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【美股收市】经济放缓提振降息希望，特斯拉英伟达携手助力华尔街创新高

月上涨。经济报告一份报告称，6月份房地产、零售贸易和其他美国服务业企业活动出现萎缩，这是49个月以来的第三次萎缩。这一数据低于经济学家的预测，经济学家预测经济增长只是放缓。对于华尔街来说，或许更重要的是，美国供应管理协会的报告还称，价格上涨速度正在放缓。此前早间有报告显示就业市场放缓。一份报告称，上周美国失业救济申请人数略高于经济学家的预期，但与历史相比仍处于较低水平。而美国6月“小非农”ADP新增就业15万人，为4个月最低水平；美国6月29日当周首申升至23.8万人，创今年1月以来新高，二者均显示劳动力市场降温，降息预期进一步升温。华尔街的希望是，经济将出现适度疲软：足以抑制通胀的上行压力，但又不会让工人失业并引发经济衰退。周五将发布更令人期待的报告，届时美国劳工统计局将公布6月份就业报告。目前，市场预计“非农”就业人数将降至19万，低于5月份的27.2万。失业率和时薪预计将基本保持稳定。债券市场债券市场表现更为强劲，美国国债收益率下滑，原因是一系列报告显示就业市场和美国服务业表现均弱于预期。这些数据可能使美联储继续在今年晚些时候实施华尔街所期望的降息措施。 10年期美国国债收益率从周二晚间的4.44%跌至4.35%，这对债券市场来说是一个值得注意的举动，而且大部分跌幅都发生在美国服务业报告发布之后。自4月以来，由于人们希望通胀放缓到足以促使美联储将其主要利率从20多年来的最高水平下调，该收益率普遍下跌。 2年期美国国债收益率与美联储行动的预期更为密切，从周二晚些时候的 4.75%跌至4.70%。芝加哥商品交易所集团的数据显示，交易员目前押注美联储最早在9月下调主要利率的可能性接近四分之三。焦点个股特斯拉收涨6.54%，再次提振市场，连续第7日收涨，早盘一路走强至涨近7.4%。此前该公司报告称，春季销售降幅低于分析师的预期。周三晚，特斯拉官方还在微博宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相，“见证人形机器人的再进化”。近期特斯拉利好消息频频， Wedbush将其目标股价从275美元上调至300美元。人工智能宠儿英伟达股价上涨4.57%，使这家芯片公司今年迄今的涨幅达到159%。星座集团股价下跌3.38%，盘中涨跌互现。这家生产Modelo啤酒和Robert Mondavi葡萄酒的公司报告称，最新季度利润高于预期，但收入略低于金融分析师的预测。

Sissi2024-07-04

温哥华房市冷却？6月销售量锐减19%，库存创2019年来新高

FX168财经报社(北美)讯大温哥华房地产委员会表示，6月份售出的房屋数量较上年下降了19.1%，因为库存继续积累到2019年春季以来的最高水平。大温哥华房地产经纪人表示，该地区上个月的房屋销售量为2418套，比6月份的10年季节性平均值低23.6%，也低于2023年6月的2988套。与此同时，大温哥华地区待售房屋数量同比飙升 42%，达到 14182 套，比 10 年季节性平均值高出约五分之一。该委员会经济和数据分析主管安德鲁·利斯(Andrew Lis)表示，6月份的数据表明，尽管卖家仍然热衷于挂牌出售房产，但买家似乎“犹豫不决”的趋势仍在延续。他说，结果是买家的选择增多，条件更加平衡。利斯在一份新闻稿中表示：“随着加拿大央行7月份宣布利率决议，今年夏天有可能再次下调政策利率。” “这是另一个让市场倾向于买家的因素，即使对购买力的提升不大。” 综合基准房价为120.71万加元，比去年同期上涨0.5%，但比5月份下降0.4%。 6月份，新上市的独立屋、联排别墅和公寓房产有5723套，与2023年6月相比增加了7%。

