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普京表示对谈判持开放态度，但没有计划结束在乌克兰的军事行动

，”他对记者说。日本正在考虑建立液化天然气战略储备，日本正在加大努力，以确保有足够的液化天然气储备。提议出台之际，欧洲正在寻找俄罗斯天然气的替代品，许多国家也在确保天然气供应。匈牙利总理欧尔班表示，匈牙利将反对欧盟向乌克兰提供联合贷款。相反，欧尔班对国家电台表示，匈牙利支持欧盟成员国在双边基础上向乌克兰输送资金。

Sue2022-12-02

兴业投资：需求回暖&美元走软，美油站上81美元关口

，比平均水平低100万桶。中国国家石油天然气集团公司(cnpc)估计，2022年的石油需求可能下降2%。石油产品消费的下降幅度更大，下降了7.3%。然而，随着限制的放松，该公司预计明年的需求将增长2.1%。" 与此同时，美联储的鸽派言论增强美联储将放缓加息步伐，削弱了美元吸引力，同时中国重新开放的乐观情绪，也令美元的避险需求下降，这也推高了油价，因美元走软对持有非美货币的买家而言更加便宜。美联储主席鲍威尔昨天在布鲁金斯学会(Brookings Institution)发表讲话时表示，美联储可能会在未来温和加息，在本月晚些时候举行的联邦公开市场委员会(FOMC)政策委员会会议上，美联储可能就到了放慢升息步伐的时候，仅会小幅加息。这证实了美联储不会继续现在的75个基点的加息，可能会转向更低的50个基点的加息。根据CME FedWatch工具，美联储在12月会议上宣布加息50个基点的几率约为80%。因此，美元大幅下跌，美国国债收益率下降，股市上涨，投资者开始冒险。美国能源部寻求暂停授权战略石油储备(SPR)销售，这引发供应紧缺忧虑，也支撑了油价。一位能源部官员表示，能源部正寻求暂停出售国会授权的战略石油储备，以便补充紧急储备。美国能源部石油储备办公室副主任道格o麦金泰尔对参议院能源和自然资源委员会表示："我们试图补充战略石油储备(SPR)的同时，不应该继续释放石油储备。" 法国兴业银行策略师更新了他们的油价预测。他们预计，原油价格将在明年上半年保持高位，然后在2023年最后一个季度跌至93.50美元。根据我们的模型，在2023年第四季度末之前，市场似乎每个季度都将处于短缺状态，需要从库存中提取更多石油。我们预计，随着中国重新放开和俄罗斯的影响，2023年第一季度的平均油价将达到98美元/桶，第二季度将达到108美元/桶。对于2023年下半年，我们预测油价将下跌，这意味着在2023年第四季度平均油价为93.5美元/桶。这一观点的假设是，由于俄罗斯的制裁，风险溢价正在减弱，以及美国经济衰退，经济活动放缓，而中国的重新放开证明是动荡的，可能是渐进的。在2024年和2025年，我们预计油价将分别回升到100美元/桶和110美元/桶，因为库存仍将非常低，严重的现货溢价将再次出现。然而，欧盟27国有望将俄罗斯原油价格上限定于60美元/桶，这给油价上行带来压力。据华尔街日报报道称，知情人士透露，欧盟委员会已要求欧盟27个成员国批准将俄罗斯石油的价格上限定为每桶60美元。路透社援引七国集团(G7)价格上限联盟一位官员的话，分析了俄罗斯石油出口价格上限的最新情况。预计双方将达成协议，要求将俄罗斯原油价格上限维持在低于市场价格5%的水平。在确定俄罗斯原油的市场价格时，有一定的自由裁量权和灵活性。石油市场似乎对俄罗斯石油价格上限机制感到相当舒适。不确定俄罗斯将如何应对60美元的价格上限，但俄罗斯没有其他的好办法。设立价格上限机制将限制俄罗斯对乌克兰开战的能力。价格上限机制将根据一系列因素进行调整，包括市场价格，可能会出现上涨或下跌。对在2月5日前就俄罗斯成品油价格上限达成一致持乐观态度。此外，亚洲主要国家的新冠肺炎疫情仍然严峻，给原油需求前景蒙阴。日本共同社周四报道称，世卫组织发布的最新数据显示，在11月21日至27日当周，日本新增新冠确诊病例698772例，比此前一周增加18%，连续四周成为全球新增新冠确诊病例数最多的国家。同时，韩国成为全球新增新冠确诊病例数第二多的国家，第三是美国。韩国中央防疫对策本部周四通报称，截至当天0时，韩国24小时内新增新冠确诊病例57079例，单日新增确诊病例较前一天减少10366例，累计确诊病例超过2715万例。展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至11月25日当周，原油钻井总数增加4座至627座，预期为626座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。此外，中国可能重新开放产能对OPEC+构成挑战，周末召开的OPEC+会议备受期待，因为没有明确迹象表明该组织将维持目前的配额，还是削减产量以支撑油价。OPEC+削减石油供应已经帮助稳定了市场。美元指数美元指数周四早盘小幅反弹至105.896高点后再度遭受抛售，跌至104.662的8月11日以来新低，因市场对中国从新冠疫情中复苏的乐观情绪削弱美元的避险需求，同时美联储首选的通胀指标--美国核心个人消费支出价格指数放缓支持了美联储放松收紧货币政策的步伐。最重要的是，美联储官员的鸽派言论加剧美元指数跌势。由于市场准备接受美联储小幅加息，美元仍处于不利地位。德国商业银行经济学家报告称，明年年底前可能降息是美元走软的基石。鲍威尔听起来有点鸽派，强调了通胀前景的高度不确定性，以及过早放松政策可能带来的风险。不过，就目前而言，唯一与金融市场相关的似乎是美联储的货币政策正在"正常化"。为弥补2021年过长的犹豫而采取的加息75个基点已经成为历史。货币政策正在转向一条更可持续的道路。