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美国“魏玛时刻”汲取德国认信教会的教训

世界大战），其时有两百万德国士兵丧命。军事失败导致威廉二世皇帝退位，随后德国城市爆发了共产党起义，右翼准军事组织则展开反击，内战的阴影笼罩全境。魏玛共和国是在战乱和革命边缘仓促缝合出的临时方案。它以其创立所在的城市命名，面临着几乎不可能完成的任务：欧洲把战争责任归咎于德国，并强加沉重的战争赔款；伤残老兵、战争寡妇和孤儿要求国家救助；恶性通货膨胀摧毁了人民的储蓄与生活水准——这一切发生在全球大萧条之前，却已让德国人陷入赤贫和饥饿。经济崩溃与国家羞辱为政治极端主义提供了肥沃土壤：左边是共产党，右边是法西斯。他们都宣称只有彻底的革命式变革才能解决德国的问题，否定现有体制，拒绝民主，宣扬各自的极端意识形态——都提供了简单、全面的答案。在他们眼中，政治道德只剩下一件事：投票支持党派路线。当共产党警告说法西斯是邪恶的，他们说得没错；而当法西斯宣称共产主义是威胁，他们也说得没错。那么，一个有政治良知的基督徒该如何行事？他们可以加入一些中间立场的政党，例如社会民主党试图在左派和共产党之间维持中心，但它始终薄弱无力；右派的各种民族主义或民粹政党也逐渐被纳粹吸收或边缘化。如果你希望发挥实质性影响，就不想把选票浪费在那些软弱无力的中间派身上。社会民主党不足以阻挡共产主义的威胁，而只有纳粹看似有能力扭转左倾的趋势。如果你相信共产党才是更大的邪恶，你可能会觉得出于道德责任应该投票给纳粹。反过来也是一样：如果你更担心的是法西斯主义，那么右派的民族主义和民粹政党几乎无法区分，最后大多被纳粹同化，而社会民主党无能为力。如果你认为纳粹是最大的邪恶，你可能会觉得投票给共产党才是道义上的责任。最终，你会不知不觉地被推向极左或极右。我们都知道结局。法西斯主义最终被证明是更迅速、更具毁灭性的力量，它引发了世界大战和种族灭绝；但它的失败也促成了东欧共产政权的崛起，带来了集中营和延续数十年的极权统治。两个极端都不是答案。 “起初，他们来抓社会主义者，我没有说话——因为我不是社会主义者。然后，他们来抓工会成员，我没有说话——因为我不是工会成员。然后，他们来抓犹太人，我没有说话——因为我不是犹太人。最后，他们来抓我——而那时已经没有人能为我说话了。” ——马丁·尼莫拉(Martin Niemöller)，一位反纳粹的认信教会牧师被困于美国的左右翼之间如果在纳粹掌权之前就已成立，面对左右两边都存在道德邪恶、局势混沌的状况，一间“认信教会”会是什么样子？这也许正是我们这个时代最需要问的问题。如今，美国基督徒在“谁是好人，谁是坏人”这个问题上意见不一，对于历史类比能教给我们什么也存在严重分歧。对一些人来说，世俗进步派左翼就是纳粹在现代的化身：他们推动对未出生婴儿的“大屠杀”、在校园和新闻界培育一种威权文化，并要求国家认可并支持性革命的一切极端表达。而对另一些人来说，川普总统及其MAGA运动才是邪恶势力的代表：他们鼓吹战斗性的民族主义，要求对单一领袖的绝对忠诚，破坏法治，纵容政治暴力。如果这两种基督徒的看法在某种程度上都对呢？要发现“坏人”并不难——他们在我们周围随处可见。但如果我们意识到，不存在单一的“坏人”、一个邪恶政党或群体，而是有许多这样的存在，那么我们就应该谨慎，不要轻易将今天的美国等同于1933年的德国。或许今天美国教会的使命并不是去进行一场视死如归、反对某个“明确无误的道德邪恶”的英勇抵抗，也不是联合所有正义之士去对抗某一特定敌人。相反，也许今天教会的使命是：辨认出四周各种形式的不公义与邪恶，坚守自己的独立性，最重要的是成为一个倡导者——不是为任何一方政治势力辩护，而是为法治与各政治部落之间的和平代言。一间现代的“认信教会”应当拒绝“沉默主义”(quietism)，并肯定公共生活是不可回避的。我们无法选择退出公共广场。上帝造人是社会性的存有，人类始终处于社会、文化，乃至政治的关系之中。上帝喜爱公义，我们也应如此——而这本身就是一种政治行为。