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台积电2纳米核心技术外泄案曝光三名前后工程师遭重判起诉

台湾半导体龙头台积电近日爆出重大技术外泄案件，引发业界高度震动。台湾“高等检察署”27日宣布，三名前后任工程师涉嫌窃取2纳米制程核心数据并转交外部公司，已依违反“安全法”及营业秘密等罪名起诉，且三人均认罪，目前被羁押候审。检方指出，主谋为台积电前工程师陈力铭，他在跳槽至日本东京电子（TEL）公司后，利用仍在台积电任职的吴秉骏与戈一平，取得包括蚀刻机量产测试参数在内的大量机密文件。调查显示，陈力铭先后翻拍、复制了14份关键数据和流程图，并透过远程连线及外部装置截取超过千张制程相关影像。办案人员透露，台积电最初是透过内部监控系统发现异常流量，一些员工在远端登录研发系统时停留时间极短，但频繁查看2纳米机密文件。经交叉比对，锁定涉案人员后，台积电立即向检调举报。最终，在新竹某星巴克门店，检方当场逮捕正在翻拍机密资料的涉案工程师，成功人赃俱获。此次案件涉及台积电研发中心与新竹宝山Fab20厂区，共9人牵连，其中包括3名2纳米试产工程师与6名研发支援人员。目前检方建议判处陈力铭14年徒刑，吴秉骏9年，戈一平7年，强调此案属“核心关键技术营业秘密之域外使用”，一旦外泄，足以冲击全球半导体竞争格局。值得注意的是，日本东京电子是Rapidus的重要合作伙伴，而Rapidus在7月中旬刚刚宣布完成2纳米芯片试产，令外界更加关注这起案件的背后影响。东京电子已公开声明，坚决不容忍任何窃密行为，并确认涉案台湾籍员工已被解雇，公司正全面配合调查。目前，全球仅台积电、三星、英特尔与Rapidus等少数厂商正积极研发2纳米制程，预计台积电最快将在2025年下半年量产。专家警告，任何关键技术外泄都可能重塑全球晶圆代工的竞争版图。

琳琳总总08-28 23:44

USDA：截至8月21日当周美国糙米出口销售报告

5.4 洪都拉斯 0.5 5.5 中国台湾 0.1 巴哈马 0.1 0.1 乌克兰 * * 德国 * * 北马里亚纳群岛 * 瑞士 * * 科威特 * * 黎巴嫩 * 挪威 * 韩国 * 1.4 巴巴多斯 * * 丹麦 * * 阿联酋 * * 海地 -9.2 6.0 以色列 0.2 萨摩亚群岛 0.1 关岛 * 背风群岛和向风群岛 * 法国 * 总计 16.4 0.0 34.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh08-28 20:31

USDA：截至8月21日当周美国棉花出口销售报告

韩国 3.6 危地马拉 3.6 中国台湾 1.5 总计 179.3 0.0 112.7 （单位千包，*代表数值小于0.05）

99qh08-28 20:31

USDA：截至8月21日当周美国豆粕出口销售报告

群岛 * * 尼泊尔 * 0.5 中国台湾 * 2.0 0.6 危地马拉 * 未知地区 -17.7 2.0 委内瑞拉 40.0 缅甸 1.6 韩国 0.9 马来西亚 0.5 荷兰 0.3 总计 47.3 214.8 198.1 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh08-28 20:31

USDA：截至8月21日当周美国大豆出口销售报告

0.7 泰国 * 2.0 5.2 中国台湾 -1.3 135.5 7.2 马来西亚 -8.6 21.9 8.0 墨西哥 -8.6 315.8 104.7 英国 -66.0 66.0 未知地区 -309.0 690.0 土耳其 64.0 哥斯达黎加 47.5 尼泊尔 0.5 加拿大 0.5 柬埔寨 0.2 塞内加尔 0.2 新加坡 0.1 总计 -189.1 1372.6 408.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh08-28 20:31

