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国债期货拉升，30年期主力合约涨超0.3%，30年国债ETF博时(511130)午盘飘红
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增量消息有限，多空拉锯下债市维持震荡。央行呵护流动性，跨月资金相对平稳，DR007加权利率回落至税期前1.3%附近。全周主要期限品种多数小幅修复，1年期国债收益率下行2.5bp至1.3525%，10年期国债、国开债及30年期国债收益率也分别下行0.5bp、1bp、1.95bp。基金、券商买盘回温，农商行显著止盈，机构多空分歧仍存。本周权益市场波动给债市喘息，前期砸盘的基金、券商对利率债转净买入，但股份行、城农商行整体加力卖出，多空拉锯态势明显。具体看，大行对利率债净买入量下降（主要“买短卖长”），策略转向防御，或因信贷投放加速挤占配置额度、地方债缴款需资金；股份行抛售加剧，或因负债压力倒逼去杠杆；农商行大幅止盈利率债，同步减持存单提前应对跨季流动性；基金重回补仓利率债，或博弈超跌反弹；券商转为净买入利率债，做空动能告一段落；理财延续高等级短久期票息策略，增持信用债、二永债及存单；保险发力配置超长端利率债与存单，锁定免税溢价和配置价值；货基重回买入存单，获取Carry收益。从8月全月数据看，大行、保险、理财等为主要加仓机构，股份行、城商行、农商行及基金等为对手盘，基金虽因负债端扰动抛售债券，但对短融和存单保持稳定买入。 9月资金面扰动项增多，中枢或抬升且波动加大。历史规律下，9月跨季、缴税大月易致资金中枢抬升，月末波动加剧，需关注央行流动性对冲操作与政府债发行节奏。政府债发行8月明显提速，1-8 月国债、新增地方债发行进度快于过去五年同期，若延续节奏，9月资金面或受扰动；9月存单到期量超3.5万亿，季末MPA考核下银行或发行存单补充流动性，净融资或转正，需警惕对存单二级估值的影响。8月票据收益率 “翘尾”或反映信贷不差，9月迎季末信贷冲量、银行间资金向实体流出，叠加1.3万亿买断式逆回购到期，央行操作将显著影响流动性预期。预计 9月DR007中枢较8月抬升至1.55%，资金扰动增多，建议保持仓位流动性、中性杠杆。 9月美联储降息为市场共识，国内是否跟进或成为中下旬博弈焦点。通过浮息债-固息债利差观测，当前仍有约5BP隐含降息预期。今年通胀持续低迷推升实际利率，7月负信贷凸显实体需求承压，叠加近期大小行接连调降存款利率，净息差或有缓解，下半年国内仍有降息的必要性与空间，而当前市场隐含降息预期不高，或成为债市博弈预期差的重要抓手。下周OMO7天逆回购与买断式逆回购到期量较大（超3万亿），需关注央行是否加量操作，以预判其对9月流动性的态度，进入9月，“股债跷跷板”影响将进一步弱化，资金面扰动将重回主线，而9月资金面扰动项增多，核心看央行动态。短期震荡弱修复格局或延续，破局仍需等待增量货币政策。若9月央行未推出降准、重启买债等增量工具，资金面压力或持续影响市场情绪。当前仍建议以哑铃策略保持组合流动性和收益，等待破局信号。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 15:01
不止黄金！《富爸爸，穷爸爸》作者清崎列出三种他很少出售的资产
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账户的安全性不高，而当货币贬值、人们对央行的信任度下降时，黄金和白银(“上帝的钱”)和比特币(“人民的钱”)则成为具有弹性的资产。清崎还对金融教育进行了反思，在“教学”和“讲书”之间划清了界限。他指出，虽然金融界许多人推广与他们自己的投资相关的产品，但他的重点是传授经验教训，而不是推销交易。清崎指出，一些投资者利用会议和课程，打着教育的旗号推销独家投资机会。相比之下，他自己的“推销”则围绕着鼓励人们玩和教授他的“现金流”棋盘游戏，以此作为提升财商的工具。虽然清崎承认资本主义和销售是日常生活的一部分，但他告诫人们不要将教育与晋升混为一谈，并强调真正的教学应该帮助他人成长，而不是简单地促进销售。《富爸爸，穷爸爸》由罗伯特·清崎与莎伦·莱希特(Sharon Lechter)于1997年合著，在109个国家以超过51种语言销售了超过3200万册，并在《纽约时报》畅销书榜上保持了六年以上。
tqttier 1评论09-01 14:41
特朗普攻击美联储独立性有何影响？经济学家警告或将引发长期通胀风险
