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一文读懂Web3潮牌Xcart独创的IRO新概念

、资产和权利。Web3也催生了许多新的商业模式和社会实践，RWA便是其中一种。 RWA（Real World Asset）是指真实世界中存在的资产，如房地产、股票、债券、艺术品等。RWA通过区块链技术进行代币化（Tokenization），将资产分割成可交易的数字代币（Token），从而提高资产的流动性、透明度、安全性和效率。RWA代币化可以让更多人参与到真实资产的投资和交易中，打破传统金融体系的壁垒和限制。在Web3中，潮流也有了新的定义和表达。潮流不再是简单地追求外在的形象和风格，而是要展现内在的态度和价值。潮流不再是被动地接受主流文化的影响，而是要主动地创造自己的文化。潮流不再是孤立地存在于真实世界中，而是要与虚拟世界相互连接和影响。Web3为潮流产业提供了一个全新的平台和机会，让潮流可以跨越时空、跨越边界、跨越维度。 Xcart--首个原生RWA潮牌 XCart是一个以“比特币”为精神图腾的web3原生潮牌，聚焦于“web3生活美学范式革命”，目前社区汇聚了web3行业内众多的比特币赛道OG、加密艺术家和KOL。XCart以潮鞋为起点，将研发一系列crypto原生潮流商品，引领“Crypto in real life“全新的Web3品牌。 XCart不仅仅是一个奢侈品平台，更是一个加密艺术家创作心中的梦想。XCart每一件商品都是由加密艺术家亲自设计和制作，用情怀落地的方式坚持绘制出Web3 Builder的Lifestyle，并用这些实际物品做画布链接，承载Crypto各种元素设计之外，还包含NFC进行虚实通信功能。 NFC（Near Field Communication）是一种近距离无线通信技术，可以让两个设备在几厘米的距离内进行数据交换。XCart利用NFC技术，让每一件商品都能与区块链网络相连，实现虚实互动。用户可以通过手机扫描商品上的NFC芯片，查看商品的数字身份、历史记录、所有权证明等信息，也可以将商品与自己的数字资产进行关联和互动。XCart的商品不仅仅是一件衣服或一双鞋子，而是一个能够表达用户个性和价值的数字化载体。 XCart的商品也是一种加密艺术品，它们具有独特的美学和创意，反映了加密艺术家对Web3世界的理解和想象。XCart的商品不仅仅是为了穿着或收藏，而是为了传递一种文化和理念，激发更多人对Web3的兴趣和参与。XCart的商品也是一种投资品，它们具有稀缺性和增值性，可以在二级市场上进行交易和流通。XCart的商品是Web3潮流产业的典范，它们展示了Web3潮流的可能性和未来。 IRO--Xcart首创RWA新模态为了打造Web3市场的先锋和领导者，XCart推出了一种全新的市场方案，利用NFT作为预购期货，让用户可以预购XCart衣服，并且可以在二级市场上交易NFT。这种方案被称为Initial RWA Offering（IRO），即真实资产发行。具体来说，XCart将发行8888个NFT，每个NFT对应“以50美金购买XCart衣服”的权利。用户可以通过Free mint的方式获得NFT，并且可以在OpenSea等平台上出售或购买NFT（即购买权的交易）。当XCart衣服生产完成后，用户还需要支付费用，并通过销毁期货NFT来获得实物衣服。对于XCart来说，IRO可以迅速打开Web3市场，提升品牌知名度和销量，同时也无库存风险和成本。通过Free mint活动，XCart可以吸引大量的Web3用户关注和参与，增加品牌曝光度和口碑。NFT作为期货合约，XCart可以提前收到用户的订单和意向，准确预测生产量和需求量，避免过剩或不足的情况。同时，XCart也可以从二级市场上获得一定的分成收入，增加利润空间。对于用户来说，IRO可以降低购买门槛，增加价格弹性，提高购买体验和价值感。通过Free mint活动，用户无需支付任何费用就可以获得NFT，并且可以自由选择是否兑换实物衣服。如果用户觉得衣服不合适或不喜欢，可以在二级市场上出售NFT，甚至赚取差价。IRO让用户有了更多的选择和自主权，也让用户感受到了Web3的魅力和乐趣。写在最后 XCart是一个Web3潮牌的领导者和创新者，它将比特币的精神和加密艺术的美学结合起来，创造出独一无二的潮流商品。XCart利用NFC技术，让每一件商品都能与区块链网络相连，实现虚实互动。此外，XCart推出了IRO方案，利用NFT作为预购期货，让用户可以预购XCart衣服，并且可以在二级市场上交易NFT。最终，XCart的目标是打造一个Web3生活美学范式革命的品牌，让更多人参与到Web3潮流产业中，感受Web3的可能性和未来。来源：金色财经

金色财经2023-08-24

据悉瑞银势将保留瑞信的境内银行并停止使用瑞信品牌

项。 “瑞银可以在监管框架内自由选择其商业模式，”瑞士政府发言人在回答有关瑞信的境内银行整合问题时说。

金融界2023-08-24

华尔街日报：几大华尔街巨头在中国步履维艰，本土企业独占鳌头

ch表示：“几年前在中国自由运作的西方商业模式，每个月都受到挑战，如今的环境比过去艰难得多，我认为大规模扩张的计划至少被搁置了。” 根据高盛、摩根士丹利和摩根大通(JPMorgan)在华业务的年报，去年它们在华合资企业的投行业务收入均出现下滑，而中国同行中信证券(Citic Securities)和中国国际金融有限公司(China International Capital Corp.)的收入分别增长了6%和0.3%。高盛的中国证券合资公司在过去十年中主导或共同主导了七次在中国国内市场的首次公开发行(IPO)，其中包括去年的一次。该公司2022年来自投行业务的收入仅占其总收入的4%。万得资讯的数据显示，仅在2022年，中信证券就领投了57宗IPO。摩根大通中国证券部门去年牵头了两笔交易，摩根士丹利为零。今年5月，包括首席执行官Jamie Dimon在内的摩根大通高管飞往上海参加该行的全球中国峰会。该行中国区总裁Mark Leung在接受彭博社采访时表示，该行已经获得了在中国开展业务的全套牌照，但“逐步建立业务规模和声誉的过程将比我们希望的要长。”他补充说，尽管如此，该公司仍致力于在中国实现增长。万得资讯的数据显示，去年，外国投资者通过一个受欢迎的交易渠道净买入了120亿美元的中国国内股票，这是自2016年以来的最低水平。与此同时，截至7月底，外国投资者分别在2022年和2023年从中国债券市场撤出了约840亿美元和200亿美元。今年，外国对中国股票和债券的需求有所回升，但大举买入的日子似乎已经结束。对资产管理公司而言，中国是一个尚未开发的巨大储蓄市场，它们可以向储户销售共同基金。但国际机构发现，很难与规模更大的本土竞争对手竞争，后者销售的共同基金种类更多，包括专注于特定行业和投资主题的产品，这些产品的表现好于整体市场。 BlackRock于2021年9月为其在中国的首只共同基金筹集了人民币66.8亿元(约合9.17亿美元)，此前该基金收到了超过11万个人的认购。新地平线混合证券基金投资了数十只在中国内地上市的中盘股和大盘股。截至6月30日，该基金的资产缩水了47%，受到投资者赎回的打击，基金自推出以来的回报率为- 30%。上证综指的表现不如其基准指数，同期回报率为负16%。上证综指在很大程度上与沪深300指数(CSI 300)相关，该指数由沪深两市上市的大型股票组成。许多华尔街分析师在2023年初对中国市场做出了乐观的预测，预计世界第二大经济体从新冠疫情限制中重新开放将引发消费者支出的繁荣。但随后出现了一连串糟糕的经济数据，促使中国央行出人意料地下调了关键利率。官员们还表示，在经历了几个月的螺旋式上升之后，他们将停止报告中国的青年失业率。香港Orient Capital Research董事总经理Andrew Collier说，华尔街目前正在应对“地缘政治风险，风险使得这些投资不值得花时间和精力，尤其是在赚不到很多钱的情况下”。

