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债市早报：十五五规划建议全文发布；资金面整体均衡平稳，债市震荡偏弱，10年期国债收益率小幅上行

财政、货币政策协同，发挥好产业、价格、就业、消费、投资、贸易、区域、环保、监管等政策作用，促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式。强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期。增强宏观政策取向一致性，强化政策实施效果评价，健全预期管理机制，优化高质量发展综合绩效考核。发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性。加强财政科学管理，加强财政资源和预算统筹，强化国家重大战略任务和基本民生财力保障。深化零基预算改革，统一预算分配权，优化财政支出结构，加强预算绩效管理。完善地方税、直接税体系，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策，规范税收优惠政策，保持合理的宏观税负水平。适当加强中央事权、提高中央财政支出比重。增加地方自主财力。加强财会监督。加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。【十五五规划建议发布：经济增长保持在合理区间，全国统一大市场建设纵深推进】10月28日，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，“十五五”时期经济社会发展的主要目标包括高质量发展取得显著成效。经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放，全国统一大市场建设纵深推进，超大规模市场优势持续显现，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化取得重大进展，发展新质生产力、构建新发展格局、建设现代化经济体系取得重大突破。【中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书】据新华社，当地时间10月28日，在马来西亚举行第47届东盟峰会期间，中国—东盟自贸区3.0升级版议定书正式签署。中国—东盟自贸区3.0版升级谈判于2022年11月宣布启动，2024年10月实质性结束。3.0版升级议定书在现有中国—东盟自贸协定和《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）基础上，全面拓展新兴领域互利合作，加强标准和规制领域互融互通，促进区域贸易便利化及包容发展。3.0版升级议定书全面拓展新兴领域互利合作，新增数字经济、绿色经济、供应链互联互通、竞争和消费者保护、中小微企业5个领域，并加强标准和规制领域互融互通，促进区域贸易便利化及包容发展。（二）国际要闻【“小非农”ADP首次推出周度就业数据】美国自动数据处理公司（ADP）周二宣布，将从本周起推出《ADP全国就业报告》每周初步估算数据，以更高频率追踪美国劳动力市场动态。首份报告显示，截至2025年10月11日的四周内，美国私营部门就业岗位平均增加14,250个。这是ADP近二十年来在劳动力数据发布机制上的一次重大调整。公司表示，新的每周报告将于每周二美国东部时间上午8:15同步公开，提供私营部门就业变动的四周移动平均值，为市场提供更具时效性的就业趋势指标。ADP表示，这项高频率数据与月度报告一样，基于ADP匿名化、汇总的薪资行政数据，覆盖超过2600万名私营部门员工，能在“周度层面”捕捉到就业创造与流失的动态。ADP指出，尽管新增每周估算，但现有的月度《全国就业报告》仍将照常在每月的第一个星期三发布，报告将继续提供经季节调整与未调整的行业、企业规模及地区维度数据，并包含“薪酬洞察”等内容。下一次月度报告定于11月5日公布。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌国际天然气价格转跌】10月28日，WTI 12月原油期货收跌1.89%，报60.15美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.86%，报64.40美元/桶。COMEX黄金期货跌1.25%，报3969.40美元/盎司。NYMEX天然气价格收跌4.30%至3.250美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 10月28日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了4753亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4753亿元，中标量4753亿元。Wind数据显示，当日有1595逆回购到期，因此单日净投放3158亿元。资金利率 10月28日，央行公开市场加大净投放力度，资金面有所改善，整体均衡平稳。当日DR001上行1.58bp至1.469%，DR007下行2.38bp至1.558%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月28日，央行重启买债的消息落地后，利好快速兑现，市场情绪随之降温，债市整体震荡偏弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250016收益率上行1.80bp至1.813%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.75bp至1.8805%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月28日，有1只债券成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”，涨超37%。 2. 信用债事件融信集团：公司公告，因重大事项存在不确定性，6只存续公司债自10月29日起停牌。华夏控股：公司公告，“20幸福01”持有人会议未能有效召开，亦未能形成有效表决。阳光城：公式公告，截至10月28日，公司已到期未支付的债务（包含金融机构借款、合作方款项等）本金合计金额654.56亿元。江苏中兴：联合国际出于商业原因，撤销江苏中兴“BBB+”国际长期发行人评级。中国信保：出于商业原因，确认并撤销中国信保“A”保险公司财务实力评级。曲江文旅：公司公告，第三季度净亏损1096万元，同比下降277%。防城港文旅：中证鹏元公告，防城港文旅集团涉合同纠纷案，涉案金额7836.92万元，占公司2024年末净资产比重1.14%，因原告申请财产保全，公司部分资金被冻结。汇丰控股：公司公告，第三季度列账基准除税前利润72.95亿美元，同比降13.93%。金世旗国际：公司公告，无法按期披露2023年年度报告，因公司下属子公司中天金融集团股份有限公司正在全力推进重整事项。金鸿控股：公司公告，因编制工作仍在进行中，延期披露2025年第三季度报告。正荣地产控股：公司公告，新增重大被执行信息，标的金额3.74亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 10月28日，A股冲高回落，沪指一度突破4000点，航运、航天航空板块走强，福建板块掀涨停潮，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.22%、0.44%、0.15%，全天成交额2.15万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，综合涨超2%，国防军工涨超1%；下跌行业中，有色金属跌逾2%，美容护理、钢铁跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 10月28日，转债市场跟随权益市场有所回落，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.24%、0.30%、0.16%。当日，转债市场成交额605.43亿元，较前一交易日缩量96.9亿元。转债市场大多下跌，411支转债中，123支收涨，274支下跌，14支持平。当日上涨个券中，楚天转债涨超7%，华亚转债涨超6%；下跌个券中，通光转债跌逾16%，华医转债、豫光转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（10月30日），福能转债即将上市。 10月28日，巨星转债公告即将触发转股价格下修条件。 10月28日，华亚转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年10月28日至2026年1月27日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；武进转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 10月28日，除3年期美债收益率保持不变以外，其余各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行1bp至3.47%，10年期美债收益率下行2bp至3.99%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月28日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至52bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至95bp。 10月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.28%不变。 2. 欧债市场： 10月28日，主要欧洲经济体10年期国债收益率均保持不变。其中，德国10年期国债收益率保持在2.62%不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月28日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界10-29 10:34