Anna Sui2024-07-04

突发！万亿税改来了

动了…… 来源：财政部万恶之源，还是房地产。前两天，保利老总表示：行业最坏的时刻基本过去了。部分机构研报的观点也类似：市场最悲观的时候过去了。我们不知道，他们究竟看到了哪些积极信号，凭什么逻辑做出这样的判断。我们能看到的是，各地土地出让金的收入，仍然在大幅下滑。自从1994年分税制改革后，土地财政收入地方占70%，中央占30%。通过卖地、收入、投资为循环的经济模式，地价和融资成本大约占房价的60%-70%，地方政府直接成了房地产最大的受益人。触手可及的好处使得全国各地都在疯狂基建、疯狂城市化，30年就走完了别人两百年的进程。但这有个BUG。之前在《究竟该怎么救楼市？》中，我们讨论过，房地产实际上就相当于以前的人头税。地方政府卖地，居民透支未来30年买房，本质上是把未来多年的税，一口气全收了，直接导致债务和资源错配。这怎么玩得转？好在，加入WTO后，出口成了国民经济的另一大主线，短短20年中国就成了世界第一出口大国。巨大的产能，带来了巨大的税收，掩盖了早就该补上的窟窿，所以一直没有显现出来。但现在，出口这驾马车也跑不动了…… 水突然干了，大家才惊觉，卧槽！这么大的洞，怎么填？只能求助三驾马车的最后一辆——消费。但是，能起到多大效果呢？我国的消费税是中央税，全部直接上交给国家的。据财政部数据，2023年全国消费税的收入为1.61万亿元，占整体税收的比重为8.9%。远低于增值税的38.3%和企业所得税的22.7%。为了应对地方财政困难，这次财税改革，很可能将这一块部分下移到地方。但是，即便全部下移，1.6万亿的规模，能解决这么多地方的问题吗？不太可能吧。想要真正解决问题，只有三种可能：1.提税率；2.扩品类；3.向后移。提税率这一块，是最简单粗暴的，但是很难。一来，原来那些收消费税的奢侈品，本来就是还要收增值税的，税率已经很高了。对比来看，美国消费税最高也没有超过10%。我们这边要是搞得太贵，富人也不是傻子，为什么不到国外买？为什么今天免税方向领涨，这是一方面原因。有人会拿茅台反驳。奢侈品就是越贵越有人买，贵才能体现身份。但能拿来炒作的商品，只可能是少数几个，不可能什么玩意都拿来炒吧？更可能的，是扩品类。国内目前的消费税主要有这几种：奢侈品：高消费。污染品：汽油类。不利于身体健康的：烟草酒精之类。高能耗：汽车类。核心目的是保护资源环境、引导健康消费和调节收入分配。如果要扩，可能就是往不那么健康、和谐的方向扩。比如游艇、高档小区、高尔夫乃至以前算是半灰产的一些领域，全覆盖上。听起来，好像富人们吃了大亏。但是，这依然存在一个BUG：你不论给富人加多少税，他们总有手段向下转移，最终还是要落在广大的普通人身上。给我加税是吧？我给员工降工资不就行了？涨房租不就行了？…… 影响我开法拉利吗？所以，什么增加高端消费税收、劫富济贫之类的观点……我觉得都是在YY。真正苦的，最终还是普通人，可不是富人。你要从源头上真正解决问题，只能是第三种可能。 03尾声要是真为大家好，就直接面向14亿所有中国人，把税基往后移，从生产端转移到消费端。 2023年的社零规模高达47.15万亿元，远比房地产销售额大，更不谈奢侈品。这么大的盘子，足够让我们慢慢摆脱对制造业的依赖，从而走出产能过剩的困境。当然，这依然存在一个问题。改成全民消费税了，大家没钱消费怎么办？都这样了，学美国、日本，央行多印点钱、直接给居民发钱，有问题吗？水放下来，通胀起来了，大家也不存钱了，还不去买买买？税不就收上去了？更关键的是，钱贬值了，实际的债务是不是就相对变少了？我可以消费，你可以（隐蔽）赖账。你好、我好，大家好。有人担心这样一搞，会直接搞得货币疯狂贬值。说实话，就算不发钱，贬得还少吗？货币只有流动起来，才是财富；堆在银行里不动，那就是一堆废纸，还不如贬值。

