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美国9月CPI低于预期！本周，美联储有望进一步降息？有色龙头ETF（159876）盘中涨近3%，厦门钨业涨停

构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-27 15:03

美元指数和比特币价格的相关性解析、BTC中短期会继续涨到13万还是跌到8万？

要是基于宏观因素、美元强弱、链上数据、历史周期规律等不同的维度探讨了 2026 年 Q3/Q4 加密市场阶段性熊市的概率问题，并且在文章的最后部分，我们还简要补充了 2026 年的市场可能需要重点关注的一些方面。有个别小伙伴可能是看了文章后有点想法，于是在后台留言：你说的这些有点远了，我等不到明年，我 xx 的成本买了 xxx 山寨币，能不能直接告诉我今年还有希望回本吗？我现在应该是继续拿着等还是先割肉卖掉等明年再抄底？...... 其实类似这样的留言问题，我已经反反复复见过太多了。每个人的资金体量、风险偏好、投资目标等均不相同，与其找别人要一个对方也不知道的答案，你直接摇骰子赌该怎么操作可能会更好一些，这样一旦你赌输了还可以直接找到理由，比如可以怪骰子不给力或者自己手气不好。很多人总是喜欢去预测短期行情的涨跌，也总是喜欢给短期的涨和跌找各种理由，其实涨跌有时候很简单，涨多了就需要跌一下，跌多了就需要涨一下，仅此而已。过去的这 8 年多时间里，给我的最主要收获之一就是，这个市场的长期赚钱逻辑其实很简单，总结起来就一句话：买比特币，然后拿住。但大部分的人依然是想赚快钱，不过这也是好事，如果这样的人少了，那么拿住的那少部分人也很难赚到更多钱了，这个角度来看，我们还应该感恩那些内心浮躁的人才对。市场是无情的，我们也应该“无情”地去参与市场，在一个需要彼此博弈的游戏规则里面，不要轻易把自己发财或一夜暴富的梦想直接建立在别人（尤其是陌生人）身上，否则最后受伤（不仅仅是资金亏损，也包括心态心理方面的受伤）的只能是你自己。当然了，如果你喜欢做分析，而不是单纯地为了涨跌去找理由，那么我们 10 月 17 日文章最后提到的那些方面是值得进一步去拓展和研究的。今天，我们不妨挑选其中的 1 个角度，即基于“美元指数和比特币”的关系进行分析，继续展开来给需要的伙伴做个简单的举例（也算是对 10 月 17 日文章的一次补充）：通常来讲，美元的强弱影响着全球资金流动性的变化，比如美元走强，那么资金往往会回流美国，一些风险类的资产（包括加密货币）可能就会面临下行压力。反之亦然。我们都明白，目前比特币虽然已经被越来越多的人赋予了“数字黄金”的概念，但相较于黄金或其他资产类别而言，比特币依然属于更高风险的资产类型，对流动性的变化可能会更敏感。我们一边看图一边来分析：如上图所示，抛去一些特殊因素的影响可能有部分的时间段（比如2024年9月到2025年1月期间）美元指数与比特币价格短暂正相关外（类似的问题我们在 7 月 15 日的文章中已经有过一些分析），我们能够明显地看到，整体上而言，加密市场每一轮的大牛市都伴随着美元指数在相对底部区间徘徊。我们继续把时间拉近一些看，比如从 2025 年的年中以来，美元指数基本维持相对低点区间徘徊（96-98之间），而对应的，比特币处于一个相对高位的区间（10-12万美元）进行横盘整理（同时伴随着轻度回调）。而如果你希望借助这个角度预测一下比特币接下来的短期走势，就可以比较容易做出如下的结论： - 假如未来几个月美元指数继续走弱，比如跌破目前 96 的低点，那么理论上，如果没有其他突如其来的黑天鹅事件影响，比特币还会出现一波儿上涨的机会，比如继续推高并涨到 13- 14 万美元。 - 假如未来几个月美元指数反弹走强，比如回到 100 上方并持续稳住，那么理论上，比特币可能会继续陷入回调，不过这个期间对于比特币最好的结果是横盘震荡（因为本轮有机构资金会持续托底）。 - 假如未来几个月美元指数持续反弹，那么理论上，资金的风险偏好就会持续下降，比特币不仅仅是面临回调的问题，而是可能会直接跌到机构的成本价附近，目前微策略的成本价是 7.4 万美元左右，那么我们这里盲猜一下就是，即可能会跌到 7-8 万美元附近。