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特朗普“压垮”美国经济？！油价走低与经济前景不确定性施压，5月美国零售销售大幅下滑

朗普（Donald Trump）新一轮关税措施生效后的第二个月。整体零售销售环比下降0.9%，远超经济学家普遍预期的0.6%跌幅。相比之下，根据美国人口普查局修正后的数据，4月销售仅下降0.1%。具体来看，汽油销售下滑2%、汽车销售重挫3.5%、建筑材料销售减少2.7%，成为5月整体销售回落的主要拖累因素。 Capital Economics北美经济学家布拉德利·桑德斯（Bradley Saunders）在周二早间发布的研究报告中表示：“5月零售销售的疲软主要是受到前期抢购性关税订单结束以及美国东部异常潮湿天气的短期影响，预计这一趋势将在6月出现反弹。” （图源：雅虎财经）不过，报告中也不乏亮点：作为反映季度GDP增长的关键指标之一，剔除波动较大的汽车、汽油等项目后的“控制组”零售销售在5月上涨0.4%，高于市场预期的0.3%升幅，亦明显好于4月0.1%的跌幅。在细分行业中，杂项零售商（miscellaneous store retailers）表现最为强劲，销售额环比增长2.9%。但若剔除汽车和汽油销售，5月零售销售环比下滑0.1%，不及经济学家原本预测的0.3%增长，而4月则上升0.1%。桑德斯指出：“控制组销售的增长表明，整体消费势头仍然健康。” 此项数据发布之际，市场正密切关注特朗普关税政策的实际经济影响。此次调查周期涵盖了特朗普与中国达成90天关税暂停协议的阶段。到目前为止，关税提高对通胀的整体推升作用尚不明显，而劳动力市场数据显示出逐步降温的趋势。市场定价大体不变财经网站Forexlive的分析师表示，美国5月零售销售数据公布前，市场对美联储年底降息的定价为49个基点，数据公布后略有变动至48.5个基点。FOMC会议将于当地时间周二开始，周三将做出决定，这将是他们在会议上讨论的数据点之一。该报告在总体上表现疲软，但控制组是消费者情况的最佳指标，它略好于预期，同时前值也进行了向上修正。总体而言，这是一个目前难以解读的系列数据，因为3月份由于对关税的担忧，销售额大幅上升，此后连续两个月下降。

Linlin06-17 20:54

三花智控即将港股上市，A股市值跌破千亿，海外业务面临风险

如果出口地对公司产品实施进口限制或征收关税，可能会影响公司的海外收入。按地理位置划分的收入，图片来源于招股书三花智控还在中国、美国和德国建立了研发基地，截至2024年末，公司在全球经营48个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个海外生产工厂。近年来，国际关系日趋复杂，公司面临与国际业务相关的各种风险，如果无法有效管理和控制这些风险，可能会对公司的业绩产生不利影响。此外，公司还面临库存管理风险。报告期各期末，三花智控的存货分别约43.35亿元、46.01亿元、52.8亿元，呈逐年上升趋势。其中，成品分别占60.7%、68.0%、71.4%。同期公司的存货周转天数分别为92天、92天及89天。竞争格局方面，三花智控所处行业竞争主要集中于约三至五名大型制造商，这些制造商拥有大量资源，并高度致力于维持或增加市场占有率，行业竞争激烈。2024年，按收入来算，三大制冷空调控制元器件提供商占总市场占有率逾80%；同时五大汽车热管理系统零部件提供商占总市场占有率逾77%。据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入来算，公司在全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为45.5%；在全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为4.1%，全球排名第五。本次赴港上市，三花智控拟募集资金中的30%用于研发创新，30%用于中国工厂扩建、新建工厂及提高自动化水平，25%用于扩大海外产能深化全球化布局，5%用于加强数字智能基础设施，10%用作营运资金及一般企业用途。整体来看，尽管三花智控已成为全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，但公司近两年业绩增速有所放缓，存货规模逐年上升，同时其海外收入占比超过4成，面临的国际贸易政策风险也不容忽视。