格隆汇2024-07-03

关于沪指再次跌下3000点之后的复盘与思考

面尚未企稳，在多项地产新政出台后，近期房地产市场虽然出现了一些积极变化，如新房销售面积和销售金融同比降幅均有所收窄，但整体地产市场景气度仍偏弱。短期来看，经济基本面改善偏缓是导致5月下旬以来市场调整的主要原因。第二，“新国九条”后，市场对于退市风险的担忧持续发酵，这也是小微盘股一度出现大跌调整的原因。此外，近期IPO重启也对市场情绪面有所制约，中小盘个股呈现普跌，导致今年年初权重股抗跌和中小盘普跌的场景再次上演。第三，资金面来看，近期市场增量资金不足、存量博弈的现象明显，同时北向资金多个交易日交易日净流出，也压制了市场表现。第四，汇率方面，离岸人民币兑美元持续贬值，压制外资对A股的偏好。5月初以来，中美利差走阔，套息交易对汇率构成压力，人民币汇率开始持续承压。叠加诸多海外因素（地缘政治层面、美联储降息之路反复等），共同导致了A股跌下3000点。这次的回调怎么看？首先，当我们回顾A股历史，上证指数曾50余次跌下3000点，但自2015年至今的行情中，低于3000点的天数占比明显下降。分年度统计，2021年以来的近2年半中，上证指数低于3000点的日期数量较此前大幅减少，而经历波折之后的大盘，最终都能重新企稳，开启一轮行情。数据来源：Wind，数据区间：2007-2-26至2024-06-25，指数涨跌不预示未来业绩表现注：具体数据：以上证指数首次站上3000点（2007年2月26日）以来至今统计，期间共有4216个交易日，其中2028个交易日的收盘价低于3000点，整体占比近48.1%，而自2015年至今的行情（2304日）中，仅有602日低于3000点，占比明显下降（26.1%）。其次，当下市场极度悲观的情绪，主要来源于市场对于宏观经济和资本市场的担忧。基于此，汇添富基金分两个方面来分析一下：其一，在经济上，从5月公布的多项经济数据来看，虽然部分数据增速放缓，但实际上也不乏亮点，虽然投资、生产增速走低，但制造业，特别是高技术产业投资增长较快。回溯2022年2月至今的数据，从工业增加值的角度看，高端制造行业的业绩增速显著高于整体水平，体现了基本面具有较强的韧性。我们认为，在国内政策推动下，制造业或有望继续对国内投资形成支撑。数据来源：西南证券，《投资、生产增速走低，消费增速回升 ——2024 年 5 月经济数据点评》2024-06-17 而5月社零增速加快，可选消费表现亮眼，也在一定程度上体现了消费回暖。地产方面，虽然地产政策的效果暂时没有特别明显的提升，但地产政策效果本来也具有存在时滞性，待进一步观测。其二，在政策上，近期资本市场政策密集落地，证监会发布深化科创板改革8条措施、发改委政策吹风会上强调做耐心资本、长期投资等，我们也可以看出国家的政策方向是在鼓励中长期资金入市，或在引导权益市场投资回归价值与本源，淡化短期资金博弈，力求建设长线价值投资为主导，平稳运作的市场环境。再次，目前来看，万得全A的市盈率-TTM是16.14倍，位于三年内7.42%的分位点，而市净率是1.38倍，位于三年内2.47%的分位点。横向比较，不管是与2007年首次站上3000点时，万得全A的市盈率（47.5倍）来比，还是与近三年来看目前的点位具备明显的低估特征。（以上数据来源：Wind，截至2024-06-27）最后，很多投资者也感受到虽然上半年指数曾一路反攻，但赚钱效应仍然很差。诚然，回溯上半年的行情，申万一级31个行业中只有8个行业上涨（数据来源：Wind，截至2024-06-27）。这依然是由于在缺乏显著增量资金的情况下，存量资金博弈。我们认为，3000点之下的大盘实际上给我们提供了很好的复盘投资策略、重新布局的机会。多家券商分析认为，目前宽基指数已反映了当前市场的悲观预期，后市进一步大跌的风险有限，同时隐含风险溢价、股债性价比等长期关键指标都表明市场或已处于低位区间。此外，市场认为，7月的三中全会政策定调，或对下半年市场节奏存在较大影响，部分机构资金更倾向于持有资金观望为主，因此大会前的市场表现往往较为平淡。总之，在当前时点，建议投资者谨慎操作，保持耐心与思考，可以通过定投的方式或者分批买入的方式持有宽基，哑铃配置两端可逐步沟通逢低买入，静待新的市场信号出现。

