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特朗普政府传出“惊人”声明！华尔街突发重磅：Meta拟带30亿用户入场比特币

交易员感到意外，而有泄密事件透露马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)正计划为Meta公司的30亿全球用户添加加密货币支持。据该杂志援引匿名消息人士的报道，Meta正在与加密货币公司讨论引入稳定币作为管理支出的手段。 (来源:Forbes) 该公司运营着Facebook、Instagram和WhatsApp平台，并正在开发一种名为“元宇宙”的共享虚拟现实。该公司仍在为试图用Libra-diem加密货币颠覆全球金融体系的失败而苦苦挣扎，但该货币在2019年遭到监管机构的阻挠。自那时起，由Tether旗下1500亿美元USDT主导的与美元挂钩的稳定币市场出现了巨大的增长——这得益于特朗普对比特币和加密货币的青睐，其中包括他希望通过具有里程碑意义的稳定币立法，使加密货币成为传统金融体系的一部分。 USDT的巨大成功让Tether去年获利130亿美元，这也导致竞争对手突然涌入，包括PayPal和美国银行在内的科技和华尔街巨头纷纷推出或正在研发自己的与美元挂钩的稳定币。上个月，渣打银行的研究发现，由于美国支持加密货币的立法的通过，稳定币市场到2028年底可能会从目前的2300亿美元增长到2万亿美元。据报道，扎克伯格上周在Stripe会议上发表了讲话，此前Stripe宣布将利用去年收购的稳定币基础设施公司Bridge加速其对稳定币的使用。据报道，扎克伯格在与Stripe联合创始人约翰·科里森(John Collison)一起登台后表示：“我们在很多事情上都落后了，必须努力重新回到竞争中，我认为我们在这方面做得相当不错。” 荷兰稳定币提供商Quantoz Payments首席执行官Arnoud Star Busmann在电子邮件评论中表示：“这一发展非常有意义——在元宇宙和视频游戏行业中，使用稳定币进入游戏内经济已经是一种普遍做法。” “因此，从这个方面来看，这里没有什么新鲜事——只是Meta生态系统的巨大规模潜力凸显了稳定币作为优质支付方式的加速普及。”

秉哥说市05-12 09:00

2025年企业裁员潮：AI与成本优化驱动，UPS、Meta等公司裁员数万

劳动力的依赖。Meta首席执行官马克·扎克伯格强调裁员针对“低绩效者”，同时加大AI产品（如Reality Labs）投资。X用户@TechCrunch称：“AI驱动2025年裁员潮，Block和Meta裁员聚焦效率和自动化。”与此同时，企业在AI相关领域招聘，Salesforce新增AI销售岗位，Workday计划扩大AI团队，凸显劳动力市场的两极分化。主要公司裁员详情 UPS：4月29日宣布裁员2万（占全球4%），因亚马逊包裹量下降16%及自动化战略，计划到2026年减半亚马逊业务，关闭73个设施，节省成本。 Geico：伯克希尔哈撒韦旗下保险公司从5万裁至2万，裁员3万，具体时间未明，旨在优化成本。 Meta：裁员约3750人（5%），2月起针对Facebook、Horizon VR和物流团队，扎克伯格称提高绩效标准，专注AI。约翰霍普金斯大学：因USAID资助削减8亿美元，裁员2222人（1975国际、247国内），为历史最大规模裁员。科蒂：裁员700人，节省1.3亿美元，首席执行官Sue Nabi称构建“更具韧性的科蒂”。阿迪达斯：德国总部裁员至多500人（总部9%），因运营模式过于复杂。贝莱德：裁员200人（1%），但2025年计划新增2000人。 Block：裁员近1000人，关闭800个空缺岗位，首席执行官杰克·多尔西称打造“更小Block”。其他公司如波音（400人）、雪佛龙（至多9000人）、CNN（200人）、Estée Lauder（至多7000人）等也宣布裁员，反映广泛的成本压力。经济背景与影响 2025年裁员潮发生在经济不确定性加剧的背景下。耶鲁预算实验室指出，特朗普关税（对中国145%、加墨25%）推高核心PCE通胀0.5-2.2%，消费者价格上涨2.3%，企业面临成本上升和需求放缓。劳工部数据显示，3月新增就业22.8万，4月仅6.2万，失业率升至4.2%，反映关税和不确定性抑制招聘。HPE因关税和服务器销售疲软裁员2500人，股价暴跌20%。零售商如Kohl’s（10%企业岗位）和Wayfair（340科技岗位）因销售下滑裁员。世界银行预测2025年全球增长放缓至3.1%，地缘政治和贸易摩擦加剧企业压力。X用户@WSJmarkets称：“关税和AI重塑劳动力市场，2025年裁员潮波及科技和零售。”裁员为企业节省数十亿成本（如雪佛龙20-30亿美元），但加剧员工经济压力和社会不安。未来趋势与展望 2025年裁员潮可能持续，AI和自动化将继续重塑劳动力市场，行政和低技能岗位减少，AI开发和数据分析岗位增长。WEF预计2030年科技岗位翻倍，但短期内裁员可能加剧失业压力，尤其在零售和制造领域。关税若持续，供应链成本上升将迫使更多企业优化成本，可能引发进一步裁员。投资者需关注5月就业报告和企业第二季度财报，以判断裁员规模和经济影响。工会（如UPS的Teamsters）可能抵制裁员，增加企业与劳工的紧张关系。长期看，企业需平衡AI投资与员工再培训，以减轻社会冲击。根据商业内幕、路透社及X动态，AI和关税将主导2025年劳动力市场，企业需在效率与社会责任间找到平衡。编辑总结 2025年裁员潮席卷UPS（2万）、Geico（3万）、Meta（3750人）、约翰霍普金斯（2222人）等企业，涉及科技、零售、金融和教育行业。AI驱动的岗位重组、特朗普关税推高的成本（通胀0.5-2.2%）及业务战略调整是主因。WEF预测41%企业因AI减员，2030年AI岗位将翻倍。企业通过裁员和自动化节省成本（如雪佛龙20-30亿美元），但失业率升至4.2%，社会压力加剧。零售（如Kohl’s）因销售下滑裁员，科技（如HPE）受关税冲击。未来裁员或持续，需关注就业数据和工会反应。企业需平衡AI效率与员工培训。数据来源包括商业内幕、路透社、WEF及X动态，AI和关税将重塑劳动力市场。名词解释人工智能（AI）：模拟人类智能的技术，取代行政和低技能岗位，增加数据和AI开发需求，数据来源WEF。特朗普关税：2025年对华145%、加墨25%、基线10%的进口关税，推高通胀和企业成本，数据来源耶鲁预算实验室。裁员：企业为降低成本或重组而减少员工，2025年涉及科技、零售等行业，数据来源商业内幕。核心PCE通胀：美联储首选通胀指标，剔除食品和能源，2025年预计2.7%，数据来源波士顿联储。自动化：用机器或软件替代人工，UPS等企业通过自动化减少劳动力依赖，数据来源路透社。 2025年相关大事件 2025年4月29日：UPS宣布裁员2万（4%），因亚马逊业务下降和自动化战略，关闭73个设施。来源：商业内幕。 2025年3月3日：Microchip Technology裁员2000人，HPE裁员2500人，受关税和销售放缓影响。来源：TechCrunch。 2025年2月4日：Estée Lauder计划裁员5800-7000人，优化团队以恢复利润增长。来源：路透社。 2025年1月23日：CNN裁员200人（6%），转向数字新闻，Meta裁员5%以提高绩效。来源：商业内幕。国际知名投行及专家点评 2025年5月9日，摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner：“AI和关税加剧2025年裁员潮，企业需平衡效率与社会稳定。”来源：彭博社。 2025年4月30日，高盛劳动力市场分析师Briggs Codding：“AI驱动的裁员集中在低技能岗位，2030年前高技能需求将激增。”来源：路透社。 2025年3月15日，巴克莱银行经济学家Michael Gapen：“关税推高成本，零售和制造裁员可能持续至2026年。”来源：CNBC。 2025年2月10日，WEF首席经济学家Saadia Zahidi：“AI将重塑全球劳动力，短期裁员压力大，长期需投资员工培训。”来源：WEF报告。 2025年1月25日，德意志银行经济学家Matthew Luzzetti：“企业裁员反映对关税和经济放缓的担忧，失业率或进一步上升。”来源：Yahoo Finance。来源：今日美股网