这意味着，如果明年通货膨胀率大幅下降，对经济衰退的担忧成为现实，市场认为最早在2023年底就有理由再次降息，这也是我们预计未来一年美元走软的基础。美国劳工部周四公布的数据显示，截至11月26日当周，首次申领失业救济人数为22.5万，好于市场预期的23.5万，前一周数据由24万上修为24.1万。四周移动平均水平为228750人，较前一周修正平均值增加1750人。而截至11月19日当周续请失业救济金人数为160.8万，比前一周未经修正的155.1万增加5.7万。美国申请失业救济人数下降，而持续申请失业救济人数上升至2月份以来的最高水平，这表明在逐渐降温的劳动力市场中，失去工作的美国人更难找到新工作。经济学家最近几周一直在更密切地关注持续申领失业救济金人数，因为这是人们在失业后找到工作有多难的一个指标。它们也被认为暗示着即将到来的经济衰退。尽管过去两个月该数据一直在上升，但仍接近历史低点。美国经济分析局周四宣布，美国10月个人消费支出价格指数(PCE)同比涨幅从9月份的6.3%降至6%，为2021年12月以来最小涨幅，低于市场预期的6.2%；环比上涨0.3%，与9月持平。而核心个人消费价格指数同比增幅从9月的5.2%降至5%，符合预期；环比上涨0.2%，9月上涨0.5%。这份报告的进一步细节显示，10月份个人支出和个人收入环比分别上升了0.8%和0.7%，个人收入创一年来最大增幅。即使价格增长快于薪资增长，但即使从数量上看，消费者仍然在购买更多的东西。对于美联储抗击通胀的官员来说，这是一个真正的困境。货币政策作用具有滞后性，尽管这可能还只是货币政策的初期阶段，但消费者支出仍维持表明，消费者未受高通胀和旨在控制物价的加息措施所带来的影响。到目前为止，消费者持久力是不可思议的，但在困扰经济其他领域的宏观逆风面前，消费者也难以脱离困境。 11月美国制造业经济活动萎缩，ISM制造业PMI从10月的50.2降至49，低于市场预期的49.8。这是美国制造业2020年5月以来首次萎缩，也是自那以来的最低读数。其中支付物价指数分项从46.6降至43，就业指数从50微幅降至48.4，新订单指数从49.2降至47.2。美国供应管理协会(ISM)制造业调查委员会主席Timothy R. Fiore评论该数据时表示，"由于企业调查委员会成员报告新订单率较前六个月下降，11月综合指数反映出企业正在为未来产出下降做准备。"此外，美国11月标普全球制造业PMI终值小幅回升至47.7，好于前值47.6和市场预期的47.5。美联储理事鲍曼周四表示:"我们应该放慢加息的步伐。"在他之前，美联储理事鲍威尔也调侃了加息的放缓，而美国财政部长耶伦也主张软着陆。此外，美联储监管副主席巴尔也表示，"我们可能在下次会议上转向较慢的加息步伐。"值得注意的是，纽约联储主席威廉姆斯最近的言论似乎是对美元空头的考验，因为他表示，美联储在加息方面还有一段路要走。在美联储主席鲍威尔发表演讲后，美元大幅下跌，且此后美元继续走弱。三菱日联金融集团经济学家报告称，要扭转美元的跌势，需要一份强劲的非农就业报告。对放松金融环境缺乏强有力的抵制，给市场参与者开了绿灯，继续追逐近期的高风险趋势，包括美元走弱。近日发布的美国最新经济数据也对美元不利，显示劳动力市场增长势头进一步丧失，商业信心下降令人担忧。事态的发展使得美元迫切需要周五公布一份强劲的非农就业报告，以阻止进一步下跌。至于美国11月份就业报告，HYCM兴业投资分析师预计，整体非农就业人数(NFP)可能会放缓，从上月的26.1万放缓至20万，由于参与率提高，失业率预计将升至3.8%，而平均时薪同比增幅预计将进一步放缓至4.6%水平，环比将持平于0.4%。值得注意的是，该月平均时薪数据的放缓也可能令美元指数承压。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价冲击中轨；14和20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展，14小时均线下测20小时均线，后者看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.90-83.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月2日高点81.50，突破后将上探11月23日高点81.95，然后是11月18日高点82.40和10月25日低点83.05，以及11月1日高点83.30和11月15日低点84.05；而下方支持留意12月2日低点80.90，跌破后将下探12月1日低点79.90，然后是11月29日高点79.60和9月30日低点79.10，以及11月30日低点78.40和11月28日高点77.80。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.50-88.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月30日高点87.35，突破将上探11月21日高点87.70，然后是9月30日高点88.60和12月1日高点89.35，以及11月22日高点89.85和11月18日高点90.60；而下方支持留意12月2日低点86.55，跌破将下探11月29日高点85.95，然后是11月24日高点85.50和9月30日低点85.00，以及11月30日低点84.40和11月28日高点84.05。周五关注：美国11月非农就业报告贝克休斯美国每周原油钻井平台数里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话 OPEC+产油国联合部长级会议

