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港媒：中国青年毕业即失业成常态中国政府重要经济顾问称难题或持续10年

，且为连续第3个月破20%，之后就以“劳动力调查统计需进一步健全优化”为由，暂停公布青年失业率数据，形同盖牌。在中共十九大报告中，曾专门用一段论述青年工作，强调“青年兴则国家兴，青年强则国家强”，因此，对于青年失业问题，学者纷纷发出警告。上海财经大学校长、知名经济学家刘元春就指出：“青年失业问题不单是一个周期性的问题，而是系统性的问题、趋势性的问题。我们判断，今后青年失业难题可能会持续10年，短期内会不断加剧。倘若处理不当，将会引发经济领域之外的其他社会问题，甚至成为政治问题的导火索。” 刘元春曾任中国人民大学副校长，是中国政府重要经济顾问，2022年4月曾在中国共产党最高决策机构中央政治局发表演说。报导指出，今年也是中国青年整体心理状态备受关注的一年。2月，中国科学院心理研究所发表的《中国国民心理健康发展报告（2021～2022）》显示，青年为抑郁高风险群体，18岁至24岁年龄组的抑郁风险检出率达24.1%，显著高于其它年龄组；25岁至34岁年龄组的抑郁风险检出率为12.3%，也显著高于35岁及以上各年龄组。而据《中国疾病预防控制中心周报》（英文版CCDC weekly）今年发表的一份研究报告显示，2010年至2021年期间，5岁至14岁年龄组的自杀死亡率，平均每年上升了近10%；15岁至24岁年龄组的自杀率，2017年至2021年间更每年飙升19.6%。彭博社报道分析，中国年轻人长期面临着求学和就业的激烈竞争，近年来创纪录的青年失业率，也给年轻人造成了很大的压力。今年7月，国务院主办的中央直属党报《经济日报》就表示，“慢就业”现象虽存在争议，但“慢就业”一词并非贬义，“不是不就业，更不是躺平”。尤其针对主动选择“慢就业”」的年轻人，则应进行区别引导，开发更多有针对性的专项技能培训课程和服务，增强青年群体适应产业发展、工作需求和基层就业的能力。《香港01》报导说，中国年轻人开始自称为“45度青年”，因为“躺平”是0度，极端的“内卷”是90度，在躺平还是内卷间寻找立足点就是45度。今年4月份以来，话题“你是45度青年吗”、“如何面对45度人生”陆续登上热搜，引发许多网友的讨论。武汉大学社会学系副教授夏柱智受访表示，“45度人生”的不确定状态，上不来，下不去，恰好居中，这让他想到了社会学研究领域的“中间阶层”概念，主要指的是在城市工作的白领人员，从学校毕业的年轻人刚进入这个群体，通常会背负着很大的压力，但欲望调动太快，机会却不是均匀分布的，在这种社会现实下，人的精神很容易陷入疲惫，出现“卷又卷不动，躺又躺不平”的心理状态。

天马行空2023-12-28

植田和男又放话了！“即便没有春季工资谈判结果，也有可能做决定”

说，“他将关注日本的调查结果，以及每月劳动力调查和家庭调查的工资趋势和收入增长情况。” 去年，日本工会联合会宣布805个工会在3月17日获得创纪录的3.80%的加薪。对于2024年的薪酬谈判，Rengo将于3月15日公布第一个结果。日本央行将于3月19日宣布其决定。联合会随后多次更新结果，以反映小公司的结果。今年4月初，工会联合会公布1500家员工少于300人的公司的统计结果。相应的统计结果将于2024年4月4日公布。在后来的统计中，随着小公司的业绩被纳入统计，工资增长的速度通常会逐渐放缓。7月份的最终数据小幅下降至3.58%。少数预测明年1月加息的经济学家并没有忽视植田和男的最新言论。 “我对1月份取消负利率的信心有所下降，”野村证券高级经济学家Kohei Okazaki表示。