金融界2024-07-03

港股欢天喜地！港股互联网ETF(513770)飙涨近3%，摘得全市场ETF涨幅前列！楼市再度活跃，地产ETF(159707)劲涨1.27%

新政以来的的政策叠加效应明显，核心城市房地产市场成交活跃度提升明显，二手房复苏尤为显著，地产龙头滨江集团涨逾4%收复年线，汇集12只头部优质房企、央国企含量高的地产ETF（159707）场内价格劲涨1.27%。近日，电子板块备受热捧，布局半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）场内价格盘中逆市上探0.87%！根据私募排排网数据，在券商推荐的7月250只金股中，49只来自电子行业，连续5个月霸居金股数量最多的行业。招商证券指出，7月是中报业绩预告披露高峰期，今年业绩预喜的比例可能会增加，缓解此前对于基本面的担忧。增量资金方面，重要ETF的投资者继续显著增持，为市场稳定提供资金支持。前期市场回调后，悲观情绪明显释放，未来随着改革预期升温以及业绩逐渐企稳，A股或在7月份开始逐渐筑底并展开反弹。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊港股互联网、地产及电子等3个板块的交易和基本面情况。一、【港股独立上攻，商汤涨逾17%强势领涨，港股互联网ETF（513770）飙涨近3%，摘得全市场ETF涨幅前列！】今日港股独立于A股发起反攻，三大指数齐升，科网方向带头冲锋，板块个股大面积飘红，受大模型进展激励，商汤全天领涨，收盘强势上涨17.39%，互联网龙头集体收涨，美团涨超4%，快手、腾讯控股涨近3%，小米集团涨超1%。图片来源：Wind 重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）全天高开高走，临近午盘再上台阶，场内价格收涨2.77%，一举摘得全市场ETF涨幅前列！图片来源：Wind 复盘市场表现，互联网板块领衔港股大反攻，或与多重利好驱动有关。 1、美联储“放鸽”，港股历来显著受益于降息周期 7月2日美联储主席在公开活动中表示，美国劳动力市场仍然强劲，但在抑制通胀方面已经取得了相当大的进展，通胀回落之路又回到了正轨。尽管美联储主席拒绝就9月是否降息置评，但市场分析人士指出，其讲话偏向“鸽派”，美联储更加有可能在今年晚些时候降息。港股作为离岸市场，通常对美债利率变化的反应更为敏感，中金公司通过复盘1982年后美联储历次降息周期后的行情走势发现，在美联储降息周期中，港股通常跑赢A股，胜率和收益均相对较高。 2、商汤“日日新5.5”大模型即将发布，关注AI产业机遇世界人工智能大会将于本周（7月4日~6日）开幕，届时商汤将发布“日日新5.5”版本，升级“云、端、边”大模型产品矩阵，加速生成式AI向产业落地的全面跃迁。此前快手视频生成大模型“可灵”、腾讯控股大模型“腾讯元宝”亦官宣升级，伴随OpenAI停止国内API流量，国内AI产业趋势向好。分析人士指出，虽然AI目前尚未对互联网上市公司业绩产生显著影响，但经营层已在应用或研发，AI产业发展必将带来机遇，关注AI应用落地及爆款出现。 3、港股基本面逻辑回归，腾讯、美团豪掷数百亿回购行至年中，伴随着前期阶段行情演绎，港股做空比例有所下降，后续港股互联网的行情有望逐步回归基本面逻辑，或更多受到盈利及股东回报策略驱动。互联网板块公司一季报利润增速亮眼，伴随着短视频进入加速货币化和盈利期，游戏端、消费端利好信号持续释放，互联网板块业绩复苏趋势或更具确定性，头部互联网公司利润端有望持续兑现，细分赛道龙头利润率进入上行通道。