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中信证券：为何预计明年美国经济会下行？
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中信证券发布研究报告称，预计美国劳动力市场增速放缓、薪资增速下降以及储蓄耗尽将推动美国消费下行，同时在需求下行以及利率压力背景下，预计美国固定资产投资增速也将下降。但财政支出保持扩张一定程度将支撑美国经济韧性。整体而言，美国经济或于明年上半年恶化，经济下行幅度或较有限，预计美联储将于明年年中附近开始降息，美债利率在降息预期升温背景下短期仍面临下行压力。
金融界2023-12-26
中信证券：预计美联储将于明年年中附近开始降息
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中信证券研报指出，预计美国劳动力市场增速放缓、薪资增速下降以及储蓄耗尽将推动美国消费下行，同时在需求下行以及利率压力背景下，预计美国固定资产投资增速也将下降。但财政支出保持扩张一定程度将支撑美国经济韧性。整体而言，美国经济或于明年上半年恶化，经济下行幅度或较有限，预计美联储将于明年年中附近开始降息，美债利率在降息预期升温背景下短期仍面临下行压力。
金融界2023-12-26
2024年的十大经济预测来了！中国缓慢复苏、全球央行更早降息、美元贬值、多国大选给经济前景蒙阴
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拉丁美洲，通货膨胀率下降得相对较快，而劳动力市场状况总体上并不紧张。智利、巴西和秘鲁已经开始的宽松周期预计将在未来一段时间内继续下去，预计墨西哥也将在2024年上半年降息。 6. 美元将贬值。#VIP会员尊享# 美国实体经济增长和通胀的相对放缓，以及占美国GDP比重高得不可持续的经常项目赤字的积压，都将强化美元的贬值。预计在2024年，日元兑美元的升值幅度将超过许多其他货币，与货币政策的预期分歧相一致。 7. 经济增长面临的金融逆风将持续存在。我们预计，加息的滞后影响以及与新冠疫情相关的支持措施的效果迅速减弱，将在2024年对偿债能力产生更大的影响。这可能会推高多数地区的不良贷款。因此，银行可能会对放贷保持更谨慎的立场，要求更高的抵押品，并限制向质量较低的借款人发放贷款。预计大多数国家的信贷增长将低于趋势水平，从而抑制增长。 8. 西欧的住宅价格还有进一步下跌的空间。紧缩的信贷环境和不断上升的借贷成本将在2024年继续推动价格下跌。各经济体调整的速度和强度各不相同，这取决于过去十年每个住房市场以及抵押贷款利率固定期积累的不平衡。 9. 繁忙的选举日程将带来政策上的不确定性。地缘政治因素仍将是影响我们经济预测的重要风险和不确定性来源，而在数量异常多的国家举行重要选举可能会加剧这种风险。竞选活动将影响到几个重要的新兴经济体的政策议程，其中印度和印度尼西亚将在春季举行，墨西哥将在年中举行，欧洲议会的选举也定于6月举行。美国大选结果的不确定性及其政策影响可能会阻碍经济前景。 10. 能源转型将支持美国和加拿大的增长。随着《基础设施投资与就业法案》(Infrastructure Investment and Jobs Act)中的增量资金开始支持实际建设，《降低通胀法案》(Inflation Reduction Act)对绿色能源项目的补贴支持了电气制造和相关设施建设的大幅增长，以及《为生产半导体(CHIPS)创造有益激励法案》(Creating Helpful Incentives to Produce Act)类似地促进了美国制造工厂的生产，美国的财政政策又开始有所刺激。这些政策举措是不利于美国经济复苏的诸多因素之一。在加拿大，阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省已经实施了气候倡议，有8个正在运行的碳捕获设施。新的类似项目正在规划阶段或正在建设中。
财经风云2023-12-26
会员
改革或刺激方案恐打开“灾难之门”！揭秘2024年中国经济将继续步履蹒跚的4大原因
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挫，人口老龄化和年轻人失业率飙升削弱了劳动力市场，中国也陷入了通缩。对中国商品的国内外需求疲软、就业市场恶化，以及部分由于低通胀导致的企业利润下降，也拖累了第二季的经济增长。GDP环比增长0.5%，低于前一季的2.3%。然后，在第三季，经济增长又一次让人摸不着头脑，小幅走高。尽管谘商会预计这种上升趋势将持续到年底，但他们表示，这不可持续，可能会在2024年让位于进一步的放缓。谘商会预测2024年的GDP增长率为4.1%，低于2023年5.2%的预期增长率。以下是他们认为中国在2024年面临低于趋势的增长的四个主要原因，这种情况可能会持续数年。#2024宏观展望# 1. 被压抑的需求将会下降虽然中国第三季的消费录得大幅增长，但这是由被压抑的需求推动的，谘商会预计，未来几个月这种需求将会消退。