Sue2023-08-24

辨别价值陷阱

额净债务。投资者还必须接受美国电话电报商业模式固有的资本密集度(其资本支出有所增加)，这可能会反过来困扰其不断改善的自由现金流轨迹。史丹利百得许多“分红贵族”都面临着高额的债务和巨额的股息负债，这些都吸收了大部分的自由现金流。值得强调的是，在企业估值的构建中，将净债务从未来预期企业自由现金流的现值中扣除，以得出对股权内在价值合理估计，而随着时间的推移，公司的股权价值（资本增值）会因股息支付而减少。请记住：如果您拥有一支10美元的股票，并且它支付1美元的股息，您不会拥有一支价值10美元且支付1美元股息的股票，而是拥有一支价值9美元且支付1美元股息的股票。根据史丹利百得最近发布的业绩指引，按公认会计准则(GAAP)计算，该公司预计今年将出现亏损。然而，回顾收益峰值，人们可能会认为，史丹利百得在周期中期的盈利能力处于每股收益的中高个位数，这表明该公司的正常市盈率可能处于相当低的两位数，从表面上看，这可能被认为是有吸引力的。然而，该公司的净债务状况很大，手头现金相对较少，2023年年初至今的自由现金流为负，在有机支付股息方面不足。在分析师看来，就其财务状况而言，史丹利百得符合潜在危险价值陷阱的典型。沃尔格林-联合博姿几年前，沃尔格林-联合博姿收购了 Alliance Boots 公司，在完成这笔交易后，沃尔格林-联合博姿的股价在长达十年的时间里一直萎靡不振。交易、对美源伯根的股权减少以及与阿片类药物危机相关的责任，都让沃尔格林博姿联盟的投资前景变得更加复杂，其中最重要的是相应的分析。市场往往喜欢简单的故事，而沃尔格林不再是其中之一。2022 年期间，沃尔格林博姿联盟是道琼斯工业平均指数中表现最差的公司之一。股票的远期市盈率为6-7倍，但与美国电话电报一样，这可能有一个很好的理由。该公司拥有巨额净债务，其自由现金流的产生也不太好。沃尔格林在最近的财报中指出， “在2023财年的前9个月，经营活动提供的净现金为12亿美元，比去年同期减少了26亿美元，自由现金流为1.16亿美元，比去年同期减少了25亿美元，原因是收益下降、营运资本贡献减少以及包括增长计划在内的资本支出增加。” 在分析师看来，较低的市盈率、庞大的净债务头寸和不断减弱的自由现金流表明存在潜在的危险价值陷阱。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$

