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上海车展卷出一场星球大战！中国车企将国际老牌甩在身后中国2023将成为全球汽车出口量的头把交椅

通用等老牌巨头的地位。直到今年，以沃伦巴菲特支持的比亚迪为首的中国汽车制造商，生产了中国电动汽车领域 10 款最畅销车型中的 8 款。认识到中国竞争对手带来的紧迫挑战，大众汽车高管利用上海活动宣布将投资 10 亿欧元于中国东部合肥建设一个新的创新中心。对于这家至少有一半年度净利润依赖中国消费者的德国集团而言，合肥中心是一项计划的关键部分，旨在中国开发新产品和新技术所需的时间缩短约 30%。上海一家瑞士工程软件公司的总经理 Christoph Weber 表示，外国车企需要变得更加敏捷，并执行“真正的本地化战略”，才能与迅速崛起的中国汽车制造商的新势力竞争。（来源：金融时报）另一方面，特斯拉 (Tesla) 在 2022 年底引发的激烈价格战，也让外国和本地电动汽车品牌的前景变得复杂。马斯克表示，他愿意牺牲特斯拉的短期利润，以更低的价格出售，积极争取市场份额。尽管特斯拉今年并未提高其在中国的市场份额，但分析师预测，电动汽车和内燃机汽车领域较弱的品牌将进行整合。总部位于上海的咨询公司 Automobility 表示，在低端市场销售的公司承受着“巨大压力”，许多公司的销量同比急剧下降。上海北部江苏省一家汽车物流公司的一名陈姓员工表示，他认为外国集团在中国电动汽车市场失去如此多的市场份额后，将不得不重新将精力集中在其他新兴市场上。他补充，对于一些公司来说，价格战很快达到了临界点，外国和本地汽车制造商已经在苦苦挣扎。

