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携手博通吃尽AI红利，Arista Networks估值已透支未来增长？

健的前景预期和出色的利润率不仅验证了其商业模式和价值主张的有效性，还帮助其规避了可能挤压利润率的恶性价格竞争。换句话说，Arista Networks无需仅靠价格竞争，而是可以将重点放在为客户提供核心价值上。而且，相信这些大型客户非常愿意为“同类最佳”的解决方案支付溢价——因为在人工智能竞赛中加大资本支出、争夺领先地位的过程中，他们承受不起因采用可信度较低的解决方案或选择实力不足的供应商而犯错的代价。稳健利润率验证其商业模式合理性华尔街对未来两个财年Arista Networks利润率的可持续性仍抱有信心。根据博通最新的前景展望，2026年起资本支出增速可能会加快，因此Arista Networks的增长放缓阶段或许不会来得那么快。尽管如此，有一点仍需重点关注：虽然Arista Networks出色的自由现金流利润率应能为提振市场信心提供重要支撑，但仍需为2027年可能出现的增长放缓做好准备。市场对Arista Networks的看涨逻辑基于人工智能集群的普及——预计每个集群的人工智能芯片数量甚至可能达到100万个。鉴于这种庞大的横向扩展规模、低延迟需求以及固有的技术复杂性，Arista Networks的人工智能以太网技术理应做好充分准备，以把握这一巨大的增长机遇。我们也不能完全忽视一种可能性：部分人工智能资本支出可能已被提前兑现。我们应当明白，超大规模企业和科技巨头不愿在人工智能竞赛的早期阶段就失去主动权，因此它们必须投入更多资金来巩固自身优势，显著提高获胜概率。然而，在这种通过加大人工智能基础设施投入来相互竞争的激烈态势下，是否会导致2026年出现过度投资，并进而在2027年引发行业调整呢？这一点对Arista Networks显然至关重要。毫无疑问，Arista Networks的估值和增长前景在很大程度上取决于人工智能资本支出增长这一重大逻辑，而非其仍处于起步阶段的企业/园区网络业务潜力。尽管非人工智能业务带来的收入支撑仍在为Arista Networks的整体营收和利润基础提供保障，但当前的估值水平显然要求人工智能相关叙事能在长期内持续强劲，以避免进入估值消化阶段。 Arista Networks前景如何？如上所示，Arista Networks的预期EBITDA倍数已再次超过38倍，远高于其10年平均21倍的水平。市场似乎忽视了2027年可能出现增长放缓的风险，因为投资者押注超大规模企业和科技巨头永无止境的需求将带来不可阻挡的增长动力。尽管近期的增长前景目前或许能支撑Arista Networks的估值，但投资者也必须保持理性——该股估值绝非便宜。 2025年初的股价暴跌也应为投资者敲响警钟：若市场格局发生快速变化，应避免在估值过高时买入。因此，在当前节点，“耐心等待更合理估值时机”这一常被提及的建议不应被忽视。尽管尚未发现Arista Networks出现看空反转信号，但对于正考虑入场的投资者而言，该股的风险/回报比已日益偏向下行。 $Arista Networks, Inc.(ANET)$

老虎证券09-09 19:11

ETF提供流动性 DAT提供创造性

不仅仅是一种资产表示形式，更常与创新的商业模式和应用场景结合，通过智能合约和分布式账本技术，DAT能够实现传统资产难以达到的功能，例如自动化分配、唯一性证明和社区治理，它赋予了参与者更大的想象空间，推动全新经济模式的形成，从而创造了新的价值增长点。 DAT创造了“融资—买币—市值上涨—再融资”的循环模式，让上市公司能够更好地管理带杠杆的融资结构，为投资者提供了比直接持有加密货币更高的溢价空间。 ETF和DAT代表了投资工具发展的两个不同方向：一个专注于提供市场流动性，另一个专注于探索金融创造性。理解它们的独特价值，能够帮助我们在日益复杂的投资环境中做出更明智的决策，无论是传统市场的流动性需求还是加密世界的创新探索，这两种工具都为我们提供了参与市场的新途径。