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位减少。长期以来多数经济学家更倾向独立央行体系，因其能采取民选官员往往回避的非受欢迎措施。经济学研究表明，拥有独立央行的国家通常能维持较低的通胀水平。然而像特朗普这样的民选官员更有动机推动降息，因为这能使民众更易购置房产车辆，并在短期内提振经济。政治干预美联储或加剧通胀哈佛大学经济学家、无党派国会预算办公室前主任道格拉斯·埃尔门多夫表示，特朗普要求美联储降息3个百分点的主张将过度刺激经济，使消费需求超出经济产能并推高通胀——这与疫情期间的情况如出一辙。埃尔门多夫警告道：“若美联储受总统控制，美国可能在未来数年持续面临更高通胀。” 尽管美联储控制短期利率，但金融市场决定抵押贷款等长期借贷成本。若投资者担忧通胀持续高企，将要求更高国债收益率，从而推高整体经济借贷成本。以土耳其为例：总统埃尔多安在2020年代初强迫央行维持低利率，当时通胀率已飙升至85%。直至2023年允许央行行使更多独立性后，通胀才得以缓解，但为遏制通胀短期利率曾升至50%，目前仍维持在46%。美国历史上亦有总统干预美联储的先例：林登·约翰逊在1960年代中期为越战和反贫困计划增加政府支出，曾胁迫时任美联储主席威廉·麦克切斯尼·马丁维持低利率；理查德·尼克松则在1972年大选前施压时任主席阿瑟·伯恩斯避免加息。这两起事件被普遍认为是导致1960至1970年代持续性高通胀的元凶。特朗普还主张联邦储备系统应该降低利率，以便让联邦政府更容易地为其37万亿美元的巨额债务融资。然而，这可能会分散联邦储备系统的注意力，使其无法履行国会规定的保持通货膨胀和失业率低下的职责。技术面体现市场反应用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度的指标——美元指数近期整体表现相对疲软，处于低位震荡整理的格局，从上周二特朗普试图解雇美联储理事丽莎·库克后，持续跌势，周一（9月1日）小幅走低，目前交投于97.70附近，独立性与问责制之争总统确实能通过任命美联储理事会成员（需经参议院批准）施加影响，但美联储创立之初就被设计为隔绝短期政治压力的机构，理事任期采取交错制且长达14年，正是为了确保单一总统无法任命过多成员。福特汉姆大学法学教授简·曼纳斯指出：“国会创建美联储等独立机构有其深意：他们更倾向于基于专业能力、从客观中立视角做出的决策，而非完全受政治压力左右的决定。” 然而特朗普政府官员声称需要增强美联储的民主问责性。副总统JD·万斯在《今日美国》采访中表示：“那些声称总统在此事上无权干涉的人，实质上是说七名经济学家和律师应在没有民主意见输入的情况下为美国人做出极其关键的决定。” 白宫高级经济顾问斯蒂芬·米兰去年曾撰文主张重构美联储体系，包括大幅简化总统罢免理事的程序。他在文中写道：“这种设计的总体目标，是在保持民主社会必需问责水平的同时，实现独立央行带来的经济效益。”特朗普已提名米兰进入美联储理事会，接替8月1日意外辞职的阿德里安娜·库格勒。未来可能面临更多动荡特朗普虽数月来持续人身攻击鲍威尔，但其政府当前似乎更聚焦于美联储的整体架构改革。美联储利率决议由包括鲍威尔在内的七名理事，以及纽约、堪萨斯城、亚特兰大等12家地区联储银行行长组成的委员会共同制定。每次会议中有五位地区行长拥有投票权，纽约联储行长享有永久投票权，其余四位则轮换投票。尽管地区联储行长由其本地董事会遴选，但华盛顿美联储理事会有权投票否决任命。所有12位行长都需在明年二月重新接受任命审批，若理事会否决其中一位或多位行长连任，可能引发更大争议。彼得森国际经济研究所所长亚当·波森指出：“最极端的情形是．．．干预地区联储行长的重新任命进程，（这将意味着）事态真正失控的信号。”
金融界09-01 14:30
邦达亚洲：多重利好因素支撑黄金刷新4个月高位
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)按年率计算萎缩1.6%，略高于加拿大央行今年7月预测的1.5%降幅。据加拿大广播公司报道，这是该国GDP七个季度以来首次下降。加拿大统计局表示，该国第二季度经济萎缩主要因商品出口大幅下滑，以及企业对机械设备的投资减少。数据显示，受美国加征关税影响，加拿大第二季度出口下降7.5%。其中，乘用车和轻型卡车出口暴跌24.7%，工业机械、设备及零部件出口下降18.5%，旅游服务出口下降11.1%。加拿大统计局同时指出，该国第二季度企业库存增加、家庭支出增长、商品进口减少，缓解了出口下滑等负面影响。国内需求增长3.5%，表明该国国内经济状况良好。根据密歇根大学上周五发布的调查，8月消费者信心指数的终值终值录得58.2，预期为58.6，前值为58.6。上周五发布的数据显示，消费者预计未来一年的物价将以每年4.8%的速度上涨，高于上个月的4.5%。而对未来5至10年，他们认为成本将以每年3.5%的速度上涨，这比本月早些时候初测的3.9%有所改善。这些数据也凸显出消费者对就业前景和商业状况的担忧。约63%的消费者预计未来一年失业率将上升，这比前一个月有所增加，并且远高于2024年同期。预计下周发布的8月就业报告将显示，就业增长在又一个月份里保持温和。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他将支持在9月降息，并预计未来六个月内将有额外的宽松政策，以帮助提振就业前景。
