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房地产开发商违约引爆中国影子银行业危机！分析师警告这恐对中国经济造成更广泛威胁

道：“中融向陷入困境的开发商提供融资的商业模式，实际上在中国信托公司中相当普遍。中融或另一家大型财富管理公司的倒闭，可能会打击投资者对中国影子银行体系的信心，从而对其他信托公司造成附带损害，即便是那些资产负债表相对健康的信托公司。” 信托行业的流动性危机可能对中国整体经济产生深远影响。Shen Meng表示，持有中融产品的散户投资者可能会看到他们的财富缩水，上市公司可能会看到用于增长和投资的资金减少，而已经背负债务问题的地方政府在实施支撑中国不断下滑的经济的措施时可能会面临进一步障碍。据彭博社周三报道，中国投资者在中融国际信托有限公司的办公室外抗议，这是该公司拖欠数十种投资产品付款后罕见的公众愤怒。该事件的视频似乎显示，约有20多名抗议者聚集在中融国际信托有限公司外，要求兑付高收益理财产品，这些产品被中融国际宣传为一种很安全的投资。在一段微信视频中，一名女子愤怒地问道：“为什么公司不还钱？已经到期了。你们的财务报表上说有利润。” 彭博社称，这些抗议活动表明，这家陷入困境的中国影子银行的麻烦比外界此前所知的要更加严重，并突显出房地产市场低迷的影响正在向金融行业蔓延。据知情人士透露，本周早些时候，中融公司董事会秘书王强在一次会议上告诉投资者，公司在8月8日错过了一批产品的兑付，自7月下旬以来，至少还有10款产品出现逾期。其中一位知情人士说，目前至少有30只产品逾期，中融还停止了一些短期票据的赎回。王强说，公司的流动性突然枯竭了。知情人士表示，该公司正面临着来自投资者和他们自己的理财经理的“海啸式”提问。在公司寻求收回投资价值的过程中，王强要求大家保持耐心。根据中融的年度报告，在2022年其人民币6290亿元(约合862亿美元)的管理资产中，近11%投资于房地产。这家总部位于哈尔滨的公司也是世茂集团(Shimao Group Holdings)和融创中国(Sunac China Holdings)等违约开发商的几个房地产项目的大股东。就在中融危机发生的几天前，碧桂园披露了自己的还款问题，并暂停其债券在中国交易所的交易。碧桂园曾是中国销售额最高的开发商。 8月11日，碧桂园发布盈利预警称，预计2023年上半年净亏损高达550亿港元(约合70.3亿美元)。据报道，该公司也处于重组的边缘。碧桂园称“公司正面临成立以来最大的挑战”。总部位于纽约的信贷研究公司CreditSight周四发布的一份报告称，中融的金融危机乍一看似乎不会引起系统性担忧，因为“与中国人民币21万亿元的信托业和更大的银行业相比，该公司人民币6290亿元的资产管理规模和受影响产品的数量相对较小。” 然而，CreditSight表示，中国影子银行部门的进一步违约可能会损害投资者和市场情绪，使中国近期的金融稳定面临考验。据彭博社周四报道，据知情人士透露，中植企业集团——这家流动性危机引发金融危机蔓延担忧的中国影子银行业巨头正计划重组债务，并已聘请毕马威会计师事务所(KPMG LLP)对其资产负债表进行审计。该公司管理着超过1万亿元人民币(约合1370亿美元)的资产。上述知情人士说，中植企业集团在流动性紧张加剧的情况下，于7月底聘请毕马威对其资产负债表进行评估。知情人士说，这家总部位于北京的公司计划在审查结束后重组债务并出售资产，以偿还投资者。目前还不清楚中植有多少产品违约，也不清楚中植是否有足够的资产来弥补清算后的缺口。

