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政策+资金双推动，地产股狂飙！金辉控股一度暴涨80%
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意见。其中提到，有序减少消费限制。优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。更好满足住房消费需求。 2）国常会强调“好房子”建设日前国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 3）民营房企重启境外融资新城发展发行3亿美元的美元债券，簿记认购金额超过8.8亿美元，最终票面利率11.88%，低于13.25%的初始指导利率。这意味着，新城发展将是第一家重启美元债券融资的民营房企。有分析指出，首家民营房企重启美元债融资，这一动向显示部分房企融资环境有所改善，是行业困境缓和的积极信号。 4）5月70个大中城市房价同比降幅继续收窄今日，国家统计局公布了2025年5月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，5月份70个大中城市中，多数城市商品住宅销售价格同比降幅收窄，商品房库存连续三个月减少。其中，一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二手住宅销售价格同比降幅分别收窄0.5、0.4和0.5个百分点。从商品房库存看，5月末商品房待售面积比4月末减少715万平方米，连续三个月减少。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，对于这份数据，各地要警惕政策效应减弱等风险。目前的跌幅相比去年尤其是去年前三季度，幅度较小且可控，使得同比跌幅指标有继续改善的空间。严跃进认为，各地要审视既有的政策，进一步优化，更好促进政策效应释放，总体围绕“更大力度推动房地产市场止跌回稳”的方向推进工作。基本面拐点将近？国金证券认为广州本次拟推出的地产政策更多是对城市取消限制性政策的强化，根据国常会提及“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，其他一线城市有望在未来跟随推出类似政策。当前地产进入新一轮政策敏感期，后续地产股随基本面回调后可逢低布局；同时关注物业企业应用机器人的进展，及潜在的利润率修复空间。天风证券研报指出，政策表态“促进房地产行业止跌企稳”，基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线政策博弈+中长期估值修复”逻辑更加顺畅。配置方向上，建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融资、收储等政策的弹性空间或更大。
格隆汇06-16 14:48
中国重磅信号！华尔街日报:习近平严厉打击官员奢靡作风凸显经济压力下重塑纪律的决心
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国经济困境在全国的影响。经济增长乏力、房地产市场低迷、就业市场疲软，迫使许多人不得不适应用更少的资源做更多的事情。许多地方政府多年来一直深陷沉重的债务泥潭。这些困境引发了公众的不安。亚洲协会政策研究所(Asia Society Policy Institute)中国政治研究员Neil Thomas表示：“更新节俭准则并不能解决北京方面面临的财政挑战。但它能加强习近平对官僚机构的政治控制，并提升他作为反对腐败和过度消费的领导人的形象，尤其是在许多普通中国民众正遭受经济困境的当下。” 近年来，习近平一直敦促官员“养成节俭的习惯”，这是政府紧缩开支运动的一部分。他加大对小腐败的打击力度，重点打击基层官僚的奢靡、受贿和其他影响普通民众的不当行为。这种打压导致违纪案件数量创历史新高。2024年，中国共产党因违反“八项规定”处罚近31.3万人。 “八项规定”是习近平2012年上台后不久颁布的一项旨在打击浪费行为的指令。根据中纪委的数据，这一数字是2023年的两倍多，是2013年(习近平执政第一年)的10倍。佐治亚州立大学研究中国治理与腐败问题的教授Andrew Wedeman说道:“很明显，几十年来一直强调的反奢侈的信息并没有被真正传达出去。尽管新规已经实施，但干部们仍会继续绕开这些新规，想方设法继续‘研究’。”“研究”这个汉语词的发音与“烟酒”谐音。