格隆汇06-17 20:08

安利股份：6月17日接受机构调研，云脊资产参与

格的变动相适应，并传导给下游客户。问：关税对公司影响？答：2025年 4月，美国实施的“对等关税”政策对公司有一定影响，但影响有限、影响较小。主要原因有以下两个方面。一是 2024年，公司直接出口美国占比约 2.55%，影响较小。此外，公司直接出口美国的产品差异化强，技术含量高，短期内美国客户难以在国际市场找到替代品。二是公司间接出口美国的业务，主要是公司沙发家居美线市场主要客户及体育运动、消费电子美国品牌主要客户。其中沙发家居美线市场主要客户销往美国的产品，基本都在中国以外的国家生产加工后再出口到美国，该部分产品销售额占公司营收比重较小，影响有限。体育运动品类，目前对公司可能有影响的主要是美国耐克公司。耐克是全球知名品牌、全球化公司，产品在全球销售。其对中国主要采取“本地生产、本地销售”策略，中国生产的基本不销往美国；销往美国的产品主要在中国以外的国家生产加工，影响较小。消费电子品类，目前对公司可能有影响的主要是美国苹果公司。苹果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中国生产、全球销售。2024年，苹果从公司采购产品在中国加工后销往美国的部分，销售额约占公司营收比重的 2.58%。由于美国对智能手机、部分电脑和笔记本等产品，予以“对等关税”豁免，因此对公司消费电子品类业务的实际影响有限。2025年 5月，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，关税政策进一步调整，公司将积极关注 90天谈判窗口期内的政策变化，同时通过推进大客户战略、工艺技术升级、越南产能释放等优化巩固竞争力。安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。安利股份2025年一季报显示，公司主营收入5.55亿元，同比上升2.59%；归母净利润4641.68万元，同比上升12.47%；扣非净利润4442.44万元，同比上升17.47%；负债率28.26%，投资收益-86.4万元，财务费用-65.54万元，毛利率26.81%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.01。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-17 20:08

中国经济放缓的又一征兆：申请离婚甚至还要托人抢名额？

济增长更多依赖出口竞争力，但在美国加征关税的打击下，中国企业纷纷裁员或降薪以降低成本，数百万应届大学生面临就业困难。去年，一名司机驾车冲入人群造成35人死亡，这起近年来最致命的袭击事件，使公众更加关注经济压力。法院查明，该司机作案时正因离婚财产分割不满而愤怒，最终被判死刑。不久后，中共中央机关刊物《求是》重新刊登了习近平主席2016年的讲话，强调“家和万事兴，家庭和谐社会稳定”。经济压力加剧人口学者指出，离婚率反弹的另一个迹象是：沿海富裕地区离婚率较低，内陆和北方贫困地区离婚率更高。周明辉（音译，Zhou Minghui）在第五次尝试后成功预约了离婚，之前她曾担心丈夫反悔。在深圳从事教育行业的她表示，离婚动因是其前夫“鲁莽的金融投资”——三年内在股市亏了近400万元，被迫卖房也只能偿还一半多的债务。 “经济不好时，人们不应太急于投资或消费。”38岁的周说。疫情期间离婚率的下降越来越像是一个“反常现象”。人口学者表示，这一变化不仅因为公共服务停摆，还与2021年出台的30天“冷静期”有关。夫妻若要在非诉讼途径下协议离婚，需登录民政局网站两次——冷静期前后各一次——预约离婚登记，但如今需求远超每日放出的名额。于是，像秦萌这样的人看准了这一点，在网上提供服务，收费从50元到999元不等。秦萌表示，从3月“为了好玩”开始接单以来，已赚到5000元，接近她日常工作的半月工资。她每天都会收到多次咨询，预计今后收入会更高。 “现在经济不景气，工作压力大，夫妻矛盾就多了。”秦萌说，“离婚率还会继续上涨。”

超启06-17 19:10

会员

高关税代价显现：通胀隐忧叠加就业冲击，特朗普支持率持续低迷

受特朗普政府此前对中国商品加征145%关税影响，美国最大港口——洛杉矶港5月集装箱吞吐量同比下降5%，进口下滑9%，出口也出现下降，至两年多来最低月度水平，约一半码头工人无工可做，周边社区经济受到冲击。尽管5月中上旬中美达成90天关税暂停协议，将部分商品关税从145%降至30%，但分析认为反弹有限，因高关税仍显著增加企业成本。耶鲁大学专家指出，关税可能导致平均价格上涨1.5%，每户美国家庭年购买力损失近2500美元，低收入家庭负担更重。洛杉矶港的CEO Gene Seroka警告，若未达成全面贸易协议，年底假日季可能出现“价格更高、选择更少”的局面，通胀压力和就业波动风险上升。高关税带来的供应链扰动可能推高核心商品价格，加剧结构性通胀压力；而港口、制造业等依赖外贸的行业则面临岗位流失风险，局部失业率或阶段性上升。物价压力和就业困难使得美国民众对川普政府表示不满。美国NBC新闻进行的民意调查显示，美国总统特朗普的第二任期净支持率仍然处于负面状态，多数美国民众不认可他的执政表现。【美国不同党派人士对特朗普表现的情绪，来源：美国NBC新闻】若中美谈判未能取得进一步的有效突破，通胀与就业双压将对美联储政策和白宫选情形成挑战。原文链接

