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国会山股神概念股有哪些？解锁美国政客的财富密码

政策变化时点相近的典型案例还包括：前参议院情报委员会主席Richard Burr在2020年警告新冠疫情风险后抛售股票； 2021年众议员Brian Mast在国防委员会讨论军火采购前，买入雷神公司股票，随后该股大涨17%。虽然都是投资个股，但美国民主党和共和党议员的投资风格存在差异，且这种差异与两党背后的利益集团有关。民主党议员更偏好大型科技股，而共和党议员则更青睐金融机构、工业制造企业等。在民主党议员持股中，苹果、微软、谷歌等科技公司股票的占比超3成，共和党仅为1成，佩洛西的「科技股神话」便是典型代表。该党议员对特斯拉、First Solar等带绿色能源属性的公司的投资比例是共和党的数倍。在共和党议员持股中，埃克森美孚、雪佛龙等传统能源股持仓近2成，民主党占比约6%；共和党议员对洛克希德.马丁、雷神等国防股的投资比例也是民主党人士的两倍有余。美国两党议员对医药股和金融股持有相似的偏好，不过行业内部也存在差异：民主党议员倾向于生物科技（如Moderna）和投行与金融科技（如高盛），共和党则青睐仿制药企业（如Mylan）和地方与保险股（如富国银行）。交易策略上，近几年民主党倾向于高频率的短线交易和事件驱动型交易，而民主党倾向于政策预期下的长线持仓。虽然《股票法》对内幕交易和披露规则严格规定，但实际上议员通过各种方式使其股票投资「合法化」。 1、延迟披露、低处罚率。数据显示，2023年约有20%的国会议员存在延迟披露或瞒报交易记录的行为，但处罚率仅有1%。过去十年，美国SEC对议员的股票交易调查「零起诉」。 2、亲属代操作。法案仅限制议员本人的股票买卖操作，但其配偶、子女的交易没有明确规定。 3、被动投资。议员们往往以由第三方理财顾问管理为由逃避追责。多数美国民众和对美国政客炒股的行为表示不满，因为他们利用非公开信息买卖股票破坏了美国人们所相信的自由市场。 2023年盖洛普调查显示，83%的美国人支持全面禁止议员炒股。美国权力内部实际上也有大范围的反对声音。 2023年马里兰大学调查显示，86%的两党议员、总统、副总统和87%的最高法院大法官赞成禁止议员参与个股交易。超9成的受访者认同的理由是，「存在太多潜在的利益冲突」。近年来，部分议员提出过禁止议员炒股的提案，但几乎没有成效：2022年的Ban Congressional Stock Trading Act、2023年的Bipartisan Ban on Congressional Stock Ownership Act、2024年的ETHICS Act (Ending Trading and Holdings in Congressional Stocks)等议案处于未投票、或未获表决、或未通过的状态。美国议员作为美国权力的制定者，自身参与资本市场游戏给自由市场体系和公信力带来负面影响。扭曲资源配置：立法者的工作可能会向特定行业倾斜，比如佩洛西家族重仓的科技巨头往往能获得税收优惠和反垄断豁免。削弱公众信任：调查显示，超7成的美国人认为，议员炒股反应了政府被富人控制的现实，加剧民粹主义崛起。增加系统性风险：2022年美国区域性银行危机前，多名议员抛售地方银行股的行为加剧了市场恐慌。 Capitol Trades数据显示，在截至2025年3月底的过去一年里，美国国会议员的金融资产交易量最多的是美国国库券，达到4694万美元；其次是微软、谷歌、苹果、英伟达股票交易，至少达到1300万美元。按持仓人数排名，过去一年里美国议员青睐微软、英伟达、谷歌、苹果、亚马逊、摩根大通、波克夏、Meta、富国银行、星巴克等巨型股。在活跃交易者中，民主党议员以佩洛西为代表，共和党议员以克鲁兹（Ted Cruz）为代表，市场上也出现了分别追踪两者投资的基金——NANC和KRUZ。 2024年，NANC涨幅26.83%，KRUZ涨幅14.45%，标普500指数涨幅25%。 Top 10持仓 NANC 英伟达、微软、亚马逊、赛富时、谷歌、苹果、Costco、Philip Morris、美国运通、奈飞 KRUZ 摩根大通、AT&T、Comfort Systems、英伟达、雪佛龙、埃森哲、好事达、IBIT（iShares Bitcoin Trust ETF）、英特尔、泰森食品【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey03-25 16:32