兴业投资2022-12-02

ATFX：小非农不及预期，今晚大非农表现如何？

通胀率快速走高的元凶是能源价格。石油和天然气价格的走高，既有疫情的影响，又有俄乌冲突的影响。但是，欧美国家已经不再对疫情做严格防控，俄乌冲突的影响性已经大大削弱。在OPEC+不猜与超预期减产的前提下，石油和天然气未来的价值只能是下跌，并且不会是缓慢下跌，而是暴跌。就像今年9月份，WTI单月大跌10.95％，价格跌破80美元/桶。没有了能源价格的支撑，美国通胀率数据大概率也会是跳跃性回落。　　债券市场给出的半年期临界点比较客观，可以当做美联储停止加息/开始降息的临界点。昨日，美国总统拜登在回见法国总统马克龙后讲话称，如果俄罗斯总统普京愿意结束俄乌冲突，他已做好了与普京对话的准备。这意味着美国对俄乌冲突的态度已经发生极大转变，不再以针锋相对的模式处理问题。如果俄乌冲突在未来某一天宣告结束，WTI还将出现更加超预期的跌幅。　　ATFX分析师团队综合观点：大非农数据大概率不及预期，利空美元，利多美国。　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-12-02

海油发展：投资设立LNG运输船合资公司

易有限公司、株式会社商船三井、远海液化天然气投资有限公司共同投资成立六家单船公司，总资本金为3.01亿欧元，其中海油发展香港投资公司投资金额为1.35亿欧元。各出资方对六家单船公司的持股比例分别为海油发展香港公司45％，气电集团新加坡贸易公司5％，远海公司和商船三井各占25％。每家单船公司将建造1艘LNG运输船，船舶建成后期租给气电集团新加坡贸易公司从事LNG货物运输，运输船建造项目总投资约10.64亿欧元，除注册资本金外，剩余资金将以单船公司作为融资主体进行项目融资，融资额度约占建设投资的71％。