tqttier2023-08-18

若不给视觉中国道歉，将杀全家？摄影师戴建峰称受到死亡威助，已报警

权保护体系保证了自身利益。应该说，这一商业模式能够走得通，是我国版权保护力度不断加大、全社会版权保护意识不断提升、版权环境持续优化的结果。另外，有央媒就此事评论道，“碰瓷式维权”必须叫停。用模糊著作权维权和企业知识产权消费界限的方式索取高额赔偿金额，易造成著作权人与版权消费企业的矛盾，反而不利于版权市场的健康发展。 8月17日，视觉中国发布的2023年半年度报告显示，该公司今年上半年实现营业收入3.71亿元，同比增长5.75%；归属于上市公司股东的净利润9087.17万元，同比增长65.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4394.92万元，同比减少19.46%；基本每股收益0.13元。视觉中国在公告中提到，报告期内，视觉中国版权保护收入占比1.26%。在公司面临的风险和应对措施中，视觉中国表示，目前图片、视频市场“侵权”现象仍然比较普遍。公司将继续与政府主管部门、行业协会、调解机构、司法机关紧密配合，并通过不断完善版权管理体系，运用技术创新手段，为市场提供全面、优质的版权服务，持续提高公司版权变现以及保护的能力。

金融界2023-08-18

视觉中国上半年净利润同比增长65.72%，将把版权保护工作定位为“公益”属性，此前视觉中国再陷版权争议，央媒：保护版权也要设好边界

权保护体系保证了自身利益。应该说，这一商业模式能够走得通，是我国版权保护力度不断加大、全社会版权保护意识不断提升、版权环境持续优化的结果。另外，有央媒就此事评论道，“碰瓷式维权”必须叫停。用模糊著作权维权和企业知识产权消费界限的方式索取高额赔偿金额，易造成著作权人与版权消费企业的矛盾，反而不利于版权市场的健康发展。

金融界2023-08-18

一文盘点7款热门全链游戏

与度，也为游戏开发者和创作者提供了新的商业模式和机会。然而，全链游戏的发展还面临一些挑战，如技术难题、法律法规等，需要产业各方共同努力解决。相信随着技术的进步和市场的推动，全链游戏将在未来持续发展，并为游戏产业带来更多的创新和可能性。来源：金色财经

金色财经2023-08-18

兆新股份：争取抢滩布局光伏设备循环利用市场

置责任不明确，专业化回收利用企业较少、商业模式不成熟，根据国家发展改革委等部门8月17日发布《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》，文件明确持续强化保障措施，从技术研发、资金政策支持、标准规范体系、产业培育等方面细化有关部署。公司将与下属涉及循环经济业务的参股公司加强合作，争取抢滩布局这一新兴市场。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

独物首发APP 抢鲜版正式上线｜开创web3.0商业新局

与现实界限的全新世界，颠覆式革新现有的商业模式、媒体形式与营销方式。利得独物率先出击近日，独物首发APP 抢鲜版正式上线，作为全球首个web3.0全新的体验式消费与沉浸式消费新品首发平台，带给大众全新视觉和体验。利得独物是由首支A股上市游戏公司——中青宝互动网络股份有限公司、成熟的研发型区块链方案提供商——深圳市利得链科技有限公司、中国首家全牌照数字资产交易平台——数艺通数字资产交易平台等联合投资创建的以大数据、AI、区块链等技术为驱动的数智化整合营销综合服务平台，结合稀元宇宙数字商业空间、线下智能自助柜、数艺通数字资产交易平台等，构建全新web3.0体验消费新生态。旗下独物首发APP作为最具代表性的体验消费新生态代表，在极具冲击力的视觉与极具体验感的交互系统下，一众新品通过3D环绕视觉与新奇的元宇宙展馆，让第一批新用户尖叫点赞、好评如潮。独物首发爆款智造平台定位以“新/奇/独/特/潮/奢”新品首发为切入点,注定了这是一个只打造爆品的平台。通过数智工具和创新的数字资产赋能，给予用户创新的视觉与全新的消费体验——把消费与社交创造的价值回馈用户，为商家和用户提供一个消费与社交分享价值应用系统，给商家提供一个资源整合的创业平台，给用户惊喜体验的同时100%的权益保障。通过区块链技术与AI人工智的赋能，注定了这是一个颠覆传统的平台。其区块链技术保证全链路权益，从权益身份认证，到产品源头追溯、商品信息查询和商品物料追踪，再到商品质量检测和商品真伪查询，360度无死角保障了消费者权益的同时，让平台每一款爆品既有出处与来路，又有去向和保障。专属数字资产权益和创新数字资产，让每一位消费者购买与体验的同时，也能获得永久的一级经销商权益，让每一款产品都能产生专属的NFG，从而达到和而不同。独物首发APP全面赋能数据资源，去中心化地为每一位品牌方赋能，营销路径差异化和市场收益数字化，注定了这是一个全新的整合营销平台。为产品铸造全新的NFG数字权益，通过Saas系统、CRM用户管理系统与BI商业管理系统，以及云仓管理系统，让产品和品牌的价值全面提升。 web3.0分布式商业新生态基于利得链在WEB3技术领域的独特优势，综合母公司中青宝在游戏、云计算、元宇宙等多业态的经验积累，成功赋能利得独物Web3.0数字商业平台，以技术优势驱动平台发展和模式创新，通过利益共享的方式联接工厂、商家、消费者，实现三方共赢，让商业连接变得更加简单有效。利得独物作为致力于“分布式数字商业基建”的科学研究与技术开发和数据价值应用及数据价值挖掘的技术型高新企业。以一个颠覆性、革命性的商业平台之势，借助利得链区块链技术及其母公司中青宝雄厚元宇宙技术背景，帮助客户解决品牌定位、渠道建设、新品推广、市场营销等难题，颠覆传统商业形态，引领开创商业5.0时代。未来已来期待我们在元宇宙邂逅独物首发APP，通过完善的数据记账系统、全案策划整合营销赋能体系、爆款打造方法理论体系、以及分布式电商系统和每一位超级体验用户的参与，既打造了专属数字权益（NFG）通道，又打破时间和地域的约束，潮流和人文、科技的交互形成一个自由且开放的数字世界，用户在创建自定义角色界面，选购精品产品的同时，还能打造心仪虚拟世界。这将是一场在元宇宙，在现在也在未来的邂逅。期待在利得独物，我们遇见、发生...... 来源：金色财经