最新一轮反奢侈运动始于今年3月，当时习近平发起一场思想运动，要求全体党员学习党的“八项规定”精神。中纪委推荐了一份长长的阅读清单，其中包括四本习近平关于纪律的讲话选集，以及十几套党的规章制度和指示，其中包括禁止在旅游景点召开官方会议以及禁止使用公款购买春节烟花爆竹的规定。随后，中国共产党在5月发布最新版《廉政建设规范》，其中包含更详细的指导方针，规定公款在政府会议、接待、差旅、办公和车辆等方面的使用。除了禁止在工作会议上展示花卉和植物摆设外，新的指导意见还禁止官员将政府车辆用于私人目的，以及在国外旅行时赌博。官员们还被告知，要避免在机场、火车站和码头安排欢迎或送别游客的活动。新的指导意见还禁止官员打着维修工作的幌子，对党和国家设施进行大手笔的翻新。另一项规定要求官员“坚决防止低效和无效投资”。亚洲协会政策研究所的Thomas表示：“习近平希望表明，党的领导层能够发现并惩戒那些利用职务之便的干部。” 官方媒体保证，修订后的规定不会影响政府官员的薪酬，其目的仅仅是为杜绝职场上的过度放纵。当局还大肆惩治历任和现任失职官员，以平息民怨。最近，西南城市雅安的一名前官员因17岁的女儿在社交媒体上发布了一张她戴着奢华耳环的照片，随后当局对其展开调查。
tqttier 1评论06-16 14:13
5月70城房价数据呈现两大特点，国常会释放止跌回稳强烈政策信号
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付凌晖今日上午出席新闻发布会表示，促进房地产市场止跌回稳政策持续显效，5月份房地产市场运行总体平稳。但也要看到，房地产市场仍在调整过程中，市场信心还在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需要继续努力。在58安居客研究院院长张波看来，5月份房价数据呈现出两大特点：新房市场亮点多、二手房“以价换量”成常态。新房市场亮点显现，上海表现尤为突出，新房价格环比上涨0.7%，同比涨幅达5.9%。这主要得益于高端项目集中入市，吸引高净值人群关注并推升整体均价。杭州在二线城市中表现亮眼，高涨的土地市场有效带动周边找房热度，为楼市注入强心剂。其精准匹配改善需求、优化土地供应等模式，为全国市场复苏提供借鉴路径。二手房市场"以价换量"特征凸显。虽然价格下跌城市数量较4月增加，但成交量与找房热度同步攀升。关键指标显示积极信号：5月找房热度扩散指数环比提升0.14个点，热度回升城市范围扩大；房源在架时长扩散指数由0.5降至0.38，表明多数城市去化速度加快。这一变化源于找房需求回暖提升交易效率，以及经纪人推动高性价比房源降价促成交。国常会强烈政策信号张波分析称，尽管5月房价出现短暂波动，但市场"止跌回稳"的核心趋势未发生改变。随着政策效果持续显现及宏观环境改善，供需两侧信心正稳步恢复，预计下半年房地产市场成交量将逐渐回升，市场活跃度同步提高。张波提到，特别需要注意的是，6月13日国常会提出更大力度推动房地产市场止跌回稳，释放出强烈政策信号，预计后续各线城市将从供需两端、资金支持、市场结构优化等维度出台一系列政策，来推进市场进一步企稳向好。付凌晖也指出，下阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实，持续推动城市更新和危旧房改造，加大“好房子”建设供应力度，促进刚性和改善性住房需求释放，积极构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。
金融界06-16 12:37
方正证券(601901.SH)回复上交所问询函：股票质押业务全部逾期，房产投资亏近6亿元
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投资收益下滑、买入返售资产风险、投资性房地产大额减值等五大问题提出质询。6月15日，方正证券以长达30页的公告逐一回应监管关切，披露了股票质押业务全面逾期、抵债房产巨亏等关键风险细节。尽管2024年方正证券实现营业收入77.18亿元（同比增长8.42%）和净利润22.07亿元（同比增长2.55%），但金融资产投资收益表现显著弱化。年报显示，公司金融投资规模达1136.64亿元，同比增长14.54%，但投资净收益与公允价值变动净收益合计仅13.49亿元，同比下降13.91%。其中交易性金融资产确认公允价值损失6.49亿元，主因未上市股权投资估值下调10.03亿元；衍生金融工具损失14.75亿元，源于为对冲现货风险持有的期货空头头寸在市场上涨中产生浮亏。若剔除投资性房地产减值5.90亿元的非经常性影响，实际投资收益为19.39亿元，同比增长22.49%。