我们被呼召去爱邻舍，这意味着我们必须关注邻舍所生活的社会、文化与政治环境。如果所谓的“本笃选项”(Benedict Option)【注】意味着完全放弃政治参与，那就是对基督徒使命的失职。【注】The Benedict Option就是呼吁基督徒在现代世俗社会中，有意识地退回到小型的、信仰坚定的社区中生活，像中世纪的圣本笃修道院那样，坚持自己的信仰和价值观，不随波逐流。该名词来自Rod Dreher的一本书名。在一个多党制的民主制度下，这意味着我们往往必须在政党内、中间或通过政党去行动。“认信教会”不会否认党派参与的必要性，也不会逃避现实中的党派选举。但它也会清楚地承认，每一个人类制度——包括所有政党——都不可避免地被罪和不义所沾染。它会坚决拒绝任何一种“某一党派代表上帝”的说法。它会期待每一个政治团体都在某种程度上与不公义相勾连。英国《卫报》2024年4月7日的一篇报道：基督教民族主义者将川普奉为救世主–他们会成为他的救世主吗？这意味着，“认信教会”会劝勉其成员，不要将自己的忠诚交给任何一个政党——尤其是在今天这样的时代。我们可以在特定议题上与某个政党合作，例如堕胎、治安或扶贫问题，但我们不应该将自己的身份与这个党认同，更不该为它提供道德资本。我们应当对他们有所保留，即使只是为了传达一个信息：他们并不拥有我们。没有任何迫切的理由非得自称是共和党人或民主党人。不要给予他们把你归类为“自己人”的尊严。政党活动是否有一个道德的“红线”？一间“认信教会”会要求其成员严肃审视的不只是政党的竞选纲领，还有他们的行为方式。 1933年的纳粹党纲领并没有主张种族灭绝或发动世界大战；共产党的党纲也未曾写明要设立劳改营、强迫失踪或制造饥荒。但这些却是这两个党后来真实的“果子”。我们应当“灵巧像蛇”（马太福音10:16），并根据其行为的“果子”来判断，而不是轻信宣传机器、政权代言人或盲目支持者的宣传。（闻其言、观其行——译者注）在1933年以前，纳粹和共产党都遵守民主程序，参与选举。但纳粹党在此前的13年间已经表现出其行为模式：包括一次未遂政变（1923年的啤酒馆政变）【注】、街头暴力与恐吓、种族主义和对宪政秩序的蔑视。【注】啤酒馆政变是希特勒1923年在慕尼黑企图用武力夺权的一次失败政变，但这场失败却让他和纳粹党走上了通向权力的道路。共产党则公开宣称自己与国际革命运动为伍，该运动已在俄国推翻政府，并对反对者施加恐怖统治与谋杀。那么，纳粹的纲领重要，还是他们的行为重要？共产党的政纲重要，还是共产极权的现实重要？一间“认信教会”会问出最严峻的道德问题：在1920年代的德国，基督徒投票给纳粹是否在道德上是可接受的，因为当时他们尚未变成1939年的纳粹？同样地，投票给共产党是否合理，因为当时苏联的古拉格集中营还未成形？或者，我们是否应该认为，这些党的后来行为其实是他们早期意识形态种下的果实，因此他们的早期支持者也应当在道德上负有责任？今日的“认信教会”该如何度日？投票支持共和党的基督徒，蒙召要在共和党内部成为“盐与光”【注】。这意味着要成为呼吁共和党尊重法治的声音。【注】这是耶稣登山宝训里面一段十分重要的讲话，来自《马太福音》5:13-16：你们是世上的盐。盐若失了味，怎能叫他再咸呢？以后无用，不过丢在外面，被人践踏了。你们是世上的光。城造在山上，是不能隐藏的。人点灯，不放在斗底下，是放在灯台上，就照亮一家的人。你们的光也当这样照在人前，叫他们看见你们的好行为，便将荣耀归给你们在天上的父。你应当是最响亮的声音，谴责川普赦免“1月6日暴乱者”的行为，并反对他对制衡制度的破坏——这些制度本应限制总统权力的滥用。你应该为穷人和弱势者发声，反对川普所滋养的残忍、恶意与报复性文化。这种文化腐蚀了我们的公共生活，侮辱了我们共同的公民身份，也对那些成为川普政治打压对象的人构成了具体威胁。如果你保持沉默，你就是既轻信又有罪，参与了这个政党的罪——包括那些尚未发生的。投票支持民主党的基督徒，同样被召唤要在民主党中成为“盐与光”。这意味着要呼吁民主党尊重“自然与自然的上帝”【注】。