FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中国最新数据出炉！9月CPI降幅超预期仍处通缩区间，PPI连下36个月

中艰难应对。疲弱的消费需求，加上持续的房地产低迷以及美国关税对出口的压力，正在拖累中国经济的整体表现。国家统计局首席统计师董莉娟在声明中表示，“需求和供给的改善稳定了部分行业的价格，例如煤炭开采和太阳能设备行业。” 自疫情结束以来，全球第二大经济体一直深陷通缩困境，房地产市场崩盘加剧了消费需求疲软的局面。一些行业产能过剩导致供给过剩，企业被迫降价以维持生存。尽管政府努力放缓或遏制制造商之间的激烈价格战和竞争，通缩压力仍然持续。作为最广泛价格指标的GDP平减指数已连续下跌两年多，这是自1992年季度数据开始公布以来持续时间最长的一次。连续九个季度的经济整体价格下降反映出供需失衡，对企业资产负债表造成压力，并压低了居民和政府的收入。花旗集团估计，第三季度GDP平减指数仍维持在约-1.3%的水平。中国政府将2025年官方消费者通胀目标下调至约2%，这是二十多年来的最低水平。尽管如此，今年的大部分时间里，价格增长一直接近零或为负。中国工业部门的盈利状况持续恶化，亏损企业占比在去年达到2001年以来的最高水平。（来源：中国国家统计局、彭博）中国将于10月20日公布第三季度经济活动数据，大多数分析师预测第三季度经济增速将较上半年有所放缓。由于上半年经济表现强劲，中国很可能实现官方设定的约5%的全年增长目标，因此本月晚些时候召开的中共会议上，出台新的刺激措施的可能性不大。

风起10-15 10:45

宽基布局新抓手：华夏上证180ETF联接基金10月15日重磅发行

、医药卫生、可选消费、通信服务和能源、房地产等各行各业，其中最大行业占比仅18.83%（数据来源：中证指数官网；按中证一级行业分布；截至日期：2025.10.10），不仅有效分散了投资风险，指数样本的行业权重分布也与沪市整体产业结构高度契合，有效反映了我国经济从传统行业向高端制造、科技创新等新质生产力方向转型升级的趋势。二是大盘风格更加鲜明，上证180指数千亿以上成份股合计权重占比达83%，且拥有12只万亿市值成份股（数据来源：Wind；截至2025.8.31），具备鲜明的大盘风格；相较沪深300指数，上证180指数万亿元以上及千亿以下市值成份股占比相对较小，分布相对更加集中。三是龙头汇聚，国央企占比高，契合“中国特色估值体系”逻辑。指数汇集了众多细分行业龙头，其中多为中央或地方国有企业，长期受益于国企改革、价值重估及稳定分红政策，具备突出的长期配置价值。综合来看，本次上证180指数的优化与相关产品体系的丰富，也是落实新“国九条”关于推动中长期资金入市、深化投资端改革的重要举措之一，有助于引导资金聚焦优质核心资产，提升资本市场服务实体经济的能力。提升权益投资体验，完善指数能力体系此次推出的华夏上证180ETF联接基金，重点跟踪上证180指数表现，为场外投资者提供了低门槛、高透明、高效率的投资渠道。相较于ETF，联接基金可通过银行、第三方平台等场外渠道申购赎回，更适合个人投资者参与。该基金设置A类（025478）和C类（025479）份额，能够满足不同持有周期投资者的需求：A类份额适合长期持有，收取申购费；C类份额不收申购费，按日计提销售服务费，更适合短期或灵活配置需求。华夏上证180联接基金的拟任基金经理赵宗庭拥有17年证券从业经验以及超8年的公募基金管理经验，目前在管包括华夏沪深300ETF、华夏芯片ETF和华夏纳斯达克100ETF等多只大规模指数基金，指数投资经验相对丰富。作为国内领先的资产管理机构，华夏基金是国内最早布局ETF及联接基金产品的基金公司之一，拥有丰富的指数产品管理经验和强大的被动投资团队。公司旗下“华夏A+H”系列指数产品线布局完善，覆盖宽基、行业、主题、跨境等多个维度，持续为投资者提供多元化的资产配置解决方案。华夏上证180ETF联接基金的发行，也进一步丰富了公司在主流宽基指数领域的布局，为投资者提供了把握沪市核心资产长期发展机遇的又一有力工具。未来，华夏基金将继续秉持“为信任奉献回报”的理念，持续完善指数产品体系，助力投资者实现财富稳健增长。风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数历史表现不代表基金产品表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。