老虎证券2023-08-23

Future3 Salon5圆桌讨论：游戏真的需要Web3吗？

能还涉及到游戏的目标受众是谁，什么样的商业模式适合不同的团队。无心插柳火的大DAU项目就是“代表派对”，它原本是网易内部一个不起眼的团队，但抓住了强社交，一开始也是免费模式，后面做各种时装、道具时才进行收费。这是一个变现后置的游戏，但它就是很典型的小团队创业，但是做成了大DAU，所以我觉得创业成功这个事情，都是一个概率性事件。初期创业者更多的可能是做小DAU的游戏，比如indie game直接卖copy，这对他们来说可能是最安全的一条路径，但它的商业能力有限。在手游竞争这么激烈的情况下，你必须要找到一个“好爸爸”，或者是好发行才能够有商业变现的可能。可能也是因为这个点，现在很多独立游戏创作者或者是小创业团队，特别是在国内版号这么稀缺的情况下，大家都在寻求出海，或者在Web3.0里做试验，然后找到一些创新性的玩法，我长期看好这种能够去做创新管理法的团队，但确实也面临着很多挑战。 Boyang：是的，两位讲得很有道理，我也从类似于发行的业务经验讲一些我看到的例子。有一些团队或者作品，他能够把握住一个人群，然后自己长起来。比如“蛋仔”，还有一些跑到全球百万DAU规模的项目，但其中面临的困境是初始没有用户时，你希望有玩家来玩游戏，但等有了玩家之后，你又想把钱赚回来，有些极端情况是开发商会仇恨自己不付费的玩家。最近非常火的“博德之门3”公布过一个数据，说它卖了250万套，这是一个非常厉害的数据。但是如果按均价300人民币来算，250万套差不多是1亿美元左右，这还没算Steam分成，没算其他成本。1亿美元的收入是什么概念？拉瑞安做这个游戏花了6年，几年前它在欧洲的工作室规模约300人，也就是说6年养300人的团队做这个游戏，1亿美元应该还不能回本。对于独立游戏小工作室来说，可以以此类推，比如一个5人的团队做了一款游戏，最后以copy的方式成功卖出了5万份，是怎么都回不了本的，这是一个非常痛苦且不合理的现象。这就是商业化深度的问题，因为跨区的问题，用户无法给开发者打赏或者购买copy送给朋友。我想独立游戏开发者能不能借用一些Web3.0的方式，去拓展它的商业化能力，比如给用户卖NFT。 Mary Ma：没错，其实我觉得独立游戏去做数藏是一个可行的方案。杜宇：Boyang，你方便介绍一下你们之前和Steam的合作，以及你们做的一些小功能吗？ Boyang：我们之前做的是游戏基建，游戏基建是在两侧做事情。我们看好的方向有三个，一是我们认同玩家就是游戏资产的二级交易和游戏资产真正的owner，即使游戏公司关门了，只要有玩家，服务器跑起来游戏还能继续玩资产还能继续用；第二个方向是基于Web3.0范式，做一些游戏发行上的变化；第三个方向是在游戏创作上，现在做游戏很难、很贵，在创作上还有很大潜力。第一个方向主要依赖于头部内容，就是怎么才能让游戏资产充分交易起来，让游戏资产变得有价值，从而让玩家珍惜自己拥有的游戏资产。另外两个方向则不依赖头部内容。在发行侧，商家把原本付给Google、Facebook的广告费，改成付到玩家手里，需要很大的流量。所以在steam这一侧，很多动作都是跟积累社区流量相关的。我们在创作侧做的是游戏编辑器，希望使“做游戏”变得容易。如果做游戏变容易了，就会出现新的游戏内容，有新的玩家，形成新的闭环。 Vince Wang：现在全球很多国家在陆续拥抱Web3,大家觉得哪个市场更有优势？未来发展趋势是怎样的？ Mary Ma：每一个市场都会在每一个周期里此起彼伏，现在香港和日本的Web3发展得比较火热。以日本为例，NFT的发展和日本本身的游戏文化有关，比如手卡，NFT玩家和喜欢收藏类的用户大部分是重叠的，但这一类用户群体与Web2市场的玩家相比，体量还较小。很多人对Web3 Game感兴趣，也期待有高质量作品产生，也有很多厂商进入这个领域，比如索尼做了一条链，DMM也有布局链游，还有很多小厂商也都在尝试做Web3 Game，但我觉得这一系列尝试还没有到Mass Adoption的层面，还是在Web3的人群中进行传播，主打的是NFT和游戏资产。我觉得问题在于一是质量不够好，二是Web2的竞争非常激烈，游戏推广本身成本就很高。如果说大家能够利益趋同，把好的资源集中于力推某一个项目，我相信一定会有Web3 Game的爆款产生。谭群钊：我说一下我的观察，无论是新加坡、韩国、日本还是中国香港，当地社区都比较活跃，而且他们非常欢迎高质量的内容。大家的共识是最终还是要靠更好的内容去吸引用户，这个是符合Web3 Game发展大方向的。另外一方面，制约Web3游戏体验的一个问题可能是技术门槛太高。所谓的Mass Adoption，首先要让主流用户的进入门槛降低。此外，我们应该从Web3的设计中吸取一些经验教训，Web3的设计应该去强化游戏体验，而不是弱化它。 Web3玩家和普通玩家没有区别，他们也更愿意冒险，心态更开放。我们在阿尔法测试中发现，无论是菲律宾玩家、印尼玩家、东南亚玩家还是日韩玩家，都对Web3游戏表现出很大的兴趣。Web3用户的专业技术是我非常敬佩的，他们能发现我们自己都没研究出的利器，也包括发现一些bug，所以用户的需求是有的，只要你设计的产品是好的。 Web3游戏在体验背后也有经济逻辑的支撑，如所谓的“Play to Earn”。我们确实期待被Web3加持过的游戏，有更好的留存和更好的游戏体验。我相信对不同国家的用户群体来说，有更好的内容、更加适合的经济循环模式，他们都会接受Web3游戏。杜宇：对谭总说的，我想补充一个个人观点，现在Web3的游戏真的没办法玩，Web3玩家对游戏的要求一定是很高的，以我为例，我玩游戏不仅仅是为了Play to Earn，更是Earn to Play，我玩游戏是为了愉悦我自己而不是挣钱。谭群钊：没错。其实很多Web2玩家也想Play to Earn，Web3用户也想享受游戏体验，这都是不同人群的需求，都应该尊重。不同的人群对Earn的需求和定义不同，Web3用户可能是挣收益，Web2用户可能是打到极品装备，有些人看重资产，有些人看重荣誉，不同的人群有不同的定位。杜宇：谭总重新定义了Earn的概念，不仅是金钱上的长短期价值，还有精神价值。Joanna你有什么问题需要和两位交流的吗？ Joanna：我想先问谭总，如何让Web2的游戏用户感受到Web3的魅力，然后进入Web3游戏？谭群钊：我们也对Web2用户做过一些调研，我认为首先不是告诉他这是Web3游戏，而是另外一个好玩的游戏，然后他发现其中有些资产是可以上链的，但我们要尽量淡化上链的概念，用更加口语化的表达，比如“存入、取出”，因为概念越多门槛越高。后续他逐渐地发现这些资产有更好的流通率，有变现能力，这时候他就会自发地感受到NFT的价值。所以我们要让用户循序渐进地自己去感受价值，而不是去感受概念。 Joanna：接下来，我想请教Mary，你对GameFi未来的发展状况是如何看待的？ Mary Ma：对于长期而言，类似于像Metacene这样的MMORPG，或者一些大型SLG是能够引入大规模用户的，包括大规模的Trading。对于中短期而言，大型产品上线还需要一段时间，理论上来说比较适合的商业模式是一些更加轻量级、轻内容型的产品。接下来的半年里，大家可能会看到一些这种类型的优秀产品跑出来。大型产品需要更多资金，需要团队有经验，同时还要碰上好的发行团队，甚至是好的市场环境，才能够形成大爆点。所以在短中期，我们可能更看好一些休闲类的，具有本地特色的内容，比如最近很火的“日本麻将”。杜宇：最近国内很火的掼蛋游戏，有机会做成Web3游戏吗？ Mary Ma：我觉得掼蛋的地域特色还是比较强的，在国内版号限制的情况下可能有点难，如果针对海外用户去推的话，那掼蛋的适用人群就比较小。但如果国内可以推的话，它是一个挺好的游戏，比如像JJ棋牌，它本身是做斗地主的一个平台，它通过线下地推及找KOL代言等方式起来了。斗地主是一个古老的品类，在有一众强势平台的情况下还能跑出来，如果能够结合一些Web3的特征，比如做赛事，做KOL分成奖励等。棋牌本身就是一个很有盈利能力的品类，做差异化的模式肯定是可以的。但是鉴于国内监管问题，版号问题，在海外用户群少的问题，可能短时间内是做不到的，但棋牌这个方向是ok的。游戏真的需要Web3.0吗？杜宇：游戏真的需要Web3吗？就像我们在国内做联盟链时遇到的问题，这个场景真的需要用区块链吗？很多时候是不需要的，所以在游戏里，没有Web3是不是也可以？如果需要的话，那什么类型的游戏适合用Web3来做？ Mary Ma：这个问题我们问了自己6年。游戏这个概念很大，分很多品类，在电子游戏品类里，如MMORPG、SLG这一类产品，他们肯定对Web3是有需求的，因为从保障用户资产还有便捷的交易体验角度来说，这些场景是需要的。另外，用户UGC和IP授权这两个场景我认为也是需要的，用户UGC用到区块链的地方在于后端分利、社区去中心化以及激励机制，它可以更好地引爆用户去做UGC这件事情。关于IP授权，使用区块链相当于是在简化整个IP授权的链路，因为现有的商业模式其实是非常复杂的，以及现有的法律程序既是保障也是限制。对于链上原生的这些 IP来说，他们会不会有一种新的授权模式的产生，以及这种去中心化模式是不是可以帮助IP授权这件事情更容易，产生IP的成本更低。但这条路径还很长，因为还要和物理世界的Gap去缝合，但我觉得在这几个领域，区块链一定有它存在的价值。杜宇：谭总，在你正式进入Web3游戏之前，有没有觉Web3游戏或者链游都是在瞎扯？谭群钊：有的。我也看过比特币和以太坊的白皮书，刚开始时觉得这个产业离我很远，Crypto Kitties出来的时候，我也激动过一下子。后来看到更多链游，我觉得这只是有一定游戏规则的金融产品，不能叫游戏。我也考虑过要做区块链游戏是不是就应该是全类游戏，如果中心化和去中心化混合，也没法保证所有的规则都是可以去中心化控制的。首先游戏逻辑是非常重的，没有哪个链能跑得动大型的游戏逻辑。但我后来还是有进一步的、更加务实的想法，能往前走一步是一步，不能一口吃成一个胖子。举个例子，我的物品上链了，但是如果我调整游戏的战斗规则，这个物品该被销售还是得销售。但另一方面，你的产品追求的就是物品的公平性、独立性和流动性，这本身就是产品的卖点和价值取向，如果这么去调整，那无疑是自寻死路。所以，Web3游戏在规范运营商行为，让用户获得游戏自主权方面是往前走了一步的。 Web3的好处在于它能容纳各种东西，比如DAO。DAO在游戏里有实际的落地场景，尤其是工会，工会管理现在是中心化的，将来可以是由DAO驱动的，类似议会。和现实中的DAO相比，它最大的特点是它真的有权利，这个权力是游戏赋予他的，我选出一个人他能够管理这个“国家”，那么他确实就可以。这样就由一个很空的DAO变成了一个存在的事情当然并不是每个游戏都适合Web3或者需要Web3，游戏是由过程和结果组成的，如果一个游戏的过程占比特别重要，比如占99%，结果只占1%，这种情况下Web3的意义就不大。像超级玛丽和俄罗斯方块这类游戏，理论上可以Web3化，可以变成Web3积分、SBT或者某种Token，也可以置换成NFT。休闲游戏适合用这种方式，浅度地和Web3结合，越是过程强结果弱的游戏，越适合浅度的和Web3结合，能够对游戏产生一定的激励，但不是特别大。如果结果在游戏的乐趣中占的比重越越高，越适合和Web3的深度绑定。从这个角度，万物都可以Web3化，比如3A游戏，至少可以发个徽章，也可把游戏产生的物品做成NFT去交易，王者荣耀也可以把皮肤变成NFT。所以万物都可以Web3化，只不过要考虑性价，浅度结合就可以的游戏就没必要做那么深了。杜宇：Boyang，你觉得游戏真的需要Web3吗？你在做的这个项目本身需要Web3吗？ Boyang：游戏是个非常大的产业，2022年全球游戏市场规模约为2000亿美元。游戏的市场规模比Web3大很多，所以Web3要给自己找出路，要自己论证自己到底给游戏带来了什么，对应到实际做业务中，你的游戏加上了Web3，别人就爱玩就来付费，这是不可能的。但基于我们自己的理解，这里面确实有很多能结合的点，Web3的范式和发展出来的技术真的有用，但具体的形态很难预测。举一个例子，餐饮和互联网，餐饮有史以来就有了，没有互联网餐饮行业也非常巨大，互联网确实对餐饮有一些改造，但发生在一些神奇的角度，比如现在大家去餐饮店，扫码点菜居多，甚至商家还能让客户扫码加入群，维护自身的私域流量。这就是互联网带来的东西，商家是自愿自发去用的。所以我们暂时的判断也是这样，未来很多游戏都会去加入Web3要素，游戏商家也不用去鼓吹这到底是不是Web3游戏，而是游戏真有用，真有价值，那么自然而然就会有人玩了。那么在实际层面上，到底什么方向能结合呢？其实就是我刚才提到的三个方向，一是发行，把原本付给投放平台的钱转而直接付给玩家，哪怕玩家拿了你的空投就卖了，这也是一次有效的曝光，是一次有效的触达，这是发行侧的新范式；二是在游戏资产侧的新范式，我们可以交易，我们有真正的ownership，这些资产在链上都是你的；最后是创作，如果UGC是大家共创共建，那么它的治理、经济收益当然就应该有更合理的分成机制、更合理的治理机制。这些机制用什么来做？我们已知的效果非常棒的技术栈和工具就是Web3的这套工具。最近 AI又有了突破式发展，AI的发展在我看来也是利好UGC的，它实际上对顶尖的游戏工作不一定帮助那么大，因为就算用AI帮米哈游的原画设计师画了一张原画，设计师也仅是参考一下灵感，他还是要自己画自己改，但是对于很多UGC个体开发者来说，这个就是从0-1的突破。以前的模式是，我是个程序员，我想做个游戏，也就是想想，现在变成了我是个程序员，我让Midjourney帮我画两张图，然后写点代码，就可以上路了。所以就我认为AI是利好UGC的，而利好UGC就利好了我刚才说的这种需要共建、共创的场景，大家需要把治理权和经济收益进行分配的场景。这是我觉得三个Web3能帮上游戏，并且有很大机会的方向。 Joanna：对于游戏体验本身来讲，我认为并不是必须要Web3的，但Web3为游戏的升级提供了更多的可能性，比如为道具提供了稀缺性的一个保证，随机数的一个验证，以及公平性，即所谓的“fair and transparency”，甚至是游戏资产在全球的自由流动。它推翻了中心化大公司的垄断，也推翻了游戏策划运营商一些霸王统治的权利，让游戏玩家同样作为游戏内容创作者，与运营方达到了更加平衡的地位，这对游戏参与者的积极性会有一个很大的促进作用。另外，因为Web3资产的流动性、价值性以及所有权，当我们将它与现实世界的一个资产权益进行结合的时候，就会产生更多有意思的可能性。 Vince Wang：在游戏没有Web3的情况下，用户进入游戏仅仅是去娱乐和消费。有Web3以后，用户进入以后还有投资行为，这就是大家说的确权很重要的点。传统游戏的账号体系是游戏开发商去控制，当开发商或者这个产品不在的时候，用户的一切行为就归零。如果是Web3的产品，因为它上链，它的资产是属于个人的，用户使用的是数字钱包，资产可以通过确权的方式让他在市面上流通，不管这个中心化的产品在不在，但用户的资产依然在。所以这是非常重要的，虽然游戏不一定要Web3，但如果有了Web3，将给用户带来巨大的价值。来源：金色财经