IreneLim2023-04-21

我们从《Web3新经济和代币化白皮书》到底看到了什么？

有场景的，能落地的，不得不说的，就是放巴菲特鸽子的孙某建设的波场生态。但，这个链上生态的意义和价值，与其金融行为募集到的资金，能否成正比就很难说了。这就好比，茅台市值万亿，不过是个酿酒产业，国家似乎也不需要耗费巨资来培养那么多的酿酒师增进老百姓品酒口感这一事业。有人说：“发Token炒币”可以增加消费，这也是为社会创造价值的地方呀！这一点无可厚非，但是，我们要算“投入产出比”这笔账。如果，“发Token炒币”属于“割散户的韭菜，中饱私囊”，仅仅是肥了项目方和大户们，然后仰仗着这帮项目方和大户们拿着韭菜们的血汗钱去挥霍进而促进消费，拉动经济的发展，似乎是个亏本的买卖。有人又会说：那拉斯维加斯、澳门等地为什么赌博合法化，这不也同样的道理吗？针对这个情况，我只能说：把吃血的大户们聚集在某个地方，以此拉动这个地方的经济发展，代价是牺牲大户在全球造成的损害，这种模式不符合我们国家的国情，尤其是在“韭菜众多”的大陆。 Part 4. Web3的“代币激励”机制，有赋能于实体经济发展的“应用场景”吗？ “技术无罪”，技术是中立的，重点在于技术的应用场景是什么，人们拿技术来干什么？原子弹用来保护国家、发电，作为新的能源，那么技术就发挥了正向的价值；如果原子弹用来毁灭地球，那么技术带来的就是灾难。同理，Web3的“代币激励”机制，到底是用来给项目方当做“行骗割韭菜”的工具，还是“繁荣新经济模式”的发展？刘律师两年前就在跟所谓的“币圈、链圈”大佬多次研讨“代币激励正向的应用场景”问题，我在《数字货币与法》这本书的附录三“虚拟世界中的价值问题漫谈”中也着重论述了这个问题。试举一例：我们今天使用如此方便的的地图导航，其实都是通过早期地图开发公司耗费巨资，聘请专业的人员，预制专业的设备，耗费数十亿所打造的，在我们国家首次启动地图开发项目的公司，便是大家耳熟能详的“高德地图”。其实在高德地图启动线下采集实景数据之前，很多地图公司也都有这个想法，但是一来苦于庞大的工作量，需要号召和管理数量众多的参与人员；二来需要耗费巨资，且短时间企业还难以通过采集数据盈利。这两层因素就导致很多有此想法的公司打了退堂鼓，使得，在今天看来如此便民，对社会有巨大价值的科技创新差点就此停滞。要不是阿里巴巴注入海量资金，恐怕高德地图实现全国每条街道、每个小区实景数据建设的步伐仍要放缓。通过该案例，我们试想，如果现实世界存在一项对社会有巨大价值，但需要耗费巨大的资金或者人员来参与开发、建设的工程，在前期缺乏资金、缺乏人员的情况下，能否通过Web3激励机制来解决这一难题呢？譬如说：高德地图发布一项公告，号召全国各个地方的人员前期无报酬参与地图实景数据的采集，然后凭借采集的数据发放“工作证明”，这个工作证明（使用权凭证）可以作为免费或者优惠使用高德地图未来的项目；或者高德地图未来的项目盈利，可以凭工作证明来参与项目盈利分红；同时，一旦高德地图项目完成，这个工作证明类似于股票可以拿到专门的二级市场（交易所）来上市交易，从中让参与者获利。这样高德地图可以在前期几乎不花费成本，且能够号召如此庞大数量的参与群体，来共建对社会有巨大价值的事宜；同时，也不会让参与者毫无获利可言。这种参与项目建设的行为类似于投资。一旦项目成功，凭借工作证明，参与者既可以享受项目的使用权、收益权，又可以在二级市场交易。这指不定比一开始付费报酬得到的好处多得多，显然是“双赢”的，难的是在前期凝聚起这种“共识”。 Part 5. “所得+投资”与“使用+投资”哪个故事更性感？今天上市公司的股票市场，讲的是“所得+投资”的故事，营造一个企业、资本、投资者、配套产业互利共赢的模式。股权具有三个特征，任何一个股民都可以享有：分红权、决策权、选择管理者的权利。但是，小股东很少能行使后两项权利，且大部分上市公司股民，也很难在公司分红中获益。这也就造成了大量股民还是通过股票的市场涨跌来盈利，个中区别在于选择短线还是长线；做多还是做空。但是，绝大多数的股民并没有投身于企业的建设中来。今天，Web3 Builders 站在传统股票市场“所得+投资”的角度进行创新性思考，能否进一步激发股民共建项目企业的空间，让股民不仅享有项目的投资收益，还可以参与项目的建设中来？刘律师认为，这种创新性的思考，自然是大有裨益的。但关键在于——“什么项目是能支撑起全民共建的？”在这一点上，大家不约而同，想到了“元宇宙”，虚拟世界。譬如说：号召大量的程序员，参与共建元宇宙项目，然后通过发行“工作证明”，同时赋予工作证明具有“项目使用权”、“项目收益权”这些功能，进而激发程序员的“使用+投资”的兴趣。然而，想象终归是想象，目前并没有发现任何元宇宙项目满足“促进实体经济发展”、“项目程序员自发参与共建”、“二级市场共识程序员参与项目的工作证明”、“共建的程序员对项目具备使用需求”等诸多要求。但，刘律师是持有乐观态度的，相信未来科技的发展，是可以有该种项目的诞生，进一步激发经济的发展，更好的提高社会的协作机制，进一步优化工作效力，进而为人类社会的正向发展创造价值。 Part 6. Web3创新离不开“代币激励”，但也要警惕为庞氏骗局“递刀子” 言归正传，既然Web3创新离不开“代币激励”，我们就应当尊重这一事实，只有在尊重这一客观事实的前提下，我们才能进行创造。否则，一味地回避和遮掩，只能是阻挠创新的脚步；但是，与此同时，我们看到：目前所谓的的Web3市场确实存在“劣币驱逐良币”的现象，“醉翁之意不在酒”、“浑水摸鱼”、甚至“吃人血馒头”的不在少数。在香港Web3嘉年华会议现场，刘律师和会场中数十个展台的工作人员进行了交谈，了解了各自的项目介绍。但是，会议现场，除了交易所以及一些项目方，更多的是围绕Web3项目提供服务的服务商，比如数据存储公司、服务器公司等。最后，在刘律师看来，为人类社会增加正向价值和福祉的Web3事业，还在路上。它不仅需要Web3 Builders的进一步创新思考和实践，还需要建立一个更加稳定、有序、法治、合规的市场。周小川在博鳌论坛记者会上说：金融有两个本质：一个是要赋能实体经济发展，项目方融到的钱要干在正事儿上；另一个是要控制炒作的风险，避免所有的散户都被项目方和大户给收割了。纵观整个金融监管以及各国证券法的发展，无一不是围绕这两点来展开的。所以，期待香港地方立法能给Web3 Builders带来更加适宜的法治环境。接下来，刘律师将主要围绕香港的法规政策，进行系列探讨，以期为正向的Web3 Builders的伟大事业添砖加瓦！（以上观点多为一家之言，不足之处，欢迎批评指正）来源：金色财经