【注】“自然与自然的上帝”引自《独立宣言》。《独立宣言》的开场白：“美利坚十三个联合州一致通过的宣言，当人类历史的发展进程中，一个民族必须解除与另一个民族之间将他们联系在一起的政治纽带，并依照自然法与自然之上帝的法则，在地球万邦中取得其独立而平等的地位时，出于对世人舆论的应有尊重，他们应当陈明促使他们分离的种种理由。” 近代“自然法”(natural law)的理念来自13世纪欧洲中世纪经院派哲学家和神学家托马斯·阿奎那。后来，英国的约翰·洛克把这个概念融入他的社会契约理论。杰斐逊再把它引入美国的《独立宣言》。世俗左派有时散发出一种“无神、无根、唯权力是图、道德相对主义”的气味。他们今天否认超越性的“真理”，明天又宣布一种全新的(超验性)“真理”，接着他们的网络暴民就会对未能及时支持他们“当日热门议题”(cause de jour)的人进行霸凌与骚扰。正是因为缺乏道德基础，他们才变成了道德专制者，自信于自己关于种族、阶级、性别的新真理，并对国人不能立即跟上不耐烦。一个开放、宽容的古典自由主义的政府制度（指美国的民主宪政——译者注）无法在没有基础的情况下存活。杰斐逊在写《独立宣言》时指出，“自然与自然的上帝”应当成为我们制度的基础，他是对的。自然法具有超越性，但不具宗派性；它是一个所有宗教或无宗教信仰者都能一同立足的共同基础。这些，就是一间今日的“认信教会”应当在讲台与播客上传讲的内容。美国的基督徒迫切需要一套健全的公民参与神学，这套神学要教导共和政府的道德价值、法治的善、以及宪政制度的意义。它应当教导人尊重多元、警惕乌托邦幻想，并从历史上那些极权政治宗教及其恶果中获得智慧。它应当教导教会的成员如何批判性地与政党保持距离，在谨慎选择下与政党在特定议题上有限合作。教会应当教导会众说真话——始终、彻底、简单地说，不加修饰，不玩话术。在当今这个信息被操控的环境中，你能做的最激进的行为就是用朴素真诚的话语谈论真理、良善与美。一个要求我们“以谎言换取入伙资格”的政党，是绝不配拥有权力的政党。教会应当教导其成员：“你们的言语要常常带着恩慈”（歌罗西书 4:6）。一个让你习惯用讽刺与半真半假的方式为党派赢取优势的政治文化，绝不会培养你去“思念那些真实的、可敬的、公义的、清洁的、可爱的、有美名的事”（腓立比书 4:8）。教会应当警告其成员提防“世上的智慧”（哥林多前书 1:20）。那些靠煽动恐惧与愤怒来换取点击量和广告费的媒体人，不过是最廉价的世俗哲学家。最重要的是，一间“认信教会”要教导会众分辨时代，并实行自我省察的伦理。耶稣曾问：“为什么看见你弟兄眼中有刺，却不想自己眼中有梁木呢？你这假冒为善的人，先去掉自己眼中的梁木，然后才能看清楚，去掉你弟兄眼中的刺。”（马太福音 7:3-5）实行自我省察是顺服基督命令的重要步骤。有一种党派主义的风格是：任何对本方的批评都被视为背叛甚至叛国。在右翼，这种党派主义体现为“右派皆友人”的信条，同阵营中的种族主义者和仇恨分子只要选举日去投票，就对他们睁一只眼闭一只眼。在左翼，这种党派主义则体现为不敢有“索尔贾姐妹时刻”【注】——不敢公开谴责其内部那些高呼支持哈马斯口号的极端分子，或那些将“多元、公平、包容”(DEI)变成压制异议、取消文化的工具的人。【注】A Sister Souljah moment就是用“批评自己人”来表明：我不是一味偏袒某一边，我有自己的判断力，我更接近常识和中间立场。一间“认信教会”会训练信徒认识到：这种党派主义本身就是对上帝的悖逆。如果你非得成为党派中的一员，那就做一个好的党派成员——一个好的把关者，一个愿意审视自身运动方式的人。这样做不仅仅是为了“赢得更多选票”这种策略上的考虑，更是因为道德上必须坚持善的立场。我们正处于一个政治极端分子已经学会如何操纵我们的体系并劫持我们的政党的时代。他们很可能正在得逞。一间“认信教会”会用亚历山大·索尔仁尼琴的著名箴言回应他们：“你可以决心过一种正直的生活。让你的信条是：容让谎言进入世界，甚至谎言会胜利。但不是通过我。” 政治极端主义或许会胜利，但不能借我之手。来源：加美财经