金色财经2023-08-17

深度研究CyberConnect：带 AA 的 Web3 社交中间件

义。因此，与其分析技术堆栈、统计数据、商业模式等，从长远来看，判断每个协议采用最新技术的速度并以灵活的方式适应未来的速度有多快，更为重要。从这个角度来看，CyberConnect可能是最灵活敏捷的，因为它迅速采用最新技术，建立了多样化的生态系统，向尽可能多的用户传播相关体验，并基于用户反馈提升自己的核心价值（即，整体身份）。 6、生态系统、代币经济学等（1）从统计数据看生态系统来自更广泛的生态系统的多种互动和协同作用的结合可以增强身份的影响，并推动更多用户采用。自推出以来，CyberConnect已经成功进行两轮总计2500万美元的融资，现在已经发展为一个广泛的生态系统，可以完全实现基于账户抽象的智能合约钱包用例——140多万个账户登录，180多万条内容，1100多万个收藏，约6万多WAU和40多万MAU（可能有一些变化）。特别是，如前所述，CyberAccount在推出约3周内实现了45万+的最大规模采用，证明了其在基于账户抽象的智能合约钱包行业中的主导地位。在CyberConnect生态系统中，大量用户可以交互的应用程序包括社交媒体平台、会员资格、娱乐、NFT市场/发行平台等。在CyberConnect生态系统中有超过50个应用程序，可以充分利用帐户抽象的特性以不同的方式与CyberAccount进行交互。 CyberConnect生态系统中的互动多样化也可以从上图中看到。直到2023年初，交互率一直由Link3主导，Link3是由CyberConnect团队创建的第一方社区应用程序，允许用户轻松创建和管理自己的个人资料，以及参与社区共享并了解不同的信息源。然而，自3月以来，各种各样的应用程序，如CyberTune（一个音乐NFT平台）和Attic（一个基于社区的NFT平台）不断出现，并在CyberConnect上与Link3一起发展。 CyberAccount用户可以通过参与cyberTrek的奖励计划或Link3的FanClub活动在多个应用程序上进行不同的互动，进一步探索CyberConnect的生态系统。（2）CYBER代币经济学和CyberConnect里程碑 CyberConnect的原生代币CYBER不仅是用户在CyberConnect生态系统内进行链无关交互的基本代币，而且还充当着生态系统繁荣的主要投票权。治理——CYBER代币持有者拥有投票权来改进CyberConnect协议，并可以将其投票权委托给其他实体。治理的范围如下。 · 改变付款方式和收费结构 · 采用新的基础链 · 为生态系统发展分配资金，如赠款及社区贡献项目 · 组织线上线下活动，繁荣生态系统，等等 CyberAccount Gas代币——在CyberConnect的多链生态系统中，CYBER被用作所有交易类型的gas支付方式。 CyberID的支付方式第三季度CyberConnect最重要的更新将是CyberDAO的推出，旨在改善多链交互。此外，还计划继续与六个链（Ethereum、BNB、Optimism、Arbitrum、Polygon和Base）合作开展CyberTrek，以普及CyberAccount用例。第四季度将发布Login-SDK和CyberWallet app，明年将推出CyberNetwork和开发者资助计划。 7、DID & VC以及ZKP的潜在机会在Web3中有几个所谓的“游戏改变者”——DID（去中心化标识符）、VC（可验证凭证）和ZKP（零知识证明）是其中的几个。DID & VC是一种以去中心化的方式实现SSI （自主身份）概念的技术或规范，用户可以控制自己的身份信息并保护自己的隐私安全。ZKP是一种可以在不泄露具体信息的情况下证明信息有效性的加密技术。