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酒鬼酒再度拉升冲击7连阳，白酒能否开启新一轮上涨周期？

，中期可能酝酿周期反弹，长期看仍是最好商业模式+消费复苏核心资产。这里可能不值得All in，但肯定值得保持一定仓位去关注。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-21 11:15

科创50指数早盘拉升创“924”以来新高！科创50ETF龙头(588060)盘中涨超2%，权重股寒武纪盘中价格续创历史新高

模型Token处理量爆发式增长，AI的商业模式或将逐步闭环，国产算力诉求有望进一步攀升。行业消息方面，近期，海光信息发布2025年半年报，公司营收与净利润继续保持高速增长，其中第二季度营收同比增长41.15%，归母净利润同比增长23.14%。公司DCU产品性能优势突出，已构建完善的软件生态系统，全面支持深度学习训练、推理及大模型场景。同时，公司筹划吸收合并中科曙光，打造从高端芯片设计到整机系统的完整国产算力产业生态，协同效应显著。中原证券指出，海光信息在国产算力基础设施需求爆发背景下，有望持续受益于AI与高性能计算的快速发展。场内ETF方面，截至2025年8月21日 09:43，上证科创板50成份指数上涨1.56%，科创50ETF龙头(588060)现涨1.50%，盘中一度涨超2%。前十大权重股合计占比54.07%，其中芯原股份上涨6.09%，寒武纪上涨4.14%，盘中价格续创历史新高！联影医疗、九号公司等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年8月20日，科创50ETF龙头近1周累计上涨6.70%。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，由科创板中市值大、流动性强的50只证券组成，聚焦新一代信息技术、生物医药等战略新兴产业的龙头企业，是反映科创板核心资产表现的旗舰指数。Wind数据显示，该指数前三大重仓行业为半导体（60.6%）、医疗器械（6.6%）、软件开发（5.2%），“硬科技”属性突出，代表国内科技自立自强的标杆力量。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 10:54

时空之星 | 中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商拟港股IPO！斑马智行如何重塑汽车未来

备智能体特性的AI软件栈。财务表现与商业模式财务数据方面，斑马智行展现出稳定的收入增长但同时也面临亏损挑战。于2022年度、2023年度、2024年度，斑马智行实现收入分别约为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元人民币。公司的亏损及综合开支总额在相应期间内分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元人民币。斑马智行展现出强劲的商业势头和可扩展的商业模式。公司的经常性收入从2022年的3.12亿元增至2024年的3.99亿元，复合年增长率为13.0%。经常性收入占总收入的比例从2022年的38.8%增至2024年的48.4%，反映出公司商业模式的稳定性和可预见性不断增强。市场前景广阔智能座舱解决方案市场正处于转折点，由多项结构性利好因素共同推动，包括政府支持性政策、乘用车市场的快速增长、芯片性能的提升、大语言模型的突破以及集成式AI全栈端到端技术的持续演进。根据灼识咨询的资料，全球智能汽车销量预计将从2024年的5800万辆增长至2030年的8650万辆，复合年增长率为6.9%。同期内，中国智能汽车中大语言模型的渗透率预计将从10%提升至40%。中国智能座舱解决方案市场规模预计将从2024年的1290亿元人民币增长至2030年的3274亿元人民币，复合年增长率为16.8%。其中，基于软件的座舱解决方案市场增长更快，预计从2024年的401亿元增至2030年的1149亿元，复合年增长率达19.2%。股东背景与合作伙伴招股书披露，斑马智行与上汽建立了长期合作关系。上汽是中国领先的主机厂，也是公司的控股股东之一。招股书显示，阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为为公司的控股股东。阿里巴巴作为斑马智行的最大供应商，同时也曾是公司的重要客户。斑马智行的智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2%。截至2025年6月30日，公司的智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家。募资用途与未来规划本次斑马智行香港IPO募资金额目前拟用于下列用途：投资于研发，以进一步加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位。分配予进一步增加公司在中国的市场份额及巩固领导地位，以及拓展全球市场。部分募资金额将用作支持公司的业务收购及扩张计划，以及用作营运资金补充及其他一般公司用途。从2016年推出中国首款互联网汽车，到如今超过800万辆车的搭载量，其技术路线图勾勒出了从“软件定义汽车”到“AI重新定义驾驶体验”的产业演进路径。随着全球智能汽车市场以6.9%的年复合增长率扩张，中国智能座舱市场预计在2030年达到3274亿元规模，斑马智行选择的赛道正处于爆发前夜。其能否借助资本市场，将其技术优势转化为持续盈利能力，值得市场持续关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 10:25