杰出美籍华人抗议！美国拟禁止中国公民获学生签证前驻华大使：背叛价值观

提出的法案必须先在共和党控制的众议院和参议院获得通过，然后才能由美国总统特朗普签署成为法律。该法案旨在阻止中国公民持学生签证进入美国，无论其领域或学术水平如何。过去，这样的立法不会受到重视，而且被认为不可能在国会两院通过并签署成为法律。现在，人们担心，在共和党控制参议院和众议院、特朗普入主白宫的情况下，这种立法可能会成为可能。美国科学促进会首席政府关系官乔安妮·帕德隆·卡尼(Joanne Padrón Carney)解释称，中国学生是美国在科研领域领先地位的关键因素。乔治城大学安全与新兴技术中心(CSET)于2020年10月进行的分析得出的结论是，中国公民占科学、技术、工程和数学(STEM)领域所有研究生的16%。据估计，2020年美国大学的STEM学科中大约有46000名中国本科生、40000名硕士生和36000名博士生。 “从历史上看，美国大学吸引了来自世界各地的优秀学生，”卡尼告诉Chemistry World。“仅凭人口数量，中国和印度等国家就一直是来美国留学的学生数量最多的国家。因此，任何形式的限制都意味着，吸引优秀人才到我们学校学习和工作的将不是我们国家，而是其他国家。” 美国布兰迪斯大学生物学家Piali Sengupta对此表示赞同。她表示：“你只需看看STEM系的教职人员、著名奖项和学会会员以及诺贝尔奖获得者的构成，就能评估中国移民如何丰富了我们的科学事业。中国正在大力投资科学，而这一点——以及目前对研究的所有其他限制——只会让美国落后，并将我们长期以来来之不易的科学领导地位拱手让给其他国家。”

圈内人03-25 11:51

赵长鹏确认了！特朗普家族推出USD1稳定币币安链惊现350万枚总供应量

稳定币正式推出。该法案于3月13日获得参议院银行委员会的批准，预计将很快进行全院表决。特朗普数字资产顾问委员会执行董事Bo Hines表示，他预计GENIUS法案将于6月送到特朗普的办公桌上。自2024年9月推出该平台以来，WLFI意图的许多方面一直处于保密状态。该项目的网站指出，美国总统及其部分家庭成员控制着该公司60%的股权。截至3月14日，WLFI已完成两次公开代币销售，为公司带来了总计5.5亿美元的净收入。在币安链上推出稳定币之际，有报道称，特朗普家族与币安(Binance)就收购该加密交易所股份，以及单独给予赵长鹏赦免，展开了内部谈判，但赵长鹏否认相关传闻。在WLFI项目于2024年10月首次公开代币销售之前，它面临美国政策制定者的审查，他们指责特朗普在竞选期间存在利益冲突。 WLFI推出USD1正值稳定币市场持续增长之际，在线分析平台Artemis和Dune显示，从2024年2月到2025年2月，活跃的稳定币钱包数量增长50%以上。1月份，稳定币的总市值也超过2000亿美元，其中USDT和USDC受到欢迎。

颜辞03-25 09:24

特朗普顾问提议用黄金储备购比特币，Lummis法案助力战略储备

比特币法案，获特朗普政府支持。（来源：参议院官网） 3月6日：特朗普签署行政命令，建立战略比特币储备。（来源：白宫官网） 3月20日：比特币突破10万美元，创历史新高。（来源：CoinDesk）国际投行与专家点评 “用黄金换比特币是创新性策略，但需警惕市场投机风险。”——David Kostin，高盛首席美国股票策略师，2025年3月22日 “法案若通过，美国将成为比特币最大持有国，地缘经济影响深远。”——Michael Saylor，MicroStrategy执行主席，2025年3月21日 “黄金证书再估值可行，但美联储独立性需关注。”——Erik Nielsen，UniCredit首席经济顾问，2025年3月23日 “比特币作为储备资产尚不成熟，波动性是最大挑战。”——Jennifer Schulp，Cato研究所金融研究主任，2025年3月22日 “此举将推动全球央行重新审视加密资产角色。”——Tom Lee，Fundstrat首席策略师，2025年3月20日来源：今日美股网