今日美股网05-11 00:10

特朗普：赶紧买股票！比尔盖茨宣布全捐！

截至2024年，包括马斯克、奥尔特曼、扎克伯格、保罗·艾伦、布隆伯格等200余名富豪已经签署誓言。截至2024年底，巴菲特连续五年蝉联美国富豪捐赠榜第一名，巴菲特的终身捐赠总额高达620亿美元，占其总身家的30%。股神巴菲特的慈善捐赠大部分都捐给了比尔及梅琳达·盖茨基金会。自2006年以来，巴菲特已向盖茨基金会捐资500亿美元，是基金会最大个人捐赠者。值得一提的是，比尔及梅林达-盖茨基金也在A股低调布局。其在2004年获得中国QFII资格，2020年基金会获批参与A股上市公司股份定增的认购。截至2025年一季度末，比尔·盖茨基金现身卫星化学、北新建材、新泉股份、神马电力四大A股上市公司十大流通股股东名单。一季度新进新泉股份、神马电力；减持北新建材；对卫星化学持仓不变。截至一季度末，持有3561万股卫星化学，持仓市值8.19亿元；持有1045万股北新建材，持仓市值3.04亿元；持有561万股新泉股份，持仓市值2.65亿元；持有159万股神马电力，持仓市值0.45亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 3 A股4月开户数据出炉了！ 2025年4月，A股新开户数突破192万户，对比2024年逐月的开户数，高于去年的7个月份。开户数的变化，反映了市场温度和投资者的情绪变化。从数据看，2024年924行情催化下，2024年10月份开户数高达684万，达到数据峰值。大量投资者跑步入场给市场带来流动性，相比此前的持续阴跌，2024年10月市场情绪出现明显修复。 2025年春节以来，DeepSeek爆火中国资产迎来重估，全球资金涌入中国市场，股市情绪再度迎来改善。今年2月份和3月份，A股新增开户数分别为283万和306万，仅次于2024年10月的史诗级暴涨行情。 4月以来，在特朗普关税冲击下，虽然全球市场出现史诗级动荡，但A股开户数还是稳住了。今年4月，192万新增开户数，同比增长约30%，超过去年7个月份。该数据表明，市场整体情绪仍处于向好修复的过程中。 A股开户数的稳定，离不开政策支持。在全球金融市场波动背景下，以中央汇金、险资为代表的机构持续入场A股托底，外加一系列政策组合拳的实施，投资者也转变了思路。与以往不同的是，不少投资者从过去的追涨杀跌，转变为左侧逆向投资。有券商机构数据透露，市场动荡之下，个人投资者资金整体呈现净流入状态。此前私募大佬林园曾经表示，A股处于牛市初期，但市场信心的修复就像大病初愈，需要一个反复的过程。近期管理层继续出台一系列政策，对A股也是呵护有加，新开户数的稳定增长的确也应证了市场情绪仍在逐步向好。展望未来，外资机构高盛继续维持对中国股市增持的评级。高盛表示，中国股市保持韧性，原因包括美元走弱、经济增长强劲以及国内政策支持。高盛维持对中国股市的“增持”评级，并上调2025年每股收益预测，将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标点位分别上调至78点和4400点，这意味着其潜在回报率分别为7%和15%。高盛还将全年南向资金净买入额的预期从750亿美元上调至1100亿美元，原因包括资金从美国流向中国、H股的成长性与估值优势，以及新股IPO和“回归”上市推动南向可投资范围扩大。

格隆汇05-09 15:46

罕见直接反击！美国大型贸易集团访问国会山阻止特朗普关税“恐付政治代价”