此外互联网龙头领衔港股回购潮持续，截至7月2日，腾讯控股年内回购额已超500亿港元，高居港股榜首；美团年内回购金额亦超144亿港元，用真金白银提高股东回报。股价高弹性+业绩超预期+股东高回报，港股互联网板块配置价值凸显。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至6月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.45亿元，可日内T+0交易，流动性佳！二、【基本面驱动？地产股反复活跃，滨江集团涨逾4%收复年线，地产ETF（159707）逆市收涨1.27%】今日龙头地产继续活跃，中证800地产指数逆市收红，12只成份股中11只录得上涨。截至收盘，滨江集团上涨4.15%收复年线，大悦城上涨逾2%，招商蛇口、海南机场、新城控股、新湖中宝、保利发展等多股拉升逾1%。热门ETF方面，表征A股龙头地产行情的地产ETF（159707）低开高走，午后场内价格一度涨超2.5%，收盘仍逆市上涨1.27%。全天换手率超12%，成交额超3300万元，交投保持活跃。图片来源：雪球时间拉长来看，地产板块7月以来反复活跃，结合市场信息分析来看，地产板块或有望进入政策宽松→基本面改善的行情驱动逻辑。数据端上，“517”新政以来的的政策叠加效应明显，核心城市房地产市场成交活跃度提升明显，二手房复苏尤为显著。 1、北京二手房网签量创15个月新高：北京市住建委官网数据显示，2024年6月，北京市二手住宅网签量为14987套，环比增长12.0%，同比增长29.1%。据中原地产研究院监测，6月北京二手住宅网签量超过2024年3月的小阳春，这也创下近15个月新高。从3月开始，北京已连续4个月超过1.3万套，整体市场处于高位运行。 2、沪深二手房交易量创三年来新高：乐有家研究中心监测显示，深圳全市6月二手住宅过户4172套，环比上涨5%，同比上涨73%，创2021年5月以来最高点；据网上房地产数据，上海6月二手房共计网签26374套，环比增加41.1%。据安居客上海监测，该网签数据不仅创下今年新高，更创下2021年6月以来最高单月成交纪录。 3、广州二手房网签宗数阶段新高：2024年6月广州市二手住宅网签宗数达到10456宗，环比大幅上涨33.40%，成交宗数也创下自2023年4月以来的新高。 4、杭州二手房成交连续放量。据杭州贝壳研究院数据，2024年6月，杭州（十区）二手房成交了8849套，较上年同期增长68.3%。今年上半年，杭州二手房的总成交量达到4.33万套，较上年同期增长了16.39%。这也是今年以来杭州二手房连续第四个月成交超过8000套。华泰证券指出，二手房量的维持是价格企稳的钥匙。若后续一线成交量仍能维持在较高水平，或能助力价格企稳，促使其市场进入正向的量价循环，达到新的平衡。一线城市未来有望逐渐走出最有力的修复，遵循的修复逻辑或就是随着二手房量起推动二手房价格企稳，从而进一步再向新房传导。地产股当前位置如何？中金公司认为结合对未来6-9 个月量价相对温和的表现预期，以及政策端可能的进一步施力，该时间维度内股价跌破前低的概率有限，同时也可能存在一定的上行风险。交易角度，中金表示维持此前观点，即如果股价有深度回调可适度布局以把握阶段性机遇，配置土储质量较优、攻守兼备的优质标的。布局央国企及优质房企，相关产品地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、【妥妥“香饽饽”！