金色财经2023-04-21

4.20利空影响行情画门下跌多头趋势是否被打破？

跌下来了。 4、控制自己的恐慌和贪婪：巴菲特说过“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，跟着市场的节奏舞动，在刀锋上一样可以凌波微步。节奏，永远是市场的节奏，一个没有节奏感的市场参与者，等待他的永远都是折磨，抛开你的贪婪、恐惧，去倾听市场的声音。只要你能按照节奏来，没有人能阻击你。 BTC 分析大饼昨日走势呈震荡下行，因利空消息影响行情加速下跌至29000一线支撑，反弹力度不大，随后延续空头走势继续下行至28580附近，目前币价在28774附近运行，四小时级别行情画门下跌，k线走出六连阴，macd空头逐步放量双线死叉向下运行，ma均线拐头向下指引，整体来看空头占优，下方关注28500-28200支撑区域，空间不多切勿追空，日线级别顶背离结构走出大阴回落，整体处于弱势状态，短期先看ma30支撑情况，若28500破位28200是不错的进多位置，日内思路建议低多为主反弹后再做高空，上方压制29000-29300，下方支撑28200-27800 ETH 分析以太坊昨日走势和大饼一致，受利空影线盘面瞬间下跌120点空间，晚间反弹至2006一线未能站稳再次回落，空头走出延续，最低跌至1923一线支撑，目前币价在1935附近运行，四小时级别目前空头暂时止跌，形成双底形态，关注12点收线，若是未破前低有机会走出一波反弹，激进可先多后空，日线级别大阴回落吞没前期涨幅，直接跌至起涨点支撑，目前来看下方空间不大，下方关注1880附近，若破位有机会去1850-1800是不错的进多位置，日内思路建议回踩低多为主高空为辅，上方压制1980-2010，下方支撑1900-1850 免责声明：以上内容均为个人观点，仅供参考！不构成具体操作建议，也不负法律责任。市场行情瞬息万变，文章具有一定滞后性，如果有什么不懂的地方，欢迎咨询来源：金色财经

金色财经2023-04-20

美元和美国均面临大麻烦！知名金融周期专家：“大萧条式的崩溃”很快来袭美元将暴跌至70、全球人口将锐减30%

时候。” Nenner还指出，“沃伦·巴菲特上周卖掉了他持有的大部分台湾半导体制造公司的股票。”

会员

夏洛特2023-04-20

巴菲特魅力无法挡！日本股市创一年多来最长连涨

　　随着巴菲特访问日本并表示有意进一步购买日本股票，日本股市人气大涨，正享受一年多来最长的连续上涨。　　周二，东证指数和日经225指数都连续第八个交易日收高，实现了自2022年3月以来最长的连涨。　　巴菲特本月较早时访问日本，透露自己增持了日本五大商社的股份，并表示可能购买更多的日本股票。几天之后，他的伯克希尔哈撒韦公司发行了1644亿日元的债券，是连续第五年发行日元计价债券。　　不过，三菱日联摩根史坦利证券公司首席投资策略师Norihiro Fujito警告称，由于金融体系的不确定性挥之不去，下个月投资者购买日本股票的势头可能会减弱。

金融界2023-04-19

摩根大通首席策略师：即使温和衰退美股也将下跌至少15%

业。他还建议客户继续增持日本股票。由于巴菲特增持了日本五大商社的股份，日本股票最近引起了人们的关注。　　科拉诺维奇曾在2022年上半年坚持他对股市的看涨观点，当时市场跌至前所未有的低点。他认为股市将从6月份的低点反弹。最近，他采取了更为悲观的立场，警告称，银行继续收紧贷款条件可能会导致股市出现惩罚性的大跌。

金融界2023-04-18

霍华德·马克斯最新备忘录：硅谷银行的“后车之戒”