金融界10-15 10:01

IMF上调全球经济增长预期至3.2%，警告特朗普对中国加征关税或引发全球衰退风险

百分点至1.0%。中国增长保持不变，房地产风险仍是隐忧 IMF维持中国2025年增长预期为4.8%、2026年为4.2%。报告指出，尽管出口回升带来短期提振，但这种动能难以持续。古林沙斯在配套博客中警告称：“中国的经济前景依然令人担忧。房地产行业在泡沫破裂四年后仍处于脆弱状态。金融稳定风险上升，房地产投资持续下滑，信贷需求疲弱，经济正徘徊在债务-通缩陷阱（debt-deflation trap）的边缘。” IMF将全球总体通胀预测维持在2025年4.2%与2026年3.7%不变，但强调各国通胀走势出现分化。在美国，部分企业因延迟提价而开始将关税成本转嫁给消费者，推高未来价格水平。相对而言，IMF下调了亚洲部分出口国的通胀预测，包括中国、印度与泰国，主要反映经济增长放缓与内需减弱的趋势。分析人士指出，IMF的最新预测体现了全球经济在关税冲击、财政扩张与AI热潮之间的微妙平衡。虽然整体增长略有改善，但若中美贸易战再度升级，这份脆弱的复苏可能再度受挫——正如古林沙斯所言：“全球经济离‘危机’不远，只是暂时喘了口气。”

Peng10-15 01:20

摩根大通上调黑石集团目标价至177美元投资者关注资产管理前景

升。行业分析认为，黑石集团在私募股权、房地产及基础设施投资的持续布局，使其在市场波动中具备相对稳定的收益能力。此外，金融机构对黑石的评级上调可能带动其他同行股价上行。分析师观点解读摩根大通分析师指出：“黑石集团在募资和投资组合管理上展现出卓越能力，公司未来盈利增长潜力显著。”其他华尔街分析师也表示，黑石在全球另类资产管理中的领先地位，使其成为投资者在不确定市场环境下的重要选择。投资前景与策略从投资策略来看，黑石集团受益于多元化资产配置及全球资本流动趋势。长期投资者可以关注以下因素：基金募集能力持续增长管理费和绩效费收入稳定提升并购和战略投资布局带来长期价值市场普遍预计，随着全球经济逐步复苏及利率环境改善，黑石集团的盈利能力可能进一步增强。编辑总结总体来看，摩根大通上调黑石集团目标价反映了投资机构对该公司长期增长潜力的认可。黑石在资产管理、另类投资及全球布局方面的优势，使其在当前市场波动中仍具吸引力。投资者应关注其基金募集进展、管理费增长及全球投资战略执行情况，以判断未来投资回报。常见问题解答问1：黑石集团为什么获得目标价上调？答：摩根大通认为黑石集团在资产管理和另类投资领域增长潜力大，包括基金募集能力强、管理费收入提升及战略投资布局，支撑其目标价从160美元上调至177美元。问2：此次目标价上调对市场有何影响？答：投资者对资产管理板块关注度提升，可能带动黑石及同行股价上行，同时强化其在全球投资者心中的稳定收益形象。问3：黑石集团的核心竞争优势是什么？答：公司在私募股权、房地产、基础设施等领域具备领先地位，同时管理资产规模大、募资能力强、投资组合多元化，能够在市场波动中保持稳健表现。问4：投资者应如何看待黑石集团的长期前景？答：长期来看，随着全球经济复苏和利率环境改善，黑石集团盈利能力可能进一步提升。投资者应关注其基金募集、管理费增长及战略投资执行情况。问5：摩根大通的评级调整意味着什么？答：评级上调体现分析师对公司盈利能力和市场前景的信心，同时可能增强其他投资机构和散户对黑石集团股票的购买兴趣，推动股价上涨。来源：今日美股网