最高层，像Meta公司首席执行官马克·扎克伯格和英伟达首席执行官黄仁勋，都曾与特朗普有过私人接触。据报道，扎克伯格曾游说特朗普避免一场仍在进行的反垄断审判；而当特朗普考虑限制某些人工智能(AI)芯片出口到中国时，黄仁勋也曾前往海湖庄园。尽管大型科技公司也是CTA的成员，但其大多数成员规模较小，资金也较为匮乏。CTA借此次访问之机，强调小企业主尤其容易受到关税的影响。 “我认为他们的做法对会员来说是合理的，”一位不愿透露姓名的会员公司消息人士坦诚地表示。“对他们来说，紧张局势加剧的地方在于，我认为他们的任何会员公司，无论大小，都不想成为这场关税战的代言人。” 由于小型消费科技企业正面临生存危机，CTA及其贸易周合作伙伴表示，他们的生存超越了地缘。 “对我来说，这不是一个政治声明，”SVS Sound总裁兼首席执行官加里·雅库比安(Gary Yacoubian)表示。SVS Sound是CTA的会员公司，也参加了此次贸易周。然而，随着他们加大力度，业内人士和观察人士担心，过于大声地发声可能会让公司触怒特朗普。

颜辞05-09 13:23

礼来暴跌11.66%创17年最差纪录，特斯拉英伟达领跑美股成交

动了业绩增长。”Meta CEO马克·扎克伯格则称：“我们在AI和元宇宙领域的投资正逐步转化为用户增长和商业价值。”两家科技巨头的乐观财报为市场注入信心，但高昂的AI投入也引发了对未来现金流的担忧。以下为两家公司核心业务的对比：公司核心业务一季度营收（亿美元）同比增长（%）微软云计算 350.2 +20.1 Meta 广告 413.9 +16.0 数据来源：企业财报碧迪医疗关税冲击市值蒸发120亿碧迪医疗（BDX.US）周四暴跌18.13%，收于169.54美元，成交额23.32亿美元，市值蒸发约120亿美元，创26年来最差单日表现。公司指出，美国2月科研拨款缩减导致科研仪器销售下滑，特朗普关税政策预计使2025年每股收益减少0.25美元。调整后全年每股收益预期下调至14.06-14.34美元，低于市场预期的14.43美元。CEO汤姆·波伦表示：“我们正加速将生产转移至墨西哥和东欧，但产能重构需18个月。”摩根士丹利下调碧迪目标价至235美元，警告医疗器械行业将进入2-3年调整期。以下为关税对医疗器械企业的影响对比：公司关税影响（EPS减少，美元）供应链调整时间（月）碧迪医疗 0.25 18 美敦力 0.15 12 雅培 0.10 10 数据来源：企业公告及分析师报告编辑总结周四美股市场呈现分化，礼来和碧迪医疗因财报不及预期和关税压力暴跌，分别创下17年和26年最差单日表现，凸显医药和医疗器械行业面临的政策和成本挑战。反观科技板块，英伟达、微软和Meta凭借AI热潮和强劲财报表现领涨，特斯拉虽稳居成交榜首，但马斯克信任危机引发市场波动。半导体领域因潜在出口政策松动而获提振，但高估值风险不容忽视。整体来看，市场情绪受财报和政策双重驱动，投资者需警惕短期波动与长期趋势的平衡。数据来源：企业财报、市场公告及行业分析名词解释每股收益（EPS）：公司净利润除以总股本，反映每股股票的盈利能力，是评估企业盈利能力的核心指标。数据来源：财经基础知识成交额：某股票在特定交易日内的总交易金额，反映市场对其关注度和流动性。数据来源：市场交易规则 AI芯片：专为人工智能计算设计的半导体芯片，广泛应用于数据中心、自动驾驶等领域。数据来源：科技行业报告关税政策：政府对进口商品征收的税费，可能影响企业成本和供应链布局。数据来源：国际贸易政策科研拨款：政府为科学研究提供的资金支持，直接影响医疗和科技行业的研发投入。数据来源：公共财政政策 2025年相关大事件 2025年4月30日：微软发布第三财季财报，营收700.66亿美元，同比增长13%，AI和云服务需求推动股价大涨7.63%。数据来源：微软财报 2025年4月25日：Meta公布一季度财报，营收423.1亿美元，同比增长27%，广告业务强劲增长提振市场信心。数据来源：Meta财报 2025年4月17日：台积电宣布加速亚利桑那州2nm晶圆厂建设，应对AMD和苹果需求，量产时间提前至2028年。数据来源：台积电公告 2025年2月10日：美国政府宣布科研拨款缩减，碧迪医疗科研仪器销售受冲击，股价年内承压。数据来源：美国财政部公告 2025年1月20日：特朗普政府上台，提出提高半导体关税，台积电和英伟达供应链调整引发市场关注。数据来源：白宫政策声明专家点评 2025年5月1日，Cathie Wood（ARK Invest创始人）：“特斯拉的自动驾驶技术仍是长期增长的核心驱动力，尽管马斯克的领导风格引发争议，但其创新能力无可替代。投资者应聚焦技术进步而非短期传闻。”数据来源：ARK Invest市场评论 2025年4月30日，Jensen Huang（英伟达CEO）：“AI芯片需求将在未来五年持续爆发，英伟达正通过全球产能扩张应对供应链挑战。阿联酋出口政策松动将进一步巩固我们的市场地位。”数据来源：英伟达财报电话会 2025年5月1日，Daniel Ives（Wedbush分析师）：“微软和Meta的AI投资正在重塑科技行业格局，其财报表明云服务和广告市场的韧性。长期看，这两家企业仍是投资首选。”数据来源：Wedbush研究报告 2025年5月1日，Lisa Su（AMD CEO）：“台积电的2nm晶圆厂提前量产将极大提升我们的AI芯片竞争力，半导体行业正迎来新一轮增长周期。”数据来源：AMD行业峰会发言 2025年5月1日，Brian White（Monness分析师）：“礼来和碧迪医疗的暴跌反映了医药和医疗器械行业对政策风险的高度敏感性。关税和拨款缩减将迫使企业加速供应链重构。”数据来源：Monness市场分析来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:10