投资性房地产成为拖累业绩的关键因素。2024年该项资产账面价值从17.63亿元降至11.88亿元，确认公允价值变动损失5.90亿元。损失主要集中于郑州裕达国贸大楼和北京金泉港影院两大抵债资产：郑州裕达国贸大楼2021年抵债入账价值12.49亿元，2024年末按拟出售价格确认公允价值仅7.3亿元，年内计提损失4.93亿元；北京金泉港影院估值下降0.87亿元至2.54亿元。房产减值源于市场环境恶化——2024年郑州写字楼租金同比下降6.67%，空置率升至25.3%，裕达大楼写字楼出租率仅48%，商业部分低至11%，远低于当地平均水平。北京金泉港影院则因商圈待开发、客流稀少导致估值缩水。股票质押业务风险亦被全面暴露。2022年至2024年，公司股票质押式回购余额维持在8.86亿元左右，且已全部逾期，累计计提减值准备从4.99亿元增至6.59亿元，减值比例升至74%。主要违约项目包括“摩登大道”（融资余额3.59亿元，已全额计提坏账）和“海南机场”（融资余额5.27亿元，计提减值3.01亿元）。其中“海南机场”质押股票纳入海航集团破产重整专项服务信托，方正证券作为优先份额持有人未全额计提减值。公司明确表示已不再开展新股票质押业务，存量项目正通过司法处置及债务重组逐步清理。相较之下，债券质押式回购余额虽达80.04亿元，但因交易对手信用评级高、质押品足值，未计提减值。此外，融出资金减值呈现境内外显著分化：境外业务余额2.16亿元计提减值1.40亿元（减值率64.75%），主因单一对手方违约1.39亿元；境内业务余额420.21亿元减值比例仅0.74%，与行业水平一致。商誉减值测试方面，公司对43.40亿元商誉净值未计提减值，解释称采用市场法测试显示子公司可回收金额高于账面价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-16 12:07
房地美与房利美的上市前景：为何华尔街对相关计划分外困惑
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生前，承保或购买了美国市场80%以上的房地产贷款。在金融危机之后，这两家企业从纽交所退市，并被美国政府接管。房利美和房地美本身并不发放贷款，而是从抵押贷款公司购买贷款，然后打包成证券在二级市场上出售，从而给贷款机构解放资金，使其能够发放更多贷款。支持政府托管的人士表示，这种模式加上政府担保，有助于压低抵押贷款利率。但特朗普自第一任期开始就探索将“两房”私有化的可能。负责监管这两家公司的美国联邦住房金融局局长Bill Pulte表示，政府正在探索在将这些公司置于政府监管之下的同时出售其股份的方案。 CapWealth董事长兼首席投资官Tim Pagliara指出，Pulte的信息让人困惑，允许房地美和房利美在政府托管的情况下运营，可能是政府与投资银行家讨论过的一个策略，因为这样就可以控制抵押贷款利率不因市场调节而上升，但这就像给自行车装上训练轮。许多房地产金融分析师也表达了担忧，因为这种模式下的上市方案让人无法确定会有多大的投资吸引力，在政府主导下，两家公司的核心目标可能并不是对股东的利益负责。不确定性城市研究所非常驻研究员、前奥巴马政府经济顾问Jim Parrott解释称，很难想象有人会对托管模式下的上市公司产生浓厚的兴趣，除非政府以一种对投资者友好的方式运营，但显然这两家公司距离这一点还很遥远。全国住房会议的总裁兼首席执行官David Dworkin补充道，想要出售股票的一个关键因素在于董事会真正独立，并对股东负有受托责任。但在托管制度下，这一程序是不可能完成的，所以市场可能会认为这两家公司的股票一文不名。另一名金融分析师也表达了担忧，鉴于联邦政府仍然拥有房地美和房利美两家公司的绝大多数资产，如果本届政府在托管的前提下上市，那么下一届政府是否可能出台另一种控制的措施，这种不确定性无疑会在投资者中引发观望情绪。目前，特朗普政府还未给出更加具体的上市计划。Pulte将于本周二与财政部长贝森特及证券交易委员会主席阿特金斯会面，进一步讨论房地美和房利美的处置办法。 Parrott强调，财政部迄今还未真正介入“两房”的上市计划，所以在他看来政府还没有进入到方案分析阶段。而在财政部采取任何有意义的行动之前，市场无法确定“两房”的未来究竟会是什么样子。
金融界06-16 12:07
午评：沪指震荡微涨0.05%、创业板指涨0.37%，油气股、稳定币以及IP经济概念股走高