上面的三种结论，分别会对应不同的概率，而我们要做的事情就是，尽量去超大概率的方向操作，同时做好 PlanB 计划（即一旦操作失败，或者过程中遭遇黑天鹅事件，我们的应对策略是什么）。既然有了不同的结论，那么接下来，你需要继续去进一步分析一个新的问题：未来几个月美元指数可能会怎么走？首先，你要知道影响美元强弱的因素有哪些，也就是说，美元的强弱可能会受到什么宏观因素（变量）的驱动。影响美元强弱的因素其实总结起来会比较多，这里我们认为最重要的一个变量就是：美联储的利率政策。目前从市场的普遍预期来看，本月（10月）的降息几乎是板上钉钉的事情，如下图所示，除此之外，今年估计还会再降息一次。那么，这对于美元是利好利空呢？很简单，理论上来讲，如果美联储的降息步伐加快，那么就会导致美元的利差收窄，进而会使美元的吸引力下降，因此，中短期来看，这是利空美元的。也就是说，如果美联储的降息计划按市场预期落地，同时明年（2026）初继续出现新的降息预期，那么也就不排除年底前或明年第一季度美元指数可能会继续低位震荡并回落到 96 以下。这时候你在对应上面的 3 种结论，应该就会有个大致的结果（猜测）：比特币（包括黄金）年底前或明年的第一季度可能还会有一波儿反弹的机会。当然了，上面仅是一个比较简单地单一链条维度推导过程。严格来讲，美联储的降息并不一定就会立刻导致美元走弱，美元走弱也并不一定会立刻就导致比特币上涨，这里面也会存在一个提前预期问题，也许，今年第四季度 2-3 次的降息预期已经提前（部分）反应到了近期的上涨价格里面。另外，还有一方面我们在 8 月 8 日、8 月 27 日的文章里面也分享或提及过，如果美联储未来的降息是基于美国经济可能会出现衰退考虑，那么则不一定就会利好风险资产了（尤其是加密货币这样极高风险的资产）。因此，如果你想让自己的结果（猜测）更有辅助意义，那么可以基于上面的思路继续去做的拓展，比如，你可以进一步去分析下美债的收益率走势、美国的就业数据、美国政府的财政支出和赤字、甚至日本及欧洲等国家的货币政策......感兴趣的伙伴可以自行举一反三进行研究，这里我们就不再赘述了。总之，不同的人，会有不同的偏好，也会有对应的不同分析思路，有人喜欢从宏观的角度进行分析、有人喜欢利用链上数据进行分析、有人喜欢结合消息面进行分析、有人喜欢直接在 K 线里面找出机会......分析的方法或思路本身没有好和坏之分，重点是我们每个人都应该形成或建立起一套适合自己的方法或者策略，进行必要的 DYOR，然后基于概率并结合自己的风险偏好（仓位管理）做出对应的选择，这样才可以增加自己的胜率。文章的最后，我们再额外聊聊关于时间的话题：我们经常在网络上或者一些博主的文章里面看到诸如“短期”、“中期”、“长期”、“中短期”、“中长期”等这样的描述，比如上文中我们就提到了一个“中短期”的说法，那么，我们所谓的中短期具体时间有多长呢？就我个人而言，因为我更像是一个Position Trader，因此，我所谓的短期一般是指 1-3 个月、中期一般是指 3-6 个月，标的拿着几年不动这才能叫长期持有。但不同的人可能对此会有不同的定义，比如，一个 Day Trader 的所谓短期可能是指几分钟或者几个小时，中期可能也就是几天，超过一周对他们而言就算长期了。再比如，Swing Trader 眼里的短期可能只是几天到几周，中期是指几周到几个月，超过半年对他们来说就算长期了。而对于有些机构 Investor，他们所谓的短期可能是 1-2年，长期可能是几年、甚至十几年。巴菲特从十年前起就持有苹果公司的股票，这对于巴菲特而言也许才能算得上是长期持有。因此，不是说你看到某个博主说，比特币短期可能会上涨，于是你就“很听话”地买入了比特币，结果等到当天下午或第二天发现比特币反而跌了，于是就赶紧割肉卖掉、并去博主的主页里面留言骂对方是垃圾。比较正确的做法是：首先，你需要想想想自己是偏什么类型的交易者。其次，在去寻找和阅读某些博主文章的时候、需要了解博主自身是什么类型的交易者。这样，你们的学习或交流才可能会更有意义。相关推荐：NYDIG：比特币（BTC）并非通胀对冲工具，但在美元波动时表现出色

