增长率为53%，预计到2030年将进一步提升至3237 GWh，复合年增长率为21.6%。近几年欣旺达的业绩存在一定波动，其中，2023年公司净利润大幅下滑。 2022年、2023年、2024年及2025年1-3月，欣旺达的营业收入分别约521.62亿元、478.62亿元、560.21亿元、122.89亿元，毛利率分别为12%、12.8%、14.6%、15.4%，对应的净利润分别约7.63亿元、3.31亿元、5.34亿元、0.3亿元。其中，2023年由于主要原材料价格下降，公司产品平均售价相应下降，即使在销量增长之下，收入依然同比下滑。2024年市场需求上升带动公司整体销量增加，收入有又有所增加。值得注意的是，2022年至2025年前三个月，欣旺达的消费类电池平均售价从66.2元/只降至46元/只，动力类电池的平均售价从1.1元/Wh降至0.5元/Wh。公司消费类电池、动力类电池及储能系统平均售价（除税后）详情，图片来源于招股书报告期内，欣旺达根据相关政策获得政府补助及税收优惠待遇，其政府补助分别约3.04亿元、2.37亿元、3.3亿元、0.53亿元，未来如果享有的税务优惠待遇及政府补贴发生变化，可能会影响公司的经营业绩。研发开支是公司的开支大头，2022年、2023年及2024年，欣旺达的研发开支分别约27.42亿元、27.11亿元、33.3亿元。为了维持竞争优势，未来公司可能将更多资源投入研发，但研发活动本身存在不确定性，能否取得预期效益仍未可知。竞争格局方面，全球锂离子电池行业竞争激烈，集中度高。2024年全球手机、笔记本电脑及平板电脑电池市场集中度均较高，前五大公司市占率约90%，且均为中国厂商。其中，2024年欣旺达全球手机电池总出货量为4.6亿个，市占率34.3%，是全球最大的手机电池厂商；同时公司还以21.6%的市占率成为全球第二大笔记本电脑及平板电脑电池厂商。但欣旺达仍面临着来自德赛电池、比亚迪、飞毛腿集团、新普科技等同行的竞争。整体而言，经过多年发展，欣旺达已成为A股锂电巨头，在手机电池等领域拥有一定市场地位，但在下游市场需求波动、产品价格下滑等影响下，近几年，公司业绩存在波动，同时税收优惠政策变化及客户集中风险也不容忽视。

格隆汇08-06 15:48

ISM服务业PMI这几个点值得注意！美国经济数据开始丑陋抬头？

的最高水平。报告中的一条评论称：“由于关税影响，我们在购买设备和物资时面临额外成本……成本高到我们不得不推迟其他项目来应对这些变化。” 关税问题是这一数据上升的主要原因，这也可能给美联储的政策决策带来更多复杂性。问题在于，决策者会在多大程度上认为这是“暂时性”因素，并选择忽略它。目前来看，由关税引发的通胀压力被视为“传导性”影响，而非永久性影响。如果情况确实如此，那就不应该阻碍美联储降息。然而，未来几个月这一趋势如何演变，仍值得密切关注。

风起08-06 15:26

30年国债ETF(511090)近10日“吸金”32.22亿元，机构：长期来看债市向好基础并未发生根本改变

宽松，经济数据保持韧性但在预期之内，且关税缓和之下国内政策发力预期也有所降温，基本面、政策面、资金面均无法为债市提供增量信息、指明方向，因此7月上半月债市陷入震荡，而随着下半月反内卷情绪的升温，市场选择向下跌。该机构认为，虽然短期市场波动可能加大，但长期来看债市向好基础还并未发生根本改变。国元期货认为，市场预期的改善为债市上方带来压力，但是基本面以及资金面的支撑使得债市后市不易悲观。根据会议最新表态，政策态度翻转可能性较低，利率下行趋势未变，短期债市面临压力，需警惕股债跷跷板效应之下理财及基金赎回可能导致的负反馈效应，但中长期下方依然存在支撑。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 14:18

邦达亚洲：美联储降息预期升温黄金持续收涨

支持暂时维持利率不变，尤其是在美国贸易关税的不确定性加剧之际。一位委员还支持日本央行无限期维持利率不变，因为人们担心日本经济增长和通胀将会放缓。尽管如此，但包括日本央行行长植田和男在内的多数成员支持最终加息，并预计日本的经济增长和通胀将在中期回升。一些央行官员还表示，如果美日贸易摩擦降温，央行将考虑恢复加息。日本央行在7月底的会议上基本上维持了这一观点，维持利率不变，但其表示，如果通胀和经济增长加快，它对未来加息持开放态度。随着经济数据亮起红灯，华尔街对美联储的降息路径给出了更为激进的预测。高盛的基本情景是，美联储将在2025年9月、10月和12月连续三次降息25个基点，并在2026年上半年再进行两次25个基点的降息，最终使联邦基金利率达到3.0-3.25%的区间。花旗的预测甚至更为大胆，其基准情景是政策利率降至3%，并指出“风险偏向于更低的利率”。两家机构均认为，如果未来的经济数据进一步恶化，例如失业率再度攀升，美联储在9月进行50个基点的大幅降息也并非不可能。