今日美股网03-25 00:11

礼券丑闻后，日本首相石破茂内阁的支持率创新低

治伦理委员会中解释此事。石破在周五的参议院预算委员会上表示，他一直在真诚地说明情况，如果还有其他机会，会进一步说明。当被问及石破内阁当前最紧迫的问题时（可多选），40%的受访者将应对通胀列为首要任务。其次是整体经济，占33%；日本的养老金制度占28%。在支持石破内阁的理由中，43%的支持者表示信任他，27%则看好执政自民党的核心作用。在所有不支持者中，33%认为“缺乏领导力”，其次是“政府和政党的管理不善”以及“政策不足”，这两项均占32%。自民党的支持率上升2个百分点至32%；中左翼的立宪民主党支持率从11%降至10%；国民民主党的支持率维持在13%。这项调查由日本经济新闻研究公司在周五至周日进行，采用随机拨号方式，针对18岁及以上的男性和女性，共收到847份有效回应，回应率为36.3%。来源：加美财经

加美财经03-25 00:01

法学教授警告美国自由派：别指望法院拯救民主

对白宫的控制。立法分支由国会组成，包括参议院和众议院，负责制定法律。共和党在大选中赢得了国会多数席位，使民主党失去了对立法机构的控制权。另外，司法分支由最高法院及联邦法院体系组成，负责解释法律。由于川普在任期间任命了3名保守派大法官，最高法院已被保守派占据主导地位，这进一步削弱了民主党的影响力。但战略性地利用法院，希望限制川普渎职行为的危害是一回事；将法院奉为法律本身的最后堡垒和真正精髓，将其理想化，则是另一回事。真实情况是，赋予法院——包括最高法院——权力，并让它们说了算，是我们陷入困境的原因之一。这也不会让我们走出困境。法学教授埃尔温·切莫林斯基(Erwin Chemerinsky)最近在《纽约时报》上写道： “毫不夸张地说，美国宪政民主的未来就取决于一个问题：川普及其政府会违抗法院命令吗？” 事实上，这是惊人的夸张[注]，更不要说这还是个错误的问题。民主能否一如既往地生存和发展，主要取决于我们的政治家和人民是否对法律的含义和谁受法律制约负起责任来—— 包括让总统遵循他们对其施加的限制。 [注]编者认为本文作者似乎误读了埃尔温·切莫林斯基这句话原本的用意。切莫林斯基的原意是将川普及其政府会否违抗法院命令视为美国法治政府最后防线崩溃的一个标识，并非说要寄希望于只靠法院保护民主。他在文章结尾说：“如果川普政府选择违抗法院命令，我们将面临史无前例的宪法危机。或许，公众舆论的反对声音会使他让步并服从命令；但或许，我们将看到，具有238年历史的法治政府，从此终结。”他显然把公众的反对视为一个非常重要的因素。在这个警告之前，切莫林斯基也论述了法院有很大可能会“软弱无力”。【延伸阅读】法学泰斗：238年历史美国法治政府，或从此终结 3 解释法律也是民选官员的职责和义务，但从缅因州共和党参议员苏珊·柯林斯(Susan Collins)的言辞看不到这一点，她投票确认了“2025计划”的设计师罗素·沃尔特(Russell Vought)担任管理和预算办公室主任，并轻率地说，要阻止他，那也是法院的事，而不是她的责任。在宣布川普权力的局限方面，立法机构比法院拥有更多、更正当的权力。认为只有法院才能划定民主与独裁之间的界限，等于准许立法者回避这一责任。任何将法院理想化为必定会拯救我们的自由派，是犯了和柯林斯一样的错误。如果法院做不到或选择不做这项工作呢？ 4 这不仅仅是因为法院难免被动和迟钝。实际上，无论多么主动、多么迅速，法院制约无法无天的行政部门的权力都是有限的。例如，总统冻结对外援助严重违反国会的支出权。联邦地区法院法官同意这一观点，下令恢复援助。政府故意拖延，不执行命令，引起法官的斥责。在向最高法院提出紧急上诉后（最高法院以 5 比 4 的判决支持地区法院的意见），法官重申，政府必须履行已经执行的援助工作合同。但对于未来的工作，法官认为，鉴于总统在决定与哪些公司签订合同方面有很大的自由裁量权，因此在这样的阶段进行干预是不合适的。 5 与此同时，肯尼亚艾滋病患者的抗病毒药物只能限量配给，刚果营养不良的儿童无法获得食物，没有人知道什么时候才会恢复正常援助。