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9.93亿元）、游戏（6.52亿元）、房地产开发（6.18亿元）。采掘行业主力资金净流出-10.43亿元居首，其次是航天航空（-10.35亿元）、化学制品（-6.25亿元）、贵金属（-5.44亿元）、专用设备（-4.61亿元）。题材方面，哪吒2概念股、AI影视、稳定币概念、影视院线、婴童玩具、IP潮玩（谷子经济）、虚拟货币（区块链）、ETC、会展服务、果汁等涨幅居前。其他车辆出海、宠物、摩托车、母婴用品、AI合成生物、抛光材料、低空应用场景、医用敷料、内窥镜、高值医学耗材等跌幅居前。热门板块油气板块继续大涨油气股继续大涨，准油股份、贝肯能源、山东墨龙、和顺石油、洲际油气等多股斩获2连板。点评：消息面上，以色列袭击伊朗能源设施后，原油期货周一亚洲早盘继续大涨。中信证券研报指出，当前中东、俄乌地缘冲突主导油价大幅上行，短期内油价持续高位波动，关注矛盾是否进一步激化及原油基础设施港口等运行条件。稳定币概念走强跨境支付、数字货币等稳定币概念股走强，天阳科技20%涨停，协鑫能科2连板，海联金汇、东信和平、恒宝股份等多股涨停。点评：消息面上，上周五美股稳定币概念股Circle收盘大涨逾25%。银河证券指出，长期看，稳定币的合规化运行将助力虚拟资产行业快速发展，发挥对经济的正向带动效应。建议关注业绩增长前景较好且估值合理的稳定币概念股。算力产业链走高算力产业链走强，光模块方向领涨，新易盛创年内新高，胜宏科技再创历史新高，博创科技、中际旭创、天孚通信等跟涨。点评：消息面上，全球AI需求持续高景气。英伟达CEO黄仁勋近日宣布，计划在欧洲投资建设20家“AI工厂”，欧洲的AI算力将在两年内增长10倍。国内方面，字节跳动旗下火山引擎近日举办Force原动力大会，会上火山引擎更新发布多款模型及Agent开发和应用工具产品。 IP经济概念冲高 IP经济概念持续走强，文创玩具、游戏、传媒等方向均表现不俗，地素时尚、高乐股份、萃华珠宝、元隆雅图等多股涨停。机构观点中信证券：中东冲突可能成为行情结构转变的诱因中信证券认为，中东冲突的地缘影响很大，但对中国资产的实际影响有限；不过中东冲突引发了风险偏好的突然变化，结构上受影响最大的是高位、高成交且高度共识的板块，支持微盘股抱团上涨的因素出现裂纹，此类板块接下来更容易出现波动；小票和题材轮动模式的削弱，同时意味着回归以AI为代表的强产业趋势的逻辑会加强；另一条值得开始跟踪的线索回到了政策，价格信号的持续且普遍低迷可能成为新的催化，但需要耐心等待。整体而言，淡化宏观扰动、回归产业趋势、警惕微盘波动依然是下个阶段的核心策略思路。招商证券：地缘冲突对A股实质性影响不大招商证券认为，以色列对伊朗发动空袭，地缘冲突可能会引发全球市场避险情绪。对A股可能会产生短期扰动，但是实质性影响不大。短期可能促使资金流向红利等防御性板块，其中油气与贵金属或将存在较优的投资机会。此外，具有国际航线运营资质的公司也将具备较好的投资机会。从6月中旬开始进入重要业绩预告预期的时间窗口，从历史来看，2019年以来业绩预告向好率较高的行业或是盈利预期改善的行业往往有较好的表现。大盘成长风格、创业板指数、中小100指数在收益率上表现较好，创业板指和大盘成长风格的胜率较高。东方证券：股指大概率下跌空间有限东方证券认为，从市场趋势来看，自4月初“关税缺口”创阶段性新低后持续反弹，市场虽偶有急跌，但从未出现较大跌幅，说明在托市资金护航下，“下有支撑、上有压力”的格局尚未被打破；短期来看，市场主要扰动因素从此前的关税纠纷转变为中东地缘战争，但利空作用明显小于关税纠纷，大概率股指下跌空间有限；随着市场风险偏好下降，保持需谨慎，静待本周市场风险释放后再择机低吸。
金融界06-16 11:47
中国5月成绩单出炉：这一亮点注入信心！上半年GDP有望超过5%？
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政策制定者带来一些安慰。当前经济仍受到房地产危机、通缩压力以及就业担忧的拖累，居民信心仍受影响。主要电商平台如京东今年提前启动“618购物节”，可能为零售销售增长贡献了力量。今年的促销折扣自5月中旬就已开始，而2024年则是在月末启动。国家统计局在数据发布时表示，随着政策组合效应的持续显现，稳经济促发展的努力已初见成效，但也指出外部不确定性仍存，仍需强化国内需求。政府为2025年设定了约5%的经济增长目标，并已将扩大国内消费作为年内的优先任务之一。高盛表示，过去两个月的贸易数据显示，中国出口展现出一定韧性，并指出“双边关税很难显著压缩中国整体出口”。相比之下，国内需求疲弱仍是中国政策制定者更迫切面临的问题。消费者价格已连续四个月同比下滑，5月下跌0.1%；工厂出厂价格（PPI）同比下降幅度加深，达到3.3%。不过高盛认为，由于出口表现强于预期，以及上半年GDP增速有望超过5%，中国政府在推出更多宽松政策方面可能不会感到太大紧迫感。彭博对经济学家的调查显示，分析师上调了2025年对中国经济增长和出口的预期，工业产出和零售销售的预测也有所改善。此外，政府已提前发行地方债券，为基础设施项目资金提供了早期支持。