文灿股份（603348）2025年中报简析：净利润同比下降83.98%，公司应收账款体量较大

市时间越长财务均分参考意义越大。）。商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.91%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.04%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1171.84%）分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.28亿元，每股收益均值在0.73元。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-21 06:04

OpenAI首席财务官暗示未来或将上市强调与微软关系正在调整

I在保持战略合作的同时，寻求更多元化的商业模式与合作伙伴，以避免对单一巨头形成过度依赖。潜在IPO对资本市场的影响如果OpenAI最终决定上市，将成为近年来最受关注的科技IPO之一。鉴于其在人工智能基础模型领域的领先地位，IPO可能引发全球资本市场的强烈追捧。业内人士指出，OpenAI若进入公开市场，将对估值体系、竞争格局与科技股整体走势产生深远影响。同时，这也将促使更多AI独角兽加快融资与上市步伐，掀起新一轮科技股资本化浪潮。分析师与业界的不同解读部分分析师认为，OpenAI的IPO计划与其当前的资金消耗速度密切相关。作为大型模型研发与应用落地的企业，OpenAI需要巨额算力与人才投入，而资本市场融资可有效缓解资金压力。然而，也有观察人士提醒，若上市过早，可能面临盈利模式不清晰、监管政策不确定等挑战。特别是欧美在AI合规与安全监管上的趋严趋势，可能影响投资者的风险偏好。编辑总结 Sarah Friar关于未来IPO的表态，展示了OpenAI在资本战略上的开放态度，同时也传递出对业务多元化发展的考量。与微软关系“发生变化”的表述，意味着OpenAI正探索更加独立的商业路径，但微软仍将是关键支持力量。总体来看，OpenAI潜在上市不仅将改变自身融资结构，还可能引领全球AI赛道进入新一轮资本化周期。【常见问题解答】问1：OpenAI是否已经确定上市时间？答1：目前尚未确定具体时间，CFO仅表示“未来某个时间点”会考虑上市，说明这是长期战略而非短期计划。问2：为什么OpenAI需要上市？答2：主要原因是AI研发消耗巨额资金，上市可为其提供更多资本支持，同时提升市场影响力与品牌公信力。问3：微软与OpenAI的关系为何“发生变化”？答3：外界普遍认为这是OpenAI在寻求多元化合作伙伴关系，降低对单一公司的依赖，同时仍保持深度合作。问4：IPO对全球资本市场有何影响？答4：若OpenAI成功上市，可能成为全球资本追逐的焦点，并带动更多AI初创企业加速融资与上市潮。问5：上市可能面临哪些风险？答5：主要包括盈利模式尚未完全成熟、政策与监管不确定性加大，以及投资者对AI长期商业价值的信心波动。来源：今日美股网