邦达亚洲09-01 14:08
30年国债ETF博时(511130)连续10日获资金流入，盘中成交额超22亿元，市场交投活跃
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季末最后一周等时点，但在财政支出提速和央行有力护航的支撑下，流动性预计维持合理充裕的状态。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达193.08亿元，创近1年新高。份额方面，30年国债ETF博时最新份额达1.78亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，30年国债ETF博时近10天获得连续资金净流入，最高单日获得15.04亿元净流入，合计“吸金”36.89亿元，日均净流入达3.69亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达2.80亿元，最新融资余额达2.02亿元。截至8月29日，30年国债ETF博时近1年净值上涨6.74%，指数债券型基金排名12/422，居于前2.84%。从收益能力看，截至2025年8月29日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为10/7，上涨月份平均收益率为2.09%，月盈利概率为64.26%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月29日，30年国债ETF博时近6个月超越基准年化收益为0.10%。回撤方面，截至2025年8月29日，30年国债ETF博时近半年最大回撤4.93%，相对基准回撤0.53%。回撤后修复天数为20天。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年8月29日，30年国债ETF博时近3月跟踪误差为0.055%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:41
外汇市场重大信号！对冲基金押注日元即将实现看涨突破
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数据显示工资增长正在加强，从而支持日本央行加息的理由，那么日元本周可能会上涨。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)8月23日在杰克逊霍尔表示，劳动力市场紧张可能会继续对工资造成上行压力。如果周五公布的美国月度就业数据预示劳动力市场疲软，加大美联储降息的可能性，美元可能再次承压。
tqttier09-01 12:00
会员
张津镭：降息预期引爆多头，黄金早间急涨待回撤多
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织天津峰会举行　　16:30英国7月央行抵押贷款许可　　17:00欧元区7月失业率
黄金分析张津镭09-01 11:59
黄金暴涨突破3470美元，创四个月新高！机构高看4000美元
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辑看，全球通胀粘性、经济复苏不确定性及央行购金潮（全球央行黄金储备持续上升）构成黄金核心支撑，其“抗通胀+抗风险”双重属性在资产轮动中凸显配置优势。当前黄金与股票、债券等资产相关性较低，可作为组合风险对冲工具，尤其适合应对高波动市场环境。另外，多家国际金融机构看涨金价，瑞士银行目前已将2026年上半年国际金价目标上调至每盎司3700美元。美国银行的分析师预计，到206年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。正信期货表示，短期来看，受美联储独立性、美国关税、地缘局势等多重因素影响，贵金属表现偏震荡。近期特朗普解雇美联储理事的行为，削弱市场对美联储货币政策独立性的信心；美印关税冲突再度升级，将推升更多资金流向黄金市场；乌美会谈于上周末举行，讨论俄乌和谈可能性，地缘冲突扰动减弱，使得避险情绪回落。中长期基本面角度来看，美国关税贸易政策缓慢推升美国通胀压力，关税成本逐步转嫁至消费者，PCE通胀数据符合市场预期，关税冲击尚可控，市场仍然预期9月降息概率较高。美国债务规模持续扩大，国际社会对美国财政可持续性产生担忧，贵金属日益成为投资者长期配置的避险工具，金融属性和避险属性为其价格提供长期支撑，预计未来保持震荡上行趋势，建议中长线做多。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 11:41