微软飙涨7.6%领跑科技股，礼来暴跌11.7%拖累医药板块

长的核心动力。”Meta CEO马克·扎克伯格则称：“AI投资正在推动用户增长和广告效率提升。”两家科技巨头的乐观财报提振了市场信心，信息技术板块收涨2.2%，通信服务板块涨1.5%。以下为两家公司核心业务对比：公司核心业务一季度营收（亿美元）同比增长（%）微软云计算 350.2 +33.0 Meta 广告 413.9 +16.0 数据来源：企业财报礼来暴跌11.7%医药板块承压礼来（LLY.US）周四暴跌11.7%，收于794.1美元，成交额102.9亿美元，创2008年以来最差单日表现。一季度营收127.3亿美元，略超市场预期的126.7亿美元，但连锁药店巨头CVS宣布将诺和诺德的减肥药列为首选，对礼来的GLP-1药物市场份额构成威胁。礼来首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐5月1日表示：“我们在减肥药领域的创新仍具竞争力，但短期市场情绪受到竞争压力影响。”医药板块整体下跌2.8%，生物科技指数ETF跌1.34%。以下为礼来与竞争对手的减肥药市场表现对比：公司减肥药营收（亿美元）市场份额（%）股价表现（%）礼来 22.4 38.5 -11.7 诺和诺德 18.9 32.7 +1.2 辉瑞 3.5 6.1 -2.3 数据来源：企业财报及行业报告苹果亚马逊盘后预警关税冲击苹果（AAPL.US）收涨0.4%，但盘后因财报预警下跌超4%。一季度中国市场销售疲软，且预计关税将导致本季成本增加9亿美元。亚马逊（AMZN.US）收涨3.1%，但盘后因二季度利润指引低于预期（最差情况较分析师预期低27%）下跌5%。苹果CEO蒂姆·库克4月30日表示：“我们在中国的供应链正面临关税不确定性，但会持续优化运营。”亚马逊首席财务官布莱恩·奥萨维斯基称：“关税可能显著影响物流成本，我们正评估应对措施。”两家公司对关税的担忧反映了贸易政策对科技行业的潜在冲击。以下为关税对两家企业的影响对比：公司关税成本影响（亿美元）供应链调整计划苹果 9.0 加速东南亚产能转移亚马逊未披露具体金额优化全球物流网络数据来源：企业财报及高管言论美债收益率波动与美元走强美国上周首次申请失业救济人数升至24.1万，创2月以来新高，助长降息预期，两年期美债收益率跌至三周低点4.15%。随后，4月ISM制造业指数略高于预期，美债收益率盘中反弹超10个基点至4.25%。白宫经济顾问凯文·哈塞特5月1日表示：“关税谈判有望在周四结束前达成进展。”贸易乐观情绪推动美元指数三连涨，突破100至三周高位。日央行未加息，日元盘中下跌近2%。以下为主要货币对美元的波动对比：货币周四波动（%）年内表现（%）日元 -1.8 -8.2 欧元 -0.4 -2.5 英镑 -0.3 -1.9 数据来源：外汇市场数据原油V形反转黄金三连跌原油市场周四上演V形反转，WTI原油盘中跌超3%至56.39美元后收涨近2%，布伦特原油跌破60美元后反弹。特朗普警告制裁伊朗石油买家，刺激油价加速回升。黄金三连跌，盘中跌超3%至3202美元，创两周新低，失业数据公布后跌幅收窄至2%。铜价格因需求预期改善上涨1.6%。能源分析师表示，特朗普的强硬政策可能推高油价，但全球需求疲软仍是制约因素。以下为大宗商品表现对比：商品周四表现（%） 4月表现（%） WTI原油 +1.8 -10.5 黄金 -2.0 -4.3 铜 +1.6 +2.8 数据来源：商品市场数据编辑总结周四美股在科技巨头强劲财报支撑下延续涨势，微软和Meta领涨，标普500和道指创连涨纪录，纳指抹平3月末以来跌幅。然而，礼来因竞争压力暴跌11.7%，拖累医药板块。盘后，苹果和亚马逊因关税预警转跌，凸显贸易政策对科技行业的潜在威胁。经济数据方面，失业人数超预期助长降息预期，美债收益率短暂下行后因ISM数据反弹，美元走强施压日元。原油市场因地缘政治因素反弹，黄金则受风险偏好升温承压。市场短期乐观情绪占主导，但关税和竞争风险需密切关注。数据来源：企业财报、市场数据及政策声明名词解释美债收益率：美国国债的年化回报率，反映市场对经济和利率预期的变化。数据来源：债券市场基础知识美元指数：衡量美元对一篮子主要货币的汇率强弱的指标，反映美元的国际购买力。数据来源：外汇市场规则 ISM制造业指数：美国供应管理协会发布的制造业活动指标，反映经济活跃程度。数据来源：经济指标定义减肥药市场：以GLP-1类药物为主的医药细分领域，聚焦肥胖症治疗。数据来源：医药行业报告关税：政府对进口商品征收的税费，可能增加企业成本并影响供应链。数据来源：国际贸易政策 2025年相关大事件 2025年4月30日：微软公布第三财季财报，Azure收入增长33%，营收700.66亿美元，股价大涨7.6%。数据来源：微软财报 2025年4月25日：Meta发布一季度财报，广告收入413.9亿美元，同比增长16%，推动股价上涨4.2%。数据来源：Meta财报 2025年4月10日：礼来减肥药市场份额受诺和诺德竞争冲击，CVS调整首选药物清单引发市场关注。数据来源：医药行业动态 2025年3月15日：美国上调对华关税，苹果供应链成本上升，宣布加速转移至东南亚。数据来源：白宫政策公告 2025年2月1日：特朗普政府重申对伊朗石油买家制裁，原油价格波动加剧。数据来源：能源市场报道专家点评 2025年5月1日，Daniel Ives（Wedbush分析师）：“微软和Meta的财报证明AI和云服务仍是科技行业的核心驱动力，其资本支出增长将推动长期价值创造，但需警惕高估值风险。”数据来源：Wedbush研究报告 2025年4月30日，Cathie Wood（ARK Invest创始人）：“苹果在中国市场的挑战是暂时的，其生态系统和创新能力仍具长期吸引力。关税成本需通过供应链优化逐步化解。”数据来源：ARK Invest市场评论 2025年5月1日，Brian White（Monness分析师）：“礼来的暴跌反映了减肥药市场的激烈竞争，诺和诺德的崛起将重塑行业格局，投资者需关注礼来的研发进展。”数据来源：Monness医药行业分析 2025年5月1日，JPMorgan首席经济学家Michael Feroli：“美债收益率的短期波动反映了市场对降息和经济数据的敏感性，ISM数据略超预期表明制造业仍有韧性。”数据来源：JPMorgan经济评论 2025年4月30日，Goldman Sachs大宗商品研究主管Jeff Currie：“原油的V形反转与特朗普的制裁威胁密切相关，但全球需求疲软可能限制油价的长期上涨空间。”数据来源：Goldman Sachs能源报告来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:10