Focus09-09 18:19

琻捷电子赴港IPO，聚焦汽车芯片产品，三年半亏损超10亿

文，图片来源于招股书在Fabless商业模式下，琻捷电子的业务运营依赖于部分晶圆代工、芯片封装测试服务供应商。2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（简称“报告期”），公司来自五大供应商的采购额分别占同期总采购额的72.8%、52.6%、64.5%及63.9%，面临供应商集中风险。此外，公司很大部分收入来自少数客户，报告期内，琻捷电子来自五大客户的收入分别占同期总收入的41.2%、35.6%、52.1%及46.8%。且随着业务规模扩大，公司的贸易应收款项余额不断增长，回收货款的速度也变慢。2022年至2024年，琻捷电子的贸易应收款项从约2370万元增长至7960万元，贸易应收款项周转天数也从55天提高到77天。 3 产品主要应用于汽车场景，三年半累计亏损超10亿近几年，由于产品收入的增加，琻捷电子的收入也呈增长趋势，但仍深陷亏损。 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，琻捷电子的收入分别约1.04亿元、2.23亿元、3.48亿元、1.57亿元，毛利率分别为15.4%、16.6%、20.3%、27.1%，对应的净亏损分别约2.05亿元、3.56亿元、3.51亿元和1.43亿元，三年半累计亏损超10亿元。对于亏损的原因，琻捷电子在招股书中表示，由于其营运历史短暂且商业化程度有限，业务规模相对较小；向投资者发行金融工具所确认负债的账面值变动；2023年收购聚洵产生相关减值亏损，加上受半导体产业供应链周期影响而预先采购的一些高成本晶圆，导致当年利润率下降；持续进行研发投入等导致。目前，琻捷电子的产品主要应用于汽车场景，下游汽车行业的技术进步及新行业标准可能会影响客户的需求，因此公司必须研发新产品或改进技术，以适应客户需求。报告期内，琻捷电子的研发成本分别为7694.1万元、9589.1万元、1.08亿元、3575.8万元，分别占同期收入的74.1%、42.9%、31%、22.8%。公司综合损益表，图片来源于招股书值得注意的是，琻捷电子的业绩受半导体行业景气度影响，尤其是传感SoC行业。由于技术不断更新换代、产品生命周期短，以及产品供求波动导致半导体行业曾出现周期性低迷，出现产品需求下降、售价下滑、产能利用率降低、库存水平上升的现象。如果半导体行业低迷，公司的产品价格也可能受影响。全球无线传感SoC行业仍处于早期发展阶段，一些传统国际传感芯片公司及初创企业均参与其中，除了琻捷电子之外，市场参与者还包括英飞凌、恩智浦半导体、韦尔股份、赛微电子‌等。 2024年全球无线汽车传感SoC的市场规模约29亿元，前五大供应商合计占全球市场份额的70.4%。其中，琻捷电子产生无线汽车传感SoC的收入约2.09亿元，在全球无线传感SoC行业中排名第三，市场份额为7.3%。预计全球汽车无线传感SoC的市场规模将由2025年的36亿元增长至2030年的278亿元，复合年增长率为50.5%。同期，中国市场规模预计将由14亿元增长至162亿元，复合年增长率为64.4%。作为全球最大的汽车生产国及消费国，中国将成为全球市场扩张的主要推动力。整体而言，琻捷电子所处的无线汽车传感SoC市场仍有较大增长空间，且公司已在该领域占据一定市场地位，但行业仍处于早期发展阶段，未来琻捷电子能否持续绑定大客户，并拓展新客户，将产品大规模商业化来实现扭亏，格隆汇将持续关注。

格隆汇09-09 17:40

从建发致新（301584.SZ）IPO看医械流通未来，解码医械供应链价值整合蓝图

展现的，不仅仅是清晰的成长路径，更是其商业模式与产业升级需求的强共振效应。资本的加持，无疑将为这张连接供需、赋能终端、驱动变革的价值网络，注入更强劲的动能，加速其迈向中国医疗器械流通领域核心价值整合枢纽的步伐。