邦达亚洲08-06 14:08

日本6月名义工资加速增长为进一步加息添动力

布对大多数从日本进口的商品征收15%的关税，这一税率远高于一年前美国的进口关税，这可能会侵蚀企业的利润率，从而影响企业提高工资的能力。

金融界08-06 13:48

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer汇评:美联储选和次级关税使市场忧虑

等国将如何回应关于俄罗斯石油采购的次级关税威胁。随着美联储理事阿德里安娜·库格勒（ Adriana Kugler ）辞职，特朗普有机会提名一位更加温和的候选人来填补这一空缺（尽管库格勒本人与鹰派政策相去甚远）。因此，考虑到特朗普有能力将美联储塑造成一个更倾向于降息的机构，以及上周黯淡的就业数据，只要没有通胀飙升，预计美国的利率削减可能会在9月份更为顺畅。潜在的通胀飙升可能来自于哪里？石油是一个显而易见的选项，美国总统威胁对购买俄罗斯石油的国家征收100%的次级关税。如果这一威胁成为现实，无论是否停止购买俄罗斯石油，还是继续购买但加征100%的关税，结果在这两种情况下都可能导致通胀上升。这可能会影响美联储降低利率的能力，因为如果由于能源价格上涨，消费者物价指数（CPI）上升，降低利率的空间将受到限制。尽管在征收100%次级关税的情况下，对美国经济的直接通胀影响可能不如俄罗斯石油有效退出全球能源市场那么明显。特朗普坚持降低美国利率，但威胁对购买俄罗斯石油的国家征收100%的次级关税，这可能会导致通胀上升。美国总统实际上希望两者兼得。采取可能推高能源价格和通胀的措施，同时实现降低利率的目标是困难的。我们现在拭目以待，这些威胁是否会付诸行动，或者美国总统是否会对此事再作考虑。在能源市场方面，油价对购买俄罗斯石油的次级关税威胁并未表现出太大反应，目前的关注点在于OPEC+下个月再次提高产量的决定。美国原油在7月底时的交易价格约为70美元，但现在徘徊在65美元附近。然而，如果对购买俄罗斯石油的次级关税生效，我们可能会看到价格上涨（具体取决于将会宣布的细节和购买俄罗斯石油的国家的反应）。由于上周美国就业数据令人失望，美国国债收益率下滑，这对黄金价格有所提振。 9月份美联储降息的可能性增加，减轻了美国国债收益率的压力，黄金得以反弹，现在价格已经接近3400美元。特朗普对关税水平的举措（如对瑞士征收39%的关税以及对印度的言辞和关税）也增加了不确定性，这对黄金产生了有利影响。需要关注的水平包括3400美元，这既是技术阻力也是心理阻力，其后3418美元是另一个阻力位。支撑位则在3360美元和3338美元。在外币市场，美元的脆弱性比7月份（当时美元指数上涨3.4%）更为明显，原因是疲软的就业数据以及9月份美联储降息的可能性增加。然而，瑞士法郎（由于美国对其征收39%的关税威胁）和英镑（预计英国央行将在本周四降息）面临的困难，帮助限制了美元的整体回调（截至撰写时，美元指数交易在98.70，支撑位在98.35，阻力位在99.10）。