观点：特朗普与科技领主的胜利

ate上的文章中认为，特朗普对马斯克、扎克伯格、贝索斯和其他技术封建领主来说，是天赐之人。他在关税幻想上带来的短期损失，与他推动的议程相比只是小代价。这些议程包括全面放松对人工智能服务的监管、支持加密货币，以及免除云计算租金的税收。 The Trump White House, Public domain, via Wikimedia Commons 新自由主义在50年前盛行时，既不新，也谈不上真正的自由主义。其最大优势，是与古典自由主义的巨大背离。尽管口头致敬自由主义思想家，但新自由主义既不采纳他们的方法，也不接受他们的市场概念。今天，我们正处于另一场同样深远的意识形态革新的边缘。与亚当·斯密或约翰·穆勒不同，新自由主义者无意从理论或实证层面证明，在何种条件下不受约束的市场能够将私人逐利转化为集体繁荣。他们认为“看不见的手”是神圣且无误的。即便市场失败，他们也声称，任何试图通过集体手段进行干预的行为只会带来更糟的后果。这种态度正合华尔街的心意。上世纪70年代，恰好需要这种对证据的漠视，以支持金融市场的完全放开。当美国成为赤字国家，尼克松总统于1971年让美元与黄金脱钩之后，接下来的历届政府都选择通过扩大而非缩减财政与贸易赤字，来加强美国的全球霸权。可预见地，华尔街银行被赋予关键角色：将外国出口商因美国赤字驱动的需求所获得的美元，重新投入到美国国债、股票和房地产市场中。但要成为这个大胆的全球盈余再循环体系的中心，银行必须摆脱监管的束缚，这就意味着，自1929年起被教育要警惕华尔街失控的立法者和公众，必须重新接受教育。新自由主义所宣扬的市场去监管神圣性的基本教义，与“法律与经济”学派日益增长的影响力一起，完美地完成了这一任务。今天，一种新形式的资本——云资本，或说是联网的算法机器，赋予其拥有者改变人类行为的惊人力量，正崛起并需要一套意识形态来实现完全解放。我称这种新体系为技术封建主义。这是一种由云资本驱动的生产与分配模式，正用“云领地”（如亚马逊）取代市场，用“云租金”取代资本主义利润。为了实现云资本的全部潜能，拥有者（如杰夫·贝索斯、彼得·蒂尔、马克·扎克伯格和埃隆·马斯克）需要一套新意识形态。正如尼克松冲击后，华尔街金融家需要新自由主义一样，这种新意识形态必须以三种方式支持云资本的扩张。首先，必须为对人类活动的殖民正名。从放松自动驾驶汽车、人工智能医疗和法律服务的规定开始，这种意识形态必须为机器在各个领域取代人类正当化——无论是我们乐于从事的工作（如翻译诗歌），还是我们本该主动承担的职责（如抚养孩子）。云资本渗透得越深，技术封建阶层获得的云租金就越多。其次，这种新意识形态必须为对国家机构的殖民正名，尤其是通过将公共数据私有化，转移到科技巨头的云资本系统。例如，必须为马斯克设立“政府效率部”，以将其云资本系统接入包括美国国税局在内的联邦机构提供合法性；也必须为蒂尔的国防公司Palantir以及谷歌，将系统接口直接接入五角大楼，从而使它们的云资本成为军事工业体系不可或缺的一部分提供理由。第三，必须为对华尔街的殖民正名。扎克伯格是第一个试图创建数字货币Libra的技术封建主义者，虽然当时华尔街阻止了他。但后来马斯克收购推特（现为X）后，发展成更大胆的尝试：创建一个挑战华尔街支付垄断的“万能应用”。受到特朗普总统发布的行政命令鼓舞——要求美联储建立战略性加密储备，科技巨头们正努力在传统金融市场之外提供无障碍的云金融服务，比以往更迫切需要为云资本与金融服务的融合提供正当性。这种新意识形态已经到来。我称之为“科技领主主义”，是“超人类主义”的一种变种——一种主张模糊有机与合成之间界限，直到增强型人类获得真正自由甚至永生的信仰。正如新自由主义借用了古典自由主义但通过引入神性（无误的市场）篡夺了它，科技领主主义通过将“经济人”替换成模糊的“人机合体”（即人类与人工智能的连续体），服务于云资本三重殖民任务。科技领主主义也替代了新自由主义的神明。新的神性，是算法。它让去中心化市场机制的信号功能变得多余，转而形成一个如amazon.com那样的完全中心化机制，用于撮合买卖双方。由科技领主主义加速的社会转型，其影响令人震惊。这包括前所未有的宏观经济不稳定（因为云租金削弱了总需求），民主理想的终结（蒂尔曾率先提出这一主张），以及大学的消亡（由个性化的人工智能增强系统取而代之）。在这样的背景下，特朗普正是技术封建领主的福音。他推动的议程——全面放松人工智能服务的监管、支持加密货币、以及免除云租金的税收——正在极大强化云资本提取租金的能力。对这个新兴统治阶层而言，特朗普在关税问题上的短期“幻想性”损失，只不过是他们为长期宏伟收益所付出的代价。来源：加美财经