格隆汇09-09 13:41

真正纯度100%的创新药指数来了

就这一点展开做些具体分析。首先，由于商业模式与产业价值上存在本质差异，剔除CXO后，指数能更精准地反映创新药产业的发展趋势。我们都知道CXO公司主要是指为药企提供研发、生产等的外包服务商，自身并不直接拥有创新药核心知识产权，因此不需要承担主要的研发风险，但也无法分享创新药专利和商业授权带来的收益，也就是说，这类公司并无法反映国产创新药的产业升级和国际竞争力。就好比今年以来创新药的行情逻辑，一方面是国产创新药企业的在研管线步入收获期，技术突破成果频出，BD出海量价齐升；另一方面则是创新药发展有全链条的政策支持，创新药企的利润空间得到呵护。全球竞争力提升，出海的爆发，以及国内政策扶持等共同驱动了创新药板块的估值重塑，而CXO与之相关性并不高。这一点从指数的实际业绩对比中也能看出来：基于上图，万得CXO概念指数（这里指[HK]CRO指数）整体明显跑输恒生港股通创新药精选指数，这一点在今年以来则表现得更为显著。其次，避免了CXO对于行情的干扰，指数修订后的进攻性会更强，历史回溯的业绩表现更优。一方面，本次修订具体来看总共剔除了6家CXO公司（见下图表格），截至2025年9月5日，这六只个股的权重合计大致在20%（具体为20.44%），历史数据显示，这6家公司今年以来均跑输恒生港股通创新药精选指数的整体表现。另一方面，剔除上述提到的6家CXO公司，同时以修订后的新权重来回溯计算的话，权重股中既有表现不如指数的个股被压缩权重，更有多达6只表现优于指数的个股的权重被提升，基于修订后的指数其回溯表现会更好。总结来说，在全面剔除CXO之后，指数的纯度和锐度都将进一步提升，而恒生港股通创新药精选指数将成为一只真正创新药纯度100%的医药指数。目前，市场上跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF不多，其中规模最大、流动性最佳的是520880港股通创新药ETF，最新规模超过12亿，上市以来日均成交也有5亿以上。这只ETF联接基金近期也募集结束，即将开放申购，没有股票账户的投资者可以关注025221。文章的最后的部分，我们再来简单做些后市展望。关于创新药的投资长逻辑，我们在之前的《创新药到加仓时点了吗？》一文中已经列举过了，有兴趣的小伙伴可移步再去重温一下。这里从消息面和估值角度补充两个点：首先事件催化方面，新一季度至少还有：欧洲肿瘤大会、美国血液年会等一系列重磅会议，届时都有中国创新药关键临床数据读出，叠加年底海外大药企MNC授权旺季的到来（有多个中国潜在BIC已经进入谈判中后期）。估值角度，以恒生港股通创新药精选指数为代表的创新药指数估值依然不高，具备较高性价比。具体来看，截至2025年9月5日，指数估值（PE TTM）为31.69，处于指数发布以来的38.02%百分位，不管是绝对估值水平还是相对估值分位，均低于同类的中证港股通创新药、国证港股通创新药两个指数（两者的最新市盈率PE TTM分别为37.48和38.65），整体的估值性价比和安全边际自然也高于这两个指数。技术面在文章开头已经提过了，在8月份的一波横盘强势调整之后，当前的创新药指数颈线支撑有力，均线多头发散形态良好，DIF线依然处于0轴上方，且MACD依稀已经再次出现新的红柱，后市有较大概率继续维持其强势。总而言之，创新药本身就具备较高的投资价值，而本次以港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数为代表的港股创新药指数剔除CXO，能够有效规避CXO对创新药行情的扰动，在创新药产业向上周期中展现出更强锐度，也真正体现了中国创新药发展走向成熟的必然方向。来源：小5论基风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 09:10