Cointelegraph中文10-27 14:55

传媒ETF(159805)交投活跃，机构看好当前阶段的配置机会

者荣耀》十周年日活超过1.39亿（接近历史高点），同期单日付费亮眼。（2）“搜打撤”玩法持续产生爆款，《逃离鸭科夫》在发布仅五天后总销量就突破了100万份；明年有望看到更多产品出现。（3）出海SLG的机会仍在持续，产业侧仍存在休闲游戏用户挖掘方向；可以持续关注。（4）另外以顶氪为核心的部分游戏持续出现回暖（特别是梦幻西游与传奇）。该机构认为，产业增长的趋势不必担忧。近期主要是部分边际资金从游戏切往更具进攻性的方向，但游戏自身的产业趋势能支撑当前股价，交易的扰动本质上是投资的机会所在。且随着A股风偏改善，游戏作为弹性方向且具备较强业绩的基础上，当前估值并不贵（切至明年不足20X），未来股价有持续向上空间。本次游戏行情与20-24年相比最大的区别在于产业趋势自身的变化，游戏板块至今是涨业绩大于涨估值，考虑到明年业绩的持续兑现，我们认为板块具备非常强的基本面支撑，当前阶段调整即为配置机会。传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证传媒指数(399971)前十大权重股分别为分众传媒(002027)、巨人网络(002558)、恺英网络(002517)、岩山科技(002195)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)、光线传媒(300251)、神州泰岳(300002)、芒果超媒(300413)，前十大权重股合计占比51.97%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:53

沪指五连阳，放量冲击4000点！证券ETF(159841)涨超1%，证券业”超级航母“中信证券资产规模首破两万亿元

5%，同比增加1.85个百分点，盈利超历史最高水平，收入规模及盈利能力稳步增长。【机构观点】三季度以来，权益市场景气度持续上行，带动券商自营业务收益大幅提升。华泰证券分析指出，中信证券单季度净利润创历史新高，主要得益于投资与经纪业务双轮驱动，其中自营业务收入同比保持高增，资产配置结构持续优化，权益类资产占比提升，展现出较强的收益弹性。在市场震荡向上的背景下，券商板块基本面坚实，叠加估值处于历史低位，具备较高性价比。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:53

Coinbase、Google、a16z等巨头齐聚，X402如何撬动千亿级的支付市场

架构之争：中心化平台 vs 开放协议。历史上开放网络往往战胜封闭平台（HTTP战胜AOL），但这次传统玩家太强大了。未来可能是两种方案共存。小结 X402是互联网基础架构的重新设计。从1997年被定义到2025年被唤醒，这个故事关乎等待——等待AI、等待区块链、等待技术成熟。现在条件齐备。它不完美，面临安全、监管等挑战。但它是由美国顶尖公司支持的、开放的方案。对关注加密和AI的你来说，X402是值得深入理解的核心基础设施——在代理经济黄金时代来临之前，这样的支付协议将成为推动整个生态的隐形齿轮。互联网支付底层的革命已经开始。相关推荐：西联汇款（Western Union）将试点稳定币驱动的转账服务

