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从比特币到稳定币 2025年金融市场最大赢家前景无量如何合理配置全球资产？

数字代币有望改变支付行业。受6月5日参议院通过《GENIUS法案》（一项稳定币监管框架）的推动，Circle股价已较其近期大热的IPO价格暴涨多达500%。该法案预计将在众议院通过并于今年签署成法，要求发行方每月披露信息并接受年度审计。同时，这也为Meta和亚马逊等大型科技公司发行自有稳定币打开了大门。范德堡大学法学院教授Yesha Yadav对雅虎财经表示：“我们目前面临的本质上是一个相对新兴的行业，其在金融市场的地位正在被重新塑造。” Seaport Global的Jeff Cantwell最近将Circle评级为“买入”，目标价235美元，并称该公司是“顶级加密颠覆者”。 Cantwell写道：“我们认为，到明年底，整体稳定币市值将达到5000亿美元；从长期来看，我们相信它可能达到2万亿美元。” 不过，研究人员警告称，投资者可能过早地对未来预期过高。 Compass Point的Ed Engel写道：“这一波竞争的涌入可能会削弱长期的市场份额预期，并在2025年对CRCL股价造成压力。” 另一个潜在的不利因素是利率。如果美联储开始降息，美国国债收益率将下降，从而影响Circle的收入。加密数据公司Coin Metrics的研究分析师Tanay Ved表示：“在利率预计下降的情况下，Circle的长期收入潜力将取决于扩大USDC供应，以及在新合规发行商激烈竞争中提高市场份额。” 编辑点评纵观 2025 年上半年，从特朗普政府延续的政策预期到保罗·阿特金斯掌舵 SEC、稳定币监管法案落地，再到美联储暗示可能在下半年启动降息通道，都为比特币及稳定币赛道注入了新的想象空间。而美股多次刷新历史高位，也在为风险资产维持风险偏好提供支撑。但需要提醒的是，近期中东地缘局势再起波澜、全球供应链压力加剧，以及新兴科技股的资金虹吸效应，都可能为下半年加密资产行情带来波动。对投资者而言，短期亢奋之后，更应关注稳定币监管落地后的长期合规竞争格局，以及宏观利率趋势对链上收益和托管业务的深远影响。在黄金和国债收益率走低的环境下，加密资产有望再次成为资金避险与追逐收益的双重选择，但波动性与监管博弈依然是绕不过去的关口。全球资产配置 + 工具升级在此背景下，VS Trader，由全球交易平台 VSTAR 全新推出的智能交易终端，提供了一个面向未来的解决方案： ✅ 三端一体化交易平台，覆盖 App、网页与专业版，满足从入门到量化各层级需求； ✅ 覆盖美股、港股、外汇、黄金与加密资产，一键直达全球市场； ✅ 极速开户、中文客服、合规透明，为个人投资者提供专业、便捷的全球交易体验。在传统资产利率维持高位、理财回报被压缩的当下，VS Trader 提供的智能工具和全球市场接入，正在成为高净值人群与专业投资者的“第二战场”。想在不确定的时代抢占先机？ 📲 点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接]

VSTAR07-01 00:32

稳定币资产规模或达14万亿美元：华夏基金（香港）CEO甘添谈金融体系变革

相关大事件 2025年6月12日：美国参议院银行委员会推进GENIUS法案，预计年中通过，为稳定币发行设立储备和透明度标准，市场预期稳定币规模将增至2万亿美元。 2025年5月30日：欧盟MiCA法规全面生效，稳定币发行人需持有100%储备资产，渣打银行宣布推出港元稳定币，引发市场关注。 2025年5月21日：香港金管局公布稳定币沙盒测试进展，京东币链科技进入第二阶段测试，聚焦跨境支付场景。 2025年4月30日：美国财政部借贷顾问委员会（TBAC）报告指出，稳定币发行人对美国国债的需求可能在2028年前增加1.6万亿美元。 2025年3月11日：稳定币市场总市值突破2270亿美元，USDT和USDC占86%，收益型稳定币市场规模增至110亿美元。国际投行及专家点评 2025年6月25日，瑞银集团（UBS）首席策略师Laura Chen：稳定币的快速增长为跨境支付和资产代币化提供了新机遇，但监管框架的完善至关重要，建议关注合规的发行人如Circle。 2025年6月20日，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席经济学家Stephen Roach：稳定币的规模扩张将重塑全球金融中后台，传统银行需加速数字化转型以保持竞争力。 2025年6月15日，高盛（Goldman Sachs）区块链分析师Chris Wong：稳定币市场有望在2028年达到2万亿美元，美元挂钩的稳定币将进一步巩固美元的全球金融主导地位。 2025年6月10日，花旗银行（Citibank）亚太市场分析师Emily Lau：稳定币的低成本和高效率使其成为跨境支付的理想工具，传统金融机构应积极整合以应对市场变化。 2025年6月5日，巴克莱（Barclays）全球市场策略师Michael Harris：稳定币的崛起为金融创新提供了机遇，但需警惕储备管理不善引发的系统性风险，建议关注监管进展。来源：今日美股网