USDA：截至8月21日当周美国玉米出口销售报告

韩国 -1.7 2.0 2.8 中国台湾 -4.5 19.3 6.8 哥斯达黎加 -6.8 141.8 洪都拉斯 -9.4 21.7 56.0 墨西哥 -57.9 620.7 427.3 未知地区 -262.4 515.2 西班牙 208.0 越南 143.5 埃及 63.0 尼加拉瓜 14.5 科威特 * 马来西亚 0.1 斯里兰卡 0.1 总计 -17.8 2089.7 1149.0 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh08-28 20:31

USDA：截至8月21日当周美国小麦出口销售报告

0 墨西哥 94.2 112.0 中国台湾 90.1 0.7 日本 59.0 澳大利亚 55.0 委内瑞拉 26.7 43.2 科特迪瓦 23.7 23.7 哥伦比亚 21.9 12.4 意大利 20.0 洪都拉斯 15.2 17.7 印度尼西亚 11.4 149.9 塞内加尔 10.8 10.8 韩国 10.5 143.0 菲律宾 6.4 146.4 秘鲁 5.3 49.3 厄瓜多尔 4.4 33.4 危地马拉 3.6 41.9 马来西亚 1.5 1.0 巴巴多斯 0.2 智利 -3.4 37.3 未知地区 -139.6 加拿大 0.2 总计 579.8 0.0 1005.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh08-28 20:31

决策分析：英伟达在华业务令人不安！特朗普加紧对美联储控制，美元走弱

者信心。亚洲芯片制造商——尤其是韩国和台湾企业——是与英伟达相关性最高的板块，因此可能会承压。” 在此前连续两日上涨并推动美股创下新高之后，标普500期货下跌0.1%，纳斯达克期货下跌0.3%。投资者对英伟达的担忧集中在其在华业务，该业务正被美中贸易摩擦所牵制。高盛分析师在研报中写道：“在业绩符合预期的背景下，考虑到投资者此前预期过高，我们预计股价将出现小幅下跌。管理层指出，本季度并未向中国交付任何 H20 产品。” 同时，亚洲瑞士宝盛银行研究主管 Mark Matthews 指出，英伟达的数据中心收入为411亿美元，略低于分析师预期的413亿美元。“虽然差距很小，但对这家公司来说未达预期是罕见的。” 汇市方面，美元走弱，投资者押注美联储下月降息。此前，美联储主席鲍威尔释放鸽派信号，而美国总统特朗普加紧对美联储的控制。美元兑日元下跌0.2%，至147.135。本周早些时候，特朗普宣布解雇美联储理事库克(Lisa Cook)，引发投资者对美联储独立性的担忧。库克的律师表示，她将起诉白宫。特朗普在其首个总统任期内曾多次施压美联储降息，近期更是加大力度，要求降息数个百分点，并威胁解雇鲍威尔（不过后来有所缓和）。基准10年期美债收益率降至4.2227%，低于周三美国收盘的4.238%。根据芝商所FedWatch工具，市场目前预计美联储在9月17日会议上降息25个基点的概率为88.7%，高于一个月前的61.9%。大宗商品方面，布伦特原油下跌0.8%，至每桶67.49美元。现货黄金下跌0.2%，至3391.60美元。