收入增长23倍！思格新能源三年实现盈利

亿元，公司营业收入持续高速增长验证了其商业模式的稳健性与成长可持续性。财务表现背后的核心动力，是公司明星产品 SigenStor。数据显示，该产品销量从 2023 年的 18 兆瓦时飙升至 2024 年的 447 兆瓦时，增幅近 25 倍。强劲的市场需求直接转化为营收增长，2025 年前四个月营业收入已达到 12.064 亿元，较 2024 年同期的 1.824 亿元实现超 5.6 倍跃升。SigenStor在澳大利亚、爱尔兰、瑞典、荷兰、比利时等海外市场实现户用市场份额领先，创造了新品牌在发达国家市场从0到市场第1的最快速度。爆发式增长不仅印证了市场对 SigenStor 产品及服务的高度认可，也折射出思格新能源在全球新能源赛道上的战略布局正持续释放商业价值。高端定位，价值驱动全球思格新能源在成立之初就确立了高端定位战略。储能行业正快速扩张，但在价格竞争激烈的市场环境中，不少企业通过压缩硬件成本和降低售价来抢占份额。这类产品虽有助于短期出货，却往往牺牲了安全、可靠性与长期收益。 SigenStor 是一款面向高端市场的储能产品。这款产品是全球首款 AI 赋能的“五合一”光储充一体机，不仅集成度高，还配备五重电池安全防护体系，并率先引入 AI 能源管理和动态电价调度。相较于低价竞争对手，SigenStor 在性能、安全性、用户体验和全生命周期价值方面均具备明显优势。这一战略选择也与市场结构高度契合。根据招股书披露，欧洲、亚太（不含中国内地）及非洲是思格的主要收入来源，2024年收入占比分别为60%、19.7%和12.9%；截至2025年4月30日，前三大市场占比为61.3%、23.3%和11.5%。欧洲市场属于成熟高端能源市场，公司精准锁定中高端住宅及工商业用户群体，通过技术领先的 SigenStor 提供可靠、安全、高效的能源管理解决方案，赢得了大量长期合作客户和优质项目。在澳大利亚，思格取得快速增长。根据 SunWiz 数据，2025 年 3 月，思格首次登顶澳大利亚户用储能市场，并连续五个月蝉联，5 月份市场份额升至 31.4%，领先第二名逾两倍。随着澳大利亚Cheaper Home Batteries Program 补贴政策的持续推进，思格有望进一步提升销量。在南非，凭借对并离网切换等刚性需求的把握，产品增长同样迅速。这些地区的客户不仅具备较强支付能力，也对储能产品的安全性、智能化及全生命周期价值有更高要求，而思格的产品正切中了这些核心关注点。这种针对性布局使得 SigenStor 在各主要市场均取得优异销售表现和稳健利润，同时规避了低端市场的价格竞争压力。通过精准锁定高价值客户群体，结合技术领先的产品性能和智能化服务，思格不仅巩固了高端品牌形象，也为全球市场可持续盈利建立了基础。 AI赋能，软硬协同引领能源变革思格新能源始终将产品创新作为核心驱动力。 SigenStor 以多项“首创”重新定义行业标杆。硬件层面，SigenStor 采用模块化、可堆叠设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器（PCS）、储能电池及能源管理系统（EMS）高度集成，是行业集成度最高的储能产品。配合公司自研的能源备电柜与优化算法，SigenStor实现极速并离网切换。同时，公司率先推出支持 V2X 双向充电的直流快充模块，可实现电动车为家庭用电设备和电网反向供电，进一步强化能源灵活性。在软件层面，思格新能源通过 AI 技术赋能光储行业智能化进程，构建出同业难以复制的护城河。公司自研的 mySigen App 是业界最智能的能源管理平台之一，率先集成 GPT‑4o（境外）/通义千问（境内）模型，实现 AI 在能源领域的商业化落地。系统可实时收集和分析海量能源数据，自动识别潜在问题并优化运行参数，不仅预测设备故障，还能动态调节供需，实现智能化调度。通过 AI 动态电价优化，SigenStor 可根据电价波动智能调整充放电策略，在低谷充电、高峰放电，显著降低电费成本。同时，思格云已与瑞典、荷兰、澳大利亚等多国领先 VPP 系统完成对接，可自动获取 20 多个国家、60 家电力公司的实时电价数据，进一步提升智能调度能力。从全球首创的“五合一”光储充一体机，到工商业光储系统，再到最新推出的户用混合逆变器和微型逆变器，思格新能源不断扩展分布式解决方案矩阵，形成了覆盖多元应用场景的完整产品线。新产品自上市以来便收获市场的热烈反响，不仅进一步提升了公司在分布式解决方案领域的竞争力，也为渠道伙伴和终端用户带来了更多选择。与此同时，思格将自研的 AI 能力全面赋能至各类硬件产品，贯穿发电、储能、用电和调度全链路，实现更智能的能源管理、更高的效率和更安全的运行。凭借“软硬一体化”的巨大优势，思格的产品组合持续受到全球市场的高度认可和广泛好评。当多数同行仍在探索 AI 与能源结合的可行性时，思格新能源已将技术创新转化为切实的商业成果，彰显了在智能化光储领域的领先地位。这一创新模式不仅提升了能源利用效率，更提升了用户能源体验。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 20:40