金色财经2023-08-23

Bixin Ventures：Web3社交的3个范式

对手的地方提出结论。 UIUX：为新商业模式设计新的设计模式 Web 2 社交网络应用程序长期以来已经将其设计模式最大化地利用了商业潜力。Twitter 将其广告业务直接构建到其Feed中，这现在仍然是主要的收入来源。微信在其 DM 接口中建立了社交交易，基于社交交易功能添加了银行功能，并扩展为一个“万能”应用程序，最终全面利用 DM 接口中的社交交易点。就其最接近类别定义者的层面而言，Metamask 单独通过为钱包用户提供前端 DEX 交易服务来推动采用，并成为一项基于交易费用的业务。仅通过提供前端服务，Metamask 自2020年以来已经产生了3.24亿美元的收入。这如何激发我们在 Web 3 社交方面的灵感呢？Web 3 用户本质上是价值用户，而 Web 3 网络本质上是价值网络。回顾从2020年开始形成的大型Web 3 社区，其中大多数团体最初都是以发现价值为基础的团体和在各种 DeFi 协议上运作的 DAO。随后我们在 NFT 和游戏方面也有了分支，但这些团体的价值习惯保持不变。围绕这些社区习惯构建的 UIUX 可以导致围绕交易机会、门票、活动、NFT 发布、白名单活动、IDO、预测市场、社区会员资格等用例创新的商业模型。虽然 Metamask 前端服务已经成为应用层业务模型的有效示例，但还有许多用例尚未被开发，如上述所提。Web 3 社交应用程序可以通过 UIUX 创新，在一个超级应用程序或多个细分应用程序中嵌入这些用例，并通过提供这些服务来构建有效的业务和技术。数据：面向用户特性的链上数据原语区块链作为公共数据账本，长期以来一直是 Chainanalysis 和 Dune Analytics 等数据分析公司的数据燃料。这两家数据公司的估值合计达到100亿美元。尽管这两家公司专注于面向企业的用例，但我们同样可以采用相同的方法来为面向消费者的用例创造巨大价值。当 DeFi 协议主导链上活动时，数据作为原语通常将构成财务活动账本。然而，DAO 治理、链上认证事件、NFT 和游戏正在丰富链上的活动类别，以至于在区块链上可能会有更多的数据类别，这些类别在传统的 Web 2 社交网络公司的传统社交图中可能并不特别可用。借助于区块链数据账本本身，我们可以构建基于特定数据或基于我们所谓的“行为图谱”的一般用途应用程序。行为图谱与典型的社交图谱的区别在于，行为图谱不仅包括表明用户之间社交联系的关系数据，还包括用户与协议之间的交易数据以及协议与应用程序之间的活动数据。 “行为图谱”只需要索引和分析足够的链上数据，以提供不仅仅是社交关系的建议，还包括产品兴趣、生产力工具等，从根本上扩展了图谱数据库所能涵盖的用例。在社交网络环境中，行为图谱理应被用于构建社交“万能”应用程序，就像埃隆·马斯克所建议的那样，提供用户每天都会与之互动的许多日常工具。一旦这些特性的价值在链上收入池中累积起来，那么它可以轻松地与产生数据的用户和组织共享，奖励用户为他们的数据做出贡献。通过 ZK-proof，用户甚至可以选择对其数据的访问进行限制，将隐私看重于利润。这种价值捕获和将价值返还给用户的方式可以很容易地产生一个飞轮效应，激励更多的用户加入 Web 3原生社交网络，使用户只需在网络上更加活跃就可以赚钱。基础设施：具有价值效应的社交原语行为图谱只是可以构建社交网络的许多基础性原语之一。无论是广告、联盟营销、推荐系统，所有这些协议都可以为用户提供从社交体验中获得价值的新方式。基于区块链分布式账本独特特性的一些其他有用的原语包括链上信用评分和贡献证明。不同的前端可以为特定类型的数据设定不同的权重，并为不同的应用程序和用例生成不同的信用评分。一个DeFi协议可能更看重DEX交易频率和交易量数据，而一个社交网络应用程序可能更看重与 NFT 相关的数据。然后根据特定评分系统的权重变量，他们可以选择不同的方式来根据链上生成的分数分发奖励，并相应地提供特权。与基于Web 2的系统相比，这些链上系统对这些应用程序的消费者来说更加可信，因为链上数据的透明性是有保障的。在需要隐私的情况下，ZK-proof 可以用于验证私人数据集的完整性。不管怎样，Web 3基于透明性和价值回报用户的特性，在透明性和价值回报方面都具有巨大的优势。来源：金色财经