金融界2022-12-02

HYCM兴业投资原油日评：需求回暖&美元走软，美油站上81美元关口

，比平均水平低100万桶。中国国家石油天然气集团公司（cnpc）估计，2022年的石油需求可能下降2％。石油产品消费的下降幅度更大，下降了7.3％。然而，随着限制的放松，该公司预计明年的需求将增长2.1％。” 　　与此同时，美联储的鸽派言论增强美联储将放缓加息步伐，削弱了美元吸引力，同时中国重新开放的乐观情绪，也令美元的避险需求下降，这也推高了油价，因美元走软对持有非美货币的买家而言更加便宜。美联储主席鲍威尔昨天在布鲁金斯学会（Brookings Institution）发表讲话时表示，美联储可能会在未来温和加息，在本月晚些时候举行的联邦公开市场委员会（FOMC）政策委员会会议上，美联储可能就到了放慢升息步伐的时候，仅会小幅加息。这证实了美联储不会继续现在的75个基点的加息，可能会转向更低的50个基点的加息。根据CME FedWatch工具，美联储在12月会议上宣布加息50个基点的几率约为80％。因此，美元大幅下跌，美国国债收益率下降，股市上涨，投资者开始冒险。　　美国能源部寻求暂停授权战略石油储备（SPR）销售，这引发供应紧缺忧虑，也支撑了油价。一位能源部官员表示，能源部正寻求暂停出售国会授权的战略石油储备，以便补充紧急储备。美国能源部石油储备办公室副主任道格•麦金泰尔对参议院能源和自然资源委员会表示：“我们试图补充战略石油储备（SPR）的同时，不应该继续释放石油储备。” 　　法国兴业银行策略师更新了他们的油价预测。他们预计，原油价格将在明年上半年保持高位，然后在2023年最后一个季度跌至93.50美元。根据我们的模型，在2023年第四季度末之前，市场似乎每个季度都将处于短缺状态，需要从库存中提取更多石油。我们预计，随着中国重新放开和俄罗斯的影响，2023年第一季度的平均油价将达到98美元/桶，第二季度将达到108美元/桶。对于2023年下半年，我们预测油价将下跌，这意味着在2023年第四季度平均油价为93.5美元/桶。这一观点的假设是，由于俄罗斯的制裁，风险溢价正在减弱，以及美国经济衰退，经济活动放缓，而中国的重新放开证明是动荡的，可能是渐进的。在2024年和2025年，我们预计油价将分别回升到100美元/桶和110美元/桶，因为库存仍将非常低，严重的现货溢价将再次出现。　　然而，欧盟27国有望将俄罗斯原油价格上限定于60美元/桶，这给油价上行带来压力。据华尔街日报报道称，知情人士透露，欧盟委员会已要求欧盟27个成员国批准将俄罗斯石油的价格上限定为每桶60美元。路透社援引七国集团（G7）价格上限联盟一位官员的话，分析了俄罗斯石油出口价格上限的最新情况。预计双方将达成协议，要求将俄罗斯原油价格上限维持在低于市场价格5％的水平。在确定俄罗斯原油的市场价格时，有一定的自由裁量权和灵活性。石油市场似乎对俄罗斯石油价格上限机制感到相当舒适。不确定俄罗斯将如何应对60美元的价格上限，但俄罗斯没有其他的好办法。设立价格上限机制将限制俄罗斯对乌克兰开战的能力。价格上限机制将根据一系列因素进行调整，包括市场价格，可能会出现上涨或下跌。对在2月5日前就俄罗斯成品油价格上限达成一致持乐观态度。　　此外，亚洲主要国家的新冠肺炎疫情仍然严峻，给原油需求前景蒙阴。日本共同社周四报道称，世卫组织发布的最新数据显示，在11月21日至27日当周，日本新增新冠确诊病例698772例，比此前一周增加18％，连续四周成为全球新增新冠确诊病例数最多的国家。同时，韩国成为全球新增新冠确诊病例数第二多的国家，第三是美国。韩国中央防疫对策本部周四通报称，截至当天0时，韩国24小时内新增新冠确诊病例57079例，单日新增确诊病例较前一天减少10366例，累计确诊病例超过2715万例。　　展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至11月25日当周，原油钻井总数增加4座至627座，预期为626座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。此外，中国可能重新开放产能对OPEC+构成挑战，周末召开的OPEC+会议备受期待，因为没有明确迹象表明该组织将维持目前的配额，还是削减产量以支撑油价。OPEC+削减石油供应已经帮助稳定了市场。　　美元指数　　美元指数周四早盘小幅反弹至105.896高点后再度遭受抛售，跌至104.662的8月11日以来新低，因市场对中国从新冠疫情中复苏的乐观情绪削弱美元的避险需求，同时美联储首选的通胀指标——美国核心个人消费支出价格指数放缓支持了美联储放松收紧货币政策的步伐。最重要的是，美联储官员的鸽派言论加剧美元指数跌势。　　由于市场准备接受美联储小幅加息，美元仍处于不利地位。德国商业银行经济学家报告称，明年年底前可能降息是美元走软的基石。鲍威尔听起来有点鸽派，强调了通胀前景的高度不确定性，以及过早放松政策可能带来的风险。不过，就目前而言，唯一与金融市场相关的似乎是美联储的货币政策正在“正常化”。为弥补2021年过长的犹豫而采取的加息75个基点已经成为历史。货币政策正在转向一条更可持续的道路。这意味着，如果明年通货膨胀率大幅下降，对经济衰退的担忧成为现实，市场认为最早在2023年底就有理由再次降息，这也是我们预计未来一年美元走软的基础。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至11月26日当周，首次申领失业救济人数为22.5万，好于市场预期的23.5万，前一周数据由24万上修为24.1万。