云涌08-28 16:28

天辰生物冲击IPO，专注于过敏性疾病领域，两年半亏损3.27亿元

89岁，目前任执行董事。他先后获得中国台湾台北国立台湾大学农业科学学士学位、加拿大曼尼托巴大学理学硕士学位、美国爱荷华州立大学博士学位。值得注意的是，孙博士此前曾在Tanox Inc.（被Genentech, Inc.收购）杂交瘤研发部门任职。在Tanox任职期间，孙博士为开创性第一代抗IgE抗体奥马珠单抗的主要发明人之一。天辰生物是一家临床阶段的生物制药公司，主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发，已构建针对鼻科、皮肤科、呼吸科、血液科、肾脏科及其他自身免疫性疾病的综合性生物制剂产品管线。近年来，过敏性疾病的患病率持续增长。过去30年，全球过敏性疾病的患病率增加了两倍，世界上近40%的人口已经或正在遭受过敏症的困扰。以过敏性鼻炎为例，2024年，全球和中国分别有14亿例和2.45亿例患者深受困扰。全球过敏性疾病药物市场规模已从2018年的428亿美元增长至2024年的688亿美元，复合年增长率为8.2%，预计到2030年将达到1114亿美元，该期间复合年增长率为8.4%。中国过敏性疾病药物市场规模已从2018年的38亿美元增长至2024年的81亿美元，复合年增长率为13.3%，预计到2030年将达到229亿美元，该期间复合年增长率为19.8%。全球过敏性疾病药物市场，来源：招股书 02 专注于过敏性疾病领域，核心产品将于2026年第三季度提交上市申请过敏性疾病药物主要可分为化学药物和生物制剂。其中，化学药物包括抗组胺剂、肥大细胞稳定剂及白三烯受体拮抗剂等。生物制剂包括抗IgE抗体、抗细胞因子抗体、抗TSLP抗体等药物。传统疗法（如皮质类固醇和抗组胺剂）通常疗效有限，长期治疗可能导致严重的不良反应。抗IgE抗体等创新药因其卓越的安全性和疗效，已逐渐成为中重度过敏患者的标准治疗方案。天辰生物目前有5款在研管线，其中核心产品LP-003就是一种抗IgE抗体。部分候选药物的开发状态，来源：招股书核心产品——LP-003 LP-003是下一代创新抗IgE抗体，旨在治疗过敏性疾病，包括过敏性鼻炎(AR)、慢性自发性荨麻疹(CSU)、过敏性哮喘及其他过敏性疾病。 LP-003的主要功能是中和血液和组织中的游离IgE，从而抑制IgE介导的过敏反应的发生。LP-003能够结合游离IgE，阻止该等游离且过量的IgE与高亲和力IgE受体FcεRI结合。根据弗若斯特沙利文的资料，LP-003在全球原研下一代抗IgE生物候选药物中的临床开发进度最快。天辰生物已在中国开展LP-003的多种适应症的临床试验，包括过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹、过敏性哮喘、过敏性鼻炎伴鼻息肉(CRSwNP)及食物过敏。目前，公司正在中国进行LP-003用于季节性过敏性鼻炎适应症的III期临床试验，并计划在2026年第三季度或之前向国家药监局提交BLA，申请批准上市。