今日美股网07-01 00:11

比特币飙升至107,529美元：Coinbase领涨标普500，美元承压下跌

月18日，其股价飙升16%，得益于美国参议院通过的GENIUS稳定币法案，为稳定币发行提供了明确的监管框架（参考Investopedia）。Kathleen Brooks表示：“Coinbase的上涨直接受益于比特币价格的强劲表现及其在标普500中的纳入。”自5月13日取代Discover Financial Services加入标普500以来，Coinbase股价累计上涨约3.5%，市值增加超80亿美元（参考Reuters）。公司首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在6月26日接受Yahoo Finance采访时表示：“标普500的纳入标志着加密货币行业的成熟，机构资金的流入将推动长期增长。” 美元下跌与政策影响美元指数跌破97关口，创2022年3月以来新低（参考X平台帖子）。特朗普重申降息呼吁并打破90天关税暂停期延长的预期，导致市场对美国政府债务上升的担忧加剧，美元承压。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在6月25日听证会上表示：“7月暂不降息，但9月可能成为政策转折点。”（参考X平台帖子）这一表态引发市场波动，美元指数盘中逼近三年低谷，而比特币等非美元计价资产受到追捧。此外，人民币在岸与离岸汇率双双升破7.16，创近7个月新高，进一步凸显全球资本对美元信心的减弱（参考X平台帖子）。美元的持续走弱为加密货币和贵金属等避险资产提供了上涨空间。加密货币与传统资产对比 2025年上半年，比特币与传统资产的表现对比凸显了其独特的投资属性。以下为关键资产的2025年表现数据对比：资产 2025年涨幅（%）七天波动率（%）主要驱动因素比特币 50+ 83 美元走弱、特朗普亲加密政策标普500 约10 169 科技股需求、关税政策不确定性美元指数 -5.2 未披露降息预期、政府债务担忧黄金 15 约20 避险需求、美元贬值比特币自2024年11月以来涨幅超50%，远超标普500的10%（参考Reuters）。其波动率低于标普500，显示出在当前市场环境下的稳定性。相比之下，黄金作为传统避险资产涨幅较为温和，而美元的下跌加剧了资金向非美元资产的流动。编辑总结 2025年上半年，比特币价格突破107,529美元，受美元走弱和特朗普亲加密政策的双重推动，展现了作为避险资产的潜力。Coinbase凭借标普500纳入和稳定币监管利好，成为市场领涨者，反映了加密货币行业的日益主流化。然而，美元指数跌至三年低点，凸显了美国经济政策的不确定性对传统金融市场的冲击。未来，美联储降息路径和特朗普关税政策的演变将成为影响市场走向的关键。投资者需密切关注加密货币与传统资产的相关性变化，以平衡风险与回报。 2025年重大事件回顾 2025年6月18日：美国参议院通过GENIUS稳定币法案，为稳定币发行制定监管框架，Coinbase股价飙升16%，比特币价格突破108,000美元。 2025年5月13日：Coinbase正式纳入标普500，取代Discover Financial Services，盘前股价上涨近15%，市值增加超80亿美元。 2025年4月2日：特朗普宣布对180多个国家和地区实施对等关税，标普500单日下跌4.84%，美元指数跌至三年低点。 2025年3月7日：特朗普签署行政命令建立战略比特币储备，比特币价格短暂下跌2%至87,000美元，市场预期未达预期。国际投行专家点评 2025年6月29日，XTB分析师Kathleen Brooks：比特币和Coinbase的上涨反映了市场对美元替代资产的强烈需求。标普500的波动率已超比特币，凸显加密货币的避险潜力，建议关注Coinbase的长期增长。来源：XTB市场报告 2025年6月26日，摩根士丹利分析师Betsy Graseck：Coinbase纳入标普500标志着加密货币行业的成熟，其股价表现与比特币高度相关。预计2025年加密市场将吸引更多机构资金，建议增持，目标价300美元。来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月25日，CoinShares研究主管James Butterfill：标普500波动率飙升至169%，而比特币波动率仅83%，显示其作为低贝塔资产的潜力。特朗普的亲加密政策将推动市场进一步上涨。来源：CoinDesk 2025年6月20日，高盛分析师Richard Ramsden：美元下跌和比特币上涨反映了全球资本对非美元资产的偏好。Coinbase的机构客户增长支持其估值上行，建议买入，目标价310美元。来源：高盛投资简讯 2025年6月15日，瑞银分析师Erika Najarian：尽管特朗普的关税政策增加市场不确定性，Coinbase的稳定币业务和标普500地位使其成为加密行业的优选投资，建议持有，目标价280美元。来源：瑞银市场分析来源：今日美股网