四周移动平均水平为228750人，较前一周修正平均值增加1750人。而截至11月19日当周续请失业救济金人数为160.8万，比前一周未经修正的155.1万增加5.7万。美国申请失业救济人数下降，而持续申请失业救济人数上升至2月份以来的最高水平，这表明在逐渐降温的劳动力市场中，失去工作的美国人更难找到新工作。经济学家最近几周一直在更密切地关注持续申领失业救济金人数，因为这是人们在失业后找到工作有多难的一个指标。它们也被认为暗示着即将到来的经济衰退。尽管过去两个月该数据一直在上升，但仍接近历史低点。　　美国经济分析局周四宣布，美国10月个人消费支出价格指数（PCE）同比涨幅从9月份的6.3％降至6％，为2021年12月以来最小涨幅，低于市场预期的6.2％；环比上涨0.3％，与9月持平。而核心个人消费价格指数同比增幅从9月的5.2％降至5％，符合预期；环比上涨0.2％，9月上涨0.5％。这份报告的进一步细节显示，10月份个人支出和个人收入环比分别上升了0.8％和0.7％，个人收入创一年来最大增幅。即使价格增长快于薪资增长，但即使从数量上看，消费者仍然在购买更多的东西。对于美联储抗击通胀的官员来说，这是一个真正的困境。货币政策作用具有滞后性，尽管这可能还只是货币政策的初期阶段，但消费者支出仍维持表明，消费者未受高通胀和旨在控制物价的加息措施所带来的影响。到目前为止，消费者持久力是不可思议的，但在困扰经济其他领域的宏观逆风面前，消费者也难以脱离困境。　　11月美国制造业经济活动萎缩，ISM制造业PMI从10月的50.2降至49，低于市场预期的49.8。这是美国制造业2020年5月以来首次萎缩，也是自那以来的最低读数。其中支付物价指数分项从46.6降至43，就业指数从50微幅降至48.4，新订单指数从49.2降至47.2。美国供应管理协会（ISM）制造业调查委员会主席Timothy R. Fiore评论该数据时表示，“由于企业调查委员会成员报告新订单率较前六个月下降，11月综合指数反映出企业正在为未来产出下降做准备。”此外，美国11月标普全球制造业PMI终值小幅回升至47.7，好于前值47.6和市场预期的47.5。　　美联储理事鲍曼周四表示:“我们应该放慢加息的步伐。”在他之前，美联储理事鲍威尔也调侃了加息的放缓，而美国财政部长耶伦也主张软着陆。此外，美联储监管副主席巴尔也表示，“我们可能在下次会议上转向较慢的加息步伐。”值得注意的是，纽约联储主席威廉姆斯最近的言论似乎是对美元空头的考验，因为他表示，美联储在加息方面还有一段路要走。　　在美联储主席鲍威尔发表演讲后，美元大幅下跌，且此后美元继续走弱。三菱日联金融集团经济学家报告称，要扭转美元的跌势，需要一份强劲的非农就业报告。对放松金融环境缺乏强有力的抵制，给市场参与者开了绿灯，继续追逐近期的高风险趋势，包括美元走弱。近日发布的美国最新经济数据也对美元不利，显示劳动力市场增长势头进一步丧失，商业信心下降令人担忧。事态的发展使得美元迫切需要周五公布一份强劲的非农就业报告，以阻止进一步下跌。　　至于美国11月份就业报告，HYCM兴业投资分析师预计，整体非农就业人数（NFP）可能会放缓，从上月的26.1万放缓至20万，由于参与率提高，失业率预计将升至3.8％，而平均时薪同比增幅预计将进一步放缓至4.6％水平，环比将持平于0.4％。值得注意的是，该月平均时薪数据的放缓也可能令美元指数承压。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价冲击中轨；14和20日均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展，14小时均线下测20小时均线，后者看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在79.90-83.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月2日高点81.50，突破后将上探11月23日高点81.95，然后是11月18日高点82.40和10月25日低点83.05，以及11月1日高点83.30和11月15日低点84.05；而下方支持留意12月2日低点80.90，跌破后将下探12月1日低点79.90，然后是11月29日高点79.60和9月30日低点79.10，以及11月30日低点78.40和11月28日高点77.80。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在85.50-88.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月30日高点87.35，突破将上探11月21日高点87.70，然后是9月30日高点88.60和12月1日高点89.35，以及11月22日高点89.85和11月18日高点90.60；而下方支持留意12月2日低点86.55，跌破将下探11月29日高点85.95，然后是11月24日高点85.50和9月30日低点85.00，以及11月30日低点84.40和11月28日高点84.05。　　周五关注：　　美国11月非农就业报告　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数　　里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话　　芝加哥联储主席埃文斯发表讲话　　OPEC+产油国联合部长级会议

