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还得是英伟达

经有点麻木了。那么，现在是投资英伟达的好时候吗？来看看外国分析师是这么说的。作者：Jonathan Weber 文章主题英伟达公布了最新的季度收益报告。该公司轻松超出预期，而且发布的指引看起来也非常强劲。然而，英伟达今年迄今已经经历了巨大的增长，人们对该股已经充满了热情，估值也相当高。尽管英伟达的业务执行非常出色，但其股价短期内未必会进一步上涨。强劲的财报以下是英伟达主要业绩结果的截图：我们可以看到，公司实现了巨大的收入增长，但这在上季度财报电话会议中，公司已经提前给出的指引已经很清楚了。收入增长超过200%，这在绝对值上是非常可观的增长，而考虑到公司已经非常庞大的规模，这也几乎是前所未见的。甚至像特斯拉这样的快速增长的公司，在过去几个季度也无法提供接近200%的营收增长。收入环比增长也相当强劲，为34%，这表明第二季度的业绩并不是一个偶发事件，因为在过去的几个月里，收入继续迅猛上升。市场的直接反应并不明确，因为股价在盘后交易中一直波动。因为投资者将尝试解读财报结果以及英伟达对当前季度的业绩指引。英伟达：数据中心之王不出所料，英伟达的强劲营收增长主要是由数据中心营收的增长推动的。该部门的年度营收增长达279%，而就季度基础而言，数据中心营收增长也非常强劲，相较于已经非常强劲的第二季度，第三季度的销售额增长了41%。数据中心的增长在很大程度上是由人工智能推动的。由于Meta、Alphabet、亚马逊等公司在算力方面的投资，数据中心收入多年来一直以高于平均水平的速度增长，但随着人们对人工智能的关注，增长得到了进一步的“加速”。像ChatGPT这样的大语言模型需要强大的计算能力，而英伟达正在为人工智能任务提供一些最强大的芯片。这使得它成为人工智能领域的主要受益者。英伟达首席执行官黄仁勋解释说： "我们的强劲增长反映了整个行业从通用计算向加速计算和生成式人工智能的平台过渡。" 他进一步解释说，虽然第一波人工智能投资来自大型语言模型初创公司、消费者互联网公司等，但越来越多的公司正在进入这一领域。这增加了英伟达的市场潜力，因为该公司可以将其芯片销售给越来越多的潜在客户。黄仁勋说道，英伟达正在增加的新客户包括政府和其他国家/地区的行为者，以及来自不同行业的企业，这些企业寻求在人工智能的帮助下实现越来越多的流程自动化。收入增长很棒，但人们可以说利润增长更为重要。毕竟，一家公司股票的价值与该公司产生的每股利润密切相关。英伟达实现了巨大的收入增长，但其利润增长更令人印象深刻：该公司的调整后每股收益(扣除一次性项目)比去年增长了近6倍。不记得上一次看到一家大公司的每股收益增长超过500%，这使得这个季度对这家科技巨头来说绝对是一个异常值。利润增长也非常强劲，第二季度和第三季度之间每股收益又飙升了49%，尽管第二季度对公司来说已经是一个非常强劲的季度。英伟达是如何实现如此快速的利润增长的？答案是，该公司受益于强劲的经营杠杆效应和比去年同期高得多的毛利率，此外还受益于销售额的大幅增长。毛利率增长2040个基点可以解释为，对英伟达AI芯片的高需求使得该公司可以要求溢价：当你拥有市场上最好的产品时，客户愿意为这些产品买单，特别是当供应紧张，不同类型的客户有很多需求时。英伟达不需要在人工智能领域进行价格竞争，这使得该公司能够大幅提高价格。当然，利润率不会永远飙升——毛利率最终是有上限的，在超过70%的毛利率下，英伟达很可能无法再将毛利率提高2000个基点。不过，营运利润率的顺风可能会持续一段时间，因为研发成本和类似项目是通过不断增长的收入和毛利润来分配的，只要英伟达能够实现业务增长，这应该会带来进一步的营运利润率顺风。至少在短期内，业务增长将保持强劲。该公司预计第四季度的收入约为200亿美元，环比增长约10%，这是一个非常不错的年化增长率。当我们考虑到英伟达在最近一个季度的表现大大超出了自己的指导水平——实际收入比指导值高出10%以上——那么英伟达本季度的业绩很有可能比指导值更强劲。当然，这一点无法保证，但分析师认为，相对于业绩表现不佳的公司而言，一家过去业绩优于自己指引的公司，未来业绩优于自己指引的可能性也更大。虽然短期前景非常乐观，但投资者应该考虑到，这并不意味着英伟达将永远以目前的速度增长。数学和大数定律表明，英伟达不可能永远保持高速增长，因此增长将不可避免地在某个时候放缓。但这并不意味着英伟达的增长将会疲软——如果未来几年英伟达的季度增长率降至5%，这仍然是一个非常不错的增长率。是否投资英伟达是一个好主意？英伟达活跃于一个高增长的行业，在这个行业中它拥有强大的市场地位。这当然是一个很好的位置。话虽如此，业务增长并不一定会在短期内转化为股价上涨——在互联网泡沫时期买入思科的投资者肯定知道这一点。如果一个人在估值高的时候购买一家公司的股票，估值压缩会抵消潜在的收益和业务增长，总回报可能低于平均水平。虽然英伟达目前的股价还没有互联网泡沫高峰期的思科那么贵，但英伟达公司的股价已经很高了：根据目前的普遍估计，英伟达公司目前的股价约为净利润的45倍。考虑到该公司的增长和强大的市场地位，这并不离谱，但英伟达的估值并不总是这么高。等待一个更好的切入点可能会有回报。 $英伟达(NVDA)$