中集车辆：9月5日进行路演，中信证券、长盛基金等多家机构参与

缝衔接；3. 打造闭环解决方案构建新型商业模式，并在西南区域试点验证落地路径。中集车辆（301039）主营业务：开发、生产和销售各种高科技、高性能的专用汽车、半挂车系列及其零部件(不含限制项目)以及一般机械产品及金属结构的加工制造和相关业务,并提供相关咨询服务。中集车辆2025年中报显示，公司主营收入97.53亿元，同比下降8.85%；归母净利润4.03亿元，同比下降28.48%；扣非净利润3.84亿元，同比下降30.23%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入51.62亿元，同比下降6.93%；单季度归母净利润2.24亿元，同比下降24.82%；单季度扣非净利润2.14亿元，同比下降25.95%；负债率35.39%，投资收益6.33万元，财务费用-6063.19万元，毛利率15.01%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.83。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3876.43万，融资余额增加；融券净流入48.89万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-08 20:10

十年筑基，十年智变：橙狮体育的“新基建”与“AI普惠”之路

不移地构建了“线上+线下”一体化融合的商业模式，二是围绕该模式积累了任何纯线上或纯线下玩家都无法轻易复制的核心资产。在线下，乐动力体育中心在运营场馆达到75个，经营面积数百万方，年服务用户5000万次。例如其运营的杭州亚运会主会场“大小莲花”已成为区域性地标。尽管这些实体资产看似“笨重”，但在橙狮体育的数字化改造下，已经成为获取真实、高频用户行为数据的第一入口。通过数字化改造，场馆能够实时收集用户的运动数据，包括运动时长、运动项目偏好、消费习惯等，为线上平台的数据分析和服务优化提供了坚实基础。在线上，橙狮体育则通过淘宝、支付宝、钉钉、乐动力App体育运动服务，累计服务3.5亿用户。其中，乐动力APP以其AI运动功能为核心，吸引了庞大的用户群体，其开发的AI健身已深入校园场景，支撑了如2020-2022年大学生课外锻炼AI体能赛等大型活动。而这种线上线下双轮驱动的模式，使得橙狮体育构建了一个完整的业务闭环。用户在线下场馆运动后，其运动数据同步到线上平台，线上平台根据这些数据为用户推送更符合其需求的线下场馆活动、课程等，进一步促进用户回到线下消费，为线下带来了流量并实现了用户粘性的提升。这样的业务模式，让市场很难再用单一标签定义它。它不是单纯的场馆运营方，也不只是一款运动APP的开发商。在笔者看来，用“体育新基建”平台来形容它更为贴切。而这份积累，恰好为公司的创新探索打下了扎实基础。依托多年沉淀的用户与运营数据，橙狮体育能深入挖掘数据背后的价值，看清市场趋势的变化，摸清用户需求的走向，进而提前规划新业务、研发新产品，始终走在行业前面。二、未来十年：定位“普惠”，以AI重构体育服务的价值与体验如果说过去十年是“修路筑桥”，那么未来十年，橙狮体育的战略核心则是让“路”更智能，让“桥”更高效。穆旸在访谈中清晰地指出，未来这十年，希望橙狮体育能成为一家“科技驱动、能够为用户持续创造超出其期望体验的酷公司”。其中，“科技驱动”是这一切的基石。穆旸毫不讳言其阿里基因，并坚信在AI时代，科技创新是提升竞争力的唯一钥匙。不过AI技术要迭代、要真正用起来，离不开大量真实、多维度的数据喂养。这时候就显出橙狮体育的优势了，过去十年攒下的用户运动健康数据，构成了AI模型优化的“数据富矿”。这种积累不是一天两天能做到的，那些缺乏数据积累的同行，想抄都很难快速抄明白。