金融界2022-12-02

22年来首次！中国石化斥资数十亿回购股份，意图何在？

中国石化的主营业务包含实业投资、石油、天然气的勘探、开采、销售和综合利用等，是中国大型油气生产商，炼油能力排名中国第一位。　　作为大型的能源企业，在市场中占有举足轻重的作用，近年来业绩表现也是相当亮眼。2021年公司实现营收2.74万亿，同比增长30.2%；归母净利润719.75亿元，相当于日赚近2亿元，同比增长114.0%，创造近十年以来的最好水平。　　今年的业绩持续表现亮眼。今年三季度，中国石化实现营业收入24533.22亿元，同比增长22.6%；实现归属于母公司股东净利润566.60亿元。　　除了业绩表现亮眼外，中国石化也是相当豪爽。自其上市以来一直坚持高比例现金分红，一年至少两次。　　数据显示，2001年至今，中国石化已现金分红41次，累计现金分红数额4910.6亿元，累计归母净利润10377.54亿元，分红率达47.32%。　　其中2021年的分红方案是以10派3.1元，全年派息0.47元/股，派息比率80%。按全年股价的均价4.36元来计算，全年的股息率已经达10.7%，大幅跑赢银行理财产品。　　今年上半年，中国石化按照公司章程里中期派息率不超过50%的规定，派发中期股息每股0.16元。以公司上半年加权平均股价计算，A股和H股年化股息收益率分别为7.9%和10.1%，处于较高水平。　　虽然市场有很多国内大的蓝筹股、央企基本上能做到按年度现金分红，但每年实现两次现金分红的不多，这是中国石化对投资者有责任意识和回报意识的体现。　　尽管业绩表现亮眼，分红也是相当慷慨，但中国石化A股股价表现却令人失望，近4年均处于“破净”状态。　　一般来说，股价破净而不上涨的股票有可能是被估值“错杀”，市场中人气涣散，如果没有增量资金进场，股票很难有上涨空间，因此中国石化才会选择进行回购来向投资者表信心。　　回购尽显“诚意” 　　此番回购也彰显了中国石化满满的诚意：一方面，此次回购被用于注销；另一面，此次回购股份也相对较多。　　回购股份在沪深两市经常见到，尤其是今年。据不完全统计，今年以来A股市场已有超500家上市公司发布了回购股份方案，拟回购金额已超千亿元。　　但是通常情况下，上市公司回购股份是大部分将用于员工持股计划或股权激励计划。如首航高科，此前两年回购的超2亿元股票，拟用于股票激励，且打算零元送员工。　　而此番中国石化却将回购的股份注销，这意味着公司的总股本将减少，可间接提升公司的每股收益率，企业将更具投资价值。用真金白银出手压缩股本直接回馈全体股东，使“回购”显得诚意十足。　　另一方面，虽然此次中国石化回购的股份仅占公司总股本的0.37%，但鉴于公司本身流动性的股东比例就较少，此次回购可谓是诚意满满。　　数据显示，截止三季度末，该公司前十大流通股东的持股比例为93.19%，其中第一大股东中国石油化工集团有限公司持股比例为68.3%，此外还有一些券商、保险及社保基金。　　上述这些股东持股时间一般较长，减持的可能性较小，因此这样看中国石化实际的流通股还不到7%。虽然此次中国石化回购的股份仅占公司总股本的0.37%，但占实际能流通股的比例较大，因此也是诚意满满。　　