今日美股网07-01 00:10

日经：美国对华策略变化，特朗普正在筹备与数十位首席执行官一起访问中国

比奥的签证政策。 6月12日，贝森特在参议院财政委员会作证时表示，美国和中国的目标是互补的。 “中国领导人希望他们的经济更多依靠消费，而美国领导人希望经济更多依靠生产。”他说，“只有真诚合作，中美才能实现这个‘大而美的再平衡’，让全球贸易走上更可持续的道路。” 来源：加美财经

加美财经07-01 00:00

【美股盘前】贸易谈判进展乐观，监管松绑提振银行股走高，高盛涨3%，英伟达市值冲刺4万亿，特斯拉跌1%

数据/事件美国6月芝加哥PMI 美国参议院就特朗普减税法案进行投票亚特兰大联储行长博斯蒂克讲话【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey06-30 19:47

美国6月非农数据将冲击金融市场鲍威尔、拉加德领衔五大央行行长讨论货币政策【一周前瞻】

人，较上月的13.9万人有所下降。美国参议院准备对特朗普政府“大漂亮”税收和支出法案进行关键性投票，力争在“7月4日”前通过。2025年欧洲央行中央银行论坛将于6月30日至7月2日在辛特拉举行，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德将出席。重磅事件预览本周四美国公布6月非农就业报告或给金融市场带来冲击美国 6 月非农就业报告将于本周四 (3 日) 公布，备受投资人关注。市场认为，一旦就业市场明显转弱，Fed 最快可能在 7 月就启动降息。经济学家普遍预计，6月非农就业人数将增加11.6万人，较上月的13.9万人有所下降，失业率小幅增加0.1个百分点至4.2%。 Fed 主席鲍尔虽持续主张对降息保持审慎，因关税恐推升通膨风险，但若本次就业报告出现薪资成长疲弱、失业率攀升等讯号，可能促使决策官员提前行动。NG 首席国际经济学家 James Knightley 指出，若数据显示就业明显降温与失业率上升，将提高 Fed 提早降息的机率。特朗普“大漂亮”法案或在7月4日前通过美国参议院准备对特朗普政府“大漂亮”税收和支出法案进行关键性投票，力争在“7月4日”前通过。 6月29日周日，美国参议院经过激烈拉锯，以51票赞成、49票反对的结果，通过了“大漂亮法案”的更新版本。要想在最终表决中顺利过关，接下来参议院共和党人还得继续“微调”法案，才能说服党内的全部50名需要支持的议员。美国无党派分析机构指出，美国总统特朗普的大规模减税法案实质上将导致财富从年轻世代向老年群体转移。欧央行中央银行论坛开幕鲍威尔、拉加德领衔出席 2025年欧洲央行中央银行论坛将于6月30日至7月2日在辛特拉举行。本次论坛的主题是“适应变化：宏观经济转型与政策应对”，欧洲央行行长拉加德届时将出席开幕式并发表讲话，全球主要央行行长（美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛）将在周二晚间进行小组会谈。从关税引发的贸易摩擦到中东冲突导致的油价波动，各国央行正面临如何处理这些影响的关键问题。这场在欧洲央行年度会议上举行的高级别会议，将是拉加德与鲍威尔自2024年同一活动以来首次公开同台讨论。 OPEC+八个成员国举行会议，决定8月产量政策本周日（7月6日），OPEC+八个成员国举行会议，决定8月产量政策。此前，OPEC+发表声明称，决定7月起日均增产41.1万桶，与5月和6月的计划增量持平。市场普遍预计，OPEC+可能会考虑在8月再次日均增产41.1万桶，连续第四个月加速恢复闲置产能。报道称，沙特希望OPEC+继续增产，以夺回失去的市场份额。对俄罗斯来说，尽管是全球前三大产油国之一，但本币强势已削弱了其出口每桶石油的收益，从而影响了增产收益。精选经济数据周一、美国6月ISM制造业PMI 周三、美国6月ADP就业人数(万人) 周四、美国6月季调后非农就业人口(万人) 本周精选事件周一、美国参议院就美丽大法案进行投票。周二、全球主要央行行长（美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛）进行小组会谈。周三、欧洲央行行长拉加德在欧洲央行论坛致闭幕词。公司财报周二、格林布赖尔(GBX) 周三、第一联合(UNF) 原文链接