总之，法院所提供的，虽谈不上是无意义的胜利，但也不是全面胜利。 6 高等教育方面的博弈也显示了类似的模式。川普削减医学研究补助金的决定让学校陷入恐慌。各州提起诉讼，辩称资金受联邦法规保障，地方法院做出了有利于他们的判决。不过，就在这期间，政府停止了与诸多大学未来的合同和拨款，其中最引人注目的是约翰霍普金斯大学被取消了 8 亿美元的拨款。与此同时，哥伦比亚大学也因涉嫌未能打击反犹主义而被剥夺了 4 亿美元的联邦基金。所有这些决定，在性质和程序上都可以进行法律挑战。然而，在不确定因素的影响下，州立大学和私立大学都已宣布冻结招聘、裁员并取消研究生招生，而个别研究人员也开始探索国外的选择—— 即使诉讼最终胜诉，所有的损失也将无法挽回。 7 除了法院的救济手段有限之外，法院本身也常常“无法无天”。法官的权力能让他们冒险去制衡总统，但也正是这种权力，让川普能够以前所未有的方式行事。拿政府正在进行的替换或裁撤大量联邦工作人员来说，这往往公然违反联邦法规—— 这就是借助最高法院最近的判例，扩大了对政府的攻击。 8 从上任伊始，川普就解雇了多位高级官员，其中包括监管不同部门的监察长以及全国劳工关系委员会和联邦贸易委员会的成员。根据相关法规，所有这些官员都只能因“渎职”或“玩忽职守”被免职。然而，川普无视这一限制，还是解雇了他们。从消费者金融保护局到农业部再到小企业管理局，政府在裁减数以万计“试用期”工作人员时也无视类似的就业保护措施。这些裁员行动是川普计划解雇100万或更多联邦工作人员的第一步。公务员保护制度禁止任意解雇大多数职业政府雇员，本应能阻碍这种对国家能力的破坏。然而，政府仍在继续裁减联邦雇员，包括最近裁减了约一半的教育部雇员。 9 已经有几十起诉讼试图阻止这些大规模裁员。但法学教授克里斯蒂娜·罗德里格斯(Cristina Rodríguez)在接受《纽约客》记者伊萨克·乔蒂纳(Isaac Chotiner)采访时暗示，最高法院可能会支持至少部分解雇。尽管国会的法律保护几乎所有这些工作人员不被总统随意解职，但首席大法官小约翰·罗伯茨(John G. Roberts Jr.)曾在多种情况下宣布此类保护违宪。 10 罗德里格斯非常合理地预测，“现有先例”尚未表明法院会理所当然地宣布“因故解雇”违宪。罗德里格斯提到的这些先例都取决于一个早已失去信誉的宪法理论： “单一行政权”，即总统可以控制行政部门的大部分或所有官员。这种理论既危险又毫无根据。因此，如果最高法院支持部分而非全部解职案子，那么就会像罗德里格斯所说的那样于事无补，也不会起到澄清法律的作用。考虑到大法官们可能不好意思一次性推翻所有针对“因故解雇“的保护措施，自由派在这些案件中寻求司法救济是有战略意义的。但在这样做的同时，依然可以继续坚持认为所有解雇都是违法的，无论罗伯茨或其他大法官怎么说。 11 现实情况是，川普第二任政府只是在最高法院多年来的方向走得更远。在其历史上，最高法院共推翻了近 500 项法律，而且最近推翻的频率越来越高。从竞选资金到投票权，高院还通过重新解释来削弱其他法律[注]。而国会和民众对司法判例的尊重，直接导致了我们的宪法危机。 [注]最高法院近年来做了一些具有深远影响的裁决，例如在竞选资金方面，2010 年的Citizens United v. FEC案，允许企业和团体在选举中无限制地投入资金，大幅削弱了竞选资金监管。在投票权方面，2013 年的 Shelby County v. Holder 案取消了《投票权法案》（Voting Rights Act）中对某些历史上存在种族歧视的州实施选民法案审查的规定，导致多个州迅速出台新的投票限制措施。川普的三个任命创造了高院的保守派超级多数，而川普则依靠这些大法官们回避国会正当合法通过的法律。 12 将法院理想化，将其作为国会法律的最后一道也是最重要的防线，既愚蠢又不负责任。尽管自由派应该尽其所能赢得诉讼，但真正的抵抗必须发生在国会、政府和街头。 *为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经03-25 00:00