老虎证券2023-11-22

纳指100ETF(159660)上涨1.29%，价格再度逼近前高

近前高。国联证券认为，年底或是美股的好时候。从月度回报的角度来看，从70年代以来的数据中，在不控制任何其他变量的情况下，11月和12月三大股指的回报在全年的比较中算是比较高的。在FOMC未来可能不再加息，而美国在2023年或还不会衰退的背景下，11月和12月的美国股票市场表现或值得期待。纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现汇：018968；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现钞：018969)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-21

OpenAI“内斗”剧终？纳指100ETF(513390)涨超1%，英伟达、微软创新高！

个基点。国联证券表示，年底或是美股的好时候。从月度回报的角度来看，从70年代以来的数据中，在不控制任何其他变量的情况下，11月和12月三大股指的回报在全年的比较中算是比较高的。在FOMC未来可能不再加息，而美国在2023年或还不会衰退的背景下，11月和12月的美国股票市场表现或值得期待。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-21

小微盘指数彰显韧性，中证2000ETF基金(562660)逆势微涨

比较有利；从经济增速角度来看，在经济向好时小公司盈利增速相对更高。中证2000ETF基金（562660）及其联接基金（A：019891；C：019892）紧密跟踪中证2000指数，成分股行业分布均衡，全面覆盖科创新兴产业，聚焦“专精特新”和民营实体经济，专精特新”和“民企”含量分别达22%和70%。伴随美债利率的见顶回落，全球流动性条件转松，风险偏好的改善则将助推成长风格重新占优。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-17

港股消费50ETF上涨2.06%，星空华文领涨超16%

的酒企或将平稳渡过行业调整期，在周期向好时蓄势勃发。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-03

险资重仓流通股数量和市值环比“双升”，机构称当前仍是长期布局A股好时点

根据Wind数据统计，截至今年三季度末，险资重仓

金融界2023-11-02

华泰证券：白酒行业中长期向好趋势不变估值回升可期

的酒企或将平稳渡过行业调整期，在周期向好时蓄势勃发。

金融界2023-10-12

“租个伴娘，回家结婚”