CPT Markets外汇评析：美元指数持续走弱，市场押注美联储将降息！美股三大指数全数收涨，道琼指数创新高后回落！

元走弱。此前，根据ADP发布的美国全国就业报告每周预估数据，在截至10月11日的四周内，平均新增就业人数为14250人，另一方面，美国政府持续停摆也使美元走势承压。美国参议院少数党领袖舒默表示，美国联邦政府「停摆」可能会持续至11月。展望后市，周三美国将公布9月成屋签约销售指数月率，稍晚美联储将公布利率决议。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数自99.173回落后走势疲软，并保持在EMA50下方交易。下跌方面，美元指数目前的支撑为10月20日的低点98.416，接着是10月17日的低点98.069。上涨方面，美元指数目前的阻力为10月23日的高点99.173，再来是10月9日的高点99.608。阻力位: 99.173 支撑位: 98.069 道琼指数(US30)：新闻事件：周二，美股三大指数全数收涨并创下历史新高，道琼工业指数上涨至47706点。企业消息方面，微软与OpenAI达成新协议，微软将持有这家ChatGPT开发商27%的股份，而OpenAI承诺将向微软购买价值2500亿美元的Azure云端运算服务。另一方面，在华盛顿举行的GTC大会上，Nvidia执行长黄仁勋宣布，将与美国能源部合作建造7台AI超级计算机，并表示目前的AI芯片订单金额已达5000亿美元。市场方面，投资人持续关注预定于周三结束的美联储利率决策会议。由于市场普遍预期美联储将降息1码，焦点将放在主席鲍威尔的会后谈话上，以寻求未来货币政策方向的讯号。技术面分析：道琼指数再创下了47943点的历史新高后回落，以消化RSI指针的超买讯号。上涨方面，道琼指数目前的阻力为10月28日的高点47943点。下跌方面，道琼指数目前的支撑47000点水平，接着为10月22日低点46461点。阻力位: 47943 支撑位: 45781 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited10-29 10:33