今日美股网10-15 00:11

Forbes：特朗普，美国最大 BTC 投资者之一

其投资组合中最大的贷款，甚至超过了任何房地产抵押贷款。尽管这一切可能引发道德争议，但白宫对此并不在意。新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）表示：“总统及其家人从未参与，也永远不会参与利益冲突。”然而，她随即引用了明显的利益冲突来削弱自己的声明。“通过行政行动、支持类似《天才法案》（GENIUS Act）这样的立法以及其他常识性政策，政府正在兑现总统的承诺，将美国打造为全球加密货币的中心。” 那些购买了 TMTG 股票和债券以支持其比特币投资的投资者显然希望出现 memestock 的热潮，这似乎是有可能的。毕竟， TMTG 的股价仅仅依靠一个亏损的社交媒体应用就飙升，所以，如果与世界上最热门的资产之一挂钩，或许股价还会再次飙升？这些债券增加了一层安全性，其结构设计允许投资者在一年半后，即使股价没有飙升，也能获得4%的回报。然而，市场狂热通常会逐渐消退。尽管 TMTG 的资产负债表现在更强劲——包括价值数十亿美元的比特币和10亿美元的债务——但其市值比转向比特币之前减少了 12 亿美元。如果不考虑比特币投资，投资者目前认为该公司的原始媒体业务价值仅为今年 5 月评估的 60%。这并不意味着 TMTG 注定失败，尤其是特朗普的第二任总统任期还有三年。如果比特币价格继续上涨，再加上白宫盟友的助力，特朗普最忠实的支持者或许会再次推高股价，可能为特朗普的财富增加数亿甚至数十亿美元。

深潮TechFlow10-14 12:47

白银疯涨之际，《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎对白银价格作出大胆的预测

包括金币和银币、比特币、以太坊、创收型房地产、油井和牲畜。白银投资策略与此同时，清崎拒绝了传统的“60/40股票与债券”投资组合策略，鼓励投资者根据自身的财务目标，寻找最适合自己的投资公式。这反映了他三十多年前通过独特策略实现财务自由的个人经历。清崎强调了这种策略的实际效果，他指出，如今投资100美元于白银，一年后可能增长至500美元，凸显出可观的潜在收益。在他看来，白银不仅是避险资产，同时也是在市场波动和货币贬值担忧之下，具有高收益潜力的投资品。值得注意的是，这位投资者对另类资产的关注，与他长期以来对“即将到来的市场崩盘”的警告一脉相承。在他看来，这些资产是财富保值的理想工具。纵观2025年，比特币、以太坊、白银和黄金尽管经历了多次波动，但都创下新的历史高点，因为投资者仍在积极对冲潜在的经济衰退风险。《富爸爸穷爸爸》由罗伯特·清崎与莎伦·莱希特(Sharon Lechter)于1997年合著，在109个国家以超过51种语言销售了超过3200万册，并在《纽约时报》畅销书榜上保持了六年以上。

风枫10-14 11:48

通过资产配置，实现长期资产增值

情。从资产配置角度，我们认为，中长期房地产已不是居民最优质的配置资产，金融资产配置是居民更为重要的资产配置途径，无风险利率仍处于较低区间，短期难以趋势性反弹，票息类资产，未来体现出票息偏低、波动不小的格局，单一资产的配置难以长期获取稳健且较好的收益。因此，固收+产品要做到精细化管理，对于控制波动和获取超额收益提出了更高的要求。为不同风险偏好的投资者提供策略稳定、风险收益匹配、不随意飘移的固收+产品序列，并在单个产品中各自的资产配置框架下，坚持在股票和债券资产中挑选胜率较高的个券和个股，力争长期实现稳健的复利效果，是基金经理一直坚持和努力的方向。