举国同庆之时，也是扎堆办婚礼的好时候。这个“十一”，除了新人，婚礼上的重要人物——伴娘伴郎也为即将到来的婚礼忙碌了起来。找不到伴娘伴郎怎么办？这届爱凑热闹、喜欢吃席的年轻人，创造了一个新兴职业——职业伴娘（郎）。程前方摄 01 从“凑热闹”“想搂席” 到一份事业　正值“十一”假期，举办婚礼的新人多了起来，女大学生朱晴(化名)在交易平台上等待着下一个新娘的邀约。 “我看到有人挂帖子，也挺想参加的，就复制黏贴了一份，于是就这样开始了。”朱晴是一个精力很旺盛的人，哪里有活动就喜欢去凑个热闹，也是因为能免费吃席，所以萌生了成为职业伴娘的想法。交易平台上的伴娘租赁服务因为还在上学，朱晴只接学校当地和老家的单。一单288元，包往返路费或接送以及婚礼前一天晚上的吃住费用，再加上婚礼当天收到的红包。作为职业伴娘，朱晴在婚礼前负责指导策划接亲游戏，指引新人购买游戏道具。婚礼前一天要彩排接亲游戏，一般是要求新郎回答关于新娘的问题，或者两人共吃用一根线拴起来的果子等等，还要布置婚房，据朱晴所说，“动手能力要强，手要巧”。婚礼当天，要全程跟着新娘拿东西。流程看似简单，但跟了几场婚礼下来，朱晴发现，即便伴娘不是婚礼上的主要角色，也有很多“门道”在里面。一般来说，伴娘不能太美太高，也不能太丑太矮，和新娘显得不搭。作为这样一个衬托性角色，朱晴很有职业自觉。在接亲环节，新郎一方为了迎接新娘，会给女方亲友和伴娘“堵门”红包。为了活跃接亲气氛，朱晴会象征性地参与抢红包，但不会抢在最前面。当地婚礼接亲有一个“藏婚鞋”的环节，新郎一方要拿着红包问婚鞋在哪里，找到后给新娘穿上才能走，这时，朱晴不会参与藏婚鞋，而是将这个拿红包的机会留给新娘真正的亲戚好友。婚礼结束后，朱晴会和新娘商量是否要归还双方家属给的红包和“堵门”红包，新娘为了报答她，通常会痛快地让她收下。婚礼上，摄影师会全程跟着新娘拍照，作为新娘的“同学”“同事”“朋友”，朱晴自然要与新娘合照。“对于自己的身份，新娘说我们是什么关系，就是什么关系，新娘没开口也不能主动说，无论如何尽量少说话。”据朱晴所说，一些农村婚礼比较讲究面子，如果知道伴娘是租来的，会显得新娘人缘不好，“连个姐妹都没有”，尤其是男方亲戚问起来更是要隐瞒，否则会被认为“女方家里没人撑腰”。朱晴逐渐学会了圆滑地伪装自己，模糊处理或者编造一个身份。 “只要有机会，我就会继续做下去。”又能赚钱，又能凑热闹、免费吃席，还能顺路回家看看父母，朱晴心想，这样的好事，应该没人不愿意吧？ 02 矛盾与感动无论准备得多么充分，婚礼当天也还是会手忙脚乱，出现矛盾也是在所难免，尤其是在接亲环节。朱晴就遇到过几次。有一次跟婚礼，伴郎不太懂接亲的“规矩”，在女方亲友堵门时直接冲了进来，为了要红包，还将接亲游戏的道具藏了起来。有伴娘冲上去抢道具，和伴郎发生了争执，一来一回之间，伴娘被划伤了，气氛顿时变得尴尬起来。 “遇到矛盾要不卑不亢地解决，千万不能跟着闹，场面混乱了，新人的脸色也会不好看。”这种情况下，朱晴会站在一旁等待摄像师的到来，镜头一摆，游戏自然要开始，藏道具的人也自然就会把道具拿出来。此外，她也不会亲自参与“堵门”这种可能会发生碰撞的事情，一般由女方的亲戚完成。