财经智选10-27 14:46

Mt. Gox的安全漏洞造成数百万损失——AI能发现这些问题吗？

，同时还包括各种数据，包括GitHub历史记录、访问日志和黑客"发布的"数据转储。来源：Mark Karpelès Claude AI的分析表示，Mt. Gox的2011年代码库代表了一个"功能丰富但极度不安全的比特币交易所"。 "开发者（Jed McCaleb）在架构和功能实现方面展现了强大的软件工程能力，仅用3个月就创建了一个复杂的交易平台，"分析报告写道，但同时补充： "代码库包含多个关键安全漏洞，这些漏洞在2011年6月的黑客攻击中被利用。在所有权转移和攻击之间进行的安全改进部分缓解了影响。" Karpelès在2011年3月从创始人兼开发者Jed McCaleb手中收购交易所后接管了这家位于日本的Mt. Gox。该交易所随后在约3个月后遭受黑客攻击，导致2000个比特币（BTC）从平台流失。 "我在接手前没有机会查看代码；合同一签署就被甩给了我（我现在知道得更多，尽职调查很重要），"他在X帖子的评论中补充道。 Claude AI对Mt. Gox的事后分析根据Claude AI的分析，关键漏洞包括代码缺陷、缺乏内部文档、管理员和用户密码薄弱，以及新所有权交接后保留前管理员的账户访问权限等多种因素。这次黑客攻击是在Karpelès的WordPress博客账户和他的一些社交媒体账户被入侵后引发的重大数据泄露。 "促成因素包括：不安全的原始平台、未记录的WordPress安装、所有权转移后为'审计'保留的管理员访问权限，以及关键管理员账户的弱密码，"分析报告写道。分析还概述了黑客攻击前后的一些变化"缓解了一些攻击途径"，防止攻击变得比可能的情况更糟糕。这些变化包括更新为加盐哈希算法以提供更强的密码保护，修复主应用程序中的SQL注入黑客代码，以及实施"提现的适当锁定"。 "加盐哈希防止了大规模入侵并迫使进行个别暴力破解，但任何哈希算法都无法保护弱密码。提现锁定防止了通过0.01美元提现限制漏洞导致数万BTC被盗的更严重后果，"分析报告写道，并补充： "这个代码库在2011年6月遭受了复杂攻击。自所有权转移以来的3个月中已进行安全改进，这影响了攻击结果。这一事件既展示了原始代码库漏洞的严重性，也展示了补救措施的部分有效性。" 虽然分析表明AI可能有助于修补特定的编码缺陷，但泄露的核心是内部流程不当、密码薄弱以及严重缺乏网络分段，导致博客泄露威胁到整个交易所。不幸的是，AI无法防止人为错误。 Mt. Gox十年后仍在影响市场尽管已倒闭超过十年，Mt. Gox在过去几年中继续对市场产生影响，因为大量比特币（BTC）已偿还给债权人，对市场造成重大潜在抛售压力，尽管这种情况并未如许多人担心的那样发生。在本月晚些时候10月31日偿还截止日期之前，该交易所持有约34689个BTC。相关推荐：伊朗大型私人银行Ayandeh破产，4200万客户受影响

Cointelegraph中文10-27 14:46

沪指逼近4000点再创十年新高，A500ETF龙头(563800)连续3日上涨，光模块、存储器等方向涨幅居前

方向表现强势，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。板块方面，煤炭、稀土、光模块、存储器等方向涨幅居前。消息面方面，当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表在磋商结束后对媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。宏观数据方面，2025年三季度GDP同比4.8%（前值5.2%），9月工业增加值同比6.5%（前值5.2%），社零同比3.0%（前值3.4%）；1-9月固投同比-0.5%（前值0.5%），地产投资同比-13.9%（前值-12.9%），广义基建投资同比3.3%（前值5.4%），制造业投资同比4.0%（前值5.1%）。广发证券分析认为，经济数据呈现三大亮点：一是前三季度经济运行稳健，为实现全年目标奠定基础，要实现全年5%的GDP目标，仅需四季度GDP增速达到4.4%以上即可；二是工业产能利用率出现环比回升，部分关键行业的生产状况有所改善；三是9月单月工业生产回升幅度较大，对整体经济形成有力支撑。方正证券首席经济学家表示，依然坚定看好后续 A 股市场表现。无论从估值还是两融看，当前 A 股风险水平整体在正常合理范围内，而支持 A 股向上的关键逻辑并未变化：一是在新一轮科技革命和产业变革中，中国诞生了一大批具有国际竞争力的优质企业；二是当前处在本轮盈利下行尾声筑底期，后续上市公司盈利有望系统性回升；三是国内利率水平处于历史低位，权益资产性价比突出；四是国家出台一系列重要政策支持资本市场高质量发展。中金公司研报认为，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期（3—6个月）占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。中信建投研报称，10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。行业重点关注：AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。场内ETF方面，截至2025年10月27日 14:34，中证A500指数强势上涨1.25%，A500ETF龙头(563800)上涨1.19%，冲击3连涨。成分股胜宏科技上涨11.02%，拓荆科技上涨10.07%，豪迈科技10cm涨停，厦门钨业、兆易创新等个股跟涨。前十大权重股合计占比19%，其中紫金矿业上涨3.13%，东方财富、长江电力等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:43