加美财经05-03 00:00

META：第一季度盈利看起来不错，但经济挑战尚未开始

立的 Meta AI 应用程序。 - 扎克伯格表示，Threads 现在每月有 3.5 亿用户，这比 1 月份的 3.2 亿有所增加，Meta 已经开始盈利。不过，有几点可能会引起关注： - 经济放缓：我们已经看到除美国和加拿大之外的几乎所有地区的收入都明显放缓。亚太地区的放缓非常明显，已跌破 10% 大关。这可以用亚洲电子商务出口商（主要来自中国）的广告支出减少来解释。此外，我们认为当前的 UCAN 增长数据仍未反映出经济放缓，我们预计这种情况将在未来几个季度发生。资料来源：SEC 文件、TradingKey - 货币化太快了？在财报电话会议上，管理层分享了他们的人工智能平台的货币化计划，其中将包括广告和付费高级版本。扎克伯格明确表示，他们将至少再等待一年才能开始货币化。然而，过早开始盈利实际上可能会损害搜索质量和整体用户体验，这可能会让其他竞争对手受益，例如 OpenAI 的 ChatGPT（他们迄今为止拒绝将广告纳入搜索的可能性）。在人工智能发展的早期阶段，更好的策略是积累足够的关键用户群，从而创造出更强大的经济飞蛾来对抗竞争对手。估值目前，Meta 的市盈率仅为过去 12 个月市盈率的 22 倍，对于一家在人工智能领域拥有主导业务地位和增长潜力的公司来说，这个数字相对较低。原文链接

TradingKey05-02 17:36

Meta Q1财报超预期：营收423.1亿美元增16%，AI驱动广告稳健，盘后涨近6%

5.25 +37% 首席执行官马克·扎克伯格表示，AI驱动的广告优化和Reels货币化速度翻倍是增长核心，特朗普关税未对广告业务造成显著冲击。然而，资本支出激增（+103.7%）引发投资者对成本控制的关注。广告收入稳健，元宇宙亏损低于预期 Meta Q1业务表现分化，广告和社交媒体用户增长强劲，元宇宙业务营收下滑。以下为细分业务表现：广告业务：营收413.9亿美元，同比增长16%，占总营收98%，高于预期405.5亿美元。单位广告价格上涨10%（预期6.75%），广告展示次数增5%（预期6.78%）。应用家族（Facebook、Instagram等）：营收419亿美元，同比增长16%，营业利润217.7亿美元（+23%），日活用户（DAP）达34.3亿，同比增长6%，超预期33.29亿。现实实验室（元宇宙）：营收4.12亿美元，同比下降6%，低于预期4.96亿美元；营业亏损42.1亿美元（+9.5%），低于预期45.4亿美元。业务营收（亿美元）同比增长营业利润/亏损（亿美元）市场预期广告 413.9 +16% — 405.5 应用家族 419 +16% 217.7 200.4 现实实验室 4.12 -6% -42.1 -45.4 扎克伯格表示，AI推荐算法提升了用户粘性和广告效率，但元宇宙业务需进一步优化成本。X平台用户对Meta AI广告体验褒贬不一。 Q2营收指引符合预期，资本支出上调11% Meta对2025年Q2和全年业绩指引如下： Q2营收：预计425亿至455亿美元（中值440亿美元），符合分析师预期440.6亿美元。全年费用：预计1130亿至1180亿美元，较此前指引（1140亿至1190亿美元）小幅下调。全年资本支出：预计640亿至720亿美元，较此前指引（600亿至650亿美元）上调，低端升7%，高端升11%，Q1支出136.9亿美元（+103.7%）。 Meta表示，资本支出上调反映AI数据中心投资和基础设施硬件成本增加，2025年仍以核心业务为主。首席财务官苏珊·李称，AI投资将推动广告和内容生态长期增长。以下为指引对比：指标 Meta指引市场预期前指引 Q2营收（亿美元） 425-455 440.6 — 全年资本支出（亿美元） 640-720 — 600-650 全年费用（亿美元） 1130-1180 — 1140-1190 资本支出上调引发市场对利润率压力的担忧，但AI投资获分析师认可。盘后股价涨近6%，市场展望 Meta Q1财报公布后，股价盘后涨近6%至约582美元，年内上涨16%，跑赢标普500（+3%），市值约1430亿美元（实时金融数据）。广告收入稳健（+16%）和用户增长（DAP+6%）提振市场信心，但元宇宙亏损（42.1亿美元）和资本支出激增（+103.7%）引发成本担忧。摩根士丹利预测，2025年Meta营收增长15%，AI广告优化将推动利润率回升。特朗普关税（对华104%）未直接影响广告业务，但可能推高硬件成本。技术面看，股价RSI接近70，超买风险上升，支撑位530美元，阻力位600美元（实时金融数据）。以下为投资展望对比：因素利好风险建议广告业务 +16%，AI驱动增速放缓持仓观望元宇宙亏损低于预期营收下降关注优化进展股价突破580美元超买风险逢低买入投资者需关注5月8日美联储利率决议和AI投资回报，短期建议逢低布局，长期看好AI广告潜力。Meta在X平台表示将持续优化AI推荐和元宇宙体验。编辑总结 Meta 2025年Q1财报超预期，营收423.1亿美元（+16%）、EPS 6.43美元（+37%），广告收入413.9亿美元（+16%）稳健，日活用户34.3亿（+6%）。元宇宙业务营收降6%至4.12亿美元，亏损42.1亿美元低于预期。Q2营收指引440亿美元符合预期，全年资本支出上调11%至640-720亿美元，反映AI数据中心投资。盘后股价涨近6%至582美元，年内涨16%。特朗普关税未明显冲击广告业务，但硬件成本风险需警惕。股价支撑位530美元，阻力位600美元，建议关注AI投资进展和Q2业绩。内容参考Meta官网、CNBC、实时金融数据及X平台动态。名词解释应用家族：Meta旗下社交平台（Facebook、Instagram等），2025年Q1日活34.3亿，营收419亿美元。参考Meta官网。现实实验室：Meta元宇宙业务，涵盖AR/VR硬件和内容，2025年Q1营收4.12亿美元，亏损42.1亿美元。参考Meta官网。特朗普关税：2025年特朗普政府对华104%关税政策，可能推高硬件成本。参考CNBC2025年4月30日。 2025年相关大事件 2025年4月30日：Meta发布Q1财报，营收423.1亿美元（+16%），EPS 6.43美元超预期，盘后涨近6%。内容参考Meta官网及实时金融数据。 2025年4月2日：特朗普宣布对华104%关税，Meta称广告业务未受明显影响。内容参考。 2025年2月12日：Meta推出AI驱动的广告优化工具，Reels货币化速度翻倍。内容参考。国际知名投行及专家点评 “Meta Q1广告收入和用户增长显示AI驱动的韧性，但元宇宙亏损仍需关注。”——Laura Martin，Needham分析师，2025年5月1日，引自CNBC报道。 “资本支出上调反映Meta对AI的长期押注，2025年利润率有望回升。”——Josh White，摩根士丹利分析师，2025年5月1日，引自Investing.com报道。 “Meta的AI广告优化领先行业，但高资本支出可能短期压制股价。”——Brent Thill，Jefferies分析师，2025年5月1日，引自Reuters报道。 “元宇宙业务营收下降凸显挑战，Meta需平衡AI和VR投资。”——Mark Mahaney，Evercore ISI分析师，2025年5月1日，引自Bloomberg报道。 “Meta股价盘后涨6%，580美元为关键阻力，建议逢低布局。”——Angelo Zino，CFRA分析师，2025年5月1日，引自Nasdaq报道。来源：今日美股网