TradingKey06-30 18:30

马斯克再开炮“大而美”法案：法案将毁掉美国未来！

斯拉CEO埃隆·马斯克再度公开抨击美国参议院最新税收与支出法案草案，称其“极具破坏性”，并将对美国经济和未来产业发展造成深远影响。【来源：X】马斯克表示，这项被特朗普称为“大而美”的法案将摧毁数百万个就业岗位，并对美国构成“巨大的战略伤害”。他特别指出，该法案为传统行业提供巨额补贴的行为是在向“未来产业开火”。马斯克引用塔兰斯集团民调称，该法案在共和党内部已引发严重分歧，可能导致该党在选举中遭遇重创。马斯克引用了塔兰斯集团的民调结果：“对共和党来说，这几乎等同于政治自杀。” 【来源：X】修订后的法案大幅削减了风能、太阳能和电动汽车相关的税收抵免条款，此举引发了环保与新能源行业的强烈反对。政策咨询公司Climate Vision创始人Adrian Deveny表示，新法案可能使风能和太阳能项目的成本上升10%-20%，堪称清洁能源行业的一记“致命打击”。此前，马斯克已多次批评该法案，与特朗普的关系也由此恶化。从“坚定支持者”到“公开决裂”，两人之间的交锋不断升级，甚至涉及舆论战与潜在政治博弈。周六当天，参议院就该法案举行首次程序性投票，共和党高层全力推动法案过关，特朗普本人也亲自施压党内有异议的议员。最后经过激烈拉锯，以51票赞成、49票反对的结果通过了特朗普力推的“大漂亮法案”的程序性表决，正式进入辩论阶段。但民主党方面则试图通过冗长宣读等方式拖延流程，令整个过程陷入僵局。目前，法案能否顺利通过仍存悬念。若无法完成立法目标，或将影响特朗普的政治节奏与能源政策走向。新能源政策的走向可能会影响明星投资者的仓位选择，请时刻关注：明星投资者的持仓状况原文链接

TradingKey06-30 17:08

Cicle和Kakaopay股价暴跌两成，稳定币股热潮面临估值考验

香港政府在上月通过稳定币条例草案，美国参议院在6月19日通过《GENIUS》天才法案，新上任的韩国总统李在明（Lee Jae-myun）也正在推动新加密法案和稳定币合法化。尽管有政策转向利好和投资人的狂热追捧，但稳定币概念股的翻倍暴涨仍引发担忧，韩国交易所也下场提示投资风险。数据显示，Cicle总市值已攀升突破400亿美元，但随着交易员押注其股价可能下行，空头仓位飙升至超流通股的25%。花旗表示，虽然Kakaopay具有长期潜力，但这一机会还在早期阶段，时机和最终用户采用情况的可见性有限。该行将Kakaopay股票评级定为卖出，理由是估值过高。也有业内人士认为，现在判断稳定币概念股的估值是否处于合理水平或评估其估值还为时过早，但无论如何，稳定币都会发行，发行方将坐享数十亿美元的收益。原文链接