中美突传重大消息！与特朗普关系密切的参议员为中美贸易谈判设定条件

统特朗普(Donald Trump)的参议院盟友上周末在北京会见了高层官员，他表示，在中美进一步进行贸易谈判之前，中国需要采取行动阻止芬太尼前体流入美国。 (截图来源：彭博社) 美国蒙大拿州共和党籍参议员戴恩斯周日接受彭博社电话访问时说：“在制止制造芬太尼的易制毒化学品流入美国问题解决之前，中美之间难以就关税和非关税障碍进行任何对话。” 与特朗普关系密切的戴恩斯，曾在上次中美贸易战期间充当中间人。戴恩斯这次访华，先后与中国副外长马朝旭、中国国务院副总理何立峰和总理李强会面。戴恩斯说，中方明白美国不只是要求缓解制造芬太尼的易制毒化学品流入美国的问题，而是制止制造芬太尼的易制毒化学品流入美国。戴恩斯说：“特朗普总统的立场清楚明白，中方已接收到。他们理解了这一点，我们希望看到中国采取果断行动，阻止这些前体的流入。” 特朗普上任后加大与中国的贸易战，2月份对中国商品征收10%的新关税，3月份又加征10%。中国则对一系列美国农产品征收关税，并暂停从三家美国实体进口大豆。中国官员称，美国尚未提出具体措施来纠正其在非法芬太尼贸易中扮演的角色，而特朗普正是以此为由对中国征收关税。特朗普团队否认此说法，并称要看到中国官媒《人民日报》在头版刊登谴责贩运芬太尼的文章，以及北京方面对芬太尼走私者判处死刑。戴恩斯说，中美接下来的对话将在两国政府之间展开，之后将是中国国家主席习近平与特朗普年底前的会面。他表示：“双方都希望举行高层会晤。只是还没有确定日期。” 特朗普曾多次表示愿意与习近平会面，他上周表示，中国领导人将在“不久的将来”访问华盛顿，但北京方面回应称“没有信息”可以分享。据官方新华社报道，李强周日会见戴恩斯时表示，任何国家的发展和繁荣都不可能靠征收关税来实现，而只能靠开放与合作来实现。李强重申，贸易战没有赢家，并表示希望美中双方能够坦诚沟通，建立信任，深化务实合作。除了芬太尼，戴恩斯还表示，他还提出了美国牛肉生产商出口许可证过期需要续签的问题。戴恩斯还表示，在戴维·珀杜(David Perdue)被任命为驻华大使后，他希望在今年晚些时候安排一个由美国参议员组成的两党代表团访问中国。在转行从政之前，珀杜曾在新加坡和香港工作，帮助美国公司在亚洲国家寻找廉价劳动力。

tqttier03-24 11:26

债市早报：央行货币政策委员会召开2025年第一季度例会；资金面继续改善，债市转弱

的新阶段。当地时间3月21日，德国联邦参议院（上议院）正式通过“债务刹车”改革法案。该法案将超过德国GDP 1%的国防开支从“债务刹车”限制中豁免，并设立5000亿欧元特别基金用于基础设施建设。在此前的18日，德国联邦议院（下议院）已经批准了该计划，德国候任总理默茨领导的保守党联盟和绿党联盟罕见地达成了一致。德国上议院以53票支持的压倒性优势通过了这一具有历史意义的投资法案，远超所需的46票三分之二多数门槛。这为德国总统施泰因迈尔签署并发布在《联邦法律公报》上扫清了道路。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续收涨，国际天然气价格微幅收涨】3月21日，WTI 4月原油期货收涨0.31%，报68.28美元/桶，全周累涨2.1%；布伦特5月原油期货收涨0.22%，报72.16美元/桶，全周累涨2.2%；NYMEX天然气价格收涨0.1%至3.964美元/盎司。。二、资金面（一）公开市场操作 3月21日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了930亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1807亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金877亿元。（二）资金利率 3月21日，资金面继续改善，主要回购利率均下行。当日DR001下行2.31bp至1.750%，DR007下行7.31bp至1.769%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月21日，早盘央行转为净回笼，债市随之有所回调。午后股市下跌提振债市情绪，但受央行一季度货政例会提及关注长端利率的变化影响，债市再度走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.25bp至1.8325%，10年期国开债活跃券250205收益率上行1.25bp至1.8725%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月21日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”涨超51%。 3月21日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19舟山金建债02”跌超22%。 2. 信用债事件金科股份：据全国企业破产重整案件信息网披露，金科股份拟公开招募重整案企业破产服务信托受托人。昆明安居集团：公司公告，对KMLHDM 8 12/14/25同意征求获通过，债券条款修订已生效。为优化公司财务结构，拟提前兑付“24昆明安居MTN003A”。大足工业：公司公告，拟按每张债券107.5元提前兑付“22大足工业MTN001”，将于4月10日召开持有人会议。西安曲江文控：公司公告，子公司曲江大明宫及曲江国际会展投控所涉两笔非标债务已结清或达成和解。宿迁城投：公司公告，公司融资安排变更，取消发行“25宿迁城投CP001”。世茂集团：公司公告，预计2024年度净亏损约429亿-439亿元人民币（2023年度净亏损约236亿元人民币）。永辉超市：上交所针对永辉超市内部治理事项发出监管工作函。冀中能源集团：公司公告，拟将“24冀中能源MTN007A(科创票据)”票息下调146BP至1%，回售申请自3月24日起。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 3月21日，A股低开低走，沪指失守3400点，科技股全线回调，深海科技逆势上涨成为一枝独秀，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌1.29%、1.76%、2.17%，全天成交额1.58万亿元。当日，申万一级行业全线下跌，仅钢铁与石油石化小幅收涨；下跌行业中，汽车、计算机跌逾3%，电子、有色金属、商贸零售跌逾2%。【转债市场主要指数跟随收跌】 3月21日，转债市场跟随权益市场继续回调，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.95%、0.80%、1.19%。当日，转债市场成交额627.42亿元，较前一交易日缩量59.89亿元。转债市场个券多数下跌，488支转债中，35支上涨，447支下跌，6支持平。当日上涨个券中，惠城转债涨超8%，洛凯转债涨超4%；下跌个券中，精锻转债、湘泵转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（3月24日），亿纬转债开启网上申购。 3月21日，路维光电发行转债获交易所审核通过。 3月21日，信测转债、航宇转债、联诚转债、京源转债、道通转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月21日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.94%，10年期美债收益率则上行1bp至4.25%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月21日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至31bp；5/30年期美债收益率利差扩大5bp至59bp。 3月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率扩大2bp至2.33%。 2. 欧债市场 3月21日，英国10年期国债收益率上行6bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.77%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、3bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3中资美元债每日价格变动（截至3月21日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-24 09:50