时间市场环境不太可能那么宽松。用沃伦·巴菲特的话来说：现在潮水已退去些许，我们可以瞥见哪些人在岸边裸泳。剩下的问题是，更远处还有多少人在裸泳，未来退潮的程度是否足以使其暴露？　　当投资者认为事情"完美无瑕"时，乐观情绪高涨，难以寻找到好的买入机会。但当投资者心理向"绝望透顶"摇摆时，我们有理由相信专注于折价买入资产的猎手以及资本的提供者将更具优势，并将有机会创造更丰厚的回报。我们认为硅谷银行倒闭便是朝着这一方向行进的开端。　　虽然我预计，无论是心理上还是财务上，硅谷银行的倒闭本身并不会广泛蔓延，但在结束这篇关于美国银行业的备忘录之前，我需提及银行目前所面临的最大隐患之一：以商业地产（尤其是写字楼）为抵押的贷款所引发诸多问题的可能。　　以下是当前影响商业地产的因素：　　利率大幅上升。虽然有些借款人受益于固定利率，但到2025年底，大约40％的商业地产抵押贷款将需进行再融资，而对于固定利率贷款来说，再融资的利率会更高。　　利率上升导致资本化率上行（资产的净运营收入与其价格之比），从而将导致多数房地产价格下跌。　　经济衰退的可能预示着租金和出租率前景欠佳，进而影响业主收入。　　未来一年左右，信贷的可获得性整体有所降低。　　每周五天在写字楼办公的观念受到挑战，从而危及业主的底层商业模式。虽然未来人们可能会在办公室待更长的时间，但没有人知道贷款人在进行再融资测算时，会采用何种水平的出租率假设。　　美国银行业资产总额超过23万亿美元。银行共同成为最大的房地产贷款人，尽管我们只知道数据的大概区间，但据统计，其在4.5万亿美元的未偿商业地产抵押贷款中的持有比例约为40％，面值约为1.8万亿美元。　　以此推算，商业地产贷款平均约占银行资产的8-9％，比例较为显著但尚未造成极端高位。（然而，除了银行所直接持有的商业地产贷款之外，还需考虑银行对商业地产抵押贷款支持证券的投资敞口，因此商业地产的总敞口可能更高。）　　但是，商业地产贷款并非均匀地分布于各银行之中。有些银行集中于房地产市场"更为火热"的地区，因此可能面临更大跌幅；有些银行以低质量的房产为抵押提供贷款，这可能是出现最大问题的地方；有些银行以较高的抵押率提供抵押贷款；有些银行的商业地产贷款在其资产中占比较高。　　关于最后一点，美国银行最近的一份报告显示，对于资产超过2,500亿美元的银行，其平均商业地产贷款的敞口仅占总资产的4.5％，但对于资产低于2,500亿美元的银行，这一比例则达到了11.4％。　　由于银行杠杆极高，各银行合计股权资本仅为2.2万亿美元（约为总资产的9％），平均每家银行的商业地产贷款余额约等于其股权资本的100％。因此，在平均贷款组合中，商业地产抵押贷款的损失可能抹去相同比例的银行资本，从而造成银行资本金不足。如美国银行的报告所示，大型银行在商业地产贷款的平均敞口相当于风险资本的50％，而小型银行的这一比例达到了167％。　　写字楼抵押贷款和其他商业地产贷款很可能出现显著违约。一些违约已然发生。但这也并不一定代表相关的银行将遭受损失。假设贷款是以合理的抵押率发放，那么在银行贷款受到威胁之前，每笔抵押贷款的偿付次序之下都应有足够的股权权益来承纳损失。此外，抵押贷款违约通常并不意味着全剧终，而是贷款人与业主谈判的开端。在许多情况下，其结果可能是重组贷款条约以延长贷款期限。　　没有人知道银行是否会在商业地产贷款上遭受损失，以及其程度又将如何。但我们似乎很可能在头条新闻中看到抵押贷款违约，而且，这可能令贷款人感到恐慌，给融资和再融资蒙上阴霾，并进一步加剧危机感。沿着这些路径发展，事态无疑将在未来数月促使任何其他形式的潜在困境成为现实。