风起06-16 11:34
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房地产板块活跃，房地产ETF(512200)上涨1.50%，高层定调，房地产市场止跌回稳可期
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截至2025年6月16日 11:02，房地产ETF(512200)上涨1.50%，盘中成交7755.75万元。跟踪指数中证全指房地产指数强势上涨1.51%，成分股万通发展上涨7.09%，御银股份上涨5.89%，合肥城建上涨5.14%，新城控股、顺发恒业等个股跟涨。截至6月13日，房地产ETF(512200)近半年规模增长16.51亿元，近3月份额增长4.04亿份，均实现显著增长。消息面上，6月13日，国务院常务会议提出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。业内人士认为，会议定调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，提出了“多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险”的政策发力方向。未来各有关部门及各地有望在进一步加大政策力度的同时，提升政策实施的精准性、有效性。中信证券表示，今年以来，消费修复势头明显，制造业和基建投资保持稳定增长，出口则展现出较强韧性，经济的“三驾马车”均呈现出积极变化，二季度经济增速有望达到5%以上，为实现全年目标打下坚实基础。展望下半年，房地产发展新模式将更有针对性地缓解结构性供需错配，稳外贸政策也将持续发力，在全球经济动能下降、地缘政治与贸易摩擦不确定性上升的背景下，为我国经济注入更多确定性。房地产ETF(512200)紧密跟踪中证全指房地产指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。中证全指房地产指前十大权重股分别为保利发展、万科A、招商蛇口、海南机场、张江高科、金地集团、滨江集团、华侨城A、新城控股、衢州发展。房地产ETF(512200)紧密跟踪中证全指房地产指数，场外联接(A类：004642；C类：004643)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-16 11:17
全球供应链构筑护城河，敏华控股(01999.HK)在贸易摩擦时代的价值重估
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家居行业经历了诸多挑战，不论是此前国内房地产市场的调整，还是如今美国加征关税带来家居产业供应链的不确定性与成本压力。在这一背景下，可以看到敏华控股的业绩仍然保持相对稳健。财报显示，过去一个财年，公司实现营业收入169.03亿港元，同比下降8.2%；归母净利润为20.63亿港元，同比下跌10.4%。根据公告，净利润减少主要由于投资物业公允值亏损、商誉减值拨备、物业、厂房及设备减值拨备以及无形资产减值拨备。如若撇除这些因素的影响，公司归母净利润为23.47亿港元，同比提升1.3%。从盈利质量来看，公司经营效率也呈现稳步提升态势，期内实现毛利率40.5%，同比提升1.1个百分点。（来源：公司资料）着眼公司实际运营情况，不难看到，敏华控股凭借前瞻性布局，精准分散市场风险。以公司在全球各大市场的表现来看，过去一年，中国区主营收入为99.27亿港元，占比58.7%。北美市场收入为44.20亿港元，同比增长3.2%，增长稳健；欧洲及其他海外地区收入为14.69亿港元，同比大幅增长22.9%，增势强劲。（来源：公司资料）可以看到，尽管内销市场受市场疲软和市场竞争加剧等影响面临一定压力，但公司在海外市场协同发力，尤其是欧洲市场的出色发挥，为公司筑牢业绩防线。而从运营层面来看，敏华控股一方面，持续加大产品研发推广，构建多元化产品矩阵，通过先进制造升级与技术创新构建核心技术壁垒；另一方面，积极布局智慧新零售，实现线上线下融合销售，推动销售增长与降本增效；同时通过优化供应链管理，深化供应商合作，保障了产品供应与周转。