【TradingKey财经早餐】特朗普灵活性对等关税救市，标指终结四周连跌，特斯拉九周连跌

，基本上是对等的。德国财政改革：德国参议院批准由财政谨慎向财政扩张的法案，将设立5000亿欧元特别基金用于加强基建。分析认为，此举将继续使得欧洲军工股受惠、有望提振欧洲GDP的0.9%至1.5%。美联储2024年财务审计：受到加息政策影响，美联储连续两年亏损，去年亏776亿美元，2023年亏1145亿美元。阿联酋在美投资：承诺未来10年在美国投资1.4万亿美元，涉及AI基础设施、半导体和美国制造业等。美国银行调查：现金水平飙升并创下近五年最大增幅，终结卖出信号；但底部信号未完全显现。 SOL ETF：上周SOL期货ETF正式上市，媒体预计SOL现货ETF今年通过的概率为75%。马斯克与特斯拉：特斯拉已生产超700万辆汽车，明年将突破1千万。美国商务部长呼吁投资人买入特斯拉股票。原文链接

TradingKey03-24 09:10

市场周评:中东突传爆炸声，黄金历史性暴涨！美联储释放重要信号特朗普祭出历史性行动

上前所未有的经济高度。” 如果任命得到参议院表决的确认，鲍曼将负责美联储广泛的银行监管组合，包括监督和制定许多美国最大银行的规则。鲍曼的提名很快得到了银行业和国会共和党人的赞扬，他们称赞她抵制更严格的行业规则的努力。美国银行家协会(American Bankers Association)会长Rob Nichols在一份声明中表示：“自加入美联储以来，鲍曼理事一直是明智的监管和货币政策的深思熟虑、有原则的代言人，并且了解各种规模的银行在我们的金融体系和经济中发挥的重要作用。” 英国央行维持利率不变政策声明保留“悬念” 周四，英国央行宣布维持基准利率在4.5%不变，并警告市场不要假设未来几次会议会降息，理由是全球和英国经济的不确定性依然较高。在全球贸易紧张局势因美国发起的关税政策而加剧的背景下，货币政策委员会以8-1的投票结果决定维持利率不变，只有外部委员斯瓦蒂·丁格拉投票支持降息25个基点。此前，接受路透社调查的大多数经济学家预计投票结果为7-2，即两名委员支持降息。英国央行行长贝利表示：“目前经济存在大量不确定性。”贝利表示，英国央行仍然认为利率将逐步下降，但将在未来每六周召开一次的利率决策会议上，密切关注全球及国内经济的演变。英国央行货币政策委员会表示，尽管通胀压力预计会继续缓解，但“没有假设货币政策在未来几次会议上会沿着既定路径调整。” 在英国央行3月会议前，61位经济学家接受路透社调查，他们全员预测英国央行将维持4.5%的利率，并认为首次降息可能出现在5月，随后分别在8月和11月进一步降息。市场表现回顾美元周线走高美联储决议提供支撑美元指数本周小幅走高，美元兑欧元本月以来首度获得单周涨幅，原因在于投资者趁欧元近期升势获利了结，并在4月2日美国对等关税生效前调整头寸。本周美联储、英国央行和日本央行均维持利率不变，观察特朗普政府加征关税对全球经济的影响。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周五上涨0.32%，报104.16。本周美元指数收盘上涨0.42%。由于市场担忧特朗普政府贸易政策可能拖累美国经济增长，今年以来美元一直承压。不过，本周美联储暗示不急于降息，令美元获得一些喘息空间。道明证券(TD Securities)全球外汇策略师Jayati Bharadwaj表示，近期美国数据缓解市场对美国经济放缓的担忧，此前这些担忧曾导致美元自1月中旬以来兑欧元贬值多达7%。 Bharadwaj说：“许多负面消息早已反映在价格中，但目前的硬数据并未如市场预期般恶化，甚至美联储也未表现出急于降息的迹象，这使得市场开始重新评估对美元的悲观预期。”Bharadwaj预计，美元短期内将进一步走强。 