它们在Web3中受到特别关注，因为它们的技术非常适合区块链，增强了身份的自治性质——在这里，增强身份的自治性质意味着人们可以对自己的身份信息拥有更多的主权，它允许用户更好地表达自己，通过减轻对第三方的数据依赖来消除用户之间的信息不对称，从而实现基于更大信任的不同类型的交互。（1）DID & VC 目前，个人可以在链上和链下交互的环境是分离的。然而，如果DID和VC堆栈连接到CyberAccount，就可以提供真正的全新用户体验，因为堆栈涵盖了个人在其中操作的整个数字和现实世界。例如，如果现实世界中的政府（或高度信任实体）拥有一个像CyberAccount这样的智能合约钱包，作为VC授予个人公民身份（或表达个人身份的相应手段），那么个人可以在区块链上以他们在现实世界中那样，以综合方式进行交互——自从互联网早期引入个人身份模型和联邦身份模型以来，我们已经看到网络上各种交互类型的爆炸性采用。相反，如果链上活动也以VC的形式存储在DID中，个人可以使用它们来创建更多维度的身份表示，使他们能够在现实世界中从事具有特定目的的各种活动。最终，这些案例可以促进现实世界和Web3世界之间的巨大协同作用，并使每个空间都更加可靠。（2）ZKP（零知识证明）尽管基于智能合约的身份工具（如CyberAccount）声称能够控制它们的数据，从而管理外部披露数据，但所有链上数据都是公开的，这意味着存在数据暴露给非目标方或被跟踪的风险。此外，在CyberGraph中，个人的身份信息不仅包括静态信息，还包括情境或动态信息，如声明和交互。因此，通过将ZKP嵌入到其基础设施中，CyberConnect将能够为用户提供完全情境化的体验，在这种体验中，用户所接触的社交环境是根据他们正在使用的特定应用程序量身定制的。由于隐私问题，这种全新的体验在现有的社交媒体平台上是不可能实现的。或者反过来，CyberAccount可以推动ZKP的采用。通过ZKP验证ECDSA签名（EOA传统签名）的成本非常高。如果智能合约钱包通过账户抽象采用ZKP友好的签名方案，则可以克服这些限制，并且可以在整个网络中更充分地利用ZKP的优势。综上所述，智能合约账户不仅可以增强整体身份，还可以与不同的现有技术协同作用，具有出色的外部可扩展性。在这方面，CyberConnect是了解如何在实践中实现这种外部可扩展性以及创建哪些交互和用例的最佳场所。因为它是采用新技术最灵活的协议，拥有最大的智能合约钱包用户群和广泛的生态系统。 8、超越技术，迈向新体验随着数字技术在未来的发展，个人之间的在线互动将变得更加复杂，创意经济的重要性可能会变得更加重要。因此，基于区块链的Web3作为未来可持续创意经济的替代方案正在获得大量关注。特别是，基于账户抽象的智能合约钱包概念可以消除现有的基于区块链账户的许多复杂性和局限性，有助于定义Web3身份概念，其与其他技术的协同作用加强了Web3的创新性。然而，即使是这些创新性质，如果最终不被公众选择，也无法真正实现其价值。如果技术采用的定义是一种新体验在人群中传播的时刻，那么Web3花了很多时间来定义新体验，但只用了较少时间来讨论它们该如何传播。我们看到，在Facebook（Meta）等社交媒体平台上的不同互动，正在被转化为新的体验，并被大量用户采用。人工智能也一直被认为是一项很有前景的技术，但只有GPT模型，由于各种经验的传播，才能如此迅速地得到广泛采用。因此，将Web3采用与创新之间的差距简单地归结为技术可及性或用户体验问题是没有说服力的，因此专注于改进这些问题并不是实现Web3广泛采用的唯一途径。从这个意义上说，CyberConnect是最接近实现Web3广泛采用的协议——CyberConnect不仅快速掌握并集成了可以增强Web3核心价值的尖端技术，还将这些协同效应转化为基于其最大用户群和生态系统的新体验。换句话说，CyberConnect是Web3的现状，是传播更好的技术、价值和体验的地方。来源：金色财经