今日美股网08-21 00:11

老铺黄金：金价 “熄火”，“黄金爱马仕” 还靠的住？

个角度来说老铺的估值相较于弱周期属性的商业模式来说自然会有一定折价，具体决策依赖各位投资者的风险偏好。以下为财报详细解读：一、业绩整体环比提速 25H1 老铺黄金实现总营收 123.5 亿元，同比增长 251%，接近指引上限。从趋势上看，从 24H1 开始公司的业绩连续两次环比提速，仍然处于快速扩张期，上半年收入超过了去年全年，核心还是受益于黄金的上行周期以及老铺品牌力不断提升带来的客群拓展和破圈。从渠道上看，随着上半年老铺在社媒（小红书、抖音）的持续推广和发酵，线下门店的稀缺性和溢出效应使得老铺在天猫等线上平台表现亮眼，线上实现营收 16.2 亿元，占比小幅提升 2pct 达到 13.1%。但线下依然是老铺的主战场。从地区上看，由于老铺 6 月进军新加坡，结合调研信息，从近期营业情况上看，无论是客流量还是客单价均超出市场预期，但由于基数较小，带动老铺海外营收占比提升 4.7pct 达到 12.9%。但海豚君认为一方面新加坡华人群体比较多，文化和国内也较为相似，再加上是新加坡的首店，具有一定的稀缺性，因此新加坡门店的爆火并不等同于老铺在海外开拓会顺利。后续还需要观察老铺进驻其他国家后的表现情况。二、开店速度加快，海外迎来第一店从开店节奏上看，截至上半年，老铺新开了 5 家门店，国内的 4 家门店清一色集中在一线城市的核心商圈，相较于年初制定的 6-8 家门店目标已经完成大半。此外，6 月老铺在新加坡开设了海外首家门店，标志着公司正式开启全球化扩张。根据公司业绩会交流，如果新加坡门店经营数据良好，未来 2-3 年内老铺将优先在东南亚地区开设 5 家门店，并后续逐步拓展至日韩、中东、欧美市场。从衡量单店效益的核心指标——同店营收增速上看，25H1 老铺同店营收增长 201%，环比提速，除了老铺自身品牌力提升所带来的自然流量外，公司还通过优化现有门店的位置和面积提升了会员的复购率。根据海豚君测算，如果下半年保持同样的店效，全年老铺的单店平均营收将超过 5 亿元，接近爱马仕。三、原材料成本上升，毛利率有所下滑由于上半年金价的飙升，虽然 2 月份老铺提过一次价，但提价幅度（5%-12% 之间）小于金价的涨幅（上半年涨幅在 24% 左右），毛利率同比下降 3.2pct 达到 38.1%。这还是在公司去年押注黄金价格上涨，大举购买黄金囤货的情况下，因此，可以明显看到当前老铺的毛利率还是极大程度上依赖金价的变化。展望下半年，由于公司在 8 月份开启了年内第二次提价，综合提价幅度预计在双位数以上，因此如果下半年金价不再大幅上涨，海豚君预计毛利率会得到环比修复。四、经营杠杆释放带动费用率大幅下降首先销售费用上，一方面由于公司上半年进驻一线城市核心商圈速度有所提升，推升了租金成本，另一方面，公司加大了在新开门店的营销活动频次和力度（例如限时折扣、满减活动），销售费用同比增长 175%，小幅超出市场预期，管理费用的投放则相对克制，但由于收入的高速增长，销售费用率&管理费用率较同期均明显回落，最终净利率提升 1.7pct 达到 18.4%。