风起2023-12-28

美日上演鸽派大战！美元遇强劲抛售潮、日本贸易数据逆势反弹 FXEmpire：美元/日元将跌破141关口

1月份下降5个百分点之后。周四，美国劳动力市场指标将引起投资者的兴趣。劳动力市场状况趋紧可能会考验市场对美联储2024年第一季降息的押注，劳动力市场趋紧可以支持工资增长和可支配收入。可支配收入的上升趋势可能会刺激消费者支出和需求驱动的通胀，净效应可能迫使美联储在更长时间内维持较高利率。较长利率路径的较高利率将抑制消费者支出，并抑制需求驱动的通胀压力。经济学家预测，截至12月23日当周，首次申请失业救济人数将从20.5万增加至21万。然而，投资者还必须考虑房地产行业的数据，经济学家将住房部门数据视为领先经济指标，住房市场状况的改善可以支持消费者信心和支出。经济学家预测11月份待售房屋销售量将增长1.0%，而10月份则下降1.5%。除了数字之外，联邦公开市场委员会(FOMC)成员的评论也需要跟踪，最近通胀数据后的鸽派评论将影响买家对美元的需求。短期展望上，美元/日元的近期趋势将取决于日本央行摆脱负利率的预期，对美联储2024年第一季降息和日本央行转向的押注不断增加，支持美元/日元重返140以下。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元徘徊在50日和200日均线下方，发出看跌价格信号。美元/日元突破142.177阻力位，将使多头在200日均线附近运行。然而，跌破141关口将看到139.359支撑位。 14天RSI为33.18，表明美元/日元将跌破141关口，然后进入超卖区域。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元仍低于50日和200日均线，重申看跌价格信号。美元/日元突破142.177阻力位，将使50日均线发挥作用。然而，跌破141关口将使空头向139.359支撑位迈进。 14周期4小时RSI为33.23，表明美元/日元在进入超卖区域之前跌破141关口。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-12-28