金融界10-14 11:02

经济学人：习近平亲自参与中国新的五年规划，而内外专家们正努力提供刺激增长的建议

许多中国人倾向于储蓄，在就业形势不稳和房地产市场持续低迷的情况下，他们变得更加谨慎。国内需求不足导致通缩，8月消费者价格较上年同期下降0.4%。需求疲软也加剧了贸易紧张。中国制造了全球约30%的制成品，却只占全球消费的18%。保护主义情绪正在其他国家抬头。而中美贸易战中脆弱的停火，也取决于美国总统特朗普的态度。五年规划的体量巨大，过程不透明，往往让外界难以理解。但每一次规划，都能让人窥见中国最高决策机制的运作。政府会征求学者、经济学家和专家的意见。据官方媒体报道，这次习近平还在听取网民的意见。外国人士也提出了不少建议。美国财政部长贝森特提出了如何让中国经济向消费倾斜的看法。美国花旗银行提出未来五年总额超过11万亿元人民币（约合1.6万亿美元）的措施，以支持家庭支出，包括扩大免费学前教育和提高医保覆盖水平。瑞银集团则认为，应通过五年规划推动服务业发展，比如养老服务和体育消费。早期的五年规划几乎全部聚焦GDP增长及相关的物质投入。近年来，规划内容日益庞杂（上一个规划甚至取消了五年GDP增长目标，但仍设年度目标）。面对庞大内容，官员往往重点关注具体、量化、或在规划开篇被突出强调的目标。可以确定的是，随着2030年临近，中国将继续强化高端制造业。习近平仍然热衷于他所称的“新质生产力”，但近期他警告地方政府不要都去扶持相同产业，以免重复投资。在电动汽车领域取得主导地位后，中国正把目光投向类人机器人和量子计算等未来产业。为此，规划可能会设定从工业研发投入到工厂自动化的各项目标。规划很可能包括已确定的目标——到2030年把人工智能融入90%的制造环节，以进一步提高生产效率。另一个重点是打破“卡脖子”技术。中国企业正努力减少对国外高端半导体的依赖，也在寻求摆脱对飞机发动机等其他关键部件的依赖。官员认为这些依赖是国家的脆弱点（自2022年起，美国已禁止向中国出口高端芯片）。中国高层官员上月发布的一份报告指出，成为科技强国不仅是经济发展的必然要求，也是应对“美国及其他西方国家遏制和压制”的“根本途径”。刺激消费的努力也将成为新五年规划的重点。上一个规划含糊地提出要“更加依靠强大的国内市场”；再前一个规划则强调消费对经济增长的贡献要提高，但同时呼吁社会“弘扬节俭”。如今，体制内经济学家纷纷呼吁更有力度的目标，比如在规划中设定消费占GDP比重的具体数值。目前这一比例为57%（包括政府在医院等领域的支出），而全球平均水平为73%。北京大学经济学家路风呼吁，到2030年将其提高5至10个百分点。前国家发改委官员彭森也提出类似建议，认为到2035年消费占比可超过70%。今年以来，政府已通过多种方式促进支出，从提供消费信贷补贴，到推行“以旧换新”政策，鼓励家庭更新家电。7月起，政府还开始向每名三岁以下儿童的家长每年发放3600元补贴。但若要真正提振消费，五年规划需要更具雄心的措施——例如大幅增加财政资金投入社会保障体系，让民众，尤其是低收入群体，不再过度担忧养老和疾病负担。相比投资科技产业，党在采纳这些措施时面临更大阻力。负责养老金的地方政府已经财政吃紧。中央虽然允许地方发行新债替换高风险的“隐性债务”，但不愿进一步出手。更重要的是，习近平及党内高层普遍反对他所称的“福利主义”。他在2021年曾警告说，过于慷慨的政府会造就“懒人”，并“不可避免地引发严重的经济和政治问题”。最终的解决方案可能是折中：规划可能提出要提高消费在GDP中的占比，但不会明确目标值；也可能要求居民可支配收入增长“快于”GDP，而不是像以往那样“同步增长”。 “在政治上可行的范围内，他们可用的政策工具其实并不多。”咨询公司Gavekal Dragonomics的贝德尔解释说。无论外部专家的建议多么明智，最终决定下一个五年规划核心目标的，仍是中国领导层的态度。为了保护自己和仕途，官员不会设定没有把握实现的目标。贝德尔的研究显示，近年来的五年规划主要目标几乎都完成了，但“硬”经济目标的数量较上世纪90年代明显减少。政府解释说，这是因为规划的制定更加“科学和规范”。五年规划在时代的交替中，仍是观察中国政策优先方向的重要窗口。来源：加美财经