对于慢性自发性荨麻疹，公司正在中国开展与奥马珠单抗进行头对头比较的II期临床试验。预计于2026年上半年完成II期临床试验并启动III期临床试验。此外，公司正在开展过敏性哮喘的II期临床试验，并预计于2026年启动其他过敏性疾病的II期临床试验。在CSU II期临床试验的中期分析结果中，LP-003在治疗CSU方面展现出优于奥马珠单抗的临床疗效（起效迅速、疗效良好且作用持久）和同类最佳潜力。 LP-003未来将与中国市场上其他类似的抗IgE抗体药物（包括奥马珠单抗）展开竞争，目前已有多种抗IgE抗体候选药物正在中国进行临床试验。目前，国内有3种抗IgE抗体药物已获国家药监局批准，包括一种原研药及两种生物仿制药。此外还有6种抗IgE抗体候选药物处于临床阶段，包括三种原研药及三种生物仿制药。当然，IL-13、IL-4Rα、Bet v 1、IL-33等靶点也是过敏性疾病常见的靶点，国内外已有不少相关靶点的抗体药物上市或者处于临床阶段，文章开头提到的同行公司多有涉及。因此过敏性疾病市场空间虽然较大，但是未来竞争格局并不乐观。中国有六种抗IgE抗体候选药物处于临床阶段，来源：招股书关键产品：LP-005 天辰生物的关键产品LP-005是一种靶向C5及C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)、补体介导肾脏疾病、抗MAG周围神经病变(MAG-PN)和肌萎缩侧索硬化症(ALS)。公司目前正在中国开展LP-005针对PNH的II期临床试验。未来，LP-005将面临已获批的C5抑制剂生物药物（如依库珠单抗、瑞利珠单抗和可伐利单抗）、C3抑制剂化学药物（如佩格塞塔科普兰）以及其他已在中国进入临床开发阶段的候选药物的竞争。除核心产品和关键产品外，天辰生物还有3款在研药物： LP-00A：针对过敏性疾病的双功能自身免疫抗体； LP-00C：针对B细胞介导自身免疫性疾病的双功能B细胞抑制剂； LP-00D：针对特定组织╱器官及适应症优化的双功能抗体或融合蛋白补体抑制剂。 03 尚无销售收入，两年多亏损3.27亿元由于天辰生物是尚未产生营收的生物科技公司，近两年，公司没有产生任何收入。 2023年、2024、2025年1-6月（报告期），公司的净利润分别为-9580万元、-1.37亿元、-9420万元，两年半亏损3.27亿元。招股书称，天辰生物短期内没有就LP-003订立任何合作或对外授权的计划。根据LP-003的预期审批时间表，公司预计于2026年上半年向国家药监局提交治疗季节性AR的BLA。关键财务数据，来源：招股书作为一家研发阶段的创新药公司，研发开支是公司亏损的主要原因。报告期内，公司的研发成本分别为7391万元、9808万元、6729万元。截至2025年6月30日，公司账上的现金及现金等价物为1.36亿元，董事认为，公司的营运资金可支付未来至少12个月至少125%的成本，包括研发成本、行政开支、财务成本及其他经营成本。总体而言，天辰生物专注于过敏性疾病及自身免疫领域，产品具有较大的市场需求空间，但是未来的竞争格局并不乐观。未来公司能否顺利推进产品的研发与上市销售，格隆汇将保持关注。