这些经济学家在与商业内幕网(Business Insider)分享的一份报告中写道:“信心仍然疲软，目前还没有任何可观察到的迹象表明情绪可能会好转。” 在他们看来，消费尚未恢复到可持续的水平，中国公民仍然担心自己的财务安全和劳动力市场，以及中国政府鼓励消费和预防性储蓄的政策。 2. 房地产市场的低迷并没有消失今年以来，中国主要房地产开发商都出现了违约或宣布破产的情况，而有关部门稳定房地产行业的努力并未产生任何有意义的效果。谘商会表示:“经济低迷是结构性的，可能是永久性的。”“中国家庭已经对房地产作为财富积累渠道失去了信心。很难预测该行业何时会企稳;但即便如此，它也不会再像过去几十年那样成为一个关键的增长动力。” 在经济学家看来，房地产行业尚未触底，中国政府将难以重振需求。 3. 国外对中国产品的需求即将放缓以美国和欧洲经济衰退为首的全球经济放缓对中国来说是个坏消息。谘商会表示，在全球经济低迷的背景下，对中国制造业出口的需求将在新的一年里继续放缓。经济学家们指出:“中国将无法通过出口解决房地产低迷造成的总需求问题。” 4. 中国政府不能实施大规模刺激，只能采取渐进式措施在谘商会看来，由于中国经济面临深层次的结构性问题，任何改革或庞大的刺激方案都将打开灾难之门。#中国经济# 刺激信贷增长和投资的政策存在一定空间，但干预力度越大，引发更多经济低效和投机性投资的可能性就越大。
忆芳2023-12-26
林毅夫的乐观预测严重错误！？易富贤：中国的经济引擎正在耗尽燃料
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6%后的第12年、第38年和第31年，劳动力（15-59岁）开始减少。而中国的劳动力自2012年就已经开始减少。假设中国的经济像一架飞机，1978年改革开放政策的实施本应是点燃燃料——青年工人——推动经济起飞并在三十年内高速飞行。但到了2012年，燃料开始耗尽，导致飞机速度下降。中国政府并未适应这一新现实，反而听从了林毅夫等经济学家的建议，继续加大油门，大力投资于房地产，从而造成了巨大的房地产泡沫。在燃料不足的情况下继续高速飞行显然是危险的，这也是一些经济体正试图将供应链从中国转移出去以“降低”贸易风险的原因之一，目前中国是140多个经济体的主要贸易伙伴。西方观察家通常专注于批评中国领导层的言论和决策。然而，指出中国政策基础中预测的错误可能更具建设性。为了国家利益，中国共产党即将召开的三中全会的决策必须反映现实，而不是更多虚幻的预测。
财经风云 1评论2023-12-26
2023年，这两家投行的预测大错特错！2024年，欧元和美元将面临怎样的命运?
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和欧洲央行货币政策的方向和步伐、经济和劳动力市场状况、通胀和能源价格能在多大程度上得到控制、谁将在11月当选美国总统、俄罗斯在乌克兰战争的结果、以色列和哈马斯之间持续的冲突，以及美中竞争中的力量平衡，这些问题仍然存在。这些问题和其他问题的答案还有待发现。由于诸多不确定因素，专家们尚未达成共识。最近美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鸽派言论和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的温和鹰派言论让市场相信，美联储将在2024年率先放松货币政策并降低利率。如果市场没有收到反信号，美元将继续承压。法国兴业银行认为美元指数(DXY)可能从目前的102.50跌至100以下，可能低至97。路透对分析师的调查也显示，美元在未来一年应该会走弱。英为财情(Investing.com)的一份评论显示，受各种地缘政治和宏观经济条件的影响，欧元/美元可能会达到1.1500。根据瑞银财富管理(UBS Wealth Management)概述的基本情景，美国经济增长放缓、通胀下降以及利率下调的预期应该会支撑股市和债市。至于欧元/美元，瑞银认为其将在1.1200。德国商业银行的预测也包括1.1200的峰值。分析师们预计，欧元/美元将暂时走强，之后会逐渐走弱。他们预计汇率将在2024年6月升至1.1200，然后在2025年3月降至1.0800。荷兰国际集团的经济学家估计，在2024年下半年，欧元/美元汇率仍将上升至1.1800。然而，他们警告说，这一预测仅仅是基于美联储和欧洲央行政策的可能轨迹。他们指出，“汇率差异并不是决定欧元/美元走势的唯一因素。”欧元区的低增长率以及重新引入《稳定与增长公约》的政治不确定性表明，欧元/美元今年年底将接近1.0600，2024年的峰值水平将接近1.1500，而不是1.1800。富达国际(Fidelity International)、摩根大通(JPMorgan)和汇丰(HSBC)的经济学家不排除欧洲央行和英国央行等其他央行可能先于美联储率先放松货币政策的可能性。高盛(Goldman Sachs)策略师认为，尽管美元前景可能在2024年恶化，但强劲稳定的美国经济将限制美元的下跌。他们写道，美元仍然估值很高，投资者倾向于美元，美元将“在很长一段时间内保持强势”，任何下跌都是微不足道的。美国经济过于强劲，不可能在2024年降息整整150个基点。丹麦银行(Danske Bank)、西太平洋银行(Westpac)和汇丰银行(HSBC)也认为，到2024年底，美元兑欧元和英镑将走强。荷兰银行(ABN Amro)对明年年底的预测显示，欧元/美元汇率为1.0500，Agency for Economic Forecasting预测为1.0230。