金色财经2023-08-23

揭示NFT的无限可能：全面探索NFT发展

或购买 NFT。 NFT 如何颠覆传统商业模式不可替代代币（NFT）极大地颠覆了各个领域的传统商业模式。以下是 NFT 的发展如何促进这一转变： ?数字艺术和收藏品：NFT 使艺术家能够将其数字创作代币化，从而重塑了艺术领域。这种转变对传统艺术界提出了挑战，因为艺术家可以直接与收藏家互动，保留所有权，并从后续销售中赚取版税，从而使中间商变得多余。 ?游戏和虚拟资产：NFT 促进了游戏内物品和虚拟资产的真正所有权。玩家可以在游戏中交易、购买和出售基于 NFT 的独特物品，摆脱游戏开发者完全控制虚拟商品的模式。 ?音乐和内容创作： NFT 使音乐家和内容创作者能够将他们的作品代币化，从而颠覆了音乐领域。这赋予了粉丝独家访问权和所有权，彻底改变了艺术家与观众的联系以及通过内容获利的方式。 ?虚拟房地产和元宇宙： NFT 正在重塑虚拟领域内财产所有权的概念。用户可以以 NFT 的形式购买和销售虚拟房地产，为数字房地产开发和投资带来新的机遇。 ?粉丝参与和社交代币：NFT 催生了社交代币的出现，允许创作者和影响者与他们的社区互动，并提供独特的好处或体验，以换取这些代币的所有权。 ?知识产权和许可：NFT 正在重新定义知识产权的管理和许可方式。艺术家和创作者可以将许可条款和条件嵌入 NFT 智能合约中，保证公平的报酬和使用权。 ?代币化投资：NFT 迎来了代币化投资前景，其中房地产或艺术基金等现实世界资产的所有权被代表为 NFT。这有利于部分所有权并增强流动性。 NFT开发 NFT 在塑造金融和房地产未来方面的作用 NFT 有望在金融和房地产的未来发挥变革性作用，提供深刻重塑这些行业的创新解决方案。在金融领域，NFT 实现了房地产、艺术品或奢侈品等有形资产的部分所有权，允许投资者购买和交易部分 NFT，从而增强了流动性和对历史上非流动性资产的获取。这种投资途径的民主化扩大了市场的包容性，并为不同的投资者提供了获得高价值资产的机会。此外，NFT的发展通过创建独家金融产品（例如 NFT 支持的贷款或保险单），为去中心化金融 (DeFi) 开辟了新的途径。在房地产领域，NFT 简化了财产所有权，并通过智能合约促进更简化的交易，减少了官僚主义并提高了透明度。通过房产的代币化，NFT 生成分数份额，从而简化房地产投资，吸引更广泛的投资者，并将房地产的未来重塑为一个无界且流动的市场。基于 NFT 的 DeFi 协议的优势基于 NFT 的 DeFi（去中心化金融）协议提供了一系列好处，有助于 DeFi 生态系统的进步和扩展。主要优点包括： ?增强流动性：NFT 允许用户抵押不同的数字资产，释放以前缺乏流动性的价值。流动性的增加扩大了 DeFi 内的借贷机会，提高了金融生态系统的整体效率。 ?多样化的抵押品选择：基于 NFT 的 DeFi 协议扩大了可接受的抵押品范围。用户可以使用各种 NFT 作为抵押品，包括艺术品、虚拟房地产、游戏内物品等，从而促进更大的包容性和对 DeFi 服务的访问。 ?创新金融产品：NFT 为创新金融产品铺平了道路。这些可能包括 NFT 支持的贷款（其中 NFT 作为借款的抵押品）和 NFT 质押（使 NFT 所有者能够在 DeFi 平台内从其资产中获得收益）。 ?部分所有权：NFT 可以实现高价值资产的部分所有权。用户可以投资代表房地产或高价值收藏品的 NFT 部分，实现投资组合多元化并扩大珍贵资产的获取范围。 ?无缝跨链集成：基于 NFT 的 DeFi 协议可以跨不同的区块链网络集成，促进互操作性并扩大潜在用户群。 ?独特的用户体验：DeFi 中的 NFT 提供定制且独特的用户体验。用户可以与他们的数字收藏品互动，享受独家福利，并参与游戏化的 DeFi 平台，培养更高的参与度和忠诚度。 ?去中心化治理：NFT 开发持有者可以参与去中心化治理，使他们能够影响他们所参与的 DeFi 协议的方向和政策。趋势为 NFT 的未来铺平道路众多变革趋势正在塑造不可替代代币（NFT）的未来，推动这项技术迈向新的境界。跨链兼容性成为一个显着趋势，促进 NFT 在不同区块链网络上的无缝运行，增强用户的流动性和可访问性。NFT 正在重塑游戏和虚拟世界领域，赋予玩家游戏内资产的真正所有权，并推动虚拟房地产所有权的发展。实用性和治理性 NFT 获得了关注，赋予持有者独家利益并参与去中心化决策过程。对环境可持续性的追求推动了环保区块链解决方案的采用，以减轻 NFT 对生态的影响。NFT 的细分化带来了更广泛的投资机会，使用户能够拥有高价值 NFT 的一部分。增强的安全性和可扩展性措施可确保无缝且安全的 NFT 体验。此外，NFT 越来越多地与现实世界的资产交织在一起，扩大了它们的潜在用例。随着主流意识的兴起和知名人物接受 NFT，大规模采用即将到来，这将 NFT 定位为不同领域的变革力量，重塑动态数字景观中的数字所有权和创造力。常见问题 (FAQ) 1：NFT 到底是什么？ NFT（即不可替代代币）是独特的数字资产，代表区块链上特定项目或内容片段的所有权。与加密货币不同，NFT 不可互换，因为它们拥有各自的属性和价值。这些代币因其验证和验证数字所有权的能力而受到关注，使其在艺术、游戏和收藏品等各个行业中都具有价值。 2：NFT 如何影响环境？由于与区块链交易相关的能源消耗，NFT 对环境的影响引起了人们的关注。目前，大多数 NFT 都是在以太坊等能源密集型网络上铸造的，从而产生了大量的碳足迹。然而，我们正在努力解决这一问题。某些平台探索环保替代方案并过渡到权益证明协议，这大大减少了能源消耗并减轻了对环境的影响。 3：NFT 是安全的投资吗？与任何投资一样，NFT 伴随着风险和回报。虽然一些 NFT 已经获得了可观的价格，但市场波动和投机性质可能会产生不可预测的结果。必须进行深入研究，验证 NFT 的真实性，并考虑项目的内在价值和长期可持续性等因素。实现投资组合多元化并只投资能够承受损失的部分是应对 NFT 投资领域的谨慎做法。 4：NFT 如何彻底改变游戏经济？ NFT 通过赋予游戏内资产的真正所有权，彻底改变了游戏经济。玩家现在可以在游戏平台之外购买、出售和交易虚拟物品，从而催生了一个以玩家为中心的市场。这带来了更加身临其境的游戏体验，并使玩家能够利用他们的时间和技能来货币化。此外，NFT 为虚拟资产引入了经过验证的稀缺性和个性化，提高了其价值和吸引力。NFT 和游戏的融合有望重塑游戏行业，为玩家和开发者带来新的机遇。 5：NFT 在数字身份中扮演什么角色？ NFT 正在成为数字身份解决方案的有力工具。它们提供了一种安全且去中心化的方式来验证身份和凭证。通过制作基于 NFT 的数字身份，个人可以控制自己的个人数据，从而降低数据泄露和身份盗窃的风险。NFT 还可以简化对金融、医疗保健和教育等多种服务的访问，同时保护隐私。利用区块链技术，基于NFT的数字身份系统具有增强个人能力并建立更全面、更安全的数字生态系统的潜力。结论综上所述，深入探索NFT发展，挖掘NFT潜力揭示了非凡且变革的景观。NFT 开创了数字所有权和创造力的新时代，重塑了我们感知、交易和参与独特数字资产的方式。随着 NFT 继续颠覆传统商业模式，它们为艺术家、创作者、投资者和爱好者提供了无与伦比的机会。区块链技术和 NFT 的无缝集成为新型金融产品、虚拟体验和去中心化经济开辟了道路。随着我们深入探索 NFT 领域，我们发现了一个充满无限可能性的未来，想象力和创新的前沿不断被突破，重塑数字生态系统和全球经济的未来。来源：金色财经