Capital Economics市场经济学家Jonas Goltermann在报告中写道：“虽然我们无法确定美国政府接下来的政策方向(更别说可能的反转)，但我们基本预测是关税将大幅上升，并推动美元回升。” 知名投行杰富瑞(Jefferies)表示，投资者可能正在为季末以及4月2日的关税风险做准备，他们可能在削减持仓，因为本季度的主要交易是做空美元。欧元/美元周五下跌0.34%，报1.0812，本周该货币对累计下跌0.62%，为2月28日以来首度周线收跌。尽管德国联邦参议院通过了政府借款规则改革及5,000亿欧元基础建设振兴计划，欧元仍因投资者获利了结而走软。 Convera首席外汇与宏观策略师George Vessey表示：“本季欧元兑美元大幅上涨，因此在4月2日关税期限前出现部分获利了结相当合理。本周德国议会通过财政支出改革后市场反应有限，或许显示市场对财政刺激的乐观情绪已接近顶峰。” 欧洲央行行长拉加德称，由于围绕贸易问题的不可预测性上升，央行无法对利率做出坚定承诺。美元/日元周五上涨0.36%，报149.30。本周该货币对上涨0.45%。日本央行周三维持利率不变，这符合市场预期，反映出政策制定者希望花更多时间评估美国关税上调对日本脆弱复苏的潜在影响。英镑/美元周五下跌0.41%，报1.2912。本周该货币对下跌0.19%。英国央行货币政策委员会以8比1的票数决定将基准政策利率维持在4.5%不变，偏好持谨慎态度的决策者比经济学家预期的要多。利率指引表明，全球经济前景暗淡尚未影响英国央行“渐进且谨慎”放松政策的计划。黄金周线大幅上涨，并创下历史新高金价周五出现重挫逾20美元，主因是美元走强，且投资者持续获利了结，但因为地缘政治和经济方面的不确定性仍在，加上美联储的降息前景，仍帮助金价周线大幅攀升。现货黄金本周收盘大涨39.27美元，涨幅1.32%，报3023.26美元/盎司。金价今年已经16度创历史纪录。金价本周四最高触及3057.57美元/盎司，创下历史新高。黄金传统上被视为地缘政治和经济不确定性时期的避险投资工具，而且在低利率环境中通常有良好的表现。 Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant说：“持续的避险需求来自贸易担忧和地缘政治风险，成为金价的主要驱动力。” 美国总统特朗普仍计划在4月2日让新的对等关税税率生效。美联储周三维持利率不变，符合市场的普遍预期，但美联储也透露年底前可能还有两次、每次25个基点的降息。独立金属交易员Tai Wong表示：“由于美联储在声明和经济预测中发出混杂信号，不确定性加剧，金价上涨。黄金在强劲突破3000美元/盎司关口后进入牛市，由于资产市场的不确定性和对通胀上升的担忧，黄金将继续走高。” 以色列宣布，从陆海空三路加强对加沙的攻击，以逼迫巴勒斯坦武装组织哈马斯释放剩余人质，等同中断两个月的停火。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，中东紧张局势升级，以色列和哈马斯再度爆发敌对行动，推高了金价。瑞银(UBS)预计，金价将在2025年达到3200美元/盎司。瑞银表示：“随着金价现在达到我们长期以来设定的3000美元/盎司的目标，主要问题是这种涨势是否会持续下去。只要政策风险和不断加剧的贸易冲突继续刺激避险需求，我们就会这么认为。” 贺利氏金属(Heraeus Metals)分析报告指出：“如果经济数据继续疲软且全球关税战升级，黄金将继续受益。” 世界黄金协会表示，如果金价在未来几周内保持在3000美元/盎司上方，可能会引发额外买盘。花旗分析师说：“在我们的多头预测中，预估金价到年底将涨至3500美元/盎司，主要支撑是投资者担忧美国经济硬着陆/滞胀，而产生更多的避险/投资需求。” 美国三大股指本周均收高美国股市周五收高，三大股指本周均录得涨幅。市场参与者继续评估特朗普关税政策的影响。道指周五上涨32.03点，涨幅为0.08%，报41985.35点；纳指上涨92.43点，涨幅为0.52%，报17784.05点；标普500指数上涨4.67点，涨幅为0.08%，报5667.56点。