金色财经2023-08-17

优克联：连续五个季度经营现金流为正增长动能进一步加速

入和经调整的正向净利润充分验证了优克联商业模式的可持续性发展。图：优克联2023Q2经营性现金净流入，单位：百万美元 |收入同比增长21.9%，旗下 “漫游超人Roamingman”业务逐步恢复二季度，优克联实现收入2197.7万美元，同比增长21.9%。其中，国际数据连接服务相关收入表现亮眼，实现收入896.2万美元，同比增长 32.5%。在中国出境游恢复不及预期的情况下，优克联旗下主要服务于中国大区的租赁品牌“漫游超人Roamingman”业务仍然稳步恢复，成为国际数据连接服务收入增长的主要动力。优克联作为行业内首个全球5G“零漫游”解决方案的提供者，其提供的5G便携式Wi-Fi终端和涵盖4G到5G的多种数据流量套餐，进一步提升用户体验并得到广泛市场认可，这将使优克联保持在全球漫游市场的领先地位。图：来源于优克联旗下品牌“漫游超人Roamingman”官网图图：来源于优克联旗下品牌“漫游超人Roamingman”官网图 |“GlocalMe APP”再次升级，建立全球移动数据市场优克联近期参加了2023年全球商务旅行协会（GBTA）大会，并宣布将对GlocalMe APP进行升级。“GlocalMe”为优克联旗下的全球移动数据连接服务品牌，致力于为用户提供“零漫游”的国际移动网络连接服务。新版的GlocalMe APP将为国际商旅人士提供“一站式”全球移动数据连接解决方案，将支持多种形式和应用场景，如：充值即用、在线激活、GlocalMe 数据流量包、GlocalMe SIM卡和便携式Wi-Fi租赁等，进一步增强优克联对用户的吸引力，带动用户基数和业绩水平再上一个台阶。 | 以研发为战略增长基石，开辟创新发展新赛道 2023年7月，优克联推出的GlocalMe SIM卡，支持公司的专利云卡技术，允许用户根据需要自由购买和使用多国移动数据套餐。GlocalMe SIM卡目前覆盖10个主要目的地国家和地区包括中国香港、日本、美国和澳大利亚等，并逐步覆盖更多国家和地区。同时，公司正在试销一款目前市面上最小的便携式Wi-Fi终端，并配备先进的GPS追踪功能。此外，公司也将推出更可靠、高性能的客户终端产品（“CPE”），该产品实现了固定和移动网络之间的无缝转换，满足家庭和办公室网络连接需求，为个人及商业用户提供高品质的数据连接体验。在物联网领域，优克联拥有自研的物联网模块，并已成功应用于网络摄像机，工业路由器等产品以满足诸多物联网应用场景。2023年二季度，优克联在物联网领域取得重大突破，公司与日本一个主要运营商合作的物联网项目已完成测试，相关产品预计在2023年内商用。来源：优克联2023年二季度财报文件物联网正处于快速发展阶段，数据需求旺盛。根据IoT Analytics的数据，2022年，全球IoT规模达到2010亿美元，预计到2027年达到4830亿美元，年复合增长率达到19.4%。在物联网的高速增长带动下，对于数据流量的需求也将持续增长。一般来说，传统的电信运营商能够为客户提供物联网所需的数据服务，但是，由于地域限制、跨运营商局限性、硬件限制等诸多因素，传统电信运营商不能完全满足物联网的数据需求，需要优克联等第三方数据平台提供更加便捷、快速和稳定的解决方案。按照20%的渗透率计算，优克联可以开拓的市场空间达到402亿美元，到2027年达到近千亿美元，增长潜力巨大。图：全球物联网市场规模（十亿美元）综上所述，优克联凭借其丰富的产品组合和强大的研发实力，将高品质的数据连接体验融入多种生活场景，并提供更多的增值服务，让用户体验更便捷、更智能的生活方式。伴随物联网发展和数字化转型等外部因素的驱动，优克联预计2023年第三季度实现收入同比增长，增幅29.1% 至34.6%。 $优克联(UCL)$ cba1f9185efe48079ef51796d1680e6f.jpeg