练习时长两年半的人形机器人能否引领科技创新浪潮？

人口老龄化背景下制造业和老年护理等领域劳动力短缺的问题，成为继智能手机、电动汽车之后下一个被广泛采用的设备。图：全球人形机器人市场规模预测（信息来源：华创证券）整体人形机器人技术迭代再迎突破，长期有望形成新爆品，除直接供应链外，有望拉动电子、机械设备、电力设备新能源等板块科技创新企业未来增量，“鲶鱼效应“值得期待。二、重要会议定调科技创新，全球AI+医药浪潮腾飞政策重点支持科创：12月8日，国内重要会议召开，分析研究2024年经济工作，在PMI连续两个月弱于季节性边际回落、经济弱复苏态势延续背景下，会议指出2024年要坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”。在产业政策方面，会议强调“以科技创新引领现代产业化体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平”，统筹发展和安全。核心技术自主可控重要性凸显。 12月11日-12月12日，重要经济工作会议在京举行，重点布局2024年经济工作重点，强调“核心技术”对经济发展的贡献和作用，并将通过举国体制去实现关键核心领域突破。2016年4月19日，全国网信工作会议上，核心技术三方面定义得到阐释：（1）基础技术、通用技术；（2）非对称技术、杀手锏技术；（3）前沿技术、颠覆性技术。本次会议上第三类技术得到强调，指出要重视这些领域对新产业、新模式和新动能的孵化作用，推动新质生产力发展。第三类技术上，从全球视角来看，我们同国外处在同一条起跑线上，如果能够做到超前部署、集中攻关（如我国当前有优势的新能源、5G等赛道），很有可能实现从跟跑并跑到并跑领跑的转变。从“十四五”规划表述来看，前沿性、颠覆性的技术主要包括人工智能、量子信息、集成电路、生命健康等方面。预计2024年，国家在产业政策上会积极予以引导和支持。继续完善新型举国体制，将供应链安全和信息安全掌握在自己手中，实现核心技术自主可控。近段时间大国博弈趋紧，在关键基础技术方面，部分西方国家对我国的封杀不断加码，针对集成电路、人工智能等前沿领域的技术限制层出不穷。在这些领域发挥新型举国体制优势，逐个突破，才能把技术安全掌握在自己手里。例如半导体设备和材料，2006年启动的“02专项”，成功推动了我国多个关键节点的设备和材料的国产化，也为当前国内半导体产业链突围创造了条件。后续，“产学研用资政”全链条资源的统合有望逐步提升半导体及关键信息基础设施的自主可控水平。此外，鼓励发展创业投资、股权投资也被重点提及，该举措对国内中小型企业“做大做强”有着积极意义，可以借助科创100ETF（588190）提前布局，捕捉行业机遇。全球科技创新浪潮持续腾飞：（1）AI板块。算力侧，智能算力需求呈几何级增长。受益于AI大模型训练所需算力的指数级增长及其下游自动驾驶汽车与边缘计算等新兴应用题材的带动，2023-2027我国智能算力规模年均复合增速有望达到38%。大模型侧，GPT大模型持续快速迭代，最新发布的GPT-4Turbo模型升级多项性能。12月6日Gemini新模型发布，可以归纳并流畅理解、操作、组合不同类型的文本、视频、音频等。应用测，各类垂直应用领域产品高频推出，比拼刚刚开始。本轮AI带动科技创新浪潮有望带来3-5年周期机会，相关芯片服务器、光模块、AI应用大模型均有望被带动。图：全球算力规模及发展预测（单位：EFLOPS，每秒进行百亿亿次浮点运算）（信息来源：中信证券）（2）创新药。全球创新药板块在经历出清，受医药投融资市场承压影响，负企业价值和价值低于1亿美元的Biotech企业数量激增，截至2023年10月6日，企业价值为负的Biotech数量已高达214家。据Stifel统计数据，2023年以来近30家生物科技公司申请破产，创下历史新高。大浪淘沙，剩下真正优质的创新药企将迎来创新周期和利率周期的共振：一方面，肿瘤、减重、阿尔兹海默症、自身免疫等技术突破带来题材催化；另一方面，美联储进入降息周期，创新药板块获取融资成本降低、研发进度有望加速，板块估值提升。整体产业趋势演绎叠加政策定调举国体制支持，科技创新板块景气度大幅上升。三、全球资产定价之锚下行趋势确立，全球科技资产估值中枢有望上移美国2023年12月议息会议中，全体官员一致投票决定暂停加息，是9月以来第三次暂停加息，“年内不再加息”预期兑现。此外，美联储主席在12月的新闻发布会中表态明显转“鸽”，承认在经济下行、CPI数据持续回落背景下，美联储官员正在考虑何时降息。在被问及市场对明年3月开始降息是否合理时，美联储主席并未直接否认，称仍将保持“数据依赖”，但整体来看，美联储2024年上半年降息窗口已经打开。降息节奏上，根据12月点阵图，降息指引或较市场预期更偏鸽。点阵图显示美国预计2024、2025、2026分别降息75bp、100bp、75bp，2024年有望降息三次（每次25bp）。议息会议后，Fed Watch数据显示1月美国停止加息以及降息25bp的概率分别是88.6%和11.4%，3月美国停止加息以及降息25bp的概率分别是16%和74.7%。市场预期美联储3月开启降息周期概率较大。美国加速进入降息周期的背景下，“全球资产定价之锚”10年期美债利率的下行趋势有望确立，作为全球权益资产的分母端参考基准，美债利率的下降对高估值中枢的科技创新资产提振更为显著。整体来看，人形机器人作为可能与智能手机、新能源车同等级的现象级设备，当前时点迎来技术突破催化，有望拉动电子、新能源、机械设备等行业景气度；国内重要会议定调科技创新引领现代化产业体系建设，将通过举国体制突破关键核心领域，AI+医药的产业升级浪潮趋势确定性高；美国12月暂停加息，预计2024年进入降息通道，且节奏有望超预期，带来美债利率下行趋势确立后，全球科技创新高估值资产估值中枢有望上移。整体当前科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，有望受益于产业升级浪潮、让投资者分享从小到大的红利，中长期配置价值突出。如果投资者更偏好场外基金，银华上证科创板100联接A（019859）和银华上证科创板100联接C（019860）值得关注。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-28