今日美股网05-02 00:10

TikTok 劫，Meta 爽，老扎 AI 野心再膨胀！

a 4 仓促发布下表现有点翻车，像是被扎克伯格赶鸭子上架强行定了 deadline，只为用来回击 DeepSeek。但 MetaAI 依据多年积累的社交数据来实现一个对用户来说更智能化的 AI Agent，仍然具备一定的产品独特性，从而实现竞争差异。 4. 下调运营支出，效率年 2.0 开启？：Q1 因服务器折旧延长，Q1 毛利率同比环比均有提高。尽管研发投入增加，但整体总运营支出在少了一笔法务费用后，同比增速只有 9.4% 小于收入增速，短期盈利能力提升。管理层此次还下调了全年运营支出，区间下降了 10 亿，介于 1130 亿至 1180 亿。虽然 Q1 员工人数还净增加了近 2800 人，1 月宣布的裁员 5% 可能还在进行过程中，不够对冲新招聘的研发人数，但扎克伯格多次提及 AI 对内部研发工程师的未来替代趋势。因此为了应对复杂的环境，缓解今年的利润增长压力（预计个位数增长或增长持平），海豚君猜测公司可能再次开启效率年战略，针对核心 AI 研发之外的团队做优化。 5. VR 圣诞狂卖后淡上加淡：VR 相关的 Reality labs 没太多可讨论的，主要体现的是购物季 Quest 3S 热卖之后，市场需求淡季的特征。一季度收入 4.12 亿，同比下滑 6%，Quest 3S 在购物季的表现并未延续到一季度。一季度 RL 业务的经营亏损加大，近期传言 Meta 有意继续优化 RL 实验室。海豚君认为，短中期实现持续稳定盈利基本难以看到。因此随着后续公司持续对相关团队优化，压缩投入，可能才会加速扭亏。 6. 现金使用与股东回报：一季度末 Meta 账上现金 + 短期投资合计 702 亿美元，扣掉长期借款也还有 414 亿的净现金，环比上季度减少 75 亿。本季度自由现金流 103 亿，派息 13.3 亿，回购用了 128 亿，年化后预计 2025 年的股东回报（回购 530 亿 + 分红 55 亿），合计收益率接近 4%，比上季度高，主要还是市值掉下来了。 7. 业绩指标一览海豚君观点 Google 财报发布前，市场对关税影响广告多少基本没谱，但可以确定的是，关税对行业影响程度大于有流量、有效果广告的龙头公司。因此对于 Google 和 Meta 两个龙头的增长预期只是 2%-3% 的试探下调，更多的是先将估值打下来。当川普将关税加到最疯的时候，Meta 的估值跌到了 17x、Google 跌到了 15x，都属于历史上相对极端的低点水平。 Q1 表现，两家其实都还不错，但海豚君认为，Google 和 Meta 增长强劲的驱动力并不一样。对于 Google，一季度大幅增长的金融、医药、旅游业都是搜索广告的优势领域；而对于 Meta，很可能部分受益于 TikTok ban。考虑到关税战还是进行中，尽管近期边际有所缓和，但川普的日常反复和解决政府债务的决心，使得后期不排除还会在市场情绪都比较积极的时候，再变脸冲击。而出于对前景不确定的考量，无论关税谈判如何，今年广告主的投放意愿多少都会做一些调整。因此我们认为，Meta 对 Q2 的收入指引或许只能缓解一时之忧。进入 5 月，小包裹免税政策调整落地，Meta 可能还会面临更多的中国广告主退潮影响。2024 年占比 10% 的中国广告主贡献收入，其中实物电商贸易是大头，也是这次直面高关税的领域。以 Temu 为例，4 月初，Temu 已经迅速暂停了几乎所有在美国的营销活动。根据市场估算，假设持续停止投放，若能及时找到本地商家进行投放补缺，那影响约为 2025 年总营收的 2%（也就是目前市场预期下调的部分），否则会冲击更多。因此找到新增长引擎，并同时提升经营效率，对今年的利润释放压力都会有缓解。这也是市场对这次巨头维持/提高 Capex 的反馈偏向正面的原因。巨头主动保持或提高 Capex 规模，代表公司对终端 AI 应用的需求有信心，所以被市场偏积极的去解读。但不可避免的是，今年的利润仍然处于承压状态。目前 Meta 1.39 万亿市值，市场交易于 25 年 22x P/E 的估值水平上（假设收入增长 13%，1130 亿的总支出，即利润增长 5%），和往年中枢差不多，另情绪悲观/乐观的估值分别是 16x/28x。考虑到广告影响往往滞后经济一个季度，预计下半年增长预期还是会面临一些波动，影响估值向上持续反弹。近期市场情绪估值随关税缓解已不断提高，因此若希望获得安全垫较高的收益，不妨蹲一蹲接近情绪悲观时的位置。中长期视角，海豚君看好具备高社交壁垒的 Meta，在应对 AI 带来的流量入口洗牌时，不仅能够靠护城河抵御风险，还能够结合领先的 AI 模型开发引领用户体验的产品应用及服务。以下为详细解读一、广告：受益竞争相对优势，指引略积极一季度 Meta 营收 423 亿，同比增长 16%，超出指引上限，也更优于已有过向下调整的市场预期。主要超预期的还是占比 98% 的广告业务，VR 淡季更淡，购物热度并未延长到一季度，使得收入低于预期。 Q1 表现并未反映超预期关税战的影响，但公司对 Q2 收入指引实际也不赖： Meta 管理层预计 2Q25 总营收 425～455 亿区间，对应变动为同比增长 11%～16%，汇率推动 1 点。