老虎证券2023-08-17

视觉中国维权惹争议，经济日报：保护版权也要设好边界，央媒：碰瓷式维权必须叫停！

权保护体系保证了自身利益。应该说，这一商业模式能够走得通，是我国版权保护力度不断加大、全社会版权保护意识不断提升、版权环境持续优化的结果。另外，有央媒就此事评论道，“碰瓷式维权”必须叫停。用模糊著作权维权和企业知识产权消费界限的方式索取高额赔偿金额，易造成著作权人与版权消费企业的矛盾，反而不利于版权市场的健康发展。

金融界2023-08-17

京东2023Q2业绩电话会议分析师问答

们的预期。面对持续的消费环境，京东的商业模式表现出了非凡的韧性。通过不断增强供应链能力，确保了促销季期间更可靠、更低成本的产品供应和高质量的服务，使我们的【核心优势】品类市场份额进一步扩大。例如，由于零售房地产市场和耐用品需求仍在复苏，整体家电市场面临压力。然而，京东的家电业务明显跑赢行业，并继续获得市场份额。我们将这一成就归功于京东强大的用户认知度，以及我们提供的购物体验和我们多年来努力打造的优质供应链。此外，我们的3C品类也表现强劲。这可以归因于我们强大的供应链能力、具有竞争力的价格和深厚的用户认知度、卓越的购物体验（包括便利的以旧换新服务）以及我们在O2O市场的积极发展。值得注意的是，第二季度我们的手机销量实现两位数增长，超越行业水平。所以，正如我刚才在开场白中提到的，值得强调的是，今年我们在开放平台生态建设方面取得了重大进展，无论是商户规模还是产品供给都在加快扩大。过去两个季度，3P GMV 的增长也有所加快。此外，今年以来，尽管我们针对新商户推出了一系列的支持政策，例如降低平台服务费和提成费率，但前两个季度我们的3P收入增速仍然高于1P，保持在两位数范围内。当然，还有其他类别需要我们继续努力和改进。例如，超市品类的增长动力受到品类结构优化以及疫情后线下促销的复苏以及去年较高的比较基数的影响。然而，我们看到我们平台上的一般商品类别（包括超市类别）的第三方商家数量和产品供应量显着增加。我们还继续加强我们的供应链能力并优化履行。我们的战略执行和组织架构调整逐步取得成效，为下半年超市品类健康发展提供了动力。从长远来看，我们坚信超市品类作为京东增长的关键驱动力具有巨大潜力。回答：那么，罗纳德，回答你的第二个问题，我们的首要关注点是我们的用户表现，因为我们提倡价格竞争力的策略。在第二季度，我们看到用户参与度趋势不断改善，特别是 ARPU 和核心用户群规模持续增长。这些趋势表明，我们在增强用户体验方面的努力已经成功地赢得了他们的认可以及他们的钱包份额。以百亿补贴计划为例，该计划有效提升了平台购物频次和跨品类购买。还有平台——抱歉，该程序也为吸引新用户和激活低购物频率用户做出了有意义的贡献。其次，在开放生态方面，我们非常重视商家和产品的多样性以及商家在平台上的运营效率。今年以来，我们简化了商户的入会手续，加大了对商户的支持力度，比如降低商户的运营成本、提供更多的运营工具、为商户制定明确的指引等。因此，我们看到加入平台的新商户数量快速增长，第二季度商户空间同比增长三位数。通过丰富我们的商户群体并扩大我们的产品供应，我们能够更好地满足用户多样化的购物需求。这将成为我们未来收入和利润增长的关键驱动力。三是着力提升供应链能力。一个直接的体现就是我们能够继续为用户提供高质量的服务，同时推进价格竞争战略。我们在核心类别中进一步扩大市场份额也证明了这一点。与此同时，我们的供应链能力也帮助我们实现履行毛利率的持续增长。所以，我只想补充一点，正如我们之前分享的那样，今年我们的重点 KPI 将集中在我们的 GMV、盈利能力和现金流上。谢谢。