UPS裁员4.8万岗位助力成本节约，Carol Tomé带领公司迎接高效假日旺季

问5：UPS与亚马逊的自动化计划对未来就业有何影响？答5：UPS通过自动化降低临时员工需求，而亚马逊的机器人团队计划实现75%运营自动化，可能在未来几年对蓝领岗位产生重大影响，同时减少新增员工招聘需求。来源：今日美股网

今日美股网10-29 10:10

上任第282天，特朗普净支持率为负18%创新低，下滑速度快于近年来历任美国总统

内，“收入将大幅上涨，通胀将彻底消失，就业将强劲反弹，中产阶层将以前所未有的方式繁荣”。但到目前为止，选民感到失望。在他就职不久之后，公众对他在经济和通胀方面表现的评价还曾是正面的。但在他宣布发动贸易战，以及投资者的后续反应之后，这些评价已转为明显负面。 YouGov的数据也显示，美国人如今对他在移民问题上的处理方式表示不满，而移民原本是他连任竞选的核心议题之一。各州净支持率《经济学人》利用YouGov的数据，对特朗普在各州的支持率进行了预测。正如预料的那样，倾向投票给民主党的州对特朗普的支持率最低，而倾向投票给共和党的州对他评价最高。特朗普的选民仍然高度认可他作为总统的表现。但预测同时显示，即使是在几个月前刚刚投票支持他的州，失望情绪也广泛存在。对于面临激烈竞争的共和党候选人来说，这些数据无疑令人焦虑。特朗普净支持率（按人口统计）百分比和以往的共和党政客一样，白人和男性选民最有可能支持特朗普的执政表现，而年轻选民和少数族裔群体的反对最为强烈。受教育程度越高的人——包括大学毕业生和拥有研究生学历者，越不支持特朗普。通常被视为共和党基本盘的退休年龄选民，如今对特朗普的支持态度也出人意料地冷淡。美国面临的最重要的问题是什么？一些政治议题在党派之间引发的关注度差异明显。移民是特朗普共和党基本盘关心的关键议题，税收和政府支出也同样重要。而民主党选民则更关注医疗保健和气候变化。 2017-2025 年最重要的问题卡尔·马克思曾说，人们创造自己的历史，但不是随心所欲地创造。这对特朗普也同样适用。在特朗普的第一个任期中，公共舆论逐渐被对医疗问题的担忧所主导，特别是在新冠疫情暴发之后。疫情带来的经济影响以及2022年2月俄罗斯入侵乌克兰，使通胀成为拜登总统任期内的核心议题。图表基于YouGov的每周调查数据显示，自2017年以来，美国成年人最关注的问题的变化趋势。来源：加美财经

加美财经10-29 10:00

邦达亚洲：欧洲央行或按兵不动欧元小幅收涨

。报告还显示，衡量美国人对收入、商业和就业市场短期预期的指标下降1.9点，至71.5，为6月以来最低，而该指数低于80通常预示着经济衰退即将到来。整体来看，消费者信心仍低于去年水平，反映出人们对劳动力市场和生活成本的担忧。就业增长明显放缓，通胀仍高于美联储目标，而特朗普的关税政策继续加剧经济不确定性。

邦达亚洲10-29 09:48

圆通速递新疆总部基地正式开园助力“一带一路” 构筑亚欧黄金物流新通道

等多领域产业链集聚，并为当地创造近千个就业机会。未来，圆通速递新疆总部基地将以互联网、物联网、云计算、大数据等现代信息技术为支撑，更好发挥快递物流供应链集成服务商的作用，高质量共建“一带一路”，为中国—中亚区域经济合发展注入“圆通力量”。

金融界10-29 09:23

AI主题全面爆发，驱动美股三大指数再创新高！英伟达市值逼近5万亿美元，黄仁勋驳斥“AI泡沫论”