KCMTrade财经频道08-06 13:27

2025多伦多国际金融高峰论坛盛大启幕

多国际金融高峰论坛盛大启幕在当前美加关税战持续升温、市场环境复杂多变的背景下，作为一线企业家和投资人，大家迫切希望与业内专业人士面对面交流，拓宽视野、洞察趋势、探索更多合作与发展机会。正是在这样的时代需求下，由建天金融家族办公室联合多家机构主办的“建天金融·全球视野·产业融合·未来机遇——2025多伦多国际金融高峰论坛”（2025 Toronto International Financial Summit Forum），于2025年8月2日（周六）在万锦市隆重举行。峰会开始，先由本届高峰论坛组委会主席、建天金融家族办公室CEO崔建天院士作了热情洋溢的欢迎辞：“我们齐聚在多伦多——这个融合东西、连接全球的金融中心之一，不仅是为了分享洞见，更是为了链接思想、激发合作。今天这场论坛，汇聚了来自人工智能、金融、建筑、教育、数字科技等领域的顶尖力量。每一位演讲嘉宾，都是自己行业中的领军人物，每一个议题，都是产业转型和全球经济走向的关键前沿。本届论坛以“全球视野 · 产业融合 · 未来机遇”为主题，承载着我们对产业协同、资本流动与技术创新的深度思考。我们将从浙江高科技产业的全球崛起，到迪拜金融模式的制度创新，再到北美资本的独特视角，尝试构建一条横跨三地的战略走廊——让金融助力产业，让产业孕育资本，让合作释放更大的未来动能！” 加拿大华人联合总会会长牛华万锦市副市长陈国治、万锦市经济文化发展委员会主席何胡景、万锦市议员杨绮清、列治文山市议员崔冰辉传奇文化传媒董事长Harry Wang 接着，本次论坛的重要嘉宾——加拿大华人联合总会会长牛华、万锦市副市长陈国治、万锦市经济文化发展委员会主席何胡景、万锦市议员杨绮清、列治文山市议员崔冰辉、加拿大前国会议员蒋振宇、传奇文化传媒董事长Harry Wang——先后上台致辞，并向主办方呈送了热情洋溢的贺信。出席本次论坛的重要嘉宾还包括：前加拿大驻上海总领馆商务参赞宋毅军，建天金融家族办公室联合创始人王慧，加拿大浙江总商会会长罗幼奋，加中校友商业联盟主席赵东山，丰源工程公司创始人兼首席执行官冯建德，加拿大浙江总商会常务副会长朱伟平，加拿大黑龙江总商会会长李勇，中国侨商联合会常务副会长雷宁，Bays Technology Inc.首席执行官Kenny Gu；加西华联会代表牛华、傅宾清、顾军刚、刘国民、宋天禄、陈子婧、马晖、于戎及蒙特利尔代表王毅诚；以及华人建筑装修协会代表方妍、梁国宾等。本次论坛主旨演讲由建天金融家族办公室CEO、国际信托师崔建天院士开场，主题为《新财富秩序下的资产保护战略：《从娃哈哈事件到迪拜新金融生态圈》。崔院士结合“娃哈哈事件”，深入剖析家族企业风险管理与应对策略，并展望迪拜新金融生态，为高净值人群和企业家提供了宝贵的战略参考。崔院士是一位在家族财富管理领域深耕二十余载的实战派专家。他不仅拥有为数百个高净值家庭和企业家量身定制财富解决方案的丰富经验，更以其创立的建天金融家族办公室为平台，在财富增长、全球化配置、控股架构搭建、税务优化乃至跨代传承等领域，交出了一份份令人瞩目的答卷。第二场主题演讲《全球动荡中，哪些资产还能穿越周期？》由鑫怡资本（Richline Capital）创始人兼首席投资官刘宁分享。刘宁是价值投资专家，在美股价值投资领域深耕三十年，秉承巴菲特投资理念，专注科技与金融的跨界机会，致力于为高净值客户打造长期稳健的复利回报。接下来的演讲由Virgo.co创始人兼CEO Adam Cai带来，主题为《稳定币热潮来袭，数字资产投资机遇》。自2021年创立Virgo集团以来，Adam带领团队不断突破创新，涵盖非托管加密货币平台、OTC交易、全球稳定币支付平台 Virgo Pay 及Web3一体化钱包 Wallet V，展现了数字金融领域的领先实践。最后，来自加拿大富渔国际集团公司董事长Peter Fu分享了《冷链经济中的金融逻辑与产业机会：金融资本如何助力全球供应链布局》。作为食品产业资深领航者，Peter Fu以战略视角剖析冷链经济的金融逻辑与产业前景，并以实际案例展示了全球供应链布局的成功经验。论坛下半场设置了三场高端圆桌论坛：第一场：【AI与教育的跨界融合】 探讨AI重塑教育与就业未来的趋势，主持人：韩笑博士，嘉宾包括： • Alex Cui（GPTZero联合创始人、CTO）：AI内容检测领域领军人物，推动AI可信体系建设； • Steven Wang（约克大学终身教授）：大数据与AI医疗应用专家； • Maria Sun（维多利亚教育集团CEO）：聚焦AI时代国际教育与就业创新。第二场：【房地产市场的机遇与挑战】 主持人：圣乔治女爵士、全球五百强专业人士陈丹蕾，嘉宾包括： • Selina Zhang（茂森地板CEO）：该公司包括茂森建筑与茂森地板，提供从材料供应到装修施工的一体化服务； • Adam Tao（Greatmaple Construction & Management Inc.创始人兼总裁）：资深房地产投资与开发顾问； • Michael Zhang（TOP工程CEO）：十多年房屋建造及维护经验的行业领军人物。第三场：【浙江AI高科技浪潮】 主持人：建天金融家族办公室联合创始人王慧，分享浙江高科技考察成果，介绍了浙大科创园、云深处、强脑科技睡眠产品、灵伴科技、宁波大学、古越龙山、合抱之木等多个项目。分享嘉宾包括：加拿大浙江总商会会长罗幼奋；加中校友商业联盟主席赵东山；丰源工程公司创始人兼CEO冯建德；加拿大浙江总商会常务副会长朱伟平；ABEL GOODWILL MANAGEMENT LTD.董事长赵钢；DataTalx 公司创办人王希丰等。论坛当天还举办了科技创新捐赠仪式，冯建德代表浙商会和加中校友商盟向青年创新机构“合抱之木”捐赠了一万元。本届高峰论坛主席崔建天院士为全天活动作总结发言。崔院士表示，“我要特别感谢支持本次大会的每一位联合主办方及合作媒体，是你们的参与，让这场论坛不仅有深度，也有温度。未来，我们希望继续搭建这样一个平台，让多伦多不仅是资本的交汇点，更成为思想共振、资源共享的桥梁。让我们把今天的相遇化为明天的合作，把今天的交流延续为未来的同行！” 最后全体嘉宾登台，留下这定格此刻、连接未来的大合影。至此，2025多伦多国际金融高峰论坛在全体嘉宾的大合影中圆满落幕。活动集锦