近10日吸金超14亿元，全市场规模最大的黄金股ETF(517520)涨超2%

65%，年盈利百分比为100.00%，历史持有2年盈利概率为100.00%。截至2025年10月24日，黄金股ETF近6个月超越基准年化收益为5.00%，排名可比基金1/6。从交易数据看，在COMEX非商持仓方面，近三个月非商净头寸从16.33万张升至26.67万张，多头同步增长，显示投机资金持续增持黄金。净多增仓反映市场看涨情绪升温，为金价提供上行动能。目前净头寸创阶段新高，多头力量占优，预计短期金价或延续偏强走势，但需警惕持仓增速放缓带来的调整压力。消息面上，美联储方面预计将在10月与12月分别降息25个基点，本周大概率连续降息，但内部裂痕恐阻挠后续宽松之路。通胀温和支持美联储继续降息，市场对美联储降息预期强化，利率决议即将来袭，市场预期再次降息25个基点。美联储降息会打压美元，增强黄金的吸引力，同时市场避险情绪也可能因宽松政策而升温，从而支撑金价。美国9月核心CPI增速放缓，美联储年内降息预期大增。CPI增速放缓通常会降低加息压力，增强降息预期，这对黄金是利好，因为低通胀环境下宽松货币政策的可能性更大，有助于金价上涨。黄金相关企业动态受到关注，中国黄金国际入选恒生香港中资企业指数，该变更于10月27日起生效，恒生香港中资企业指数反映具有中资背景、于中国内地以外注册并在香港上市的红筹公司表现，由最大及成交最活跃的25只红筹股组成，此次入选表明公司在产业布局、盈利能力及市场表现方面获得国际权威机构认可，预计将吸引更多机构投资者及被动型基金关注，提升公司形象与市场关注度。黄金消费市场呈现一定特点，尽管国际金价下行，但黄金首饰品牌却接连涨价，老铺黄金10月26日正式提价，不少产品涨幅在20%上下，这是其今年第三次涨价，此前周大福也宣布10月底提高定价黄金产品零售价格，大多数产品提价幅度预计在12%-18%。招商银行研究所表示，趋势上，预计黄金仍将维持上涨走势，中长期支撑逻辑并未逆转。一是美联储降息利好。美国就业市场近期出现走弱风险，通胀仅温和上涨，美联储降息周期预计将会延续，为黄金牛市孕育温床。二是央行购金尚未出现逆转苗头，也将为黄金提供坚实支撑。当前背景下利好黄金和黄金资产，比如素有金价放大器之称的黄金股ETF（517520），在金价上涨的阶段呈现出更高弹性！买黄金资产，就买弹性更大，流动性佳的黄金股ETF（517520）。永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:43

自带杠铃策略的上证180ETF指数基金(530280)涨超2.0%，盘中价格创历史新高

股市长期慢牛趋势明显。长期来看，红利类资产和科技类资产有望长期有超额收益，杠铃策略有望再受关注。一方面随着居民资产配置逐渐加大权益市场的配置，红利类资产有望最先受益；另一方面，科技类资产代表经济发展趋势，长期发展确定性强。上证180指数自带杠铃型策略：90%红利+10%科技，是配置权益市场的良好品种。不同于纯红利投资，上证180指数还配置了一定比例的科技类资产，有望受益于科技的快速发展，在红利的基础上增加了弹性。截至2025年10月27日 14:18，上证180指数(000010)强势上涨1.33%，成分股兆易创新(603986)上涨10.00%，生益科技(600183)上涨10.00%，拓荆科技(688072)上涨9.58%，工业富联(601138)，江西铜业(600362)等个股跟涨。上证180ETF指数基金(530280)上涨2.04%，最新价报1.25元。拉长时间看，截至2025年10月24日，上证180ETF指数基金近1周累计上涨1.49%。上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指数，上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上