电子板块连续5个月霸居券商金股最多行业！半导体异军突起，电子ETF（515260）盘中逆市上探0.87%！】今日，半导体异军突起，带领电子板块逆市猛攻，电子50指数涨幅前10大成分股中，半导体行业个股占据8席，士兰微飙涨超7%，长电科技涨逾5%，拓荆科技、中微公司、中芯国际、兆易创新等个股跟涨。图片来源：Wind 布局半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）早盘快速俯冲后，震荡上攻，昂头向上，场内价格盘中逆市上探0.87%，收涨0.43%，站上年线。图片来源：雪球资金面上，电子板块全天获主力资金净流入27.1亿元，近5日吸金63.29亿元，近20日吸金405.37亿元，均高居31个申万一级行业首位！反映主力资金长期看好电子板块。图片来源：Wind Wind数据显示，截至7月2日，今年以来，电子50指数覆盖的50家电子板块核心龙头公司中，已有25家实施回购，回购数量合计3.84亿股，金额合计57.12亿元。从回购进展来看，三安光电年内回购金额超15亿元，位居断层首位，韦尔股份回购近10亿元，TCL科技回购超5亿元，跻身前三甲，此外，歌尔股份、澜起科技、中微公司等9只成份股回购金额亦超亿元量级。市场分析人士表示，对于投资者而言，上市公司回购后，公司每股净资产、每股收益等财务指标改善，投资价值得到提升；对于上市公司而言，回购是公司经营和现金流向好的信号，有助于稳定市场预期，提振市场信心。图：电子50指数成份股年内回购金额TOP15 图片来源：Wind 银河证券指出，根据SIA数据，2024年4月全球半导体销售额为464.3亿美元，同比提升16%，环比提升1%，自2023年11月以来已实现连续6个月正增长，复苏趋势明朗。全球半导体销售额逐步回暖，行业进入复苏周期，半导体底部向上趋势较为确定，政策支撑国产化稳步前进，看好半导体方向的配置价值。根据私募排排网数据，截至7月2日，已经有44家券商推出了7月的金股组合，共涉及250只个股，从所属行业分布来看，有49只金股来自电子行业，已经连续5个月成为金股数量最多的行业。展望下半年，信达证券认为，AI掀起新一轮科技产业革命下，从云端到终端，产品革新逐步释放。苹果AI超级大周期，有望开启新一轮换机潮，站在当前时点，电子板块具备较多投资机遇，下半年，重点把握AI创新主线和行业复苏趋势。布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至6月底，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点关注。注：电子ETF（515260）跟踪的电子50指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，59.61%；2020年，25.26%；2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示：港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；地产ETF（159707）被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF（159707）、电子ETF（515260）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-03