金色财经2023-08-23

龙湖集团：财务安全业绩稳健，连续七年“三道红线”绿档

但也有房企凭借严格的财务纪律、差异化的商业模式、稳健的运营，正平稳地穿越行业低谷。龙湖集团便是其中的一个代表。龙湖集团近日发布2023年中报显示，公司上半年实现营业额、归属于股东的核心净利润620.44亿元、80.6亿元。剔除公平值变动等影响后，公司股东应占核心溢利同比增长0.6%，在行业周期波动中呈现稳定的增长能力。财务融资端，龙湖集团连续7年保持“三道红线”的绿档水平，保持境内外“全投资级”评级。在行业流动性风险加剧的2023年，龙湖集团2023年内境内到期公司债已基本还清，并提前偿还72亿港币银团短款。截至2023年上半年末，公司平均借贷成本持续保持4.26%的低位，融资渠道多元畅通。土地与项目储备端，公司积极在高能级城市储备土地。上半年，龙湖集团新增20幅新地。截至2023年6月底，公司总土地储备达到5489万平方米，87%的货值集中在高能级城市和价值区域，且成本合理。持续优化债务结构 “三道红线”连续7年绿档杠杆使用方面，龙湖集团始终保持克制、自律的财务纪律，近年来持续优化债务结构。在行业出清加剧的环境下，公司交出了连续7年保持“三道红线”绿档水平的“成绩单”。截至报告期末，龙湖集团净负债率为57.2%。公司剔除预收款后的资产负债率同比下降6个百分点至61.9%，达到近五年来最低水平。债务结构方面，截至2023年上半年末，龙湖集团的综合借贷为2070.9亿元，其中一年内到期债务为370.4亿元，占总债务比例为17.9%。公司报告期末在手现金为724.3亿元，现金短债比达到1.96倍（剔除预售监管资金及受限资金后现金短债比为1.27倍），流动性较为充沛。在严控债务规模的同时，龙湖集团外债占比持续压降，以安全的债务结构应对周期的不确定性。截至2023年6月底，公司外币债务占比进一步下降至21.6%，其中97%的外债已做掉期对冲，有效规避汇率波动带来的汇兑损失。境内外全“投资级”民营房企得益于安全稳健的财务基本面，龙湖集团向资本市场持续释放正向积极的信号，有效保持着低成本畅通的融资渠道。截至2023年上半年末，龙湖集团平均借贷成本持续保持4.26%的低位，公司非抵押债务占总债务比例达到67.6%。公司长短债结构持续优化，报告期末平均贷款年限已从6.28年进一步拉长至7.19年。此外，公司还拥有充足的未抵押投资性物业资产，融资空间较为充沛。值得关注的是，在房地产行业迎来深度调整期，部分房企债务风险暴露、流动性风险加剧的严峻环境下，龙湖集团凭借着稳健的资金运作能力实现提前还款，成功为行业注入了一剂“强心针”。今年7月底至8月中旬，龙湖集团连续兑付“16龙湖06”、 “20龙湖拓展MTN001A”、“18龙湖03”、“20龙湖05”、“18龙湖04”5笔境内债，累计偿还共计83.7亿元公司债。目前，公司2023年内到期的境内债仅余1.19亿元。此外，龙湖集团还提前偿还了72亿港币的银团贷款，并计划在年内全部提前偿还剩余部分。截至2026年底，公司亦无境外到期债券。凭借着稳健的财务盘面和安全的债务结构，龙湖集团仍然获得信用评级机构的认可。 6月，惠誉发布报告，确认龙湖集团BBB投资级评级，展望上调至稳定，成为今年首个获国际评级机构惠誉上调展望的内房上市公司。目前，国际三大评级机构惠誉、穆迪、标普均分别对公司保持BBB、Baa2、BBB-的全投资级评级。核心利润平稳增长经营性现金流为正龙湖集团稳健的财务状况来源于业绩的高质量发展。在房地产市场供求关系发生重大变化、诸多上市房企预计亏损的当下，龙湖集团是为数不多仍能实现核心净利润正向增长的房企。 2023年上半年，龙湖集团分别实现营业额、归属于股东的核心净利润620.44亿元、80.6亿元，剔除公平值变动等影响后，股东应占核心溢利同比增长0.6%至65.9亿元。核心利润稳定增长的同时，龙湖集团不断优化收入及盈利结构，实现经营性现金流为正。公司2023年上半年毛利额实现139.0亿元，毛利率同比提升1.1个百分点至22.4%；核心税后利润率为12.6%，核心权益后利润率为10.6%。三大业务板块协同发力利润结构优化业绩的稳定增长得益于龙湖集团独特的商业模式。 2023年上半年，龙湖集团三大业务板块协同发力，率先走出了一条运营多元化、正现金流的高质量发展模式。具体来看，公司聚焦开发、运营、服务三大业务，涵盖地产开发、商业投资、长租公寓、物业管理及智慧营造多航道业务，深挖抵御行业周期波动的“护城河”。开发业务方面，龙湖集团上半年实现收入498.7亿元，交付物业总建筑面积达到383.2万平方米，维持行业高位。与此同时，龙湖集团发挥“1+2+2”航道协同效应，利润结构逐步优化，在开发业务稳健前行的同时，已实现运营、服务及其他业务收入的连续增长。 2023年上半年，龙湖集团以商业投资、长租公寓为主的运营业务收入实现63.3亿元，同比增长8%，该业务毛利率达到77.3%。商业投资方面，上半年公司如期新增运营5座商场，出租率稳步修复，同店营业额和同店日均客流相较去年同期均实现超20%的增幅，租金收入同比增长8%至50.1亿元。截至2023年6月底，龙湖商业已进入全国32座城市，累计开业运营商场达81座。集团长租公寓品牌冠寓稳步发展，累计已开业11.9万间房源，开业6个月及以上房源的出租率提升至95.9%，租金收入同比增长4%至12.3亿元，5年复合增长51%，盈利能力行业领先。此外，龙湖集团以物业管理、智慧营造为主的服务业务及其他不含税收入实现58.4亿元，同比增长13.0%。服务业务及其他毛利率为31.9%，较上年同期提升8.3个百分点。其中，龙湖智创生活的物业管理及商业运营业务稳步增长，期末总收入达66.7亿元（合并抵消前），权益后利润同比增长39%。公司旗下智慧营造品牌“龙湖龙智造”已累计获取建管项目50余个，总建筑面积超900万平方米，以行业领先的综合实力，持续助力智慧城市营造。销售排名逆势提高积极布局高能级城市稳健的销售、丰富的土储是龙湖集团穿越周期的基石。今年前7月，龙湖集团实现合同销售额1101.2亿元，合同销售面积达659.4万平方米，在上市房企中排名第七名。相较于公司2022年全年销售业绩第九的名次，公司实现超越行业的增长，排名逆势提高。此外，截至2023年6月底，龙湖集团已售出但未结算的合同销售额、销售面积分别为2465亿元、1570万平方米，为公司核心溢利持续稳定增长奠定良好的基础。土储方面，在行业销售规模回落的背景下，龙湖集团拿地强度在龙头房企中保持领先，积极在高能级城市储备土地。2023年上半年，公司共获取20幅新地，主要分布在上海、杭州、西安等一二线核心城市，总建筑面积为257万平方米，较2022年上半年上升13.72%。在土储稳步扩张的同时，公司有效控制拿地成本，2023年上半年平均权益收购成本为每平方米9744元，同比下降0.88%。截至2023年6月底，龙湖集团总土地储备达到5489万平方米，权益面积为3816万平方米，土地储备的平均成本为每平方米5027元，为当期签约单价的29.6%。从土储地区分布情况来看，龙湖集团约87%的销售货值集中在高能级城市，其中环渤海、长三角的土地储备分别占土地储备总面积的31%及20%。龙湖集团土储质量与土储结构持续优化，为未来高质量发展提供有力保障。在行业面临巨变之际，那些坚持稳健经营却又拥有差异化竞争优势的企业，将更有可能跨越危机，焕发新生。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-08-23