最后一个关于下半年展望的问题，正如Sandy早些时候所分享的，尽管宏观经济和行业环境存在不确定性，但我们的业务继续呈现健康改善的态势。我们将继续致力于我们的长期战略，并对我们的核心业务增长将保持强劲势头充满信心。谢谢。提问：感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于我们的3P策略以及未来的GMV贡献。我的第二个问题是关于我们的品类扩张策略。鉴于我们看到商户数量增长非常快，管理层能否分享最新动态？谢谢。回答：那么，首先我分享一下——回答大家关于用户招募的问题。所以，有几项措施。所以，首先我们会加大招商力度，降低平台的门槛和门槛，简化流程，降低商家入驻我们平台的固定成本。其次，在商户运营方面，我们会营造一个公平的环境，让大家在我们的平台上竞争。这个竞争不仅是我们1P、3P商家之间的竞争，还包括我们POP商家之间的竞争。所以，我们会为商家在我们平台上发展业务制定一个非常清晰的成长路径，这符合我们的价值主张，并在我们的商家中进行充分的宣传和促销。另外，我们也会提供足够的工具来支持我们的商家在我们的平台上进行运营，包括数据支持以及我们在京东平台上运营技能的培养，以提高他们的运营效率。是的。关于本季度取得的成绩，我刚才提到，第二季度商户总数增长了三位数。尤其是，我们看到超市、时尚、家居用品等品类的商家数量不断增加。他们的3P收入也以两位数的速度增长，均高于1P收入。因此，对于我们 3P 业务的前景，总的来说，我们希望——也想重申，我们正在开发的 1P 和 3P 与我们以消费者为中心的价值主张保持一致，即卓越的选择、速度、质量和价值，最终目标是增加他们在京东的钱包份额。所以，我们会尽力在成本效率和消费者体验之间取得平衡，让我们的用户根据产品、价格、服务在我们的1P产品和3P产品之间进行选择，从而尽力满足用户的需求。不同用户的多样化需求。所以，我们3P的长期目标是GMV占整个京东平台的60%左右。回答：而且，我想分享更多关于我们的——在品类方面。正如我们看到的，经济复苏仍然是一个持续的情况，并影响了高温和手机不同时间安排等的不匹配。但值得注意的是，第三季度的整体表现不仅受到宏观环境和功能趋势的影响，还受到此类季节性因素的影响。此外，我们还在积极努力，进一步优化业务结构。尽管如此，总体而言，我们对发展势头和业务健康状况的改善充满信心。正如前面提到的，我们预计下半年超市品类将呈现好转趋势，增速将好于上半年。我们专注于提升该品类的运营质量，例如优化品类结构、改善销售渠道结构、提升运营能力，我们有信心看到超市品类的盈利趋势向好。从长远来看，超市品类仍然是我们增长的主要推动力之一。在时尚品类，我们继续致力于拓展品牌和商家，丰富产品线，优化品类结构和流量配置。通过专注于这些关键领域，我们的目标是保持时尚品类不断改善的增长轨迹。提问：上半年和618促销活动已经过去，管理层能否与我们分享一下您如何评价自己年初至今的执行绩效？您认为京东在哪些方面达到了您最初的预期？京东在哪些方面还需要改进或需要修改初始策略才能达到您想要的业绩？谢谢。回答：所以刚才我也提到了，实际上在这个季度，我们采取了一些措施来推动我们的日常低价，以及培育我们的开放平台战略，都看到了一些积极的进展。所以，在用户端，我们稳步实施了一系列的行动，进一步优化价格策略，提升用户体验，受到了消费者的好评，超出了我们的预期，而随着大促的成功，也就像间接证明用户对于促销的心态还是非常强烈的，这也意味着用户需要一个相对较长的时间来改变心态。因此，我们致力于推动天天低价的销售模式需要时间和奉献精神。而在商家获取方面，市场生态系统的蓬勃发展也需要时间。