英媒：外资对中国失去耐心、在华西方金融机构投行部门大幅裁员

，比 2022 年减少了 13%。受房地产市场长期低迷以及中美地缘紧张局势加剧的影响，中国经济表现疲软，导致中国资本市场活动放缓。#中国经济# 咨询公司亚洲集团中国区总监Han Lin表示：“西方投资银行陷入了恶性循环。交易流疲软意味着对境内投资能力的投资减少，从而限制了进一步的交易流。” 他说道，一些银行“在印度、东南亚和美国的机遇看起来更加光明的时候已经失去了耐心”。自2020年监管改革浪潮以来，国际金融集团已经能够完全控制其在内地的证券公司。这些部门仅占银行全球利润的一小部分，这些银行拒绝置评。由于交易量和上市数量的下降导致费用大幅下降，2023 年银行在全球范围内裁员超过 6 万个。中国业务的下滑与早先的预期形成鲜明对比，当时人们希望，即使其他地区业务放缓，银行在中国的业务仍将继续增长。摩根大通首席执行官杰米戴蒙在5月份的一次会议上表示，该行在中国的部分投资银行业务已经“跌入悬崖”。（图源：金融时报）自 2018 年以来，员工人数几乎一直在不断增加。即使在 2020 年，由于新冠疫情限制措施导致招聘困难，各部门的员工人数也下降了不到 3%。瑞银去年收购了瑞信旗下的子公司，该子公司员工数量下降了 46%，至 126 人。瑞银本月同意将该子公司出售给一家国有基金。瑞银自身大陆子公司的员工数量保持稳定，为 383 人，是去年唯一没有裁员的子公司。摩根士丹利中国分公司自 2019 年以来首次出现亏损，而摩根大通在华合资企业的利润则下降 55%，至 1.19 亿元人民币（合 1600 万美元）。摩根士丹利分公司在其年度报告中表示，环境“充满挑战”。（图源：金融时报）摩根大通和德意志银行的员工数量降幅远低于其竞争对手中国分行。德意志银行仅持有其在大陆的合资公司中德证券 33% 的股份。去年与合资伙伴分拆的高盛中国从2022年的亏损中恢复过来，但其利润为1.93亿元人民币，低于2018年以来的任何一年。随着该行在全球范围内裁员，其中国证券部门的员工人数从 500 人减少到 370 人。一位发言人表示，一些员工被调至该行的其他部门，一些员工则留在了其前合资伙伴北京高华证券。据《金融时报》2021 年报道，高盛此前曾概述了一项计划，将其在中国的员工人数增加一倍至 600 人。 Dealogic 截至 5 月份的数据显示，中国首次公开募股 (IPO) 规模仅为 83 亿美元，为 2009 年以来同期的最低水平。根据去年出台的规则，海外上市需要获得中国监管机构的批准。包括并购在内的跨境活动也依然疲软。投资银行部门的表现或许不能反映银行在华业务的全貌。一些银行在中国还有其他部门，许多银行利用通过内地业务建立的关系来创造收入，并将其记入香港或其他地方。 2023 年的数据与 2021 年形成了鲜明对比。2021 年是全球投资银行创纪录的一年，当年七家投资银行中有六家在其内地业务中实现了盈利。汇丰内地分行逆势上扬，首次实现盈利。“这一势头源于汇丰不断增长的客户群和不断扩展的产品能力，”一位发言人表示。

埃尔瓦2024-07-03

美国抵押贷款利率回升至7%以上，融资活动放缓

房者对借贷成本的变化仍然很敏感，也表明房地产市场更持久的复苏之路并不平坦。 MBA 的总体申请指数（包括购房和再融资申请）下跌 2.6%。该集团的再融资指标连续第三周下跌。 MBA 调查自 1990 年以来每周进行一次，调查采用抵押贷款银行家、商业银行和储蓄机构的反馈。调查数据涵盖了美国 75% 以上的零售住宅抵押贷款申请。

Dan19772024-07-03

“上海跟佛祖借了100亿元？”官方回应：纯属谣言

国经济持续不振，并且面临多重挑战，国内房地产危机尚未解决，失业率高企等问题促使民众捂紧钱包。除了国内挑战外，中国还面临来自外国的经济压力。美国一直在协调其一些盟国，包括日本和荷兰，限制中国获取先进技术，例如半导体芯片的能力。与此同时，美国和欧盟都对从中国进口的电动汽车征收了关税，加拿大也在考虑效仿。中共中央政治局决定7月15至18日召开第二十届三中全会，由总书记习近平主持，研究进一步全面深化改革，推进中国式现代化问题。外界憧憬中共会推出新招提振经济。