百度2023年Q2业绩电话会分析师问答

加销售额和营销努力。至于你刚才问到的商业模式，我认为还处于非常早期的阶段，而且还在不断发展。虽然我们有自己的偏好，但我们非常开放，愿意尽一切努力来加速生成式人工智能的发展。因此，除了向我们的客户提供人工智能计算基础设施之外，我们还考虑向客户收取使用 ERNIE 和 ERNIE Bot 的费用，或者使用我们的人工智能应用程序，例如 Robin 刚才提到的 [Indiscernible]。此外，我们还可以向客户收取在我们的平台上重新训练或操作他们自己的模型的费用，或者我们可以根据项目将基础模型部署到客户的私有云。因此，我们预计此类新机会产生的收入将是渐进的，但我们构建的长期潜力是[音频不清晰]。因此，我们将继续投资 ERNIE 和 ERNIE 机器人，以便为我们的客户提供长期良好的服务。就是这样，加里。林肯·孔我的问题是关于云业务的。那么管理层能否帮助我们了解本季度云收入放缓的主要原因？我们预计收入何时会再次加速回升？当我们展望 2023 年下半年时，预计收入增长轨迹将如何？哪些因素会推动这一趋势？在盈利能力方面，我也很好奇这种非公认会计准则运营水平上的利润盈亏平衡是否可持续？目前AI云盈利趋势如何？沈抖第二季度云收入同比增长 5%，并且我们继续在非 GAAP 运营水平上产生利润。这意味着我们的业务正在变得更加健康，为未来的可持续增长奠定了坚实的基础。增速主要受到政府相关项目的拖累，这些项目在疫情过后需要较长时间才能恢复。但制造业、公用事业和互联网服务等关键垂直领域的许多企业相关产品在第二季度表现出相当稳健的增长。正如我之前提到的，我们看到现有客户和新客户对生成式人工智能有着浓厚的兴趣，因此，尽管其中一些客户直接利用 ERNIE 或 ERNIE Bot 来增强他们的产品，以提高他们的运营效率。因此，他们中的一些人实际上选择我们的人工智能基础设施作为他们模型和应用程序的基础，尽管可能需要一段时间才能看到显着的收入贡献，但这为我们的云业务打开了一个非常新的空间，我们已经处于领先地位位置。因此，在利润方面，我们相信我们可以像前几个季度一样继续从 AI Cloud 中获得营业利润。所以这表明我们的业务实际上正在变得越来越健康。但我们将继续标准化我们的人工智能解决方案，这些解决方案可以有效地解决人工智能的关键点，然后将它们从一个项目复制到另一个项目，这将进一步增加利润和利润。方启明嗨，晚上好。感谢您回答我的问题，并祝贺我们取得了稳健的季度业绩。我有一个关于生成人工智能的问题，关于政府最近出台的监管生成人工智能服务的临时措施。您能否提供有关这是否表明大型语言模型即将获得授权的见解。此外，您是否有使用这些模型推出应用程序的预计时间表？谢谢。李彦宏我们看到政府继续支持技术创新，包括人工智能和基础模型。我认为一个好的迹象是7月中旬出台的关于如何在中国使用生成人工智能技术和相关服务的新指南和规范。这是新的版本，这个版本是8月15号开始生效的，我想，和之前的版本相比，这个版本你大概可以看出，更多的是共同创新，而不是监管。我们仍在等待 ERNIE Bot 大规模推出的绿灯。因其在面向消费者的行为中的使用。但正如我之前所说，政府对ERNIE和ERNIE Bot的认可度越来越高，我们相信这为ERNIE Bot的大规模发布提供了良好的基础。生成式人工智能是一个相当新的技术，人们可能对用户隐私、知识产权保护、人工智能道德等问题感到担忧，这是可以理解的，因此应该有一定的监管要求。而百度，我们在向广大互联网用户提供合适的信息方面积累了丰富的经验。我们不仅在商业用途的人工智能技术方面处于领先地位，而且在将人工智能用于公益方面也处于领先地位。事实上，我们正在与监管机构和其他组织密切合作，推动生成式人工智能的撤资和正确使用。因此，我们相信我们处于有利地位，可以从这一机会中受益，并为中国生成人工智能的大趋势做出贡献。因此，虽然我们没有所有事情的确切日期，但趋势非常有希望，我们对更好的监管环境的未来非常乐观。熊伟嘿，晚上好，管理人员。感谢您回答我的问题，并祝贺取得了扎实的成果。我的问题也与基础模型有关。与其他中国同行相比，我们如何评估百度基础模型的表现？与此相关的是，当我们考虑特定行业模型与基础模型时，这两者之间的平衡将如何塑造未来更广泛的人工智能格局？现在，我们有更多的公司提供或专注于针对特定行业量身定制的模型。那么管理层如何看待机遇和竞争的格局呢？那么我们的竞争优势是什么？谢谢。李彦宏这些都是非常好的问题。说到中国的基础模型，ERNIE 3.5显然脱颖而出，人们见证了过去五六个月的快速迭代和改进。我们独特的全栈人工智能能力使我们有别于竞争对手，并赋予我们市场优势。正如我在准备好的发言中提到的，IDC 最近发布的一份报告将 ERNIE 3.5 评为各种资产的领导者。与许多其他技术一样，基础模型、创新速度取决于使用模型的应用程序。百度是一家人工智能公司，拥有强大的互联网产品，这些产品都在通过ERNIE Bot进行审核和重构，从而推动ERNIE的创新走向正确的方向。在我们的工作中，我们知道要解决什么样的问题。我认为许多其他同行并不真正知道他们只是开放域测试集来评估他们模型的有效性。我们还有数以万计的云客户测试我们的 ERNIE Bot。他们提供有价值的反馈来推动改进。至于你提到的行业模型，应该是建立在最强大的基础模型之上的。我认为，随着时间的推移，基础模型正在迅速发展，因为它具有学习新学科和获得行业见解的强大能力。而独立的行业特定模型将很难跟上创新的步伐。事实上，自ERNIE 3.5推出以来，越来越多的客户告诉我们，ERNIE 3.5明显比ERNIE 3.0更先进，帮助他们解决了越来越多的痛点。正如您所想象的，我们正在努力实现 ERNIE 4.0，应该会在今年年底推出。我相信最终只有少数公司能够在基础模型上达到这种进步水平，而百度将是其中之一。在此过渡期间，我们专注于多项举措来推动基础模型的采用。我们正在努力构建针对不同行业和场景的早期电源应用和解决方案，百度彗星例外示例。随着 ERNIE 3.5 的升级，我们正在迅速推出，让企业能够创建针对自身挑战的行业特定模型和应用程序。另外，我们还提供海量平台，不仅包括ERNIE，还包括多种型号。这使得企业可以使用自己的数据轻松查看、微调和操作自己的模型。我们在我们的平台上提供了一套有价值的工具，使我们的客户能够轻松增强他们的模型、培训和应用程序开发。当然，企业可以通过API直接访问ERNIE的能力来增强业务。认识到在早期阶段，企业优先考虑安全性。因此，我们确实提供了在公共云和私有云上使用我们的基础模型服务的灵活性。我们自主研发的四层AI架构是我们的核心竞争优势，因为从过去几个月的测试阶段来看，我们在服务客户时提供了更好的模型性能。我们的优势在于模型训练的效率和成本效益，从而吸引更多的企业与我们合作。因此，我们获得了越来越多的行业知识和洞察力，并建立了一个强化的良性循环，以进一步提高 ERNIE。我们的最终目标是培育一个以 ERNIE 为中心的 AI 原生生态系统。我们相信基础模型的真正力量在于驱动各种高质量的人工智能本机应用程序，就像操作系统一样。有些应用程序是由我们构建的，而其他应用程序是由我们的生态系统合作伙伴构建的，我想说，大多数应用程序将由我们的生态系统合作伙伴构建，以解决行业特定的挑战。为了增强这个生态系统，我们很高兴投资其他公司来补充我们的有机增长。正如我在准备好的发言中提到的，我们举办了百度ERNIE杯创新挑战赛和大型风险基金，以支持初创公司开发各种人工智能原生应用。综上所述，我们将不断改进ERNIE，让ERNIE变得简单易用，帮助任何行业的企业不仅可以在ERNIE之上保留或微调模型，更重要的是利用ERNIE和ERNIE Bot开发自己的应用程序。我们的目标是让 ERNIE 成为人工智能开发者的首选，让越来越多的应用程序基于 ERNIE 构建，让我们的生态系统充满活力。谢谢。庄米兰达感谢您提出我的问题。最近，开源人工智能模型吸引了市场的广泛关注。那么，管理层能否向您介绍一下百度在这方面的观点以及开源与封闭人工智能模型的策略？谢谢。沈抖谢谢你，米兰达。这是一个非常有趣的问题。我相信对此有不同的看法。我认为开源和闭源基础模型将共存一段时间。事实上，我们已经看到许多模型在开源基础模型之上进行训练，甚至在今天我们的云平台上也为大量应用程序提供支持。但实际上，由于缺乏有效的反馈循环，我们的开源基础模型很难不断发展和变得更好，而反馈循环在改进基础模型方面发挥着非常重要的作用。此外，构建和升级基础模型可能非常昂贵。因此，建立一个持久的商业模式来资助基础模型的可持续改进非常重要，这样它们才能最终为市场提供长期价值。因此，对我们来说，ERNIE 不断快速发展并保持市场领导者地位是我们的首要任务，这样才能吸引越来越多的客户使用我们的平台来创建创新应用程序并改善他们的业务。根据他们来自真实场景的反馈，我们可以进一步改进我们的基础模型。展望未来，我相信市场上的先进基础模型的供应将会有限，无论是开源还是闭源，甚至是特定行业的模型。就像我们刚才跟我谈话的那样，随着行业的进步，企业将需要先进的模型来开发更复杂的应用程序。但是 ERNIE，从长远来看，我们将成为少数能够满足这些不断变化的需求的基础模型之一。姚明感谢管理层提出问题，并祝贺本季度的强劲表现。我对利润前景有几个问题。考虑 AIGC 和大型语言模型的机会。我们该如何看待今年下半年的投资轨迹？另外，更多——一旦我们开始大规模推出，会产生哪些直接成本，我们应该如何比较ERNIE Bot或与产品相关的大型语言模型的利润——相关产品与现有业务，我搜索等等？更广泛地说，在去年大幅降低成本、提高效率之后，管理层能否对今年下半年的百度核心利润率趋势提供方向性的指引？未来利润增长的关键驱动因素是什么？？谢谢。罗戎让我回答你的问题。这是朱利叶斯。我想之前 Rob 已经谈到了 ERNIE 和 ERNIE Bot 的很多机会。因此，首先，我想重申，我们高度致力于在这些有希望的领域进行长期投资。为了支持[收益]（ph）的快速升级，我们投资了补偿基础设施。如果你查看我们的现金流量表，你可能会发现第二季度百度成本资本支出比去年有所增加。增长主要是由于购买硬件来支持所有人工智能活动（例如 ERNIE 和 ERNIE Bot）的训练和迭代。但对损益表方面的影响是相当可控的，因为这种硬件折旧一般会在未来几年内蔓延，对短期盈利能力的影响并不大。预计投资将持续下去，未来投资的规模将与实际业务扩张的步伐高度相关，而不仅仅是支持模型训练。这意味着在不久的将来，支出将由我们的 ERNIE 机器人产生的增量收入赞助，并形成我们积极的虚拟圈子。至于金融模式和相关产品的利润率，我认为现阶段讨论还为时过早，因为商业模式还在不断发展。但正如罗布之前提到的，搜索广告可能会变得更加定制化，这在一定程度上通过收入来提高广告商的投资回报率。云服务的增加，刚才窦先生讲到了，[音频不清晰]和金融模型，会引入各个行业，提高各个行业的效率。因此，从长远来看，我们相信客户将越来越有动力利用我们的服务来提高效率并提高我们的定价能力，从而获得比当前云业务更高的利润。如果我们进入今年下半年的移动生态系统，从长远来看，我们将继续作为集团的现金成本。我们的移动系统目标是持续实现高利润。对于AI云端，我们的目标是实现非GAAP OP水平上的盈利能力，并随着时间的推移提高利润率，对于智能驾驶，我们坚信存在巨大的长期机会，我们将继续确保我们投资并衡量步伐。总的来说，我们的主要重点是为每个企业制定可持续增长战略，优先考虑长期思维。此外，我们计划投资 ERNIE 和 ERNIE Bot，以利用基础模型带来的巨大机遇。谢谢你，亚历克斯。托马斯·庄我有两个问题。第一个是关于我们的机器人出租车业务。管理层提到，一些城市的单位经济效益正在改善。管理层能否分享其背后的逻辑和努力？您在未来几个季度的城市扩张和销量市场方面有何计划，以全面推动运营。另外，Altice 6车辆预计什么时候上市？今年预计车辆尺寸是多少？它会对成本产生怎样的潜在影响？我的第二个问题是关于汽车解决方案，今年下半年和明年哪些车型将发挥作用？我们应该如何评估对账簿的财务影响？李彦宏感谢您的关注。这是一月。我将从低税部分开始。我们的自动驾驶列车服务在主要城市迅速受到关注，为我们的驾驶员技术的发展提供了宝贵的数据。这些数据反映了我们运营的[音频不清晰]设施、效率和整体经验。因此，我们得到了客户和监管机构的大力指导，使我们能够扩展到新的地点并大幅提高费率。这种对我们大型运营的积极反馈也推动了我们模型的改进，改进后的模型又推动了我们业务的扩展，使我们走在了全球领先的家庭自动驾驶技术的最前沿。关于改进的逻辑，这里我想以武汉的操作为例。如果与一年前的情况进行比较，您可能会注意到，首先，我们的数量大幅增加，从一年前的五周（音频不清晰）增加到今年八月的近200个。其次，武汉免费服务运营范围扩大了15倍左右。同时，操作范围也进一步扩大，覆盖了（音频不清晰）、早晚，以及后期的网络操作。当然，现在正在运载更多的乘客，成为世界上提供全方位旅行服务的最大地区之一。首先从订单来看，费率订单占我们全部业务的比例从去年8月的10%上升到今年7月的55%。所有提到的进展都有助于 OUE 的改进。展望未来，我们将继续围绕北京、武汉等运营强度和平均水平的地区，进一步扩大无人驾驶运营的车队规模和运营区域，从而提高机组的经济性。明年，我们的目标是进入[Indiscernible]工具，全面开展[Indiscernible]网约车服务，并扩展车队驾驶商业运营的技能。市场生产的时间线正在按计划进行。它给我们带来了显着的成本优势，量产成本比上一代降低了50%。不过，如果我们的运营能够大部分恢复，让单位经济效益更接近盈利点，那就太好了。最后，在汽车解决方案业务上，目前提供的辅助驾驶产品在通用性和安全性方面都没有达到[音频不清晰]标准，未能证明消费者对说服力和效率的需求，导致中国电动汽车市场[音频不清晰]的竞争导致了普遍的汽车行业盈利能力下降。原始设备制造商对整合钻井的需求已经疲软，并导致更多地采取削减累计销售成本的措施。这在短期内影响了并且预计也会影响我们的[音频不清晰]汽车解决方案。然而，我们相信，从长远来看，我们的市场机会是由消费者对智能驾驶的需求推动的。我们计划今年晚些时候在我们这里推出我们的安全导航试点产品Apollo安全驾驶市场。展望未来，我们相信汽车行业的变革正在向智能驾驶方向发展，未来将带来令人兴奋的机遇，我们将通过尖端技术和明智的商业模式来利用这一变革。谢谢。