用朱晴的话来总结，身为职业伴娘，不能主动制造和参与矛盾，“要尽心尽力，也要尽量不添乱、不帮倒忙”。婚礼是世情百态的结合，有笑有泪，有矛盾也有感动。最为触动朱晴的一场婚礼，有关于一位新娘和她的伴娘之间的姐妹情谊。就在不久之前的九月份，一位新娘联系到朱晴。因为远嫁加上晚婚，新娘的姐妹们有的在外地，有的已成家生育，所以只好委托朱晴做伴娘。但在婚礼上，新娘的一位姐妹还是带着孩子从外地赶了过来。朱晴注意到，她风尘仆仆，穿着和妆容随意，时不时地要看顾孩子，但眼神没有离开过新娘，一直拿着手机给穿着婚纱的新娘拍照。她一整天都在帮着做这做那，直到朱晴招呼她吃东西，她才匆忙吃了一点。 “那一刻，我觉得站在新娘旁边的不应该是我。”朱晴被这份情谊所感动，她觉得，这个重要的时刻，应该是由真正的姐妹来见证的。婚礼结束后，朱晴在社交平台上发了一篇帖子。“我也希望我的闺蜜能来参加我的婚礼，我会为她们的真心祝福落泪。真情不易得，希望各位新人且行且珍惜。”她如此写道。 03 婚庆新需求衍生新职业由于晚婚，徐宁(化名)临近“十一”婚期还没有找到伴娘，最终花500元租了一个。根据她的要求，伴娘不能太矮，也不能太高，还要合自己的八字，不能属牛属虎。即便徐宁有种种要求，也可以找到可以和自己相匹配的伴娘。除了如朱晴一样在平台上接散单的职业伴娘，伴随着婚庆市场浮现出的新需求，伴娘租赁中介纷纷出现，将有意愿成为伴娘的女孩们聚集起来，在她们与新娘之间牵线搭桥。伴娘租赁中介纷纷出现 21岁的吴茜(化名)当伴娘的经验非常丰富，已经跟过50多场婚礼，除此之外，她还在社交平台上经营着一家伴娘工作室，将各具特色的伴娘对接给有着不同需求的新娘。吴茜的工作室有普通、中级和高级伴娘，收费358元至488元不等，收费越高，伴娘的经验越多，提供的服务越多。其中，有的高级伴娘有过婚礼管家工作经验，可在婚礼上为新娘提供全流程服务，还可以帮忙联系和对接婚礼的“四大金刚”（司仪、化妆师、摄影师和摄像师）。中新网还联系到一家伴娘公司，该公司目前已拥有上万名职业伴娘伴郎，为全国各地的新人提供婚礼服务。相比于一般的租赁中介，该公司旗下的伴娘伴郎需通过培训考核，与新人确定好人选后还会签署租赁合同。 “职业伴娘伴随着婚庆新需求出现，对应着这样一个市场需求，产生了新的工种，我认为，这是一种劳动分工细化的表现。”首都经济贸易大学劳动经济学院副教授、中国新就业形态研究中心主任张成刚在接受中新网采访时谈到，采用市场化方案去解决婚庆问题具有更高的效率，可以避开一些人情问题，例如找不到伴娘伴郎失了面子、不想麻烦亲朋好友等等。同时，在婚礼这一人生的关键时刻，都需要采用这种市场化的方式解决问题，张成刚感到有些悲观。“对于新娘新郎来说，肯定是希望自己最亲近的人成为伴娘伴郎，但因为大家的时间都如此紧张，做伴娘伴郎的成本太高，所以在这种情况下不得已采取了市场化的解决方案。”张成刚表示。对于这种新兴的租赁形式，张成刚认为，伴娘伴郎和新人之间不是劳动雇佣关系，而是平等的民事关系，因此应当允许市场充分发展。当发展到比较大的规模时，可能会出现相应的行业指导意见，但更多还是要靠市场进行调节。