TradingKey06-17 18:28

特朗普一言激起千层浪：战情室紧急集合！市场慌忙进入避险，美联储决议逼近

摇，他们仍将依据内部预测坚持认为，来自关税的通胀压力最终将会抬头。” IG首席市场分析师Chris Beauchamp表示：“投资者正在试图吸收一切信息。目前的情况确实很困难，可以理解市场上有一定的紧张情绪。现在我真的还应该继续持有这些股票吗？等央行们的政策都公布完后，我们或许能更清楚地看出他们的方向。” 贸易谈判进展投资者也在密切关注贸易协议的进展，因为特朗普设定的关税最后期限将于7月初到来。在加拿大阿尔伯塔举行的G7峰会上，特朗普与日本首相石破茂未能就一项贸易协议达成一致。不过，他与英国首相基尔·斯塔默达成一项协议，将执行上月公布的贸易条款：美国将下调对英国关键出口产品的关税，并提升英国对某些美国产农产品的配额。

欧罗巴06-17 18:24

【宝星环球】黄金冲破3400美元！战争降温+通胀降温，短线或有回调？

储多位官员近期表态偏谨慎：古尔斯比称关税影响尚未完全体现，政策仍有调整空间；洛根强调保持耐心，视数据而动；鲍威尔提醒政府关注美元波动风险。近期非农与失业率数据好于预期，削弱了市场对美联储短期降息的迫切预期。数据显示：市场认为美联储在2025年底前降息75个基点的概率为19.1%，降息50个基点的概率为39.6%，降息25个基点的概率为30.8%。这表明市场对未来政策路径的分歧依然较大，今晚公布的CPI数据或将成为重要风向标。四、技术面分析：双底结构初现，3400美元有望成中期目标从技术面来看，黄金目前已突破下降通道，并在关键支撑附近形成潜在双底结构，叠加此前震荡区间跌破后的强势反弹，显示出多头力量不容忽视。当前多头关键防守位在3300美元之上，若守稳，有望挑战前高3350美元，甚至向3400美元发起冲击；若意外跌破3300，则需警惕短期行情转弱风险。五、策略建议：多头结构未破，短线仍可顺势布局综合基本面与技术面判断，当前黄金在避险情绪支撑下仍有上行动力。建议投资者关注晚间CPI数据，一旦通胀放缓迹象明显，黄金或进一步走强。操作上可考虑依托趋势线支撑位分批布局多单，控制好止损。 (以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考)

宝星环球投资06-17 17:46

港股收评：恒指跌0.34%失守24000点，药品股大幅走低

、金融、贵金属等板块；（2）受益于中美关税政策改善幅度较大的外贸板块；（3）政策利好消息较多的创新药板块、业绩增长弹性较大的新消费龙头等。

格隆汇06-17 16:39

决策分析：美国恐对伊朗采取军事行动！市场瞬间转向避险，日银决议后轮到美联储

尔为未来降息描绘的路径，尤其是在特朗普关税政策反复无常、全球影响持续的背景下。交易员预计美联储年内将降息两次。此外，投资者也在关注贸易协议的进展，因特朗普设定的7月初关税截止期限临近。在G7峰会期间举行的日美关税会谈未取得突破，而美英之间的协议也未能解决钢铝关税问题。

云涌 1评论06-17 16:14

【日股收评】以伊冲突更像1967年的六日战争！日经225上探四个月高点，日银按兵不动

ori表示：“尽管提到了国内政治动态、关税谈判及中东地缘政治紧张局势，日本央行仍强调通胀稳步上升，为今年再次加息（或在10月）保留可能路径。” 不过，日本成长型股票仍表现优于价值股，东证成长股指数上涨0.5%，而价值股指数上涨0.2%。芯片相关股票是日经成分股中表现最好的板块之一。Disco大涨6.3%，为涨幅最大个股。Advantest上涨2.4%，东京电子上涨2.9%。

云涌06-17 15:42

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