加美财经10-14 10:00

AI狂潮变泡沫？IMF警告：全球市场或迎“科技版2000年”崩盘

月房地产销售与新屋开工数据将揭示加拿大房地产复苏力度，此前加拿大央行（Bank of Canada）降息为市场注入短期支撑。亚洲市场焦点集中于中国与印度的贸易与通胀数据。中国9月出口有望回升，但物价数据仍显示通缩压力；印度则可能报告消费价格进一步回落。此外，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）预计将维持货币政策不变，并公布三季度GDP预估值。澳大利亚就业数据与韩国、马来西亚贸易报告也将成为本周市场观察的重要窗口欧洲与新兴市场：财政风险与评级焦点在欧洲，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）与英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）的发言备受瞩目。法国新任总理塞巴斯蒂安·勒科努（Sébastien Lecornu）将筹组内阁并提交预算案，投资者密切关注法国债务动态。德国ZEW投资者信心指数与欧元区工业产出数据预计将影响欧元走势。在意大利，晨星DBRS（Morningstar DBRS）可能发布评级上调，这将使意大利获得自2018年以来的最高主权信用评级。英国方面，薪资与GDP数据将验证通胀放缓趋势，为英格兰银行（BOE）提供政策空间。拉美与非洲：通胀降温与货币干预成焦点阿根廷通过与美国财政部（U.S. Treasury）签署200亿美元货币互换协议（swap line）**及干预汇市，暂时缓解金融危机风险，但比索贬值已推高通胀。巴西与秘鲁将公布GDP先行指标，哥伦比亚则延续复苏势头。非洲方面，尼日利亚（Nigeria）通胀或降至20%以下，为央行11月再度降息创造空间。