加拿大乐活网2023-10-09

科创板配置新工具来袭！相较科创50差异几何？

的弹性。从图中可以看出，在市场行情向好时，科创100指数展现出更高的弹性。对于宽基指数而言，上行行情中更强的指数弹性赋予了产品更好的工具性，从弹性的角度来看，科创100指数具有较高的配置价值。三、布局思路对比从行业分布上看，科创100行业布局更均衡，具有宽基指数的布局特征和配置价值。科创100前三大行业医药生物（28.44%）、电力设备新能源（19.95%）、电子（19.75%）配比更为均衡，广泛覆盖更多科创板中的行业。（数据来源：Wind，截至2023年9月11日）个股分布上，科创100单只成分股权重没有超3%的，前10大成分股占比仅22%，跟踪产品持仓更分散，指数工具风险分散功能得到较好地体现，科创企业整体表现表征力更强。（数据来源：Wind，截至2023年9月11日）图：科创100行业分布分散、具有宽基布局特征（数据来源：Wind；数据统计日：20230911）市值分布上。整体科创100指数有98%的成分股市值低于300亿，有84%的成分股市值低于200亿。在主流宽基指数产品中，小盘风格鲜明，具有差异化投资价值。（数据来源：Wind，截至2023年9月11日）图：科创100小盘风格鲜明（数据来源：Wind；数据统计日：20230911）科创板作为对上海资本市场基础制度的补充和完善，在融资端加速了间接融资向直接融资转化的资本市场变革方向，契合新经济发展需要；在投资端有利于国内投资者分享科创企业发展红利。继2020年9月首批科创50跟踪ETF产品落地之后，2023年9月首批科创100ETF产品成立并上市。科创100值得重点关注。科创板英文名为STAR，基于英文全称Science and Technology Innovation Board取四个单词的一个字母（Science的R，Technology的T，Innovation的A和Board的R），寓意科创板如一颗冉冉升起的新星。而“开阳”是北斗七星中第一个被人类用望远镜发现的星体。科创100（STAR 100）ETF（588190）是银华“开阳”系列ETF产品的旗舰产品之一，具有持仓透明、费率较低、操作简便等特点，欢迎大家持续关注！风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-09-27

科创板配置新工具来袭！相较科创50差异几何？

的弹性。从图中可以看出，在市场行情向好时，科创100指数展现出更高的弹性。对于宽基指数而言，上行行情中更强的指数弹性赋予了产品更好的工具性，从弹性的角度来看，科创100指数具有较高的配置价值。三、布局思路对比从行业分布上看，科创100行业布局更均衡，具有宽基指数的布局特征和配置价值。科创100前三大行业医药生物（28.44%）、电力设备新能源（19.95%）、电子（19.75%）配比更为均衡，广泛覆盖更多科创板中的行业。（数据来源：Wind，截至2023年9月11日）个股分布上，科创100单只成分股权重没有超3%的，前10大成分股占比仅22%，跟踪产品持仓更分散，指数工具风险分散功能得到较好地体现，科创企业整体表现表征力更强。（数据来源：Wind，截至2023年9月11日）图：科创100行业分布分散、具有宽基布局特征（数据来源：Wind；数据统计日：20230911）市值分布上。整体科创100指数有98%的成分股市值低于300亿，有84%的成分股市值低于200亿。在主流宽基指数产品中，小盘风格鲜明，具有差异化投资价值。（数据来源：Wind，截至2023年9月11日）图：科创100小盘风格鲜明（数据来源：Wind；数据统计日：20230911）科创板作为对上海资本市场基础制度的补充和完善，在融资端加速了间接融资向直接融资转化的资本市场变革方向，契合新经济发展需要；在投资端有利于国内投资者分享科创企业发展红利。继2020年9月首批科创50跟踪ETF产品落地之后，2023年9月首批科创100ETF产品成立并上市。科创100值得重点聚焦。科创板英文名为STAR，基于英文全称Science and Technology Innovation Board取四个单词的一个字母（Science的R，Technology的T，Innovation的A和Board的R），寓意科创板如一颗冉冉升起的新星。而“开阳”是北斗七星中第一个被人类用望远镜发现的星体。科创100（STAR 100）ETF（588190）是银华“开阳”系列ETF产品的旗舰产品之一，具有持仓透明、费率较低、操作简便等特点，欢迎大家持续聚焦！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-22

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