加美财经07-10 00:00

0708市场综述：特朗普密集放出关税言论，美股逡巡不前，铜价暴涨，分析师再提多元化投资

括中国和巴西，上个月谴责美国对伊朗发动军事打击的回应。这意味着关税可能被用来向其他国家施加外交政策压力。美国还可能通过制裁来推动其外交战略，“对美元作为全球储备货币地位的最大威胁之一，就是过于美国过度使用制裁政策，这会显著增加以美元进行交易的成本。” 现货黄金下跌1%至每盎司3,302.59美元。西德克萨斯中质原油价格上涨 0.6% 至每桶 68.33 美元。比特币上涨0.8%，至108,786.78美元。以太币上涨 3% 至 2,611.36 美元。来源：加美财经

加美财经07-10 00:00

中国向缅甸克钦独立军发出最后通牒要求向军政府让步，全球重稀土供应受到威胁

返回腊戍停火。腊戍是东北部一座设有地区军事指挥部的城镇。在腊戍以北200多公里的八莫战场上，约5000名克钦独立军及其盟友参战，一名克钦独立军指挥官说。政变后投诚的奈昂耀少校表示，失去八莫，将切断军政府在克钦邦及邻近地区的陆路和水路通道，导致驻扎在当地军事基地的部队被孤立，削弱其对北部贸易路线的控制。。军政府发言人办公室告诉路透社，中国可能确实与克钦独立军举行过会谈，但没有回应是否要求北京实施封锁威胁的问题。 “中国可能既施加了压力，也提出了激励措施，”办公室在声明中说。克钦独立军官员称，北京首次在去年12月初的谈判中建议他们撤出八莫。但指挥官和官员都表示，谈判后克钦独立军不仅没有撤退，反而加大了攻势。国际战略研究所在5月的简报中指出，八莫之战已令克钦独立军付出巨大代价，包括数百人伤亡。克钦独立军官员说，春季进一步的谈判中，北京态度更具对抗性，当时中方代表威胁要停止稀土采购。英国咨询公司Benchmark Mineral Intelligence的穆克吉表示，如果克钦的重稀土运输受阻，到年底全球市场可能出现供应缺口。她说，中国以外地区这些关键矿物的供应本就紧张。“在短期内，哪怕是短暂的中断，都会导致中国以外的价格大幅飙升。” 克钦独立军指挥官表示，他们已将军政府部队压缩在零星的孤立据点中。但军政府仍掌握制空权。克钦独立军官员、指挥官和八莫一名前居民称，军方的持续空袭摧毁了八莫的大部分地区。军政府发言人办公室表示，他们被允许打击这些地点，因为克钦独立军在此部署了军事力量，但没有提供证据。澳大利亚战略政策研究所的分析师内森·鲁瑟在审看八莫的卫星影像后说，镇子的破坏显然是空袭所致。克钦活动人士坤扎说，空袭造成包括儿童在内的平民死亡，还摧毁了学校和宗教场所。她的房屋也被炸毁。 “我不知道这些革命武装能抵抗中国压力多久，”她说，并指出现有的边境限制导致克钦邦出现汽油和药品短缺。尽管面临重重困难，克钦独立军领导层认为，攻下八莫将使战局对他们有利，增强民众支持。指挥官和官员说，如果这支民族武装控制整个邦，那么北京别无选择，只能谈判并边缘化军政府。 “需要稀土的中国只能容忍这一局面有限的时间，”指挥官说。来源：加美财经