从历史经验来看，回购对公司市场价值提升效果明显，特别是采取回购股份注销形式的、以市值管理为目的的回购，是直接回报股东的一种方式。　　根据招商证券此前研报显示，2019年以来上市公司公布股票回购计划能为公司股价带来一定的提升，60天内的累计超额收益能达到3%左右。　　难敌周期风险　　那么如此好的业绩，股息率也很高，为何中国石化的股价无法突破上行呢？　　这主要是因为中国石化属于典型的周期股，其盈利能力受限于其在手的油气资源。如2020年，国际油价年均处于每桶50美元以下时，中国石化的扣非净利润出现了亏损；而2021年，国际油价持续上升之际，公司的业绩也呈现出暴增的态势。　　中国石化的股价自2007年底见顶回落后，14年来也约有4反弹的机会，平均3.5年一次，分别是在2009、2015、2018、2021。　　回顾石化行业的周期来看，整个行业呈现的是下行趋势，只是偶尔能雄起一把。而且这个“偶尔”啥时候会来，会持续多久，说不准。　　就拿我们最近这轮周期来看，大概在2015年左右，我们这轮周期算是开始，到2019年这轮周期已经持续了三四年时间，背后的原因就非常复杂，不仅有油价的原因、有供需失衡的原因。　　而行业发展中所表现出来的诸多现象和经济运行的趋势，表明了伴随业绩快速增长的是石化行业的周期性顶部即将来临。自然，风险也将逐步增加。　　目前市场普遍认为这一轮周期的低谷，很有可能出现在2023年到2024年之间，而新一轮行业周期高点可能要等到2025年之后，正是由于这个不确定性让中国石化不被投资者青睐。　　总得来说，石化产业是国民经济的重要支柱产业，产业关联度高、产品覆盖面广，对稳定经济增长、改善人民生活、保障国防安全具有重要作用。因此中国石化作为中国发展最大的石油化工企业，其发展前景比较好。　　虽然此番回购对中国石化股价的起伏波动不大，但是对于股民来说，特别是长期看好中国石化的股民来说，它就是心底的定海神针。

证券之星2022-12-02

非农前谨慎情绪浓！人民币微跌持稳易纲：明年中国通胀保持“温和区间”

丰收、能源价格稳定，通胀率约2%。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用，预计明年中国通胀仍保持温和。易纲指出，受新冠疫情等因素影响，中国经济增速略低于预期，三季度GDP按年增长3.9%。为稳增长和稳就业，稳健的货币政策及时加大了实施力度。在总量上，近期人民银行降准25个基点，引导市场利率有所下降。同时，中方还运用结构性货币政策工具，持续加强对小微企业、民营企业和绿色发展的支持。未来，面对复杂严峻形势和挑战，发达经济体和新兴市场经济体需要在宏观经济政策上加强合作。刘昆：将继续实施刺激政策保持人民币基本稳定周五亚市早盘，中国财政部部长刘昆发表提振经济的讲话。他在内容中提到关键，将继续推出政策刺激措施，保持人民币基本稳定。中国将继续实施一揽子政策，努力实现新增1100万个城市就业机会的目标。他还补充，将让经济增长保持在合理范围内，努力实现更好经济目标。中国经济将保持合理增长，维护就业和物价稳定。“中国将继续深化改革开放，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