有连云10-27 14:33

【直击亚市】中美都传递积极信号！市场破纪录涨势再获动力，黄金大跌

对传统避险资产的需求减弱。全球股市创历史新高，风险情绪回暖 MSCI 全球股票指数上涨 0.3%，创下历史新高，得益于日本、韩国及亚洲股市指标齐创新高。标普500与纳斯达克100期货均走强，此前这两大指数上周已收于纪录高位。铜价——被视为全球经济增长的风向标——大幅上涨，油价亦随之攀升，因潜在的美中贸易协议提升了需求预期。#亚市直击# 澳元与纽元这两种“中美贸易敏感型货币”也走强。随着风险偏好上升，美国10年期国债收益率上升 2个基点至 4.03%；黄金下跌约1%至4,075美元。大豆价格因市场期待双边贸易复苏而上涨。 Saxo Markets 首席投资策略师 Charu Chanana 表示：“这对双方来说在形象上都是一场胜利。市场可能会将此视为短期风险偏好回升的信号，但要让涨势持续，还需基本面支撑。” 中美谈判取得进展中美高级谈判代表周日表示，双方已在关税、航运费、芬太尼管控及出口限制等一系列关键问题上达成共识，为特朗普与习近平敲定协议、缓解扰动全球市场的贸易紧张关系铺平道路。中国官方媒体呼吁全球主要经济体“共同维护来之不易的谈判成果”，为即将举行的特朗普–习近平高层会晤预热。彭博市场策略师Garfield Reynolds指出：“在美中双方都传递积极信号的情况下，几乎没有投资者愿意错过这波‘喘息式反弹’。此外，本周预期中的美联储降息，以及科技巨头有望强化AI热潮的财报表现，或将进一步推动股市上涨。” Pepperstone Group 策略师Dilin Wu 表示：“尽管情绪乐观，但最终的市场影响仍取决于特朗普与习近平的会晤。这将是关键催化剂，决定协议能否真正落地执行。” 这与此前数周形成鲜明对比——当时北京宣布新的出口限制，特朗普则威胁以新一轮关税回击，市场一度担忧中美关系再度陷入全面对抗。其他市场动向方面，阿根廷资产有望上涨，因总统哈维尔·米莱（Javier Milei）在立法选举中表现强劲，缓解了投资者对其改革计划受阻的担忧。美联储与财报周成关键随着全球两大经济体之间的贸易紧张局势缓解，投资者信心回升，延续了自4月低点以来的股市反弹。当时，由于特朗普推动重写全球贸易规则并征收新关税，市场一度大幅下挫。此外，本周市场将迎来关键考验：美联储利率决议预计将成为下一步走势的主导信号。美国科技巨头财报将揭示盈利增长的可持续性。本周全球央行议息密集，美联储、欧洲央行与日本央行均将公布利率决议。市场普遍预期美联储将降息 25个基点；欧洲央行与日本央行则可能按兵不动。上周五，美国股市出现“宽慰性反弹”，因通胀数据低于预期，强化了市场对美联储降息的信心。核心通胀创下三个月来最慢增速，为数据真空（受政府停摆影响）中的交易者提供了参考。财报季高峰来临本周三、四，美国“五大科技巨头”——微软、谷歌母公司Alphabet、Meta（原Facebook）、亚马逊与苹果将公布业绩，这五家公司合计占标普500市值约四分之一。亚洲也进入财报最繁忙的一周：MSCI 亚太指数成员中约 500 家企业将发布业绩，重点包括：韩国三星电子；日本日立公司；中国的工商银行、贵州茅台、比亚迪等龙头企业。 Vantage Markets 分析师 Hebe Chen 指出：“像美联储会议这样的事件将很快让市场重新聚焦经济基本面，考验当前的乐观情绪究竟能在多大程度上转化为持续的增长动能。”

云涌10-27 14:29

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