夜话虫哥：BRC＋AI去中心化社区成功的两大要素

精美的图片，瞬间去fomo社区，所有的劳动力又得到了解放，让你社区的文化输出变得非常的快捷方便。 brc改变了生产力的关系，AI让生产力得到了解放，这两个东西加持。那么这个事情就爆了，把所有的东西都引燃了，你从这个观点去理解铭文赛道，为什么meme币和社区币未来会火？铭文改变了社会阶层和生产关系，ai解放了生产力，这两个东西结合，是划时代的社会变革。来源：金色财经

金色财经2023-12-28

消费者储蓄动力减弱为美股带来上行空间

金储备可能正为信心提供支撑。展望未来，劳动力市场状况良好，通胀预期正在下降，这意味着人们存钱以备不时之需的动机可能减弱。这些多重因素对股市形成全面提振，因随着人们选择支出而非储蓄，消费并不是唯一可以增加的东西。随着利率下降，投资者可能希望将资金投入股票等风险资产。货币市场基金的资金流已从创纪录水平回落，表明投资者转向了其他回报率更高的资产。

金融界2023-12-28

分析师：消费者储蓄动力减弱为美股带来上行空间

金储备可能正为信心提供支撑。展望未来，劳动力市场状况良好，通胀预期正在下降，这意味着人们存钱以备不时之需的动机可能减弱。这些多重因素对股市形成全面提振，因随着人们选择支出而非储蓄，消费并不是唯一可以增加的东西。随着利率下降，投资者可能希望将资金投入股票等风险资产。货币市场基金的资金流已从创纪录水平回落，表明投资者转向了其他回报率更高的资产。

金融界2023-12-28

地区联储调查显示美国劳动力市场2024年将降温

包括纽约、达拉斯等几家地区联储银行的调查显示，美国雇主预计2024年将减少招聘，这一趋势料制约工资增长，缓和通胀压力。他们的数据显示，央行旨在放慢经济增长及遏制通胀的措施正在影响经济。这一结果意味着就业放缓，但并非直接陷入萎缩。这些调查结果先于下周政府月度就业报告的公布。预计报告会显示，美国12月非农就业人数增加17万。与此同时，经济学家预计明年前三个月的月均增幅为8万，约为本季度增幅的一半。

金融界2023-12-28

地区联储调查显示美国劳动力市场2024年将会降温

的熟练工仍然是个问题，但调查结果显示，劳动力供求更趋平衡。根据达拉斯联储，薪资继2021年增长7%、2022年增幅甚至更高之后，明年料放缓至4.3%。在堪萨斯城联储辖区，薪资预期指标跌至三年低点。