海豚投研08-20 21:26

小米 2025年Q2业绩电话会分析师问答

量增长之外，在ARPU构成和海外互联网商业模式方面，你们有什么新的尝试吗？林世伟所以我们没有这么详细的数据，需要一些时间去做研究。我觉得你的研究非常详细。但目前在海外，我们一直说要做本地化运营。现在有了这种能力，跟过去在海外市场相比，我们可以实现更精细化的运营。我认为这就是精细化管理带来的好处。这是第一点。如果你看一下我们上半年的高端化进程，600美元以上的产品同比增长了50%到60%。所以产品结构促进了ARPU的提升。这非常有帮助。如果你看一下海外的ARPU，大概在4美元左右。你可以算出来。正如陆先生刚才所说，我们实施了更加本地化的运营。随着用户群的扩大，我们也会进行更多的本地化，而且也有更多的国际品牌或APP愿意与我们合作。过去，有更多的中国APP和我们一起出海。但现在我们拥有了本地化运营的能力。我们吸引了更多本土APP和国际大APP与我们合作。徐英波首先，我想祝贺你们在第二季度取得了优异的业绩。我主要有两个问题。第一个问题，这些年来，你们在人工智能领域持续投入。你们拥有自己的大型模型和人工智能眼镜。此外，你们的驾驶舱也进行了一些升级。那么，未来在人工智能的发展方向、软件和硬件方面，你们有什么想法？第二个问题会涉及更长远的未来。今年第二季度，联网设备的数量增长了很多。考虑到你们的生态系统和如此庞大的用户群，你们未来的长期计划是什么？你们的长期目标是什么？卢伟冰就人工智能而言，我们目前已经多次提到，首先，我们有人工智能大模型。我们会继续投入。其次，还有我们的应用层。除了大模型之外，还需要进行转换，也就是SaaS层。我们的团队已经完成了基本的布局和部署。至于人工智能应用设备，有很多，例如电动汽车座舱、人工智能眼镜等等。因此，有很多广泛的应用场景。今天，我有几个观点。我认为我们将看到新人工智能的光明未来。但目前在应用方面，我们并不倾向于基于终端还是基于云端。这取决于用户体验。我们会选择能够提供更好用户体验的方案。但是，当模型效率更高、计算能力增强时，我认为基于终端将成为主流趋势。未来会有越来越多的设备基于人工智能或由人工智能赋能。您刚才提到了联网设备的数量。这个数字不包括智能手机和平板电脑。我们的长期愿景是形成一个闭环。这无疑是我们的目标。现在我们正在连接这些设备，但用户粘性仍然不够。当用户粘性不足时，我们为用户创造的价值仍然存在差距。但如果用户粘性能够增强，我们就能将公司转变为一家网络经济公司，我认为这对我们的商业模式来说是一个重大升级。随着这一升级，我认为我们的内在价值将会发生巨大的变化。林世伟这不仅仅是关于人工智能智能手机。如果你看看我们的U7和人工智能眼镜，就会发现有很多人工智能功能。例如，人工智能与语音集成，还有人工智能翻译等等，这些功能都应用在我们的许多产品中，比如电动汽车和眼镜。所以在人工智能应用方面，我们实际上已经融入了许多场景，人工智能也正在与许多其他产品进行集成。徐英波答案非常明确。我们确实期待整个人工智能生态系统的进一步发展。黄晓琼关于智能手机行业，上半年有些厂商一开始非常积极，但后来他们意识到行业发展不顺。那么，您如何看待下半年全球智能手机的增长？会比较平缓吗？在中国，大家都在讨论是否会重新推出补贴和其他鼓励消费的政策。您如何看待中国市场全年智能手机出货量的目标？1.75亿到1.8亿部，您能实现这个目标吗？下一个问题是关于电动汽车业务的。您刚才谈到了未来的毛利率。如果从长远来看，在一定规模下，一个更合理的毛利率水平应该是多少？现在国家正在大力提倡反价格竞争，整个行业会朝着更健康的方向发展。未来，你们会去海外发展吗？2027年，你们想进军欧洲市场。那么，你们应该如何为进军欧洲市场做好准备？由于你们需要加强海外业务，这会对你们未来的利润产生影响吗？我想听听您的看法。最后，我希望你们的业绩能够再创佳绩。卢伟冰所以你的第一个问题是关于智能手机的。今年，也就是去年年底或今年年初，人们对智能手机行业持乐观态度。如果你谈到各个品牌的目标，他们制定的目标都相当积极或主动。但半年过去了，整个行业似乎并没有出现预期的销量增长。因此，价格战自然也就不足为奇了。这是一个基本的规律。今年年中，我认为大家的库存水平基本都差不多。下半年，市场会更加理性。总体而言，我认为全年全球智能手机行业不会出现增长，或者增长非常小，我猜只有百分之零点几的增长。我认为不会有太大的进步。这是我对全球智能手机行业的基本判断。考虑到今年的整体形势，我们修改了目标。所以出货量将在1.75亿部左右。这是我们的目标。与去年相比，我认为我们需要增长5到6个百分点。与整个行业相比，这个增长幅度要高得多。但考虑到我们的实力和公司现状，在产品结构优化和平均售价提升方面，我们的预期高于规模增长。这是我们智能手机的战略。关于电动汽车、毛利率、信息污染和海外发展，首先，我们赞同反信息污染。对于小米电动汽车，我们不参与价格战和信息污染。我们会做好自己的工作。因此，在订单交付等方面，我们会在新车型和新车型的开发方面做得更好。这是我们最关心的问题。做好所有这些之后，我相信毛利率上升是自然而然的结果。现在，如果你的产品没有竞争力，那么到最后，你只能打价格战，做快速的促销，毛利率就无法提高。对小米来说，这是我们一直坚持的。我们必须做好我们的平台。我们需要畅销产品，然后控制零配件成本，这样我们才能拥有优势。现在小米坚持推出畅销产品。