老虎证券2023-08-23

对话Standard Crypto合伙人：多样新叙事涌现现在是历史上最好的熊市周期

的潜力。他认为，这两个领域都在探索新的商业模式和应用场景，都有可能对整个社会和经济产生深远的影响。人工智能和加密领域都需要大量的数据和计算能力。加密领域可以为人工智能提供安全、透明和去中心化的数据交换和计算平台。同时，人工智能可以为加密行业提供更智能、更高效的交易和合约执行。 Alok 还提到，人工智能可以帮助加密领域更好地预测市场动态和风险，加密领域可以为人工智能提供更安全、更高效的支付和交易平台。随着区块链和加密行业技术的发展，游戏中的 NPC 可能会拥有自己的银行账户和财富。他认为，这将为游戏开发者和玩家提供更多的创新和互动机会。例如，NPC 可能会与玩家进行交易、投资或其他金融活动。这种情况将使游戏变得更加有趣和真实。玩家可以与 NPC 进行更复杂的互动，体验更真实的游戏世界。同时，这也将为游戏开发者提供更多的商业机会，例如通过 NPC 进行广告、推销或其他商业活动。 Alok Vasudev 讨论了技术发展对加密市场的影响，特别是零知识证明（ZK）技术的进步。Alok 提到，零知识证明允许一个方向证明给另一个方向一个陈述是真实的，而不需要透露任何其他信息。这种技术在加密领域中有很多应用，例如用于保护交易的隐私、验证智能合约的正确性等。 Alok 认为，ZK 技术将增强市场的信任性。通过使用 ZK 技术，交易双方可以在不透露任何其他信息的情况下验证交易的正确性。这将有助于增加市场的透明度和信任度。其次，ZK 技术将有助于提高市场的效率。通过使用 ZK 技术，交易双方可以更快速、更安全地完成交易。这将有助于提高市场的流动性和交易速度。最后，ZK 技术将有助于扩大市场的应用范围。通过使用 ZK 技术，加密领域可以更好地满足用户的隐私和安全需求。这将有助于吸引更多的用户进入市场，扩大市场的应用范围。市场周期对技术研发和DeFi的影响 Alok 认为，市场周期对技术研发有着重要的推动作用。他解释说，市场周期可以为技术研发注入资金。在牛市期间，加密货币的价格会上涨，市场参与者的资产也会随之增值。这就意味着有更多的资金可以用于技术研发。这些额外的资金可以帮助开发新技术、优化现有技术或扩大技术的应用范围。 Alok 指出，加密市场的进展远超过了过去的水平，市场基本面更加健康，现在的加密市场有更多的参与者、更多的应用、更多的技术创新、更多的合规性等。 Alok 特别提到了 DeFi 协议，并认为它们是最理想的风险投资对象。Alok 认为 DeFi 协议具有以下几个优点：低资本要求：DeFi 协议通常不需要大量的资本投入，因为它们是基于区块链技术的，不需要传统的中心化基础设施。这使得它们成为风险投资的理想对象。强大的防御性：DeFi 协议通常具有很强的防御性，因为它们是去中心化的，不容易受到攻击或操纵。这使得它们在市场中更加稳定和安全。高运营杠杆：DeFi 协议通常具有很高的运营杠杆，因为它们几乎没有运营支出，用户承担交易费用。这使得它们能够更加高效地运营，并获得更高的收益。 Alok 还提到，DeFi 协议的收入与软件公司的收入不同。软件公司通常需要承担高昂的运营支出，而 DeFi 协议几乎没有运营支出，用户承担交易费用。这使得 DeFi 协议能够更加高效地运营，并获得更高的收益。Alok 认为 DeFi 协议是有史以来最好的商业模式。 Alok 还表达了对比特币复兴的期待。他认为比特币可能正在经历一个复兴期。他提到，比特币曾经是一个充满活力的生态系统，吸引了许多开发者和技术爱好者。然而，随着时间的推移，这种活力逐渐消失。但他认为比特币正在重新捕捉这种活力，许多新进入加密市场的人可能没有意识到比特币的潜力。来源：金色财经

金色财经2023-08-23

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