总体而言，公司基本盘持续稳固夯实，核心业务盈利能力不断增强，即便在宏观经济面临诸多不确定性的背景下，依然能够保持经营的稳健。 2、两大估值锚点：全球化溢价与高股息优势从投资视角来看，当前敏华控股的估值明显低估，资本市场的错配以及机会可从如下几个方面来审视。其一，公司的全球化布局赋予其独特的溢价空间。作为连续7年蝉联全球销量第一的功能沙发企业，在贸易摩擦频繁、关税政策不确定的国际环境下，敏华控股凭借其全球化布局和强大的供应链管理能力，实现了业务的稳定增长。一方面，公司多区域市场布局有助于降低经营风险。敏华控股的业务分布广泛，国内市场是其核心基本盘，表现整体稳健，北美市场持续夯实，欧洲及其他出口市场快速增长，且仍有较大开拓空间。这种多区域的市场布局降低了单一市场的风险，增强了公司抵御市场波动的能力。换言之，即使某个地区出现经济下滑或市场需求变化，其他地区的稳定增长仍可支撑公司的整体业绩，从而提升公司的估值稳定性。此外，敏华控股全球化的产能供给，特别是在越南和墨西哥工厂的布局，不仅降低了贸易风险，还提升了供应链的灵活性和效率，有助于发挥规模经济优势，降低生产成本。以墨西哥工厂来看，在中美关税博弈背景下，其透过这一布局降低了出口政治风险，缩短配送距离降低海运风险，也有助于其更好的拓展美国市场。从行业角度来看，家居企业的全球化布局是提升竞争力和抗风险能力的重要战略选择。敏华控股的海外业务布局以及产能布局，使其在面对潜在的关税冲击时，能够从容调整市场和供应链，保障业务的连续性和稳定性。凭借这一全球化运营能力，不仅提升了公司的市场竞争力，也让市场对其未来的成长性和稳定性给予更高的估值认可。其二，高股息政策持续回馈股东。敏华控股在股东回报方面十分慷慨。全年公司计划派息每股27港仙，派息率达50.8%，与上一财年基本持平。以截至6月10日4.21港元的股价计算，股息率超过6%。从过往来看，公司派息率长年保持在50%以上，稳定的股息支付不仅为投资者提供了可预期的收益保障，也体现了公司现金流状况良好，拥有较高的盈利质量和财务稳健性。在当前全球经济增长不确定性增加的背景下，稳定的股息收益对于投资者而言显然带来了更强的吸引力。（来源：阿斯达克） 3、结语综合来看，敏华控股以其国内加海外的市场及产能双重布局筑起坚实护城河，在贸易摩擦时代展现出独特的价值魅力。其核心财务指标的良好表现，既体现了公司业务的韧性与活力，也为投资者提供了稳健的收益基础。高股息与全球化溢价的双重优势，使其在资本市场上更具吸引力。可以说，敏华控股构筑了强大的防守壁垒，在当前复杂的经济环境中，呈现显著的攻守兼备特征，为市场投资人在不确定性中提供了难得的把握确定性的机遇。
格隆汇06-16 10:59
中国楼市坏消息：5月新房加速下跌！“二号人物”承诺将提供支持
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表明尽管政府已推出多轮政策支持措施，但房地产市场依旧疲软，同时也进一步说明为何中国高级官员正在重申提振房地产市场的承诺。国家统计局周一(6月16日)公布的数据显示，剔除保障性住房后，全国70个大中城市的新房价格较4月份下跌0.22%，而4月份的跌幅为0.12%，表明自2023年5月以来持续的零增长趋势仍在延续。同比来看，5月份新房价格下降了3.5%，相比之下，4月份降幅为4.0%。与此同时，二手房价格环比下跌0.5%，为八个月以来的最大降幅。这组数据表明，去年9月推出的刺激政策效果正在减弱。尽管中美之间达成了关税休战协议，但这并未明显提振世界第二大经济体。在房价下行的背景下，企业利润和员工收入受到压缩，导致购房需求受到抑制，使得政策制定者面临重启市场活力的挑战。瑞银集团分析师Ning Zhang上周在报告中写道：“我们预计中国房地产市场在2025年将继续下行，但房地产活动的降幅将小于2024年。” 在4月份进行的一项涵盖2500名受访者的调查中，瑞银发现人们对房价进一步下跌的预期仍然偏高。分析师警告称，这种预期可能继续抑制购房行为，并在未来几个季度对市场活跃度产生负面影响。上周五国务院召开会议，李强总理承诺采取措施促使房地产市场“止跌”，据央视报道。这也是中国最高领导层自去年9月首次提出这一政策目标后，再次做出的类似表态，彼时曾推出一揽子刺激措施。据国家媒体周一报道，中央政府将继续协调现有及新增的财政和金融政策，以支撑房地产市场。
风起06-16 10:34

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