者期待业绩验证高估值合理性。ADP周度就业数据首次亮相，显示美国私营部门就业岗位四周均值增加14250个，劳动力市场韧性仍存。

金融界10-29 09:03

核电大消息！美股核电股狂飙27%，AI电力需求引爆800亿美元大单

树立了典范，同时保护电价可承受性并创造就业。谷歌还表示，将与NextEra探索在美国部署新核电产能的机会，以应对AI推广带来的电力需求激增。在此之前，微软与Constellation Energy于去年达成类似协议，将重启宾夕法尼亚州三里岛核电站。密歇根州帕利塞兹核电站则预计今年成为美国首座完全退役后重新运营的核电站。

金融界10-29 09:03

早报 (10.29）| 黄仁勋深夜炸场！英伟达市值逼近5万亿美元；OpenAI、微软再签2500亿美元大单；日本对美投资计划清单曝光！

求。 7.ADP宣布每周二发布四周平均就业数据 10月28日，ADP宣布每周二发布四周平均就业数据，以填补政府停摆致官方数据空缺。首份报告显示，截至10月11日四周，私营部门周均增岗1.425万，扭转9月减少3.2万的颓势。数据覆盖2600万员工，可作月度报告参考并后续修订，首席经济学家称其为劳动力市场提供高频洞察。 1. 第十一批国家组织药品集采开标纳入55种药品 10月27日，第十一批国家组织药品集采在上海开标，55种药全部采购成功，覆盖抗感染、抗肿瘤、慢性病等领域。全国4.6万家医疗机构参与报量，77%精准到厂牌，445家企业投标，272家的453个产品拟中选。通过“锚点价”“两轮复活”等规则反内卷，预计2026年2月落地，国采累计覆盖490种药。 2.中央网信办启动“清朗”专项行动 10月28日，中央网信办即日起开展为期2个月的“清朗・整治网络直播打赏乱象”专项行动，聚焦娱乐性团播、私域直播等重点领域。行动从严打击低俗引诱、虚假人设诱骗、诱导未成年人及刺激非理性打赏等问题，督促平台完善规则，并严惩违规账号、平台及MCN机构，公开曝光典型以营造健康生态。 3.机构预测2025年美国折叠手机市场增68% 10月28日，CounterpointResearch发布报告显示，美国折叠智能手机市场2025年预计同比增长68%，历经数年试验后已迈入稳定成长期。增长主要由多品牌扩产品组合、折叠设计耐用性提升及形态获市场接受驱动。机构称2026年底苹果首款折叠iPhone有望登场，将提升关注度、加速高端换机，推动市场进入主流阶段。昨日，A股方面，沪指4000点得而复失，最高触及4010.73点，为2015年8月以来首次，终因量能不足收于3988.22点。此次上涨历时超一年，由信息技术等新质生产力主导，区别于以往传统行业拉动，创业板指冲高回落。全市场成交额2.17万亿元，较前一交易日缩量1913亿元。福建、军工、港口航运等板块上涨，有色金属、风电设备、油气等板块跌幅靠前。港股方面，恒生指数跌0.33%报26346点，国企指数跌0.97%报9375点，恒生科技指数跌1.26%险守6000点。黄金股全天呈下跌行情，纸业股、手游股、家电股、影视股、风电股集体弱势。濠赌股总体呈现上涨行情，原奶价格近期迎阶段性稳定，乳制品股表现活跃，保险股分化严重。主力动向，南下资金昨日净买入港股22.58亿港元。其中：净买入中国移动5.12亿、华虹半导体3.96亿、泡泡玛特3.22亿、美团-W1.66亿、三花智控1.14亿；净卖出阿里巴巴-W5.22亿、腾讯控股3.56亿、理想汽车-W2.92亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为多氟多、江龙船艇、方大炭素，分别为2.22亿元、1.93亿元、1.79亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为恒宝股份、云汉芯城、安泰科技，分别为1.93亿元、1.46亿元、1.07亿元。两市融资余额：截至10月27日，上交所融资余额报12465.07亿元；深交所融资余额报12101.6亿元；两市合计24566.67亿元，较前一交易日增加243.71亿元。

格隆汇10-29 08:23

A股头条：“十五五”规划建议全文公布，全链条推动集成电路、工业母机等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破；OpenAI将额外购买2500亿美元Azure服务

金融界10-29 08:03

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