本周道指累计上涨1.2%，录得两个多月以来的最大周涨幅。标普500指数上涨0.51%，实现五周以来的首次上涨，结束一年多以来最长的连跌周数。 Coutts资产配置主管Lilian Chovin表示：“周三，美联储主席鲍威尔新闻发布会上的鸽派基调让我们有点兴奋。这不是投资者承担大量风险的最佳环境。我们应该预计市场将保持震荡，直到事情平静下来，我们对特朗普的政策有了更多的了解。” 阿波罗全球管理公司(Apollo)首席经济学家Torsten Slok周四表示，“目前市场的乐观情绪是没有根据的”，因为市场定价并未反映出关税对美国企业盈利的潜在负面影响。 Wayve Capital首席投资官Rhys Williams表示：“市场确实希望转向那些在过去几年中表现不佳的东西，而不是那些表现良好的东西，所以这可能就是这一切的意义所在。在4月2日做出任何决定之前，市场将保持震荡。”他指的是特朗普即将对加拿大和墨西哥的一些进口商品实施关税豁免的最后期限。德意志银行首席策略师Bankhim Chadha认为，美股的抛售尚未结束。摩根士丹利也表示，市场可能出现“可交易的反弹”，但除非“众多增长逆风因素(特朗普关税政策)得到扭转”或美联储恢复降息，否则可持续反弹至新的历史高点是不可能的。美国银行最新全球基金经理调查显示，71%的受访者预计美国将出现滞胀，这一比例创2023年11月以来新高。3月消费者信心指数亦因物价压力回落。 Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley认为，尽管本周会议将维持两次降息预测，但实际可能从5月开始实施四次降息。他主张关税对经济增长的抑制作用将超越通胀效应：“今年更大的风险来自增长担忧而非通胀恐慌。” 原油周线收高原油期货价格周五收高，推动本周上涨。美国对伊朗石油出口实施新制裁，以及OPEC+计划让七个成员国削减产量，这些举措都加剧市场对未来供应紧张的预期。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格上涨21美分，涨幅0.31%，收于68.28美元/桶。按照最活跃合约计算，WTI原油本周上涨1.6%。 5月交割的布伦特原油期货价格上涨周五上涨16美分，涨幅0.2%，收于72.16 美元/桶。近月布伦特原油期货本周上涨2.2%。美国周四发布针对伊朗的最新相关制裁措施，首次针对包括海外“茶壶”炼油厂(即独立炼油厂)在内的实体，以及向此类加工厂供应原油的船只。伊朗每天生产超过300万桶原油。澳新银行分析师表示，由于制裁收紧，他们预计伊朗原油出口将减少每日100万桶。此外，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)周四发布了一份新计划，要求包括俄罗斯、哈萨克斯坦和伊拉克在内的七个成员国进一步削减石油产量，以补偿超出协议水平的产量。 ActivTrades主管Ricardo Evangelista表示，中东紧张局势再度升级，交易商正衡量美军袭击也门胡塞武装阵地后，波湾石油供应中断的风险加剧。 Evangelista指出，以色列再度对加沙发动地面攻击和空袭，这似乎表明美国斡旋的停火协议告终。摩根大通分析师周四报告写道，普京与特朗普通话的结果以及加沙停火的破裂，凸显以可行协议实现“特朗普对乌克兰和加沙迅速和平的愿景”的困难程度。 SPI资产管理公司合伙人Steven Innes表示：“地缘政治风险再次成为焦点，注入了风险溢价(尽管幅度很小)，并引发原油价格上涨，因为出现一些空头回补，以及为了潜在供应冲击而做的对冲交易。但宏观背景仍然不明朗，市场正密切关注乌克兰停火谈判。”

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