埃尔瓦10-13 20:30

英国8月GDP：英国经济和资产都将面临奔溃？

税收的方式来弥补财政缺口。银行、博彩和房地产等板块，预计将成为税收调整重点影响的领域。因此，进行英股投资时，应避开这些板块的股票，比如银行业的劳埃德银行、汇丰银行、国民西敏寺银行、巴克莱银行；博彩业的弗拉特尔娱乐公司、恩泰因集团、兰克集团；还有房地产业的Land Securities、邦瑞房地产、伯克利集团。在分析完第二杀之后，我们再来看第三杀：英债崩盘？图3：富时100 vs.标普500 来源：路孚特，TradingKey 4.第三杀：英债崩盘？由于养老金基金对长期国债的结构性需求有所减弱，近期英国30年期国债收益率出现大幅攀升，这一变化又使得国债收益率曲线快速陡峭化。不过，若从未来趋势判断，长期国债收益率进一步大幅上涨的可能性极低，背后主要有两个原因：其一，英国央行已把量化紧缩规模从1000亿英镑下调至700亿英镑；其二，英国债务管理局实施 “缩短债券发行久期” 的策略，已将长期国债发行占比从去年的近20%降至约10%。这两项措施都会减少长期国债在市场中的供给量，促使其价格上升，进而拉低其收益率。在短期国债领域，尽管英国央行受高通胀影响放慢了降息节奏，但并未结束降息周期。受这一因素作用，短期国债收益率预计会小幅缓慢下降。从整体情况看，过去一年里收益率呈现的“短降长升” 格局可能会被改变（图4）；展望后续，整条收益率曲线预计将出现小幅向下平移。也就是说，该曲线大幅上行而导致英债崩盘的概率极低。综上所述，关于股汇债三杀风险极低的判断，离不开对整体经济的研究。接下来，我们将具体剖析英国的宏观经济状况。图4：英国国债收益率曲线（%）来源：路孚特，TradingKey 5.宏观经济 5.1悲观者的聚焦：英国债务许多看空英国经济的投资者和分析师，在讨论中始终离不开一个核心话题—— 近期英国国债收益率的急剧攀升。从表面现象来看，这次收益率大幅上涨的直接原因是市场需求的显著下降。不过，“冰冻三尺非一日之寒”，其真正的根源在于英国近年来一直居高不下的债务规模，而这背后，又隐藏着英国政府难以压缩开支的现实困境。具体来说，医疗和养老金方面的支出不仅占比很高，还属于无法轻易缩减的刚性支出；个人独立补助（PIP）由于残障定义的不断放宽以及人口老龄化趋势，支出金额正逐年大幅上升；此外，冬季燃料补助同样是一块难以削减的开支。受这一系列因素影响，英国政府的净财务规模与总财务规模，已从2016年的1.57万亿英镑、1.75万亿英镑，增长至当前的约2.8万亿英镑、3万亿英镑。过去10年间，这两项规模的涨幅均超过75%（图5.1.1）。由于政府债务处于高位，市场对其偿债能力产生担忧，这一担忧在9月2日直接导致30年期国债收益率攀升至5.69%，创下自1998年以来的最高水平（图5.1.2）。我们固然认可政府债务高企对英国经济造成了深远影响，但同时也应注意到，英国经济并非毫无可取之处。图5.1.1：英国政府债务（十亿英镑）来源：路孚特，TradingKey 图5.1.2：英国30年期国债（%）来源：路孚特，TradingKey 5.2经济增长今年前六个月，英国经济增长势头较为强劲。具体来看，一季度实际GDP环比增幅为0.7%，二季度环比增幅为0.3%；在这一增长态势的推动下，两个季度的同比增速分别达到1.7%和1.4%（图5.2）。虽然当前英国需应对政府债务引发的担忧、劳动力市场表现乏力，以及秋季财政预算案或许会纳入的财政紧缩政策等影响因素，但高频数据并未出现急剧下滑的情况。在7月实际GDP环比增长停留在0%之后，8月预计将迎来小幅正增长。从需求端来看，英国零售销售在5月出现负增长后，6月至8月期间显著回暖，这三个月的同比增速平均值达到0.8%。再看供给端，虽然制造业PMI数据仍处于低迷状态，但在英国经济中占比更大的服务业PMI则处于扩张区间，具体数值为50.8。综合以上情况，我们推测英国经济增速会继续放缓，不过所谓 “全面崩盘” 的说法，实属子虚乌有。图5.2：英国季度实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 5.3通胀自去年9月英国整体CPI跌至1.7%的最低水平后，该指标便开始逐月回升。到今年8月时，整体CPI已攀升至3.8%的高位。与之同期，在过去一年当中，英国核心CPI也一直保持在3%以上。这表明，无论是整体通胀率还是核心通胀率，都远远超出了英国央行设定的2%目标（图5.3）。然而，着眼未来，我们预计英国通胀会逐步下降，具体可从两方面解释：一方面，今年促使整体通胀率上升的因素大多具有短期性，像水费和电费的上涨、雇主把部分已提高的税费转嫁给消费者等；随着能源价格逐渐趋于平稳，未来几个季度的通胀压力会有所缓解。另一方面，英国经济增速放缓的情况，会从需求层面抑制通胀的持续上升。综上所述，由于英国经济虽有放缓但不会进入衰退，且目前的高通胀预计会逐步走低，所以我们认为，英国经济虽然表现出滞胀的迹象，但程度不会特别严重。图5.3：英国CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 5.4货币政策为应对经济增速放缓，英国央行在去年8月开启了降息周期。到目前为止，该央行已将基准利率从5.25%下调至4%，累计下调幅度为125个基点（图5.4）。看向未来，由于短期内英国整体通胀与核心通胀仍大幅高于目标水平，未来几个月英国央行预计会暂停宽松周期。不过从中期来看，随着通胀下降以及经济增速持续放缓，该央行宽松货币政策的整体方向预计不会改变。预计至2026年年底或2027年年初，英国央行的基准利率将降至3%。图5.4：英国央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 6.总结总的来说，我们认可英国经济确实存在长期结构性问题。不过，若仅仅凭借部分负面新闻和短期市场变化，就断定英国经济会崩溃、资产会崩盘，在我们看来，这种观点未免过于夸大其词。根据以上分析，我们的基准判断是：英国经济正面临轻度滞胀，英镑对美元汇率将继续在区间内波动，英国股市仍会有小幅上涨，英国国债收益率曲线则会小幅向下平移。至于悲观人士所预测的经济崩溃以及股汇债“三杀” 的情况，我们认为其发生的概率非常低。打个比方，我们认为英国经济与资产恰似年迈老人缓步前行，而非病入膏肓、卧床不起。立刻体验原文链接

TradingKey10-13 19:01

24小时热点