加美财经07-10 00:00

日经：大规模抓捕维权律师的“709”事件后，中共以国家安全为由加强镇压公民社会

”的概念，将国家安全范围从传统的政治、军事和国土三大领域，扩展到经济、金融、文化、科技等17个“非传统因素”。国家安全的重要性在2022年10月进一步提升，习近平作为总书记在中共全国代表大会上的报告中，首次单独设立了国家安全章节。这次大会每五年举行一次。 “国家安全是民族复兴的根基，社会稳定是建设强大繁荣中国的前提，”习近平宣称。他强调，要“坚决贯彻”总体国家安全观，把国家安全工作“贯穿党和国家工作各方面、全过程，确保国家安全和社会稳定”。在打压人权律师和维权人士的同时，北京在过去十年中还扩大了打压范围，包括被指控侵犯维吾尔少数民族的行为。联合国人权事务高级专员在2022年8月的报告中认定，存在“严重侵犯人权”的行为。自2020年6月实施香港国安法以来，对香港各种自由的打压，实际上终结了当地支持内地律师公平待遇的活动。许多参与维权的香港律师，例如何俊仁、邹幸彤，也在“709”十周年前夕被拘捕入狱。 “习近平领导下的中国政府试图铲除那些为人民维权的律师的影响力，同时迫使其他法律从业者为中共的政治议程服务，”人权观察中国部副主任王松莲说。这家总部位于美国的人权组织指出，中国当局一直在向法律界施压，要求他们对中共“绝对忠诚”，强制律所建立党支部并服从党的领导。对中国政府来说，这是一个截然不同的十周年。2015年7月1日，就在“709”打压发生前几天，国家安全法正式颁布。中央国家安全委员会办公室分管日常工作的副主任刘海星在7月1日刊登在《人民日报》的文章中称赞，这部法律为国家安全立法体系“开启了全新篇章”。他表示，中国如今有40多部法律和60多项行政法规专门涉及国家安全，还包含200多部其他法律和法规中有关国家安全的条款。来源：加美财经