金融界2023-04-18

万字探讨DeFi建立信用的另一种可能：威慑纪元RWC模型

是个很好的途径，比如著名的比特币反对者巴菲特老爷子。比特币 100 美元的时候，老爷子说它是老鼠药；比特币 10000 美元的时候，老爷子说它是老鼠药的平方。但老爷子早年还说看不懂科技股，看不懂的东西不会碰，结果后面还重仓了苹果公司股票呢。如果老爷子终于改变主意，准备投资区块链这个新时代的风口 … 这时巴菲特就可以通过威慑模型拥有自己的账户，并且还可以通过以前在华尔街的朋友，那些已经在 Crypto 领域中的实名增信者们担保增信，从而拥有自己的隐私和信用额度。在上帝视角的我们当然知道，即便这个账户亏了几千万的资金，对他来说也是一定能补上的。 3. 信用闪电贷 AAVE 开创的闪电贷模式，允许用户无抵押借出一大笔资金，只要在同一个交易内还上本金和利息即可。是区块链技术的一种创新，这是传统金融中不可能发生的行为。工具是中性的，我们这里不讨论黑客用闪电贷作恶的问题，仅仅是说这个工具本身的使用门槛并不低，普通用户不会写代码，就无法使用闪电贷。但闪电贷又确实有一些很实用的应用场景，比如在多个借贷协议中使用循环贷的情况，如果这时用户要解除杠杆，就会非常麻烦。他需要还一小部分钱，再取出一部分抵押物，再还再取循环多次。除了操作繁琐，链上的交易成本也将非常高。假设我们允许用户在信用额度内，借出一大笔资金，并且在一小时之内只需支付一笔手续费而无需付利息，超过时限之后才需要付较高的利息。那用户就可以用这笔信用闪电贷的资金快速还上一大笔贷款，再取出抵押物还款，整个过程节省了大量 Gas ，那付一小笔手续费给池子，也变得合理了。当然信用闪电贷也可能被用于赌徒加保证金，就是另一个问题了，前面提到的风控原则在此不做赘述。总结以上就是笔者关于威慑纪元 RWC 模型的思考和研究，其实它的原理非常简单，就是通过在自己头顶悬上一柄 “达摩克里斯之剑” 并向众人展示，从而获得信用。通过零知识证明技术，在实现以上逻辑的同时，尽可能不暴露非必要的信息。威慑模型就像 Optimistic Rollup 一样简单粗暴，相信大部分的交易都是诚实的，通过向主网上传所有交易数据，让所有人都能检查，提交欺诈证明来确保二层网络的安全。威慑模型也许还很不成熟，但在链上信用体系建立初期，借助中心化的、半中心化的解决方案，也许是不得不走的道路。来源：金色财经

金色财经2023-04-18

MEME币成功逻辑、如何布局一下百倍的meme代币？

me 的估值及生命周期在格雷厄姆及巴菲特等人的影响下，人们把「价值投资」奉为圭臬，热衷于通过现金流折现的估值方法，寻找拥有安全边际的、价值被低估的资产，这套方法论在加密领域显然不太适用。对市场，对需求，对价值的哲学思考，并非只把价值定义在「现金收入」中。对于迷因，只有把叙事和数字结合起来，才能成为一个完整的估值结构： MEME 估值=叙事+数字对于meme 而言，叙事即产品，文化即产品，社区即产品。公式中的叙事便是meme 产品本身，而数字则是一个难以准确计算的包含多重因素的偏离因子，如果延展开来，则估值=叙事大小（影响市场的范围大小）+情绪的唤醒度频率+名人效应( KOL 认可度及带货能力）+SOV（Share of Voice：媒体比重占有率) 等多重因素的结合。 Meme 的生命周期 meme 有自己独特的生命周期，一般都是来的快去的也快，病毒式营销的传播过程通常是呈S 形曲线的，即在开始时很慢，当其扩大至受众的一半时速度加快，而接近市场最大饱和点时又极速慢下来。 meme 的投资思路 meme 的择时一轮完整的牛市，资金在板块轮动的规律通常是BTC—— ETH及公链/L2——时下热门板块——Web 3 基础设施——GameFi/元宇宙——NFT——MEME 币/动物币——牛市结束。投机方向寻找低市值，单价低的项目 ! 拥抱并警惕泡沫，泡沫是点燃市场的火花，在泡沫中可以获取收益，但也要对泡沫保持质疑。来源：金色财经

金色财经2023-04-18

浦项制铁成韩国散户最爱股票本月净买入17亿美元看好电池材料业务

增长潜力，但股价上涨太快了。”他说，在巴菲特上周增持日本主要贸易公司股票的消息传出后，Posco International的股价也受到提振。

金融界2023-04-17

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