值得注意的是，橙狮体育发力AI并非盲目追随热点，背后其实有个很实在的“普惠”想法。以“鹰眼”为例，专业的“鹰眼”价值千万、精度以毫米计。但橙狮体育想的是，通过优化和成本控制，把成本降到十分之一甚至百分之一，精度从 0.1 毫米放宽到1厘米。别小看这1厘米，这么一来，千千万万普通运动爱好者就能用上了。这意味着，一个支付百元费用的业余爱好者，也能在社区场馆中获得接近国际赛事的沉浸式体验与服务。这种“超出期望”用科技弥合了专业与大众之间的鸿沟，让高品质的体育服务从此变得可及、可负担。后续，随着全民健身意识的不断提高，普通大众对高品质体育服务的需求呈爆发式增长，橙狮体育此举正好契合了这一市场趋势，有望在大众体育市场中占据更大份额。说回到实际进展，橙狮体育在AI技术应用方面已经取得了实质性突破。2025年4月，公司宣布旗下AI运动影像助手橙狮慧影Smartshot完成大模型接入，成功适配通义千问最新开源的QwQ-32B推理模型。这一技术升级使Smartshot从原本基于计算机视觉的运动数据记录工具，进化成为具备动态推理、深度思考、全网查询和个性化反馈能力的“智能运动助理”。在具体落地方面，目前，SmartShot已投入覆盖超过120片场地，通过AI智能生产了超过1000万条视频和近5万份数据报告；通过高速精确的算法支持鹰眼判罚和回放，累计支持上百场比赛，共计1.2万场对阵；至今年7月累计服务人次达1300万。橙狮慧影AI网球系统则能够实现小目标识别、人物识别、动作分析、多机位融合等功能，为运动员提供击球类型、跑动距离、球速、落点等专业数据分析。三、站在7万亿风口，橙狮体育的“天时”与“地利” 结合国务院办公厅日前印发的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》中“2030年体育产业总规模超7万亿元”的目标来看，橙狮体育的AI技术与“普惠”战略将迎来更大的落地场景。一方面，随着体育场地建设持续推进，未来新增的大量场馆将面临数字化改造需求，橙狮体育可凭借成熟的智慧场馆解决方案，进一步拓展其场馆服务。另一方面，人均体育场地面积的提升将带来更多运动人口，而橙狮慧影Smartshot等AI工具，能以低成本为普通运动者提供专业服务，正好匹配新增运动人口的“高品质、低门槛”需求，有望成为大众体育消费场景中的核心工具，进一步扩大用户覆盖与市场份额。长期来看，这不仅能帮助橙狮体育在7万亿元的产业规模中占据核心位置，更有望推动其从“体育新基建平台”升级为“全球领先的大众体育科技服务商”，成为《意见》中提及的“具有世界影响力的体育企业”之一。十年蜕变，橙狮体育走出了一条从业务探索到独立品牌、从规模扩张到智能普惠的进阶之路。站在新十年的起点，橙狮体育以独立品牌之姿，展现出用技术重塑行业、以创新服务大众的清晰愿景。正如穆旸所言，体育的本质是“人间烟火”，而橙狮体育的价值，正是让这“人间烟火”因科技而更精彩，因普惠而更温暖。当前，公司已经将这种对“人间烟火”的呵护融入到实践之中，公司执行运营的“浙BA”篮球赛，掀起民间篮球热潮；以场馆、牵头赞助等形式参与的“苏超”，则为全国网友提供了大半年属于体育的快乐。 2022年6月，阿里体育更名为橙狮体育。回想阿里巴巴在十年前的9月8日宣布成立体育集团时，正值“46号文”（2014年国务院印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》）发布不久。然而经历十多年的大浪淘沙，彼时的体育产业公司所剩寥寥。而橙狮体育却伴随工商变更后，不仅业务梳理更果断，未来布局更清晰，而且让体育热度转化为美好生活温度的举动更切实、明朗。公司凭借扎根于当下服务大众的“人间烟火”之道，切切实实为中国体育产业的发展贡献了一家民营企业应有的担当和商业思维。这或许正是橙狮体育从商业成功迈向伟大企业所必须搭建的桥梁。可以想见，未来十年，将是这段跨越式成长真正绽放的新篇章。