华联会08-06 12:56

【直击亚市】特朗普称与北京“非常接近达成协议”！新关税威胁吓坏市场，美联储左右为难

体维持窄幅震荡，芯片和制药公司股票则因关税威胁普遍下跌。 MSCI亚太指数整体上涨0.2%。日本股市上涨，由汽车制造商领涨；而韩国股市小幅下滑。亚洲与芯片相关的股票和部分制药公司股价下跌，此前前总统特朗普表示将在“未来一周左右”宣布对这些行业征收新关税。美国股指期货上涨0.2%。原油在连续四天下跌后反弹，美元指数则基本持平。#亚市直击# 目前股市正处于前期反弹后的整固阶段，投资者对美联储的利率政策方向以及层出不穷的关税消息保持谨慎。此前因就业数据疲软带动市场憧憬降息，股市周一出现上涨，但随后的一系列经济数据又让美联储在“抑制通胀”与“支撑经济”之间更加左右为难。瑞穗银行亚太区（日本除外）宏观研究主管Vishnu Varathan表示：“谨慎成为亚洲市场的默认状态。美国经济数据走弱，虽然一方面令人担忧，但也意味着美联储可能转向鸽派，为市场带来利率缓解的希望，部分板块对此是欢迎的。” 美国服务业在7月基本陷入停滞，由于需求疲软、成本上升，企业开始减少用工。该数据于周二公布，描绘出服务业经济疲软的景象，其面临高关税带来的成本压力、消费者态度谨慎以及特朗普政策造成的不确定性。上周公布的数据显示，就业人数增长不及预期，经通胀调整后的消费者支出几乎没有增长。 City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“交易员仍在就美联储何时降息进行押注，一方面是通胀持续顽固的信号，另一方面则是经济指标持续走软。” 他还指出，在高估值与经济疲弱并存的背景下，标普500指数的前景可能在短期内恶化。芯片股下跌，原因包括台湾地区对一起涉嫌窃取台积电商业机密的案件展开调查，该公司股价周三下跌1.7%。此外，超微电脑公布的财报不及预期，也令股价大幅下挫。AMD则警告其在中国市场的准入仍存在不确定性。在关税方面，特朗普称与北京“非常接近达成协议”，不过中国股市表现平淡，变动不大。日本股市上涨主要受到汽车板块推动，投资者乐观地认为，日本首席贸易谈判代表赤泽亮正（Ryosei Akazawa）本周赴美，将有望争取到降低汽车关税的突破。瑞穗证券高级技术分析师Yutaka Miura表示：“随着赤泽正在美国访问，市场对降低汽车关税的谈判成果抱有希望，这推动了汽车股上涨。” 特朗普还暗示将对那些从俄罗斯购买能源的国家（包括中国）加征更多关税。周二早些时候他曾表示将“在24小时内”对印度出口商品加税。印度方面正在全力应对特朗普关税威胁带来的经济冲击，这让新德里的官员们感到震惊、失落、不知所措。受此影响，印度股市和卢比汇率周二双双下跌，而印度央行将在周三稍晚宣布利率决议。此外，瑞士总统Karin Keller-Sutter已抵达华盛顿，试图促成一项降低关税的最后时刻协议。瑞士政府发表声明称，该访问旨在“短时间内促成与美国官方的会面并进行磋商”，以争取下调上周加征的39%关税。

云涌08-06 12:38

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