TradingKey06-30 17:08

决策分析：加拿大对特朗普妥协了！美元来到转折点，非农提前一天出炉

指期货则持平。投资者也在密切关注美国参议院正在推进的一项大规模减税和支出法案。该法案能否在特朗普设定的7月4日截止前通过仍存疑。美国国会预算办公室预计，该法案将在十年内增加3.3万亿美元的国债，这将考验外国投资者对美债的兴趣。尽管如此，美国科技板块与巨头成长股仍受到热捧，包括英伟达、谷歌母公司Alphabet和亚马逊等。纳指期货上涨0.4%，标普500指数迷你期货上涨0.3%。上周五，华尔街股市继续上涨，标普500指数和纳斯达克指数均创下历史收盘新高，各自上涨约0.5%，道琼斯工业指数则上涨1%。非农报告来袭由于本周五适逢假期，美国6月非农就业报告将提前一天发布。分析师预测就业人数将增加11万人，失业率将升至4.3%，为近一年最高水平。劳动力市场的韧性是多数美联储官员目前尚未降息的关键原因，他们希望等到看到关税对通胀的真实影响后再采取行动。因此，若就业报告疲弱，将刺激市场押注美联储在7月就降息，而非等到9月。摩根大通美国经济学主管Michael Feroli指出：“虽然初请失业金人数从近期高位有所回落，但续请人数再次上升。”他还提到，消费者对劳动力市场的信心在最新调查中也出现恶化。“这两个信号表明，6月失业率可能将上升至4.3%，甚至存在升至4.4%的显著风险。” 如果失业率升至4.4%，市场很可能将7月降息概率从当前的18%上调，并将全年降息幅度预期从63个基点进一步上调。鲍威尔将露面美联储主席鲍威尔将在本周二的欧洲央行辛特拉论坛上与多国央行行长同台，届时他将有机会重申其对政策路径的谨慎立场。对未来降息的预期在一定程度上缓解了市场对美国财政赤字和大规模国债发行的担忧，使美债收益率保持稳定。 10年期美国国债收益率维持在3.28%，上周累计下跌9个基点。但美元则表现不佳，部分原因是市场担心特朗普政府的关税政策和政策混乱将拖累经济增长，削弱“美国例外论”。美元指数下滑至97.075，接近三年低点。欧元目前接近2021年9月以来的高点，报1.1735美元，上周累计上涨1.7%；英镑也徘徊在类似高位，交投在1.3733美元。美元兑日元下跌0.5%，至143.86；兑加元下跌0.1%，至1.3665，主要受贸易谈判利好影响。凯投宏观资深市场经济学家James Reilly指出，今年迄今美元的跌幅为1973年实行自由浮动汇率制度以来的最大。 “在这个节点，美元的进一步走弱可能会形成自我强化趋势，因欧洲和亚洲的未对冲投资组合可能会追赶，”他说，“因此，我们认为，当前阶段对美元来说可能是一个转折点——要么就此反弹，要么还将下跌5%左右。” 大宗商品市场方面，随着市场风险情绪回暖，黄金承压，目前徘徊在3,284美元，距离4月创下的历史高点3,500美元仍有距离。油价则因市场担忧OPEC+计划增产而持续下跌，上周累计下滑12%。布伦特原油期货下跌14美分，至每桶67.63美元；美国WTI原油下跌28美分，至每桶65.24美元。

云涌06-30 16:57

2025年美元年中收官：贬值10%创1970年代以来最差H1，下半年继续跌？

预算办公室（CBO）预计，特朗普法案的参议院版本将会给美国未来10年的赤字增加约3.3万亿美元——政府收入减少4.5万亿美元、支持减少1.2万亿美元。三菱日联金融预计，受美国财政和贸易政策持续不确定性影响，美元仍面临周期性下行压力。特朗普的法案可能导致财政债务激增，这将是进一步损害美元的关键驱动因素。摩根士丹利和法国兴业银行预计，下半年美元可能维持弱势。摩根大通表示，今年年底衡量美元强弱的指标可能还会下跌2%。原文链接

TradingKey06-30 16:08

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