格隆汇09-08 17:21

面对AI浪潮，科创创业人工智能指数凭什么脱颖而出？

当前人工智能正处于关键的发展时期，整体商业模式即将迎来闭环。在以往2023-2024年，市场对全球人工智能产业的发展信心主要来自于云计算厂商的AI投入，他们每年数千亿级别的资金投入支撑了AI产业链的发展，因此直接拿到订单的上游AI芯片最为受益。但进入到2025年，随着AI模型的性能逐步提升，AI模型的下游应用场景不断涌现，AI产业的下游AI应用生态不断繁荣，盈利能力亦不断提升，补齐了AI产业正循环的最后一块拼图，正循环的产业发展正在成为AI产业新的信心来源。图：人工智能产业即将形成发展正循环数据来源：Wind 而产业趋势来之不易，因此投资工具的选择上亦需要细细斟酌。当前市场上人工智能相关指数较多，主要包括人工智能指数、科创人工智能指数、科创创业人工智能指数等。而不同的指数对AI不同环节的露出度不同，带来的业绩表现亦有所不同。统计2023年以来的走势，可以发现自2024年9月以来，三者的走势开始分化，其中科创创业人工智能的业绩表现较为突出，其次依次为科创人工智能、中证人工智能。图：不同人工智能指数历史走势数据来源：Wind，截至2025/08/29 这样的区别来自于何处？其实如果把指数展开来看，可以发现其背后的最终原因来自于不同指数对不同环节的暴露，而不同市场行情下市场资金对不同细分环节的关注和流入不同。整体上看：1）中证人工智能主题指数是对AI全产业链的全布局，每个细分环节皆有配置权重。2）科创人工智能指数则专注于上游基础芯片及下游应用，其中应用既包括智能硬件也包括应用软件。3）科创创业人工智能指数则在科创人工智能的的基础上，降低了下游智能硬件的比重、以及一部分上游芯片的比重（但依旧包含不少重点AI芯片龙头），转而重点布局光模块为代表的的通信设备领域。而光模块作为海外算力的典型代表，近期受到市场资金的重点关注，因此科创创业人工智能指数近期表现相对突出。表：双创人工智能指数专注AI产业链中的芯片/光通信/应用数据来源：Wind，截至2025/08/29 总的来说，人工智能目前仍处于产业初级发展阶段，且正处于商业模式闭环的关键环节，当前阶段具备较高的投资价值。而在市场上众多投资工具中，指数投资正在成为越来越多人的选择，与人工智能相关的指数各有优势，有的全产业链布局，有的则侧重光模块通信领域、AI基础芯片、以及下游软件应用领域，而科创创业人工智能指数则属于后者，与当前市场的交易逻辑更加契合。图：科创创业人工智能指数前十大成分股及权重数据来源：Wind，截至2025/08/31 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:10

东港股份：浙商证券投资者于9月5日调研我司

技术发展情况，以及产品具体的应用市场和商业模式，未来将根据客户和市场需要开发相关产品。问：上半年智能卡业务增加较快的原因是什么？答：智能卡业务同比增长较快的原因主要得益于我们客户的拓展，主要包括两方面，一方面是银行卡客户数量的增加，另外一个方面是原有客户订单金额也在提升。受益于这两个方面，智能卡产品有了较大幅度的增长。针对快速增长的订单，我们正在扩大产能，争取更多的市场份额。东港股份（002117）主营业务：印刷类业务,覆合类业务和技术服务类业务。东港股份2025年中报显示，公司主营收入5.81亿元，同比上升0.28%；归母净利润7849.57万元，同比上升10.87%；扣非净利润7597.13万元，同比上升17.86%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入3.05亿元，同比上升10.51%；单季度归母净利润3555.52万元，同比上升29.86%；单季度扣非净利润3499.8万元，同比上升45.52%；负债率27.98%，投资收益156.59万元，财务费用-3.02万元，毛利率34.66%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1903.11万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-08 11:31

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