格隆汇08-25 17:46

英伟达的中国困局：从合作到博弈，AI 巨头如何被拖入全球科技分裂中？

扮演了至关重要的角色。黄仁勋出生于中国台湾，深谙东西方文化交融的微妙之处，他在中国打造的商业版图，成了硅谷全球影响力的标杆范例。英伟达与中国的合作始于21世纪初，当时他们向网吧提供性能强劲的图形处理器（GPU）—— 许多中国人正是在网吧第一次体验到高速互联网和网络游戏。久而久之，英伟达的技术不再局限于游戏领域，更成为中国人工智能（AI）快速发展不可或缺的核心支撑。这种紧密关系远不止商业合作那么简单：英伟达与中国共同成长，为中国数字生态系统的构建打下了坚实基础。但到2025年，这段黄金时代或许将画上句号。黄仁勋的角色从科技偶像转变为谨慎的外交官，在复杂紧张的地缘政治格局中艰难周旋。近期美国政府批准英伟达向中国出口H20 AI芯片。这一举措更多是可控竞争的信号，而非双方友谊的重续。如今，每一笔芯片交易都可能成为政治焦点，英伟达被夹在自己曾助力发展的中国，与家园美国之间，进退维谷。从游戏到AI：英伟达在中国的深耕之路英伟达进入中国市场，恰逢个人电脑（PC）与游戏产业爆发期。当时黄仁勋就清醒地认识到，中国绝非普通的海外市场，而是世界级的制造业基地与人才高地。2012年前后，随着深度学习技术兴起，英伟达与中国的合作才真正进入深度绑定阶段。彼时，百度、阿里巴巴、腾讯（合称“BAT”）等中国科技巨头正全力布局 AI 生态，业务覆盖个性化电商推荐到自动驾驶等多个领域，而英伟达的GPU，成了这些企业的共同选择。黄仁勋的策略远不止卖硬件：他构建了一套完整的生态体系。英伟达在多个中国城市举办的 GPU 技术大会（GTC），成了AI领域的标杆活动。黄仁勋常常亲自用中文演讲，发布将深刻影响中国本土AI发展的新技术。来源：2018 年英伟达中国 GTC 大会这一布局也让英伟达的CUDA平台，成为AI开发领域事实上的通用编程语言，筑起了一道竞争对手难以突破的护城河。到 2020 年代初，这份合作已成为英伟达全球营收与影响力的核心支柱。地缘转折点：H20 芯片交易风波然而，2022 年底起美国不断升级的制裁，给这份利润丰厚的合作蒙上了巨大阴影。2023 年及之后，美国政府的限制措施步步收紧，英伟达进入中国市场的通道岌岌可危。 2025 年 4 月，特朗普政府以国家安全风险加剧为由，突然叫停英伟达H20芯片对中国的出口。这一禁令在英伟达及其中国合作伙伴中引发震荡，也让这家公司在全球增长最快的AI市场中的地位面临威胁。这一决策，也凸显出美国国家安全优先与商业利益之间日益尖锐的矛盾。即便如此，中国AI加速器市场仍保持高速增长，目前估算年规模约500亿美元。但受本土竞争加剧与出口限制持续影响，英伟达2025年在中国市场的份额预计将从上年的66%降至约54%。来源：Stone Fox Capital 截至2026 财年第一季度（TTM，过去 12 个月），英伟达数据中心业务营收达 1320 亿美元（总营收 1500 亿美元），而来自中国市场的约 200 亿美元营收，在此刻突然面临风险。正值全球AI竞争白热化之际，中国AI企业却发现自己被切断了获取关键技术工具的渠道。来源：Nvidia, TradingKey 转机出现在2025年8月：特朗普政府最终批准英伟达向中国出口H20芯片。但这款芯片是英伟达旗舰产品H100的刻意降级版，虽保留了不错的计算能力，却大幅限制了芯片间的互联速度，从而无法用于大规模基础AI模型训练（这正是美国国家安全关注的核心领域）。即便获批，代价也相当高昂：英伟达向中国客户销售H20芯片的所有收入，需缴纳15%的营收税。这一新颖的地缘经济手段，试图同时达成三个目标：减缓中国在尖端AI领域的进展、维持中国对英伟达CUDA软件生态的依赖、并将美国企业的部分利润回流至美国国库。这意味着，英伟达通过向中国销售H20芯片获得的 200 亿美元营收中，有 30 亿美元将直接流入美国财政部。假设英伟达数据中心产品的毛利率维持常规的75%，美国政府从英伟达中国营收中抽取的15%，相当于让公司损失了约2%的总营收，以及2.2%的毛利润。中方回应与芯片停产风波中国的反应绝非欢迎，而是谨慎且带有防备的。北京没有欣然接受英伟达的回归，反而进一步强化双循环战略，加大力度推动技术自主。此前思科事件的教训仍在眼前，当年因后门疑虑，美国网络设备被中国市场广泛弃用。如今，中国监管部门已要求阿里巴巴、腾讯、字节跳动等科技巨头暂停或大幅放缓对英伟达芯片的采购。这种谨慎态度背后，是长期存在的担忧：英伟达在美国监管压力下，可能被迫向美方分享中国用户或应用的敏感信息，相当于为美国政府绘制了一份详尽的中国AI发展地图。在此之后，英伟达宣布暂停面向中国市场的H20 芯片生产。与之形成对比的是，华为等中国本土企业加速了自研AI 芯片的进程 —— 昇腾 920处理器已成为切实可行的替代方案。