虽然我们在招商方面取得了不错的进展，但在平台运营、流量分配机制等方面还有很大的改进空间。提问：感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于新业务的。我们听到一些消息称我们将重新专注于拼拼业务。但如果你看看第二季度，新业务的微幅亏损实际上已经相当严重了。所以，我只是想问一下，未来12到18个月我们新业务的重点是什么。谢谢。回答：我们的首要重点仍然是增强供应链能力、建立开放的生态系统以及发展按需零售和其他长期能力。按需零售包括我们最近更新的 Shop Now 服务，这是我们新零售战略的关键组成部分。我们的创新零售业务融合了拼拼社区团购业务、分布式仓储、7Fresh等业务。其主要目的是在我们的供应链运营中创造协同效应。目前，我们正处于实验阶段，测试不同的模式，以增强供应链的协同效应，产生更高的收入，以满足客户的需求并改善他们的购物体验。即使这个商业模式在某些市场被证明是可行的，我们仍然会采取循序渐进的方式，逐个城市进行测试。因此，总体投资是可控的。这不会影响我们对全年盈利能力的预期。是的，我认为应该是，产生更高的协同效应，而不是更高的收入。所以，现阶段对于这些新业务来说，规模并不是我们的首要任务。提问：感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是，我们注意到电商平台越来越多地将低价策略作为重点和关键举措。用户更频繁地比较不同平台之间的价格。平台也变得更加商品化和相似。京东未来将如何脱颖而出？我们又该如何思考中国电子商务行业的整体发展？我的第二个问题是，我们注意到我们正在重新进入社区团购。您能与我们分享一下策略吗？和我们之前投资的京喜有什么不同？谢谢。回答：在京东，我们不断致力于增强差异化竞争力。所以，我们的核心优势在于我们基于供应链的商业模式。通过不断发展我们的供应链和用户体验能力，我们可以保证高品质、低价格和可靠的产品供应。我们还可以有效地将产品与用户匹配，创造卓越的分享体验，进一步建立用户对京东的信任。我们还想重申，不仅对于电子商务，而且对于所有零售商来说，从我们存在的第一天起，我们的核心竞争力或我们业务的资产就是低价。这就是为什么我们始终坚持成本效率和客户体验的经营理念。所以事实上，实际上，我们非常欢迎，我们期待欢迎我们的用户在下订单决定之前跨平台比较价格，因为我们对我们的供应链能力以及低价和高质量非常有信心我们可以提供基于我们独特的1P服务的服务，这受益于我们的规模优势。正如我之前介绍的，我们将继续专注于增强用户对我们卓越的选择、速度、质量和价值的认知度。因此，现在我们希望利用我们在速度和质量方面的既定优势，同时，我们不断致力于通过吸引更多商家并增强其多样性和丰富性来扩展我们的平台生态系统，这将使我们能够迎合更多的需求经过验证的用户需求在选择和价值部分进行更多工作。所以同时，我们在保障和提升用户体验方面也做出了很大的努力，包括：第一，对商户的入驻和产品管理保持高效的管理；二是不断提升1P业务规模效应，降低采购成本，让利给用户，同时提高1P服务标准，确保最佳的用户体验；最后，强调我们平台运营中的产品、价格和服务的核心标准。关于拼拼，我们之前也提到过，我们的社区团购业务和团队一直保持着存在感。继去年业务优化后，拼拼将重点转向北京及周边地区。目前，团队正在探索本土短链供应链模式，尤其是生鲜产品，完善产品体系，提升用户体验，优化业务流程，提升用户体验。目前拼拼正在小规模试点测试这一模式，总体投资可控。

老虎证券2023-08-17

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