美元兌加元陷入震盪拉鋸
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的差距顯著擴大，市場隨即強化了對加拿大央行“先於美聯儲、甚至更大幅度降息”的預期，加元反彈的持續性受到明顯壓制。美國7月PCE通脹數據整體落在市場預期之內。核心PCE年率小幅升至2.9%，較6月的2.8%略有回升；月率保持在0.3%，顯示通脹壓力尚存韌性。頭條指標方面，年率穩定在2.6%，月率則報0.2%。這一讀數未能激發美元的大幅波動，更多影響體現在對利率終值和路徑的再評估上,通脹黏性尚未徹底消退，而就業和需求勢能放緩限制了美債收益率繼續走高的空間。在貨幣政策前景上，美聯儲理事沃勒明確表態，他將在9月16—17日的FOMC會議上支持降息25個基點。他警告，如果等到勞動力市場出現更嚴重惡化才採取行動，美聯儲將有“落後於形勢”的風險。他同時將中性利率水準估算在3%左右，較當前區間低約125至150個基點。他強調，釋放政策回歸中性的信號有助於市場理解美聯儲不會長期維持過緊的立場。 PCE數據並未給美元帶來顯著衝擊，而加拿大經濟的意外疲軟卻對加元構成額外拖累。美元兌加元在事件驅動下更多體現為區間震盪走勢，上方的回撤空間有限。市場依舊押注美聯儲將在9月實施25個基點的降息，但降息幅度與節奏存在分歧，令匯價延續拉鋸格局。技術面分析：在30分鐘週期內，USD/CAD呈現區間震盪的特徵。布林帶中軌約1.3741，價格多次圍繞這一樞軸位反復拉鋸。上方阻力集中在1.3766（布林上軌）和1.3778（盤中高點），而下方1.3725與1.3720的雙低點形成共振支撐，一旦失守，布林下軌1.3720將由支撐轉化為壓力。從技術指標來看，MACD已由負轉正，DIFF略高於DEA，柱狀圖轉正至0.0004，但動能仍偏有限；RSI(14)位於53.7附近，輕微偏多卻未進入超買區間。布林帶早前經歷擠壓後邊際張口，疊加“上沖受阻、回踩中軌”的節奏，顯示多空力量均未取得決定性優勢，量能突破依舊是趨勢演變的關鍵。多頭視角下，USDCAD有望逐步抬升。技術上，一旦1.3778被放量突破並企穩於上軌之上，價格可能進入“上軌行走”，目標上看1.3857的歷史阻力。若MACD正柱同步放大，二次金叉形成，則多頭動量將獲得強化。反之，若1.3720中軌被有效擊穿，並且1.3705/1.3700雙底失守，行情可能加速回落至前期密集成交區。技術上，一旦RSI跌破50且MACD柱體重新轉負，空頭動能將被放大。但考慮到加拿大基本面尚存掣肘，空頭要演化為單邊下行，仍需重大外部利好作為催化劑。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #美元兌加元 #PCE #美聯儲降息預期 #美聯儲沃勒
Moneta_Markets09-01 11:33
ETF盘中资讯|黄金再创新高！美联储降息如何推高有色金属价格？有色龙头ETF（159876）盘中涨超2%获资金净申购3060万份
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③机构大幅上调金价预期，摩根大通预测央行黄金购买量将达850吨，金价可能触及4000美元/盎司。分析人士表示，以上消息显著增强了黄金作为避险资产的吸引力，美联储降息预期和机构看涨报告可能驱动资金持续流入黄金概念股，支撑板块表现。美联储降息如何推高有色金属价格？业内人士指出，3句话可以简单理解： 1、美联储降息相当于放水，货币贬值，钱不值钱，投资者倾向持有更保值的实物资产。 2、大多数有色金属，在国际市场上是以美元计价的，美联储降息带动美元贬值，美元计价的金属相对更便宜，进一步增加全球买盘。 3、降息代表利率下降，企业借钱成本降低，利于企业扩张生产，从而带动铜、铝等工业金属需求上涨。平安证券表示，持续看好贵金属及工业金属，下半年仍处于宽松周期内，部分金属基本面趋势持续向好，金融属性与商品属性共振下，贵金属和工业金属价格中枢抬升。展望有色金属板块后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至7月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-01 11:21

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