市场焦点2023-12-26
会员
为什么中国年轻人抑郁的越来越多？
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获得与城市家庭相同的机会。此外，农村劳动力可以通过填补工厂的低技能工作岗位来提高生产率。在大学毕业生努力寻找高薪工作的同时，制造业和装配业还有 3000 万个空缺职位没有填补。这些政策并非没有代价。改变学校制度的努力会引发现有利益相关者的抵制，允许自由移民会加剧城市拥堵。但这些措施也会带来明显的好处，促进经济增长，改善中国年轻人及其父母的心理健康。
加美财经2023-12-26
中行北京市分行：2023年12月25日汇市日评
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但当周初领失业金人数保持历史低点附近，劳动力市场依然保持一定活跃。整体来看，尽管本周公布的美国核心数据表现不及预期，但无法断言美国经济已丧失韧性和潜力，此外美国核心通胀依然维持高位，影响美指逐渐企稳，下行空间相对有限。展望后市，本周美国还将公布12月PMI、失业率和新增非农就业人数等核心数据，通胀趋势和经济情况将得到进一步确认，核心数据背后的经济展望及美联储公开讲话调节市场预期或将对美指短期走势产生重要影响。中长期来看，美联储降低通胀压力的目标不变，因此较难快速转变货币政策，美指或将维持窄幅震荡走势。英镑兑美元上周英镑主要跟随美指波动，在美指大幅回落的背景下，英镑兑美元呈现震荡走强的态势，本周以来一度上涨至1.275以上的水平，此后回落至1.2615-1.2695区间震荡，上周五英镑兑美元上涨，收报1.2691。英国经济基本面略有回暖但程度有限，同时通胀压力有所缓解，难以长期支撑英镑当前较强势表现。上周五英国公布第三季度GDP数据，终值同比上升0.3%，初值同比上升0.6%，恢复程度有限，英国经济延续了低迷表现，不利英镑保持较强走势。此外，上周三公布的11月CPI数据同比增速3.9%，创近一年以来的新低，英国通胀压力降低致使市场提升对英国央行于明年提早降息的预期，使得英镑回吐部分受到英美央行货币政策态度差异带来的上涨幅度。同时，抵抗通胀仍然是英国货币政策关注的重点，英国央行副行长布里登表示，尽管通胀水平正在下降，但依然处于较高位置，保持限制性的政策基调有助于控制通胀压力。经济表现较弱、通胀压力放缓不利英镑维持强势态势，持续的紧缩性货币政策对经济发展带来的滞后负面影响逐渐兑现，进而利空英镑。展望后市，由于英国央行相较美联储更为强硬，一度引致英镑对美元上涨近1.28水平，但英国经济基本面表现和通胀程度均无法支撑英镑继续保持强势态势，短期看英镑兑美元可能维持回吐部分涨幅后的盘整走势。本周英国将公布12月制造业PMI数据，建议关注政策变化、经济数据对英镑兑美元的短期影响。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员李佳盈 2023-12-25
Cherry2023-12-25
圣诞日“捣蛋”！日本央行发出迄今为止最明确的信号：有可能政策转向
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步上涨的循环，将带来一些好处，比如提高劳动力的分配效率。植田称，实现正通胀也将推高名义利率，并为央行在必要时大幅降息提供空间，以防止经济再度陷入通缩。他提到了最近的一些进展，比如服务业通胀的逐步加速，以及企业定价和支付方式出现变化的迹象。 “日本经济走出低通胀环境并实现物价目标的可能性正在逐渐上升，尽管目前这种可能性仍不够高，”植田称。 “由于国内外经济和价格存在极高的不确定性，有必要研究企业的工资和价格设定行为将如何变化，”他补充说。
风起2023-12-25
俄罗斯2023年劳动力短缺450万人，将延续到2024年
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经济研究所的专家表示，2023年俄罗斯劳动力短缺约480万人，这一问题在2024年仍将十分严重。俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜(Elvira Nabiullina)上个月表示，随着俄罗斯向军队注入财政和物质资源，导致劳动力严重短缺，并威胁经济增长。俄罗斯经济学家表示，工人、工程师、医生、教师和其他职业的空缺尤其难以填补。截止2023年中期，俄罗斯的职位空缺数量将从一年前的5.8%上升至6.8%。
金融界2023-12-25

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