虽然市场 BBG 预期落在指引区间，但机构往往比较谨慎，因此 Meta 的指引实际是略超预期。具体分业务来看： 1. 广告业务：单价加速上涨显竞争优势对于广告业务，海豚君一贯倾向于拆分当期量、价的增速变动趋势，便于更好的理解当下的宏观环境、竞争等问题。（1）一季度广告展示量增速继续放缓到 5%，但用户规模还在扩大（生态系总日活 DAP 同比增长 6%），这样测算下来平均单个用户展示量同比下滑 0.8%。这其中虽然有公司主动调节的因素，但也不排除，现有平台的广告加载率太高了，已经变相影响到了用户体验。以 Reels 为例，不少用户反映每天登陆一次都会看到 7-8 个贴片广告。（2）由于从 2024 年 Q1 开始就不再披露 Facebook 主站以及生态系月活的情况，因为海豚君主要参考第三方平台（Sensor Tower）跟踪的用户时长数据来看趋势：一季度综合广告单价的增速 10%，环比是自然放缓的。但唯一北美地区，单价增速反而在加快（Q1 为 14%，高于去年 Q4 的 12%）。而宏观环境，从近期披露的经济数据来看，趋势并非景气向上。因此主要可能就是 Meta 的竞争优势在 Q1 又得到了放大。结合 Sensor Tower 数据，在 1 月的 TikTok ban 前后，Meta 旗下的 FB、IG 以及新平台 Threads，均有流量增长。尤其是早就老态龙钟的 Facebook，前后日活也净增了 75 万人，体现的就是用户寻找替代品的需求。下图显示，Meta 系列的用户 app 用户时长的增速均有触底回暖。广告主自然也会做类似的迁移动作，将广告预算从 TT 上挪到 Meta 系列，由此说明 Meta 的超预期收入，存在受益 TikTok 的部分。但反之，随着 TikTok 的禁令一再延期，部分广告主的短期预算可能也会回去一些。 2. VR：冲高回落，淡季更淡 VR 业务没太多可讨论的，主要体现的是购物季 Quest 3S 热卖之后，市场需求淡季的特征。一季度收入 4.12 亿，同比下滑 6%，Quest 3S 在购物季的表现并未延续到一季度。一季度 RL 业务的经营亏损加大，近期传言 Meta 有意继续优化 RL 实验室。照目前趋势，短中期要实现持续稳定盈利确实难于登天。在 VR 内容生态丰富起来之前，只有持续对相关团队优化，压缩投入，可能才会加速扭亏。二、增长不确定承压下，会开启效率年 2.0 吗？ Q1 因服务器折旧延长，Q1 毛利率同比环比均有提高。尽管研发投入增加，但整体总运营支出在少了一笔法务费用后，同比增速只有 9.4% 小于收入增速，短期盈利能力提升。管理层此次还下调了全年运营支出，区间下降了 10 亿，介于 1130 亿至 1180 亿区间。虽然 Q1 员工人数还净增加了近 2800 人，1 月宣布的裁员 5% 可能还在进行过程中，不够对冲新招聘的研发人数，但扎克伯格多次提及 AI 对内部研发工程师的未来替代趋势。因此为了应对复杂的环境，缓解今年的利润增长压力（预计个位数增长或增长持平），海豚君猜测公司可能再次开启效率年战略，针对核心 AI 研发之外的团队做优化。一季度资本开支达到 137 亿，Meta 此次将全年资本开支范围增加至 640-720 亿美元区间，相比此前提出的指引 600-650 亿，有明显增幅。市场这次对巨头们高 Capex 的反应，正面解读居多：主要是当下复杂的环境，全部依赖自身增长风险较大，如果坚持对 AI 加大投入，恰恰说明巨头认可终端需求的旺盛。和上季度一样，短期看，Q1 经营利润率回落到 41.5%，但仍然高于去年 Q1 水平。今年初宣布裁员 5%、延长服务器折旧年限。 5% 的员工优化，显然是面对的传统广告部门和运营管理部门，以及基础代码开发人员。扎克伯格近期曾说，AI 有望替代近一半的基础工程师。但由于也在同时招考 AI 相关的科技开发人员，因此整体员工成本上，可能并不会将裁员的影响完全体现出来，甚至可能因为 AI 技术人才薪酬显著得高，对员工成本仍然有不小的拉动。而延长折旧年限，也是上季度海豚君在点评中提到的一个预期，毕竟和微软、谷歌等 Mag 7 同行相比，Meta 的服务器折旧年限自 2022 年之后还未进行新一轮的延长。公司上季度宣布，从今年开始，Meta 整体服务器折旧的平均年限开始从 5 年延长至 5.5 年（折旧年限是 6 年）。折旧年限的调整预计会给今年 Opex 节省了 29 亿美元的开支。当然以上增量费用主要体现在研发支出上，同比增速 21.8%，其他费用需要继续保持严格克制：一季度管理费用同比下滑 34%，去年主要是计提了一笔的法务费用使得基数较高，销售费用增速略微回升至 7.5%。最终一季度 Meta 经营利润率 41.5%，按照广告、VR 两大业务细分来看，利润率提升还是主要靠广告。一如公司管理的预期，VR 的亏损同比仍有所扩大，要显著减亏，还需要更多的大单品爆卖。但短期 VR 缺乏足够的内容生态和催化，拉硬件只能靠打性价比。或许换个思路，AI 眼镜或者 XR+AI 的结合等硬件新品类有望成为新的增长动力。

海豚投研05-01 09:56

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