加美财经07-10 00:00

冲新高！有资金提前动手了？

联储降息预期提升、人民币汇率升值、以伊军事冲突趋平稳、特朗普访华预期等利好因素叠加，也在推升整体市场风险偏好。从可跟踪的高频数据拆解来看，上周主动权益公募新发基金的边际回暖、杠杆资金的快速跟随均构成一定增量，此外从符合险资审美偏好的银行板块6月中下旬以来的加速行情推测，险资等中长期资金入市进程也可能在提速。更深远的变化，来自居民端。今年5月，一年期的定期存款利率跌破1%，或正显示国内居民160万亿元存款开始寻找出口，而资本市场，则有可能成为承载洪峰的容器之一，大家或将见证一场资金史诗级迁徙。如无其他重大干扰，经济继续复苏、流动性宽松预期增加，接下来股市上涨就有了基础。股市上涨，最确定的受益板块便是有“冲锋旗手”之称的券商，而经过过去几年的“强化监管、防控风险、推动转型”为核心的整理，成效显著，券商行业和公司基本面都得到改善。根据中国证券业协会数据，券商资本充足率提升，行业平均净资本从2018年的约1.2万亿元增至2023年的超2万亿元，流动性覆盖率持续达标。截至2023年底，场内股票质押融资余额较峰值下降超40%，风险敞口大幅收缩。 “合规全覆盖”要求，对券商子公司、分支机构实施穿透监管、处罚案例公示等合规成本上升，也倒逼机构内控升级。资管新规、注册制改革等政策也在加速券商业务结构优化，以及行业的优胜劣汰，虽然中间有阵痛，但实现了行业、公司的风险“拆弹”和业务规范化，行业的集中度也得到提升。 2022年以来，已有至少5家区域型券商通过合并或引战投自救（如天风证券与恒泰证券整合），行业CR10净利润占比从2019年的52%升至2023年的68%。业绩数据也有验证，券商业绩在2024年三季度开始进入复苏。Wind数据显示，2025年Q1，逾七成券商实现正增长，42家上市券商均实现盈利，其中有38家实现了净利润同比增长，9家增幅超过100%。基本面的改善，新增长点出现，加上股市“牛气”渐现，券商板块自然备受瞩目。有资金提前动手了？近20个交易日，券商ETF(159842)“吸金”超11.84亿元，资金净流入额位居同标的第一，最新规模达30.74亿元。券商ETF(159842)跟踪中证全指证券公司指数，成份股囊括49只券商股，其中近6成仓位集中在龙头券商，4成仓位覆盖高弹性的中小券商，重仓股包括东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券等公司。值得一提的是，券商ETF(159842)当前管理费率0.15%、托管费率为0.05%，费率属于同类最低一档。 03新周期过去几年A股低迷的行情，券商板块是其中一个最受牵连的板块。中证全指证券公司指数从2020年7月的1054的高点，一直下杀到2024年7月份537的低点，4年时间，跌没了一半。不过，去年“924”大反弹行情开启，券商板块以“牛市旗手”的姿态强势回归，到11月，中证全指证券公司指数攀高到993点，无限接近2020年7月的高位，其后随大盘进入调整状态。虽然容易受到整体股市走势影响，但券商板块也表现出自身独特的一面。例如，从走势对比上看，中证全指证券公司指数相较上证、沪深300表现出更高的弹性，和创业板的相似度较高，这意味着，如果行情出现新一轮上涨，券商板块跑赢整体大市的概率较高。又如6月底传出的国泰君安国际获香港证监会批准，可提供虚拟资产交易服务，给了券商板块新的增长点。回归到券商板块的基本面，和其他很多行业一样，都处在数年的估值大回撤后的“修复+新成长”新阶段。回顾去年最差的时候，券商板块的整体估值（PB）跌到1.08，几乎去到2018年10月的1.06的历史性低位。而经过过去几个月的反弹，PB升到1.46，但只是处在过去10年36.2%的分位点，尚有比较大的继续修复空间。当然，能否继续向上修复，仍然有待很多因素，像宏观经济、流动性、整体股市、券商业绩等良好预期的兑现，这个就且行且看吧。 04结语今年，很多行业都流行价值重估，比较明显的是科技行业，以AI、创新药明显。实际上，一些传统行业也是价值重估的参与者，券商就是其中之一。除了过去多年估值回撤太大，更多的是行业完成了整顿，优胜略汰之后企业焕发了新机，业绩恢复了增长，这个时候政策支持一下，股市表现好一点，新增长点再出现一两个，就很自然会成为资金抢筹的对象。目前，不管是政策面、经济基本面，还是流动性，以及对股市的未来预期，相对而言都是好的一面多一点。虽然行情差时券商最惨，但别忘了，行情来了它也最疯的那一个。去年“924”后，券商板块的投资逻辑已经明显变化，未来如果“牛”气再重一点，那券商板块就值得高看一眼。