小萧2022-12-02

中美南海交锋！美国巡洋舰“擅闯”南沙群岛海域不承认中国拥有权主张

一个丰富的渔场，可能蕴藏着宝贵的石油和天然气资源，而中国人也认为它具有重要的军事意义。中国大陆、台湾、菲律宾、越南、马来西亚和文莱都对部分或全部岛屿和区域性珊瑚礁拥有主权。据美国海军称，提康德罗加级导弹巡洋舰“钱斯勒斯维尔”号根据国际法通过该海域，然后继续在适用公海自由的海域进行正常作业。该船靠近南沙群岛，并在行动结束时离开该区域，继续在南海航行。 “中国关于这次任务的声明是错误的，”美国海军在一份书面声明中回应道。“USS Chancellorsville根据国际法进行了这次航行自由行动(FONOP)，该行动反映了我们继续致力于维护航行自由和合法使用海洋的原则。” (来源:CNN) 中国官员声称美国“严重侵犯了中国的主权和安全”，他们的声明提到说，美国军舰钱斯勒斯维尔号未经中国政府批准进入中国海域。中国南方战区表示，已“组织海空力量对其进行追踪、监视和预警”。美国海军断然否认中国已采取行动将船只驱离该地区的说法，一份回应中方的最新声明称，“解放军南部战区司令部的声明是中国一连串行动中的最新一次，这些行动歪曲了美国的合法海上行动，并以牺牲南方的东南亚邻国为代价来主张其过度和非法的海上主张中国海。中国的行为与美国遵守国际法以及我们对自由开放的印太地区的愿景形成鲜明对比。” 美国指出，它不承认对南沙群岛的主张，并指出中国、越南、台湾、马来西亚、文莱和菲律宾均声称对部分或全部南沙群岛拥有主权。中国海军否认中国、越南和台湾声称在外国军舰“无害通过”领海之前需要获得许可或事先通知。根据《海洋法公约》所反映的习惯国际法，所有国家的船只，包括他们的军舰，都享有美国海军无害通过领海的权利。美军每天都在南海活动，这不是美国第一次在南沙群岛周边地区开展自由航行行动。美国海军在最近的交锋后强调说：“这些行动表明，美国将在国际法允许的任何地方飞行、航行和行动，无论过度海上主张的地点在哪里，也不管当前发生的事件。”

小萧2022-12-02

央行行长易纲：中国当前通胀率约2％，预计明年仍将保持在温和区间

得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。　　以下为易纲行长致辞全文：　　尊敬的素提瓦纳吕布行长、卡斯滕斯总经理、拉加德行长、洛维行长、瓦吉约行长、拉詹教授：　　大家上午好！　　在泰国央行成立80周年之际，我谨代表中国人民银行表示诚挚的祝贺!很高兴在本次会议上发言，借此机会，我想和大家就增长和通胀问题进行交流。　　一两年前，我们还在讨论通货膨胀压力是否是暂时性的。但今年以来，为应对高通胀，多数发达经济体已收紧货币政策，且许多央行的加息速度较此前历次紧缩周期明显更快。　　不少新兴市场经济体和低收入国家同时面临本币贬值、资本外流和通货膨胀的压力。与此同时，许多国家的住房抵押贷款利率和采购经理人指数等数据显示，明年经济放缓或衰退的可能性在上升。各国央行需要在抑制通胀和保持增长之间把握好平衡。　　中国当前通胀率约2％，这尤其得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。　　受新冠疫情等因素影响，中国经济增速略低于预期，三季度GDP同比增长3.9％。为稳增长和稳就业，稳健的货币政策及时加大了实施力度。在总量上，近期人民银行降准25个基点，引导市场利率有所下降。同时，我们还运用结构性货币政策工具，持续加强对“三农”、小微企业、民营企业和绿色发展的支持。　　未来，面对复杂严峻形势和挑战，发达经济体和新兴市场经济体需要在宏观经济政策上加强合作。本环节讨论的“增长和通胀”主题至关重要，相信今天的讨论将有助于我们共同应对挑战。　　谢谢大家。

金融界2022-12-02

易纲：为稳增长和稳就业稳健的货币政策及时加大了实施力度

得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。　　受新冠疫情等因素影响，中国经济增速略低于预期，三季度GDP同比增长3.9％。为稳增长和稳就业，稳健的货币政策及时加大了实施力度。在总量上，近期人民银行降准25个基点，引导市场利率有所下降。同时，我们还运用结构性货币政策工具，持续加强对“三农”、小微企业、民营企业和绿色发展的支持。　　未来，面对复杂严峻形势和挑战，发达经济体和新兴市场经济体需要在宏观经济政策上加强合作。本环节讨论的“增长和通胀”主题至关重要，相信今天的讨论将有助于我们共同应对挑战。

金融界2022-12-02

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