超启 1评论2024-07-03

ETF甄选 | 新政助力旅游景气度提升，暑期游数据亮眼；一线城市房产交易活跃度提升；旅游、地产类ETF表现亮眼！

2510) 【一线城市交易活跃度提升，房地产板块震荡走强】今日，房地产板块震荡走强，截至收盘，全新好涨停，我爱我家、阳光股份、北辰实业等跟涨。消息面上，近期一线城市的房地产市场交易活跃度明显提升。6月，沪深二手房交易量创下三年来新高；北京二手房网签量创15个月新高；广州二手房网签宗数也创下2023年4月以来的新高。华泰证券认为，从“430”会议，再到“517”新政，及此后的国常会“解放思想，拓宽思路”，政策所传达的明确态度是要稳住房地产市场，不成章不达，在这一过程中，一线城市最具备修复基础和弹性，由于此前存在最严格的政策限制，而随着政策的逐步解禁，未来有望逐渐走出最有力的修复，遵循的修复逻辑或就是随着二手房量起推动二手房价格企稳，从而进一步再向新房传导，后续演化仍值得持续关注。相关ETF：房地产ETF(159768)、地产ETF(159707)、房地产ETF(512200)、房地产ETF基金(515060)、金融地产ETF(159940) 【WAIC会议召开在即，AI助力半导体板块回升】今日，半导体板块午后持续拉升，盘中，芯原股份、士兰微、全志科技涨幅居前。消息面上，三星电子先进封装（AVP）部门正在主导开发 " 半导体 3.3D 先进封装技术 "，目标应用于 AI 半导体芯片，2026 年第二季度量产。此外，工信部等四部门近日联合印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》，提出到2026年，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。 2024年7月4日-6日，世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将在上海召开，本次WAIC以“以工商促共享，以善治促善智”为主题，重点围绕核心技术、智能终端、应用赋能三大板块，聚焦大模型、算力、机器人、自动驾驶等领域。华福证券表示，半导体行业在历经了2022-2023年的去库存后，当前库存水位健康，随着AI从云到端的需求不断涌现，新一轮半导体上行周期已经到来。行业景气复苏、国内资本开支以及国产化自主可控几条主线将成为下一轮半导体周期的主旋律。相关ETF：半导体设备ETF(561980)、半导体ETF(512480)、芯片50ETF(516920)、科创芯片ETF基金(588290)、芯片龙头ETF(516640) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-03

ETF英雄汇(2024年7月3日)：日经ETF(513520.SH)领涨、软件板块集体回调

03.82亿元。盘面上看，一般零售、房地产服务、酒店餐饮，位居涨幅榜前三，分别上涨2.88%、1.85%、1.71%。摩托车及其他、软件开发、IT服务，位居跌幅榜前三，分别下跌2.35%、2.15%、2.14%。截至今日收盘，全市场共计317只非货ETF上涨，上涨比例达到34%。日经225指数上涨1.26%，日经ETF上涨3.45%。日经ETF（513520.SH）最新份额规模达6.51亿份。该产品紧密跟踪日经225指数，日经股票平均指数日经225指数在全球范围内被用作日本股票的首要指数。从开始计算到现在，已经过去了60多年，代表了二战后日本经济的历史。由于该指数的突出性质，许多与日经225相关的金融产品已在全球范围内交易，同时该指数已被充分用作日本股市走势的指标。日经225是一种价格加权股票指数，由东京证券交易所第一部的225只股票组成。。港股消费ETF（159735.SZ）最新份额规模达1.77亿份。该产品紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。指数权重股包括美团-W、腾讯控股、小米集团-W、比亚迪股份、创科实业、农夫山泉、快手-W、安踏体育、理想汽车-W、银河娱乐等公司。目前，中证港股通消费主题指数最新市盈率（PE-TTM）为21.58倍，估值低于近3年10.75%以上的时间。港股通互联网ETF（159792.SZ）最新份额规模达192.39亿份。该产品紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。。指数权重股包括美团-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W、中国儒意、阅文集团、金蝶国际、商汤-W、同程旅行等公司。目前，中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）为27.84倍，估值低于近3年22.77%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计567只非货ETF下跌，下跌比例达61%。行业主题指数方面，中证金融科技主题指数、中证软件服务指数跌幅居前，分别下跌2.58%、2.31%。软件ETF（515230.SH）最新份额规模达14.41亿份。该产品紧密跟踪中证全指软件指数，布局计算机行业。指数权重股包括科大讯飞、金山办公、宝信软件、三六零、恒生电子、同花顺、用友网络、中国软件、中科创达、润和软件等公司。截至今日收盘，纳斯达克科技市值加权指数溢价居前，纳指科技ETF收盘溢价15.05%；日经225指数情绪高涨，日经ETF收盘溢价7.83%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-03

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