格隆汇07-09 17:38

佳讯飞鸿收盘下跌1.37%，滚动市盈率93.64倍，总市值51.35亿元

司的主要产品包括智能融合调度通信系统、军事通信网通信设备、应急通信系统、综合视频监控系统、智能综合防灾安全监控系统、智能现场作业管理系统、道岔缺口监测系统、智能监管系统、通信安全监测系统。公司及子公司济南天龙、六捷科技、深圳航通、智能研究院、技术公司均被认定为国家高新技术企业。此外，公司还荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号，并入选“2024北京数字经济企业100强”、“2024北京专精特新企业100强”、“2024北京高精尖企业100强”、“2024北京制造业企业100强”。公司开发的“基于自主可控的卫星与通信技术城市应急协同指挥系统研制”项目荣获“2021年度CICC科学技术进步奖”。子公司六捷科技被评为北京市专精特新“小巨人”企业；子公司智能研究院、济南天龙、深圳航通均被认定为“专精特新”中小企业。济南天龙的“道岔缺口监测数据分析与管理系统”软件获得中国铁路济南局集团有限公司科学技术奖一等奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.17亿元，同比-32.09%；净利润-25532416.7元，同比-310.45%，销售毛利率43.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 佳讯飞鸿 93.64 69.25 2.34 51.35亿行业平均 61.27 72.61 6.60 162.73亿行业中值 70.85 74.78 4.11 84.43亿 1 退市九有 5.06 5.03 2.82 1.05亿 2 亨通光电 13.55 13.76 1.30 381.11亿 3 辉煌科技 15.26 16.06 1.83 44.10亿 4 亿联网络 16.60 16.56 4.61 438.58亿 5 中天科技 17.24 17.19 1.37 487.71亿 6 中兴通讯 19.32 18.66 2.17 1571.87亿 7 映翰通 25.96 27.16 3.31 35.27亿 8 威胜信息 26.53 27.72 5.53 174.79亿 9 中际旭创 28.10 31.22 7.79 1614.45亿 10 通鼎互联 29.78 90.98 2.63 70.36亿 11 移远通信 30.31 38.40 5.32 225.89亿 12 星网锐捷 30.62 32.93 1.98 133.26亿

金融界07-09 16:57

航空航天ETF(159227)规模创成立以来新高，国防部回应歼-10采购计划

GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级行业中，国防军工权重占比高达98.2%，是全市场最“纯”的军工类ETF。聚焦军工领域的空天力量，在申万二级行业中的“航空+航天装备”权重高达66.5%，且是跟踪该指数规模最大的ETF产品。数据显示，截至2025年6月30日，国证航天航空行业指数(CN5082)前十大权重股分别为光启技术(002625)、中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航西飞(000768)、中航机载(600372)、航天电子(600879)、中航成飞(302132)、中航高科(600862)、中兵红箭(000519)、中国卫星(600118)，前十大权重股合计占比49.42%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 13:57