金融界2023-12-28

盘点2024年最大的下行风险

致通胀再次上升，而通胀的驱动力是住房、劳动力、服务和商品价格的上涨......” 美国银行的本杰明-鲍勒（Benjamin Bowler）在2024年的最大风险列表中，以（几乎）没有人预期的风险居首，即美联储将再次出错，就像2020年和2021年一样，只是方向相反，而且紧缩周期并未结束：“随着美联储已完成加息的共识越来越强烈，特别是在10月份CPI报告公布后，一个明显的风险是通胀意外重新加速或持续，最终导致美联储再次加息。” 毋庸置疑，如果美联储重新回到鹰派立场并进一步加息，不仅会摧毁鲍威尔和美联储可能仅存的一点信誉，而且会在美股中引爆一枚核弹，在纳秒级的时间内摧毁“Mag7”（科技股七巨头）的泡沫。不过，情况也不一定非得如此糟糕，在过去8周的狂热反弹之后，还有其他各种风险隐约可见，但几乎没有一个是价格方面的风险。对经济恢复到疫情前的预期过于乐观反身性导致的信念过强仍然是一种风险，包括对回归到新冠疫情前的世界的预期。下图显示了假设回归到新冠疫情前环境（右）与假设转向新制度（左）的风险最大的资产。这种风险中包含了一种信念，即美联储已经隐含地完成了加息，美国将回到低而稳定的通胀环境。利率越高，时间越长，必然导致某些东西破裂 2005年的研究表明，波动率对短期利率的反应滞后约2年。这种关系表明波动率应在2024年上升，直到2026年才达到峰值，这是一个风险。这反映了波动率不过是收益率的一种风险形式，同时也反映了货币政策的滞后期较长且可变。以前这种关系曾出现过长达一年左右的变化（在全球金融危机之前），其预测的时机可能并不完美。不过，自近20年前首次发现这种关系以来，它还从未失效过。到期债务咄咄逼人到2026年，全球将有超过6000亿美元的高收益债券到期，占全球市场的近1/3。它们将不得不支付更高的票息（估计2024年将高出500个基点，见下图）。更广泛地说，企业和消费者定期债务的好处只能持续这么长时间，风险在于40年来最快的利率上调最终开始通过再融资渠道产生影响。债券市场终于说对了，美国迎来经济衰退债券市场曾多次试图预测美国经济衰退，而美联储和经济数据一再迫使它推迟这些预测。风险在于，就像“喊狼来了的那个孩子”一样，当投资者放弃相信经济衰退时，衰退就真的来了。在这种情况下，近100年的数据表明，股市有下行风险，因为经济衰退历来让股市痛苦不堪，而且很难提前打折。 Mag7泡沫破灭毫无疑问，人工智能将对经济生产力产生深远影响，但可以说，个人电脑和互联网的发明也是如此。历史表明，最初的兴奋反应往往会被误导，导致泡沫最终破灭，而后来确定的赢家则会从灰烬中崛起。70年代的Nifty 50指数泡沫告诉我们，相信估值无关紧要是有风险的。关于Mag7是“新黄金”的说法似乎是条件反射，其风险在于历史重演。鉴于标普500指数目前的高度分散性，Mag7的破裂可能会大幅推高股票相关性，从而导致标普500指数的脆弱性风险，这也是标普500指数看跌期权被当作对冲大盘科技股下跌风险的部分原因。目前，标普500指数中最大的100只股票的权重集中度接近30年高点。地缘政治冲突升级这确实是11月份全球基金经理调查中提到最多的风险。除了不确定性可能上升和对投资者信心的影响外，地缘政治紧张局势的加剧还可能减缓或逆转2023年完美无瑕的通缩下降进程，并再次束缚央行的手脚。主权风险再现如果一个国家的债务/GDP比率长期稳定或下降才是可持续的财政路径，那么包括美国在内的一些主要经济体的财政轨迹都是不可持续的，尤其是如果利率持续走高的话。在欧洲，意大利仍然是需要关注的国家，因为资产市场可能不需要利率大幅震荡就会很快再次担心欧洲的分裂风险，从而对风险资产产生不利影响并支持波动性。零日期权（0DTE）它们也是一种威胁吗？有些人认为是的，而且这种恐惧本身可能就是更大的风险。人们猜测，投资者做空0DTE的程度正在为下一次“Volmageddon”（波动性末日）冲击埋下种子。然而，对交易所交易头寸的全面分析表明，尽管交易量巨大，但标普0DTE综合指数一直保持着良好的平衡，没有被卖方或买方挤垮。然而，一个潜在风险是，可能出现重大的仓位失衡。这有可能是随着时间的推移，由于大量采用单边0DTE策略导致的结构性失衡，或者是日内由于交易员将产品“武器化”，以追逐大幅上涨/下跌而突然导致的。后一种情况可能会因0DTE不稳定的流动性供应而加剧——这是当今脆弱的机器交易的一大特点，可能会使最终用户陷入0DTE头寸，并损害依赖其他期权来管理0DTE风险的做市商。但要明确的是，投资者做空0DTE从而冒着“波动性末日”的风险这种说法是不真实的。

金融界2023-12-28

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