至于海外发展，目前在中国，我们在中国开发的商业模式也适用于海外市场。当我们进入欧洲时，我们在中国开发的所有模式和策略，也会带到欧洲。所以，2027年，我们将进入欧洲市场。现在我们正在进行研究和准备。所以，到目前为止，我们还没有具体的产品计划。至于未来的毛利率和净利率，目前还很难预测。过去几年，无论是芯片还是电动汽车，我们都首先完成了一项艰巨的任务。所以我们从最困难的市场——欧洲——开始。我们希望先把这个困难的任务做好，然后再转向更容易的市场。徐英波首先是关于财务方面的。第二季度，如果您查看电动汽车的收入，会发现环比增长，毛利率也有所提高。电动汽车业务的毛利率大幅增长，净利润也保持稳定。成本也有所增加。您能解释一下电动汽车成本的增长吗？在接下来的几个季度，对成本的整体判断会有很大的变化吗？下一个问题是关于您的品牌实力。您刚才提到了电动汽车业务。现在电动汽车业务在中国取得了成功。小米的品牌实力非常强大。你们已经在中国建立了强大的品牌，并且希望拓展海外市场。那么，您将如何在海外市场塑造您的品牌实力？您将如何进行投资？卢伟冰就毛利率而言，我们没有太多增量信息。我们的毛利率相当不错。我们的含税平均售价也相当不错[人民币28.1万元]，我认为我们已经是一款中高端车型了。我们刚刚推出的SU7，嗯，它已经达到了我们的预期。我们已经达到了规模经济。所以规模相当不错，而且我们的生产效率很高。因此，它支撑了相当令人满意的毛利率。如果我们展望未来，在成本方面，我们还没有看到大的变化或大的变化变量。然后就海外品牌实力而言，首先，在全球范围内，包括在欧洲，我们的品牌知名度在西班牙等一些国家达到95%或以上，达到98%、99%。对于小米在海外市场的品牌知名度，没有太大问题。但对于电动汽车，小米电动汽车，现在它们的声誉不太好。在2027年之前，我们必须解决小米电动汽车的品牌知名度问题，以及如何提升用户对小米电动汽车的兴趣。目前，一些用户已经通过自己的方式将他们的汽车运到欧洲。我遇到一位小米粉丝，他把车开到了英国。然后我看到他开着他的车去了欧洲很多国家，被很多人看到。然后在德国也发生了同样的事情。很多人看到了我们的小米电动汽车。所以今天，虽然小米电动汽车的品牌知名度看起来不高，但可能比我们预期的要好得多。所以我不太担心这个品牌知名度问题。在中国，我们也是白手起家的。所以我不是特别担心。黄乐平最近在中国，关于机器人、新企业等等的话题相当热门。您如何看待机器人这个类别以及相关的商业机会？第二个问题，对于家电而言，大家电业务增长迅速，尤其是空调，已经售出了540万台。现在，你们已经是全球第一了。那么，对于你们的大家电业务，尤其是空调业务，您打算如何进一步提升到一个新的水平？卢伟冰首先，关于机器人，我不做评论。我先说说小米。我们看好机器人带来的机遇。我们已经在这个领域投资了四五年，因为我们很乐观。然后，对于工厂中的嵌入式机器人及其应用，我们也持积极态度。关键在于，在我们自己的工厂里，我们能否先完成一些闭环，然后才能提高效率。目前，这类机器人的难度非常高。我还没有看到非常明确的商用闭环时间表。这可能需要一些时间。下一个问题是关于大型家电的。首先我要纠正一下。我们实际上并不是第一。这一点我想纠正一下。我们还没有达到第一。距离第一还有很大的差距。现在我们正在研究大型家电。我们的空调发展很快。但冰箱和洗衣机也在快速发展。就空调而言，如果论规模和价值，它们的规模比洗衣机和冰箱的总价值还要大。所以我们在空调方面的投入更大，也比其他两个品类领先两年。我认为我们的售价也相当不错。今年行业价格战很激烈。但如果你看看小米，首先，我们的平均售价大约上涨了200元人民币。这是一个粗略的估计，大约200元人民币。在这种情况下，我们的空调毛利率也同比增长了。所以今年，如果你看我们的业绩，我们的规模比去年增长了60%。平均售价也比去年上涨了200元人民币。毛利率也比去年有所增长。基于这些情况，我们取得了这些成果。总体而言，行业价格战可能会对我们造成一些影响，但不会阻碍我们未来的发展趋势。我们不太在意月度或季度排名。从长远来看，我们必须关注行业格局的变化。我们必须看我们的产品是否有竞争力，我们的策略是否合理。产品销售给用户后，用户评价很高，这些都很重要。如果所有这些都是积极的，那么我们肯定可以继续前进。小米在空调和大家电领域还没有达到我们预期的天花板。在中国市场，还有几倍的增长潜力，更不用说海外了。我们的海外发展才刚刚起步，所以还有好几倍的增长潜力。我们对东南亚市场充满信心，这段时间我们做得相当不错。健快最近海外AI人才的争夺非常激烈。小米的研发费用也在持续上涨。前段时间，对AI人才的部署也有一些规定。所以说到人才战略，您能否进一步解释一下？您在哪些方面做了布局？您更倾向于招聘什么样的人才？这就是我的问题。卢伟冰人工智能战略是一个非常广泛的话题。这是一个非常广泛的话题，我很难给你一个简短的答案。但如果你看看我们最近的业绩和交付成果，你就能看出我们公司有很多杰出的人才。所以请你放心。我们在这个领域投入的时间还不长，但我相信未来会有越来越多的积极成果。今年的研发费用大约300亿元人民币，其中25%投入到了人工智能领域。首先，关于计算能力的基础投入。这也是一个重点。关于这个问题，我只能说这么多。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-20 15:46