中美突传重磅！路透独家：美国关键矿产买家是如何绕过中国出口禁令的？

和锗的供应，这些金属用于电信、半导体和军事技术。在华盛顿打击中国芯片行业后，中国当局于去年12月3日禁止向美国出口这些关键矿物。路透社称，由此产生的贸易流向转变，凸显各方对关键矿产的争夺，以及在与美国争夺经济、军事和技术优势之际，中国难以执行其限制措施。具体而言，贸易数据显示，美国货物运输路线改道，经由第三国——中国官员已承认这一问题。三位行业专家证实了这一评估，其中包括两家美国公司的高管，他们告诉路透社，近几个月来他们从中国采购了受限制的矿物。美国海关数据显示，去年12月至今年4月，美国从泰国和墨西哥进口了3834吨氧化锑。这几乎超过前三年的总和。与此同时，根据中国海关截至5月份的数据，泰国和墨西哥今年已跃居中国锑出口的前三大市场。在2023年(北京方面限制出口前的最后一个完整年度)，这两个国家都未进入前十名。据咨询公司RFC Ambrian称，泰国和墨西哥各有一家锑冶炼厂，而墨西哥的锑冶炼厂今年4月才重新开工。这两个国家都没有大量的锑矿藏。尽管价格有所上涨，但美国今年的锑、镓和锗进口量有望达到或超过中国禁令实施前的水平。数字货运审查平台Publican的联合创始人兼首席执行官Ram Ben Tzion表示，虽然有明确的转运证据，但贸易数据无法识别涉事公司。他告诉路透社：“这是我们看到的模式，而且这种模式是一致的。”他还补充道，中国公司“在规避监管方面极具创造力”。中国商务部5月份表示，一些未指明的海外实体“与国内不法分子勾结”，以逃避其出口限制，并表示阻止此类活动对国家安全至关重要。中国商务部尚未回应路透社关于去年12月以来贸易流向变化的提问。美国商务部、泰国商务部和墨西哥经济部均未回应类似问题。美国法律并不禁止美国买家购买原产于中国的锑、镓或锗。中国企业如果持有许可证，可以将这些矿物运往美国以外的国家。美国Gallant Metals公司首席执行官兼创始人Levi Parker向路透社透露了他每月从中国采购约200公斤镓的方式。由于担心可能产生的影响，他没有透露具体采购方。他表示，中国的采购代理商会从生产商取得原料，然后交由船运公司重新包装，贴上铁、锌或艺术品等标签，经由另一个亚洲国家转运。 Parker表示，这些变通办法并不完美，成本也不低。他表示，他希望定期进口500公斤，但大批量进口可能会引发审查，而中国物流公司也因为这些风险而“非常谨慎”。

tqttier 1评论07-09 13:50

每年应支付100亿美元！特朗普又敲打韩国

对韩国说……我们基本上是免费为你们提供军事保护，你们支付非常少”。“我打了一通电话，得到30亿美元。但我告诉他们，明年必须再谈判驻军费用。” 特朗普施加压力之际，朝鲜似乎通过与俄罗斯日益加强的伙伴关系变得更加大胆，这种关系可能有助于朝鲜的核计划和导弹计划。上个月北约领导人同意将国防开支提高到占国内生产总值5%后，韩国表示，盟友之间正在就类似问题进行讨论。韩国国防部称，今年韩国计划将GDP的2.32%用于国防。在被问及特朗普的言论时，韩国国防部表示，两国应遵守协议，确保美军在韩国的稳定驻扎并维持坚固的防御态势。美韩去年达成一项为期五年的驻军费用分担协议。根据协议，韩国将在2026年把分担费用提高到1.52万亿韩元（约合11亿美元），比今年增加8.3%。

风起07-09 13:08

特朗普重大表态！美国将“很快”对金砖国家征关税这种情况就像美国“输掉战争”

在里约热内卢峰会上，各国领导人对美国的军事和贸易政策提出了间接批评。当地时间7月6日，美国总统特朗普表示，任何支持金砖国家“反美政策”的国家都将被额外加征10%的关税。当被问及特朗普的关税威胁时，卢拉周一在金砖国家峰会上告诉记者，世界不需要一个皇帝。在印度总理莫迪(Narendra Modi)进行国事访问后，卢拉周二进一步表达了不同意见。卢拉在巴西利亚告诉记者：“我们不会接受任何针对金砖国家峰会的抱怨。我们不同意美国总统暗示要对金砖国家征收关税。” 特朗普没有给出金砖国家关税生效的具体日期。周一，一位知情人士表示，只有当一些国家采取反美政策时，特朗普政府才会征收关税，这与金砖国家领导人周日发表的声明有所区别。特朗普周二声称，金砖国家成立的目的是损害美国和美元作为世界储备货币的地位。他表示，他不会允许这种情况发生。特朗普：“金砖国家成立的目的是让我们的美元贬值，并剥夺我们美元的本位。如果他们想玩这个游戏，那没问题，但我也可以玩这个游戏。” 特朗普表示，失去美元作为世界储备货币的地位就像“输掉一场战争，一场世界大战。我们将不再是同一个国家。” 巴西于2月份否决了其主席国任期内的共同货币议程计划。

tqttier07-09 10:02

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