尽管在大规模模型训练能力上仍落后于 H100，其软件生态（CANN）也尚未追上 CUDA，但昇腾 920 在许多推理任务中的性能已接近英伟达产品，且按国家政策要求，被认定为性能达标且安全可靠。以下是基于网络流传的未证实泄露数据，对华为昇腾与英伟达芯片的详细对比：若数据属实，华为昇腾920 在关键AI 任务中的性能可达英伟达 H100 的 60%-80%；在全系统集群场景下，其竞争力有望对标英伟达 Blackwell（B200）系列，但需消耗更多功耗、使用更多芯片才能达到与英伟达相当的效率。这一实际性转变，不仅提振了中芯国际等中国半导体企业的市场地位，也标志着全球科技脱钩进程迎来关键节点。规格参数昇腾920 H100 SXM B200 能效（INT8） 5.714 TOPS / 瓦 2.872 TOPS / 瓦 4.5 TOPS / 瓦制造工艺华为N+2 台积电N4 台积电N4P 晶体管数量不足1000 亿 800 亿 2080 亿芯片尺寸 >1500mm² 814mm² 1650mm² 性能 - INT8 2000 TOPS 1979 TOPS 4500 TOPS 性能 - FP8 2000 FLOPS 1979 FLOPS 4500 FLOPS 性能 - FP16 1000 TFLOPS 989.5 TFLOPS 2250 TFLOPS 性能 - TF32 500 FLOPS 495 TFLOPS 1250 FLOPS 性能 - FP32 134 TFLOPS 67 TFLOPS 未知性能 - FP64 67 FLOPS 33 FLOPS 67 FLOPS 功耗 350 瓦 700 瓦 1000 瓦架构达芬奇v200 Hopper Blackwell 缓存大小 192GB HBM3（或 96GB HBM3） 96GB HBM3 192GB 技术 Chiplet 2.5D Chiplet Chiplet 接口 PCIe Gen5 PCIe Gen5 PCIe Gen5 互联技术 HCCS 2.0 100000GB / 秒； RoCE 3200Gb / 秒 NVLink 900GB / 秒； InfiniBand 800Gb / 秒和1400Gb / 秒 NVLink 1800GB / 秒； InfiniBand 800Gb / 秒和1600Gb / 秒来源：X 平台用户 tphuang 十字路口的英伟达：在分裂的科技世界中求生更深层的现实是，这场较量早已超越商业与技术范畴。它本质上是全球科技格局的根本性重，在这个新格局中，数据主权、国家安全与地缘竞争的重要性，已凌驾于市场规律之上。中国着力构建强大的本土AI 硬件生态，正是为了应对未来可能出现的美国制裁或出口限制，为自身筑起缓冲带。对英伟达而言，这意味着要在愈发复杂的局面中寻找出路。凭借数十年的文化沟通经验与技术领导力，黄仁勋让英伟达在中国AI生态中的扎根深度，远超多数西方同行，但他无法阻止中国逐步推进的技术脱钩。通过向中国提供降级的 H20 芯片，英伟达试图保留一丝余地：维持中国市场对其 CUDA 软硬件生态的依赖，毕竟CUDA 仍是目前全球最成熟的 AI 开发环境。如今，公司能否持续成功，越来越取决于黄仁勋个人能否在两个竞争超级大国的政策变动中，搭建信任桥梁、把握平衡。展望未来，随着近期芯片停产与监管压力加剧，英伟达在中国的根基将面临长期侵蚀，尤其是在政府、安全、金融等敏感领域。一方面，中国本土芯片不断崛起；另一方面，北京对技术自主的推动力度持续加大。与此同时，美国政府推出的营收分成税，可能演变为战略领域科技出口管控的标准手段，进一步强化国家层面对全球创新流向的控制；而中国持续的审查与安全评估，最终也可能升级为全面禁令。· 最糟糕的情况是，英伟达可能彻底失去中国市场的所有营收，这一市场目前占其总营收的10%-15%。为这种可能性做好准备至关重要，因为一旦发生，将很大程度影响公司的财务前景与增长轨迹。更关键的是，全球AI产业可能分裂为两大对立的硬件生态：美国体系与中国体系，两者在互操作性与合作上的空间将极为有限。归根结底，黄仁勋的经历既是一段个人叙事，也折射出复杂的地缘政治现实。凭借移民背景与文化洞察力，他搭建起硅谷与北京之间的桥梁，打造出一个价值数万亿美元的创新与经济交流通道。如今，他正目睹这座桥梁被一块块拆解。曾象征着技术快速融合与无限机遇的英伟达GPU，如今成了受严格管控的商品，在地缘紧张局势与高额税收的阴影下艰难前行。对英伟达而言，当下的挑战已不只是赢得市场，而是要适应一个时代的落幕：那个无需审批即可自由创新的时代，已一去不返。未来需要的是一种全新的领导力：既能理解技术、权力与国家主权之间微妙而脆弱的交集，也能在其中找到前行的道路。立刻体验原文链接

TradingKey08-25 17:05

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