回调带来布局良机？港股医药ETF (159718.SZ)盘中拉升

产，反映出全球对中国研发能力的认可。从商业模式看，创新药BD通常可获取产品收入的10%-15%作为分成，相当于净利润的三到四成，盈利模式清晰且极具吸引力。目前，BD来源的品种在MNC销售占比已超过50%，意味着中国创新药未来有望持续切入全球超1.5万亿美元的市场，成长空间广阔。即便采用保守的3倍市销率（PS）加出海品种预期价值方式进行估算，板块仍具备明确的提升空间，远未出现泡沫化风险，调整即是布局良机。港股医药ETF板块构成均衡，不仅包含创新药，还涵盖CXO、互联网医疗、创新器械等港股特色标的，是投资者配置港股医药板块的便捷标准化工具。建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 15:05

8月20日证券之星午间消息汇总：央行最新公布！8月LPR报价出炉

作为一款标准的单机动作角色扮演游戏，其商业模式与《黑神话：悟空》别无二致。目前新作已正式进入开发状态，但尚无实机内容演示。 03. 板块掘金 1、中信证券认为，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到限酒令影响，预计三季度报表表现维持稳定态势。 2、华泰证券研报称，重视稀土战略地位，看好价格上行。预期2025—2026年稀土价格中枢有望持续上行。此外，在“逆全球化”背景下，稀土的战略意义愈发凸显。7月启动的金属镨钕竞拍表现活跃，市场看涨情绪浓烈。在稀土价格中枢有望上行的背景下，预期相关公司业绩将持续改善。 3、国金证券研报认为，随着固态电池产业化节奏逐渐加快，上游相关的核心材料也将从中受益。从固态电解质的产业化应用情况来看，目前相对成熟的是硫化物和氧化物路线。其中硫化物电解质的离子电导率最优且下游企业产能布局占比最高，未来发展潜力最大，考虑到硫化锂为硫化物路线中的核心原料，建议关注率先布局硫化锂且具备一定技术优势的企业；氧化物电解质的离子电导率适中但稳定性较好，因而产业化进展速度也在加快，建议关注布局了多种氧化物电解质且具备一定产业链成本优势的企业。

证券之星08-20 11:45

港股医药ETF (159718.SZ)深度调整，机构继续看好创新药

产，反映出全球对中国研发能力的认可。从商业模式看，创新药BD通常可获取产品收入的10%-15%作为分成，相当于净利润的三到四成，盈利模式清晰且极具吸引力。目前，BD来源的品种在MNC销售占比已超过50%，意味着中国创新药未来有望持续切入全球超1.5万亿美元的市场，成长空间广阔。即便采用保守的3倍市销率（PS）加出海品种预期价值方式进行估算，板块仍具备明确的提升空间，远未出现泡沫化风险，调整即是布局良机。港股医药ETF板块构成均衡，不仅包含创新药，还涵盖CXO、互联网医疗、创新器械等港股特色标的，是投资者配置港股医药板块的便捷标准化工具。建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 11:15

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